Reporte Económico Mensual

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1 Reporte Económico Mensual Fundamentos del Mercado del Algodón y Perspectivas del Precio FEBRERO 2019 MOVIMIENTO RECIENTE DE LOS PRECIOS La mayoría de los precios del algodón se mantuvieron estables durante el mes pasado. Los precios chinos se movieron ligeramente al alza. Los precios de la India se movieron ligeramente a la baja. Los precios para los contratos futuros de NY para marzo se mantuvieron dentro de un rango durante el mes pasado, permaneciendo en valores entre 72 y 75. Los valores para el A Index también estuvieron en su mayoría sin cambios, manteniendo niveles entre 82 y 84. Los precios chinos del algodón representados por el CC Index (3128B) se movieron ligeramente al alza, en términos internacionales (de 102 a 105 ) y en términos domésticos (de 15,400 a 15,500 RMB/ton). Los precios al contado de la India (calidad Shankar-6) se movieron ligeramente a la baja, en términos internacionales (de 78 a 75 centavos de dólar/lb) y en términos domésticos (de 43,200 a 42,200 INR/Candy). Los precios paquistaníes al contado se mantuvieron estables en valores cerca de 76 o 8,700 PKR/maund. OFERTA, DEMANDA Y COMERCIO Después de no haber tenido la actualización en enero debido al paro parcial del gobierno, el USDA reanudó el proceso de revisión de los estimados de la oferta y la demanda este mes. El último informe presentó una ligera disminución en la producción global (-288,000 pacas, de a millones) y una disminución considerable en el uso global en plantas textiles (-2.0 millones de pacas, de a millones). Junto con un estimado alto para los inventarios iniciales (+605,000 pacas), la mayor disminución en el consumo en relación a la producción causó que el pronóstico para los inventarios finales 2018/19 se elevara 2.3 millones de pacas (de 73.2 a 75.5 millones). Se espera que casi toda la revisión global al alza de los inventarios finales ocurra en China, donde el pronóstico para el suministro almacenado a finales de 2018/19 aumente 2.0 millones de pacas (a 32.3 millones). La mayoría de las adiciones a las cifras de producción a nivel país fueron para China (+500,000, a 27.5 millones), Brasil (+400,000, a 11.4 millones), Australia (+,000, a 2.6 millones) y Paquistán (+,000, a 7.5 millones). Las mayores diminuciones incluyen las de Turquía (-600,000, a 3.7 millones), India (-500,000, a 27.0 millones), Burkina Faso (-200,000, a 1.2 millones) y Estados Unidos (-198,000, a 18.4 millones). Todos los cambios a nivel país fueron negativos para el uso en plantas textiles. La mayor reducción fue para China (-1.0 millón, a 40.5 millones), India (-550,000 para 2017/18 y -500,000 para 2018/19 a 24.8, millones en 2018/19), Turquía (-200,000, de 7.0 a 6.8 millones), Vietnam (-200,000, a 7.3 millones) y los Estados Unidos (-,000, a 3.2 millones). Las proyecciones del comercio global incrementaron 594,000 pacas (a 42.3 millones). En términos de importaciones, los mayores cambios fueron para China (+500,000, a 7.5 millones), Turquía (+300,000, a 3.2 millones), Paquistán (+,000, a 3.0 millones), Vietnam (-200,000, a 7.4 millones) y Bangladesh (-,000, a 8.0 millones). Para las exportaciones, los mayores cambios incluyen los de Brasil (+400,000, a 6.2 millones), India (+,000, a 4.5 millones), Burkina Faso (-,000, a 1.3 millones) y Turquía (-,000, a 300,000). PANORAMA DEL PRECIO Con el término del cierre parcial del gobierno el 25 de enero, el USDA ha estado funcionando plenamente durante un par de semanas. Aunque los Precios de Referencia Estables Durante el Mes Pasado Datos Recientes de los Precios CC Index () A Index Cercanos de NY último valor (Feb 8) último mes (Jan) últimos 12 meses Cercanos de NY A Index CC Index al Contado de la India al Contado Pakistanís Datos de precios adicionales disponibles aquí. Definiciones precio availabe aquí. Balance del Algodón Mundial Inv. inciales Producción Uso en plantas Inventarios finales Inventario/uso 66.1% 58.3% 61.1% Balance del Algodón de China Inv. inciales Producción Importaciones Uso en plantas Exportaciones Inventarios finales Inventario/uso 92.4% 72.9% 79.6% Balance del Mundo-Menos-China Inv. inciales Producción Imp. de China Uso en plantas Exp. a China Inventarios finales Inventario/uso 49.3% 47.0% 47.6% Datos adicionales disponibles aquí.

2 informes se han reanudado, pasaran otras semanas hasta que se actualicen los calendarios de publicación. Dado el entorno comercial actual, una fuente de incertidumbre es el ritmo de ventas de exportación y envíos de los Estados Unidos. Los informes semanales del USDA sobre ventas y envíos se han reanudado y no volverán al programa normal hasta el 22 de febrero. Además, los datos de China no han estado disponibles consistentemente. El gobierno chino ha estado actualizando la forma en que publica sus datos comerciales. Como resultado, las cifras detalladas de importación y exportación chinas no estuvieron disponibles durante gran parte de El proceso de actualización parece haber terminado, y los datos de importación de algodón mensuales ahora están disponibles. Estas cifras informan la discusión de los efectos de los aranceles chinos más altos en las exportaciones de los Estados Unidos. De julio a diciembre (el aumento de los aranceles se aplicó en julio, últimos datos disponibles para diciembre), el conjunto de las importaciones chinas totalizó 4.1 millones de pacas. Este volumen representa un fuerte crecimiento durante el mismo periodo de tiempo el año pasado (+73% o +1.7 millones de pacas). Las exportaciones de los Estados Unidos a China durante los seis meses entre julio y diciembre bajaron 19% con respecto al año pasado (-125,000 pacas, a 544,000). El fuerte aumento en las importaciones chinas, combinado con la disminución de los Estados Unidos (que tenía una participación del 46% del mercado chino en 2017/18), implicó oportunidades para otros exportadores. En términos de volumen, las mayores ganancias provinieron de Australia (+763,000 pacas de julio a diciembre en comparación al año anterior), Brasil (+477,000 pacas) e India (+356,000 pacas). Esto ha correspondido a fuertes ganancias porcentuales de cada uno de estos exportadores (+80% para Australia, 196% para Brasil, +300% para India) así como una variedad pequeños centros de abastecimiento en diferentes ubicaciones ( % para varios embarcadores de África Occidental). Se desconoce cómo la disputa comercial puede evolucionar con las negociaciones en curso. En diciembre, hubo un poco de alivio en las tensiones, con los Estados Unidos anunciando un retraso en un incremento programado a los aranceles (un conjunto de bienes valuados en $200 billones que enfrentó un aumento de diez puntos porcentuales en los aranceles en septiembre estaba programado para enfrentar otro incremento de quince puntos porcentuales el 1º. de enero). La fecha límite revisada para un acuerdo es el 1º. de marzo y se está acabando el tiempo para llegar a un acuerdo antes de la próxima ronda de aumentos. El hecho de que se llegue a un acuerdo que incluya el algodón presenta una incertidumbre considerable para los flujos comerciales y la dirección de los precios tanto en la cosecha actual como en la próxima. El Consejo Nacional del Algodón dio a conocer los resultados de su encuesta de Perspectiva de Siembra entre productores de algodón el 9 de febrero. Los hallazgos sugieren que los productores de algodón estadounidenses sembrarán un 3% más de algodón en 2019/20 (la encuesta ha tenido un error absoluto promedio del 10% durante los últimos 10 años). Esto representaría el cuarto incremento consecutivo en plantaciones, luego de fuertes ganancias cerca de 20% para ambos 2016/17 y 2017/18 y un incremento cerca de 10% para 2018/19. Mientras el aumento en superficie plantada es significativo, lo que probablemente será más importante para la situación del suministro la próxima cosecha es el clima. Después de sufrir condiciones difíciles en todo el cinturón de algodón de los Estados Unidos en 2018/19, un retorno a las condiciones de crecimiento normales o beneficiosas podría resultar en una cosecha muy grande. Los primeros niveles de humedad han llevado a los pronósticos privados a estimar cerca de 24 millones de pacas, esencialmente igual al récord de los Estados Unidos. Una cosecha tan grande requerirá fuertes ventas de exportación para prevenir que los inventarios se acumulen y la presión a la baja sobre los precios. Producción Mundial del Algodón China India Estados Unidos Brasil Pakistán Resto del mundo Mundo Consumo Mundial del Algodón China India Pakistán Bangladesh Vietnam Resto del mundo Mundo Exportación Mundial del Algodón Estados Unidos Brasil India Australia Benin Resto del mundo Mundo Importación Mundial del Algodón Bangladesh China Vietnam Indonesia Turquía Resto del mundo Mundo Inventarios Finales Mundiales China India Brasil Estados Unidos Pakistán Resto del mundo Mundo Datos adicionales aqui. Favor de enviar sus preguntas y comentarios a marketinformation@cottoninc.com Fuentes: Datos de los precios de Reuters, Cotlook, Asociación de Algodoneros de la India, Asociación de Algodoneros de Karachi. Datos sobre demanda, suministro y comercio del USDA. Aclaración: La información aquí contenida se deriva de fuentes informativas públicas y privadas que se consideran confiables, sin embargo Cotton Incorporated no puede garantizar su exactitud o integridad. No se asume ninguna responsabilidad por el uso de esta información y no se extienden garantías expresas o implícitas. Esta información no se debe transmitir con el propósito de tomar decisiones de inversión. Esta comunicación no intenta pronosticar precios ni predecir eventos futuros Cotton Incorporated. Derechos reservados: Importadores y Productores del Algodón de los EUA

3 cartas - diario cartas - mensual tablas Lista de Gráficos y Tablas A Index y Cercanos de NY Precios Chinos (CC Index) al Contado de la India al Contado Pakistanís A Index y Cercanos de NY Precios Chinos (CC Index) al Contado de la India al Contado Pakistanís Balance (balas) Balance (toneladas) Oferta y Demanda (balas) Oferta y Demanda (toneladas) 110 A Index Un Año de los Precios Diarios A Index y Cercanos de NY Cercanos de NY Un Año de los Precios Diarios CC Index (Grado 328) 125 términos locales (RMB/ton) 17,750 RMB/ton , , , ,750 15, ,750 14,250

4 Un Año de los Precios al Contado Diarios (Variedad Shankar-6) de la India términos locales (INR/Candy) 50,000 INR/candy 45, , , , ,000 Un Año de los Precios al Contado Diarios Pakistanís términos locales (PKR/maund) 10,000 PKR/maund 9, , , Note: Movement in prices in cents/lb and local terms will not be identical due to changes in exchange rates. 6, ,000

5 Tres Años de los Precios Mensuales A Index y Cercanos NY A Index Cercanos de NY Tres Años de los Precios Mensuales CC Index (Grado 328) 150 términos locales (RMB/ton) RMB/ton ,500 19, , , ,500 13,000 11, , ,500

6 Tres Años de los Precios al Contado Mensuales (Variedad Shankar-6) de la India términos locales (INR/Candy) 50,000 45, , , ,000 INR/candy 50 25,000 Tres Años de los Precios al Contado Mensuales Pakistanís términos locales (PKR/maund) 9,000 8, , , ,000 PKR/maund 50 4,000

7 Balance del Algodón Mundial Inventarios inciales Producción Suministro Uso en plantas Inventarios finales Relación Inventario/uso 95.2% 79.8% 69.2% 66.1% 58.3% 61.1% Balance del Algodón de China Inventarios inciales Producción Importaciones Suministro Uso en plantas Exportaciones Demanda Inventarios finales Relación Inventario/uso 192.1% 156.9% 119.1% 92.4% 72.9% 79.6% Balance del Mundo-Menos-China Inventarios inciales Producción Imp. de China Suministro Uso en plantas Exp. a China Demanda Inventarios finales Relación Inventario/uso 47.0% 41.2% 41.7% 49.3% 47.0% 47.6%

8 Balance del Algodón de India Inventarios inciales Producción Importaciones Suministro Uso en plantas Exportaciones Demanda Inventarios finales Relación Inventario/uso 36.9% 23.1% 27.3% 31.5% 27.2% 29.1% Balance del Algodón de los EUA Inventarios inciales Producción Importaciones Suministro Uso en plantas Exportaciones Demanda Inventarios finales Relación Inventario/uso 24.6% 30.2% 15.1% 22.5% 24.0% 23.6% Balance del Algodón de Paquistán Inventarios inciales Producción Importaciones Suministro Uso en plantas Exportaciones Demanda Inventarios finales Relación Inventario/uso 26.0% 24.8% 22.2% 25.8% 21.9% 24.1%

9 Producción Mundial del Algodón China India Estados Unidos Brasil Pakistán Turquía Uzbekistan Australia México Grecia Mali Benin Burkina Resto del mundo Zona Franco Africana UE Mundo Exportación Mundial del Algodón Estados Unidos Brasil India Australia Benin Mali Burkina Grecia Uzbekistan Cote d'ivoire México Camerún Turkmenistán Resto del mundo Zona Franco Africana UE Mundo

10 Consumo Mundial del Algodón China India Pakistán Bangladesh Vietnam Turquía Indonesia Brasil Estados Unidos Uzbekistan México Tailandia Corea Resto del mundo Zona Franco Africana UE Mundo Importación Mundial del Algodón Bangladesh China Vietnam Indonesia Turquía Pakistán India Tailandia México Corea Malaisia Taiwan Egipto Resto del mundo Zona Franco Africana UE Mundial Total

11 Balance del Algodón Mundial Inventarios inciales Producción Suministro Uso en plantas Inventarios finales Relación Inventario/uso 95.2% 79.8% 69.2% 66.1% 58.3% 61.1% Balance del Algodón de China Inventarios inciales Producción Importaciones Suministro Uso en plantas Exportaciones Demanda Inventarios finales Relación Inventario/uso 192.1% 156.9% 119.1% 92.4% 72.9% 79.6% Balance del Mundo-Menos-China Inventarios inciales Producción Imp. de China Suministro Uso en plantas Exp. a China Demanda Inventarios finales Relación Inventario/uso 47.0% 41.2% 41.7% 49.3% 47.0% 47.6%

12 Balance del Algodón de India Inventarios inciales Producción Importaciones Suministro Uso en plantas Exportaciones Demanda Inventarios finales Relación Inventario/uso 36.9% 23.1% 27.3% 31.5% 27.2% 29.1% Balance del Algodón de los EUA Inventarios inciales Producción Importaciones Suministro Uso en plantas Exportaciones Demanda Inventarios finales Relación Inventario/uso 24.6% 30.2% 15.1% 22.5% 24.0% 23.6% Balance del Algodón de Paquistán Inventarios inciales Producción Importaciones Suministro Uso en plantas Exportaciones Demanda Inventarios finales Relación Inventario/uso 26.0% 24.8% 22.2% 25.8% 21.9% 24.1%

13 Producción Mundial del Algodón China India Estados Unidos Brasil Pakistán Turquía Uzbekistan Australia México Grecia Mali Benin Burkina Resto del mundo Zona Franco Africana UE Mundo Exportación Mundial del Algodón Estados Unidos Brasil India Australia Benin Mali Burkina Grecia Uzbekistan Cote d'ivoire México Camerún Turkmenistán Resto del mundo Zona Franco Africana UE Mundo

14 Consumo Mundial del Algodón China India Pakistán Bangladesh Vietnam Turquía Indonesia Brasil Estados Unidos Uzbekistan México Tailandia Corea Resto del mundo Zona Franco Africana UE Mundial Total Importación Mundial del Algodón Bangladesh China Vietnam Indonesia Turquía Pakistán India Tailandia México Corea Malaisia Taiwan Egipto Resto del mundo Zona Franco Africana UE Mundial Total