Desempeño Del Sistema Amafore - Dirección de Análisis y Estudios Económicos

Transcripción

1 Junio, 2018 Vol. 5, Núm. 3 Desempeño Del Sistema Amafore - Dirección de Análisis y Estudios Económicos Al cierre de mayo de 2018 el total de Activos Netos administrados por el SAR es de 3.3 billones de pesos, que equivalen a 14.6% del PIB. Con respecto del mismo periodo en 2017, dichos activos registran un incremento neto de 348 mil millones de pesos y un crecimiento de 11.8 en términos porcentuales. En el mismo periodo, el SAR administra 61 millones de Cuentas Individuales, las cuales ha tenido un incremento de 4.8% con respecto del mismo periodo del año previo, que en términos netos equivale a 2.8 millones de cuentas. Durante el primer bimestre de 2018 se observa una Densidad de Contribución de 84.1% de los trabajadores activos cotizantes al IMSS, con una aportación promedio en el Sistema de 1,172 pesos bimestrales. En mayo de 2018 el SAR registra un rendimiento ponderado histórico anual de 10.4% nominal y 4.7% real. Distribución de Cotizantes por Rango Salarial El SAR en Cifras 1 Activos Netos: 3.3 billones de pesos (14.6% PIB). Cuentas Administradas: 61 millones Históricos: 10.4% Nominal 4.7% Real El salario con el que cotizan los trabajadores es importante en la Seguridad Social, debido a que sobre ese monto se calculan las aportaciones a la cuenta individual. En el caso del ISSSTE, las cuotas y aportaciones se efectúan sobre el Sueldo Básico, el cual está topado en 10 veces el Salario Mínimo. En el caso del IMSS, las aportaciones a la cuenta individual se estiman con base en el Salario Base de Cotización, estableciéndose como límite superior el equivalente a 25 veces el Salario Mínimo. El 61% de los cotizantes al IMSS se concentra entre 2 y 3 SM, mientras que el 55% de los cotizantes ISSSTE se concentra entre 3 y 4 SM. Es decir, el salario con el que cotizan los trabajadores ISSSTE es ligeramente mayor, en promedio, que para los trabajadores afiliados al IMSS. Distribución de Cotizantes por Rango Salarial en Veces el Salario Mínimo, Cifras a mayo de PIB preliminar 1er. trimestre de 2018 (Base 2013). Las tasas de crecimiento en el documento se presentan en términos nominales, a menos que se especifique lo contrario. Fuente: Elaboración propia con información de IMSS e ISSSTE, 2017.

2 2 Activos Netos Recursos Registrados en el SAR Al cierre de mayo de 2018, las Afores administran 3.3 billones de pesos que representa un incremento de 11.8% con respecto del mismo periodo en El total de recursos registrados en el SAR está conformado por los activos administrados por las Afores para constituir una pensión y los recursos administrados por otras instituciones para el otorgamiento de crédito a la vivienda o cuyos propietarios aún no han elegido una administradora. Las Afores llevan el registro contable del total de recursos, pero únicamente administran los recursos de las subcuentas RCV, ahorro voluntario y solidario, fondos de previsión social y su propio capital. Otras instituciones como los institutos de vivienda Infonavit y Fovissste, administran las subcuentas de vivienda y Banxico los bonos de pensión ISSSTE no redimidos. Al cierre de mayo de 2018, el total de recursos registrados en el SAR es de 4.7 billones de pesos. De estos recursos 3,286 Fuente: Elaboración Amafore con información de Consar mil millones corresponden a los recursos administrados por las Afores, 1,202 mil millones a vivienda, 127 mil millones al Bono de Pensión ISSSTE y 37 mil millones de recursos de trabajadores no registrados que están depositados en Banxico. Recursos Registrados en el SAR (miles de millones de pesos) Para conocer la evolución de los rendimientos otorgados por las Siefores, así como las plusvalías acumuladas por la inversión de los recursos acumulados en el SAR en el largo plazo, se usa el Índice de Rendimiento. Al cierre de mayo de 2018 el SAR administra 3.3 billones de pesos, equivalentes a 14.6% del PIB, y representan un incremento de 11.8% respecto de mayo de observa que los rendimientos generados por el SAR han tenido un mejor desempeño, comparados con la Deuda Gubernamental y la Renta Variable. Esta última ha presentado alta volatilidad en los últimos años. Fuente: Elaboración Amafore con cifras Banxico. Fuente: Elaboración Amafore con cifras Infosel. En la gráfica se puede apreciar la evolución de los rendimientos acumulados del SAR, en contraste con los obtenidos por la Renta Variable y la Deuda Gubernamental de los últimos cinco años. Los rendimientos de las Siefores han sido competitivos con respecto de otras alternativas de inversión. Si se considera una inversión iniciada el 31 de diciembre de 2012, se Durante el periodo de enero 2013 a mayo 2018, las Siefores alcanzan un rendimiento nominal anual promedio de 5.9% (antes de comisiones), mientras que la Deuda Gubernamental alcanzó 4.5% y la Bolsa 0.8%, en término nominales. En contraste, los rendimientos históricos del SAR, desde julio de 1997 al cierre de mayo 2018 fueron de 10.4% nominal y 4.7% real.

3 3 Distribución por Edad de Cotizantes al IMSS e ISSSTE El cálculo de la pensión en el esquema de cuentas individuales depende del saldo acumulado en cuenta individual. Este depende, por un lado, de las aportaciones, las cuales dependen a su vez del salario con el cual se cotiza. Por otro lado, los años de cotización también son importantes para la acumulación; mientras más años cotice un trabajador, será mayor el saldo que acumule en su cuenta individual, lo cual incrementa el monto de su pensión. Por lo anterior, la tasa de reemplazo de los trabajadores al momento de la jubilación depende de las aportaciones realizadas en la vida laboral activo, tanto en monto como en tiempo. Distribución de Cotizantes IMSS por Rango de Edad, La edad de los trabajadores en el sistema de pensiones es importante, puesto que de esta depende el tiempo que cotiza a la Seguridad Social cada trabajador. Es decir, se estima la Densidad de Cotización, que es fundamental para estimar la acumulación del saldo en cuenta individual, que será usado para financiar la pensión. Fuente: Elaboración propia con información IMSS, Distribución de Cotizantes ISSSTE por Rango de Edad, 2017 El 71% de los trabajadores cotizantes al IMSS tienen entre 20 y 44 años. Por su parte, el 70% de los trabajadores cotizantes al ISSSTE tienen entre 30 y 54 años. Es decir, los trabajadores en promedio son más jóvenes en el caso del IMSS. Al analizar la estructura por edades de los cotizantes al IMSS, en los últimos 20 años, se puede observar que ha cambiado. En 1997, el 27% de los trabajadores afiliados al IMSS tenía menos de 25 años, mientras que, en 2017, ese grupo se reduce a 16%, es decir, las personas se integran al mercado laboral a edades más tardías que hace 20 años. Fuente: Elaboración propia con información ISSSTE, Fuente: Elaboración Amafore. Las Cuentas Activas en el SAR proporcionan un estimado del número de trabajadores formales que realizan aportaciones periódicas a su Cuenta Individual, es decir, dichas cuentas pueden reflejar el comportamiento del mercado laboral en México Del total de cuentas administradas por el SAR, al cierre del primer bimestre de 2018 se registran 21.3 millones de cuentas activas, en contraste con 20.2 millones al cierre del primer Cuentas Activas bimestre de Es decir, en este periodo hubo un crecimiento en las Cuentas Activas de 5.3%. La tasa de crecimiento anual de los últimos tres años es de 6.1%. Al cierre del primer bimestre de 2018, las Cuentas Activas en el SAR tuvieron un crecimiento de 1.1 millones, con respecto del primer bimestre de 2017.

4 4 En el primer bimestre de 2018, la Densidad de Contribución en el SAR se ubica en 84.1%. La aportación promedio en Cuenta Individual en el primer bimestre de 2018 fue de 1,172 pesos, equivalente a 0.22 SM bimestrales. La densidad de contribución permite medir la proporción de días cotizados al IMSS en el bimestre, con respecto del total de días posibles de aportación en el bimestre. Ingreso (Salarios Mínimos) Durante el primer bimestre de 2018, la densidad de contribución del sistema fue de 84.1%, es decir, los trabajadores cotizaron en promedio 49.6 días durante Días Cotizados Promedio (59 días - 1er. Bimestre 2018) Fuente: Elaboración Amafore. No incluye información de trabajadores ISSSTE. Densidad de Contribución Densidad de Contribución (%) Total Sistema o más el bimestre. Los trabajadores de menores ingresos observan una densidad de contribución menor que la de trabajadores con mayores ingresos. Los trabajadores cuyo ingreso es menor a 1 SM reportan una densidad de contribución promedio de 65.9% comparada con 82.8% promedio para trabajadores entre 1 y 3 SM, y 89.8% promedio para trabajadores de más de 3 SM. Aportación Promedio El saldo en cuenta individual se integra de la aportación tripartita del empleador, el trabajador y el Gobierno. Al igual que la densidad de contribución, la aportación promedio en la cuenta individual de los trabajadores puede presentar volatilidad debido al comportamiento del mercado laboral. Es común que los trabajadores cambien de un empleo formal a uno informal y viceversa. Esto repercute en las El Ahorro Voluntario que realizan los trabajadores es un mecanismo para incrementar el saldo en la cuenta individual y, al mismo tiempo, el monto de la pensión que obtendrán al momento del retiro. Es por este motivo que se continúan ampliando los mecanismos para facilitar el ahorro voluntario a los trabajadores. Al cierre de mayo de 2018, el SAR registra un saldo de aportaciones de los trabajadores a su cuenta individual y esto, a su vez, en su pensión. Al cierre del primer bimestre de 2018 en promedio, el SAR registra aportaciones de 1,172 pesos en cuenta individual, equivalente a 0.22 SM bimestrales. Esto representa un incremento de 4.4% respecto del bimestre previo y una disminución de 15.2% respecto del mismo periodo en ,263 millones de pesos, por concepto de Ahorro Voluntario. Dicho saldo representa un incremento de 9,673 millones de pesos en términos netos y 29% en términos porcentuales, con respecto de mayo de Durante el primer bimestre de 2018 el SAR registra un monto de 1,986 millones de pesos por concepto de aportaciones de Ahorro Fuente: Elaboración Amafore. Voluntario. Este monto tuvo un incremento de 44% respecto del monto registrado durante el sexto bimestre de Con respecto del mismo periodo en 2017, el Ahorro Voluntario tuvo un incremento de 43% en dichos flujos. A pesar de lo anterior, las aportaciones voluntarias en el SAR representan sólo el 1.3% del total de recursos registrados. Ahorro Voluntario Al cierre de mayo de 2018 el saldo acumulado de Ahorro Voluntario en el SAR tuvo un incremento de 29% con respecto de mayo de 2017.

5 5 Asociación Mexicana de Afores Dirección de Análisis y Estudios Económicos Santa Catalina 118 Col. Insurgentes San Borja México, Distrito Federal TELÉFONO: (0155) CONTACTO INSTITUCIONAL: Fuente: Elaboración Amafore con cifras Consar. Retiros Parciales por Desempleo y Matrimonio Los trabajadores que cotizan al IMSS tienen el derecho de solicitar retiros parciales por desempleo o matrimonio, de su cuenta individual. En abril de 2018, el SAR registró 106 mil retiros por desempleo, con un retiro promedio en el mes de 8,164 pesos, equivalente a 3.08 SM mensuales. En el caso de matrimonio, se registraron 6,628 retiros, con un retiro promedio de 2,299 pesos en el mes, equivalente a 0.84 SM. Estas cifras presentan un incremento de 27% y 36% en los retiros por desempleo y matrimonio respectivamente, comparadas con abril de De enero a abril de 2018, el SAR registra un total de 356 mil retiros por desempleo y 21 mil retiros por matrimonio. Con respecto del mismo periodo en el año previo, se observa un aumento en dichos retiros de 14% y 15%, en el caso de desempleo y matrimonio, respectivamente. En abril de 2018, el retiro promedio del SAR por desempleo y matrimonio es de 3.08 SM y 0.8 SM, respectivamente. Fuente: Elaboración Amafore.

6 6 Resumen de Indicadores SAR Indicador Periodo Valor Definición Activos Netos Mayo billones de pesos (14.6% PIB) Recursos administrados por las Afores conformados por el ahorro de las cuentas individuales de los trabajadores. Cuentas Administradas Mayo millones de cuentas Número total de cuentas administradas por las Afores, indica el nivel de cobertura que el SAR tiene sobre la población mexicana. Nominales del Sistema Reales del Sistema Asegurados IMSS e ISSSTE por Nivel Salarial Mayo 2018 Mayo 2018 Diciembre % (histórico anual) 4.7% (histórico anual) SM ISSSTE IMSS (% acumulado) 1 4% 1% 3 44% 62% 5 76% 79% 7 88% 87% >10 100% 100% Intereses generados por la inversión de los recursos de las Cuentas Individuales en favor de los trabajadores, anualizado y después de cobro de comisiones. El periodo de evaluación es desde el inicio de operación del Sistema a la fecha. Son las personas que cotizan al IMSS y al ISSSTE, asociadas a una relación laboral. Cuentas Activas 1er. bimestre millones de cuentas Cuentas de trabajadores del IMSS que registraron al menos una aportación en el periodo de análisis 1. Densidad de Contribución 1er. bimestre SM 65.9% 1-3 SM 82.8% 3-5 SM 89.8% 5-10 SM 87.5% SM 86.3% SM 92.1% +25 SM 97.2% Aportaciones efectivas realizadas por trabajadores del IMSS en días, como proporción del total de aportaciones posibles en días en el bimestre1. Aportación Promedio 1er. bimestre ,172 pesos (0.22 SM bimestrales) Son recursos que se depositan en la cuenta individual de cada trabajador. Ahorro Voluntario Mayo ,263 mdp (1.3% de los Activos Netos) Histórico de aportaciones adicionales a las obligatorias que los trabajadores realizan y que sirven para incrementar el saldo en su Cuenta Individual. Retiro Parcial por Desempleo Retiro Parciales por Matrimonio Abril 2018 Abril ,393 retiros parciales Número de solicitudes recibidas para realizar retiros parciales por concepto de desempleo, el cual se Retiro promedio 8,164 pesos puede realizar a los 45 días naturales posteriores al (3.08 SM) término de una relación laboral, según la legislación Retiro total 869 mdp vigente. 6,628 retiros parciales Retiro promedio 2,299 pesos (0.84 SM) Retiro total 15.2 mdp Número de solicitudes recibidas para realizar retiros parciales por concepto de matrimonio. Nota: Con información de Consar, Banxico, INEGI, Infosel, con información última disponible de la fuente. Cifras preliminares sujetas a revisión. 1 Sobre Trabajadores que realizaron al menos una aportación efectiva en el periodo de referencia. Los derechos de propiedad intelectual respecto de los contenidos y los signos distintivos del documento, así como los derechos de uso y explotación de los mismos, incluyendo su divulgación, publicación, reproducción, distribución y transformación, son propiedad exclusiva de Amafore. El usuario no adquiere ningún derecho de propiedad intelectual por haber tenido acceso a estas Notas, Documentos, Reportes y Publicaciones. La información presentada es meramente informativa y no tiene la finalidad de modificar, fijar o concertar precios o comisiones; limitar la oferta de bienes o servicios; segmentar mercados ni influir en las estrategias comerciales y/o de negocio de cualquier agente económico, en los términos que establece la Ley Federal de Competencia Económica.