BANCO RIPLEY. Informe de Primera Clasificación Mayo Contenido: Resumen de la Clasificación. Fortalezas y Debilidades 4.

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1 BANCO RIPLEY Contenido: Resumen de la Clasificación 2 Fortalezas y Debilidades 4 Banco Ripley 5 Análisis Financiero 7 Administración de Riesgos 16 Anexo 20 Responsable de la Clasificación: Mariela Urbina murbina@icrchile.cl (56 2 ) Informe de Primera Clasificación Mayo 2015

2 Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Solvencia A+ Estable Depósitos de Corto Plazo N-1+ Estable Depósitos de Largo Plazo A+ Estable Letras de Crédito A+ Estable Línea de Bonos N 1/2014 con Series A y E A+ Estable RESUMEN DE CLASIFICACIÓN Estados Financieros: 31 de marzo de 2015 ICR Clasificadora de Riesgo clasifica en categoría A+/Estable la Solvencia, Depósitos de Largo Plazo, Letras de Crédito y Línea de Bonos N 1/2014 de Banco Ripley, y clasifica en N-1+ los depósitos de corto plazo de la entidad. La clasificación se sustenta en el respaldo organizacional y sinergias con la matriz Ripley Corp S.A. que posibilita al Banco desarrollar su negocio enfocado en los créditos de consumo y negocio de tarjeta de crédito de los clientes del Grupo Ripley; en el bajo endeudamiento y alto Índice de Basilea; y en el margen neto por sobre la industria derivado de los resultados de la cartera de consumo. Asimismo, la clasificación incorpora el riesgo de las colocaciones de consumo reflejado en índices de riesgo y de cartera deteriorada mayores que los indicadores del Sistema y en un rango superior al de sus pares de banca retail. También considera la baja participación de mercado, y el riesgo asociado a operar con poca diversificación de productos ofrecidos y en un segmento más expuesto a los vaivenes de la economía. De acuerdo a nuestra metodología de clasificación, se otorga a la solvencia del emisor la Categoría SA3 (Support Assessment), la cual significa que la entidad no tiene expectativa de alguna forma de respaldo externo. Lo anterior, en atención a su pequeña participación de mercado (0,6% a marzo de 2015, sin considerar las colocaciones de Colombia para el sistema). Banco Ripley opera desde 2002 abordando el negocio de banca de personas de los segmentos socioeconómicos C2 y C3. Inicialmente, la Institución captaba clientes empleando una importante fuerza de ventas, estrategia que cambió en 2008, enfocándose en clientes conocidos conjugando sinergias con el negocio retail del Grupo Ripley, lo que se consolidó con la integración en 2013 de CAR S.A. (emisora y operadora de Tarjetas de crédito Ripley) y la Corredora de Seguros Ripley Ltda. Durante 2014, el Banco inscribió su primera Línea de bonos por UF , de los cuales están colocados un 50% a marzo de La Entidad es parte del Grupo Ripley, cuya matriz, Ripley Corp S.A., reportó una utilidad atribuible a los propietarios de MM$ en 2014 y activos por MM$ a la misma fecha. La matriz es fiscalizada por la Superintendencia de Valores y Seguros, cuenta con inversiones en Colombia y Perú, y está clasificada en categoría A/Estable y A+/Estable a escala nacional. El accionista principal de Ripley Corp S.A. es la familia Calderón Volochinsky con un 53,0% de la propiedad. El Banco es un importante negocio del Grupo Ripley. A diciembre de 2014 el Banco representaba el 38,3% de los activos de Ripley Corp S.A., y el 26,2% del patrimonio. El Banco explica de manera importante la utilidad de la matriz. Banco Ripley posee activos por MM$ a diciembre de 2014, un 19,3% más que en 2013 y muy superior a los MM$ de 2012, fecha en que todavía no se integraba CAR S.A. De los actuales activos totales, un 78,5% son colocaciones netas, mientras que la cartera asociada a la Tarjeta Ripley equivale al 58,8% de los activos totales. Cabe señalar que entre 2014 y 2013 la cartera de consumo del Banco creció un 17,1%, mayor al 9,1% de la cartera de consumo del Sistema. El ratio de provisiones sobre colocaciones, a marzo de 2015, es de un 10,2%, superior al de sus pares que alcanza el 5,5% (incluye Banco Falabella y Banco Paris). El ratio de la industria es de un 2,4%. Si analizamos sólo la cartera de consumo las brechas se acortan, pero la conclusión se mantiene. El riesgo de las colocaciones de consumo del Banco es de un 10,8%, mayor al indicador de sus pares (7,8%) y superior al 6,2% del Sistema. Así también, el indicador de cartera de consumo deteriorada del Banco alcanza un 12,9%, mayor al 7,3% del Sistema, y mayor a los indicadores de sus pares. 2

3 El endeudamiento de Banco Ripley, medido como activos menos patrimonio sobre patrimonio, es significativamente inferior comparado con el de la Industria Bancaria, y se ubica en el tramo inferior con respecto a sus pares. A diciembre de 2014, el Banco es la quinta institución menos endeudada con un índice de 3,0 veces (sólo superada por bancos extranjeros de inversión). A su vez, el Índice de Basilea de la Institución es 20,2%, superior al 13,4% del Sistema y en la cota superior de sus pares, otorgándole al Banco un potencial para incrementar sus colocaciones manteniendo niveles de capital y patrimonio adecuados que le permitiría soportar de mejor manera pérdidas inesperadas o significativas. Cabe señalar que en diciembre de 2013 el Banco tuvo un aumento de capital por MM$ , pasando de un patrimonio de MM$ (diciembre 2012) a MM$ (diciembre 2013), actualmente, el patrimonio es de MM$ Por otro lado, con respecto a la liquidez, el Banco tiene muy bien calzado sus ingresos y egresos, registrando holguras en las distintas bandas de plazos dentro del período de un año. Banco Ripley alcanza su break even en 2010, para luego mostrar un alza sostenido en los resultados. Entre 2014 y 2013 la utilidad subió un 461% por la integración de CAR. Comparado con el Estado de Resultado Proforma de 2013, la utilidad creció un 54,6% explicado por el aumento de 14,8% en los ingresos por intereses y reajustes, que más que compensó el incremento de gastos de apoyo y provisiones en 8,4% y 11,6% respectivamente. En cuanto a la utilidad, a 2014 el ROE y ROA del Banco son de 22,7% y 5,6% respectivamente, mayores a las rentabilidades del Sistema de 17,2% y 1,4% respectivamente. El margen neto de Banco Ripley, calculado como la razón entre resultado operacional bruto sobre activos totales, se ha mantenido, en general, por sobre la industria desde Lo anterior, aun considerando que el Banco opera en la banca de consumo, sector que se caracteriza por altas tasas y márgenes, aunque también, por mayor riesgo. Por último, mencionar que el modelo de negocios de Banco Ripley se basa, principalmente, en los clientes del Grupo, particularmente aquellos que poseen tarjeta Ripley. La tarjeta Ripley cerrada es mayoritariamente usada en las Tiendas Ripley, sin embargo, la tarjeta abierta Ripley Mastercard permite compras en toda la red de Transbank así como también en el extranjero. Actualmente la oferta de productos financieros está más bien limitada, sin embargo, el Banco se encuentra en un proceso de adoptar un core bancario que en el corto plazo permitirá ofrecer productos bancarios atractivos y competitivos para su base de clientes. Finalmente, señalar que el mercado objetivo, personas de estratos socioeconómicos C2 y C3, es un segmento más riesgoso y más correlacionado con los movimientos macroeconómicos. DEFINICIÓN DE CATEGORÍAS: NIVEL 1 (N-1) Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. CATEGORÍA A Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero esta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. La Subcategoría +, denota una mayor protección dentro de la Categoría. METODOLOGÍA: SOLVENCIA Y DEPÓSITOS DE CORTO Y LARGO PLAZO Metodología utilizada: Instrumentos de oferta pública emitidos por bancos, filiales e instituciones financieras. La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoria practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. 3

4 FORTALEZAS Y DEBILIDADES DE LA COMPAÑÍA Fortalezas Sinergia con la Matriz: El Banco es parte del Grupo Ripley, cuya matriz, Ripley Corp S.A., está clasificada en categoría A/Estable y A+/Estable a escala nacional. Al 31 de diciembre de 2014, el Banco representa el 38,3% de los activos, el 26,2% del patrimonio y explica de manera importante la utilidad de la matriz. De los activos totales del Banco, un 58,8% corresponde a la cartera asociada a la Tarjeta Ripley. Bajos niveles de endeudamiento: El endeudamiento, medido como activo menos patrimonio sobre patrimonio, es menor a la industria en todo el periodo analizado, siendo, a marzo de 2015, la sexta institución menos endeudada con un indicador de 3,46 veces. Paralelamente, el índice de Basilea alcanza un 21,9%, superior al 13,4% del Sistema Bancario. Margen neto: El margen neto de Banco Ripley, calculado como la razón entre resultado operacional bruto sobre activos totales, se ha mantenido, en general, por sobre la industria desde 2008, llegando, a marzo de 2015, a 31,6%, muy superior al 4,9% de la industria. Cabe mencionar que el Banco opera en la banca consumo, sector que se caracteriza por altas tasas y márgenes, aunque también por mayor riesgo. Debilidades y/o Riesgos Baja participación de mercado: La participación de mercado de Banco Ripley a marzo de 2015 es de 0,6% en cartera total y de 4,2% en cartera de consumo (sin considerar Colombia). A dicha fecha, el Banco mantiene una cartera total por MM$ , y de cartera de consumo por MM$ Las provisiones por colocaciones de Banco Ripley son superiores a las del Sistema y se ubican en la cota superior entre los pares. El índice de riesgo de la cartera de consumo del Banco es de 10,8%, superior al 6,2% del Sistema. Así también, el indicador de cartera de consumo deteriorada del Banco alcanza un 12,9%, mayor al 7,3% del Sistema, y mayor a los indicadores de sus pares. Diversificación de productos y segmento riesgoso: El modelo de negocios de Banco Ripley se basa, principalmente, en la Tarjeta del Grupo (67,9% de las colocaciones provienen de CAR S.A.), lo que restringe la diversificación de productos ofrecidos a los clientes y su potencial de crecimiento. Además, el mercado objetivo, personas de estratos C2 y C3, es un segmento más riesgoso y propenso a caer en mora ante oscilaciones macroeconómicas. 4

5 BANCO RIPLEY Banco Ripley obtuvo su licencia en 2002, iniciando sus operaciones ese mismo año. En sus inicios, la Institución siguió una estrategia enfocada en banca de personas, basada en la captación de clientes, empleando una importante fuerza de ventas. Posteriormente, en 2008, se inicia una nueva política comercial, con la llegada de una nueva administración, enfocándose en clientes conocidos, conjugando sinergias con el negocio retail del Grupo Ripley, lo que incluyó la integración de filiales del Grupo. En 2013, el Banco integra como filiales a CAR S.A., emisora y operadora de tarjetas de crédito Ripley 1 que opera desde 1972, y a la Corredora de Seguros Ripley Ltda., que opera desde Dicha transacción significó adecuar las políticas de crédito y de administración de riesgo de CAR S.A. a las políticas del Banco. Como parte de esta operación, se realizó un aumento de capital por MM$ , con lo cual el patrimonio aumentó un 351% entre 2013 y Durante 2014, Banco Ripley inscribió su primera línea de bonos por UF , de los cuales están colocados un 50% a marzo de Actualmente, Banco Ripley centra sus esfuerzos comerciales en la banca de personas, específicamente, en clientes del negocio retail del Grupo, que en 2014 representaron el 67,9% de las colocaciones totales del Banco. Para ese segmento cuenta con una red de 48 sucursales y 37 centros de servicios ubicados en las Tiendas Ripley (41,7% en la Región Metropolitana). Asimismo, el modelo de negocios utiiza información histórica proveniente de las tiendas Ripley (hábitos de compra), de CAR S.A. (comportamiento de pago de la tarjeta Ripley), del Sistema Bancario y del mismo Banco Ripley, y con ello, el área de Riesgo diseña campañas de crédito y realiza acciones de cobranza. PROPIEDAD El Banco, a través de Ripley Chile S.A., es parte del Grupo Ripley cuya matriz es Ripley Corp S.A., sociedad con activos por MM$ y utilidad de MM$ en La matriz es fiscalizada por la Superintendencia de Valores y Seguros, cuenta con inversiones en Colombia y Perú, y está clasificada en categoría A/Estable y A+/Estable a escala nacional. El accionista principal de Ripley Corp S.A. es la familia Calderón Volochinsky con un 53,0% de la propiedad. La Familia está formada por los hermanos Andrés, Lázaro, Michel y Verónica, todos hijos de Alberto Calderón. Familia Calderón Volochinsky Familia Calderón Kohon Inversionistas Extranjeros 53,0% 12,5% 6,4% 14,4% 2,2% 11,5% AFP FFMM Otros Ripley Corp S.A. 10 Ripley Colombia Ripley Perú Ripley Chile S.A. Negocio Retail Ripley Cía. de Financiamiento S.A. Negocio Retail Banco Ripley Perú S.A. Negocio Inmobiliario Negocio Retail 99,9% CAR S.A. 99,9% Banco Ripley 98,9% Corredora de Seguros Ripley Ltda. 99,0% Banripley Asesorias Fin. Ltda. Fuente: Elaboración propia en base a información del Banco y de Estados Financieros. Nota 1: Los porcentajes reflejan la participación accionaria. Nota 2: Ripley Colombia y Ripley Perú no son personas jurídicas y sólo reflejan la estructura de negocio del Grupo Ripley. 1 En la actualidad, la tarjeta se usa en Tiendas Ripley, tiendas asociadas y está abierta a MasterCard en Chile. 5

6 Banco Ripley, del cual CAR S.A. es filial, es un importante negocio del Grupo Ripley. A diciembre de 2014 el Banco representa el 38,3% de los activos de Ripley Corp S.A., y el 26,2% del patrimonio. Como se observa en la tabla, el Banco explica de manera importante la utilidad de la matriz. Ripley Corp 2014 (MM$) Total Chile Perú Colombia Reajustes % Chile % Banco Banco Otros Activos Corrientes ,0% 42,1% Activos No Corrientes ,8% 34,1% Activos Total ,7% 38,3% Pasivos Corrientes ,5% 39,4% Pasivos No Corrientes ,2% 53,2% Patrimonio ,7% 26,2% Pasivos Total ,7% 38,3% Ingresos actividades ordinarias ,3% 16,8% Costo de ventas ,0% 8,2% Margen ,4% 31,2% GAV y otros ,9% 24,8% Resultado no op ,6% 16,9% UAI ,9% 99,3% Impuesto ,3% 18,5% Utilidad ,4% 108,9% ADMINISTRACIÓN Fuente: Elaboración propia en base a información de Estados Financieros de Banco Ripley y Ripley Corp S.A. Nota 1: Los porcentajes reflejan la importancia del negocio en Chile con respecto a la matriz. La estructura organizacional del Banco Ripley es liderada por un Directorio que administra, define y aprueba los lineamientos estratégicos, además de analizar las oportunidades y amenazas con el fin de velar por los intereses de los accionistas y clientes. Dentro del actual Directorio del Banco, los abogados Sr. Rodrigo Álvarez y Sr. Igor Stancic- Rokotov son independientes, y un director es accionista de Ripley Corp. DIRECTORIO Cargo Nombre Presidente Sr. Lázaro Calderón Volochinsky Vicepresidente Sr. Sergio Henríquez Díaz Director Sr. Osvaldo Barrientos Valenzuela Director Sr. Rodrigo Álvarez Zenteno Director Sr. Andrés Roccatagliata Orsini Director Sr. Hernán Uribe Gabler Director Sr. Igor Stancic-Rokotov Bonacic Director Suplente Sr. Alejandro Fridman Pirozansky Director Suplente Sr. Juan Diuana Yunis Fuente: Información proporcionada por el Banco. En cuanto a la alta gerencia, el Sr. Luis Gatica López lleva 7 años en la Institución, y fue recientemente designado como Gerente General Interino. La estructura organizacional del Banco cuenta con las áreas tomadoras de riesgo separadas de las áreas administradoras de riesgo. Directorio Gerencia General Contralor Fiscal Gerente División Finanzas Gerente División Gestión y Medios Gerencia División Riesgo y Cobranza Gerente División Comercial Gerente División Operaciones Gerente División Riesgo Operacional Gerente División Personas Fuente: Elaboración propia en base a información del Banco. Gerente División Proyectos Gerente División Seguros Gerente División Tecnología 6

7 ANÁLISIS FINANCIERO DE BANCO RIPLEY ACTIVOS Los activos de Banco Ripley han mantenido una distribución similar entre 2008 y el primer trimestre de 2015, siendo las colocaciones de consumo lo más importante. En cuanto a su nivel, los activos del Banco no crecieron materialmente entre 2008 y 2012, sin embargo, con la integración de CAR y la Corredora de Seguros en 2013, los activos pasaron de MM$ (2012) a MM$ (2013) por aumento de las colocaciones de consumo de la Tarjeta Ripley. A diciembre de 2014, los activos de Banco Ripley alcanzan un valor de MM$ , mientras que a marzo de 2015 se sitúan en MM$ Comparado con el mercado y pares, Banco Ripley muestra una estructura parecida de activos, aunque con un disponible algo menor. Distribución de los Activos Banco Ripley Distribución de los Activos Marzo ,7% 6,1% 5,4% 4,4% 4,9% 11,9% 10,1% 3,8% 2,0% 2,4% 3,7% 10,6% 5,3% 4,5% 4,7% 1 2,8% 2,3% 3,8% 5,2% 14,8% 4,5% 9,1% 8,5% Paris 73,3% 5,6% 4,5% 16,6% Falabella 68,4% 14,7% 9,3% 7,6% 77,9% 85,6% 87,9% 83,3% 76,6% 80,7% 78,5% 77,1% Ripley 77,1% 8,5% 3,8% 10,6% dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 mar-15 Sistema Bancario 70,5% 10,6% 6,2% 12,7% Colocaciones Netas/Tot.Activos Disponible/ Tot.Activos Inversiones/Tot.Activos Otros Colocaciones Netas/Tot.Activos Disponible/ Tot.Activos Inversiones/Tot.Activos Otros COLOCACIONES La cartera bruta del Banco muestra un crecimiento anual compuesto de 28,6% entre 2003 y 2014, mayor al 13,0% del Sistema (con Colombia). No obstante, tal como se muestra en el gráfico, el mayor crecimiento del Banco está dado por la incorporación de CAR en diciembre de A diciembre de 2014, la cartera del Banco llega a MM$ , un 15,5% más que en 2013, y se compone en un 94,1% de colocaciones de consumo. Los créditos de consumo mediante la tarjeta Ripley, representan el 67,9% de las colocaciones totales del Banco. Las colocaciones a marzo de 2015 disminuyen un 4,1% respecto al cuarto trimestre de 2014, producto de la estacionalidad del negocio retail. Colocaciones Banco Ripley (MM$) CAC : 29,4% Colocaciones Totales Comerciales Consumo Vivienda Interbancarias El Banco tiene una baja participación de mercado, al igual que sus pares. A diciembre de 2014, la participación de 7

8 mercado en colocaciones totales (sin considerar los créditos en Colombia a nivel de Sistema) del Banco alcanza un 0,6%, y en la cartera de consumo alcanza un 4,4%, mientras que a marzo de 2015 alcanza el 0,6% y 4,2%, respectivamente. 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,6% 0,1% Participación de Mercado Colocaciones Totales S/ Colombia 0,7% 0,8% 0,8% 0,8% 0,9% 0,3% 0,3% 0,4% 0,4% 0,9% 1,0% 0,3% 0,3% 0,3% 0,2% 0,2% 1,1% 1,1% 1,1% 1,1% 1,1% 0,6% 0,6% 0,6% 0,3% 0,3% 0,3% 0,3% 0,3% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% Falabella Paris Ripley 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 1,1% 1,8% Participación de Mercado Banco Ripley S/Colombia 2,3% 0,1% 0,3% 0,3% 0,4% 2,6% 2,3% 1,9% 1,7% 1,4% 1,3% 1,3% 4,1% 4,4% 4,2% 0,4% 0,3% 0,3% 0,3% 0,2% 0,2% 0,6% 0,6% 0,6% Colocaciones Totales Comerciales Consumo Vivienda Nota: Las colocaciones a nivel de industria no consideran los créditos de Corpbanca en Colombia (sin Colombia o S/ Colombia) PROVISIONES Las provisiones por colocaciones, que son calculadas mediante una evaluación de riesgo crediticio grupal, muestra el nivel de pérdidas esperadas o nivel de riesgo de las colocaciones. El indicador de Banco Ripley ha sido significativamente superior al registrado por el Sistema Bancario, y se ubica en la cota superior respecto a sus pares, independientemente si se analiza la cartera total o sólo la de consumo. No obstante lo anterior, al analizar sólo las colocaciones de consumo, la brecha entre Banco Ripley, el Sistema y sus pares se estrecha, debido a que el índice de cartera total incluye colocaciones comerciales e hipotecarias, que tienden a ser menos riesgosas que las colocaciones de consumo. 12,0% 1 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 3,5% 5,4% 6,2% Índice de Riesgo 7,3% 2,1% 2,6% 2,7% 2,3% 2,0% 1,6% 1,5% 1,6% 1,8% 2,4% 2,5% 2,3% 2,3% 2,4% 2,4% 2,4% 7,8% 7,5% 6,8% 9,7% 9,3% 10,2% 14,0% 12,0% 1 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 4,0% 3,7% 3,1% 3,0% Índice de Riesgo Consumo 10,4% 9,7% 9,9% 9,2% 10,8% 8,3% 8,5% 9,8% 6,5% 5,7% 6,3% 6,4% 6,4% 4,0% 6,1% 6,3% 6,1% 6,2% 4,1% 5,0% 8

9 CARTERA DETERIORADA, CARTERA MOROSA DE 90 DÍAS O MÁS Y COLOCACIONES VENCIDAS El índice de cartera deteriorada incluye a todos los deudores sobre los cuales se tiene evidencia que no cumplirán con alguna de sus obligaciones en las condiciones pactadas, independientemente de la posibilidad de recuperación. De esta forma, el índice incorpora a aquellos créditos incluidos en el índice de colocaciones con mora igual o superior a 90 días y cartera vencida, entre otras. Banco Ripley presenta un índice de cartera de consumo deteriorada superior al del Sistema y pares debido a que aborda un segmento, de una menor calidad crediticia. Por otro lado, los índices de cartera de consumo morosa de 90 días o más y vencida no presentan cambios significativos ex ante y ex post integración de CAR, a su vez, el índice de morosidad (consumo) del Banco es superior al del mercado y el índice de cartera vencida (consumo) es menor al del Sistema. En cuanto a los índices de cartera total, Banco Ripley exhibe indicadores superiores al Sistema y pares, excepto en cartera vencida, lo que denota una sana administración en esta última cartera. 2 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 1 8,0% 6,0% 18,3% 19,7% 12,0% 11,2% 14,8% 9,5% Cartera Deteriorada Consumo 12,9% 11,6% 11,9% 10,1% 10,2% 8,4% 8,4% 7,9% 7,6% 8,6% 8,2% 7,7% 7,9% 7,6% 7,2% 7,2% 7,3% 7,3% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 5,5% 3,5% 6,9% 3,4% Cartera Morosa de 90 días o más Consumo 4,8% 4,9% 4,1% 3,4% 3,5% 3,3% 3,5% 3,1% 2,7% 3,0% 3,3% 3,3% 2,8% 2,5% 2,4% 2,2% 2,4% 2,4% 2,2% 2,2% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 4,0% ene-10 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14 mar-15 1,0% ene-09 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14 mar-15 1,3% Cartera Vencida Consumo Riesgo de Cartera Total Marzo ,1% 0,9% 0,7% 0,5% 1,0% 1,0% 0,6% 0,7% 0,6% 0,5% 0,5% 0,4% 0,4% 0,6% 0,6% 0,6% 0,6% 0,6% 0,7% 0,7% 0,7% 2,1% 5,2% 3,9% 9,0% 2,9% 6,4% 4,0% 12,5% 0,3% 0,1% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,3% 0,3% 0,3% ene-09 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14 mar-15 1,0% 1,1% Sistema Bancario 0,4% 0,2% Falabella Paris Ripley Cartera vencida Cartera morosa de 90 días o más Cartera deteriorada 9

10 FINANCIAMIENTO Banco Ripley se ha financiado históricamente a través de depósitos a plazo, y en los últimos dos años se ha fortalecido patrimonialmente vía aumento de capital realizado por sus controladores con el propósito de estructurar la integración de CAR. En 2013 aumenta Otros Pasivos debido a una deuda que arrastraba CAR con otros bancos de la plaza y con empresas relacionadas. Durante el 2014 y el primer trimestre de 2015, los pasivos de arrastre disminuyen y el Banco espera que a mediano plazo estos pasivos se cancelen, reemplazándolos por depósitos a plazo y deuda vía bonos bancarios. Comparado con el Sistema y pares, se observa que Banco Ripley tiene una mayor proporción de patrimonio y una menor proporción de instrumentos de deuda. Fondeo Banco Ripley Fondeo Bancos Marzo ,7% 9,2% 9,3% 8,5% 10,1% 12,4% 13,6% 16,0% 18,2% 15,1% 46,2% 22,0% 20,5% 17,6% 22,4% 24,7% 22,4% 23,9% 20,7% 17,2% 12,0% 60,2% 53,2% 24,8% 11,8% 49,1% 51,2% 56,1% 5,7% 41,0% 42,7% 3,1% 1,6% 1,7% 1,4% 1,5% 22,9% 0,5% 0,5% 2,3% dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 mar-15 Depósitos a la Vista /Tot. Pasivos Depósitos a Plazo /Tot. Pasivos Instrumentos de Deuda/ Tot.Pasivos Patrimonio/Tot.Pasivos Otros Paris 2,8% 56,1% Falabella 1,5% 45,2% Ripley 2,3% 42,7% Sistema Bancario 17,8% 39,4% Depósitos a la Vista /Total Pasivos Instrumentos de Deuda/ Tot.Pasivos Otros 3,3% 17,0% 10,9% 20,6% 12,0% 22,4% 17,1% 8,0% 20,8% 21,7% 20,5% 17,6% Depósitos a Plazo /Total Pasivos Patrimonio/Tot.Pasivos Nota: Dentro del total de Pasivos está considerado el Patrimonio Un hito importante es la inscripción de la primera Línea de bonos por UF en 2014, cuyas emisiones, primera emisión por UF y segunda emisión por UF , se realizaron en junio y octubre del año pasado respectivamente. Actualmente, los instrumentos de deuda se componen de un 38,1% de letras y un 61,9% de bonos. Instrumentos de Deuda Emitidos por Banco Ripley(MM$) Instrumentos de Deuda Marzo Paris Falabella 14,3% 39,8% 46,0% Ripley 38,1% 61,9% 0 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 mar-15 Sistema Bancario 16,7% 5,7% 77,2% 0,3% Bonos Subordinados Letras de Crédito Bonos Bonos Hipotecarios Bonos Subordinados Letras de Crédito Bonos Bonos Hipotecarios 10

11 PATRIMONIO Los niveles de patrimonio sobre activos totales del Banco han sido generalmente superiores a los de la industria e instituciones pares, lo que le permite soportar de mejor manera pérdidas inesperadas y significativas. El aumento de capital mencionado en el apartado anterior, de magnitud MM$ (crecimiento de 475% entre 2012 y 2013), explica el alza del indicador en Por otro lado, según la normativa vigente, el capital básico debe ser como mínimo un 3% de los activos totales, lo que se cumple con holgura en el caso del Banco, y muestra un mejor indicador que el de la Industria. Patrimonio/ Activos Capital Básico / Activos Totales 25,0% 24,8% 24,7% 22,4% 18,0% 17,0% 16,5% 2 15,0% 14,6% 12,4% 18,2% 16,0% 13,6% 15,1% 16,0% 14,0% 12,0% 12,4% 13,3% 14,2% 14,2% 13,1% 15,1% 1 9,4% 8,5% 7,8% 9,5% 1 5,0% 7,3% 7,9% 7,9% 7,8% 8,0% 8,1% 8,0% 8,0% 5,3% 5,5% 3,4% 3,0% 2,8% 8,0% 6,0% 4,0% 6,9% 7,4% 7,1% 7,0% 7,1% 7,1% 7,1% 7,2% dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 feb-15 ENDEUDAMIENTO El endeudamiento del Banco, medido como activo menos patrimonio sobre patrimonio, es significativamente inferior comparado con el de la Industria Bancaria, y se ubica en el tramo inferior con respecto a sus pares. A marzo de 2015, el banco es la sexta institución menos endeuda con índice de 3,46 veces (sólo superada por bancos extranjeros de inversión), bastante menor a las 11,5 veces del Sistema. 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 Endeudamiento 17,2 17,8 17,1 16,7 15,9 12,7 11,7 11,8 11,711,9 11,5 11,3 11,5 11,5 10,8 9,6 9,5 6,4 5,8 7,1 5,2 5,6 3,0 3,5 4,5 3,0 11

12 ÍNDICE DE BASILEA Los riesgos de pérdidas que enfrentan los bancos pueden desglosarse en pérdidas esperadas e inesperadas. La convención en cuanto al riesgo de crédito es que las pérdidas esperadas se cubren con provisiones, en tanto que las pérdidas inesperadas se cubren con capital. Para cubrir los riesgos de crédito inesperados, el Comité de Basilea acordó que los bancos deben mantener un capital básico no menor al 8% de sus activos ponderados por riesgo, exigencia que fue incorporada en la Ley General de Bancos de Chile. Banco Ripley cuenta con un indicador de Basilea de 20,2% a diciembre de 2014 y de 21,9% a febrero de 2015, otorgándole al Banco un potencial para incrementar sus colocaciones manteniendo niveles de capital y patrimonio efectivo adecuados. 24,0% 22,0% 2 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 1 Patrimonio Efectivo / Activos Ponderados por Riesgo 21,9% 21,7% 20,2% 19,1% 18,0% 17,7% 15,3% 16,0% 14,1% 14,1% 13,6% 14,3% 14,1% 13,9% 13,0% 11,5% 13,3% 13,3% 13,4% 13,4% 12,4% 12,5% 12,5% 11,1% 10,4% 11,8% dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 feb-15 LIQUIDEZ La liquidez de una institución es fundamental para que ésta pueda cumplir de manera oportuna con sus obligaciones a su vencimiento. Al medir la liquidez como la suma de los fondos disponibles, los instrumentos para negociación e inversiones disponibles para la venta, sobre los activos totales, se observa que el Banco presenta un índice superior al de mercado. Sí bien es cierto el Banco no posee una cartera de inversiones relevante (8,5% de los activos del Banco v/s 11,0% del Sistema), tiene muy bien calzado sus ingresos y egresos, registrando márgenes holgados en las distintas bandas de plazos dentro del período de un año. 3 Liquidez 25,0% 21,4% 20,6% 21,6% 2 17,6% 19,1% 18,8% 18,1% 16,8% 15,0% 1 9,9% 8,9% 7,8% 13,4% 12,6% 10,5% 8,4% 6,7% 12,4% 18,6% 11,3% 12,3% 5,0% 2,2% 3,4% 4,1% 3,8% 3,6% 7,3% 12

13 RESULTADOS Banco Ripley alcanza su break even en 2010, para luego mostrar un alza sostenida en los resultados. Entre 2014 y 2013 la utilidad subió un 461% por la integración de CAR. Comparado con el Estado de Resultado Proforma de 2013, la utilidad creció un 54,6% explicado por el aumento de 14,8% en los ingresos por intereses y reajustes, que más que compensó el incremento de gastos de apoyo y provisiones en 8,4% y 11,6% respectivamente. Durante el primer trimestre de 2015, se observa una disminución de 0,3% al comparar con la utilidad de marzo Cabe señalar que los resultados de Banco Ripley no fueron positivamete influenciados por la inflación ni carteras de renta fija, a diferencia del Sistema. MM$ dic-2008 PCGA dic-2008 IFRS dic-2009 IFRS dic-2010 IFRS dic-2011 IFRS dic-2012 IFRS dic-2013 IFRS dic-2014 IFRS mar-2014 IFRS mar-2015 IFRS Ingresos por Intereses y Reajustes Netos Ingresos por Comisiones Netos Utilidad Neta de Operaciones Financiera Utilidad (Pérdida) de Cambio Netas Recuperaciones de Créditos Castigados Otros Ingresos Operacionales Netos Total Ingresos Gastos de Apoyo Gasto en Provisiones Resultado Operacional Resultado por Inversión en Sociedades Corrección Monetaria Resultado Antes de Impuesto Utilidad Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF y EE.FF. auditados. Tal como se muestra en el gráfico, los resultados de Banco Ripley son crecientes desde 2010, y con la integración de CAR y la Corredora obtuvo un resultado superior a sus pares en Utilidad Anualizada (MM$) dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 mar-15 Falabella Paris Ripley 13

14 RENTABILIDAD Banco Ripley presenta un ROE inferior al Sistema y pares entre 2003 y 2009, posteriormente, presenta un indicador relativamente similar al del Sistema y pares. El gran aumento de los resultados en 2014 provocó que el ROE pasara de 4,8% (17,5% proforma) a 22,7%. Al término del primer trimestre alcanzó al 16,2%. El ROA, entre el año 2003 y el año 2009, se encontraba en general por debajo del mercado y banca retail, luego, desde 2010 presenta un nivel superior. A diciembre de 2014 el ROA del Banco llega a 5,6%, nivel por encima del Sistema e instituciones pares, y superior al 1,2% (4,3% proforma) de A marzo de 2015, producto de la baja en resultados, alcanzó el 3,6%. 4 ROE 6,0% ROA 5,6% ,6% 16,7% 17,9% 18,6% -12,6% 5,0% 16,2% 15,5% 17,2% -16,7% 13,2% 15,2% 18,6%17,4% 17,3% 14,6% -20,2% -5,3% 12,6% 18,4% 14,9% 17,2% 4,8% 22,7% 16,2% 12,8% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% -1,0% -2,0% -3,0% 0,5% 0,6% 1,0% 1,3% 0,9% 0,5% 1,3% 1,0% 0,5% -1,8% -1,6% -2,5% 3,6% 3,2% 2,8% 2,0% 1,2% 1,2% 1,4% 1,2% 1,4% 1,0% 1,5% 1,2% -0,7% MARGEN El margen neto de Banco Ripley, calculado como la razón entre resultado operacional bruto sobre activos totales, se ha mantenido en general por sobre la industria desde Cabe mencionar que el Banco opera en la banca consumo, sector que se caracteriza por altas tasas y márgenes, aunque también, por mayor riesgo. 35,0% 3 25,0% 2 15,0% 1 5,0% 9,3% 1 8,1% 7,6% 9,7% Margen Neto 19,1% 21,2% 19,0% 17,7% 7,7% 2,1% 1,8% 1,6% 3,2% 3,1% 4,9% 5,1% 4,6% 4,6% 4,6% 4,8% 4,5% 5,0% 6,7% 28,8% 30,8% 14

15 EFICIENCIA El Banco presenta un indicador de eficiencia, medido como gastos de apoyo sobre resultado operacional bruto, más favorable que el del Sistema Bancario, provocado en su mayoría por los altos márgenes anteriormente expuestos. A diciembre de 2014 la eficiencia de Banco Ripley llega a 51,8%, superior al de la industria y en la medianía de sus pares, mientras a marzo de 2015 alcanzó al 48%. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Eficiencia 87,2% 66,3% 59,9% 54,1% 51,7% 55,3% 55,8% 55,0% 51,8% 53,2% 55,8% 44,9% 48,0% 5 52,1% 48,7% 46,0% 44,6% 45,9% 47,6% 48,1% 46,6% 46,3% 48,6% 30,9% 32,3% 15

16 ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS La estrategia de administración de riesgo de Banco Ripley está orientada a minimizar las pérdidas por eventos de riesgo y busca un óptimo equilibrio entre riesgo-rentabilidad en función del apetito de riesgo definido por el Directorio. Para lo anterior, el Banco cuenta con una metodología que le permite identificar el riesgo de crédito, riesgo financiero (liquidez y mercado), riesgo operacional, entre otros (PLAFT y cumplimiento), con tal de cuantificar las diferentes exposiciones y compararlas con la tolerancia de riesgo definida por el Directorio. Cabe señalar que las filiales del Banco cuentan con las mismas políticas de administración de riesgo. Dentro la estructura de administración de riesgo, el Banco cuenta con los siguientes Comités: i) Comité de Activos y Pasivos, orientado a la administración del riesgo de mercado y liquidez, se reúne quincenalmente y está conformado por tres directores, Gerente General, Gerente División Finanzas, Gerente División Riesgo y Cobranza, Gerente División Comercial y Gerente División Gestión y Medios. ii) Comité de Riesgo de Crédito y Cobranza, orientado a la administración y gestión del riesgo de crédito. Se reúne mensualmente y está conformado por dos directores, Gerente General, Gerente División Riesgo y Cobranza y Gerente División Comercial iii) Comité de Riesgo Operacional, orientado a la administración del riesgo operacional en los procesos y sistemas. Se reúne mensualmente y está conformado por un director, Gerente General, Gerente División Riesgo Operacional, Gerente División Operaciones, Gerente División Tecnología, Gerente División Gestión y Medios, Gerente División Comercial, Gerente División de Seguros y Contralor. iv) Comité de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, orientado al cumplimiento de la normativa contenida en la Ley N y N , se reúne bimensualmente y está conformado por un director, Gerente General, Gerente División Finanzas, Gerente División Riesgo y Cobranza, Gerente División Comercial, Fiscal y Oficial de Cumplimiento. v) Comité de Ética, orientado a identificar y adoptar medidas para que los colaboradores del Banco estén alineados a los valores de la Institución, se reúne a petición de sus miembros y está conformado por tres directores, Gerente General, Gerente División Gestión y Medios, Gerente División Riesgo Operacional, Contralor y Fiscal. vi) Comité de Riesgo Conglomerado, orientado a la administración del riesgo originado por las relaciones entre el Banco y las demás empresas del Grupo Ripley, se reúne a petición de sus miembros y está conformado por tres directores, Gerente General, Gerente División Gestión y Medios y Fiscal. RIESGO DE CRÉDITO Desde 2008, la alta administración del banco viene impulsando el fortalecimiento de la Administración del Riesgo de Crédito, que se inició con una reestructuración del área, una adecuación de políticas, modelos y procedimientos, a lo largo de todo el proceso crediticio, para continuar con una gradual pero sostenida participación en la toma de decisiones crediticias, desde la originación hasta la cobranza. Lo anterior, se ha traducido en la aplicación de una estrategia de atención de clientes con un comportamiento de pago conocido, previamente filtrado por la gerencia de riesgo y una oferta segmentada de clientes, que son promocionados acorde al modelo de negocios de la entidad. Esta administración del crédito permitió reducir el gasto en provisiones, mejorar la recuperación de las operaciones castigadas y apoyar significativamente al incremento de los resultados finales. Con esta base, se decidió incorporar el negocio de la tarjeta de crédito del grupo (CAR S.A), lo que implicó nuevos desafíos. Además de estar sometida a un nuevo formato de Gobierno Corporativo, con el control y supervisión que ello conlleva, la Gerencia de Riesgo continuó robusteciendo su estructura, a objeto de que sus distintas subgerencias se adecuaran en organización, competencias y dotación. Concordante con lo anterior, La Subgerencia de Analytics y Scoring cumple dos roles fundamentales para el 16

17 desarrollo de la Gerencia. Por una parte, en el proceso de originación de la cartera crediticia le corresponde analizar y evaluar el universo de potenciales clientes del Banco, con los que y a través de los cuales desarrollará ofertas promocionales (campañas) específicas y previamente perfiladas por riesgo. Esta Subgerencia está también a cargo de determinar y realizar el seguimiento del modelo de provisiones del Banco, el que por ahora considera dos métodos para proyectar las pérdidas esperadas netas, uno para cartera sin deterioros (cartera al día y con mora menor o igual a 30 días) y otro para carteras morosas y con deterioros (cartera mayor a 30 días de mora). Lo anterior y para ambos casos, se procede a diferenciar la cartera renegociada y no renegociada. En la actualidad, esta Subgerencia trabaja en un nuevo modelo de provisiones, perfeccionando el anterior e incorporando las características de la nueva cartera del Banco Integrado y las condiciones exigidas por la normativa SBIF. En relación con la evaluación crediticia, la aprobación de las operaciones se realiza por atribuciones, dependiendo del monto de cada operación. Si bien las operaciones son aprobadas en la Red de Sucursales (Banco) o Centros de servicios (CAR), la Gerencia de Riesgo cuenta con una Subgerencia de Evaluación Centralizada que evalúa todas aquellas operaciones que exceden la atribución del encargado de la sucursal o del Centro de Servicios y en general de todas las excepciones. La Subgerencia de Control Transaccional es la encargada de la generación y adecuación de las políticas y procedimientos internos y del control de las operaciones, una vez que éstas han sido cursadas. En este último caso y mediante un muestreo selectivo, se analizan los casos y se verifica el correcto cumplimiento de las políticas, emitiendo informes y proponiendo soluciones a la gerencia respectiva. La Subgerencia de MIS es la encargada de la reportería asociada a los niveles de riesgo y seguimiento de la cartera. Esta Subgerencia tiene además un rol controlador de las otras áreas de la Gerencia, por lo que tiene como misión alertar al Gerente de Riesgo sobre posibles deterioros o desviaciones no contempladas en la gestión habitual de la cartera. La Subgerencia de Cobranza tiene como objetivo controlar y supervisar el correcto y adecuado desempeño de las empresas de cobranza externas contratadas por la entidad, para gestionar la cartera vigente, morosa y castigada. Cuenta con un equipo propio, separado por especialidades. RIESGO DE LIQUIDEZ El riesgo de liquidez se puede expresar como la probabilidad de incurrir en pérdidas por no disponer de recursos líquidos suficientes para cumplir en plazos correspondientes con las obligaciones pactadas, ya sea a causa de la incapacidad de liquidar activos, obtener fondos o compensar exposiciones sin reducir significativamente sus precios, debido a la inadecuada profundidad del mercado. En atención a que el Banco está expuesto al cumplimiento de pasivos de menos de un año, como los depósitos a plazo, parte de los activos están invertidos en instrumentos financieros líquidos, como instrumentos y depósitos en el Banco Central. A su vez, para mantener un efectivo manejo de la liquidez, el Banco ha fijado, de manera paralela a las exigencias normativas, una metodología interna más ajustada para medir descalces. A continuación, se presenta el C08 a abril de 2015 de Banco Ripley: 17

18 Ripley Situación Consolidada de Liquidez Al 30 de abril de 2015 Cifras en millones de pesos Posición de Liquidez en Moneda Nacional MM$ Moneda Consolidada Hasta 7 días Desde 8 hasta 30 días Desde 31 hasta 90 días Flujo de efectivo por recibir (activos) e ingresos Flujo de efectivo por pagar (pasivos) y gastos Descalce de plazos Descalce de plazos afecto a límites Límites Una vez el capital Dos veces el capital Margen disponible Posición de Liquidez en Moneda Extranjera M$ Moneda Extranjera Hasta 7 días Desde 8 hasta 30 días Flujo de efectivo por recibir (activos) e ingresos 56 0 Flujo de efectivo por pagar (pasivos) y gastos 0 0 Descalce de plazos 56 0 Descalce de plazos afecto a límites - Límites Una vez el capital Margen disponible Fuente: Elaboración propia en base a de Situación Individual RIESGO DE MERCADO Siguiendo la normativa chilena, el riesgo de mercado lo componen el riesgo de tasa de interés, el riesgo de monedas y el riesgo de reajustabilidad, y surge por el potencial descalce, entre estimaciones y evolución real de variables de interés, que puedan afectar negativamente en los resultados. 1. Riesgo de tasas de interés: exposición a pérdidas ocasionadas por cambios adversos en las tasas de interés de mercado y que afecten el valor de los instrumentos, contratos y demás operaciones registradas en el balance. 2. Riesgo de monedas: exposición a pérdidas ocasionadas por cambios adversos en el valor en moneda nacional de las monedas extranjeras, incluido el oro, en que están expresados los instrumentos, contratos, y demás operaciones registradas en el balance. 3. Riesgo de reajustabilidad: exposición a pérdidas ocasionadas por cambios adversos en las unidades o índices de 18

19 reajustabilidad definidos en moneda nacional, como la UF u otros, en que están expresados los instrumentos, contratos y demás operaciones registradas en el balance. El Banco, aparte de cumplir con las exigencias normativas impuestas por el Banco Central de Chile, ha definido una estrategia de inversiones y diversificación de las mismas, una política de calce para todas las bandas de tiempo según moneda y plazo, ha considerado distintos escenarios de stress para establecer potenciales riesgos de mercado, e informado de manera regular al Comité CAPA y al Directorio respecto a la valorización de las inversiones realizadas por el Banco. A continuación, se presenta el C40 a abril de 2015 de Banco Ripley: Exposición a los Riesgos de Mercado Al 30 de Abril de 2015 Cifras en millones de pesos Exposición al Riesgo de Mercado del Libro de Negociación y a los Riesgos de Moneda para todo el Exposición al Riesgo de Tasas de Interés 1790 Exposición al Riesgo de Monedas 4 Exposición al Riesgo de Mercado % Activos Ponderados por Riesgo Límite: Patrimonio Efectivo Margen Disponible Exposición al Riesgo de Mercado de Corto y Largo Largo plazo del Libro de Banca Exposición Corto Plazo al Riesgo de Tasa de Interés Libro Banca Exposición al Riesgo de Reajustabilidad Libro Banca 875 Sensibles a tasas de Interés Límite: 10% Margen Financiero Margen Disponible 670 Sensibilidad de Largo Plazo Exposición Largo Plazo al Riesgo de tasa de Interés Libro Banca Límite: 20% Patrimonio Efectivo Margen Disponible Fuente: Elaboración propia en base a de Situación Individual RIESGO OPERACIONAL La administración del Banco cuenta con una política, que establece los elementos para la administración de riesgo operacional, de acuerdo a los estándares de la Casa matriz y los de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Los riesgos definidos dentro de la política son: riesgo de operaciones, riesgo de seguridad de la información, riesgo de activos tangibles, riesgo de personal, riesgo de sistemas y riesgo de continuidad de negocio. La Gerencia División Riesgo Operacional se encuentra a cargo de la gestión, control, medición y mitigación del riesgo operacional, sin embargo en la Gerencia General recae la responsabilidad final de la gestión de riesgo operacional. 19

20 ANEXOS MM$ dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 mar-14 dic-14 mar-15 Ingresos por Intereses y Reajustes Netos Ingresos por Comisiones Netos Utilidad Neta de Operaciones Financieras Utilidad (Pérdida) de Cambio Netas Recuperaciones de Créditos Castigados Otros Ingresos Operacionales Netos Total Ingresos Gastos de Apoyo Gasto en Provisiones Resultado Operacional Resultado por Inversión en Sociedades Corrección Monetaria Resultado Antes de Impuesto Utilidad Utilidad (*sin correción monetaria) Colocaciones Depósitos Provisiones Patrimonio Riesgo Índice de Riesgo 6,21% 7,27% 7,81% 7,50% 6,81% 9,70% 10,07% 9,30% 10,22% Índice Cartera Vencida 0,43% 0,53% 0,34% 0,30% 0,29% 0,20% 0,22% 0,24% 0,24% Índice de Cartera Morosa de 90 días o más - 7,92% 7,10% 5,79% 4,99% 3,84% 3,83% 3,82% 4,04% Índice de Cartera Deteriorada ,97% 9,19% 8,79% 10,09% 10,39% 11,62% 12,54% Eficiencia G. de Apoyo/ R.O.B. (Neto de Prov. Adicional 66,31% 44,95% 51,72% 55,28% 55,78% 54,99% 47,32% 51,79% 47,97% Rentabilidad Utilidad / Activos -2,50% -0,73% 2,02% 3,16% 2,78% 1,19% 6,00% 5,61% 3,62% Utilidad / Patrimonio -20,21% -5,35% 12,59% 17,34% 18,39% 4,82% 23,75% 22,71% 16,17% Margen Neto 9,72% 19,11% 21,16% 18,99% 17,70% 6,68% 30,16% 28,76% 30,80% Endeudamiento (Activos - Patrimonio) / Patrimonio 7,09 6,36 5,24 4,49 5,61 3,04 2,96 3,04 3,46 20