Situación Canarias Situación. Españ. Situación. Canarias

Transcripción

1 Situación 2016 Españ Situación Canarias

2 El mundo seguirá creciendo, pero a un ritmo menor que en el pasado y con más riesgos La economía canaria crecerá un 2,9% en 2016 y un 2,8% en 2017, algo por encima de la media española, y creará 68 mil puestos de trabajo en el presente bienio Las incertidumbres, externas e internas, suponen una fuente de riesgo para la economía canaria 2

3 Global

4 El mundo Crecimiento débil y más vulnerable EE. UU. España Eurozona Eagles China ,5 2,4 2,7 2,7 1,8 2,0 4,7 5,0 6,2 5,8 Latinoamérica , ,9 Mundo Asia emergente (inc. China) ,2 3,5 6,1 6,0 Fuente: BBVA Research Cifras del mundo consistentes con el PIB mundial publicado por el FMI Baja Se mantiene o primera previsión 2017 Sube 4

5 mar-08 mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 Situación Canarias 2016 Caída en mercados Qué están viendo los mercados? Tensiones en los mercados financieros (Indicador BBVA Research de tensiones financieras) 4,5 3,0 1,5 0,0-1,5 Lehman Crisis Deuda Europa Dudas China 1. Subida de tipos de la Fed? No especialmente aunque el rebalanceo global de flujos es muy importante 2. Peores datos recientes? Hay alguna sorpresa negativa, pero no son dominantes 3. Mayores riesgos? Expectativas de un ajuste intenso del crecimiento por agotamiento del crecimiento de países emergentes, y bajo crecimiento potencial de países desarrollados Economías Desarrolladas Economías Emergentes Fuente: BBVA Research 5

6 Caída en mercados Qué está pasando? -11% Dudas sobre China (caída de las reservas) -20% Descenso de precios de petróleo (Brent) -6,7% Caída en mercados (bolsa mundial MSCI) +45pb Ajuste en emergentes (Aumento de la prima de riesgo EMBI) Crecimiento global más incierto Fuente: BBVA Research. Evolución observada desde el 01/08/2015 6

7 Dudas sobre China La mayor economía del mundo se frena China, crecimiento económico (%) 10,3 10,6 9,5 7,7 7,7 7,3 6,9 6,2 5,8 China está en un proceso de cambio inédito en la historia: Corrigiendo desequilibrios acumulados para evitar la crisis de Dirigiendo su crecimiento hacia el consumo Fortaleciendo el papel del mercado frente a la planificación Fuente: BBVA Research y China National Bureau of Statistics (p) 2017 (p) Que todo ello se produzca sin volatilidad financiera, con estabilidad cambiaria y con una desaceleración "suave" sería un éxito. Y existen dudas 7

8 Descenso de precios de petróleo Es bueno que baje su precio, pero no para todos Situación Canarias 2016 Evolución del precio del petróleo (Brent, dólares por barril) Actual Previsión Previsión ant. Rango Revisamos a la baja significativamente la previsión de precios del petróleo Aumenta la renta disponible de compradores y reduce la de productores La caída empezó siendo fruto, sobre todo, del aumento de la producción. Las incertidumbres sobre el crecimiento económico han cobrado relevancia Fuente: BBVA Research y Bloomberg 8

9 Crecimiento global más incierto Revisión a la baja por el ajuste de emergentes Crecimiento económico global (% a/a. Previsiones basadas en el indicador BBVA GAIN) 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 PIB Fuente: BBVA Research Crecimientos consistentes con el 90% del PIB mundial Promedio Promedio (p) El crecimiento global se modera en el arranque de 2016 pero se mantendrá en torno al 3% en el escenario más probable Las perspectivas de crecimiento de medio plazo son más bajas que antes de la crisis 9

10 Cuáles son los riesgos? Eventos Geopolíticos EE.UU. Parón del crecimiento Europa Incertidumbre política China Aterrizaje brusco Aumenta el riesgo Se mantiene el riesgo Baja el riesgo Emergentes Ajuste adicional Mercados Retroalimentación con ajustes de la actividad real Fuente: BBVA Research 10

11 Situación España 1T16 Canarias

12 Crecimiento El crecimiento se mantendrá sólido 2,8 2,9 2,8 1, (p) 2017 (p) Fuente: BBVA Research e INE 12

13 Crecimiento Se estabiliza el crecimiento Crecimiento trimestral del PIB (%, t/t) 1,0 0,9 El crecimiento de 2015 continúa en el arranque de 2016 a pesar de las incertidumbres 0,8 0,7 0,6 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 El PIB crecerá un 2,9% en 2016 y un 2,8% en 2017, casi seis décimas por encima de su media histórica Observado* Previsto Global España Canarias Fuente: BBVA Research, INE y FMI. * El crecimiento global y de Canarias a lo largo de 2015 es estimado 13

14 Crecimiento Se estabiliza el crecimiento Encuesta de Actividad Económica BBVA-Canarias (% saldos de respuestas extremas. Actividad en el trimestre y perspectivas hacia el siguiente trimestre) Recuadro Actividad 3T13 4T15 - Expectativas + 2T14 1T16 2T15 4T14 4T13 1T14 3T15 1T15 3T14 2T T13 4T T12 2T12 3T T Fuente: BBVA Research 14

15 A favor Demanda interna: consumo Consumo privado en 2015 (%, a/a) Indicador Sintético de Consumo Regional ISCR-BBVA 3,1 3,0 El crecimiento se explica por: Aumento de la renta disponible (mayor empleo) Bajos tipos de interés Ausencia de presiones inflacionistas El menor dinamismo del consumo explica una recuperación de la demanda interna inferior España Canarias Fuente: BBVA Research e INE 15

16 A favor Demanda interna: expansión fiscal Gasto primario en 2015 (Cambio en puntos del PIB en 2015) 0,3 Canarias registró el menor déficit del entorno autonómico. La política fiscal no lastrará el crecimiento en 2016 CC. AA. 0,1 Canarias Adicionalmente, el gobierno regional dispondrá de los fondos del extinto ITE durante los próximos 10 años ( 0,4% del PIB anuales) Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP 16

17 A favor Sector exterior: turismo Canarias: entrada de turistas por nivel de renta (contribuciones, a/a, %) La recuperación de la economía de la UEM y la depreciación del euro frente a la libra adelantan un panorama positivo para el turismo en Canarias La adecuación de la oferta turística será clave para mitigar posibles señales de agotamiento en el sector Bajas Medias Altas Total Fuente: BBVA Research a partir de ISTAC * No se han incluido los turistas con respuestas Ns/Nc ni los menores de 16 años 17

18 A favor Sector exterior: exportaciones de bienes Contribuciones al crecimiento de las exportaciones de bienes no energéticos (contribuciones, a/a, %) ,6 4,1 11,6 5,1-0,5 4,5 Promedio Promedio La caída del consumo privado explicó casi un 40% del crecimiento de las ventas al exterior durante la crisis Pero la recuperación de la demanda interna no lastra el crecimiento de las exportaciones de bienes (Recuadro 2) Presiones de consumo interno Crecimiento de las exportaciones Otros determinantes Fuente: BBVA Research 18

19 A favor Los vientos de cola se mantienen Bajos precios del petróleo Política monetaria expansiva Política fiscal de neutral a expansiva Aceleración del crecimiento en Europa 19

20 Efecto en PIB regional de la caída de un 40% del precio del petróleo Situación Canarias 2016 Vientos de cola Precio del crudo Impacto de la revisión a la baja del precio del crudo en el PIB (pp de las tasas de crecimiento anual) 2,0 1,5 1,0 0,5 0 8 PVA RIO AST 10 CYL ARA NAV VAL CAT AND BAL ESP GAL MAD 12 EXT Peso del gasto en transporte sobre el gasto de los hogares (%) CANT CLM MUR CAN 14 La caída de los precios de la energía tiene un impacto positivo para la economía española, que es importadora de crudo El petróleo podría suponer casi dos puntos porcentuales adicionales de crecimiento en Canarias Fuente: BBVA Research e INE 20

21 Riesgo Impacto de la menor riqueza financiera Ibex 35 y riqueza financiera neta (Promedios trimestrales, % a/a) (*) La mejora de la riqueza financiera neta fue clave para explicar las primeras etapas de la recuperación del consumo y la inversión Una caída trimestral de la riqueza financiera neta del 10% provocaría un descenso acumulado del consumo del 1% durante los siguientes 4 trimestres Ibex 35 Riqueza financiera neta Fuente: BBVA Research y Bloomberg * Incluye datos hasta el 31 de marzo de

22 Riesgo Incertidumbre sobre la política económica Situación Canarias 2016 Índice de Incertidumbre Política Económica: componente idiosincrático a España 2,0 1,5 Guerra de Irak 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5 feb-01 feb-02 feb-03 feb-04 feb-05 feb-06 feb-07 feb-08 feb-09 feb-10 feb-11 feb-12 feb-13 feb-14 feb-15 feb-16 Elecciones generales Fuente: BBVA Research a partir del EPU de Baker et al. (2015) 22

23 Riesgo Incertidumbre sobre la política económica Situación Canarias 2016 Respuesta del PIB al shock de incertidumbre de política económica observado en enero de 2016 (Desviación respecto a las tasas de crecimiento en el escenario base) 0,00-0,05 El aumento de la incertidumbre de enero le podría restar al crecimiento entre 0,2 y 0,3pp en los próximos dos años -0,10-0,15-0,20-0,25-0,30-0,1-0,1-0,2-0,2-0, De mantenerse durante los próximos seis meses, los efectos sobre el PIB podrían alcanzar los 0,5pp en 2016 y 1,3pp en 2017 Fuente: BBVA Research. Shock equivalente al observado en enero de

24 En resumen Escenario Ocupados (miles de personas, fin de periodo) 950 Se crearán 68 mil empleos en el bienio y se recuperará el nivel de empleo de principios de No obstante, la tasa de desempleo se mantendrá 10 pp por encima (p) Fuente: BBVA Research a partir de INE 24

25 Retos Mercado laboral Porcentaje de jóvenes que ni estudian ni trabajan ni han recibido cursos de formación en los últimos 4 meses (16-24 años; promedio; % del total) 13,2 24,2 17,5 14,9 28,1 19,9 Los obstáculos de los jóvenes para alcanzar un empleo estable dependen tanto del sistema educativo como del diseño de las instituciones del mercado de trabajo Canarias todavía enfrenta el reto de la inclusión de los jóvenes en el mercado laboral 2007 Máx España Máx Canarias Fuente: BBVA Research a partir de INE 25

26 Tasa de desempleo (%), 2011 Situación Canarias 2016 Retos Capital humano Años de escolarización y tasa de desempleo, EXT CLM GAL AND MUR CAN VAL CYL ARA ESP BAL RIO AST CAT CANT R² = MAD 13 NAV PVAS A largo plazo, el principal reto de Canarias es la convergencia en renta per cápita con el resto de España y las economías más avanzadas Mejorar el nivel educativo de la población será clave Años de escolarización por adulto (España=100), 2011 Fuente: BBVA Research a partir de INE 26

27 Número de empresas exportadoras por cada habitantes Situación Canarias 2016 Retos Sector exportador Número de empresas exportadoras por cada mil habitantes y microempresas sobre el total en 2014 (%) % de microempresas 94,5 95,0 95,5 96,0 96,5 97,0 C A T P V A MA D N A V R I O A R A M U R Fuente: BBVA Research a partir de INE e ICEX VA L C A N ESP G A L CL M C Y L A N D CN T A ST B A L E X T Solo 5 empresas aportan el 48% del total de exportaciones de Canarias. El número de empresas exportadoras de bienes y su dimensión es una limitación para ampliar la base exportadora Políticas encaminadas a facilitar el crecimiento empresarial favorecerán el potencial de crecimiento en la región 27

28 Transformación Digital

29 Los retos estructurales de la economía canaria Canarias necesita cerrar la brecha cíclica, pero, sobre todo, la estructural, que mantiene en términos de empleo y productividad con el resto de España y las economías más avanzadas Y debe hacerlo inmersa en lo que ya se denomina la cuarta revolución industrial: la transformación digital de la industria y los servicios Llegamos tarde a las dos primeras revoluciones industriales y debe evitarse que esto vuelva a suceder ahora 29

30 Las cinco fuentes de crecimiento de la era digital El crecimiento generado por la innovación y la transformación digital tiene cinco fuentes: Nuevos mercados La introducción de nuevos bienes y servicios Nuevos métodos de producción y distribución Cambios en los factores productivos Cambios en la organización y gestión de las empresas 30

31 Midiendo la transformación digital Regularidades que se observan en estos indicadores: Elevada correlación entre indicadores Importantes diferencias entre países Diferencias entre empresas (>3x): el tamaño importa Diferencias entre usuarios (>3x): edad, renta, educación, 31

32 Midiendo la transformación digital Índice de sociedad de la información en Europa CZES HU IE SLLV PT MT EL IT TR MK PL CYLT HR BG CAN RO FR SK EE SE FINO DKNL CH UK LU AT BEDE Canarias, se mantiene por debajo de la media española en cuanto a los avances en transformación digital Fuente BBVA Research a partir Eurostat (2016) y INE (2015) 32

33 Indice de sociedad de la información, 2014 Situación Canarias 2016 Midiendo la transformación digital Índice de sociedad de la información y competitividad regional en Europa Canarias, se mantiene por debajo de la media española en cuanto a los avances en transformación digital CAN Las mejoras de capital humano y de la calidad institucional serán clave 30-1,5-0,5 0,5 1,5 Índice de competitividad regional, 2013 Fuente: BBVA Research a partir Eurostat (2016), INE (2015) y Annoni y Dijkstra (2013) 33

34 Implicaciones Las empresas, trabajadores y países se enfrentan a una nueva revolución económica, con riesgos pero también con enormes oportunidades Aunque es difícil medir los efectos directos e indirectos de esta transformación digital, las consecuencias son disruptivas Stick to the basics: los gobiernos deben apostar por políticas horizontales y las mejores prácticas con las que aumentar el capital humano, la calidad de las instituciones y regulaciones, y las infraestructuras tecnológicas Cerrar la brecha de productividad y empleo con los países más avanzados exige que Canarias no se descuelgue de la revolución digital en curso 34

35 Conclusiones

36 El mundo seguirá creciendo, pero a un ritmo menor que en el pasado y con más riesgos La economía canaria crecerá un 2,9% en 2016 y un 2,8% en 2017, algo por encima de la media española, y creará 68 mil puestos de trabajo en el presente bienio Las incertidumbres, externas e internas, suponen una fuente de riesgo para la economía canaria 36

37 Situación 2016 Españ Situación Canarias