El sector bancario español en el contexto internacional: El impacto de la crisis. Joaquín Maudos Villarroya
|
|
- Rosario Pinto Carmona
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 El sector bancario español en el contexto internacional: El impacto de la crisis Joaquín Maudos Villarroya
2 OBJETIVO Analizar el impacto de la crisis en el sector bancario español, adoptando una perspectiva comparada a nivel internacional. Para ello, se analiza la evolución reciente de las entidades de crédito españolas en comparación con otros países europeos en aspectos tan importantes como la rentabilidad, eficiencia, solvencia, endeudamiento, especialización, morosidad, expansión del ritmo de actividad, etc. Una vez revisado el origen de los problemas actuales del sector bancario español, se analizan las distintas medidas adoptadas para hacer frente a la crisis, tanto a nivel internacional como por parte de las autoridades españolas, así como los retos a los que se enfrenta la banca española en la actualidad.
3 ÍNDICE 1. Introducción 2. El sector bancario español en el contexto internacional: aspectos diferenciales 3. El origen de los problemas del sector bancario español 4. El impacto de la crisis en el sector bancario 5. Las respuestas a la crisis 6. Los retos del sector bancario español 7. Conclusiones y reflexiones finales
4 EL IMPACTO DE LA CRISIS EN EL SECTOR BANCARIO ESPAÑOL ORIGEN DE LOS PROBLEMAS DESAFÍOS RETOS PENDIENTES 1. Abundancia de liquidez y tipos de interés reducidos 1. Elevado volumen de vencimientos de deuda pendientes 1. Acelerar el proceso de reestructuración en curso 2. Reducir aún más el exceso de 2. Acelerado crecimiento del endeudamiento del sector privado 3. Elevado ritmo de crecimiento del crédito bancario Impacto de la crisis 2. Escasa actividad y márgenes bancarios: incertidumbre del cuadro macroeconómico y aumento de la morosidad Las respuestas a la crisis 3. Mejorar el acceso a los mercados mayoristas de financiación 4. Sanear en mayor medida el activo (pérdidas no provisionadas) 5. Recapitalización y crisis de la deuda soberana 6. Aumentar la transparencia informativa 4. Excesiva concentración de riesgos en las actividades inmobiliarias 5. Acelerada expansión de la 3. Reducir el exceso de 4. Incrementar el capital para sanear el activo y hacer frente a la crisis de la deuda soberana 7. Mejorar la gobernanza de las entidades 8. Incrementar la calidad de la supervisión 9. Reducir costes para aumentar la eficiencia 1. Hacer frente a un incierto cuadro macroeconómico
5 Exceso de liquidez en los mercados + Políticas monetarias expansivas = Tipos de interés reducidos ORIGEN DE LOS PROBLEMAS 1. Abundancia de liquidez y tipos de interés reducidos 2. Acelerado crecimiento del endeudamiento del sector privado 3. Elevado ritmo de crecimiento del crédito bancario 4. Excesiva concentración de riesgos en las actividades inmobiliarias 5. Acelerada expansión de la Evolución de los tipos de interés reales (porcentaje) 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, -,5-1, -1, sep-11 Nota: Tipo de interés interbancario. Euribor a 12 meses menos tasa de inflación. Media de los datos mensuales. Fuente: Banco de.
6 Deuda privada del sector no financiero, deuda externa y deuda total (porcentaje del PIB) 293% ORIGEN DE LOS PROBLEMAS 1. Abundancia de liquidez y tipos de interés reducidos 22% 167% 164% 2. Acelerado crecimiento del endeudamiento del sector privado 3. Elevado ritmo de crecimiento del crédito bancario 4. Excesiva concentración de riesgos en las actividades inmobiliarias 5. Acelerada expansión de la Deuda externa de las Instituciones Financieras Españolas (porcentaje del PIB) 78,9% Jun-11 75% (798. millones de euros) Fuente: Banco de, Eurostat, Instituto Nacional de Estadística (INE) y elaboración propia.
7 Diferencia entre la tasa anual de crecimiento del crédito a otros sectores residentes (OSR) y el PIB (puntos porcentuales) 2 ORIGEN DE LOS PROBLEMAS 1. Abundancia de liquidez y tipos de interés reducidos 2. Acelerado crecimiento del endeudamiento del sector privado 3. Elevado ritmo de crecimiento del crédito bancario 4. Excesiva concentración de riesgos en las actividades inmobiliarias Tasa anual de crecimiento del crédito al sector privado no financiero en el periodo 2-27 (porcentaje) Luxemburgo Países Bajos 5. Acelerada expansión de la Fuente: BCE, Banco de, INE y elaboración propia.
8 Estructura porcentual del crédito OSR de las entidades de crédito españolas (porcentaje sobre el total de crédito OSR) 1 ORIGEN DE LOS PROBLEMAS 8 59,7 53,7 39,2 1. Abundancia de liquidez y tipos de interés reducidos 2. Acelerado crecimiento del endeudamiento del sector privado 3. Elevado ritmo de crecimiento del crédito bancario ,1 4,3% 32,4 37,6 4,7 6,1 17,4 8,5 7,8 5, sep-11 Construcción Act. Inmobilirias Vivienda Otros 6,8% Tasa media anual de crecimiento del crédito a otros sectores residentes (OSR) de las entidades de crédito españolas (porcentaje) Excesiva concentración de riesgos en las actividades inmobiliarias 5. Acelerada expansión de la Total OSR 17,9-1,1 I. Actividades productivas 17,7-1,6 II. Hogares 18,3 -,4 Crédito sector inmobiliario 23,1-1,4 Compra vivienda 19,7,6 Construcción + P.Inmob. 29,2-4,3 Construcción 2,1-13,2 Promoción inmobiliaria 37, -,4 Fuente: Banco de.
9 ORIGEN DE LOS PROBLEMAS 1. Abundancia de liquidez y tipos de interés reducidos 2. Acelerado crecimiento del endeudamiento del sector privado 3. Elevado ritmo de crecimiento del crédito bancario 4. Excesiva concentración de riesgos en las actividades inmobiliarias 5. Acelerada expansión de la Evolución de la red de oficinas y del empleo en los sectores bancarios europeos a) y la UE Entidades de crédito. 2 = sep. Oficinas. Empleados 211 UE-15. Oficinas UE-15. Empleados b). 2 = 1 Bancos. Oficinas Cajas. Oficinas Cooperativas. Oficinas Bancos. Empleo ,8 87,2 Cajas. Empleo Cooperativas. Empleo 13, Oficinas Bancos 98,5 96,3 12 Cajas 129,7 117,5 11 Cooperativas 131,1 129,1 1 Empleo Bancos 94,1 91,4 8 Cajas 132,5 123,1 7 6 Cooperativas 144,5 141, ¹ UE-15 no incluye a y. Fuente: BCE, Banco de y elaboración propia.
10 EL IMPACTO DE LA CRISIS EN EL SECTOR BANCARIO ESPAÑOL ORIGEN DE LOS PROBLEMAS 1. Abundancia de liquidez y tipos de interés reducidos BUENA SITUACIÓN DE PARTIDA EN Elevada rentabilidad 2. Acelerado crecimiento del endeudamiento del sector privado Impacto de la crisis 2. Alta eficiencia en la gestión 3. Elevado ritmo de crecimiento del crédito bancario 3. Reducida morosidad 4. Excesiva concentración de riesgos en las actividades inmobiliarias 4. Elevado nivel de provisiones 5. Acelerada expansión de la 5. Solvencia por debajo de la media europea
11 BUENA SITUACIÓN DE PARTIDA EN 27 Rentabilidad sobre activo (%) Ratio de eficiencia operativa (%) Ratio de morosidad (%) Países Bajos Luxemburgo,,2,4,6,8 1, 1,2 Luxemburgo Países Bajos Luxemburgo,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5 Ratio de cobertura de la morosidad (%) Ratio de solvencia (%) Países Bajos Luxemburgo Ratio Tier 1 (%) Países Bajos Luxemburgo Fuente: BCE y FMI.
12 EL IMPACTO DE LA CRISIS EN EL SECTOR BANCARIO ESPAÑOL ORIGEN DE LOS PROBLEMAS DESAFÍOS RETOS PENDIENTES 1. Abundancia de liquidez y tipos de interés reducidos 1. Elevado volumen de vencimientos de deuda pendientes 1. Acelerar el proceso de reestructuración en curso 2. Reducir aún más el exceso de 2. Acelerado crecimiento del endeudamiento del sector privado 3. Elevado ritmo de crecimiento del crédito bancario Impacto de la crisis 2. Escasa actividad y márgenes bancarios: incertidumbre del cuadro macroeconómico y aumento de la morosidad Las respuestas a la crisis 3. Mejorar el acceso a los mercados mayoristas de financiación 4. Sanear en mayor medida el activo (pérdidas no provisionadas) 5. Recapitalización y crisis de la deuda soberana 6. Aumentar la transparencia informativa 4. Excesiva concentración de riesgos en las actividades inmobiliarias 5. Acelerada expansión de la 3. Reducir el exceso de 4. Incrementar el capital para sanear el activo y hacer frente a la crisis de la deuda soberana 7. Mejorar la gobernanza de las entidades 8. Incrementar la calidad de la supervisión 9. Reducir costes para aumentar la eficiencia 1. Hacer frente a un incierto cuadro macroeconómico
13 ene-99 dic-99 nov- oct-1 sep-2 ago-3 jul-4 jun-5 may-6 abr-7 mar-8 feb-9 ene-1 dic-1 nov-11 Vencimiento de bonos emitidos por las entidades bancarias (incluyendo subsidiarias).. Total anual (información obtenida a fecha 27/1/211, millones de euros) DESAFÍOS Elevado volumen de vencimientos de deuda pendientes Escasa actividad y márgenes bancarios: incertidumbre del cuadro macroeconómico y aumento de la morosidad resto Perpetuo Fuente: Reuters. Peso del préstamo neto del eurosistema a la banca española en el total de préstamos del eurosistema (porcentaje) Reducir el exceso de 4. Incrementar el capital para sanear el activo y hacer frente a la crisis de la deuda soberana Fuente: Banco de.
14 Perspectivas macroeconómicas para Según la Fundación de las Cajas de Ahorros formuladas el 21 de noviembre de 211 (tasas anuales de crecimiento en porcentaje salvo que se diga lo contrario) DESAFÍOS 1. Elevado volumen de vencimientos de deuda pendientes 2. Escasa actividad y márgenes bancarios: incertidumbre del cuadro macroeconómico y aumento de la morosidad 3. Reducir el exceso de 4. Incrementar el capital para sanear el activo y hacer frente a la crisis de la deuda soberana Tasa de crecimiento Variación de las previsiones* PIB,7 -,5-1,5 Consumo -,4 -,6-1,5 Formación bruta de capital fijo -4,9-5,8,5-4,1 Gasto público -1,7-4 -,7-1,6 Exportaciones 9,2 4,1,9-1,2 Importaciones 1,5-2,2 -,2-3,6 Empleo -1,6-2 -,6-1,8 Tasa de paro (% población activa) 21,5 23,6 2,1 Déficit público (% PIB) -7,5-4,4 -,7,6 * Variación en puntos porcentuales entre las previsiones actuales y las anteriores Tasa de morosidad en el crédito a otros sectores residentes (OSR) de las entidades de crédito españolas (porcentaje) Sep Oct Construcción Act. Inmobiliarias Vivienda Consumo Total act. Productivas Total hogares 19% 16,1% 1,5% 6,2% 3,4% 2,7% Total créditos OSR 7,4% Fuente: Banco de.
15 Número de habitantes por oficina de las entidades de crédito. 21 DESAFÍOS 1. Elevado volumen de vencimientos de deuda pendientes 2. Escasa actividad y márgenes bancarios: incertidumbre del cuadro macroeconómico y aumento de la morosidad 3. Reducir el exceso de 4. Incrementar el capital para sanear el activo y hacer frente a la crisis de la deuda soberana UE Luxemburgo* UE Rumanía Países Bajos Número de empleados por oficina en las entidades de crédito. 21 * * UE-27* UE-15* Países Bajos Luxemburgo* * Dato 28 Fuente: BCE. 6 12, ,
16 Coeficiente de solvencia de la banca europea. 21 (capital total/activos ponderados por riesgo, porcentaje) DESAFÍOS 1. Elevado volumen de vencimientos de deuda pendientes 2. Escasa actividad y márgenes bancarios: incertidumbre del cuadro macroeconómico y aumento de la morosidad 3. Reducir el exceso de 4. Incrementar el capital para sanear el activo y hacer frente a la crisis de la deuda soberana Países Bajos UE-15 UE-27 Luxemburgo Necesidades de capital estimadas por la Autoridad Bancaria Europea (millones de euros) Noruega Países Bajos Luxemburgo Fuente: BCE y EBA. 3.
17 EL IMPACTO DE LA CRISIS EN EL SECTOR BANCARIO ESPAÑOL ORIGEN DE LOS PROBLEMAS DESAFÍOS RETOS PENDIENTES 1. Abundancia de liquidez y tipos de interés reducidos 1. Elevado volumen de vencimientos de deuda pendientes 1. Acelerar el proceso de reestructuración en curso 2. Reducir aún más el exceso de 2. Acelerado crecimiento del endeudamiento del sector privado 3. Elevado ritmo de crecimiento del crédito bancario Impacto de la crisis 2. Escasa actividad y márgenes bancarios: incertidumbre del cuadro macroeconómico y aumento de la morosidad Las respuestas a la crisis 3. Mejorar el acceso a los mercados mayoristas de financiación 4. Sanear en mayor medida el activo (pérdidas no provisionadas) 5. Recapitalización y crisis de la deuda soberana 6. Aumentar la transparencia informativa 4. Excesiva concentración de riesgos en las actividades inmobiliarias 5. Acelerada expansión de la 3. Reducir el exceso de 4. Incrementar el capital para sanear el activo y hacer frente a la crisis de la deuda soberana 7. Mejorar la gobernanza de las entidades 8. Incrementar la calidad de la supervisión 9. Reducir costes para aumentar la eficiencia 1. Hacer frente a un incierto cuadro macroeconómico
18 Las respuestas a la crisis RESPUESTAS INTERNACIONALES Ayudas públicas Medidas del BCE Nuevos acuerdos de Basilea III Test de estrés Exigencia de capital de la EBA Las respuestas a la crisis RESPUESTAS NACIONALES Crisis de liquidez en los mercados: FAAF, Avales a la emisión de deuda bancaria Crisis económica: FROB1, reforma de la ley de cajas Crisis de la deuda soberana: nueva normativa de provisiones, mayor transparencia informativa, RDL2/211 de reforzamiento del sistema financiero (FROB2), reforma FGD, etc.
19 A pesar de las numerosas medidas adoptadas, los mercados siguen sin confiar en la solidez del sector bancario español Rentabilidad sobre activo (ROA) de la banca europea. 21 (porcentaje) Eficiencia operativa de la banca europea. 21 (porcentaje de los gastos de explotación sobre el margen bruto) UE-15 UE-27 Países Bajos Luxemburgo -3,5-3, -2,5-2, -1,5-1, -,5,,5 1, UE-27 Luxemburgo UE-15 Holanda Fuente: BCE. La falta de confianza no descansa en una menor rentabilidad y eficiencia, sino a las debilidades todavía presentes y la magnitud de los retos a afrontar en el actual contexto de crisis
20 EL IMPACTO DE LA CRISIS EN EL SECTOR BANCARIO ESPAÑOL ORIGEN DE LOS PROBLEMAS DESAFÍOS RETOS PENDIENTES 1. Abundancia de liquidez y tipos de interés reducidos 1. Elevado volumen de vencimientos de deuda pendientes 1. Acelerar el proceso de reestructuración en curso 2. Reducir aún más el exceso de 2. Acelerado crecimiento del endeudamiento del sector privado 3. Elevado ritmo de crecimiento del crédito bancario Impacto de la crisis 2. Escasa actividad y márgenes bancarios: incertidumbre del cuadro macroeconómico y aumento de la morosidad Las respuestas a la crisis 3. Mejorar el acceso a los mercados mayoristas de financiación 4. Sanear en mayor medida el activo (pérdidas no provisionadas) 5. Recapitalización y crisis de la deuda soberana 6. Aumentar la transparencia informativa 4. Excesiva concentración de riesgos en las actividades inmobiliarias 5. Acelerada expansión de la 3. Reducir el exceso de 4. Incrementar el capital para sanear el activo y hacer frente a la crisis de la deuda soberana 7. Mejorar la gobernanza de las entidades 8. Incrementar la calidad de la supervisión 9. Reducir costes para aumentar la eficiencia 1. Hacer frente a un incierto cuadro macroeconómico
21 Activos adjudicados de los principales grupos bancarios españoles (porcentaje del activo). Junio de 211 RETOS PENDIENTES 8 1. Acelerar el proceso de reestructuración en curso 2. Reducir aún más el exceso de 3. Mejorar el acceso a los mercados mayoristas de financiación 4. Sanear en mayor medida el activo (pérdidas no provisionadas) 5. Recapitalización y crisis de la deuda soberana 6. Aumentar la transparencia informativa 7. Mejorar la gobernanza de las entidades 8. Incrementar la calidad de la supervisión 9. Reducir costes para aumentar la eficiencia 1. Hacer frente a un incierto cuadro macroeconómico Fuente: AEB, CECA, Entidades y elaboración propia. Hay enormes desigualdades entre entidades: es necesario demostrar que los problemas están acotados y afectan a un reducido número de entidades para evitar que se confunda el todo por la parte
El impacto de la crisis en el sector bancario español
Joaquín Maudos* 1. Introducción 1 Han pasado ya más de cuatro años desde que comenzara la crisis que aún estamos sufriendo y desgraciadamente seguimos sin ver la luz al final del túnel. En el caso concreto
Más detallesAciertos y limitaciones en la reestructuración del sector bancario español
Jornadas de Pensamiento Económico Contemporáneo: Más allá de la Gran Recesión Mesa redonda Banking and Finance 28 de marzo de 212, Valencia Aciertos y limitaciones en la reestructuración del sector bancario
Más detallesEspaña: Hacia una recuperación sostenida, apoyada por un sector bancario fortalecido.
Tomás Riestra Servicio de Estudios y Public Policy Banco Santander España: Hacia una recuperación sostenida, apoyada por un sector bancario fortalecido. Valencia, 10 de junio de 2014 1. La recuperación
Más detalles1. La importancia de la banca en la prima de riesgo de España. 2. La necesidad de la reestructuración del sector bancario
La importancia del sector bancario español para salir de la crisis: i retos pendientes Joaquín Maudos Villarroya Catedrático de Análisis i Económico de la Universidad id d de Valencia e Investigador del
Más detallesCentro del Sector Financiero Perspectivas de la economía española
Centro del Sector Financiero Perspectivas de la economía española 20 enero 2011 Es vulnerable la economía española? 2 Desequilibrios externos en la zona euro importantes y persistentes Cuenta corriente
Más detallesMACROECONOMÍA II. Tema 7. Modelos neokeynesianos. Las imperfecciones en los mercados de capitales
MACROECONOMÍA II Tema 7. Modelos neokeynesianos. Las imperfecciones en los mercados de capitales Blanca Sanchez-Robles Esquema 1. Introducción. Los modelos neokeynesianos. Tipos de imperfecciones en los
Más detallesInternacionalización y financiación de las empresas españolas
Internacionalización y financiación de las empresas españolas Santiago Fernández de Lis Economista Jefe de Sistemas Financieros y Regulación Seminario Sino-Español sobre financiación de la internacionalización
Más detallesREESTRUCTURACIÓN SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL 2009-2012
Patronato de CIFF: REESTRUCTURACIÓN SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL 2009-2012 Andrés GARCIA ROJAS MASTER EN NEGOCIO BANCARIO Y AGENTE Febrero 2012 FINANCIERO MASTER EN NEGOCIO BANCARIO Y AGENTE FINANCIERO 2011-2012
Más detallesEL SISTEMA FINANCIERO Y LA ECONOMÍA NACIONAL
EL SISTEMA FINANCIERO Y LA ECONOMÍA NACIONAL Entorno Económico Durante el año 2009 se produjo la primera contracción anual de la economía nacional desde el año 2003, influenciada por el impacto de la crisis
Más detallesIMPORTANCIA DEL CRÉDITO
IMPORTANCIA DEL CRÉDITO IV Concurso Escolar BCRP Mayo de 2009 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 1 Importancia del acceso al crédito Cuando el acceso al financiamiento es limitado, también se restringen
Más detallesLA RECUPERACIÓN ECONÓMICA Y LOS NUEVOS ESCENARIOS FINANCIEROS PARA LAS EMPRESAS
LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA Y LOS NUEVOS ESCENARIOS FINANCIEROS PARA LAS EMPRESAS José Luis Malo de Molina Director General CONFERENCIA-COLOQUIO PARA LA ASOCIACIÓN PARA EL PROGRESO DE LA DIRECCIÓN CONFERENCIA-COLOQUIO
Más detallesBoletín de Morosidad y Financiación Empresarial nº3
Boletín de Morosidad y Financiación Empresarial nº3 Principales resultados 15 de enero de 2015 José A. Herce Director asociado de Afi jherce@afi.es El ISME revela una ligera tendencia a la baja de la morosidad
Más detallesEcuador Evolución del crédito y tasas de interés Octubre 2005
Ecuador Evolución del crédito y s de interés Dirección General de Estudios N.6 Ecuador: Evolución del crédito y s de interés HECHOS RELEVANTES El (BCE), emprendió hace varios meses un proyecto en estrecha
Más detallesVALORACIÓN DE LAS PRUEBAS DE RESISTENCIA (ESTRÉS TEST)
23.07.10 VALORACIÓN DE LAS PRUEBAS DE RESISTENCIA (ESTRÉS TEST) Máxima transparencia: se prueban todos los bancos cotizados españoles y todas las cajas de ahorros, y se aporta información muy detallada
Más detallesI f n or o ma m c a i c ó i n ó n f in i a n n a c n i c e i r e a a r eq e u q e u r e id i a d a p a p r a a a l a l
Información financiera requerida para la transparencia de los mercados Junio 2015 1. Principales datos financieros Miles de euros 30/06/2015 Evolución (%) 30/06/2014 31/12/2014 Balance Activos totales
Más detallesINDICADORES DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL: DATOS EVOLUTIVOS
INDICADORES DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL: DATOS EVOLUTIVOS ÍNDICE: 1. Evolución de los créditos concedidos 2. Evolución de los depósitos captados 3. Evolución de la tasa de depósitos entre créditos 4.
Más detallesLA ECONOMÍA ESPAÑOLA, HOY
LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, HOY José Luis Malo de Molina Director General del Servicio de Estudios Seminario La España dual: una visión de la economía española Cursos de verano 2010 El Escorial. Universidad
Más detallesDirección de Estudios Financieros. Informe de Actividad Bancaria
Dirección de Estudios Financieros Informe de Actividad Bancaria Octubre 2015 Contenido I. Desempeño del Centro Bancario Internacional... 3 A. Balance... 3 B. Estado de Resultados... 3 C. Liquidez... 4
Más detallesResultados Primer Trimestre 2014
Resultados Primer Trimestre 2014 Francisco Gómez Consejero Delegado Madrid, 30 de abril de 2014 Disclaimer Esta presentación ha sido preparada por Banco Popular con el único objetivo de servir de información.
Más detallesEl papel del ICO en la financiación de los proyectos empresariales
1 El papel del ICO en la financiación de los proyectos empresariales Fernando Navarrete Rojas Director General de Estrategia y Financiación de ICO Madrid, 16 de febrero de 2012 2 La financiación a las
Más detallesBOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión
BOLETÍN Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión Julio 2014 Principales Índices Macroeconómicos De La Economía Española PARO Fuente: Ministerio de Trabajo
Más detallesResultados 3T14. Sube el margen, baja la mora (III) Presentación a medios de comunicación Barcelona, 30 de octubre de 2014
Resultados Sube el margen, baja la mora (III) Presentación a medios de comunicación Barcelona, 30 de octubre de 2014 Índice 1. Claves del trimestre 2. Resultados del test de estrés/aqr 3. Análisis de los
Más detallesMinisterio de Hacienda
Ministerio de Hacienda Dirección General de Crédito Público Plan de Financiamiento Anual 2015 Santo Domingo, Distrito Nacional CONTENIDO 1. INTRODUCCIÓN... 3 2. NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO 2015... 4
Más detallesArtículo publicado en el núm. 19 de la Colección Mediterráneo Económico: El Sistema Bancario tras la Gran Recesión
Los retos del sector bancario español ante la crisis Joaquín Maudos * Resumen El objetivo de este artículo es analizar los principales retos a los que se enfrenta el sector bancario español. Son problemas
Más detallesEl número de préstamos hipotecarios concedidos por Kutxabank ha crecido un 50% en el primer trimestre
Ha obtenido un beneficio de 48,1 millones de euros, un 41,2% más que en el mismo periodo de 2013 El número de préstamos hipotecarios concedidos por Kutxabank ha crecido un 50% en el primer trimestre El
Más detallesPrograma Monetario Febrero 2010
Programa Monetario Febrero 2010 Tasa de referencia El Directorio del aprobó mantener la tasa de interés de referencia de la política monetaria en 1,25 por ciento. 7,0 6,5 6,0 5,5 4,5 4,0,5,0 2,5 2,0 Tasa
Más detallesPresentación de Resultados 1S2015. 23 de Julio de 2015
Presentación de Resultados 1S2015 23 de Julio de 2015 Bankinter presenta la información trimestral de los estados financieros bajo los criterios contables y formatos recogidos en la Circular del Banco
Más detallesNOTA DE PRENSA. Publicación de las nuevas estadísticas de tipos de interés aplicados por las IFM de la zona del euro 1
10 de diciembre de 2003 NOTA DE PRENSA Publicación de las nuevas estadísticas de tipos de interés aplicados por las IFM de la zona del euro 1 El Banco Central Europeo (BCE) publica hoy un nuevo conjunto
Más detallesEvolución y Perspectivas de la Economía Mexicana. 21 Reunión Plenaria de Consejeros Banamex
21 Reunión Plenaria de Consejeros Banamex Febrero 22, 213 1 Índice 1 Condiciones Externas 2 Evolución de la Economía Mexicana 3 Consideraciones Finales 2 Se anticipa que el PIB mundial se expanda a un
Más detalles[ 16 ] el sector bancario español en el contexto internacional
Introducción Este estudio analiza la evolución reciente del sector bancario español en el contexto europeo, así como los retos futuros a los que se enfrenta como consecuencia de los desafíos derivados
Más detallesPerspectivas y retos de la economía colombiana:
Perspectivas y retos de la economía colombiana: De dónde venimos y hacia dónde vamos? Juana Téllez Economista Jefe BBVA Colombia Septiembre de 9 1 1 En qué contexto enfrentó Colombia el difícil entorno
Más detallesCréditos de Consumo Bancarios* Evolución reciente: 1997-2005
Serie Técnica de Estudios - N 003 Créditos de Consumo Bancarios* Evolución reciente: 1997-2005 Liliana Morales R. Álvaro Yáñez O. Enero 2006 Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras SBIF
Más detallesGESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS. Mayo 2003
GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS Mayo 2003 IMPORTANCIA DE LA GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS ENTORNO BANCO COMPETIDORES CLIENTES CRECIENTE IMPORTANCIA DE ALM Cuales son los Riesgos que Afectan a un intermediario
Más detallesInforme económico EEUU
Informe económico EEUU Analizaremos a continuación la evolución de la economía de Estados Unidos durante los últimos años, así como las magnitudes macroeconómicas más importantes, medidas adoptadas por
Más detallesLos riesgos a corto plazo
Los riesgos a corto plazo Antonio Pulido Para 2012 cualquier predicción de la economía española ha de contar con los riesgos que suponen tanto la escasa información disponible (sin cierre definitivo de
Más detallesBALANCE 3 AÑOS DE GOBIERNO CONFIANZA COMPETITIVIDAD CRECIMIENTO EMPLEO BIENESTAR RECUPERACIÓN
BALANCE 3 AÑOS DE GOBIERNO CONFIANZA COMPETITIVIDAD CRECIMIENTO EMPLEO BIENESTAR RECUPERACIÓN 3 AÑOS DE REFORMAS El Gobierno de España ha impulsado, a lo largo de estos tres años, una intensa agenda reformista,
Más detallesJORNADA FINANCIAMIENTO BANCARIO AL SECTOR PRODUCTIVO PyMEs. Panorama económico: Cómo financiar el crecimiento
JORNADA FINANCIAMIENTO BANCARIO AL SECTOR PRODUCTIVO PyMEs Panorama económico: Cómo financiar el crecimiento Temario Crecimiento sustentable Políticas de Estado Aprovechar las oportunidades Ahorro y desarrollo
Más detallesBOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión
BOLETÍN Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión Marzo 2015 Principales Índices Macroeconómicos De La Economía Española PARO * Miles de personas registradas
Más detallesResultados 3T15. Nuevos Tiempos. Presentación a medios de comunicación Barcelona, 23 de octubre de 2015
Resultados 3T15 Nuevos Tiempos Presentación a medios de comunicación Barcelona, 23 de octubre de 2015 Índice Claves del trimestre Análisis de los resultados Negocio y liquidez Capital y gestión del riesgo
Más detallesReforma al Sistema de Pensiones y Cambio Estructural en México A 15 años de la Reforma al Sistema de Pensiones del IMSS y la Creación de las Afores
Reforma al Sistema de Pensiones y Cambio Estructural en México A 15 años de la Reforma al Sistema de Pensiones del IMSS y la Creación de las Afores AMAFORE Septiembre 19, 2012 Índice 1. Las 2. Beneficios
Más detallesInformación financiera requerida para la transparencia de los mercados. Junio de 2011
Información financiera requerida para la transparencia de los mercados Junio de 211 1. Principales datos financieros Miles de euros 3/6/211 Evolución (%) 3/6/21 31/12/21 Balance Activos totales 842.692,56%
Más detallesInversiones financieras en España: impacto de la inestabilidad en los mercados
Inversiones financieras en España: impacto de la inestabilidad en los mercados entr Documento de trabajo 05/2012 Julio de 2012 Resumen Estudios y Análisis Económico www.lacaixa.es/estudios Inmaculada Martínez
Más detallesLA POLÍTICA MONETARIA EN EL ÁREA DEL EURO SITUACIÓN Y RETOS
LA POLÍTICA MONETARIA EN EL ÁREA DEL EURO SITUACIÓN Y RETOS Juan Luis Vega Departamento de Estudios Monetarios y Financieros XI Reunión de Responsables de Política Monetaria CEMLA 16 julio 215 LA RECUPERACIÓN
Más detallesLA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO
LA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO 2 de agosto de 211 - Los préstamos al sector privado en la Zona Euro vuelven a crecer después de la contracción
Más detallesGrupo Banco Sabadell
Grupo Banco Sabadell Boletín de información financiera Primer trimestre de 2003 Resultados del primer trimestre El Grupo Banco Sabadell obtiene un beneficio neto atribuido de 68,78 millones de euros, un
Más detallesRetos de futuro para el sector bancario español
Seminario sobre El sector bancario español en la nueva Unión Bancaria Europea Retos de futuro para el sector bancario español Santiago Carbó Valverde (Bangor University, Funcas y CUNEF) Sumario 1. El cambio
Más detallesUna de cada cuatro empresas necesita el beneficio de diez años para devolver su deuda, casi el doble que la media europea
www.fbbva.es DEPARTAMENTO DE COMUNICACIÓN NOTA DE PRENSA Estudio sobre endeudamiento y estructura financiera de las empresas de la Fundación BBVA y el Ivie Una de cada cuatro empresas necesita el beneficio
Más detallesLíneas de apoyo a los trabajadores autónomos y a las pequeñas y medianas empresas. Madrid, 22 de noviembre de 2012
Líneas de apoyo a los trabajadores autónomos y a las pequeñas y medianas empresas Madrid, 22 de noviembre de 2012 1 Entorno Actual El ICO: Naturaleza y Funcionamiento de las Líneas de Mediación Líneas
Más detallesPresentación anual de resultados
Presentación anual de resultados 2013 3 de Febrero de 2014 1 de 30 / Febrero 2014 Advertencia legal Este documento ha sido elaborado por Bankia, S.A. ( Bankia ) y se presenta exclusivamente para propósitos
Más detallesEn el mes de abril, las colocaciones totales
N 5 29 de mayo de 215 Las colocaciones permanecen con un bajo dinamismo El segmento vivienda sigue creciendo con fuerza, aunque con condiciones crediticias más conservadoras En el mee abril, las colocaciones
Más detallesBalance de la reestructuración bancaria y factores de riesgo
Balance de la reestructuración bancaria y factores de riesgo Joaquín Maudos Catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, Director Adjunto de Investigación del Ivie y colaborador del
Más detallesLA POLÍTICA CAMBIARIA EN GUATEMALA. Conferencia: Lic. Lizardo Sosa Presidente del Banco de Guatemala
LA POLÍTICA CAMBIARIA EN GUATEMALA Conferencia: Lic. Lizardo Sosa Presidente del Banco de Guatemala Guatemala, 27 de mayo de 2002 RÉGIMEN CAMBIARIO Es un conjunto de reglas e instituciones que rigen la
Más detallesEstado de financiación de las empresas tras las decisiones del BCE y los stress test a la banca europea Ignacio Sánchez-Asiaín. 24 de marzo de 2015
Estado de financiación de las empresas tras las decisiones del BCE y los stress test a la banca europea Ignacio Sánchez-Asiaín 24 de marzo de 2015 Índice 1 Una breve historia de los últimos años. Impacto
Más detallesI f n or o ma m c a i c ó i n ó n f in i a n n a c n i c e i r e a a r eq e u q e u r e id i a d a p a p r a a a l a l
Información financiera requerida para la transparencia de los mercados Junio 2015 1. Principales datos financieros Miles de euros 30/06/2015 Evolución (%) 30/06/2014 31/12/2014 Balance Activos totales
Más detallesComportamiento de las Principales Variables de los Establecimientos de Crédito Septiembre de 2005 1
Activos Pasivos Patrimonio Resultados del Ejercicio Solvencia Comportamiento de las Principales Variables de los Septiembre de 2005 1 Bogotá D. C., 26 de octubre de 2005 LO MÁS DESTACADO Al cierre de septiembre
Más detallesEstrategia de Política Fiscal
Estrategia de Política Fiscal Santander, 15 junio 2015 1 Ocupados (miles, IVTRIM y 2015T1) Características estructurales de la economía española Posición de inversión directa en el exterior (% PIB) Fuente:
Más detallesLa liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo.
TRES CONCEPTOS FIINANCIIEROS: LIIQUIIDEZ,, SOLVENCIIA Y RENTABIILIIDAD 1. LA LIQUIDEZ 1.1 DEFINICIÓN La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. La
Más detallesPRUEBAS DE RESISTENCIA 2011
2011 PRESENTACIÓN DE RESULTADOS BANCO DE ESPAÑA Madrid 15 de Julio, 2011 VALORACIONES GENERALES 1. Reconocimiento al esfuerzo realizado por EBA 2. Los resultados son los esperados: Ninguna entidad española
Más detallesPropuesta de acceso de los agentes del. Jornadas Académicas Acolgen Septiembre 30, 2010
Propuesta de acceso de los agentes del mercado. Aspectos Financieros. Jornadas Académicas Acolgen Septiembre 30, 2010 Contenido 2 Referentes para el Manejo del Riesgo de crédito Medidas de corto y mediano
Más detallesINMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades que integran el Grupo INSUR
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades que integran el Grupo INSUR Informe de Gestión Intermedio Consolidado del período de seis meses terminado el 30 de junio de 2014 Evolución de la cifra de negocio
Más detallesEncuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Noviembre de 2014
2 de diciembre de sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Noviembre de Resumen En esta nota se reportan los resultados de la encuesta de noviembre de sobre las expectativas
Más detallesI. INSTITUCIONES de INVERSIÓN COLECTIVA
DATOS DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA 31 DE DICIEMBRE 2015 El PATRIMONIO de la inversión colectiva en España (Sociedades y Fondos de Inversión Mobiliaria e Inmobiliaria) se situó a finales de 2015
Más detallesGlobalización y Mercados Financieros: Lecciones a Partir del Caso de México Seminario Internacional FIAP 2012
Globalización y Mercados Financieros: Lecciones a Partir del Caso de México Junio 1, 212 Índice 1. Introducción 2. Globalización y Mercados Financieros 3. Lecciones a Partir del Caso de México 4. Consideraciones
Más detallesBalanza de pagos mensual de la zona del euro (octubre de 2015)
NOTA DE PRENSA 18 de diciembre de 2015 En octubre de 2015, la balanza por cuenta corriente de la zona del euro registró un superávit de 20,4 mm de euros 1. En la cuenta financiera, el agregado de inversiones
Más detallesResultados Segundo Trimestre 2015
Resultados Segundo Trimestre 2015 2T 2015 Francisco Gómez Consejero Delegado Madrid 31 de julio 2015 Contenido 1. 2. 3. 4. 5. Aspectos clave del trimestre Análisis de resultados Actividad comercial Gestión
Más detallesAño ene ene
Año 2014 2014 L M X J V S D L M X J V S D L M X J V S D L M X J V S D L M X J V S D L M 2014 ene 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 ene feb 1 2 3 4 5 6
Más detallesSituación macroeconómica: Su impacto para las empresas españolas
Situación macroeconómica: Su impacto para las empresas españolas David Cano Martínez dcano@afi.es @david_cano_m Socio de Analistas Financieros Internacionales (Afi) Director General de Afi, Inversiones
Más detallesEl abaratamiento del costo de la deuda corporativa a través de la emisión de bonos
El abaratamiento del costo de la deuda corporativa a través de la emisión de bonos En este artículo se analizarán las emisiones de bonos como una alternativa de financiamiento en Colombia, para responder
Más detallesACONTECER ECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS
ACONTECER ECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS (La sensibilidad de las economías de Estados Unidos de América y de la Zona del Euro en Guatemala) Lic. Edgar B. Barquín Presidente Banco de Guatemala Guatemala,
Más detallesSube el margen, baja la mora IV
Resultados Sube el margen, baja la mora IV Presentación a medios de comunicación Barcelona, 29 de enero de 2015 1 Resultados Primer año del Plan Triple 2 Índice 1. Situación de la economía española 2.
Más detallesPerspectivas para la economía. David Cano. Zaragoza, 6 de noviembre de 2013
Perspectivas para la economía mundial e internacional David Cano Zaragoza, 6 de noviembre de 2013 El FMI revisa ligeramente a la baja su previsión de crecimiento... 1 La culpa, de los emergentes. 2 Por
Más detallesEl crédito al consumo
El crédito al consumo Julio López Díaz Universidad de Valladolid XII Jornadas sobre consumo Valladolid, 29 de septiembre de 2005 Esquema exposición 1. La evolución del consumo 2. Determinantes del crecimiento
Más detallesLa Rentabilidad Bancaria en un entorno de bajos tipos de interés
La Rentabilidad Bancaria en un entorno de bajos tipos de interés X Encuentro del Sector Bancario 10 de diciembre de 2014 Trabajamos desde los principios para poner la mejor banca a tu servicio 1 de 31
Más detallesI n f o r m e D e u d a P ú b l i c a. Secretaría de Hacienda Subsecretaría Financiera y Fondos
Secretaría de Hacienda Subsecretaría Financiera y Fondos 1 DEUDA PÚBLICA SEGUNDO TRIMESTRE 2015 1. Estado de la Deuda Pública La Deuda Pública para el segundo trimestre del año 2015 es de $1.043.611 millones,
Más detallesEvolución del financiamiento a PYMES y algunas lecciones aplicables a las Uniones de Crédito
Evolución del financiamiento a PYMES y algunas lecciones aplicables a las Uniones de Crédito ConUnión 5 Foro PYME de Uniones de Crédito Dr. Guillermo Babatz Octubre 2010 CNBV 1 Índice Evolución de la Cartera
Más detallesIntroducción a la Economía Tema 14: DINERO Y RENTA NACIONAL
ESCUELA UNIVERSITARIA DE TRABAJO SOCIAL (Dpto. Economía Aplicada IV) (1º CURSO GRADO) Introducción a la Economía Tema 14: DINERO Y RENTA NACIONAL Juan Rubio Martín Madrid, mayo 2010 1 POLITICA MONETARIA,
Más detallesSISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL. PASADO, PRESENTE Y FUTURO
SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL. PASADO, PRESENTE Y FUTURO Unas notas teóricas Introducción Definición de sistema financiero El sistema financiero reúne al conjunto de mercados, instituciones e instrumentos,
Más detallesASOCIACIÓN DE BANCOS PRIVADOS DEL ECUADOR INFORMACIÓN MACROECONÓMICA Y FINANCIERA MENSUAL DE SEPTIEMBRE DE 2008. Tema del mes
Página 1 ASOCIACIÓN DE BANCOS PRIVADOS DEL ECUADOR INFORMACIÓN MACROECONÓMICA Y FINANCIERA MENSUAL DE SEPTIEMBRE DE 8 Tema del mes ESTRATEGIAS PARA AFRONTAR LA CRISIS FINANCIERA QUÉ ESTÁN HACIENDO LOS
Más detallesINDICADORES DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL: DATOS EVOLUTIVOS
INDICADORES DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL: DATOS EVOLUTIVOS ÍNDICE: 1. Evolución de los créditos concedidos 2. Evolución de los depósitos captados 3. Evolución de la tasa de depósitos entre créditos 4.
Más detallesINDICADORES DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL: DATOS EVOLUTIVOS
INDICADORES DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL: DATOS EVOLUTIVOS ÍNDICE: 1. Evolución de los créditos concedidos 2. Evolución de los depósitos captados 3. Evolución de la tasa de depósitos entre créditos 4.
Más detallesPresentación de Resultados 1T2015. 23 de abril 2015
Presentación de Resultados 1T2015 23 de abril 2015 1 Bankinter presenta la información trimestral de los estados financieros bajo los criterios contables y formatos recogidos en la Circular del Banco de
Más detallesPrincipales ratios de la empresa minorista no especializada
Anexo del Capítulo 4 Principales ratios de la empresa minorista no especializada DEL 18 DE ABRIL AL 1 DE MAYO DE 2005 69 LA EN ESPAÑA EN 2004 EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES RATIOS DE LA EMPRESA MEDIA MINORISTA
Más detallesLic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala. Guatemala, 6 de agosto de 2014.
Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala Guatemala, 6 de agosto de 2014. Contenido I. ENTORNO MUNDIAL II. ENTORNO NACIONAL III. RESUMEN I. ENTORNO MUNDIAL SOPLAN VIENTOS FAVORABLES PARA EL PAÍS
Más detalles4. COMERCIO EXTERIOR
4. COMERCIO EXTERIOR Informe Económico 1997-31 - Informe Económico 1997-32 - Aumenta el déficit comercial en el tramo final de 1997 Según los datos sobre comercio exterior español aportados por el Ministerio
Más detallesABANCA obtiene un beneficio de 342 millones antes de impuestos y aumenta un 14% el negocio con familias y empresas
TERCER TRIMESTRE 2015 ABANCA obtiene un beneficio de 342 antes de impuestos y aumenta un 14% el negocio con familias y empresas El resultado se sustenta en la mejora de los ingresos recurrentes y de la
Más detalles4 Financiación al consumo
2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 4 Financiación al consumo La evolución reciente del crédito al consumo
Más detallesPOLITICAS PUBLICAS EN EL SECTOR BANCARIO
PRESENTACION ANIVERSARIO DIARIO ESTRATEGIA POLITICAS PUBLICAS EN EL SECTOR BANCARIO ENRIQUE MARSHALL SUPERINTENDENTE DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS Octubre, 2004 LAS POLÍTICAS PÚBLICAS EN EL SECTOR
Más detallesSituación Fiscal pág 2 Mejora en Perspectivas Económicas Mundiales pág 3 Seguros Autoexpedibles, 2da. Parte pág 4
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 1 Nº 6 24 de abril de 2012 Tipo de cambio BCCR Venta 508,95 Compra 497,81 Situación Fiscal pág 2 Mejora en Perspectivas Económicas Mundiales pág
Más detallesBanco Santander obtuvo un beneficio atribuido de 5.351 millones (-35%) tras destinar 3.183 millones a saneamientos extraordinarios
Nota de Prensa RESULTADOS 2011 Banco Santander obtuvo un beneficio atribuido de 5.351 millones (-35%) tras destinar 3.183 millones a saneamientos extraordinarios Entre los saneamientos, destaca la dotación
Más detallesLicenciada María Antonieta de Bonilla Presidenta Banco de Guatemala
CONFERENCIA CON COLUMNISTAS, PERIODISTAS, REPRESENTANTES DE CENTROS DE INVESTIGACIÓN Y DE UNIVERSIDADES Licenciada María Antonieta de Bonilla Presidenta Banco de Guatemala Guatemala, octubre de 2009 CONTENIDO
Más detallesMomento Económico. La Academia Alumni. Ten Top Tips
La Academia Alumni Momento Económico Ten Top Tips El consumo privado y el PIB crecerán en 217 hasta el 2,8% y el 3% respectivamente, según las previsiones del Gobierno y expertos. La confianza del consumidor
Más detallesEL FUTURO DE LA BANCA MINORISTA EN EUROPA
EL FUTURO DE LA BANCA MINORISTA EN EUROPA Noviembre de 2013 El estudio surge de los resultados de una encuesta sobre los temas clave en el futuro del sector a directivos de 62 bancos europeos Agrupación
Más detallesEL ACCESO DE LAS PYMES A LOS SERVICIOS FINANCIEROS
PRESENTACION CLUB MONETARIO UNIVERSIDAD FINIS TERRAE EL ACCESO DE LAS PYMES A LOS SERVICIOS FINANCIEROS ENRIQUE MARSHALL SUPERINTENDENTE DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS DICIEMBRE, 2004 1 TEMARIO
Más detallesNORMATIVA VIGENTE ROL DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS
Conferencia La Revolución Digital de los Medios de Pago Diario Financiero NORMATIVA VIGENTE ROL DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS José Miguel Zavala Matulic Director de Estudios y Análisis Financiero Superintendencia
Más detallesCOMITÉ MENSUAL Macro. Febrero 2014. 03 de marzo, 2014
COMITÉ MENSUAL Macro Febrero 2014 03 de marzo, 2014 Eventos Febrero 1) Incertidumbre sobre crecimiento global. - Se mantiene la expectativa de un mejor crecimiento este año (FMI 3.7% vs 3.0% 2013). - Después
Más detallesCOMPORTAMIENTO DEL SISTEMA DE SEGUROS PRIVADOS (*) Al 31 de Diciembre de 2012
COMPORTAMIENTO DEL SISTEMA DE SEGUROS PRIVADOS (*) VISION CONSOLIDADA DE LA INDUSTRIA Al 31 de Diciembre de 2012 Elaborado por: Paulina Tobar Maruri Aprobado por: Daniel Torresano Melo DIRECCION NACIONAL
Más detallesORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4
ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 1ª) El fondo de Rotación o maniobra: a) Es la parte del activo circulante financiada con fondos ajenos. b) Es la parte del activo circulante financiada
Más detallesACTIVIDAD HIPOTECARIA
ACTIVIDAD HIPOTECARIA CIERRE DE EJERCICIO 214 Y PERSPECTIVAS 215 Enero de 215 1. Entorno macroeconómico Tal y como preveíamos en el informe de cierre de ejercicio 213, el contexto macroeconómico en el
Más detallesEnero-Junio 2013 Resultados. 31 julio 2013
Enero-Junio 2013 Resultados 31 julio 2013 Resultados enero junio 2013 Aviso legal El presente documento puede contener manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones de la Compañía
Más detallesBALANZA DE PAGOS Y BALANZA COMERCIAL TEMA 1: LA CONTABILIDAD NACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS
UNIDAD 2 BALANZA DE PAGOS Y BALANZA COMERCIAL TEMA 1: LA CONTABILIDAD NACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS Macroeconomía internacional 1 1. Macroeconomía internacional Determina la influencia de las interacciones
Más detalles