Fondo de Riesgo. El Fondo de Riesgo, constituido por los aportes de los Socios Protectores, tiene entonces como objeto la cobertura de las garantías.

Transcripción

1 Operatoria Las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) son sociedades comerciales que tienen por objeto facilitar el acceso al crédito a las pequeñas y medianas empresas (Pymes), a través del otorgamiento de avales. A su vez, las SGR pueden brindar a sus socios asesoramiento técnico, económico y financiero en forma directa o a través de terceros contratados a tal fin. El objetivo primordial de las SGRs consiste en el otorgamiento de garantías a sus Socios Partícipes, pero además implican un fuerte impacto y mejora en las cadenas de valor de las empresas Las SGR están integradas por Pymes que se denominan Socios Partícipes, y por tres o más Socios Protectores que por lo general son grandes empresas, administrando un Fondo de Riesgo constituido por los aportes de los Socios Protectores, cuya función es la cobertura de los avales otorgados a los Socios Partícipes. Sociedades de Garantías Recíprocas SGRs: Recurso con gran potencial Constituyen un excelente instrumento que permite a las Pymes garantizar sus compromisos u obligaciones susceptibles de apreciación dineraria. Resultan de gran utilidad para superar limitaciones que las empresas puedan tener para financiar capital de trabajo o para financiar sus proyectos de largo plazo. Por otra parte, los Socios Protectores pueden ser personas físicas o jurídicas, públicas o privadas, nacionales o extranjeras, que realicen aportes al capital social y al Fondo de Riesgo de las SGR, que está destinado a dar sustento a los avales que otorga la SGR. Fondo de Riesgo El Fondo de Riesgo, constituido por los aportes de los Socios Protectores, tiene entonces como objeto la cobertura de las garantías. Un beneficio relevante (pero no el único) es la desgravación impositiva del Socio Protector, a contrapartida de 2 años de plazo mínimo de permanencia del aporte. La operatoria posee grandes ventajas, tanto para los socios partícipes como para los protectores. Por un lado, permite a PyMEs acceder a más y mejor financiamiento, al tiempo que canalizan una importante vía de asesoramiento e información para el empresario PyME. Por otra parte, constituye una alternativa de inversión muy atractiva para De este modo, los Socios Partícipes: son únicamente los titulares de pequeñas y medianas empresas, sean personas físicas o jurídicas. Fuente: SEPYME 2

2 el Socio Protector, que puede acceder a una significativa desgravación impositiva (100% del Impuesto a las Ganancias sobre el aporte efectuado) y buenos rendimientos desarrollando y consolidando su relación con proveedores y clientes. Mejora de la Cadena de Valor En un interesante evento realizado a mediados de Diciembre en GrupoGNP para empresarios de primer nivel, funcionarios de la SEPYME y directivos de la Cámara de Sociedades y Fondos de Garantía analizaron aspectos técnicos y prácticos de la operatoria, evaluando además las perspectivas para Andrea Grobocopatel, presidente de Los Grobo SGR y vicepresidente de CASFOG (Cámara de Sociedades y Fondos de Garantía) compartió panel con Hernan Marin Gerente de CASFOG y con Guillermo N. Perez, Socio Director de GrupoGNP, quien expuso los principales elementos y consideraciones a tener en cuenta respecto del marco impositivo de las SGRs. Una de las conclusiones destacadas enfáticamente por Andrea Grobocopatel ha sido el importante efecto que la operatoria con SGRs tuvo y tiene sobre las cadenas de valor, debido no solo en el acceso al financiamiento con las condiciones ya mencionadas sino porque la operación con SGRs facilita entre Pymes la integración, la profesionalización y la eficiencia que a su vez potencian a todo el sistema productivo. Por su parte, Hernan Marin agregó que los acreedores en general se benefician de diversas formas, al mejorar la calidad de garantía de sus deudores y obtener una garantía autoliquidable. De este modo, las SGRs les permiten incrementar su participación en el mercado. Por otra parte, agregó las SGRs sustituyen a los Bancos en la evaluación y calificación de riesgos, compensando de este modo las asimetrías de información y minimizando los riesgos de Fuente: Cámara de Sociedades y Fondos de Garantía 3

3 incobrabilidad y la incertidumbre en los plazos largos, como así también los costos de las cobranzas. Una vez finalizado este evento, Hernan Marín comentó a Banca & Riesgo que con la crisis financiera del año 2009 se incrementó levemente la morosidad en el sistema, lo que provocó la buena mirada de los Bancos respecto del sistema dado que todas las SGRs hicieron frente a los pasivos por ellas avalados. Fuente: Cámara de Sociedades y Fondos de Garantía Otra de las conclusiones remarcadas tanto por Andrea Grobocopatel como por Hernan Marin es que el sistema de SGR es utilizado como un instrumento de Responsabilidad Social Empresaria desde el momento en que las SGRs Acindar Pymes, Aval Rural y Cuyo Aval se unieron para financiar el tendido de una red de gas domiciliaria. Las SGRs poseen diversos beneficios. Además de su indudable atractivo desde el punto de vista tributario, disponen un importante efecto en las cadenas de valor, por el acceso al financiamiento y contribución a la profesionalización y eficiencia que potencian en todo el sistema productivo. Financiamiento Las SGRs funcionan como un efectivo vehículo de financiamiento para empresas Pyme en el Mercado de Capitales. Fuente: Informe Banca&Riesgo del Mercado de Cheques de Pago Diferido en Actualmente son tres los productos avalados por las SGR, que se negocian en el Mercado de Capitales y que son fuente alternativa de financiamiento para las PyMEs de variados sectores y perfiles: el Cheque de Pago Diferido, los Fideicomisos Financieros y las Obligaciones Negociables. De acuerdo con lo comentado por Andrea Grobocopatel a Banca & Riesgo; en la práctica las SGRs avalan aproximadamente en un 90% operaciones financieras y en un 10 % operaciones comerciales. Por su parte Hernan Marín comentó a Banca & Riesgo, que actualmente se está trabajando de manera conjunta desde CASFOG con la CNV y la Bolsa de Comercio en un nuevo producto que permita obtener financiamiento a las PyMEs a mediano plazo denominado Pagaré Bursátil para negociar en la bolsa documentos en pesos y dólares y a plazos mayores que los 360 días que permiten los cheques de pago diferido. Se busca, de esta manera, repetir el éxito que tuvo en el mercado 4

4 la negociación bursátil de los Cheques de Pago Diferido que, desde su implementación en 2003, ha tenido un crecimiento sostenido. Entre las principales ventajas de la operación con cheques de pago diferido destacamos la agilidad en el acceso a los fondos (48 hs. en promedio), la seguridad y transparencia en todo el proceso. Los Fideicomisos Financieros, por su parte, son una herramienta utilizada mayormente por el sector agropecuario, seguida en menor medida por el sector de la construcción. Hasta septiembre del 2009, 5612 PyMEs se financiaron por medio de 81 emisiones de Fideicomisos Financieros avalados por SGRs. Los Fideicomisos tienen un costo de financiamiento competitivo, debido a la seguridad jurídica de la estructura del fideicomiso y a la garantía de la SGR. Esto sin tener en cuenta las ventajas impositivas que el régimen de fideicomisos ofrece. Comentarios finales De acuerdo con la visión de Hernan Marin; si bien el 2009 ha sido un muy buen año para la operatoria de las SGRs en general, las perspectivas para 2010 son aún mejores. Diversas iniciativas y programas impulsadas desde la SEPYME, en conjunto con un mayor conocimiento sobre las SGRs en Fuente: Cámara de Sociedades y Fondos de Garantía y SEPYME Fuente: Cámara de Sociedades y Fondos de Garantía y SEPYME el empresariado PyME permiten un optimismo fundado sobre el futuro. De acuerdo con lo expuesto en el mencionado evento en GrupoGNP por Carolina Maurer, Directora Nacional de Asistencia Financiera de la SEPyME; la secretaría no solo está abierta a la creación de nuevas SGRs con buenos proyectos para sus cadenas de valor sino que también están abiertos al aumento del fondo de riesgo basados en un buen plan de negocios. En línea con lo antedicho, se esta trabajando en un importante reordenamiento normativo y se espera la promulgación de un texto ordenado del régimen de SGRs para Enero de de acuerdo con la visión de Hernan Marín esto será sumamente valioso para la instrumentación y transparencia del sistema en su conjunto. Por otra parte, en el marco de la Responsabilidad Social Empresaria (RSE) y, de acuerdo con la visión de Andrea Grobocopatel, las SGRs fomentan la RSE a través de la fidelización y el refuerzo de los vínculos en la cadena de valor de sus socios partícipes, y contribuyen con las mismas a través del desarrollo de la industria y los servicios de soporte. 5.

5 En resumen puede destacarse que las SGRs cumplen con tres funciones principales. En primer lugar, actúan como intermediario financiero para negociar en representación de un grupo de pymes mejores condiciones crediticias en cuanto a costo y plazos. También permiten mayor proximidad con el empresario y tener mayor certidumbre sobre las posibilidades de éxito de sus proyectos. Y otorgan asesoramiento en la formulación y presentación de proyectos. Son en definitiva un formidable instrumento de financiamiento y de mejora en la cadena de valor, que de seguir creciendo sin dudas fomentará el progreso en las empresas y el sistema de financiamiento productivo. Fuente: Informe Banca&Riesgo del Mercado de Cheques de Pago Diferido en Datos del primer semestre 2009 Mayor información y contactos útiles: Cámara de Sociedades y Fondos de Garantías Subsecretaría de la Pequeña y Mediana Empresa y Desarrollo Regional Banco Central de la República 6