Preguntas y ejercicios en la página Web

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1 Preguntas y ejercicios en la página Web AVC APOYO VIRTUAL PARA EL CONOCIMIENTO

2 Capítulo 1 1. Mencione las tres funciones del dinero, un diamante cumple con estas funciones? 2. Cualquier activo (por ejemplo la finca raíz, las acciones, entre otros) sirve como depósito de valor y puede tener un rendimiento superior al del dinero. Entonces, cómo podría explicar que las personas usen dinero como depósito de valor? 3. Debido a la innovación financiera ahora es posible hacer muchas transacciones sin usar efectivo. Qué efecto tendría la imposición de un impuesto a las transacciones financieras sobre el uso del efectivo? 4. Establezca si las tarjetas débito y crédito son ó no dinero. 5. A qué es igual la demanda de dinero k? Capítulo 2 1. Halle el exceso de reserva en forma porcentual si: Multiplicador monetario = 1,2 M1 = 120 Depósitos = 80 Reserva = Quién es y que hace el prestamista de última instancia? 3. A qué hace referencia el término represión financiera? 4. Cómo se afecta la oferta o la demanda de bonos del gobierno si el banco central contrae la oferta monetaria mediante OMA? 5. Si el banco central vende reservas internacionales qué sucede con la oferta monetaria? 2

3 Capítulo 3 1. Según Tobin, por qué un individuo puede mantener dinero y bonos aunque el rendimiento de uno de estos sea más alto? 2. Si en la ecuación de cambio asumimos que la velocidad es estable y los precios son flexibles, a qué teoría hacemos referencia? 3. Qué pasa con la velocidad de circulación del dinero cuando la tasa de interés disminuye? 4. Según el modelo de Baumol, calcule la tenencia óptima de dinero de una persona cuyo ingreso es $3.000 al mes, puede obtener un 8% de interés mensual y tiene un costo de $4 por transacción. 5. Qué pasa con la demanda de dinero motivo especulación si disminuye el riesgo de los otros activos? Capítulo 4 1. Cómo se relacionan en el largo plazo el crecimiento del dinero y la tasa de cambio? 2. Qué causa la inflación en el régimen de tasa de cambio fija? 3. Bajo el régimen de crecimiento de los agregados monetarios y asumiendo que la velocidad del dinero es constante, si se quiere que la inflación baje 3% y el crecimiento proyectado del producto es 0% cuál debe ser la disminución del crecimiento del dinero? 4. En un régimen de metas de inflación si se quiere bajar la inflación en el corto plazo qué instrumento debe usar y cómo? 5. Cómo se denomina la relación negativa a corto plazo y positiva a largo plazo entre la tasa de interés nominal y la inflación? 3

4 Capítulo 5 1. Si la tasa de cambio directa es de 4 y se da una apreciación de 25%, Cuál es el valor final de la tasa de cambio indirecta? 2. Supongamos que el país local tiene dos socios comerciales: uno denominado como país de referencia y otro como país vecino. Si la tasa de cambio del país local respecto al vecino es de 3 y la tasa de cambio del país vecino con respecto al país de referencia es 1 / 3, cuánto es la tasa de cambio del país local con respecto al país de referencia? Utilice la notación I para el país local, J para el país de referencia y K para el país vecino. 3. Con los datos del ejercicio anterior, encuentre la tasa de cambio efectiva si el país de referencia tiene una participación del 80% en las exportaciones y el vecino tiene la participación restante. 4. Si la tasa de cambio del país local se aprecia 10% y la tasa de cambio nominal del país vecino no cambia, cuánto es la nueva tasa de cambio efectiva? Cuánto se deprecia la tasa de cambio efectiva? 5. Qué ventajas tiene la tasa de cambio de transables y no transables frente a la tasa de cambio real bilateral y la tasa de cambio multilateral? Capítulo 6 1. Considere la siguiente situación inicial: la tasa de interés interna es 14%, la tasa de interés externa es 7% y la tasa de cambio esperada un año adelante es 20. Según la teoría de la paridad abierta de intereses, a. Cuánto es la tasa de cambio spot? b. Cuánto sería la apreciación o depreciación de la tasa de cambio del literal (a) si la tasa de interés externa aumenta a 17,7%? 2. Considere la siguiente situación inicial: la tasa de cambio es fija, la tasa de interés externa es 15% y la prima por el riesgo país es 8%. Según la teoría de la paridad de intereses aumentada, a. Cuánto es la tasa de interés interna? b. Cuánto es la tasa de interés interna si prima por el riesgo país disminuye a 4%? 3. La tasa de interés interna es 14%, la tasa de interés externa es 7% y la tasa de cambio spot es $18,772. 4

5 a. Cuánto es la tasa de cambio a plazo? b. Si la tasa de interés interna sube a 20%, cuánto es la tasa de cambio a plazo? c. Si la tasa de interés externa sube a 10%, cuánto es la tasa de cambio a plazo? 4. Según la ley del precio único, a. cuánto debe ser la tasa de cambio de Chile si una hamburguesa vale US$3,00 en los Estados Unidos y $1.600 en Chile? b. Qué tan apreciada o depreciada está la tasa de cambio si la tasa ésta es 600,00? 5. Considere la siguiente situación inicial: la tasa de interés interna es 10%, la tasa de interés externa es 5% y la tasa de cambio esperada un año adelante es 15. Según la teoría de la paridad abierta de intereses, a. Cuánto es la tasa de cambio spot? b. Cuánto sería la apreciación o depreciación de la tasa de cambio del literal (a) si la tasa de interés interna aumenta a 15%? Capítulo 7 1. Utilizando el modelo de canal de portafolio muestre el efecto de una venta de reservas internacionales por parte del banco central. 2. De acuerdo al modelo de canal de portafolio muestre el efecto de una disminución del EMBI Spread. 3. Con cuáles instrumentos se pueden realizar operaciones de esterilización? 4. Mediante cuáles mecanismos funciona la intervención? 5. Utilizando el modelo de canal de portafolio, qué pasa con la tasa de cambio ante una compra de reservas por parte del banco central? 5

6 Capítulo 8 1. Halle la tasa de interés efectiva de una tasa de interés nominal de 24% si: a. El interés es mensual b. El interés es trimestral c. El interés es semestral 2. Le ofrecen una oportunidad de inversión en la cual le garantizan que su inversión se duplicará en 5 meses, qué tasa de retorno (interés) provee esta inversión? 3. Si usted invirtió una cantidad de dólares en una cuenta que gana un interés i y el valor de la cuenta actualmente es US$V, cuál fue la cantidad invertida inicialmente? a. i(us$v) b. US$V /( 1 i) n c. ( 1 i) US$V d. Ninguna de las anteriores n 4. Usted quiere tomar un crédito de vivienda por $8.000 y estima que puede asignar $100 mensuales a la amortización del crédito. Si la tasa de interés es de 1%, a cuántos meses debe tomar el crédito? 5. La ganancia de capital en la compra de un bono es 3% y la tasa cupón es 7%. Si un inversionista mantiene el bono por un bimestre y sólo hasta que recibe el primer cupón, cuánto es el rendimiento durante el período de tenencia? cuánto es el retorno anual efectivo? 6

7 Capítulo 9 1. Con base en cuántos niveles de análisis un inversionista que usa el análisis fundamental podría tomar una decisión? 2. Según los estudios empíricos qué influencia tendría una noticia económica en el mercado de acciones? 3. Por qué las acciones usualmente son más riesgosas que los bonos? 4. Si la tasa de interés es del 17%, el dividiendo actual (t = 0) es de 500 y una tasa constante de crecimiento de los dividendos de 7%. Halle el precio de la acción en el período t = Suponga P 0 =6000, una tasa de interés de 16% y una tasa constante de crecimiento de los dividendos de 6%. Encuentre D 0. Capítulo Un importador y un exportador entran en un contrato a plazo no entregable a 90 días. El importador compra dólares (vende pesos chilenos) y el exportador vende dólares (compra pesos chilenos). La tasa de cambio directa acordada es de S CLP USD = 1,60. El monto de la transacción es de US$100. Al cabo de los noventa días la tasa de cambio es S CLP USD = 2. a. Quién gana: el importador o el exportador? b. Cuánto gana? c. Si el contrato a plazo es no entregable, cuánto es el pago en la fecha de liquidación? 2. Un exportador compra una opción put de dólares contra pesos chilenos con un precio de ejercicio de S USD CLP = 0,5 dólares por peso chileno. La cantidad nocional es de US$100 para ser ejercida durante un período de 90 días. La prima es de 5% del valor nocional. Si el peso chileno se aprecia a S USD CLP = 0,625: a. Conviene que el exportador ejerza la opción?, b. En caso de que la respuesta a la anterior pregunta sea afirmativa, cuál sería la ganancia antes de descontar la prima? c. Cuál sería la ganancia para el exportador después de descontar la prima? 7

8 3. Supongamos que un importador tiene una deuda en dólares y decide comprar un seguro para protegerse de una eventual depreciación del real frente al dólar. Mediante el pago de una prima, compra una opción que le otorgue el derecho a comprar dólares. El precio de ejercicio es de S USD BRR = 0,5 dólares por real. La cantidad nocional es de US$100 para ser ejercida durante un período de 90 días. La prima es de 5% del valor nocional. Si el real se deprecia a S USD BRR = 0,4: a. Qué tipo de opción compró el importador, call ó put? b. Conviene que el importador ejerza la opción?, c. En caso de que la respuesta a la anterior pregunta sea afirmativa, cuál sería la ganancia antes de descontar la prima? d. Cuál sería la ganancia para el importador después de descontar la prima? 4. Un exportador que recibirá dólares a fin de mes por la venta de sus productos desea eliminar el riesgo de una eventual apreciación del peso frente al dólar, ya que tiene que pagar sus insumos en pesos. Mediante el pago de una prima, compra una opción que le otorgue el derecho a vender dólares. El precio de ejercicio es S USD UYU = 0,05 dólares por peso uruguayo. La cantidad nocional es de US$100 para ser ejercida durante un período de 90 días. La prima es de 5% del valor nocional. Si el peso uruguayo se deprecia a S USD UYU = 0,04: a. Qué tipo de opción compró el exportador, call ó put? b. Conviene que el exportador ejerza la opción?, c. En caso de que la respuesta a la anterior pregunta sea afirmativa, cuál sería la ganancia antes de descontar la prima? 5. Un importador y un exportador entran en un contrato a plazo no entregable a 90 días. El importador compra dólares (vende pesos uruguayos) y el exportador vende dólares (compra pesos uruguayos). La tasa de cambio directa acordada es de S UYU USD=20. El monto de la transacción es de US$100. Al cabo de los noventa días la tasa de cambio es S UYU USD = 16. a. Quién gana: el importador o el exportador? b. Cuánto gana? c. Si el contrato a plazo es no entregable, cuánto es el pago en la fecha de liquidación? 8

9 Capítulo De acuerdo con el trilema de la política monetaria. Si un país presenta baja movilidad internacional de capital, puede lograr objetivos simultáneos de tasa de cambio y tasa de interés? 2. Se deberían tener en cuenta los factores externos en la política monetaria de los países emergentes? 3. Qué es una política monetaria contracíclica? 4. Por qué es importante que el banco central sea independiente? 5. Qué prácticas genera el miedo a flotar? Capítulo Por qué agregar una función de demanda de dinero al modelo de meta de inflación expuesto en el libro no afecta los resultados sobre las variables de interés? 2. De acuerdo con el canal de demanda agregada y usando modelo de economía abierta estudiado en este capítulo, qué se espera que pase ante un aumento de la tasa de interés nominal? 3. Cuál es la diferencia entre régimen estricto y flexible de meta de inflación? 4. Por qué son útiles los informes de inflación de los bancos centrales? 5. Cuáles son las críticas que se le hacen al régimen de meta de inflación? 6. Cuáles son las características del régimen de meta de inflación? 9

10 7. Cuáles son los principales mecanismos de transmisión de la política monetaria? 8. Si la función de utilidad de Pedro González es de la forma ut ln Ct ln Lt, cuál es la 1 1 Ct Lt condición de optimalidad entre consumo y trabajo? Y si es de la forma u t? Cuál es la asignación óptima entre consumo presente y futuro para Pedro González si su función de utilidad fuera de la forma de las del punto anterior? 10. En qué consiste el procedimiento operativo orientado hacia el futuro? Capítulo Cuáles son los mecanismos de ajuste para mantener la tasa de cambio fija? 2. En qué consiste la dolarización de pagos? 3. Cómo es posible que con un régimen de tasa de cambio fija la tasa de interés interna este acorde a los objetivos internos? 4. Si en un país existe dolarización parcial cómo podría ser la política monetaria autónoma? 5. Si en una economía hay dolarización de pagos y financiera, puede la política monetaria ser autónoma? 10

11 Capítulo Cuál fue la principal razón para que a partir de los años noventa el régimen de metas de agregados monetarios perdiera reputación? 2. Cuáles son las desventajas del régimen de metas de agregados monetarios? 3. De acuerdo con la ecuación 14.4 qué se puede concluir acerca de la política monetaria y fiscal? 4. Por qué con deflación la política monetaria no puede ser expansionista? 5. En qué consisten las políticas de relajación cuantitativa? 6. De ejemplos de políticas de relajación cuantitativa. 7. Cuál es la principal ventaja del régimen de metas de agregados monetarios? 8. Qué es la deflación de activos? 9. Por qué ningún banco central ha buscado implementar la regla de Friedman? 11