Presentación Estados Financieros Primer Trimestre 2017

Transcripción

1 Presentación Estados Financieros

2 Contenido 1. Hechos relevantes 2. Comportamiento sector de Infraestructura 3. Nuestra Compañía 4. Análisis financiero 5. Construcción (parte 1). Backlog 6. Portafolio de inversiones (parte 2) 7. Pipeline de proyectos 8. Composición accionaria y evolución del flotante 9. Acción 10. Acontecimientos posteriores al cierre

3 1. Hechos relevantes Fusión por adquisición con Red Vial del Cesar S.A. Cumplimiento de condiciones precedentes para el perfeccionamiento de la venta de acciones de Opain. Cumplimiento de la OPA de acciones de Odinsa. Acta de inicio de construcción proyecto Ruta al Mar (APP Antioquia Bolívar). Acreditación del cierre financiero e inicio de etapa de construcción en el proyecto Vinus. Acuerdo con Odinsa para la construcción del proyecto Pacífico 2 con una distribución de 50% Odinsa 50% Construcciones El Cóndor. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 3

4 2. Comportamiento sector de Infraestructura Variación PIB Trimestral Construcción: 3.5% Obras de Infraestructura: 5.1% Edificaciones: 0.9% Variaciones porcentuales anuales I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Edificaciones Obras de Infraestructura Construcción A la fecha de esta presentación el DANE no ha publicado información oficial para el 1er trimestre. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 4

5 3. Nuestra Compañía CONSTRUCCIÓN Experiencia en: Vías Túneles Puentes Presas Viaductos Obras en concreto Minería Explotación a cielo abierto Movimiento de tierra y roca Sistemas de transporte masivo Alineación entre el negocio de construcción e inversión INVERSIÓN Experiencia en: Concesiones viales Concesiones de servicios públicos Concesiones aeroportuarias Proyectos de generación energética Inversiones en empresas afines al sector de infraestructura Concesiones mineras Expectativas de generación de backlog futuro asociadas a las inversiones en infraestructura que necesita el país. Durante 38 años hemos ejecutado de manera rentable el negocio de construcción. Ubicación y selección de proyectos de construcción más estratégicos del país. El negocio construcción representa la mayor parte del valor de la Compañía. Fuente de backlog. Permite la optimización de la asignación de riesgos durante la construcción. Posibilidad de desarrollar nuevas APPs como complemento de las inversiones actuales (alargar la vida del negocio construcción). Ingresos asociados a estas inversiones dan estabilidad a los flujos de mediano y largo plazo (después de construcción) Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 5

6 4. Análisis financiero Estados financieros consolidados A partir del año 2015, Construcciones El Cóndor S.A. inició la consolidación de los estados financieros con las sociedades Vías de las Américas S.A.S., Cesar Guajira S.A.S., Ruta al Mar S.A.S. y a partir del 2016 inicio la consolidación con Condor Investments USA Inc. Estado de resultados A marzo 2017 Ingresos operacionales A marzo 2017 Ingresos operacionales Costos operacionales Utilidad bruta Utilidad operacional Utilidad neta EBITDA marzo 2017 Dividendos (-) Utilidad en venta de inversiones (-) EBITDA (sólo construcción) 234,007 (223,079) 10, , , , ,656 13,719 Construcciones El Cóndor S.A. Vías de las Américas S.A.S. Concesión Ruta al Mar S.A.S. Concesión Cesar Guajira S.A.S. Condor Investment USA Inc. TOTAL INGRESOS OPERACIONALES Cifras en MM COP Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 6

7 4. Análisis financiero Estados financieros consolidados A partir del año 2015, Construcciones El Cóndor S.A. inició la consolidación de los estados financieros con las sociedades Vías de las Américas S.A.S., Cesar Guajira S.A.S., Ruta al Mar S.A.S. y a partir del 2016 inicio la consolidación con Condor Investments USA Inc. Estado de situación financiera A marzo 2017 Pasivo financiero A marzo 2017 Activo corriente Activo no corriente Total activos Pasivo corriente Pasivo no corriente Total pasivos Participaciones no controladoras Total patrimonio Total pasivo y patrimonio Construcciones El Cóndor S.A. Vías de las Américas S.A.S. Concesión Ruta al Mar S.A.S. Concesión Cesar Guajira S.A.S. Condor Investment USA Inc. TOTAL PASIVO FINANCIERO Es importante anotar que en la consolidación de estados financieros se verá el efecto del endeudamiento de cada una de las concesiones. Estos valores serán muy representativos dentro de la composición del endeudamiento total, debido a su calidad de Project Finance. Cifras en MM COP Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 7

8 4. Análisis financiero Estados financieros separados Resultados operacionales del primer trimestre er. Trimestre er. Trimestre 2016 Variación Ingresos actividades ordinarias Costos operacionales Utilidad bruta Utilidad operacional Utilidad neta Margen neto 157,747 (126,292) 31, , , % 89,139 (75,277) 13,863 8,139 4, % 77.0% 67.8% 126.9% % % EBITDA del trimestre EBITDA Margen EBITDA Dividendos (-) Utilidad en venta de inversiones (-) EBITDA (sólo construcción) Margen EBITDA (sólo construcción) 179, % 0 ( ) 31, % % % % 108.5% Los ingresos por actividades ordinarias del primer trimestre de 2017 fueron de $ millones, presentando un aumento del 77% frente al mismo periodo de Esta variación positiva en ingresos por actividades ordinarias se generó por el aumento de los ingresos de construcción (prestación de servicios), los cuales pasaron de $ millones a $ millones, debido a liberaciones en tramos de construcción en Transversal de las Américas, al igual que el inicio de obras en nuevos frentes de los proyectos en etapa de construcción. La Compañía espera mantener una tendencia positiva para los próximos trimestres de En el primer trimestre, el Ebitda (construcción más utilidad en venta de inversiones) fue de $ millones contra $ millones registrados durante el mismo periodo del año anterior. Este incremento se genera principalmente por el efecto no recurrente de la venta de las acciones de Opain. El margen Ebitda de construcción fue de 19,8%, lo cual se alinea con los niveles históricos de la Compañía. Cifras en MM COP Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 8

9 4. Análisis financiero Estados financieros separados Estado de situación financiera ACTIVOS Activo corriente Activo no corriente TOTAL ACTIVOS Cifras en MM COP A marzo 2017 A diciembre , ,463 1,680, , ,740 1,693,804 Variación (7.1%) 4.7% (0.8%) Activos Los activos de la Compañía se mantuvieron estables durante el trimestre, resaltando la utilización de la caja recibida por venta de activos para el prepago de deuda bancaria, el aporte de Equity a los proyectos y la inyección de capital de trabajo. Composición de los activos 56% 44% Es importante resaltar que, a marzo de 2017, la Compañía administra un portafolio de inversiones en proyectos de infraestructura e inversiones afines por valor en libros de $ millones. Activo corriente Activo no corriente Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 9

10 4. Análisis financiero Estados financieros separados Estado de situación financiera PASIVOS Pasivo corriente Pasivo no corriente TOTAL PASIVOS Cifras en MM COP Composición de pasivos Perfil deuda financiera A marzo 2017 A diciembre , , , , , ,717 Variación (23.9%) 19.5% (12.4%) Pasivo no corriente 36% Pasivo corriente 64% Largo plazo 47% Corto plazo 53% Pasivo Corriente Disminución de obligaciones financieras. Aumento de pasivos asociados al capital de trabajo. OBLIGACIONES FINANCIERAS Obligaciones financieras Obligaciones de leasing PASIVO FINANCIERO Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. A marzo 2017 A diciembre Variación (44.6%) 16.4% 16.2% 10

11 5. Construcción Backlog Saldo de obras contratadas y por ejecutar TOTAL BACKLOG (diciembre 2016) CANCELACIÓN O TERMINACIÓN DE CONTRATOS AJUSTES BACKLOG (a marzo 2017) INGRESOS OPERACIONALES (a marzo 2017)* OTROS INGRESOS NETOS DE CONSTRUCCIÓN (a marzo 2017) NUEVOS CONTRATOS (a marzo 2017) TOTAL BACKLOG (a marzo 2017) Cifras en MM COP 2,695, ,063 (154,093) 0 353,608 3,017,979 Backlog histórico 3,155,328 2,695,401 3,017,979 Corrección a la Nota Resumen: 1,561,468 1,298,225 1,311,505 1,855,282 Adición de nuevos contratos durante el primer trimestre por valor de $ millones para ejecutar el 50% el EPC de Pacífico ,411 Ajuste backlog obras adicionales Transversal de las Américas IT Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. *Ingresos operacionales ajustados: se descuentan dividendos y otros ingresos no asociados al backlog 11

12 5. Construcción Ejecución proyectada del Backlog 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 12

13 6. Portafolio de inversiones Concesión La Pintada S.A.S. Antioquia Participación: 21,15% Avance en el cumplimiento de las condiciones precedentes buscando un primer desembolso del crédito senior en junio de Se aprueba con Banco de Bogotá $ millones de crédito puente adicional para cubrir necesidades de la concesión hasta el primer desembolso del crédito senior. Adecuación de las vías de acceso a los portales de entrada y salida del túnel Mulatos. Inicio de cimentaciones profundas en puentes como puente sobre el río Cartama de la UF1. La gestión predial se encuentra con un 86,40% de avance. Han sido aprobados los permisos y las licencias ambientales por lo menos en un 90% y la mayoría ya están al 100% La concesión se ha mantenido con un avance en la ejecución del proyecto superior a la programación establecida con la ANI. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 13

14 6. Portafolio de inversiones Concesión Pacífico Tres S.A.S. Antioquia y Caldas Participación: 48% En el proyecto consolidado hay un avance físico ejecutado del 15% comparado con un 10% programado. Esto es debido a gran parte en el desempeño positivo que han tenido la UF 1 y la UF 3.1. Se destaca el inicio de actividades en el túnel de Tesalia en la UF 2. Se logró una disponibilidad predial en el proyecto del 70% de la longitud requerida para todas las UFs. Han sido aprobados el 100% de las licencias y permisos ambientales requeridos. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 14

15 6. Portafolio de inversiones Concesión Aburrá Norte S.A.S. (Hatovial S.A.S.) - Antioquia Participación: 21,1% El contrato de Hatovial tiene un plazo variable en función del ingreso esperado. A septiembre de 2016 ya se alcanzó más del 82.12% del mismo. De mantenerse el ritmo actual de recaudo de la concesión, el ingreso esperado se estima que se alcanzaría en mayo de 2020, alcanzando 11 meses antes del plazo estimado pactado en el Otrosí No. 21 de la concesión. Durante el trimestre se avanzo en las etapas previas de la ejecución del Otrosí No. 23 que incluye obras menores de interés metropolitano. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 15

16 6. Portafolio de inversiones Concesión Vías de Las Américas S.A.S. Zona norte de Colombia Participación: 66,67% Se está avanzando dentro del cronograma para entregar los hitos comprometidos a julio de 2017 y estamos en proceso de firma de la ampliación del plazo contractual para terminar los tramos que han tenido afectación predial y reversión parcial de los tramos que ya se encuentran terminados. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 16

17 6. Portafolio de inversiones Concesión Túnel Aburrá Oriente S.A.S. Antioquia Participación: 12,5% A marzo de 2017 el Tráfico Promedio Diario (TPD) ascendió a vehículos y tuvo un crecimiento de 19,66%. Se continúa trabajando con 5 frentes de túnel, vías a cielo abierto y fundaciones de estructuras. La obra se encuentra en un porcentaje de excavación del 49.9%. La concesión continúa trabajando en el perfeccionamiento de las condiciones precedentes para el primer desembolso del crédito sindicado aprobado por varios bancos del país. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 17

18 6. Portafolio de inversiones Concesión Cesar - Guajira S.A.S. Participación: 100% Iniciativa Privada LA GUAJIRA Cuestecitas Se recibe fallo de la Corte Suprema de Justicia ordenando la suspensión por tres meses del peaje de río Seco y el inicio de un proceso de consulta previa en el plazo indicado. Valledupar CESAR San Roque Se continua con la ejecución de la UF 1. Se continua con la gestión predial y ambiental de la UF 7. Se avanza en los acuerdos con las entidades financieras para lograr un primer desembolso. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 18

19 6. Portafolio de inversiones Concesión Vial de los LLanos S.A.S. Participación: 11% Iniciativa Privada La ANI y la concesión suscribieron el Otrosí No. 6, mediante el cual se suspendieron por un periodo de 1 año las obligaciones relacionadas con la acreditación del cierre financiero y el inicio de la etapa de construcción. Villavicencio Granada META El tribunal de arbitramento continua el proceso para lograr un acuerdo con la ANI sobre el alcance que debe tener la concesión a la luz de los riesgos macroeconómicos materializados. Se continúan con las labores de operación y mantenimiento requeridas en la fase de preconstrucción. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 19

20 6. Portafolio de inversiones Concesión Ruta al Mar S.A.S. Participación: 100% Iniciativa Privada Cruz del Viso El 26 de enero de 2017, la Concesión firmó el acta de inicio de la etapa de construcción, la cual tiene una duración estimada de días (4,1 años). Montería CÓRDOBA SUCRE Caucasia BOLÍVAR Se continua con la ejecución de las obras de la UF1 (Caucasia Planeta Rica) en total normalidad. ANTIOQUIA Se continua con el recaudo de 5 casetas de peaje, de las cuales 2 son nuevas. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 20

21 6. Portafolio de inversiones Concesión Vias del Nus S.A.S. Participación: 21.15% Iniciativa Privada Se logra acreditar el cierre financiero del proyecto el 2 de febrero de 2017, con lo cual se inician las labores de debida diligencia jurídica y técnica del proyecto. Se da inicio en marzo del 2017 a la fase de construcción, con la rehabilitación de la UF 5 Cisneros a San Jose del Nuz Bello Medellín Altos de Dolores Se inician labores de gestión predial y ambiental ANTIOQUIA Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 21

22 7. Pipeline de proyectos Licitaciones públicas - Contratos privados y de obra pública Concentración en la ejecución del backlog actual. Se están revisando nuevos proyectos sólo si éstos son contratos de obra pública o privados que no demanden aportes de equity. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 22

23 8. Composición accionaria y evolución del flotante Composición accionaria marzo % 0% 5% 12% Accionistas internos Fondos de pensiones 80% Internacionales Persona natural Personas jurídicas Número total de accionistas actual: 629 Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 23

24 8. Composición accionaria y evolución del flotante Distribución flotante (20%) marzo % Fondos de pensiones 12% 61% Internacionales Persona natural Personas jurídicas 1% Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 24

25 8. Composición accionaria y evolución del flotante Variación flotante abril marzo 2017 % Acciones abril 2012 % Acciones diciembre 2016 % Acciones marzo % 61% 38% 23% 27% 25% 26% 11% 13% 12% 1% 1% FONDOS DE PENSIONES INTERNACIONALES PERSONA NATURAL PERSONAS JURIDICAS Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 25

26 9. Acción $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ Precio de la acción - El Cóndor Volumen Precio Volumen Promedio $ $ $ $ $ $ $ $ $- 31/05/12 31/07/12 30/09/12 30/11/12 31/01/13 31/03/13 31/05/13 31/07/13 30/09/13 30/11/13 31/01/14 COP MM 31/03/14 31/05/14 31/07/14 30/09/14 30/11/14 31/01/15 31/03/15 31/05/15 31/07/15 30/09/15 30/11/15 31/01/16 31/03/16 31/05/16 31/07/16 30/09/16 30/11/16 31/01/17 31/03/17 A diciembre, 2016 % Variación anual % Variación YTD ELCONDOR (pesos) COLCAP (puntos) ,48% 19,65% 6,48% 19,65% Información a 31 de diciembre de 2016 por falta de información del DANE. Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, Construcciones El Cóndor S.A. 26

27 9. Acción El Cóndor VS Colcap Construcciones El Cóndor COLCAP /04/12 09/06/12 09/08/12 09/10/12 09/12/12 09/02/13 09/04/13 09/06/13 09/08/13 09/10/13 09/12/13 09/02/14 09/04/14 09/06/14 09/08/14 09/10/14 09/12/14 09/02/15 09/04/15 09/06/15 09/08/15 09/10/15 09/12/15 09/02/16 09/04/16 09/06/16 09/08/16 09/10/16 09/12/16 09/02/17 Capitalización Bursátil - Market Cap Rendimiento del dividendo 910, , , , , , % 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 3.1% 1.9% 2.0% 1.4% % 4.5% $60 $50 $40 $30 $20 $ % I $ I Dividendo por acción Rendimiento Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 27

28 10. Acontecimientos posteriores al cierre Se celebra el cale del Túnel Seminario (1Km) en el proyecto Túnel de Oriente. La Junta Directiva de Construcciones El Cóndor S.A. autorizó la constitución, junto con Cementos Argos S.A. y Odinsa S.A., de una sociedad por acciones simplificada que se denominará Agregados Argos S.A.S. Fuente: Construcciones El Cóndor S.A. 28

29 Gracias Correo: Teléfono: +57 (4)

30 Nota aclaratoria El presente documento contiene manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones de Construcciones El Cóndor S.A. a la fecha de realización del mismo, que se refieren a diversos aspectos, asociados a los resultados de la empresa y a otros aspectos relativos a la actividad y situación de la misma. Las manifestaciones de futuro o previsiones contenidas en este documento pueden ser identificadas, en determinados casos, por la utilización de palabras como «expectativa», «anticipación», «propósito», «creencia» o de un lenguaje similar, o de su correspondiente forma negativa, o por la propia naturaleza de predicción que tienen las cuestiones referidas a estrategias, planes o intenciones. Estas manifestaciones de futuro o previsiones no constituyen, por su propia naturaleza, garantías de un futuro cumplimiento, encontrándose condicionadas por riesgos, incertidumbres y otros factores relevantes, que podrían determinar que los desarrollos y resultados finales difieran materialmente de los puestos de manifiesto en estas intenciones, expectativas o previsiones. Construcciones El Cóndor S.A., no se obliga a informar públicamente del resultado de cualquier revisión que pudiera realizar de estas manifestaciones para adaptarlas a hechos o circunstancias posteriores a esta presentación, incluidos, entre otros, cambios en el negocio de la Compañía, en su estrategia de desarrollo de negocio o cualquier otra posible circunstancia sobrevenida. Lo expuesto en esta declaración debe ser tenido en cuenta por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por la compañía y, en particular, por los analistas e inversores que manejen el presente documento. Se invita a todos ellos a consultar la documentación e información pública comunicada o registrada por Construcciones El Cóndor S.A. ante la Superintendencia Financiera de Colombia.