Presentación Corporativa 23 de octubre de 2012

Transcripción

1 Presentación Corporativa 23 de octubre de 2012 Country Club Lima Hotel - San Isidro

2 Declaración de Responsabilidad Este documento es exclusivamente para fines informativos de nuestros accionistas y potenciales inversionistas. Bajo ninguna circunstancia debe ser usado o considerado como una oferta de venta o solicitud de compra de acciones u otros valores mencionados en él. Las estimaciones incluidas en esta presentación pueden verse influenciadas por algunas variables no controlables por Volcan Cía. Minera. Las opiniones expresadas en este documento constituyen nuestra opinión a la fecha de esta presentación, basadas en el análisis diligente de la situación actual de la compañía, y están sujetas a cambios sin previo aviso. Copyright Volcan Compañía Minera S.A.A. 2

3 Objetivo Principal de la Presentación Mantener informados a los Accionistas y al Mercado en general de los avances de la Empresa 3

4 Agenda 1. Posición actual de Volcán 2. Crecimiento Minero 3. Perspectivas de Principales Metales 4. Crecimiento Energético 5. Desempeño Financiero 4

5 Qué somos y hacia dónde vamos Misión: Somos un grupo minero de origen peruano que persigue la maximización de valor a sus accionistas, a través de la excelencia operativa y de los más altos estándares de seguridad y manejo ambiental, contribuyendo al desarrollo de su personal y de su entorno Visión: Al 2021, ser una de las principales empresas mineras diversificadas en metales base y preciosos, líder en crecimiento y excelencia operativa, actuando con responsabilidad social y con un equipo humano comprometido y altamente calificado 5

6 Uno de los principales productores globales de Zinc, Plata y Plomo Producción de Zinc vs. pares globales Producción 2011 (000 TM) Producción de Plata vs. pares globales Producción 2011 (mm Oz) Producción de Plomo vs. pares globales 1 Producción 2011 (000 TM) JSC Gorevsky Poder de negociación significativo debido a la capacidad de atender volúmenes importantes de varios metales clave Amplia base de clientes compuesta de los principales traders y refinerías a nivel mundial 6 Fuente: Wood Mackenzie, Instituto de la Plata, Volcan Cía. Minera 1 Ex-China

7 Una de las mineras más importantes del Perú Producción 2011 Zinc (miles TMF) Plomo (miles TMF) % % % % % 12.8% 11.6% % % 7.1% 6.8% % Volcan Antamina Milpo Los Quenuales Atacocha Otros Volcan Milpo Corona Los Quenuales Raura Otros Plata (mm Oz) % % % 10.7% % 6.1% Volcan Buenaventura Antamina Suyamarca Ares Otros 7 Fuente: Ministerio de Energía y Minas

8 Las Principales Operaciones de Volcan están ubicadas en la Sierra Central del Perú Distribución de Ingresos x Metal Pb 7% Cu 3% Zn 42% Ag 48% Distribución de Ingresos x Operación Cerro de Pasco 18% Yauli 52% Chungar 30% Total 2011: US$ 1,212 mm 8 Fuente: Volcan Cía. Minera

9 Importantes recursos, amplio potencial aún por aprovechar Evolución de Reservas y Recursos (mm TM) 1, 4 Significativo potencial no explotado Reservas Recursos mil hectáreas de concesiones Producción 12% Exploración 11% Sin actividad 77% Vida de mina promedio de Reservas y Recursos (años): Reservas Reservas y Recursos Fuente: Volcan Cía. Minera Recursos y Reservas estimados de acuerdo a los lineamientos de las definiciones internacionales definidas por la JORC 2 Incluye recursos medidos, indicados e inferidos 3 Vida de mina estimada en base a la producción 2011, excepto para 2006 (producción 2009), y sin incluir recursos inferidos 4 Para mayores detalles consultar la Memoria Anual 2011

10 Contenido de Plata en Reservas y Recursos Contenido metálico de plata en Reservas 1 Contenido metálico Recursos Inferidos 313 Recursos Medidos + Indicados 438 Reservas `96 `97 `98 `99 `00 `01 `02 `03 `04 `05 `06 `07 `08 `09 `10 ` millones de onzas de plata en reservas 961 millones de onzas de plata considerando reservas y recursos 10 1 Millones de onzas

11 Nueva filosofía de RRHH en línea con nuestra Misión y Visión Para ser una empresa de clase mundial, debemos traer a la mejor gente y darle responsabilidades claras 11

12 Actuación responsable y amigable con nuestro entorno AÑO 2011 Empleados 11,961 empleos directos incluyendo Empresas Especializadas Volcan Sociedad Comunidades 107,649 empleos generados en otros sectores 598,050 peruanos beneficiados por la generación de empleo US$ 35 mm en Obras x Impuestos 51 convenios con 62 comunidades US$ 28 mm pagados a empresas de servicios comunales Gobierno US$ 147 mm de contribuciones e impuestos 12

13 Volcan es uno de los líderes en inversiones vía Ley 29230: Obras por Impuestos (1/2) PROYECTOS GR/GM Fecha Entrega de Obra Monto (S/.) Proyectos Terminados ,000 Reconstrucción Col. Portocarrero (VolcanCia Minera) Reconstrucción Colegio A Álvarez (CHUNGAR) GR Callao 15/07/ ,000 MD Huayllay 17/09/ ,000 Proyectos en Ejecución 4 800,000 Pistas, Veredas y y áreas verdes Villa Pasco.Tinyahuarco (Volcan Cia Minera) Pistas,veredas - Colquijirca MD de Tinyahuarco,Pasco (Volcan Cia Minera) MD Tinyahuarco 01/11/ ,000 MD Tinyahuarco 01/11/ ,000 Proyectos por Iniciarse ,000 Relleno Sanitario MD Huariaca 30/04/ ,000 Intercambio Vial en Trujillo (en Consorcio con C Pacasmayo). Proyecto Total S/27 millones) MP Trujillo 15/10/ ,000 13

14 Volcan es uno de los líderes en inversiones vía Ley 29230: Obras por Impuestos (2/2) Colegio Portocarrero (Callao) Colegio A. Alvarez (Huayllay-Pasco) 14

15 Agenda 1. Posición actual de Volcán 2. Crecimiento Minero 3. Perspectivas de Principales Metales 4. Crecimiento Energético 5. Desempeño Financiero 15

16 Estrategia de Crecimiento de Volcan en Minería Corto Plazo C R E C I M I E N T O Largo Plazo Expansiones en Operaciones Actuales + Proyectos Mineros de Corto y Mediano Plazo + Exploraciones Regionales + Búsqueda de Nuevas Oportunidades Ampliación Pta. Chungar de 4,200 a 5,200 tpd Ampliación Pta. Andaychagua de 2,850 a 3,200 tpd Ampliación Pta. Victoria de 4,000 a 4,250 tpd Óxidos de Plata Piritas de Plata Alpamarca Río Pallanga Rondoní San Sebastián Palma Zoraida El Muqui Carhuacayán En permanente evaluación Desarrollo de Negocios Exploraciones Greenfield (nuevos proyectos) 16

17 Proyectos de Crecimiento marchan de acuerdo a Plan Proyecto Producción adicional Puesta en marcha Valor estimado de la Inversión (US$mm) Expansión Chungar (Ag) mm oz T Óxidos (Ag) mm oz T Plata Alpamarca Rio Pallanga (Ag) mm oz T Piritas (Ag) mm oz T Sub Total Plata: mm oz Cobre Rondoní (Cu) 20,000 30,000 TM T Total Inversiones de Crecimiento Aproximadamente 9 millones de Oz de plata en nuevos proyectos para el 2014 Aumento significativo en la producción de cobre 17

18 A precios del 2011, las ventas al 2016 podrían aumentar en 50% ILUSTRATIVO Ventas Ventas 2016 estimadas 2 a precios del 2011 Ag 48% Zn 42% Ag 55% Zn 29% Cu 10% Pb 6% Cu 3% Pb 7% US$ 1,212 mm US$ 1,817 mm 1 Precios promedio del 2011: Zn 2,200 US$/TM, Pb 2,402 US$/TM, Cu 8,820 US$/MT, Ag US$/Oz & Au1570 US$/O 2 Incluye proyectos actualmente en desarrollo 18

19 Expansión Chungar 19 Incremento de la capacidad de planta en 25%, de 4,200 tpd a 5,200 tpd Expansión programada para ser culminada en diciembre 2012 CAPEX estimado de US$ 20 mm Autorizaciones para la expansión concedidas. Trabajos de ingeniería civil iniciados y compra de equipos claves en proceso Incremento de 2.0 mm Oz de Ag en la contribución anual, aproximadamente el 10% de la producción anual de Volcan Reducción del 15% en los costos de producción debido al incremente en tonelaje y método de minado de mayor eficiencia

20 Expansión Chungar - Avances Trabajos en plataforma de molino Inicio montajes en tolva de finos Armado segundo anillo del espesador Montaje de celdas de flotación 20

21 Cerro de Pasco: Óxidos de Plata Inicio de operaciones programado para octubre del año 2013 Autorizaciones para construcción del proyecto concedidas Ingeniería de detalle completada, compra de equipos en proceso, contratista principal para la obra civil y trabajos de electromecánica seleccionados Cuenta con 9 mm TM de reservas como mineral en stockpiles e in-situ; capacidad de planta de 2,500 tpd expandible a 4,000 tpd Producción anual de 3 a 5 mm Oz de Ag Vida de mina inicial estimada de 10 años CAPEX proyectado de US$ 140 mm 21

22 Cerro de Pasco: Óxidos de Plata - Avances Reparación de losa de espesador Plataforma de Merril Crowe Obras civiles en chancado y descarga de chancadora Obras civiles en cianuración 22

23 Alpamarca / Río Pallanga Mina Alpamarca: Planta Alpamarca Tajo abierto con reservas de 4.2 mm TM y recursos de 8.9 mm TM Inicio de operaciones programado para octubre del año 2013 Autorizaciones para construcción del proyecto concedidas Ingeniería de detalle finalizada y contratista principal para obras civiles y trabajos de electromecánica elegido Capacidad de plata de 2,000 tpd con posibilidad de expansión hasta 3,000 tpd Producción anual de 1.5 a 3.5 mm oz Ag CAPEX estimado: US$ 120 mm Producción proyectada: 1,500 2,000 tpd, para ser procesadas en la planta de Alpamarca Mina Río Pallanga: 23 Mina subterránea ubicada a 10 km de la planta Alpamarca con recursos de 1.1 mm TM y ley promedio de Ag de 10 oz/tm Producción proyectada: 500 tpd, para ser procesadas en la planta Alpamarca Existe un potencial para incrementar los recursos debido a la continuidad de la estructura

24 Alpamarca / Río Pallanga - Avances Presa de arranque relaves Cimentación Planta de Concreto - UNICON Carpas y contenedores alojamiento obreros de construcción Voladura de rocas Área de Planta 24

25 Cerro de Pasco: Piritas de Plata Reservas y recursos Mineral en stockpiles: 20.4 mm TM con 5.4 Oz/TM de Ag Bajo costo de minado y alta certeza In situ: 33.4 mm TM con 4.5 Oz/TM de Ag, en la pared oeste del tajo Raúl Rojas Alternativas de tratamiento para las piritas a) Pre-concentrado producido por flotación y posterior lixiviación b) Lixiviación directa del mineral c) Molienda ultra fina para liberar Ag por medios mecánicos a 10 micras para luego flotar Situación del Proyecto o Pruebas en cursos por SGS en Canadá y otros laboratorios para definir el proceso metalúrgico óptimo o Programa de pruebas industriales en plantas piloto o Producción esperada entre 3-6 mm Oz de Ag por año con capacidad de planta de 4,000 tpd o CAPEX estimado de US$ mm o Pruebas e ingeniería durante el y construcción durante el

26 Rondoní Situación del Proyecto: Ingeniería conceptual por Ausenco durante el ,000 metros de perforación diamantina realizados a diciembre del Recursos estimados a diciembre 2011 de 60 mm TM con leyes de Cu equivalentes: 0.60% (30 mm en 2010) Potencial en los recursos en Acejar (propiedad colindante a Rondoní) confirmado por su geofísica Se aprobó la Evaluación de Impacto Ambiental semi-detallada Plan de desarrollo 2012: Inversión presupuestada de US$ 10 mm para el 2012 Firma de acuerdo con comunidades locales para exploración en el periodo Trabajo de exploración para determinar la continuidad de la mineralización y confirmar los recursos en Acejar Perforaciones por diamantina de 10,000 metros en Acejar Estudio de pre-factibilidad con AMEC. Se espera sean culminados en el primer trimestre del 2013 Actividades para obtener el EIA en curso Producción anual esperada de 20,000 TM de Cu fino en caso se confirme recursos y se defina su viabilidad económica ,863 m en el 2008; 8,322 m en el 2009; 22,225 m en el 2010 and 62,209 m en el 2011

27 Agenda 1. Posición actual de Volcán 2. Crecimiento Minero 3. Perspectivas de Principales Metales 4. Crecimiento Energético 5. Desempeño Financiero 27

28 COMITÉ Perspectivas generales de los precios de los metales VARIABLES PRINCIPALES A CONSIDERAR Futura contracción relativa de la oferta: o Accesibilidad a los yacimientos futuros es mas compleja o Restricciones políticas, sociales y ambientales mas fuertes o Menores leyes de cabeza en cartera de proyectos Potencial crecimiento mundial proveniente de economías del BRIC influirá directamente en demanda de metales Mayor demanda de los metales como herramientas de inversión. Curvas de precios futuros de metales basicos y preciosos producidos por Volcan Crecimiento del PBI (intensivo en consumo de metales): CHINA: 7.5% INDIA: 8 % Base: Oct -12 = Principalmente en: - Urbanización - Transporte Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Silver Zinc Copper Lead 28 Fuente: Banco Mundial / Morgan Stanley Research

29 COMITÉ Zinc y Plomo ZINC Y PLOMO Cierres importantes de minas a partir del año 2013 por 1.25 millones de TM de metal contenido (10% de la producción mundial actual) Crecimiento minero Chino a ser absorbido por un incremento de la necesidad refinadora Consumo del zinc muy relacionado con el crecimiento económico, especialmente construcción (45%) 3,000 Mercado indio con metas de crecimiento (12do plan quinquenal) en infraestructura de uso intensivo de zinc. El consumo del zinc en construcción y transporte representa el 70% del consumo total 2,000 1,000 Proyectos importantes en el mediano y largo plazo se encuentran en lugares de difícil desarrollo 0 Precio del zinc muy cercano a sus costos de producción 5,000 4,000 US$/t 50th Percentile 70th Percentile 90th Percentile 60th Percentile 80th Percentile LME Cash Zinc Price Jan-81 Jan-87 Jan-93 Jan-99 Jan-05 Jan Kt US$/lb Adicionalmente para el PLOMO Mercado de plomo muy ajustado en los próximos años Metal sin sustitutos actualmente Restricciones a nivel ambiental principalmente para llevar a cabo los proyectos de incremento de producción Crecimiento del reciclaje por menores fuentes primarias e 2014e 2016e 0.00 Global Lead Market Balance LME Lead Price (RHS) 29 Fuente: ILZSG / Morgan Stanley Research

30 COMITÉ Plata Componentes principales de la demanda de plata: o Herramienta de inversión o Fabricación industrial Situación económica actual complicada en el mundo atrae mucha demanda de inversionistas para este metal precioso. Esta demanda ha sostenido sus precios en los últimos años y ha calificado a la plata como una alternativa obligada en cualquier canasta de activos de inversión Incremento de sus aplicaciones industriales, principalmente en electrónica El retraso o insuficiencia de proyectos de algunos metales afectará la oferta de plata como sub-producto, que constituye el 71.2% de la producción mundial RATIO PRECIO ORO / PLATA 100 Plus 2 St Dev 30,000 tonnes PRODUCCION YoY chg 5.0% Plus 1 St Dev 25, % 70 20, % year Average (55) 50 15, % Minus 1 St Dev 10, % 20 5, % Minus 2 St Dev % e 2013e 2014e 2015e 2016e Global Production Production Grow th (RHS) 30 Fuente: Morgan Stanley Research

31 COMITÉ Cobre Metal cuyo mercado se encuentra entre balanceado y cercano al déficit por atrasos en cumplimientos de objetivos de producción minera Leyes de cabeza mundiales en descenso junto con un incremento de la complejidad de los yacimientos (mayor presencia de elementos contaminantes) Demanda consistente en el tiempo por ser metal con pocos sustitutos MERCADO DE COBRE EN DESBALANCE COSTOS DE PRODUCCION Kt 10,000 USD/t ,000 8,000 7,000 6,000 50th Percentile 70th Percentile 90th Percentile 60th Percentile 80th Percentile LME Cash Copper Price , , , , Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec ,000 0 Jan-81 Jan-87 Jan-93 Jan-99 Jan-05 Jan Fuente: ICSG / Morgan Stanley Research

32 Agenda 1. Posición actual de Volcán 2. Crecimiento Minero 3. Perspectivas de Principales Metales 4. Crecimiento Energético 5. Desempeño Financiero 32

33 Volcan es parcialmente autosuficiente en Energía Capacidad Número Capacidad Número Capacidad Centrales Hidroeléctricas MW MW Belo Horizonte Chancay Líneas de Transmisión km km 300 km Sub Estaciones Eléctricas Futuro (180 MW) (60 MW) Consumo Potencia MW % MW % Generación Propia % 42 53% Comprada al SEIN 63 83% 37 47% Consumo La Energía generada por Huanchor es vendida a la Red (48% de la energía generada) Costo 2 ctv USD/kWh ctv USD/kWh Generación Hidroeléctrica Comprada al SEIN Volcan tiene generadores térmicos como reserva con 12 MW de potencia y un costo de generación de 30 ctv US$/kWh 33

34 Sistema Eléctrico de Volcan C.H. Belo Horizonte 180 MW Línea del SEIN o terceros Línea existente Volcan Línea proyectada Volcan Sub Estación SEIN Sub Estación existente Volcan Sub Estación proyectada Volcan S.E. Tingo María Estas obras permitirán garantizar el abastecimiento eléctrico a las operaciones de Chungar, Cerro de Pasco, Yauli, y proyectos nuevos (Alpamarca, Río Pallanga, Oxidos, Piritas y Rondoni). S.E. Rondoni S.E. Pachachaca S.E. Paragsha II CERRO DE PASCO S.E. Shelby SEIN S.E. Carhuamayo S.E. Oroya S.E. San Antonio YAULI S.E. Francoise 34 C.H. Chancay 60 MW S.E. Animón CHUNGAR S.E. Alpamarca C.H. Baños V+CCHHs 22 MW C.H. Huanchor 19 MW S.E. Pomacocha

35 Central Hidroeléctrica Baños V MW OBRA CONCLUIDA Características: Ubicación Chancay - Huaral Inicio de Obras Julio 2010 Potencia 9.2 MW Caudal 3.0 m 3 /s Salto 357 m Factor de Planta 76% Energía Producida 58 GWh/año Obras Civiles y Eléctricas: Abengoa Perú Obras Electromecánicas: Voith Hydro Costo total: US$ 22 MM Situación del Proyecto En operación o Grupo 1: desde el 31 de julio de 2012 o Grupo 2: desde el 12 de agosto de

36 C.H. Huanchor (19.6 MW) Volcan adquirió el 100% de la División de Energía de Sociedad Minera Corona Volcan firmó un contrato de compra el 29 de febrero de 2012, formando Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. Ubicación: San Mateo, Provincia de Huarochirí, Lima (km 92.5 Carretera Central) Huanchor tiene una ubicación estratégica para Volcan (cerca las operaciones mineras de Yauli). Datos financieros: Factura 700,000 US$/mes - 8,4 Millones US$/año. EBITDA: 5,0 mill. US$/año Características Producción de Energía 150 GWh/año Potencia 19,63 MW Caudal: 10 m3/s Salto 209 mts Turbinas Francis (02) Línea de Transmisión (50 kv) 4,3 km a SE San Mateo Costo de Generación 0,20 US$ kwh Factor de Planta 90% Clientes : Argentum S.A. Pan American Silver, Compañía Minera Caudalosa y Luz del Sur 36

37 Proyecto Central Hidroeléctrica Chancay (60 MW) CH2: 20 MW y CH 3: 40 MW Huaral Ubicación del proyecto Chungar Características CH2 (Bocatoma: 2735 msnm) Potencia 20 MW Caudal 3,4 m 3 /s Salto 668 m Factor de Planta 85% Características CH 3 (Bocatoma: 1992 msnm) Potencia 40 MW Caudal 9 m 3 /s Salto 418 m Factor de Planta 75% Total Energía 412 GWh-año Total Inversión USD 120 MM CH3 CH2 Situación del Proyecto Factibilidad: Concluida en diciembre 2011 Ingeniería Final: Concluida en junio 2012 Concesión Definitiva: Estimada para febrero 2013 Construcción: Prevista iniciar en marzo

38 Proyecto Central Hidroeléctrica Belo Horizonte (180 MW) Características: Potencia 180 MW Caudal 180 m 3 /s Salto 126 m Volumen 94 MMC Area embalse 9 km2 Túnel 8,5 km Factor de Planta 77% Altitud 800 msnm Energía Producida 1,220 GWh-año Inversión USD 420 MM Situación del proyecto: EIA: Aprobado en diciembre 2010 Concesión Definitiva: Obtenida en julio 2011 Estudios Complementarios: Concluidos agosto 2011 Otros estudios: En proceso 38

39 Agenda 1. Posición actual de Volcán 2. Crecimiento Minero 3. Perspectivas de Principales Metales 4. Crecimiento Energético 5. Desempeño Financiero 39

40 Sólido desempeño financiero en diferentes ciclos Ingresos (US$ MM) EBITDA (US$ MM) y Margen EBITDA (%) 1 Utilidad Neta (US$ MM) 40 Fuente: Volcan Cía. Minera

41 Resultados 2012 influenciados por menores precios e inflación de la industria Volcan Consolidado (MM USD) Ene - Jun 2012 Ene - Jun 2011 var % Ventas % Utildad Neta % EBITDA % Menores ingresos por caída de precios Precios Promedio Acum a Acum a Jun 12 Jun 11 var % Zinc ($/tms) 1,976 2,325-15% Plomo ($/tms) 2,032 2,581-21% Cobre ($/tms) 8,085 9,402-14% Plata ($/Oz) % Incremento de costos de producción Costo Unitario Acum a Acum a var % Propio Jun 12 Jun 11 CU Propio % Inflación de la industria, entre 15% y 20%, impacta en los costos de mano de obra, servicios de terceros y suministros (combustibles, reactivos, acero, etc.) Apreciación del Nuevo Sol Mejora en estándares de seguridad 41

42 Volcan es una de las empresas mineras de menor costo en el mundo Volcan Yunnan Votorantim New Boliden Vedanta Sumitomo Nrystar Primer cuartil, productores de bajo costo de zinc 1 C1 Cash Cost (C1)(c/lb) Minas de Zinc junio 2012, Compuesto, C1 Cash Cost Agrupación por compañia y ranking por cash cost Teck Glencore Hindustan Xstrata Minmetals 0 Primer cuartil Segundo cuartil Tercer cuartil Cuarto cuartil 0 4,833 9,666 14,499 19,332 Metal Pagado (mm lbs) Fuente: Wood Mackenzie y Volcan Cía. Minera ¹ Compañías en naranja tienen mas de 75mm lbs de metal pagado ² El cálculo por promedio simple del cash cost de la plata promedio de la industria (sobre una base de subproducto) incluye Coeur d Alene Mines Corporation, Fresnillo Plc, Hochschild Mining Plc y Panamerican Silver Corporation Cash cost Histórico (C1) Zinc (c/lb) Cash cost Histórico (C1) Plata (US$/Oz) M 2012

43 Sólido Balance Apalancamiento Deuda / Ebitda Deuda Neta / Ebitda S2012 Cobertura de intereses x x x 56.9 x 16.3 x S Fuente: Volcan Cía. MInera

44 Fondos disponibles para proyectos, con bajo riesgo US$ 606 Millones Grado de Inversión Miles de US$ Saldo Ene 2012: 149,630 : BBB- Desembolso Bonos: 600,000 Flujo operativo: 120,107 Inversiones - 219,265 Dividendos y otros - 44,532 : Baa3 : BBB- Saldo Jun 2012: 605,940 44

45 Más de 8 mil accionistas consideran que la acción de Volcan es una buena inversión Acciones Clase A : Número: 1,362,307,564 Derecho a voto Acciones Clase B: Número: 2,037,653,026 5% prima en dividendos Plazas Bursátiles BVL : desde 1971 Madrid (Latibex) : desde 2000 Santiago : desde 2007 Algunos Fondos / Accionistas que apuestan por Volcan Compañía Minera S.A.A. BlackRock Global Funds Abu Dhabi Invest. Authority City of New York Group Trust City of Zurich Pension Fund Barclays Capital Securities Microsoft Global Finance People Bank of China Glencore International AG Credit Suisse Securities Larrain Vial California Public Employees Fidelity Funds Harvard University Mercury Asset Mgmt Deutsche Bank AG Celfin AFP Prima AFP Horizonte AFP Integra AFP Profuturo El Pacífico Vida 45

46 La confianza se traduce en un muy buen desempeño de la acción Valor de US$ 10,000 invertidos en enero 2009 US$ 70,000 68,835 Volcan B 60,000 50,000 40,000 30,000 30,750 IGBVL 20,000 18,044 JPM Industrial Metals 10,000 1/09 1/10 1/11 1/12 9/12 22,151 Nasdaq ,767 JPM Precious Metals 15,534 S&P ,874 Dow Jones 12,587 FTSE Fuente: Estadística Trimestral Bolsa de Valores de Lima, Volcan, Bloomberg, JPMorgan Securities

47 Preguntas? 47