Análisis sectorial del Régimen de Promoción de Inversiones

Transcripción

1 Análisis sectorial del Régimen de Promoción de Inversiones Mayo de 2013 El régimen general de promoción de inversiones en Uruguay está enmarcado en la Ley , reglamentada desde el 26 de Noviembre de 2007 con el Decreto 455/007 y posteriormente con el Decreto 002/012 de fecha 09 de Enero de 2012, que introdujo sustantivas modificaciones al respecto. Pueden acceder a dicho régimen todos los sujetos pasivos de Impuesto a la Renta (IRAE) que presenten proyectos de inversión promovidos por el Poder Ejecutivo, obteniendo los siguientes beneficios fiscales: exoneración del IRAE, del Impuesto al Patrimonio y de tasas y tributos a la importación, y la devolución del IVA de la inversión en obra civil. Habiendo transcurrido cinco años desde la reglamentación del Decreto 455/007, y en un contexto en que la inversión en activos fijos alcanza valores históricos, en este documento se analiza brevemente los indicadores de inversión agregada, la inversión extranjera directa y los resultados del Régimen de Promoción de Inversiones en cuanto a cantidad de proyectos promovidos y montos de inversión aprobada. Cabe aclarar que en este documento se analiza la dimensión sectorial de los proyectos presentados en COMAP, quedando excluidos otros régimenes de promoción específicos como por ejemplo la normativa referente a Vivienda Social. Inversión alcanzó cifras récord en 2012 La inversión en activos fijos (FBKF) ascendió a USD millones de dólares en 2012, equivalente a 22,1% del PIB. De esta forma, la economía uruguaya registró en 2012 el ratio de inversión más alto desde Cabe recordar que estas cifras del 2012 están afectadas en buena medida por la construcción de la planta de celulosa de Montes del Plata. Adicionalmente, las estadísticas oficiales de Balanza de Pagos mostraron que la Inversión Extranjera Directa alcanzó un monto récord de USD millones de dólares, equivalente al 5,3% del PIB. Las estadísticas del BCU permiten además analizar el origen del capital y el destino» Inversión en 2012 representó 22% del PIB, el valor más alto desde 1948

2 sectorial de los fondos recibidos por este concepto. Los datos dejan en evidencia que Argentina ha sido el principal origen de la Inversión Extranjera Directa en la última década, representando un 25% de los flujos ingresados al país por este concepto entre 2001 y 2011, seguida por España (8% de la IED) y Brasil (5,6%). Por otra parte, los datos por sector de destino permiten concluir que la actividad de la Construcción fue la que recibió mayores flujos desde el exterior en la última década, representando el 26% del total entre 2001 y La construcción fue también el principal sector de destino en 2011, con un 35% delos fondos totales. Inversión Extranjera Directa 2011 Acumulada USD MM % USD MM % Construcción % % Agro % % Transporte, almacenamiento y comunicaciones 197 8% 672 5% Industria Manufacturera 190 8% % Comercio 120 5% 562 4% Intermediación financiera 100 4% 965 7% Hoteles y Restaurantes 32 1% 641 5% Mineria 2 0% 49 0% Otros % % Total % % Fuente: en base a BCU» La Construcción captó el 26% de la IED en la última década Proyectos promovidos en el marco del Régimen de Promoción de Inversiones. La Comisión de Aplicación de la Ley de Inversiones (COMAP) promovió casi proyectos entre 2006 y La cantidad anual de proyectos recomendados se ha visto incrementada en los últimos años (en particular a partir de 2008 luego de promulgado el cambio de normativa de finales de 2007) y desde el año 2010 se ha ubicado en una cifra superior a los 800 proyectos anuales. Cabe destacar que en el año 2012 la COMAP recomendó otorgar beneficios fiscales a 891 emprendimientos lo que marca un incremento de 6,1% con relación al año previo. Del mismo modo, el monto de inversiones asociado a los proyectos promovidos ha mostrado una tendencia al alza durante los últimos cinco años, alcanzando una cifra récord de USD millones en 2012, lo que representa un incremento del 65% con respecto al Entre 2006 y 2012 la COMAP ha promovido proyectos de inversión por un total de USD millones. Corresponde aclarar que 2012 es un año atípico, ya que el cambio de normativa a partir del mes de mayo generó un fuerte incremento de la presentación de proyectos en los primeros meses del año con el objetivo de capturar los beneficios del régimen anterior. Los datos dejan en 2

3 evidencia que los proyectos presentados a la COMAP durante el primer y segundo trimestre del año representan el 76% del total de proyectos presentados en Las inversiones promovidas en el marco del régimen de promoción de inversiones no solo han crecido en términos absolutos, sino que además tienen una participación creciente en la economía. La inversión aprobada en 2007 representó el 0,9% del PIB, mientras que los proyectos promovidos en los últimos años representan entre 3% y 4,7% del Producto Bruto. El análisis de la inversión promovida desde una perspectiva sectorial admite al menos dos aproximaciones complementarias. En primer lugar, los datos publicados por Unasep desglosan la inversión por sector de destino, discriminando los datos entre Industria, Comercio, Servicios, Turismo y Agro. Esta agrupación permite concluir que la mayor parte de la inversión promovida en los últimos años pertenecen a la Industria y los Servicios, que representaron el 46% y 25% de los proyectos pormovidos entre 2008 y 2012 respectivamente. Por su parte, en el otro extremo de la escala, el agro explica el 7% de los proyectos promovidos por COMAP. Si bien el enfoque de clasificación en grandes sectores de actividad es útil para obtener una primera aproximación al análisis, el carácter agregado de los datos no permite discriminar en actividades económicas con un mayor nivel de detalle. Por este motivo, con el objetivo de identificar corrientes de inversión más asimilable a la lógica de los negocios, CPA Ferrere realizó una clasifiación de la inversión promovida por COMAP, que fueron agrupadas en un conjunto de actividades económicas elegidas en función de su relevancia económica. A continuación se presenta la tabla de datos con el resultado de esta clasificación para el período : Monto de la inversión promovida por Actividad Económica (MM USD) Actividad Ac Est Agro ,9% Minería ,4% Agro Industria ,8% Ind Química ,7% Ind Maq y Eq Transporte ,7% Ot Industrias ,3% Construcción ,7% Retail ,9% Turismo ,0% Transporte ,5% Logística y distribución ,7% Telecomunicaciones ,7% Energía ,7% Financiero ,2% Salud ,8% Inmobiliarios ,2% Servicios Profesionales ,1% Servicios varios ,9% TOTAL % Fuente: elaboración propia en base a datos de COMAP y Unasep NOTA: clasificación preliminar, sujeta a revisión. 3

4 Esta clasificación permite extraer varias conclusiones. El agro y sus actividades conexas es más relevante como destino de inversión de lo que evidencia la clasificación agregada. La inversión canalizada directamente al agro y a las agroindustrias representa casi el 22% de la inversión promovida entre 2008 y Dentro de la industria, además de los complejos vinculados al agro (granos, frigoríficos, forestales), se destaca la inversión promovida en la Industria Química, con el 6,7% del total en el período. Dentro de los rubros de comercio y servicios, se destaca especialmente la relevancia de inversiones en negocios de Retail (9,9%), proyectos en el área de Energia (10,7%), Servicios Profesionales (4,1%), Transporte (3,5%), Actividades Inombiliarias (3,2%) y Logística y Distribución (2,7%). Finalmente, las inversiones promovidas en proyecctos del sector de la construcción representaron el 4,7% del total. Cabe destacar que esta clasificación considera en esta categoría las exoneraciones concedidas a empresas de este rubro para la adquisición de maquinaria o para obra civil en sus propias instalaciones, y por tanto excluye el total de inversión promovida en obras de la construcción (información que está imputada a los distintos sectores según la naturaleza de la empresa que realiza la inversión). Según estimaciones de Unasep, aproximadamente el 55% de la inversión promovida entre 2008 y 2012 se ha destinado a la compra de maquinaria y equipos, mientras que el monto restante fue destinado a obras de construcción.» Agronegocios representan el 22% de la inversión promovida. 4

5 CPA FERRERE Inteligencia aplicada a su negocio WTC Montevideo, Torre B Av. Dr. Luis A. de Herrera Montevideo, Uruguay