EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO EMPRESARIAL

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1 EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO EMPRESARIAL FEBRERO 2016 DESTACADOS La Mesa de Financiación Alternativa de FADE promueve este análisis trimestral sobre la evolución del crédito en España, con particular atención al concedido en Asturias y al destinado a la financiación empresarial ÍNDICE 1. Detalle regional 1.1. Asturias 1.2. CCAA 2. Stock de crédito 3. Crédito nuevo 4. Condiciones de financiación El stock de crédito en Asturias alcanza los millones de euros en el tercer trimestre de 2015, suponiendo el 1,5% del total nacional, un peso inferior al que la región tiene en términos de PIB o población (2%). Continúa el proceso de reducción del stock de crédito, y en Asturias lo hace con mayor intensidad que en el conjunto del país, con un desapalancamiento protagonizado por el sector privado. Atendiendo al detalle nacional disponible, y centrándose en el crédito al sector privado, el destinado a los hogares supera desde 2014 al destinado a las actividades productivas, si bien ambos siguen reduciéndose. En el caso de las actividades vinculadas a los servicios de intermediación financiera (descontando entidades de crédito), al sector primario e industrial y al comercio, el crédito está repuntando este año. El crédito nuevo a los hogares se elevó en 2015, tanto el destinado a vivienda, como el de consumo y otros fines. Asimismo, la nueva concesión para las sociedades no financieras aumentó un 13% en las operaciones de hasta un millón de euros (normalmente vinculadas a pymes y actividades comerciales) y un 8% en las operaciones a partir de esa cantidad (vinculadas a grandes empresas). El importe de los descubiertos en cuenta y créditos renovables cayó un 4%. El tipo de interés aplicado a las nuevas operaciones se ha ido reduciendo durante 2015, avanzando hacia la convergencia con la zona euro, pese a seguir por encima del de las principales economías europeas. Según las entidades financieras españolas, los criterios de aprobación aplicados a los préstamos o líneas de crédito a sociedades no financieras no se han modificado en el último trimestre de 2015, ni prevén que lo hagan en el primero de Las condiciones aplicables a esa financiación para sociedades no financieras han mejorado en el último trimestre en cuanto a margen aplicado y gastos, si bien se redujo ligeramente la cuantía del préstamo o línea de financiación. Descendió el porcentaje de solicitudes denegadas. La demanda de préstamos o créditos se ha incrementado sustancialmente en el último trimestre de 2015 y las entidades esperan que lo siga haciendo en el trimestre siguiente. Federación Asturiana de Empresarios Mesa de Financiación Alternativa

2 DETALLE REGIONAL DISPONIBLE Evolución del volumen de crédito en Asturias El stock de crédito financiero en Asturias se situó en millones de euros en el tercer trimestre de 2015 (último dato disponible). Este importe incluye millones de crédito a las Administraciones Públicas y los restantes millones de crédito a otros sectores residentes (hogares y empresas no financieras). El volumen de crédito regional vivió una expansión intensa hasta A partir de entonces sufrió una fase de altibajos que fue tornándose en una trayectoria cada vez más claramente bajista, alcanzando tasas de caída interanual de dos dígitos durante En el último año, ha seguido reduciéndose el stock de crédito en Asturias, pero lo ha hecho a tasas en el entorno del 4% (había superado el 16% a finales de 2013). Desde el máximo de alcanzado en el último trimestre de 2010, ha pasado a los millones de tercer trimestre de 2015, lo que supone una corrección del 27%. La reducción del stock de crédito se ha centrado en el sector privado, mientras el destinado a las Administraciones Públicas se incrementaba con fuerza, particularmente entre 2009 y Tras reducirse en 2013, el crédito al sector público repuntó en 2014, para estabilizarse por encima de los millones en lo que va de 2015.

3 Evolución del crédito por CCAA OSR: Otros sectores residentes (sector privado: hogares, instituciones sin fines de lucro, sociedades no financieras). El stock de crédito total (Administraciones Públicas y otros sectores residentes) en España se situó en millones de euros en el tercer trimestre de Descontando millones de crédito sin clasificar, restan millones que se distribuyen de modo muy desigual entre las distintas comunidades autónomas. Madrid destaca particularmente aglutinando un crédito de millones de euros, y con un peso creciente sobre el total (27% en 2015). A notable distancia se sitúa Cataluña (19%), Andalucía (12%) y Comunidad Valenciana (9%). El resto de comunidades no pasan de suponer el 5% del total. Federación Asturiana de Empresarios Mesa de Financiación Alternativa

4 Crédito Total Tercer trim.2015 Crédito (Millon.euros) % Crédito Total % PIB Total Diferencia% Crédito-PIB Madrid ,1% 18,8% 8,3% Sin clasificar ,8% 0,1% 1,7% Cataluña ,4% 18,9% 0,5% Melilla 986 0,1% 0,1% 0,0% La Rioja ,6% 0,7% -0,1% Ceuta ,1% 0,2% -0,1% Murcia ,4% 2,6% -0,2% Balears, Illes ,3% 2,5% -0,2% Cantabria ,9% 1,1% -0,2% C. Valenciana ,1% 9,4% -0,3% Extremadura ,2% 1,6% -0,4% Navarra ,2% 1,7% -0,5% ASTURIAS ,5% 2,0% -0,5% Aragón ,6% 3,2% -0,6% C-La Mancha ,8% 3,5% -0,7% País Vasco ,1% 6,1% -1,0% Canarias ,8% 3,9% -1,1% Andalucia ,1% 13,4% -1,3% Castilla-León ,7% 5,0% -1,3% Galicia ,1% 5,2% -2,1% ESPAÑA ,0% 0,0% Fuente: A partir de Banco de España e INE (CRE 2014). Asturias ocupa la decimotercera posición con el 1,5% del stock de crédito total. Por tanto, el peso del crédito de Asturias queda claramente por debajo de su participación sobre el conjunto nacional en términos de PIB o población (2,0%). Esta circunstancia, se observa en todas las regiones, a excepción de Madrid y Cataluña, que concentran un porcentaje del crédito superior al que suponen su PIB y población. En el último año, el stock de crédito se ha reducido en todas las comunidades autónomas con las excepciones de Madrid (donde repuntó un 0,1%) y País Vasco (donde se mantuvo estable). En la Ciudad Autónoma de Ceuta repuntó un 2,3%. La intensidad de la contracción oscila entre el 8% de La Rioja y Comunidad Valenciana y el 2,9% de Canarias y Aragón. En Asturias el descenso fue del 4%, siempre comparando el tercer trimestre de 2015 con el mismo periodo de 2014.

5 VOLUMEN DE CRÉDITO EN ESPAÑA Evolución del stock de crédito al sector privado En ausencia de mayor detalle regional, repasamos a continuación los datos disponibles sobre la tipología del crédito a nivel nacional. El stock de crédito total (Administraciones Públicas y otros sectores residentes) en España se situó en millones de euros en el tercer trimestre de Esto supone un descenso interanual del 3,2%, que mantiene la trayectoria descendente iniciada en 2011, aunque ha ido minorando su intensidad. Centrándose en el crédito a Otros sectores residentes (excluye Administraciones Públicas), lo que entendemos como sector privado, podemos distinguir entre el crédito destinado a financiar actividades productivas y el crédito destinado a financiar otros gastos de los hogares. En ambos casos, el stock de crédito experimentó crecimientos intensos hasta 2009, año en el que comenzaron a registrarse caídas. Tras un cierto repunte en 2010, ambos retomaron una trayectoria descendente que se mantiene hasta el último registro disponible (tercer trimestre de 2015). Las oscilaciones, tanto al alza como a la baja, han sido particularmente intensas en el caso de la financiación de actividades productivas, que pasaron de registrar incrementos del 28% en 2007 a caídas próximas al 20% en En el tercer trimestre de 2015, el stock de crédito destinado a financiar actividades productivas se sitúa en España en millones de euros (superó el billón de euros en varios trimestres entre 2008 y 2011), mientras el destinado a los hogares está en millones (su máximo fue de millones en 2010). Desde 2014, el destinado a los hogares supera al destinado a las actividades productivas.

6 En el stock de crédito destinado a financiar a los hogares españoles destaca claramente el dedicado a adquisición de vivienda (80%), pese a ser el que ha sufrido una contracción más intensa. Le siguen, a enorme distancia, el destinado a bienes de consumo duradero (5%) y el de rehabilitación de vivienda (3). Crédito para actividades productivas en España Centrándose en el crédito destinado a financiar actividades productivas, el stock experimentó crecimientos intensos en los cuatro grandes sectores de actividad hasta Ese año comenzaron a registrarse caídas en todos, salvo en servicios, sector en el que la contracción no empezó hasta La trayectoria descendente se mantiene en todos, con algunos Federación Asturiana de Empresarios Mesa de Financiación Alternativa

7 altibajos ya en 2015 en las actividades no vinculadas a la construcción. Las oscilaciones, tanto al alza como a la baja, han sido particularmente intensas en el caso de la financiación de la construcción, que pasó de registrar incrementos próximos al 30% en 2007 a caídas del 30% en En el tercer trimestre de 2015, el stock de crédito destinado a financiar actividades del sector primario se sitúa en España en millones de euros (superó los en 2008), el destinado a la industria está en millones (superó los millones en 2009), el de construcción en millones (un tercio de los millones alcanzados en 2008) y el sector con mayor peso, el de servicios, en millones ( millones en 2011). En relación al mismo periodo del año anterior, el stock de crédito a empresas siguió cayendo en el tercer trimestre de 2015 en las ramas inmobiliaria (-13%) y de construcción (-15%). Con menor intensidad, se redujo también en hostelería (-6,5%) y Transportes y comunicaciones (-3,2%). En sentido contrario, destaca el incremento del 14% en servicios de intermediación financiera (descontando las entidades de crédito); frente al repunte del 1,1% de los sectores primario e industrial; y el 0,5% de comercio.

8 CRÉDITO NUEVO EN ESPAÑA Evolución del crédito nuevo a los hogares Centrándonos en el crédito de nueva concesión en España, tanto el destinado a hogares como el destinado a empresas, ha mejorado notablemente durante En el caso de los hogares, tras las fuertes caídas de ejercicios anteriores, el destinado a consumo volvió a crecer a partir de 2013, mientras la reactivacón del destinado a vivienda y a otros fines se retrasó a Durante 2015, se elevó un 33% el crédito nuevo destinado a vivienda (concentrando además un 47% del total), un 20% el destinado a consumo (26% del total), y un 17% el destinado a otros fines (27% restante).

9 Evolución del crédito nuevo a las sociedades no financieras En cuanto al crédito nuevo destinado a financiar a las sociedades no financieras (que entendemos como crédito a empresas), y también tras varios años de fuertes caídas, volvió a incrementarse en 2014 en el caso de las operaciones de hasta 1 millón de euros (normalmente más vinculados a pymes y actividad comercial), mientras las de más de un millón de euros (vinculado a grandes empresas) no han mostrado recuperación hasta Durante 2015, el crédito nuevo a empresas en operaciones de hasta 1 millón de euros fue de millones de euros, un 13% más que en El de operaciones de más de 1 millón de euros supuso millones de euros, tras incrementarse un 8% respecto al año anterior. Asimismo, el importe de los descubiertos en cuenta y los créditos renovables fue de millones, un 4% por debajo de 2014, si bien en el detalle mensual se aprecia una evolución alcista que ha llevado a tasas interanuales positivas a partir del mes de junio de 2015.

10 CONDICIONES DE FINANCIACIÓN EN ESPAÑA Tipos de interés del crédito nuevo El tipo de interés aplicado a las nuevas operaciones de crédito en España se ha ido reduciendo durante todo En el caso de la financiación a los hogares, la tasa anual equivalente (TAE) se ha situado en el 2,3% para el crédito a la vivienda; el 8,4% para el de consumo y el 4,3% para el de otros fines. Excluyendo de esta TAE las comisiones (TEDR), las tasas son del 2,0%; 7,6% y 3,8 respectivamente. En el caso de la financiación a las empresas, la tasa anual equivalente (TAE) se ha situado en el 3,28% para los créditos de hasta un millón de euros (habitualmente vinculados a pymes y actividad comercial) y en el 2,07% para el de operaciones de más de un millón. Excluyendo de esta TAE las comisiones (TEDR), las tasas son del 3,01% y del 1,97 respectivamente. Pese a que este coste en España sigue por encima del de las principales economías europeas, se ha ido avanzando hacia la convergencia con la media de la zona euro. Criterios de aceptación, condiciones y demanda de crédito Atendiendo a los resultados de la última Encuesta sobre Préstamos Bancarios publicada por el Banco de España (a 10 instituciones financieras españolas) y a los equivalentes de la zona euro, en el último trimestre de 2015 los criterios de aprobación de préstamos en España no registraron variaciones, mientras en la zona euro fueron menos estrictos que el trimestre anterior en los créditos a empresas y en los destinados a los hogares para la vivienda. En el caso de los préstamos a sociedades en España, esa estabilidad en los criterios de aprobación se observa también al desglosar por tamaño empresarial y por plazo de vencimiento. En cuanto a las condiciones aplicadas, los márgenes se suavizaron en ambas áreas, pero con más intensidad en España (se estrecharon los aplicados en los préstamos ordinarios y no variaron los de operaciones de mayor riesgo), al tiempo que se redujeron los gastos, excluidos intereses. En sentido contrario, descendió algo la cuantía de los créditos. El porcentaje de solicitudes de fondos denegadas descendió en ambas áreas (con mayor intensidad en España). Federación Asturiana de Empresarios Mesa de Financiación Alternativa

11 Para el primer trimestre de 2016, las entidades encuestadas no preveían cambios significativos en los criterios de concesión en España (en la zona euro sí esperaban una leve relajación en los préstamos a sociedades y hogares para consumo y otros fines). En cuanto a la demanda de financiación, las entidades apreciaron un incremento en las solicitudes de financiación recibidas en todas las modalidades de préstamos durante el cuarto trimestre de 2015 y esperaban que se siguieran incrementando en el siguiente, tanto en España como en la zona euro. La demanda de fondos de las sociedades repuntó, tras no haber registrado cambios en el trimestre previo, tanto en los créditos a corto plazo como en los de largo. Atendiendo al tamaño, las solicitudes de financiación por parte de las pymes aumentaron, frente a la estabilidad de las de las grandes empresas. En el aumento de las peticiones habría influido favorablemente el aumento de las existencias y del capital circulante, el descenso del nivel general de los tipos de interés y, en menor medida, el crecimiento de las inversiones en capital fijo, mientras, en sentido negativo, habrían pesado el incremento de la financiación interna de las empresas y la mayor emisión de valores de renta fija. El impacto de las medidas regulatorias y supervisoras sobre las condiciones de financiación, las entidades estiman que será ligeramente negativo en España, mientras no tendría efecto sobre la oferta, salvo en los destinados a las pymes, que se podrían relajar ligeramente. Informe elaborado por el Servicio de Estudios Económicos de FADE