ESCENARIO LOCAL ESCENARIO GLOBAL

Transcripción

1 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Miércoles 24 de agosto de 2016 Macro Securities S.A. Juana Manso 555, 8 piso, C1107CBK Buenos Aires, República Argentina Teléfono: (54-11) Fax: (54-11) / Agustín Devoto, Manager Macro Securities S.A. agustindevoto@macro.com.ar (54-11) Sales Lucas Raimundez Head de Sales Institucionales lucasraimundez@macro.com.ar (54-11) /8978 Lucia Rodríguez Pardina (54-11) luciarodriguezpardina@macro.com.ar Betsabé Szewach (54-11) betsabeszewach@macro.com.ar Juan Ignacio Catalano (54-11) juancatalano@macro.com.ar Operadores ESCENARIO LOCAL El BCRA recortó nuevamente 50 puntos básicos la tasa de interés de las Lebacs a 35 días, llevándola ahora a 28,75%, en línea con lo esperado por el mercado. Para el mes de agosto se espera un IPC por debajo de la cifra de julio de 2% y el Central estima que a finales de 2016 la inflación minorista se ubique en torno a 1,5% MoM (objetivo oficial). Ayer el dólar minorista se ubicó en los ARS 15,13 para la punta vendedora (dos centavos menos respecto al día previo), en tanto que en el mercado mayorista terminó ubicándose en ARS 14,86 (vendedor). El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 1,2% en la jornada de ayer y se ubicó en los 479 puntos básicos. Con la mirada puesta en el recorte de tasas de interés del BCRA y en la evolución de los mercados internacionales, el principal índice de acciones locales volvió a mostrar tendencia alcista y se ubicó por encima de los puntos. ESCENARIO GLOBAL Los futuros de las bolsas de EE.UU. operan con ligeras alzas esta mañana, a la espera de una nueva jornada de presentación de balances corporativos y la publicación de indicadores de la construcción. Walter Herrlein walterherrlein@macro.com.ar (54-11) Jorge Cesti (54-11) jorgecesti@macro.com.ar Diego Campos Carranza (54-11) diegocampos@macro.com.ar Sebastian Carreras (54-11) sebastiancarreras@macro.com.ar Se publicó el dato definitivo del PIB de Alemania del 2ºT16, con un crecimiento en línea con lo esperado. El petróleo WTI cae a la zona de USD 47,35 por barril, luego de una sesión previa muy volátil. Datos de la industria del Instituto Americano del Petróleo (API) mostraron el martes un aumento en los inventarios de crudo en EE.UU. para la semana que pasó, sorprendiendo al mercado que esperaba una caída. El gobierno de EE.UU. publicará hoy sus propios datos semanales a las 14:30 GMT. Página 1

2 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Miércoles 24 de agosto de 2016 ESCENARIO LOCAL El Banco Central recortó 50 puntos básicos la tasa de corto plazo El BCRA recortó nuevamente 50 puntos básicos la tasa de interés de las Lebacs a 35 días, llevándola ahora a 28,75%, en línea con lo esperado por el mercado. Tras un dato de inflación más bajo respecto a meses anteriores (julio 2%, junio, 3,1% y mayo 4,2%), y una desaceleración en el mes de agosto de acuerdo a cifras de estimaciones privadas y oficiales, el BCRA continuó con la política de seguir bajando la tasa de interés en forma moderada. Para el mes de agosto se espera un IPC por debajo de la cifra de julio de 2% y el Central espera que a finales de 2016 la inflación minorista se ubique en torno al 1,5% MoM (objetivo oficial). A pesar que aún faltan algunos días para finalizar agosto, la inflación de dicho mes podría ser más baja aún en un marco en el que el consumo cae, el dólar se mantiene en torno a los ARS 15 y ante una política restrictiva del BCRA. Pero además podría influir más todavía, que al índice de inflación hay que quitarle el efecto del aumento de las tarifas de gas. A pesar de eso, hay que tener en cuenta que después de la audiencia pública podría aplicarse nuevamente el incremento tarifario y eso se volvería a ver reflejado en el IPC. Desde el pasado 26 de abril, fecha en que la tasa se ubicaba en su máximo valor de 38%, la misma ajustó 925 puntos básicos y ahora registra el valor más bajo de la gestión de Mauricio Macri y en lo que va del año. Además del recorte de tasas en el plazo más corto de 35 días, también hubo reducciones en el resto de los plazos: en las leras a 63 días la tasa se ubicó en 27,9% (-50 bps), a 98 días en 27,3% (-50 bps), a 119 días en 27% (-46 bps), a 147 días en 26,7% (-41 bps), a 203 días en 26,24% (-45 bps) y a 252 días en 26% (-50 bps). LEBACS DEL BCRA: curva de rendimientos Fuente: Mercado Abierto Electrónico (MAE) Página 2

3 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Miércoles 24 de agosto de 2016 Las ofertas alcanzaron los ARS M y se adjudicaron Letras por ARS M. En valor efectivo, se adjudicaron ARS M para cubrir vencimientos de la semana por ARS M. Así, el BCRA terminó inyectando ARS M, aunque en la última semana absorbió ARS M a través de operaciones en el mercado secundario, registrándose de esta manera un efecto expansivo total de ARS M. El BCRA bajó la tasa de interés en un contexto en el que el tipo de cambio en los últimos dos meses se sostuvo dentro de una banda de ARS 14,50 y ARS 15,50. Ayer el dólar minorista se ubicó en los ARS 15,13 para la punta vendedora (dos centavos menos respecto al día previo), en tanto que en el mercado mayorista terminó ubicándose en ARS 14,86 (vendedor). Los bonos en pesos que ajustan por CER continuaron cayendo el martes, dado que el mercado estima que la inflación oficial caería en el corto plazo debido a que se excluiría del IPC el aumento de tarifas de gas tras el fallo de la Corte Suprema de Justicia. Los bonos en dólares manifestaron precios dispares, en un marco en el que el tipo de cambio implícito mostró una ligera baja (terminó en ARS 14,87) y el dólar MEP cerró en ARS 14,88 (apenas un centavo por encima del cierre anterior). El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 1,2% en la jornada de ayer y se ubicó en los 479 puntos básicos. Con la mirada puesta en el recorte de tasas de interés del BCRA y en la evolución de los mercados internacionales, el principal índice de acciones locales volvió a mostrar tendencia alcista y se ubicó por encima de los puntos. Así el índice Merval terminó en las ,48 unidades, manifestando una suba respecto al día anterior de 2,2%, aunque en lo que va del mes se sostiene prácticamente neutro. MERVAL: evolución 6 meses, medias móviles de 50 y 200 ruedas, en puntos Fuente: Bloomberg El Merval Argentina se ubicó en los ,85 puntos, subiendo 2,1% en relación al cierre previo, mientras que el Merval 25 terminó en las ,73 unidades (+2%). Página 3

4 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Miércoles 24 de agosto de 2016 Las acciones del panel líder que manifestaron una mejor performance fueron los de San Miguel (SAMI) y Cresud (CRES) que subieron 6,1% y 4,5%, respectivamente. No hubo bajas en dicho panel. Del panel general, la suba más destacada fue la de Ferrum (FERR) que ganó más de 12% debido a positivos datos oficiales que mostraron un incremento en las ventas de cerámicos y sanitarios. El volumen negociado en acciones en la Bolsa de Comercio continuó siendo bajo. Ayer el mismo se ubicó en ARS 244,1 M. En Cedears se negociaron ARS 2,7 M. Página 4

5 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Miércoles 24 de agosto de 2016 ESCENARIO INTERNACIONAL Los mercados vuelven a operar mixtos Los futuros de las bolsas de EE.UU. operan con ligeras alzas esta mañana, a la espera de una nueva jornada de presentación de balances corporativos, así como la publicación de indicadores de la construcción. Los principales índices bursátiles cerraron ayer estables. El Nasdaq avanzó 0,3%, mientras que el S&P 500 subió 0,2%. El Dow Jones marcó una suba de 0,1%. Las bolsas europeas operan mixtas esta mañana, con la mirada puesta en el precio del petróleo. Las principales bolsas asiáticas cerraron con comportamientos mixtos. El Nikkei 225 avanzó 0,61%, mientras que el Shanghai Composite retrocedió 0,13%. SHANGHAI COMPOSITE: evolución 6 meses, medias móviles de 50 y 200 ruedas, en puntos Fuente: Bloomberg El índice DXY se ubica neutral en niveles de 94,60 puntos, mientas los inversores se centran en la reunión de banqueros centrales de Jackson Hole, en busca de pistas sobre cuándo la Reserva Federal volverá a aumentar las tasas de interés. Los mercados están valorando una probabilidad de 21% de un alza en septiembre, mientras que descuentan un 50% de probabilidad de al menos un incremento para antes de fin de año. El petróleo WTI cae a la zona de USD 47,35 por barril, luego de una sesión previa muy volátil. Un inesperado aumento en las existencias de crudo de EE.UU. revivieron las preocupaciones sobre el exceso de oferta. Página 5

6 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Miércoles 24 de agosto de 2016 Datos de la industria del Instituto Americano del Petróleo (API) mostraron un aumento de los inventarios de crudo en EE.UU. en 4,5 millones de barriles en la semana que finalizó el 19 de agosto, cuando los analistas esperaban una caída de barriles. El gobierno de EE.UU. publicará hoy sus propios datos semanales a las 14:30 GMT. Durante la sesión de ayer el crudo se disparó tras información sobre una mayor disposición de Irán a alcanzar un acuerdo en la OPEP para apuntalar los precios del petróleo. Al mismo tiempo, el primer ministro de Irak dijo el martes que su país todavía no había alcanzado su cuota de mercado, sugiriendo que el gobierno no frenaría la producción de crudo. El oro baja a la zona de USD 1.341,50 la onza troy, mientras se aguardan indicios sobre la política monetaria de la Fed. Las importaciones de plata de China en julio cayeron un 36% respecto al año anterior, mientras que las importaciones de platino se redujeron casi a la mitad. ORO: evolución 6 meses, medias móviles de 50 y 200 ruedas, en USD por onza troy Fuente: Bloomberg El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años sube esta mañana, con los operadores atentos al petróleo e información económica, con expectativa por la reunión de Jackson Hole. Para hoy se espera una subasta del Tesoro americano de USD 34 Bn en bonos a cinco años y USD 13 Bn en notas a dos años a tasa variable. Por otro lado, el banco central de China decidió inyectar CNY 90 Bn (USD Bn) en los mercados de dinero a través de acuerdos de 7 días de recompra de bonos (Repos) y un extra de CNY 50 Bn a través de adquisiciones temporales de 14 días, según informó Reuters. Página 6

7 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Miércoles 24 de agosto de 2016 En cuanto a las noticias corporativas: Hoy reportarán HP y PVH, entre otras. PFIZER acordó la compra de parte del negocio de antibióticos de AstraZeneca por USD 1,57 Bn más regalías. Elon Musk, CEO de TESLA, comprará USD 6 M de bonos de SOLARCITY. El CEO y CTO de SOLARCITY comprarán USD 17,5 M cada uno. TESLA anunció que venderá una batería capaz de potenciar un auto por 506 kilómetros con una sola carga. Tesla comenzará a vender el sedan Model S y la todoterreno Model X SUV con esta batería de 100 kilovatios por hora. Los modelos actuales tienen un rango de hasta 434 kilómetros con una carga. GLENCORE registró pérdidas de USD 369 M al cierre del primer semestre del año, comparado con USD 676 M registrados en el mismo período del año anterior. GLENCORE ha logrado reducir 8,9% su deuda neta, hasta USD 23,6 Bn y se plantea recortar su apalancamiento hasta un rango de entre USD M y USD M. En EE.UU. las ventas de viviendas nuevas de julio sorprendieron al mercado al alcanzar su nivel más alto en casi nueve años, tras un repunte de 12,4%. Las viviendas vendidas fueron El mercado esperaba un descenso en las ventas a unidades. El PMI manufacturero preliminar para agosto se ubicó en 52,1, desde los 52,9 de julio. El mercado esperaba un registro de 52,6. Hoy se conocerán las ventas de viviendas existentes del mes de julio, para las cuales se espera un retroceso a desde las del mes previo. Se publicó el dato final del PIB de Alemania del 2ºT16, el cual no varió respecto al valor preliminar e indicó un crecimiento de 0,4% QoQ, en línea con lo esperado. En términos interanuales la economía alemana se expandió 3,1% YoY. Las exportaciones, el consumo privado y el gasto público fueron los principales propulsores del crecimiento. Página 7

8 Indices de bonos del IAMC Variaciones porcentuales Volatilidad 5 Dias 1m 3m 6m Año 1 año Medidos en pesos (ARS) 7, subindice largo pesos 11, subindice corto pesos 5, subindice largo dólares 7, subindice corto dólares 2, Medidos en dólares (USD) subindice largo pesos 1, subindice corto pesos 1, subindice largo dólares subindice corto dólares Fondos Comunes de Inversion PIONERO Variaciones porcentuales Volatilidad Money Market Valor (dia previo) 5 Dias 1m 3m 6m Año 1 año PIONERO Pesos 2, % Renta Fija Conservadora PIONERO Renta Ahorro 4, % Renta Fija Fideicomisos PIONERO Fideicomisos Financ. 3, % Renta Fija Agresiva PIONERO Renta 11, % Renta Variable Domestica PIONERO Crecimiento 11, % Renta Mixta PIONERO Renta Mixta I 1, nd nd nd nd 0.0% Renta Mixta PIONERO Renta Mixta II 1, nd nd nd nd 0.0% Renta Fija PIONERO Renta Ahorro Plus 1, nd nd nd 0.0%

9 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en USD - OTC en el exterior) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN / CUSIP Legislacion Domestica USD Bonar X (AA17) 17/04/ P8055KWB7 Corp Bonar 2020 (AO20) 08/10/ nd AO20 Corp Bonar 2024 (AY24) 07/05/ nd EK Corp Legislacion Extranjera USD Global 2017 (GJ17) 02/06/ EI Corp Bonar 2019 (AA19) 22/04/ JK Corp Bonar 2021 (AA21) 22/04/ JK Corp Bonar 2026 (AA26) 22/04/ JK Corp Discount en USD (DICY) 31/12/ ED Corp Par en USD (PARY) 31/12/ ED Corp Bonar 2046 (AA46) 22/04/ JK Corp Cupon PBI (TVPY) 15/12/ XS Corp Legislacion Domestica ARS (expresado en USD) PR13 15/03/ n.d. ED Corp Bogar 2018 (NF18) 04/02/ EC Corp BONOS PROVINCIALES PROV DE MENDOZA 01/03/ LW Corp CITY OF BUENOS 01/03/ LW Corp PROV DEL NEUQUEN 01/03/ LW Corp PROV BUENOS AIRE 01/03/ JK Corp PROV DE CORDOBA 01/03/ EI Corp CITY OF BUENOS 01/03/ EK Corp CITY OF BUENOS 01/03/ EJ Corp PROV BUENOS AIRE 01/03/ EK Corp PROV BUENOS AIRE 01/03/ EF Corp PROV BUENOS AIRE 01/03/ EI Corp PROV DE MENDOZA 01/03/ ED Corp PROV BUENOS AIRE 01/03/ EF Corp PROV BUENOS AIRE 01/03/ EG Corp PROV DEL NEUQUEN 01/03/ EI Corp SALTA PROVINCE 01/03/ EJ Corp PROV DEL CHUBUT 01/03/ n.d. LW Corp PROV BUENOS AIRE 01/03/ JK Corp PROV BUENOS AIRE 01/03/ EF Corp PROV BUENOS AIRE 01/03/ AB8 Corp PROV DE CORDOBA 01/03/ n.d. LW Corp

10 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN / CUSIP PROV BUENOS AIRE 01/03/ n.d. LW Corp PROV BUENOS AIRE 01/03/ n.d. LW Corp SALTA PROVINCE 01/03/ n.d. LW Corp PROV DEL CHUBUT 01/03/ n.d. JK Corp PROV DEL CHUBUT 01/03/ n.d. LW Corp BONOS CORPORATIVOS MOLINOS RIO 04/10/ EJ Corp PETROLERA PAMPA 26/11/ EK Corp SAN MIGUEL-B 29/11/ EK Corp TRANSENER 15/12/ n.d. EG Corp CIA LATINO AMER 15/12/ n.d. EI Corp TRANSENER 15/12/ EG Corp TARJETA NARANJA 28/01/ EI Corp BANCO MACRO SA 01/02/ n.d. EG Corp INVERS REP Y SOC 02/02/ EG Corp RAGHSA CONSTRUCC 16/02/ EI Corp AGROFINA 20/02/ UV Corp MEDANITO SA 28/02/ EK Corp CRESUD SACIF Y A 13/03/ n.d. n.d. n.d. n.d. EK Corp YPF SOCIEDAD ANO 30/04/ EJ Corp COMP GENL COMBUS 30/04/ EK Corp IRCPAR-CALL05/16 11/05/ n.d. n.d. n.d. 3.2 EG Corp TRANSPORT DE GAS 14/05/ EG Corp PESAAR-CALL08/16 15/05/ EG Corp LIAG ARGENTINA 15/05/ EK Corp MSU SA 04/07/ EK Corp SOCARG-REDM07/16 11/07/ n.d. EG Corp MOLINOS RIO 11/07/ EJ Corp EMGASUD SA 10/08/ UV Corp AGROFINA 11/08/ JK Corp BANCO HIPOT SA 14/08/ EJ Corp SADESA 21/08/ UV Corp COMP GENL COMBUS 09/09/ UV Corp INVERSORA ELEC 26/09/ EH Corp EDNAR-CALL07/16 09/10/ n.d. n.d. n.d. n.d. EH Corp ARCOR-CALL07/16 09/11/ n.d EI Corp BCO SUPERVIELLE 11/11/ n.d. EI Corp COMP GENL COMBUS 24/11/ QJ Corp MSU SA 03/12/ QJ Corp CAPEX SA 10/03/ EI Corp BANCO DE GALICIA 04/05/ EI Corp CRESUD SACIF Y A 22/05/ n.d. n.d. n.d. EJ Corp YPF SOCIEDAD ANO 15/08/ EJ Corp BANCO HIPOT SA 04/09/ UV Corp SAN MIGUEL-B 08/10/ EK Corp

11 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN / CUSIP CRESUD SACIF Y A 19/11/ n.d. n.d. n.d. n.d. EJ Corp YPF SOCIEDAD ANO 19/12/ EJ Corp METROGAS SA 31/12/ EJ Corp GALIAR-CALL08/16 01/01/ n.d ED Corp CRESUD SACIF Y A 12/08/ n.d. n.d. n.d. n.d. UV Corp TRANSPORT GAS NO 22/08/ EJ Corp CRESUD SACIF Y A 12/09/ n.d. n.d. n.d. EK Corp CIA LATINO AMER 15/10/ EK Corp COMP GENL COMBUS 12/11/ QJ Corp TRANSPORT DE GAS 14/05/ EK Corp AUTOPISTAS DEL S 01/06/ n.d. EI Corp INVERS REP Y SOC 20/07/ EI Corp BCO SUPERVIELLE 20/08/ EK Corp CENTRAL TERMICA 30/10/ EK Corp BANCO HIPOT SA 30/11/ QJ Corp AEROPUERTOS ARG 01/12/ EI Corp YPF SOCIEDAD ANO 23/03/ JK Corp PAN AMERICAN 07/05/ EI Corp CABLEVISION SA 15/06/ n.d. LW Corp MASTELLONE HERMA 03/07/ EK Corp TRANSENER 15/08/ EI Corp BCO SUPERVIELLE 18/11/ EK Corp EMP DISTRIB NORT 25/10/ EI Corp IRSA PROPIEDADES 23/03/ JK Corp ARCOR SAIC 06/07/ n.d. LW Corp CIA LATINO AMER 20/07/ n.d. LW Corp CIA LATINO AMER 20/07/ n.d. LW Corp PETROBRAS ARGENT 21/07/ n.d. LW Corp PETROBRAS ARGENT 21/07/ n.d. LW Corp YPF SOCIEDAD ANO 04/04/ EK Corp YPF SOCIEDAD ANO 28/07/ EK Corp BANCO DE GALICIA 19/07/ n.d. LW Corp BANCO DE GALICIA 19/07/ n.d. LW Corp YPF SA 02/11/ EC Corp BANCO MACRO SA 18/12/ n.d. EG Corp

12 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN / CUSIP BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en ARS en la BCBA) Legislacion Domestica USD (expresado en ARS) Bonar X (AA17) 17/04/ , EG Corp Bonar 2018 (AN18) 29/11/ , EJ Corp Bonar 2020 (AO20) 08/10/ , QJ Corp Bonar 2024 (AY24) 07/05/ , EK Corp Discount en ARS Cj 2005 (DICP) 31/12/ ED Corp Discount en ARS Cj 2010 (DIP0) 31/12/ EI Corp Discount en USD Ley Arg Cj 2005 (DICA) 31/12/ , ED Corp Discount en USD Ley Arg Cj 2010 (DIA0) 31/12/ , EI Corp Par en ARS Cj 2005 (PARP) 31/12/ ED Corp Par en ARS Cj 2010 (PAP0) 31/12/ EI Corp Par en USD Ley Arg Cj 2005 (PARA) 31/12/ , ED Corp Par en USD Ley Arg Cj 2010 (PAA0) 31/12/ , EI Corp Cupón PIB en ARS (TVPP) 15/12/ EF Corp Cupón PIB en USD Ley Arg Cj 2005 (TVPA) 15/12/ EF Corp Legislacion Extranjera USD (expresado en ARS) Global 2017 en USD Cj 2010 (GJ17) 02/06/ , EI Corp Par en USD Ley NY Cj 2005 (PARY) 31/12/ , ED Corp Discount en USD Ley NY Cj 2005 (DICY) 31/12/ , ED Corp Par en USD Ley NY Cj 2010 (PAY0) 31/12/ , EI Corp Discount en USD Ley NY Cj 2010 (DIY0) 31/12/ , EI Corp Cupón PIB en USD Ley NY Cj 2005 (TVPY) 15/12/ EF Corp Cupón PIB en EUR Ley ING Cj 2005 (TVPE) 15/12/ EF Corp Cupón PIB en USD Ley NY Cj 2010 (TVY0) 15/12/ EI Corp Bonos Dollar Linked Bonad 2016 (AO16) 28/10/ , EK Corp Bonad 2017 Feb (AF17) 22/02/ , UV Corp Bonad 2017 Jun (AJ17) 09/06/ , QJ Corp Bonad 2017 Sep (AS17) 21/09/ , UV Corp Bonad 2018 (AM18) 18/03/ , EK Corp Bonos en Pesos a Tasa Lebac Bonac 2016 Lebac 252 May (AY16) 09/05/ EK Corp Bonac 2016 Lebac 252 Jul (AL16) 12/07/ EK Corp Bonac 2016 Lebac 90 Sep (A2S6) 30/09/ EK Corp Bonos en Pesos a Tasa Badlar Bonar 2016 Badlar+200bps (AS16) 29/09/ n.d EK Corp Bonar 2017 Badlar+200bps Mar (AM17) 28/03/ EK Corp Bonar 2017 Badlar+300bps Oct (AO17) 09/10/ QJ Corp Bonar 2018 Badlar+275bps (AMX8) 01/03/ JK Corp Bonar 2019 Badlar+250bps (AMX9) 11/03/ EK Corp Bonar 2020 Badlar+325bps (AM20) 01/03/ JK Corp Legislacion Domestica ARS Bogar 2018 (NF18) 04/02/ EC Corp PR13 (PR13) 15/03/ ED Corp

13 24/08/ /08/2016 último 1m m Volatilidad Desde Máximo Mínimo INDICES BURSATILES Valor (variaciones porcentuales) Máx.12m Ultimos 12 meses S&P 500 2, % 2, ,810.1 Dow Jones 18, % 18, ,370.3 Nikkei 225 (Japón) 16, % 20,012.4 Caa2 Bloomberg European % S&P Euro Index 1, % 1, ,205.4 Shangai Composite (China) 3, % 3, ,638.3 Sensex 30 (India) 28, % 28, ,494.6 RTS (Rusia) % IBOVESPA (Brasil) 58, % 59, ,046.1 MEXBOL (México) 47, % 48, ,256.6 IPSA (Chile) 4, % 4, ,418.8 Merval Argentina 14, % 15,495 8,502 Merval 15, % 16,143 8,660 Pampa Energía 24/08/2016 último 1m m Volatilidad Desde Máximo Mínimo RENTA VARIABLE: ETFs en USD Valor (variaciones porcentuales) (90d, %) Máx.12m Ultimos 12 meses Acciones Preferidas (PFF) % Acciones S&P 500 altos div. (SDY) (0.1) % Acciones Globales altos div. (SDIV) % Nasdaq 100 (QQQ) % Small Caps -Russel (IWM) % Acciones Emergentes (EEM) (0.4) % /08/2016 último 1m m Volatilidad Desde Máximo Mínimo RENTA FIJA: ETFs en USD Valor (variaciones porcentuales) (90d, %) Máx.12m Ultimos 12 meses IG de Corto Plazo 1-3 años (CSJ) % IG Corporativos de EE.UU. (CORP) % HY de EE.UU. 1-5 años (SJNK) % HY de EE.UU. >5 años (HYG) % Bonos Soberanos Emergentes (EMB) % REITs de los EE.UU. (REM) %

14 24/08/2016 Hoy 1m 2016 Maximo Minimo Desde Volatilidad MONEDAS Valor (o último) Máximo (90d, en %) Euro % 8.8 Yen Japonés % 15.6 Libra Esterlina % 19.5 Franco Suizo % 8.0 Corona Sueca Corona Noruega Dolar Canadiense Dólar Australiano % 12.4 Rupia India % 4.1 Rembimbi Chino % 3.1 Rublo Ruso % Caa2 Nueva Lira turca % 15.7 Rand Sudafricano % 21.5 Real Brasileño % 16.6 Peso Mexicano % 15.4 Peso Chileno % 10.6 Nuevo Sol Peruano % 6.9 Peso Colombiano 2, , , % 18.0 Peso Argentino % 13.4 Fuente: Bloomberg * Valor promedio bid/ask mayorista de contribuidores de Bloomberg, Nueva York) Commodities 24/08/ día 1m Año Maximo Minimo Desde WTI (USD/Barril CL1) Brent (USD/Barril CO1) % Gas Natural (USD/MMBtu) % Oro (USD/OZ) 1, , , % Plata (USD/OZ) % Pampa Energía 1, , % Paladio (USD/OZ) % Cobre (USD/Tn.) 4, ,416 4, % Aluminio (USD/Tn.) 1, ,735 1, % Soja (USD/Bushel) 1, , % Maiz (USD/Bushel) % Trigo (USD/Bushel) % Azucar (USD/Libra) % Arroz % Fuente: Bloomberg en base a NYMEX y Baker Hughes para petroleo y LME para metales.

15 ACCIONES DOMESTICAS Precio Variación Porcentual en pesos (%) BCBA (en pesos) 23/08/2016 Ult. dia 5 Dias 1m 6m Año Aluar Banco Hipotecario Euro Banco Patagonia Libra Esterlina Capex Carboclor Celulosa Cresud Dycasa Edenor Fiplasto Grupo Clarin Grupo Financiero Galicia IRSA Juan Minetti Ledesma MERVAL 15, MERVAL ARGENTINA 14, Metrogas Molinos Río de la Plata Pampa Holding Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Rigolleau Siderar Soc. Comercial del Plata Telecom Argentina Telefonica SA Tenaris Transener Transportadora Gas del Sur YPF /08/2016 Ult. dia 5 Dias 1m 6m Año ADRs (en dólares) Precio Variación Porcentual en dólares (%) Banco Macro BBVA Banco Francés Cresud Edenor Grupo Financiero Galicia IRSA Pampa Energía Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Telecom Argentina Tenaris Ternium TGS YPF Fuente: Bloomberg

16 2 meses 3 meses 4 meses 5 meses 6 meses 9 meses 2 meses 3 meses 4 meses 5 meses 6 meses 9 meses VARIABLES MONETARIAS Valor Circulacion Monetaria (ARS M) 490,267 Base Monetaria Exp. (ARS M): 673,130 En manos del publico: 444,647 Reservas Internacionales (USD M): 31,925 Encajes: 49,698 Tipo de Cambio IMPLICITO BCRA: TC IMPLICITO ACCIONES: Contratos de Futuros del ROFEX Spread vs. Oficial: 0.9% 25.0% USDARS Spot (NY) USDARS BCRA Fix (NY) USDARS BNA (NY) USDARS Siopel (NY) % 15.0% 17.0% 19.8% 20.7% 21.2% 21.5% 21.4% Contratos de Futuros del ROFEX 2 meses % 3 meses % 4 meses % 5 meses % 6 meses % 9 meses % 10.0% 5.0% 0.0% Non Delivery Fowards (Nueva York) Non Delivery Fowards (Nueva York) 2 meses 22.5% 3 meses 21.4% 23.0% 4 meses 20.7% 22.0% 22.5% 5 meses 20.2% 21.0% 6 meses 19.8% 21.4% 21.4% 9 meses 21.4% 20.0% 20.7% 20.2% 19.0% 19.8% M1 (ARS M) 726, % M2 (ARS M) 1,021,371 M3 (ARS M) 1,664, % M3+USD (ARS M) 1,903, % Variacion M1 (YoY) 11.8 Variacion M2 (YoY) 16.9 Variacion M3 (YoY) 20.8 Variacion M3+USD (YoY) % Tasa Call (Bancos 1 línea) Baibar 2 meses 27.24

17 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales DISCLAIMER La totalidad de la información contenida en el presente material ha sido obtenida de diversas fuentes y artículos periodísticos seleccionados cuidadosamente. Sin embargo, a pesar de ello, dicha información y demás contenidos se encuentra sujeta a variaciones y/o modificaciones. Macro Securities S.A. no garantiza bajo ninguna circunstancia la integridad o exactitud de la misma y no asume responsabilidad alguna (a) por la utilización y/o interpretación del presente material informativo o de las opiniones que forman parte del mismo que hicieren aquellos a los cuales se les ha remitido o quienes accedieren al mismo por cualquier medio, ni por su uso indebido, ni por perjuicios reales -directos o indirectos- o supuestos, invocados por quienes tomaren u omitieren decisiones habiendo consultado el mismo; y/o (b) por equivocaciones, errores u omisiones en la información suministrada y/o de las valoraciones que eventualmente formen parte del aludido material informativo. El contenido del presente material, las eventuales valoraciones allí vertidas y/o la información provista mediante el mismo no constituye ni debe interpretarse como un asesoramiento, recomendación expresa, sugerencia para invertir y/o realizar operaciones de compra, de permanencia o de venta de ningún valor negociable o cualquier otra inversión o negocio y/u oferta de operatoria alguna de ningún tipo y naturaleza, ni en aspectos legales, financieros o impositivos y/o de otra clase. Dicho material reviste carácter confidencial y es información privada y exclusiva para los destinatarios a los cuales se les ha remitido, quienes deberán basarse exclusivamente en el consejo y/o asesoramiento de sus propios profesionales y/o asesores de estas cuestiones y, asimismo, hacer un análisis independiente sobre el cual basarán todas sus decisiones. Su contenido no puede ser redistribuido, en todo o en parte, sin previo consentimiento escrito de Macro Securities S.A. Sus destinatarios se comprometen a hacer un uso adecuado de los contenidos del citado material y a no emplearlos para realizar actividades ilícitas o constitutivas de delito y/o que infrinjan la regulación sobre propiedad intelectual o industrial, o cualesquiera otras normas del ordenamiento jurídico aplicable. Los contenidos del presente material informativo son de propiedad de Macro Securities S.A. y se encuentran protegidos por las leyes nacionales de Copyright. Todos los términos aquí utilizados deben ser considerados de acuerdo a las leyes argentinas.