SG/dt DE SETIEMBRE DE ANALISIS DEL PERIODO HISTORICO PARA EL CALCULO DE LAS FRANJAS DE PRECIOS

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1 DOCUMENTOS DE TRABAJO SG/dt DE SETIEMBRE DE ANALISIS DEL PERIODO HISTORICO PARA EL CALCULO DE LAS FRANJAS DE PRECIOS

2 ANALISIS DEL PERIODO HISTORICO PARA EL CALCULO DE LAS FRANJAS DE PRECIOS 1. El presente documento pretende proporcionar a los Países Miembros un conjunto de elementos de juicio para decidir en relación con el período histórico que debe ser considerado para la construcción de las franjas del Mecanismo de Estabilización de Precios (MEP) que se discute en la actualidad. En ese contexto, con relación al uso de 60 observaciones mensuales para la obtención del promedio histórico utilizado en la construcción de las franjas del MEP 1, algunas delegaciones han manifestado que los ciclos de precios de los productos agrícolas se comportan de manera diferente por lo que el uso de periodos de observación homogéneos para todos los productos podría restarle efectividad al mecanismo 2. Algunas características de los ciclos de precios internacionales de productos agrícolas 2. Los ciclos 3 de precios de los productos agrícolas se definen como el periodo de tiempo que separa dos niveles máximos (o mínimos) de precios. Cuando los precios decaen (de un nivel máximo a un nivel mínimo), el ciclo se encuentra en la fase recesiva o de contracción; cuando los precios se incrementan (de un nivel mínimo a un nivel máximo), el ciclo se encuentra en su fase expansiva. En teoría, los ciclos de los precios de los productos agrícolas están inversamente relacionados con los ciclos productivos y tienen exactamente las mismas fases 4. Además, en ausencia de cambios estructurales importantes en la oferta, la demanda, o el entorno económico en general 5, los ciclos de los productos agrícolas en el tiempo deberían ser relativamente constantes. 3. En contraste con lo anterior, la evidencia empírica muestra que los ciclos de los productos agrícolas (y de los commodities en general) son asimétricos y de duración variable. Por ejemplo, un trabajo reciente elaborado por Cashin et al. (1999) 6 explora la duración de las fases de precios internacionales de 36 commodities agrícolas e industriales durante el periodo Enero 1957-Agosto 1999, y concluye que para la mayoría de los commodities, las fases recesivas son mas largas que las expansivas; además, la magnitud de la caída de los precios en la fase recesiva es ligeramente superior a la magnitud del aumento de los precios en la fase expansiva, por lo que existe poca evidencia acerca de la simetría de los ciclos. Adicionalmente, los resultados obtenidos por Cashin et al. sugieren que la probabilidad de culminación de una fase recesiva (o expansiva), es independiente de la duración de dicha fase Ver Artículo 5 del SG/dt 174 y numeral 7, p.12, SG/dt 166 Ver Informe de la Reunión del Subgrupo de Expertos Gubernamentales en Franjas de Precios. (Lima, 19 al 23 de Agosto de 2002). En el contexto de este documento, los ciclos se refieren al comportamiento de los precios a lo largo de diferentes periodos de producción y no a los ciclos estacionales de la producción agropecuaria Goodwin J, (1994) Agricultural Price Analysis and Forecasting. John Wiley & Sons, Inc. Por ejemplo, cambios en las tasas de intereses pueden inducir cambios importantes en los manejos de inventarios privados. Cashin, P., John McDermott y Alasdair Scout. (1999) Booms and Slumps in World Commodity. Prices. Reserve Bank of New Zealand Discussion Paper Series. G99/8.

3 En otro estudio, llevado a cabo en la Secretaría General por Mesías (1999) 7, utilizando datos de precios internacionales de cebada, maíz amarillo, trigo y azúcar crudo para el periodo Julio 1989-Marzo 1999, se muestra como la longitud de los ciclos varia de manera considerable en el tiempo. El trabajo de Mesías también muestra que existen diferencias importantes en los resultados obtenidos aun con pequeñas modificaciones en las metodologías utilizadas. 5. El Cuadro 1 presenta un resumen de la duración promedio de los ciclos y el número de ciclos completos que se observa en cada periodo estudiado por los autores arriba mencionados, para un grupo de productos seleccionados 8. Las columnas 2 a 5 del Cuadro 1 muestran los resultados del estudio de Cashin et al; la columna 2 indica el número de ciclos completos durante el periodo Enero 1957-Agosto1999, en la tercera columna se muestra la duración promedio de la fase recesiva, mientras la cuarta columna muestra la duración promedio de la fase expansiva, ambas en número de meses; la quinta columna es la suma de las dos cantidades anteriores, o la duración promedio (en meses) de los ciclos de precios de los productos. Las columnas 6 a 9 muestran los resultados obtenidos por Mesías (1999), para los casos del maíz, el trigo y el azúcar crudo, durante el periodo Julio 1989-Marzo 1999, reportándose las variantes metodologicas utilizadas por el autor ( I y II ). Cuadro 1. Duración de ciclos de precios internacionales de productos agrícolas. Productos y periodos indicados en el cuadro. Cashin, McDermott y Scout (1999) Mesías (1999) Periodo: Enero 1957 a Agosto 1999 Periodo: Julio 1989 a Marzo Duración Duración Duración Productos Ciclos Recesión Expansión del Ciclo del Ciclo Ciclos del Ciclo Ciclos Completos (Meses) (Meses) Promedio* (I) Completos (II) Completos (Meses) (Meses) (Meses) Aceite de Palma Arroz Soya Aceite de Soya Crudo Trigo *Promedio estimado para efectos de comparación con el estudio de Mesías (1999), en el trabajo original las fases recesivas y expansivas pueden no pertenecer al mismo ciclo. Fuente: Resultados seleccionados de Cashin et al y Mesías. 6. Nótese que excepto en el caso del Crudo, la fase recesiva promedio de todos los productos es mayor que la fase expansiva. Otro resultado que llama la atención del trabajo de Cashin et al, es el limitado número de ciclos que aparecen en un periodo un poco mayor de 42 años. Por ejemplo, según este autor, el maíz amarillo ha completado solo 5 ciclos en todo el periodo, no obstante el ciclo promedio es de aproximadamente 77 meses (Aproximadamente 6 ½ años). El 7 8 Mesías, Luis. (1999). Evaluación de los Efectos de Estabilización y Protección del Sistema Andino de Franjas de Precios Agrícolas: Un Enfoque Econométrico. Monografía Final del Primer Programa de Pasantías Comunidad Andina, BID-INTAL- De los 36 commodities utilizados en el estudio de Cashin et al., tres coinciden con mercados de referencia de productos marcadores del SAFP y el SPFP, estos son: maíz amarillo, aceite de palma y azúcar crudo. También se reportan resultados para el aceite de soya, trigo y arroz, en mercados internacionales diferentes a los utilizados por el SAFP y el SPFP.

4 - 3 - contraste entre los ciclos completados y el tamaño promedio del ciclo provee una idea de la variabilidad de la duración de los ciclos. 7. Los resultados de Mesías (1999), además de ser sensiblemente diferentes a los de Cashin et al, difieren según la metodología utilizada por el mismo autor. De acuerdo a Mesías, cuando los ciclos son medidos alrededor de la evolución de su promedio mensual (Columnas 6 y 7 en cuadro 1), el número de ciclos completados es mayor que cuando los ciclos son estimados utilizando variaciones trimestrales (Columnas 8 y 9 en cuadro 1). En contraste, la duración promedio de los ciclos utilizando variaciones trimestrales, es mayor que cuando se utiliza la evolución mensual del promedio. 8. El fenómeno de la variabilidad de los ciclos a través del tiempo es corroborado en el cuadro 2 que, a manera de ejemplo, muestra los resultados obtenidos por Cashin et al para el precio mundial del trigo 9. Cuadro 2. Estimación de las fases recesivas y expansivas de los ciclos del trigo. Periodo Julio 1958-Abril Inicio Fin Recesión Expansión Duración del Ciclo Promedio (Meses) (Meses) (Meses) Jul-58 Jun Jun-61 Jul Jul-65 Jun Jun-70 Jun Jun-77 Oct Oct-82 Jul Jul-87 Ene Ene-91 Abr Promedio Desviación Estándar Coeficiente de Variación 33% 41% 27% Fuente: Cashin et al. 9. Como se puede observar, la duración promedio de los 8 ciclos mostrados por el trigo durante el periodo considerado varían de manera significativa. Otro resultado interesante, es la alta variabilidad de las fases que componen el ciclo, lo que corrobora la falta de simetría de los ciclos. 10. La evidencia empírica aquí discutida, a pesar de no ser una revisión exhaustiva, resalta algunos aspectos relacionados con el comportamiento cíclico de los precios internacionales de productos agrícolas que tienen consecuencias directas para el diseño y operación del MEP. Un primer aspecto es que los resultados varían según el enfoque metodológico. Un segundo aspecto tiene que ver con las características de los ciclos, es decir, los mismos no son constantes en el tiempo, ni son simétricos. 11. Una primera consecuencia de los aspectos arriba mencionados, es que, en términos prácticos, no es posible definir un solo periodo óptimo, igual para todos los productos, con el cual calcular el promedio histórico para derivar los límites de la franja, de manera tal que se tomen en cuenta las diferencias que existen entre los 9 El mercado utilizado es US No 1 hard red winter, ordinary protein, prompt shipment, f.o.b. Gulf of Mexico ports ($/MT).

5 - 4 - productos incluidos en el mecanismo. Otra implicación importante proviene de la dificultad de predecir ciclos futuros, al menos utilizando el comportamiento histórico de los precios, lo que puede generar franjas que no permitan el seguimiento de los precios internacionales (por ejemplo, franjas altas en periodos de precios bajos, y viceversa), pudiéndose obtener efectos de protección negativa o positiva que no se neutralicen en el tiempo. Implicaciones de los ciclos de precios agrícolas para la operación del MEP 12. Para evaluar los efectos de las dificultades en la estimación precisa de los ciclos de precios en el contexto particular del MEP propuesto, se elaboró un ejercicio que tiene dos objetivos. En primer lugar, se busca determinar si la variación en la longitud de los promedios históricos utilizados en el MEP afecta la capacidad del mecanismo para seguir la evolución de corto plazo de los precios internacionales. En segundo lugar, se pretende evaluar si hay alguna variación en los efectos estabilización y protección del MEP al utilizar promedios históricos obtenidos con diferentes lapsos menores de 60 meses. 13. En relación al primer objetivo, la hipótesis a verificar es que el promedio histórico de distintos periodos que se aleje menos de los precios contemporáneos permite un mejor seguimiento de las tendencias de los precios internacionales. 14. El ejercicio utilizado para la verificación de esta hipótesis consiste en comparar la diferencia que existe entre el promedio de los precios contemporáneos y el promedio histórico calculado en base a 60, 48, 36 y 24 observaciones mensuales. Los precios contemporáneos son aquellos que ocurrieron durante el período de aplicación de una franja (12 meses o precios), y por lo tanto son posteriores a los precios con que se calcula el promedio histórico. 15. Las comparaciones se realizaron para todos los productos marcadores del SAFP y el SPFP, tomando en cuenta los detalles operativos de cada sistema. Así, para el SAFP, los promedios de los precios contemporáneos Abril-Marzo (desde Abril de 1995 hasta Marzo 2002), son contrastados con promedios históricos inflactados calculados hasta Octubre del año inmediatamente anterior, y que se prolongan 24, 36, 48 o 60 meses en el tiempo según sea el caso. Para el SPFP, los promedios Julio-Diciembre y Enero-Junio, (desde Julio de 1995 hasta Diciembre de 2001), son comparados con promedios históricos inflactados calculados hasta Mayo (del mismo año) o Noviembre (del año inmediatamente anterior), según corresponda. De manera análoga al caso SAFP, el periodo de observación del promedio histórico consiste en 24, 36, 48 o 60 meses, partiendo de Mayo o Noviembre, según corresponda. 16. Para la evaluación de los efectos estabilización y protección, se simularon franjas 10 utilizando 24, 36, 48 y 60 observaciones en el cálculo del promedio histórico que genera los Precios Piso y Techo de las franjas. El efecto estabilización se define como la diferencia porcentual entre el coeficiente de variación del costo de importación sin la aplicación de la franja, y con la aplicación de la franja. Por otra parte, el efecto protección se define como el incremento neto en el costo del importador ocasionado por los aranceles adicionales y rebajas arancelarias de la 10 Siguiendo metodología SAFP. No se toman en cuenta diferencias en los Factores de Ajuste de la Desviación Estándar. No se toman en cuenta compromisos en consolidados arancelarios, preferencias arancelarias o acotamientos del arancel.

6 - 5 - franja durante el período considerado. De manera similar al ejercicio anterior, las estimaciones se realizaron para un periodo de 7 años consecutivos de aplicación de franjas (comenzando en Abril de 1995 y terminando en Marzo de 2002), y para todos los productos marcadores del SAFP y el SPFP. 17. Los resultados de las comparaciones de los promedios contemporáneos con los promedios históricos son mostrados en los cuadros 3 y 4. En dichos cuadros, los resultados reportados provienen de promediar las diferencias entre el promedio contemporáneo y el promedio histórico (obtenido con 24, 36, 48 o 60 observaciones) ocurridas a lo largo de los periodos arriba especificados. Por ejemplo, en el cuadro 3, durante el periodo que va de Julio 1995 hasta Diciembre de 2001, la diferencia promedio entre el promedio de los precios contemporáneos del arroz y el promedio histórico obtenido con 24 observaciones mensuales ha sido de -28,64 US$/TM. Cuadro 3. Diferencia (Promedio Julio 1995-Diciembre 2001) del promedio de precios contemporáneos y promedios históricos calculados con el número de observaciones indicados en la tabla. Productos Marcadores del SPFP. Unidades: US$/TM Periodo Arroz Blanco Leche 24 Obs Obs Obs Obs Cuadro 4. Diferencia (Promedio Abril 1995-Marzo 2002) del promedio de precios contemporáneos y promedios históricos calculados con el número de observaciones indicados en la tabla. Productos Marcadores del SAFP. Unidades: US$/TM Periodo Trigo Arroz Blanco Amarillo Blanco Soya 24 Obs Obs Obs Obs Aceite Aceite Crudo de Crudo de Blanco Crudo Soya Palma Cebada 24 Obs Obs Obs Obs Leche Entera en Polvo Trozos de Pollo Cerdo 24 Obs Obs Obs Obs De acuerdo a los Cuadros 3 y 4, con la excepción de los aceites (de Soya y de Palma), la diferencia entre los promedios contemporáneos e históricos disminuye a medida que estos últimos se basan en menores observaciones. En otras palabras, y de acuerdo a la hipótesis original, los promedios con menos observaciones siguen mejor las tendencias de corto plazo de los precios internacionales. Un aspecto importante que destaca en este ejercicio es que los promedios históricos inflactados son siempre mayores a los promedios simples de los precios contemporáneos. (En

7 - 6 - el Anexo 1 se muestran los precios promedio obtenidos con cada tamaño de muestra, así como los promedios de precios contemporáneos por periodo analizado) 19. Parte de la explicación de los resultados obtenidos en este ejercicio se relaciona con la memoria del promedio histórico utilizado 11 ya que a medida que este se reduce, el mismo representa una mejor aproximación al promedio de los precios contemporáneos, al menos en el periodo utilizado en este ejercicio. A manera de ejemplo, el Gráfico 1 muestra los precios del maíz amarillo, así como los promedios históricos obtenidos en base a 24 y 60 observaciones respectivamente. 20. En el Gráfico 1, si se toma como ejemplo el promedio vigente para el periodo Abril 1999-Marzo 2001 (ver cuadrado discontinuo en Gráfico 1), se observa que éste representa el máximo nivel alcanzado por el promedio calculado con 60 observaciones. La inspección visual de los precios revela sin embargo que estos venían declinando de manera significativa desde Marzo de 1997 (Línea TT en Gráfico 1). Por otra parte, el promedio calculado con 24 observaciones, se ubica mucho más abajo que aquel calculado con 60 observaciones, y también, más próximo a los precios contemporáneos. La razón de estas diferencias se encuentra en la memoria histórica señalada en el Gráfico 1. Nótese, que el periodo de 60 observaciones recuerda precios altos, incluyendo el máximo alcanzado en Julio de El promedio histórico con base en 24 observaciones tiene una memoria histórica mucho más corta, y por ende no toma en cuenta el período indicado de precios altos. Esta explicación es, sin embargo, parcial ya que si se toma el periodo Abril 1998-Marzo 1999, la situación se revierte, es decir, el precio calculado con 60 observaciones es un mejor indicador de la tendencia de los precios contemporáneos (ver cuadrado sombreado en Gráfico 1). Gráfico 1. Evolución de los precios internacionales del maíz amarillo y el promedio histórico calculado con 24 y 60 observaciones. (US$/TM) Amarillo Promedio 60 Promedio 24 Memoria Histórica (60 Obs.) Promedio Abril 99-Mar T Memoria Histórica (24 Obs.) Promedio Abril 99-Mar 01 T' - Oct-94 Oct-95 Oct-96 Oct-97 Oct-98 Oct-99 Oct-00 Oct En resumen, los resultados de los ejercicios mostrados en los cuadros 3 y 4 corroboran lo señalado en la sección anterior en relación a la dificultad de predecir movimientos cíclicos en base a promedios históricos. Una generalización posible es 11 También hay que considerar que los promedios históricos han sido inflactados lo cual aumenta la magnitud de los mismos. A mayor numero de observaciones, mayor será el efecto de la inflacción. En general, el promedio inflactado siempre será mayor al promedio en términos nominales.

8 - 7 - que la distancia entre los precios contemporáneos y el promedio histórico se reduce a medida que este último es basado en un número menor de observaciones. Dada la muy particular evolución de los precios en el periodo estudiado, y solo dentro de este contexto, los cuadros 3 y 4 parecen estar reflejando más un fenómeno de memoria histórica que de adecuación a los ciclos de precios de los productos en cuestión. Sin embargo, variaciones en el comportamiento de los precios, pudieran crear divergencias importantes en relación con los resultados obtenidos. 22. Una consideración adicional a tener en cuenta en el diseño del mecanismo de estabilización, es que la variabilidad de las franjas en el tiempo (o promedios) aumenta a medida que disminuye el periodo de observación tomado como base para el promedio histórico (Ver Cuadro 5). Cuadro 5. Coeficiente de Variación de Promedios Contemporáneos (P. Cont.) e Históricos (24, 36, 48 y 60 meses) durante el periodo Abril 1995-Marzo 2002 Periodo Trigo Arroz Blanco Amarillo Blanco Soya P. Cont. 25% 26% 25% 26% 21% 24 meses 20% 12% 19% 18% 14% 36 meses 15% 9% 14% 13% 9% 48 meses 10% 7% 10% 8% 6% 60 meses 6% 5% 6% 4% 4% Aceite Crudo de Aceite Crudo de Blanco Soya Palma Crudo Cebada P. Cont. 27% 31% 26% 24% 18% 24 meses 14% 15% 21% 19% 16% 36 meses 9% 11% 17% 14% 12% 48 meses 8% 13% 11% 10% 7% 60 meses 8% 14% 6% 6% 4% Leche Entera en Polvo Pollo Cerdo P. Cont. 11% 26% 17% 24 meses 9% 4% 14% 36 meses 7% 3% 9% 48 meses 5% 3% 6% 60 meses 3% 2% 7% 23. Los resultados obtenidos para evaluar el efecto estabilización proveniente de utilizar promedios históricos diferentes, se presentan en el Cuadro 6 donde se observa que el efecto estabilización que se obtiene utilizando franjas basadas en diferentes periodos de observación difiere significativamente entre los productos considerados. Aparentemente, en productos como el trigo y el maíz blanco, 60 meses ofrece la mejor opción para lograr la máxima estabilización. Sin embargo, en productos como el maíz amarillo y el arroz blanco, la estabilización mayor ocurre con periodos de 36 meses. Otro caso que llama la atención lo ofrecen los azucares, donde el azúcar blanco alcanza un máximo de estabilización con un promedio de 60 meses, mientras el promedio de 24 meses parece adecuarse mejor a los precios del azúcar crudo.

9 - 8 - Cuadro 6. Efecto Estabilización* (Promedio Abril 1995-Marzo 2002) del SAFP calculado en base a diferentes promedios históricos. Datos Trigo % % % % Arroz Blanco % % % % Amarillo % % % % Blanco % % % % Soya % % % % Aceite Crudo de Soya % % % % Aceite Crudo de Palma % % % % Blanco % % % % Crudo % % % % Cebada % % % % Leche Entera en Polvo % % % % Pollo % % % % Cerdo % % % % *Porcentaje de reducción del coeficiente de variación de la serie original. Mientras más negativo, mayor efecto estabilización. 24. En general, para los productos y períodos considerados, para el mayor número de productos la mayor estabilización ocurre utilizando 60 meses. Para un número de productos (arroz blanco, aceites, azúcar crudo y leche), la franja calculada con base en 24 meses confiere aproximadamente 10% más estabilidad que franjas calculadas en base a 60 meses y estas diferencias se aminoran a medida que se aumenta el periodo de observación. 25. Tomando en cuenta lo discutido hasta ahora, debe advertirse que estos resultados no deben tomarse como indicativos de la eficiencia del uso de una longitud determinada del período histórico en la neutralización o disminución de las fluctuaciones de los precios internacionales. Primeramente, las diferencias en los niveles de estabilización para un mismo producto según la longitud de la memoria, son en general moderadas. Adicionalmente, los resultados obtenidos son promedios, por lo que las situaciones año a año quedan enmascaradas. Por último, y más importante, los resultados obtenidos en este ejercicio son absolutamente dependientes de los periodos históricos específicos utilizados. En otras palabras, si un mercado de un producto determinado sufriese un cambio estructural que modifique los parámetros de la distribución de los precios (su promedio y su varianza), posiblemente los resultados cambien de manera sensible. 26. El gráfico 2 ilustra los argumentos expuestos en el párrafo anterior. En dicho gráfico, se presenta el efecto estabilización obtenido en cada año de la simulación utilizando franjas calculadas con 24 y 60 observaciones respectivamente, para el caso del Crudo. Una primera característica que revela el gráfico es que en los primeros años, el efecto estabilización conferido por la utilización de una franja de 24 meses es superior al conferido por una franja que utiliza 60 meses, a mediados del periodo, ambos promedios generan resultados similares, y al final de la década, el promedio de los 60 meses confiere mayor estabilidad que el obtenido con 24 observaciones. Esto ilustra como los promedios pueden enmascarar resultados individuales importantes. Adicionalmente, la diferencia en los niveles de estabilización se debe a la distancia que existe entre el precio piso y los precios contemporáneos. En los años iniciales, los precios pisos calculados en base a 24 observaciones probablemente estuvieron por arriba de aquellos calculados con 60 observaciones. Hacia el final de la serie, esta tendencia se revierte. Este comportamiento es consistente con la observación realizada con anterioridad acerca de la dependencia de los resultados en la distribución temporal específica de los precios, en consecuencia, la recomendación de no generalizar los resultados obtenidos en el cuadro 6, como indicadores de eficiencia.

10 - 9 - Gráfico 2. Efecto Estabilización del Crudo utilizando Promedios Históricos de 24 y 60 Observaciones. Años a Total general 0.00% % % % % % Crudo 60 Crudo % 27. En relación a los efectos protección conferidos por diferentes tamaños de muestra para el cálculo del promedio histórico, el Cuadro 7 muestra como el promedio obtenido con 60 observaciones ofrece los mayores niveles de protección. Esto es consistente con los resultados mostrados en los cuadros 3 y 4, donde se corrobora que, para la muestra utilizada, el promedio histórico de 60 observaciones es en promedio, el más alejado de los precios contemporáneos. Las mismas advertencias realizadas en el contexto del efecto estabilización, son validas para los resultados del Cuadro 7. Conclusión Cuadro 7. Efecto Protección (Promedio Abril 1995-Marzo 2002) del SAFP calculado en base a diferentes promedios históricos. Datos Trigo 11.48% 13.30% 14.07% 15.00% Arroz Blanco 17.61% 20.46% 22.69% 24.29% Amarillo 9.28% 9.99% 10.86% 11.51% Blanco 13.34% 15.66% 17.86% 19.78% Soya 11.65% 13.27% 14.91% 16.24% Aceite Crudo de Soya 24.27% 26.59% 28.56% 30.84% Aceite Crudo de Palma 24.18% 28.86% 30.75% 30.61% Blanco 18.67% 21.61% 23.31% 26.44% Crudo 20.32% 23.52% 25.70% 28.14% Cebada 6.10% 7.23% 7.45% 7.94% Leche Entera en Polvo 1.88% 3.35% 4.18% 5.16% Pollo % % % % Cerdo 11.96% 13.57% 16.80% 20.15% 28. Tomando en cuenta que los movimientos cíclicos de los precios internacionales son impredecibles ya que no son constantes en el tiempo y carecen de simetría, que son diferentes para cada producto y que además, los efectos estabilización y protección de mecanismos de estabilización como el SPFP y el SAFP dependen de la distribución particular de los precios en un periodo determinado, y en todo caso las diferencias en términos de estabilización son relativamente moderadas, la decisión de utilizar un periodo de observación diferente al establecido en las legislaciones vigentes de los países andinos, debería obedecer más a criterios operativos que a argumentos técnicos.

11 Cálculo de Promedios FOB Contemporaneos (12 meses) Periodo Trigo Arroz Blanco ANEXO I Promedios de precios contemporáneos y precios promedio obtenidos con cada tamaño de muestra por periodo analizado Amarillo Blanco Soya A.C.Soya A.C.Palma Blanco Crudo Cebada Leche Trozos de Pollo Cerdo Abr , , Abr , , Abr , , Abr , , Abr , , Abr , , Abr , , Promedio , , Cálculo de Promedios FOB Inflactados Periodo Trigo Arroz Blanco Amarillo 24 Meses Blanco Soya A.C.Soya A.C.Palma Blanco Crudo Cebada Leche Pollo Cerdo Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Periodo Trigo Arroz Blanco Amarillo 36 Meses Blanco Soya A.C.Soya A.C.Palma Blanco Crudo Cebada Leche Pollo Cerdo Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , ,

12 Periodo Trigo Arroz Blanco Amarillo 48 meses Blanco Soya A.C.Soya A.C.Palma Blanco Crudo Cebada Leche Pollo Cerdo Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Periodo Trigo Arroz Blanco Amarillo 60 meses Blanco Soya A.C.Soya A.C.Palma Blanco Crudo Cebada Leche Pollo Cerdo Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , Abr , , , * * * * *