MANUAL DE DERECHO COMERCIAL

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3 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL u El contenido de esta obra se actualiza en: La actualización estará disponible por un año desde su impresión, excepto que se publique una nueva edición.

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5 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL u JUAN JOSÉ ZANDRINO PATRICIO TOMÁS MC INERNY LA LEY

6 Zandrino, Juan José Manual de Derecho Comercial / Juan José Zandrino y Patricio Tomás Mc Inerny. - 1a ed. - Buenos Aires: La Ley, p. ; 24x17 cm. ISBN Derecho Comercial. I. Mc Inerny, Patricio Tomás II. Título CDD Copyright 2008 by La Ley S.A.E. e I. Tucumán 1471 (C1050AACC) Buenos Aires Queda hecho el depósito que previene la ley Impreso en la Argentina Printed in Argentina Todos los derechos reservados Ninguna parte de esta obra puede ser reproducida o transmitida en cualquier forma o por cualquier medio electrónico o mecánico, incluyendo fotocopiado, grabación o cualquier otro sistema de archivo y recuperación de información, sin el previo permiso por escrito del Editor y del autor All rights reserved No part of this work may be reproduced or transmitted in any form or by any means, electronic or mechanical, including photocopying and recording or by any information storage or retrieval system, without permission in writing from the publisher and the author Tirada: 500 ejemplares. I.S.B.N

7 PRÓLOGO En los últimos años se ha observado un crecimiento importante en los contenidos de la materia mercantil. Cada uno de esos contenidos, afortunadamente, ha sido objeto de tratamientos exitosos por especialistas que han volcado sus resultados en diversos trabajos editoriales. Esta labor ha favorecido notablemente el conocimiento y la difusión de los contratos o instituciones jurídicas que han desarrollado pero se ha realizado en forma separada es, decir, que cada uno de los autores han considerado temas específicos. Esa diáspora en el tratamiento de la materia ha traído, como contrapartida, algunas dificultades en su enseñanza en las carreras de grado ya que los alumnos deben acudir a material bibliográfico que se presenta muy disperso con las dificultades que esa situación acarrea tanto en tiempo como en costos. Es por ello que este manual, en su primera etapa y en forma de guía de estudio, ha tratado de esquematizar, utilizando un lenguaje simple y accesible, los temas referidos a los derechos societarios y financieros. Está destinado preferentemente a los alumnos del grado o a quienes deseen iniciarse en esta materia. Para estudios más avanzados o para la profundización de los contenidos se deberá recurrir ineludiblemente a los autores tradicionales, algunos de los cuales se sugieren en las notas al pié. Los Autores

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9 INDICE GENERAL LIBRO I I CONTRATOS DE COLABORACIÓN CONSTITUTIVOS DE SOCIEDAD 1. Historia Comercialidad. Distintos criterios Definición de Sociedad Comercial. Diferencias con otros institutos Diferencias entre la sociedad comercial y otros institutos:... 4 a) Sociedad Comercial y Sociedad Civil:... 4 b) Sociedad Comercial y Asociación Civil:... 4 c) Sociedad Comercial y Empresa d) Sociedad Comercial y Fundación e) Sociedad Comercial y Cooperativas f) Sociedad Comercial y Condominio: Naturaleza Jurídica de las Sociedades Comerciales... 6 a) Doctrina Contractualista b) Doctrina Institucionalista c) Acto social constitutivo d) Teoría del acto colectivo e) Teoría del acto complejo f) Contrato plurilateral de organización Clasificación de las sociedades: Sociedades de personas, de capital y mixtas. Criterios para esta clasificación. Efectos ) Sociedades de personas o de interés a) Sociedad Colectiva b) Sociedad en Comandita Simple c) Sociedad de Capital e Industria d) Sociedad Accidental o en Participación ) Sociedades mixtas o por cuotas ) Sociedades de capital o por acciones a) Sociedad Anónima b) Sociedad en Comandita por Acciones c) Sociedad Anónima con Participación Estatal Mayoritaria Sociedad de Economía Mixta Sociedades del Estado

10 X JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY II II CRITERIOS ORIENTADORES DE LA LEY EY EY La sociedad como contrato asociativo La sociedad como sujeto de derecho Comercialización por el tipo Amparo del interés público Amparo de las minorías: El amparo de los terceros El principio de conservación de la empresa Distinción sistemática de las Sociedades Anónimas cerradas y abiertas Constitución: Directorio: Sindicatura: Asambleas: Convocatoria: Asambleas. Convocatoria simultánea: Acciones con derecho a voto: Dividendos: Derecho de receso: Disolución: Fiscalización estatal: III III LA SOCIEDAD COMO CONTRATO 1. Elementos esenciales para la existencia de la Sociedad Comercial ) Pluralidad de partes a) Socios aparentes y ocultos b) Sociedades de Cómodo c) Las Sociedades Unipersonales ) Ticipicidad ) Organización ) Aportes: ) Finalidad: ) Participación en los beneficios y en las pérdidas: ) Affectio Societatis Personas Jurídicas Teorías sobre la Personalidad Jurídica Asociaciones bajo la forma de sociedad Elementos comunes a otros contratos a) Consentimiento: b) Capacidad: c) Causa: d) Objeto: e) Forma: Inscripción registral Efectos de la inscripción registral... 28

11 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XI 8. Registro Nacional de Sociedades por Acciones Incumplimiento de las formas Sociedades irregulares y de hecho Personalidad Jurídica de las Sociedades Irregulares y de Hecho Libros sociales Regularización. Disolución Disolución de la sociedad de hecho Responsabilidad de los socios y quienes contratan con la sociedad Representación de la sociedad Prueba de la sociedad Relaciones de los acreedores sociales y los acreedores particulares El concubinato y la sociedad de hecho Actos ineficaces e inválidos, nulos, inexistentes, anulables e irregulares. 35 IV IV. E CONTENIDO DEL CONTRATO SOCIAL.. ELEMENTOS ESENCIALES NO TIPIFICANTES 1. Datos personales de los otorgantes: (Inciso 1º) Aquí se debe indicar: La razón social o la denominación y el domicilio de la sociedad Nulidades (arts. 18, 19 y 20 LSC) La Doctrina Ultra vires V. C CONTENIDO DEL CONTRATO SOCIAL.. CONTINUACIÓN 4. Capital Social (inciso 4º). Concepto. Caracteres. Diferenciación con el patrimonio Infracapitalización Patrimonio social Plazo de Duración (inciso 5º). Modo de computarlo Prórroga y Reconducción Organización de los Organos: (inciso 6º) La Administración El órgano de fiscalización El órgano de gobierno Reglas para distribuir las utilidades y soportar las pérdidas (inciso 7º) Estipulaciones Nulas Cláusulas para establecer los derechos y obligaciones de los socios (inciso 8º) Cláusulas atinentes al funcionamiento, disolución y liquidación de la sociedad (inc.9) VI VI LA FUNCIÓN REGISTRAL 1. Antecedentes Importancia... 56

12 XII JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY 3. Sistemas Efectos de la registración: Sistema del art. 34 del C. Comercio Sistema de la Ley La organización de los registros en la Argentina Ciudad autónoma de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires VII VII. C. E LA SOCIEDAD COMO SUJETO DE DERECHO.. CONCEPTO ONCEPTO.. EFECTOS 1. Teoría de la Desestimación de la Personalidad Jurídica La actuación de la sociedad Antijuridicidad Encubrimiento de fines extrasocietarios Constituya un mero recurso Violación de la Ley Orden Público La Buena Fe Frustración de derechos de terceros Consecuencias Legitimados para iniciar la acción del art LSC Sujetos pasivos Presunciones Jurisprudencia Deudas Laborales Ejemplos prácticos Dolo o culpa del socio. Controlante Art. 54 primera parte LSC Art. 54 segunda parte LSC Nacionalidad de las sociedades Atributos de la personalidad jurídica ) Nombre ) Domicilio ) Patrimonio ) Capacidad de derecho Manifestaciones de la personalidad jurídica : A VIII VIII, R, G LAS AS FUNCIONES: : ADMINISTRACIÓN DMINISTRACIÓN,, REPRESENTACIÓN EPRESENTACIÓN,, GOBIERNO Y FISCALIZACIÓN 1. Administración Actuación de los administradores Responsabilidad Inscripción registral Representación Vicepresidente... 79

13 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XIII 3. La Administración y Representación en los diferentes tipos sociales Sociedad Colectiva: a) Inscripción registral b) Remoción con y sin causa c) Renuncia Sociedad en Comandita Simple Sociedad de Capital e Industria Sociedad de Responsabilidad Limitada a) Suplentes b) Gerencia plural c) Derechos y obligaciones d) Responsabilidad e) Revocabilidad. Derecho de receso f) Inscripción registral. Publicación de edictos Sociedad Anónima a) Condiciones b) Revocación c) Domicilio d) Duración del mandato e) Reemplazo de los directores f) Renuncia g) Funcionamiento h) Caracteres i) Responsabilidad: j) Acción social de responsabilidad (art. 276 LSC) k) Acción social de responsabilidad. Quiebra (art. 278 LSC) l) Acción individual de responsabilidad (art. 279 LSC) m) Representación (art. 268 LSC) Sociedad Anónima con Participación Estatal Mayoritaria (SAPEM) Sociedad en Comandita por Acciones a) Remoción del socio administrador b) Acefalía de la administración. Administrador provisorio c) Prohibiciones Sociedad Accidental o en Participación Organo de gobierno Organo de fiscalización Teoría del Organo Teoría del Mandato Teoría de la representación Teoría del Contrato de Trabajo Teoría del órgano IX IX OBLIGACIONES DE LOS SOCIOS.. COMIENZO 1. Derechos Obligaciones de los socios Comienzo de los derechos y obligaciones La obligación de aportar. Acciones en caso de incumplimiento... 91

14 XIV JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY 5. Incumplimiento. Mora Sanciones ante la mora X BIENES APORTABLES.. NATURALEZA JURÍDICA.. FORMAS 1. Bienes aportables Inscripción registral preventiva Evicción de los bienes aportables Vicios redhibitorios: Valuación de los aportes Prestaciones Accesorias XI XI EL DERECHO DE LOS SOCIOS 1. Derechos Económicos a) Utilidades b) Suscripción preferente c) Derecho de Acrecer d) Cuota de liquidación e) Derecho a transferir su participación social (arts. 131, 153 y 214 LSC) Derechos políticos a) Derecho de voto b) Tratamiento en forma uniforme c) Derecho a la información c.1) Ejercicio directo c.2) Ejercicio indirecto c.3) Vía Judicial c.4) Vía administrativa c.5) Sanción ante el incumplimiento c.6) Límites c.7) Legitimados El Derecho de control XII XII CAPACIDAD PARA CONSTITUIR SOCIEDADES 1. Sociedades entre cónyuges Herederos Menores Sociedades por acciones Participaciones en otra sociedad. Limitaciones Participaciones recíprocas. Nulidad Sociedades controladas y vinculadas Sociedades controladas Sociedades vinculadas

15 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XV 7. El estado de socio. Situaciones especiales Cuestiones procesales. Situación del socio con relación a los terceros Procedimiento Sentencia contra la sociedad. Ejecución contra los socios Partes de interés, cuotas y acciones XIII XIII PRINCIPIOS GENERALES PARA LA REPRESENTACIÓN DE LAS SOCIEDADES 1. Régimen del art. 58 LSC Diligencia del administrador. Responsabilidad. Art. 59 LSC Nombramiento y cesación. Inscripción y publicación. Art. 60 LSC XIV XIV LA CONTABILIDAD 1. Antecedentes Regulación Los requisitos de forma y de fondo para llevar los libros de comercio Principios para confeccionar los estados contables Régimen probatorio de los libros de comercio Medios mecánicos. Art. 61 LSC Estructura de los Estados Contables Balance General Activo: Pasivo Patrimonio Neto Estado de Resultados Estado de Evolución del Patrimonio Neto Notas Complementarias Cuadro Anexos La Memoria Disposición previa de los estados contables Etapas para considerar los estados contables Aprobación. Impugnación. Dividendo Reserva Legal Otras reservas Ganancias. Pérdidas anteriores Responsabilidad de administradores y síndicos Actas XV XV UTILIDADES 1. Dividendos anticipados Reservas facultativas o estatutarias

16 XVI JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY 3. Capitalización Dividendos Ficticios Los Dividendos de Facto XVI XVI LA INTEGRACIÓN Y REORGANIZACIÓN SOCIETARIA 1. métodos de valoración de las empresas Clasificación de la concentración empresaria Integración Económica Otras formas de concentración societaria Formas no societarias de integración Uniones ocasionales: Joint Ventures Clases de Joint Ventures Acuerdos de colaboración. ACE Uniones transitorias de empresas. UTE Formas societarias no traumáticas. Límites Participaciones sociales Participaciones recíprocas Sociedades vinculadas Sociedades controladas. Formas de control Formas societarias traumáticas Transformación a. Transformación voluntaria b.Transformación obligatoria c. Sociedades legitimadas para ser transformadas d. Requisitos - Art. 77 LSC e. Responsabilidad anterior de los socios. Art. 75 LSC f. Responsabilidad por obligaciones anteriores. Art. 76 LSC g. Derecho de receso. Socios disconformes. Art. 78 LSC h. Socios con privilegio. Art. 79 LSC i. Rescisión de la transformación. Art. 80 LSC j. Caducidad de la transformación. Art. 81 LSC Fusión Motivos para fusionarse Diferenciación de la transferencia del fondo de comercio con la fusión Legitimados Clases de fusión Efectos ) Fusión por consolidación: ) Fusión por absorción: Requisitos (art. 83 LSC) Constitución de nueva sociedad (art. 84 LSC) Derecho de receso. Preferencias (art. 85 LSC) Revocación (art. 86 LSC) Rescisión (art. 87 LSC) Escisión Definición. Clases Características

17 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XVII Escisión Fusión Escisión constitución o Escisión propiamente dicha Derecho de receso (art LSC) Preferencia de los socios. (art LSC) XVII XVII RESOLUCIÓN PARCIAL 1. Concepto Diferencias. Efectos Causales Muerte de un socio Exclusión Causales de exclusión Procedimiento de exclusión Legitimados para iniciar la acción de exclusión Suspensión provisional Sentencia de exclusión Efectos de la exclusión Exclusión en sociedad de dos socios Receso como resolución parcial Retiro y renuncia XVIII XVIII DISOLUCIÓN 1. Análisis de las distintas causales ) Decisión de los socios Por expiración del término por el cual la sociedad se constituyó Por cumplimiento de la condición a la que se subordinó la existencia de la sociedad Por consecución del objeto para el cual se formó o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo Consecución del objeto Imposibilidad sobreviniente Falta de actividad Por pérdida del capital social Declaración de quiebra Fusión Por reducción a uno del número de socios Sanción firme de retiro de oferta pública o de cotización de acciones Resolución firme del retiro de la autorización para funcionar Otras causales de disolución no previstas en el art. 94 LSC Disolución judicial Administradores: Facultades y deberes Normas de interpretación Disolución de las sociedades irregulares y de hecho

18 XVIII JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY XIX XIX LIQUIDACIÓN 1. Abandono de la sociedad Efectos de la liquidación Naturaleza Jurídica de la sociedad en liquidación Designación de los liquidadores Cuestiones sobre la función de Liquidador Remoción Obligaciones Facultades Partición y distribución parcial Balance final y distribución Comunicación del balance y plan de partición Distribución: ejecución Cancelación de la inscripción XX XX INTERVENCIÓN JUDICIAL 1. Antecedentes Concepto Causas Naturaleza Jurídica Figuras de intervención Acción de fondo Condiciones para su procedencia a) Peligro grave b) Sujetos legitimados (art. 114 LSC) c) Peligro en la demora (art C. Civil) e) Tener iniciada la acción de remoción (art. 114 LSC) f) Versomilitud en el derecho g) Contracautela Distintas hipótesis de intervención Finalización Honorarios Remoción del Interventor Apelación XXI XXI SOCIEDADES CONSTITUIDAS EN EL EXTRANJERO 1. La nacionalidad Ley aplicable. Principio de extraterritorialidad Actos aislados

19 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XIX 4. Ejercicio habitual. Art LSC Tipo desconocido Representante Emplazamiento en juicio Constitución de sociedad Sociedad con domicilio o principal objeto en la República Las sociedades off shore Empresas Binacionales Sociedades del Mercosur XXII XXII SOCIEDADES COLECTIVAS 1. Origen Elementos tipificantes Organización y Funcionamiento Constitución Denominación: Administración y representación Remoción del administrador Supuestos para remover al administrador Acción de remoción Remoción sin causa de un socio administrador estipulado por el contrato social Derecho de receso Renuncia. Responsabilidad 130 LSC Deliberación y gobierno de la sociedad Modificación del contrato. 131 LSC. Mayoría. Concepto. 132 LSC Fiscalización interna Actos en Competencia. 133 LSC Socios Fallecimiento de un socio Exclusión de socios Capital. Aportes Disolución y Liquidación XXIII XXIII SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE 1. Características. Art. 135 LSC Constitución Capacidad para adquirir la calidad de socio Aporte del comanditario. Art 135 LSC Aporte del socio comanditado Aportes en dinero en efectivo Administración y representación. Art. 136 LSC

20 XX JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY 8. Remoción de los Administradores Prohibiciones al Socio Comanditario. Art. 137 LSC Gobierno. Resoluciones Sociales. Art. 139 LSC Fiscalización Actos autorizados al socio comanditario. Art. 138 LSC Quiebra, Muerte, Incapacidad del socio comanditado. Art. 140 LSC 225 XXIV XXIV SOCIEDAD DE CAPITAL E INDUSTRIA 1. Introducción Elementos tipificantes Razón social. Aditamento. Art. 142 LSC Administración y representación. Art. 143 LSC Funcionamiento Silencio sobre la parte de beneficios. Art. 144 LSC Organo de gobierno. Resoluciones sociales. Art. 145 LSC Fiscalización Obligaciones de los socios Actividad en competencia XXV XXV SOCIEDAD ACCIDENTAL O EN PARTICIPACIÓN 1. Introducción Concepto Naturaleza Jurídica Requisitos Administración Gobierno Fiscalización Capital social Disolución y Liquidación Cuadro de los diferentes tipos de Sociedades de Personas XXVI XXVI SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA 1. Elementos tipificantes. Art. 146 LSC Denominación: art 147 LSC El capital social y las cuotas sociales. Art. 148 LSC Suscripción del capital. Art. 149 LSC. Aportes Aumento de capital Reducción de capital

21 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XXI 4. La garantía por los aportes. Art. 150 LSC Cuotas suplementarias. Art. 151 LSC Cesión de cuotas. Art. 152 LSC Efectos Exclusión por justa causa Instrumentación de la cesión Limitación a la transmisión de las cuotas sociales. Art. 153 LSC Acciones Judiciales. Art. 154 LSC Fallecimiento de un socio. Incorporación de los herederos. Art. 155 LSC Copropiedad de cuotas sociales. Art. 156 LSC Derechos reales y medidas precautorias sobre las cuotas sociales XXVII XXVII. A. 299 INC.. 2º LSC SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA SUBTIPO UBTIPO.. ART RT INC 1. Los Organos Sociales La Gerencia. Designación. Art. 157 LSC Revocación Renuncia Finalización de las funciones Fiscalización. Art. 158 LSC Gobierno de la Sociedad. Reunión de Socios Resoluciones sociales. Art. 159 LSC Régimen de consultas Competencia Mayorías (art. 160 LSC) Mayorías para la constitución de reservas Derecho de Receso Aumento y disminución del capital social Impugnación de asambleas y de acuerdos de socios Voto. Cómputo. Limitaciones (art. 161 LSC) Actas (art. 162 LSC) Diferencias entre la S.R.L. y la S.A Esquema de la S.R.L XXVIII XXVIII SOCIEDAD ANÓNIMA 1. Su naturaleza y constitución (art. 163 LSC). Elementos tipificantes Subtipos Denominación (art. 164 LSC) Omisión Homonimia

22 XXII JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY XXIX XXIX SOCIEDAD ANÓNIMA CONTINUACIÓN A - PROCEDIMIENTO DE CONSTITUCIÓN Constitución y forma (art. 165 LSC) Constitución por acto único (art. 166 LSC) Requisitos Trámite administrativo de inscripción registral (art. 167 LSC) Regularidad Constitución sucesiva Constitución por suscripción pública. Programa. Aprobación (art. 168 LSC) Recurso (art. 169 LSC) Contenido del programa (art. 170 LSC) Plazo de suscripción. Art. 171 LSC Contrato de suscripción. Art. 172 LSC Fracaso de la suscripción. Reembolso. Art. 173 LSC Suscripción en exceso. Art. 174 LSC Obligaciones de los promotores. Art. 175 LSC Asamblea constitutiva. Art. 176 LSC Votación. Mayorías. Art. 177 LSC Promotores suscriptores. Art. 178 LSC Asamblea constitutiva. Orden del Día. Art. 179 LSC Conformidad. Publicación o inscripción. Art. 180 LSC Documentación en el período de formación. Art. 181 LSC Responsabilidad de los promotores. Art. 182 LSC Beneficios de promotores y fundadores. Art. 185 LSC B - SOCIEDAD EN FORMACIÓN Actos cumplidos durante el período fundacional. Responsabilidades. Art. 183 LSC Actos necesarios Actos relativos al objeto social Los demás actos Asunción de las obligaciones por la sociedad. Efectos. Art. 184 LSC XXX XXX SOCIEDAD ANÓNIMA (CONTINUACIÓN ONTINUACIÓN) (C C-1 CAPITAL SOCIAL Principios Suscripción total. Capital mínimo. Art. 186 LSC Terminología Contrato de suscripción Integración mínima en efectivo. Art. 187 LSC Aumento de capital. Art. 188 LSC Aumento del capital social dentro del quíntuplo de su valor

23 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XXIII 8. Aumento de capital por oferta pública Aumento de capital. Oferta pública. Art. 198 LSC Nulidad de las emisiones de acciones realizadas en violación al régimen de oferta pública. Art. 199 LSC Responsabilidad. Acción de nulidad. Ejercicio. Art Capitalización de reservas y otras situaciones. Art. 189 LSC Ejemplos de capitalización XXXI XXXI SOCIEDAD ANÓNIMA (CONTINUACIÓN ONTINUACIÓN) (C C-2 CAPITAL SOCIAL Suscripción previa de las emisiones anteriores. Art. 190 LSC Suscripción insuficiente y mora en la integración. Sanciones. Art. 191 LSC Aumento de capital. Suscripción insuficiente Mora. Ejercicio de los derechos. Art. 192 LSC Sanciones ante la mora en la integración. Art. 193 LSC Derecho de suscripción preferente. Art. 194 LSC Concepto Derecho de acrecer Ofrecimiento a los accionistas Plazo de ejercicio Debentures convertibles en acciones Limitación. Extensión Acción judicial del accionista perjudicado. Plazo para ejercerla. Arts. 195 y 196 LSC Resarcimiento Limitación al derecho de preferencia. Art. 197 LSC Condiciones: Supuestos de emisión Emisión de acciones bajo la par. Con prima. Art. 202 LSC Emisión con prima Requisitos Derecho de receso Destino de la prima de emisión Reducción de capital social Reducción voluntaria. Requisitos Arts. 203 y 204 LSC Requisitos para reducir voluntariamente el capital Operación Acordeón (art. 103 Disp. 7/2005 IGJ) Reducción por pérdidas. Requisitos. Art. 205 LSC Reducción obligatoria. Art. 206 LSC XXXII XXXII SOCIEDAD ANÓNIMA (CONTINUACIÓN ONTINUACIÓN) (C D. LAS ACCIONES EN LA S.A Distintas acepciones

24 XXIV JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY 2. Características Valor nominal. Art. 207 LSC Representación de las acciones Títulos valores. Principios. Art. 226 LSC Certificados globales Certificados provisionales Acciones Escriturales Indivisibilidad de las acciones. Condominio. Representante. Art. 209 LSC Formalidades esenciales de las acciones Numeración. Arts. 211 y 212 LSC El art. 212 de la LSC, a su vez, consagra: Libro registro de acciones. Art. 213 LSC Transmisión de las acciones Cesión. Garantía de los cedentes sucesivos La transmisión de las acciones es libre. Arts. 214, 215 LSC Transmisión de acciones nominativas endosables Transmisión de acciones nominativas no endosables Transmisión de acciones escriturales Extensión de la limitación para transferir las acciones XXXIII XXXIII SOCIEDAD ANÓNIMA (CONTINUACIÓN ONTINUACIÓN) (C E- CLASES DE ACCIONES Clasificación de las acciones ) Según los derechos patrimoniales que otorgan, podrán ser: ) Según los derechos políticos que otorgan: ) Según la forma de transmisión de las acciones: Evolución de la nominatividad Acciones ordinarias y preferidas. Derecho de voto. Incompatibilidad. Arts. 216 y 217 LSC Acciones ordinarias Las acciones preferidas La Acción como objeto de negocios jurídicos ) Compraventa de acciones ) Compra apalancada de empresas (Leveraged Buy Out o LBO) ) Pacto de sindicación de acciones Clases Instrumentación Contenido Validez ) Usufructo. Art. 218 LSC ) Prenda y embargo de acciones. Art. 219 LSC Embargo Adquisición de sus acciones por la sociedad. Art. 220 LSC Incumplimiento Acciones adquiridas no canceladas. Venta. Art. 221 LSC

25 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XXV 5. Acciones en garantía. Art. 222 LSC Amortización de acciones. Art. 223 LSC Los dividendos. Art. 224 LSC Su distribución: el pago anticipado, la cancelación de intereses. Repetición de dividendos Dividendos anticipados Procedimiento y forma de pago de los dividendos Repetición de dividendos. Art. 225 LSC De los bonos Caracteres. Art. 227 LSC Bonos de Goce. Art. 228 LSC Bonos de participación. Art. 229 LSC Bonos de participación para el personal. Art. 230 LSC Epoca de pago. Modificaciones de las condiciones de emisión Arts. 231 y 232 LSC XXXIV XXXIV SOCIEDAD ANÓNIMA (CONTINUACIÓN ONTINUACIÓN) (C F- ASAMBLEA DE ACCIONISTAS Asamblea. Definición Asistentes Competencia. Obligatoriedad de las decisiones Clases de asambleas Lugar de reunión. Clases de asambleas Asambleas Ordinarias. Art. 234 LSC Asamblea Extraordinaria. Art. 235 LSC Asambleas Especiales: art. 250 LSC Convocatoria. Oportunidad, Plazos. Art. 236 LSC Convocatoria. Forma. Art. 237 LSC Las asambleas unánimes Asistentes a las asambleas Obligados a asistir Depósito de las acciones. Art. 238 LSC Depósito: Comunicación previa Libro de asistencia: Certificados: Calidad de accionista simulada Depositario: Actuación por mandatario. Art. 239 LSC Limitación para la representación Intervención de los directores, síndicos y gerentes. Art. 240 LSC Inhabilitación para votar. Art. 241 LSC Presidencia de la asamblea. Art. 242 LSC

26 XXVI JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY 18. Quórum. Art. 243 LSC Constitución y desarrollo de la asamblea. Votación Orden del día: Art. 246 LSC Cuarto intermedio. Art. 247 LSC Accionista con interés contrario. Art. 248 LSC Actas de las asambleas. Art. 249 LSC XXXV XXXV SOCIEDAD ANÓNIMA (CONTINUACIÓN ONTINUACIÓN) (C G- ASAMBLEA. SUPUESTOS ESPECIALES Derecho de Receso. Art. 245 LSC Causales Titulares legitimados Plazo para el ejercicio: Forma de ejercerlo Revocación de la decisión que origina el derecho de receso Fijación del valor Plazo para el pago Pago en efectivo Reducción de capital Quiebra de la sociedad Derecho a voto El voto de abstención Pacto de sindicación de acciones Impugnación de actos y decisiones asamblearias. Art. 251 LSC Impugnación y nulidad de actos jurídicos Nulidad Titulares de la acción Legitimados pasivos Costas Honorarios Juez interviniente Plazo para deducir las acciones Acción del art. 251 de la LSC Acción del art del C.Civil Plazo de gracia Mediación Suspensión preventiva de la ejecución. Art. 252 LSC Suspensión de decisión asamblearia que aprueba un balance Otras medidas cautelares no previstas en la LSC Sustanciación de la causa. Acumulación de acciones. Art. 253 LSC Allanamiento Responsabilidad de los accionistas. Art. 254 LSC Revocación Asamblea ratificatoria

27 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XXVII XXXVI XXXVI SOCIEDAD ANÓNIMA H- EL DIRECTORIO Introducción Cantidad de miembros Director independiente Comité de Auditoría Condiciones para ser director. Duración en el cargo Arts. 256 y 257 LSC Integrantes: Revocabilidad del cargo. Remoción Garantía Domicilio Duración del cargo Reemplazo de los directores. Art. 258 LSC Renuncia de directores. Art. 259 LSC Funcionamiento. Art. 260 LSC Quórum Mayorías para la toma de decisiones Empate Asesores Reuniones a distancia Remuneración de los directores. Art. 261 LSC Retribución Monto máximo Retribución efectuada sin distribución de dividendos Remuneración en exceso al monto máximo Elección por categoría. Art. 262 LSC Elección por acumulación de votos. Art. 263 LSC Procedimiento Exclusión del voto acumulativo: Prohibiciones e incompatibilidades. Art. 264 LSC Remoción del inhabilitado. Art. 265 LSC Carácter personal del cargo. Art. 266 LSC Directorio. Reuniones, convocatoria. Art. 267 LSC XXXVII XXXVII SOCIEDAD ANÓNIMA I - EL DIRECTORIO. PROHIBICIONES Y LIMITACIONES AL DIRECTOR Contratar con la sociedad. Art. 271 LSC Interés contrario. Art. 272 LSC Exclusión del voto (arts. 241 y 272 LSC) Actividad en competencia. Art Mal desempeño del cargo. Art. 274 LSC Extinción de responsabilidad. Art. 275 LSC Acción social de responsabilidad. Condiciones, efectos, ejercicios. Art. 276 LSC 394

28 XXVIII JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY 7. Acción de responsabilidad. Facultades del accionista. Art. 277 LSC Acción de responsabilidad. Quiebra. Art. 278 LSC Acción individual de responsabilidad. Art. 279 LSC Representación de la sociedad. Art. 268 LSC Comité Ejecutivo. Art. 269 LSC Gerentes. Art. 270 LSC El Director delegado Directores de Hecho El Directorio y el Interlocking XXXVIII XXXVIII SOCIEDAD ANÓNIMA J - ORGANO DE FISCALIZACIÓN INTERNO Consejo de Vigilancia Normas aplicables Organización: art. 281 LSC Facultades Consejeros disidentes. Art. 282 LSC Prescindencia de la sindicatura. Auditoría. Art. 283 LSC Sindicatura Designación de síndicos. Art. 284 LSC Requisitos para ser síndico. Art. 285 LSC Inhabilidades. Incompatibilidades. Art. 286 LSC Duración en el cargo. Art. 287 LSC Revocabilidad Renuncia Elección por clases. Art. 288 LSC Elección por voto acumulativo. Art. 289 LSC Sindicatura colegiada. Art. 290 LSC Disidentes Vacancia. Reemplazo. Art. 291 LSC Remuneración. Art. 292 LSC Indelegabilidad. Art. 293 LSC Atribuciones y deberes. Art. 294 LSC Extensión de sus funciones a ejercicios anteriores. Art. 295 LSC Responsabilidad. Solidaridad. Arts. 296 y 297 LSC Aplicación de otras normas. Art. 298 LSC Prescindencia de la sindicatura. Los socios XXXIX XXXIX CONTROL EXTERNO A - FISCALIZACIÓN ESTATAL Fiscalización estatal permanente. Art. 299 LSC Sociedades incluidas en el art. 299 LSC Fiscalización estatal limitada. Extensión. Arts. 300, 301 LSC Excepciones al régimen de fiscalización estatal limitado

29 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XXIX 3. Sanciones. Art. 302 LSC Facultad de la autoridad de contralor para solicitar determinadas medidas. Art. 303 LSC Fiscalización especial. Art. 304 LSC Régimen de responsabilidad de directores y síndicos. Art. 305 LSC Recursos. Plazo Arts. 306 y 307 LSC B - SOCIEDAD ANÓNIMA CON PARTICIPACIÓN ESTATAL MAYORITARIA Características. Art. 308 LSC Inclusión posterior. Art. 309 LSC Incompatibilidades. Art. 310 LSC Remuneración. Art. 311 LSC Directores y Síndicos por la minoría Modificaciones al régimen. Art. 312 LSC XL XL SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES 1. Caracterización. Art. 315 LSC Confusión en una persona del doble carácter de socio Normas aplicables. Art. 316 LSC Constitución Capital social Denominación. Art. 317 LSC Administración. Art. 318 LSC Remoción del administrador. Art. 319 LSC Acefalía en la administración. Art. 320 LSC Asamblea. Partícipes. Art. 321 LSC Prohibiciones a los socios administradores. Art. 322 LSC Cesión de la parte social de los comanditados. Art. 323 LSC Fiscalización Normas supletorias. Art. 324 LSC Cuadro sobre diferencias entre la SCA y la S.A XLI XLI COOPERATIVAS 1. Características (art. 2) Constitución. Forma y Contenido del acta constitutiva y del estatuto Instrumentación Acta constitutiva. Contenido Estatuto social. Contenido Inscripción Clases de cooperativas Los asociados Capital. Cuotas Bienes aportables. Mora

30 XXX JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY 5.2. Retiro, Exclusión o Disolución Excedentes repartibles. Destino Destino de excedentes generados por prestación de servicios a no Asociados La contabilidad. Libros sociales Organo de deliberación. Clases. Quórum. Mayorías Cuarto intermedio Competencia Derecho de receso Impugnación Organo de administración. Integración. Renuncia. Representación Fiscalización Privada. Integración Atribuciones Auditoría Externa Disolución Liquidación De la fiscalización pública. Facultades. Sanciones Facultades Sanciones XLII XLII SOCIEDADES ESPECIALES A - SOCIEDADES DE GARANTÍA RECÍPROCA Ley aplicable. Objeto Constitución. Requisitos Autorización para su funcionamiento Denominación Tipos de socios (art. 37) Acciones Reembolso Capital social. Capital mínimo Aumentos de capital Reducción de capital Fondo de riesgo Distribución de beneficios Organos sociales Asamblea Consejo de administración Sindicatura Fusión. Escisión. Disolución Disolución El contrato de garantía recíproca Relación entre la SGR y los socios Extinción B - EMPRESAS DECLARADAS SUJETAS A PRIVATIZACIÓN (CAP. III LEY ) Tipo social Las empresas privatizadas deberán adoptar el tipo de la sociedad anónima para adherirse al PPP (art. 23 Ley )

31 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XXXI 1.1. Legitimados Sociedad Capital Acciones Acuerdo para la compra de acciones afectadas a un PPP (art. 9 y sig. Ley ) Garantía Bonos Banco Fideicomisario Sindicatura XLIII XLIII CONTRATOS DE COLABORACIÓN EMPRESARIA AGRUPACIONES DE COLABORACIÓN Concepto. Objetivo Legitimados No persigue fines de lucro Forma y contenido del contrato. Art. 369 LSC Forma Contenido Resoluciones Impugnación Dirección y administración. Art. 371 LSC Fondo común operativo. Art. 372 LSC Responsabilidad hacia terceros. Art. 373 LSC Estados de situación patrimonial. Contabilización de los resultados. Art. 374 LSC Disolución. Causales. Art. 375 LSC Exclusión. Art. 376 LSC Retiro voluntario XLIV XLIV UNIÓN TRANSITORIA DE EMPRESAS 1. Participantes Objeto Contenido del contrato. Art. 378 LSC Representación. Art. 379 LSC Inscripción. Art. 380 LSC Responsabilidad. Art. 381 LSC Relaciones laborales Acuerdos. Art. 382 LSC Quiebra o incapacidad. Art. 383 LSC Cuadro comparativo entre las ACE y las UTE Similitudes CONSORCIOS DE COOPERACIÓN

32 XXXII JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY LIBRO II I MERCADOS 1.- Concepto Antecedentes Elementos personales Formas de concentración En los bienes que se comercializan En los contratos que se celebran Función esencial del mercado Funciones naturales de los mercados La determinación de los precios II II MERCADOS FINANCIEROS 1.- Los mercados financieros Captación y asignación de recursos financieros Mercados del riesgo Mercados de divisas La gestión de clientes El derecho financiero Las regulaciones en el derecho financiero Mercado de la locación Financieras con recursos propios El crédito comercial Regulaciones de los casos especiales III III CAPACITACIÓN Y ASIGNACIÓN DE RECURSOS FINANCIEROS 1.- Concepto Los proveedores de fondos Tomadores de fondos Intermediarios Arbitraje en los plazos IV IV LOS OS BANCOS 1.- Los bancos Proceso de intermediación Operaciones pasivas

33 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XXXIII 4.- Operaciones activas Esquema de intermediación bancaria Banca especializada y banca universal Sistema argentino Servicios complementarios Controles del Banco Central de la República Argentina V MUTUO BANCARIO 1.- Mutuo bancario Función económica Concepto Caracteres de mutuo bancario Intereses Amortización Clasificaciones de los créditos El largo plazo VI VI MODALIDADES DEL MUTUO BANCARIO 1.- Modalidades del mutuo bancario Apertura de crédito Anticipo bancario Descuento VII VII CRÉDITO SINDICADO 1.- Función económica Sindicación o agrupación de bancos Concepto Naturaleza jurídica Elementos personales Obligaciones del tomador de fondos Obligaciones los bancos Organización de los bancos Banco agente Organizador VIII VIII FINANCIACIÓN DE LOS PROYECTOS 1.- Antecedentes Función económica

34 XXXIV JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY 3.- Elementos personales El contrato La estructura financiera La sociedad vehículo Desventajas para los promotores Ventajas para los bancos Financiación bancaria Garantías para los bancos IX IX FINANCIACIÓN DE LAS PERSONAS 1.- Financiación de las personas Los llamados préstamos personales Sistemas de tarjetas de créditos Variantes en los sistemas Regulación Elementos personales Las relaciones jurídicas que genera Sistemas abiertos Tarjetas de débito Tarjetas de compra X LOS OS MERCADOS DE VALORES 1.- Los mercados de valores Proceso de desintermediación Concepto de oferta pública Valores negociables privados Invitación Destinatarios Actos jurídicos Los oferentes Forma pública Objeto de la oferta Clasificación según la naturaleza del activo que representan Clasificación según sus formas Caracteres comunes de los valores negociables Autorización previa Derivativos Otros valores Clasificación de los valores representativos de deuda

35 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XXXV XI XI CRITERIOS ORIENTADORES DE LA NORMATIVA 1.- Criterios orientadores Atribución federal Control de legalidad Autoregulación Principio de libertad Atribuciones del Banco Central de la República Argentina El inversor como consumidor financiero Categoría de inversores La transparencia El deber de información Deber de guardar reserva Régimen de publicidad Conductas contrarias a la transparencia Sanciones Auditorías XII XII ORGANIZACIÓN DEL MERCADO DE VALORES NEGOCIABLES 1.- Organización de los mercados Organo de control Intermediarios Entidades autorreguladas extrabursátiles Mercado abierto Sociedades de depósitos y anotaciones en cuenta Sociedades calificadoras de riesgos XIII XIII OFERTA PÚBLICA PRIMARIA 1.- Oferta pública primaria Organizador o estructurador Elección del valor negociable a emitir Organo societario que decide la emisión Organo societario que ejecuta el proceso de la emisión Información del prospecto Autorización de la Comisión Nacional de Valores Proceso de colocación Elección del mercado secundario Organo de custodia, registros y transferencias Agente de pago Calificación de riesgo

36 XXXVI JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY XIV XIV CONTRATO DE UNDERWRITING 1.- Contrato de underwriting Concepto Las partes Objeto del contrato Modalidades Contenido del contrato Underwriter y colocador Limitaciones para las entidades colocadoras XV XV OFERTA PÚBLICA SECUNDARIA 1.- Concepto Requisitos de la Comisión Nacional de Valores Mercados autorregulados Operaciones de bolsa Clasificación Clasificación de las operaciones a plazo Registro y publicidad Liquidación XVI XVI TITULARIZACIÓN 1.- Titulización Funciones económicas de la titulización La financiación Concepto El pass through Sistema legal argentino Fideicomisos financieros Constitución de sociedades vehículos Fondo común de inversión cerrado Otras modalidades Caracteres de los créditos Cuestiones con la cesión de créditos Razones de utilización de estos procesos XVII XVII FONDOS DE INVERSIÓN DIRECTA 1.- Introducción Fideicomiso financiero común

37 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XXXVII 3.- Fondos de inversión directa Aclaración con la denominación Antecedentes Contratos con funciones económicas similares XVIII XVIII EL CONTRATO DE LEASING 1.- Denominación Las funciones económicas del leasing Financiación Las partes Estructura básica Naturaleza jurídica Ventajas del leasing para el tomador Ventajas del leasing para el dador Modalidades principales del leasing El dador El objeto del contrato de leasing Forma del contrato Obligaciones del dador Obligaciones del tomador Derechos del tomador XIX XIX DERIVATIVOS 1.- Los mercados del riesgo Funciones económicas de los mercados del riesgo Contratos de seguro Principales riesgos Concepto Naturaleza jurídica Condiciones Caracteres XX XX CONTRATOS A TÉRMINO 1.- Estructura Contratos de futuros

38 XXXVIII JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY XXI XXI OPCIONES 1.- Estructura Caracteres Funciones de la Comisión Nacional de Valores Clases de opciones Las partes Precios Activo subyacente Funcionamiento Derechos que adquiere el comprador de la opción Mercados en Argentina XXII XXII SWAPS 1.- Significado Antecedentes Swaps Naturaleza jurídica XXIII XXIII GESTIÓN DE TESORERÍA 1.- Concepto Colocaciones bancarias Colocaciones en los mercados de valores XXIV XXIV FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN 1.- Los riesgos de las inversiones La prudencia Fondos comunes de inversión Concepto o naturaleza jurídica Cuotapartes Cuotapartistas Estructura jurídica del fondo Dispersión del riesgo Sociedades gerentes (artículo 3 de la ley ) Sociedades depositarias (artículo 14 de la ley ) Fondos abiertos y cerrados Los activos de los fondos Los fondos en Argentina

39 MANUAL DE DERECHO COMERCIAL XXXIX 14.- La inversión en un fondo Liquidez La publicidad Sociedades de inversión XXV XXV EL FACTORING O FACTORAJE 1.- Antecedentes Concepto Clases Funciones económicas Proceso de celebración del contrato Documentos más comunes Elementos personales que intervienen Modalidades Obligaciones asumidas por el factor Obligaciones de la empresa cedente Ventajas para la empresa cedente Desventajas para la empresa cedente Diferencias con otros contratos Normativa en Argentina XXVI XXVI FORFAITING Y RENTING 1.- Denominación Concepto Función económica Documentos utilizados Caracteres del afianzamiento bancario Las partes del contrato de forfaiting Otros elementos personales Relaciones jurídicas que genera Ventajas Costos Diferencia con el factoraje Regulación legal Contrato de renting XXVII XXVII CRÉDITO DOCUMENTARIO 1.- Los riesgos del comercio internacional Definición

40 XL JUAN JOSÉ ZANDRINO - PATRICIO TOMÁS MC INERNY 3.- Elementos personales Naturaleza jurídica Carta de crédito Documentos comprendidos Obligaciones del banco emisor Obligaciones del ordenante Obligaciones del beneficiario Derechos del beneficiario Modalidades de créditos documentados XXVIII XXVIII SISTEMAS DE AHORRO Y PRÉSTAMOS 1.- Funciones económicas Fundamentos económicos Importancia de la costumbre Diseño del plan de ahorro Las partes Estructuras del contrato Mandato Las obligaciones de las administradoras Obligaciones del adquirente el producto Grupos Terceros relacionados con el sistema