17 de Agosto Resumen

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1 17 de Agosto 2014 Resumen Históricamente hablando, el mes de agosto suele ser el de menor volatilidad para las monedas y éste año no parece ser la excepción. El EURUSD en once jornadas que van del mes se ha mantenido en un rango cercano a los 100 pips mientras que la última semana la fluctuación ha sido inferior a 80 pips; contadas excepciones como el caso de GBPUSD la última semana, los cambios en las cotizaciones han sido mínimos. Desde el punto de vista fundamental la fragilidad de la economía de Europa se evidencia, con la caída del PIB en 0.2% en el segundo trimestre en Alemania, mientras que la Euro Zona no presentó ningún crecimiento. Lo peor de todo es que las cifras preliminares de los principales indicadores que nos reflejan el estado de la economía en el presente trimestre, muestran un escenario peor al observado en los meses anteriores, como se ha visualizado en el ZEW tanto de Alemania como de la Euro Zona que se conoció en el transcurso de la semana, lo cual sigue apoyando un debilitamiento por parte del Euro. Los principales índices bursátiles en Estados Unidos por segunda semana consecutiva presentan valorizaciones sin vulnerar resistencias determinantes que sugieran aún el retorno de la tendencia alcista; en el caso del DAX índice de referencia del mercado bursátil de Alemania el comportamiento semanal muestra serios indicios de continuar camino bajista en el largo plazo.

2 Análisis EURUSD Tercer semana consecutiva con el EURUSD finalizando en la zona de 1.34 intentando romper por debajo de sin lograrlo, pero de la misma forma incapaz de consolidarse sobre Desde el punto de vista fundamental el escenario de la Zona Euro no visualiza ningún tipo de recuperación. El sentimiento económico ZEW en Alemania se ubicó en 8.2 el nivel más bajo dese octubre del año Otros indicadores poco alentadores para la Zona Euro han sido el PIB como ya se mencionó en el resumen de éste Informe y las caídas en la Producción Industrial del mes de julio en la Zona y del índice de Precios al Consumidor en Francia. Teniendo en cuenta lo anterior toma fuerza la posiblidad que en la reunión del mes de septiembre el Banco Central Europeo tome nuevas determinaciones que apoyen una recuperación de la economía. Mientras EURUSD se mantenga por debajo de seguimos inclinados por tomar únicamente operaciones de venta.

3 Análisis USDJPY Al igual que la mayoría de cruces de divisas en las que se encuentra el dólar, USDJPY presentó una muy baja volatilidad en las últimas jornadas que se aproximó a 70 pips durante la semana. Tal como se esperaba el Producto Interno Bruto del segundo trimestre en Japón cayó 1.7%; decepcionó la producción industrial de junio con una disminución de 3.4% validando el mal momento de la economía durante los meses de abril, mayo y junio. Esta semana únicamente se conocerá la Balanza Comercial en Japón que se espera se ubique en trillones de yenes, el más bajo en los últimos trece meses; teniendo en cuenta lo anterior la fluctuación del yen dependerá en gran medida del contexto internacional. Técnicamente USDJPY sigue inclinado a operar al alza, sin embargo no podemos desconocer que a pesar del momento poco alentador que atraviesa la economía de Japón, el yen suele convertirse en activo refugio cuando el contexto económico mundial no es positivo, por lo cual la posibilidad de una ruptura a la baja se mantiene latente.

4 Análisis AUDUSD AUDUSD presentó un leve repunte en su cotización durante la semana que le permitió finalizar la misma sobre 0.93 borrando de paso el movimiento bajista de una semana atrás. Destacamos la disminución en las expectativas de inflación dadas a conocer por el Instituto de Melbourne las cuales se ubican en 3.1% su más bajo nivel en cuatro meses, lo cual refleja que las tipos de interés en Australia no deberían ser alterados en lo que queda del presente año. Esta semana se conocerán las Minutas de la última reunión de Política Monetaria de la Reserva Bancaria Australiana, celebrada un par de semanas atrás, el cual se convierte en el indicador que mayor volatilidad podría generar al dólar australiano. Mientras AUDUSD se mantenga por debajo del nivel de consideramos que la tendencia a seguir es bajista y que el nivel de 0.92 deberá alcanzarse en el mediano plazo. Cierres diarios sobre plantearán el regreso a

5 Análisis XAUUSD La cotización de la onza de oro venía teniendo una semana muy tranquila manteniéndose sobre dólares hasta el viernes cuando parcialmente el precio cayó a para finalmente cerrar la jornada sobre la zona de dólares. Lo anterior evidencia la ausencia de volúmenes de negociación lo cual hace que la especulación se incremente y se lleguen a producir movimientos como el señalado anteriormente que lo único que busca es provocar la toma de stops en aquellas operaciones que se toman en el corto plazo. XAUDUSD continúa sin definir una tendencia a seguir; el hecho de mantenerse muy cerca del retroceso de Fibonacci del 24% en el grafico semanal sugiere que cualquier cosa podría llegar a ocurrir. Teniendo lo anterior creemos que no están dadas las condiciones para tomar operaciones en oro frente al dólar y que lo mejor sería evaluar otras opciones en las que tanto el escenario fundamental como el técnico evidencien mayores oportunidades.

6 Análisis Petróleo WTI La cotización del barril de petróleo presentó un comportamiento bajista durante gran parte de la semana, que llevó la cotización del crudo a alcanzar la zona de dólares por barril, para posteriormente el día viernes rebotar con fuerza y finalizar sobre 97 dólares. Por primera vez en siete semanas los inventarios de petróleo en Estados Unidos presentaron un incremento, que para la semana anterior alcanzó 1.4 millones de barriles de crudo. A diferencia de la volatilidad observada en el mercado de monedas, las materias primas si mantienen las últimas semanas la volatilidad normal en sus precios. Desde el punto de vista técnico mientras la cotización del barril de petróleo se mantenga por debajo de 99 dólares seguimos inclinados por tomar operaciones de venta; en el mediano plazo el precio debería buscar el mínimo de 2014 ubicado sobre 91 dólares.