Resultados 1S 2005 Fuerte crecimiento en todos los negocios

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1 Resultados 1S 2005 Fuerte crecimiento en todos los negocios Resultados 1S 2005 Fuerte crecimiento en todos los negocios 1 27 Julio 2005

2 Datos destacados RESULTADOS Avance del Plan Estratégico Endesa, la mayor eléctrica multinacional española Beneficio neto Grupo +23%: Sólido comportamiento del negocio español en un entorno exigente Fuertes crecimientos en Europa y Latinoamérica Crecimiento del EBIT y EBITDA en todos los negocios Venta de Auna 2

3 Endesa, la mayor eléctrica multinacional española RESULTADOS Renovables Fuel CCGT Carbón Hidráulica Nuclear Capacidad Instalada (MW) X1, Clientes ENDESA 2º operador X1,3 22 Mill 17,5 Mill 3

4 Datos destacados RESULTADOS Crecimiento de dos dígitos en toda la cuenta de PyG Mill 1S 04 1S 05 Variación Ventas ,5% Margen de contribución ,1% EBITDA ,9% EBIT ,1% Gastos financieros netos ,2% Rdos. en ventas de activos ,9% Beneficio neto ,9% (*) (*) Descontando el déficit -32,3% S 05 Variación Apalancamiento 149,6% 142,4% -7,2 p.p. 4

5 RESULTADOS Cartera diversificada que aporta crecimiento estable en magnitudes operativas Generación (GWh) Ventas (GWh) +7% +17% Latam +5% Latam +5% Europa +56% Europa +85% España y Portugal -2% España y Portugal (*) +4% 1S 04 1S 05 Variación 1S 04 1S 05 Variación (*) Incluyen ventas fuera de España: GWh frente a GWh el año anterior 5

6 RESULTADOS Cartera diversificada = crecimiento sostenido + riesgo equilibrado EBITDA: M, +10,9% EBIT: M, +11,1% España y Portugal 55% (+4,3%) Latam 29% (+8,9%) España y Portugal 53% (+5,7%) Latam 30% (+7,9%) Europa 16% (+66,5%) Europa 17% (+55,4%) Beneficio neto: 956 M, +22,9% Cash Flow: M, +15,9% Otros -2% (-118,4%) Latam 12% (+200,0%) Otros -2% (-163%) Latam 29% (+19,4%) España y Portugal 71% (+26,9%) Europa 19% (+78,4%) España y Portugal 55% (+16,7%) Europa 18% (+39,9%) Nota: las cifras en paréntesis corresponden a variaciones entre los ejercicios 1S 04 y 1S 05 6

7 VENTA DE AUNA Impacto en Endesa de la venta de Amena IMPACTO CONTABLE M Valor del 100% de las acciones de AUNA Porcentaje vendido por ENDESA 26,2% Precio de venta Plusvalía Bruta Antes de Impuestos ~1.100 IMPACTO EN CAJA Entrada de caja por la venta Adquisición de acciones de France Telecom -981 Endesa mantiene una inversión financiera de: 6,5% de Auna con un valor mínimo de salida a tres años de 537 M Un máximo de 981 M en acciones de France Telecom con una protección de precio a un año y con una actualización del 4%. 7

8 Resultados 1S 2005 España y Portugal España y Portugal 8

9 ESPAÑA Y PORTUGAL Resultados positivos en toda la cuenta de PyG Mill 1S 04 1S 05 Variación Ventas ,1% Margen de contribución ,6% EBITDA ,3% EBIT ,7% Gastos financieros netos ,1% Rdos. en ventas de activos ,7% Beneficio neto ,9% Beneficio neto: 250 M descontando el déficit 9

10 ESPAÑA Y PORTUGAL Resultados alineados con las prioridades estratégicas Sólida base de negocio Liderazgo sostenido Mix equilibrado Integración vertical Cobertura de aprovisionamientos y contratos de gas flexibles Mejora de calidad Potencial de crecimiento Firme posicionamiento en aspectos regulatorios clave Régimen ordinario y renovables Gas Portugal Islas Estructura tarifaria: Déficit tarifa Libro Blanco CTCs Distribución Islas 10

11 ESPAÑA Y PORTUGAL Liderazgo equilibrado en España ante cualquier escenario (I) Generación y Ventas en España (GWh) en 1S 05 Renov. Islas Fuelól C. Comb. -2,2% +4,3% ,4% ,5% ,9% Liberalizado Carbón Hidrául. Nuclear ,7% R. Ordinario Península ,9% Regulado Generación Ventas Semestre atípico por baja hidraulicidad, transformación de As Pontes e indisponibilidad de Vandellós Las actuales condiciones hidráulicas ponen de manifiesto la importancia del carbón para asegurar la cobertura de la demanda El mercado de distribución de Endesa creció un 7,1% Cubierto el 93,9% de la demanda con producción propia 11

12 Liderazgo equilibrado en España ante cualquier escenario (II) RESULTADOS Cuota de generación (incl. RE) en España Cuota de ventas de Energía (MR+ML) a c.f. en España 2º Operador 23,0% ENDESA 34,9% ENDESA 39,9% 2º Operador 39,4% Resto 42,1% Resto 20,7% 12

13 Crecimiento sostenido del EBIT y EBITDA por negocios ESPAÑA Y PORTUGAL EBITDA EBIT Mill % Distribución Mill % Distribución Generación + Comercialización Generación + Comercialización 1S 04 1S 05 1S 04 1S 05 13

14 ESPAÑA Y PORTUGAL La cartera de Endesa ha respondido a un entorno exigente Claves del periodo Elevados precios del pool (55,9 /MWh, +81%): Baja hidraulicidad (producción hidráulica sistema 41,7%) Elevados costes de combustible (brent +74%) Coste CO2 (precio derecho CO2 25 /tn) Incremento de tarifas regulado limitado (1,7%) Comportamiento de Endesa Menor impacto de la baja hidraulicidad y mix más equilibrado que el resto del sector Gestión de combustibles que permite un incremento de costes unitarios menor que la competencia Incremento de los precios de comercialización a clientes liberalizados +8,7% Aplicación a las islas de los borradores de OM publicados en junio: Compensaciones adicionales de 51M Aparición déficit: Mill sector 660 Mill ENDESA Crecimiento del margen de contribución en España: +7,6% 14

15 La producción muestra la fortaleza de la cartera de generación ESPAÑA Y PORTUGAL Generación Endesa Península en régimen ordinario(gwh) ,7% % % Fuelól. Ciclo Comb. Carbón Hidrául. Nuclear Generación resto del sector en régimen ordinario(gwh) +8,1% % % S 04 1S 05 Coste unitario de combustible /MWh (*) 1S 04 1S 05 11,5 15,8 13,0 (e) 20,6 (e) (*) No incluye bombeo 15

16 El coste de combustible peninsular de Endesa se mantiene muy competitivo ESPAÑA Y PORTUGAL Desglose de coste unitario del combustible PENINSULAR por tecnología en 1S 05 Desglose de los efectos en el coste de combustible (M ) /MWh 1S 04 1S 05 Dif. (%) Nuclear 3,4 3,5 1,3% CCGT 26,9 27,2 1,1% Carbón nacional (1) 17,4 22,8 31,0% Carbón importado 13,6 19,1 40,2% Mayor producción térmica Fuel 46,8 49,3 5,2% Medio Térmico 13,8 17,8 28,8% Incremento precio materias primas Medio Total 11,5 15,8 37,4% 1S 04 1S 05 La mitad del incremento debido al deterioro del mix de producción (1) Neto de primas de carbón. Incremento bruto de 20,8 /MWh a 23,6 /MWh. Incluye carbón de importación que se consume en centrales de carbón nacional 16

17 Impacto CO 2 por insuficiente asignación ESPAÑA Y PORTUGAL Balance de los derechos de emisión en 1S 05 Impacto económico en 1S 05 Mton CO 2 Península 20,1 15,7 Déficit 4,4 Impacto agravado por la baja hidraulicidad Los CCGT han consumido el 48,5% de los derechos asignados anuales, las centrales de carbón un 61,2% Coste del déficit de derechos: 99 M 1 (coste medio de 22,7 /t) 2 Islas 5,5 Emisiones realizadas 5,5 Derechos asignados 1 antes de impuestos 2 Precio de cierre: 24,88 /ton 17

18 ESPAÑA Y PORTUGAL Endesa utiliza todas las opciones internas y externas para cumplir los requerimientos del PNA Reducción interna de emisiones Reducciones internas de GEI Mejora de la eficiencia interna Estrategias GEI (*) * Gases Efecto Invernadero Reducciones externas de GEI Proyectos MDL/AC 5-10 /t Comercio europeo de Derechos de emisión 20 / t CO 2 Proyectos MDL/AC Propios Proyectos MDL/AC Externos Fondos de Carbono Adquisición de RCEs y UREs de proyectos MDL y AC Inversión en proyectos MDL y AC 18

19 Precio del pool y déficit de tarifa El coste de combustibles, del CO 2 y la baja hidraulicidad provocan déficit tarifario ESPAÑA Y PORTUGAL GWh/mes Déficit Tarifa Año 2002 Déficit Tarifa 1S 05 /MWh 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 36,0 /MWh 30,0 20,0 10,0 0 0,0 ene-00 jun-00 nov-00 abr-01 sep-01 feb-02 jul-02 dic-02 may-03 oct-03 mar-04 ago-04 ene-05 jun-05 Hidráulica Carbón Fuel Nuclear CCGT Precio final total mercados 19

20 ESPAÑA Y PORTUGAL Insuficiencia tarifaria para contener el déficit Tarifa 2005: Principales componentes Miles de Mill ,3 12,0 Déficit ( ) Moratoria nuclear 9% 4% Otros 11% ,8 Distribución & Transporte 76% 0-5 Tarifa 2005 Generación Regulado -1,5 Déficit tarifa actividades reguladas en 1S 05 Cuota Endesa 44% Pleno respaldo legal a la recuperación del déficit ~ 1,7% impacto en tarifa si se recupera en 5 años NOTA: El reparto del tramo regulado excluye el déficit

21 ESPAÑA Y PORTUGAL Regulación: novedades y desarrollos esperados Mercado mayorista Endesa es partidaria de corregir las ineficiencias y distorsiones a fin de garantizar una estructura competitiva de mercado Extrapeninsulares En aplicación de los borradores de las OOMM de desarrollo del RD 1747/2003, contabilizados 51 M de ingresos en 1S05 Distribución (*) Portugal, Grecia, Italia e Irlanda Retribución desde 1998: >3.500M de déficit acumulado: Actualización con estimaciones de demanda e IPC (< a los reales) sin corrección posterior Utilización de un factor de eficiencia del 30% La retribución de los paises comparables (*) es un 30-70% superior a la de España Adaptar la retribución española a la de estos países requeriría aumentarla en al menos 900 M 21

22 Resultados 1S 2005 Endesa Europa 22

23 ENDESA EUROPA Resultados excelentes con apuesta reforzada Mill 1S 04 1S 05 Variación Ventas ,0% Margen de contribución ,9% EBITDA ,5% EBIT ,4% Rdo. en ventas de activos - 36 NA Gastos financieros netos ,5% Beneficio neto ,4% Fuerte crecimiento de producción y ventas Consolidación de Snet 23

24 ENDESA EUROPA Resultados alineados con las prioridades estratégicas Gestión Optimizada de activos actuales Avance Repowering Gestión contrato EdF Continuación mejora de eficiencias Trading e Interconexión Pago de dividendos e incremento de valor Desarrollo del plan de crecimiento orgánico Aprovechamiento de oportunidades de crecimiento Desarrollo Plan Estratégico Plan Industrial (opcionalidades) 24

25 Excelente crecimiento del resultado en Endesa Europa ENDESA EUROPA EBITDA Mill +67% % Snet ENDESA Italia EBIT Mill +55% % Snet ENDESA Italia -6 1S S 05 Otros -6 1S S 05 Otros 25

26 ENDESA EUROPA Producción (GWh) Italia: Repowering superando el Plan Estratégico +6% % 45% 12% 27% 12% 25% 35% 18% 1S 04 1S 05 CCGT Hidráulica Carbón Fuel Gas Producción (GWh) +6% Ventas de Energía (GWh) +23% Cuota Endesa Italia 8,3% Acuerdo para el desarrollo de la terminal LNG Livorno (4bcm). Participación de Endesa 25% con derecho a 2 bcm de gas Aprobado el decreto que reconoce 169 M de stranded costs para Endesa Italia: +17 M ingresos contabilizados en 1S05 y el resto diferido ( ) 26

27 La SNET ENDESA EUROPA Francia: Gestión del contrato de EdF y mejoras de eficiencia 76 EBITDA (*) +15% 87 Puesta en valor de Snet: Renegociado contrato de venta de electricidad con EDF Firmado con EDF Trading contrato de suministro de carbón (cobertura al contrato de venta de energía) Acuerdos con los sindicatos Implantación plan de eficiencia en costes 1S 04 1S 05 Permiso para la construcción del parque eólico de Lehaucourt (9,2 MW) Venta del 23,62% de SIDEC por 103 M (*) Independientemente de su consolidación 27

28 Resultados 1S 2005 Endesa Latinoamérica Endesa Latinoamérica 28

29 ENDESA LATINOÁMERICA Resultados en claro crecimiento Mill 1S 04 1S 05 Variación Ventas ,9% Margen de contribución ,9% EBITDA ,9% EBIT ,9% Gastos financieros netos ,0% Dif. de tipo de cambio Beneficio neto ,0% Aprovechamiento del crecimiento económico de la región Crecimiento sostenido de producción y ventas 29

30 Resultados alineados con las prioridades estratégicas ENDESA LATINOÁMERICA Posición de liderazgo Gestionar el crecimiento orgánico Altos crecimientos de demanda y producción y reducción de los márgenes de reserva Subidas en los precios de generación y distribución Mejorar la estructura del negocio para ganar flexibilidad Desarrollar la plataforma de inversiones Optimización estructura societaria Mejoras en el retorno al accionista y reducción de gastos financieros y endeudamiento Subidas de rating y reducción de márgenes financieros Señales regulatorias para incentivar inversiones Captura del crecimiento: mediante nuevas inversiones Proyectos en generación y distribución 30

31 ENDESA LATINOÁMERICA Altos crecimientos de demanda y producción Generación (GWh) Distribución (GWh) % Argentina % Brasil Chile Colombia Perú S 04 1S 05 1S 04 1S 05 31

32 Mejoras de los márgenes de generación y distribución ENDESA LATINOÁMERICA GWh Margen de generación USD/MWh +6,1% 19,7 18,6 1S 04 1S 05 Estrechamiento de márgenes de reserva Incremento de los precios de nudo y spot en Chile (04-05). Incremento de tarifas de barra en Perú (04-05). Mayores costes de combustible en Argentina y Chile. Efecto positivo de las licitaciones de energía en Brasil. GWh VAD de distribución USD/MWh +17,6% 27,2 23,1 Reajustes anuales y mejora del pass-through en Brasil. Impacto limitado de la revisión tarifaria de Chilectra. Impacto positivo de las monedas. 1S 04 1S 05 32

33 Subidas generalizadas del EBIT en negocios y países ENDESA LATINOÁMERICA Generación y Transporte +4,5% hasta 347 M Distribución +5,9% hasta 269 M ,5% S 04 1S ,9% S 04 1S 05 Argentina Brasil Chile Colombia Peru 33

34 ENDESA LATINOÁMERICA Optimización estructura societaria 1) Brasil (creación de un holding) 35,1% 10,7% 46,1% 48,8% 51,2% 55,0% 45,0% 99,6% 36,4% Enersis Investluz 15,6% 37,6% 56,6% 2,3% Endesa Internacional Chilectra Endesa Chile 10,4% Holding Endesa Brasil 100,0% 100,0% 99,6% 91,9% 63,6% 2,3% 36,4% Investluz 56,6% Aprobada constitución del holding por los Consejos Objetivos: 1. Simplificar la estructura organizacional 2. Proveer mayor estabilidad a los flujos de caja locales 3. Mejorar el financiamiento proveniente de terceros 4. Fortalecer el posicionamiento del Grupo para optar a nuevas oportunidades de inversión Filial de Enersis Las participaciones finales serán: a) Endesa Internacional: 23,7% (61% incluyendo participación indirecta) b) Enersis: 23,5% c) Endesa Chile: 33,6% d) Chilectra: 19,2% 2) Reestructuración de las operaciones peruanas de generación (en análisis) 34

35 ENDESA LATINOÁMERICA Positivas novedades regulatorias en 2T 05 Chile: Precios de Generación Primera Revisión ( ) precios nudo de acuerdo a la nueva fórmula de contratos libres (Ley Corta II): 55,47 $/MWh en Alto Jahuel (+21%) Argentina: Tarifas de Distribución VAD +28% desde nov-05. Régimen transitorio hasta nov-06 con posibilidad de revisiones semestrales en función de la inflación acumulada. Revisión Tarifa Integral en nov-06 por 5 años (>= tarifa nov-05) Suspensión temporal demandas CIADI y desistimiento tras la Revisión de Tarifas Integral (RTI). VAD [US$/MWh] Revisión semestral por inflación Revisión de Tarifas Integral (RTI) 17 16,6 17 junio 2005 Firma del Acuerdo +28% 13 Fecha RTI Nov May Oct Nov

36 Resultados 1S 2005 Análisis financiero 36

37 ANÁLISIS FINANCIERO Crecimiento moderado de la deuda consolidada +5,7% Mill Enersis Italia España y Portugal y resto Deuda a Cash Flow Inversiones- Desinversiones Dividendos FX, FM y otros Deuda a junio 05 Impacto devaluación del Euro: 658 M Financiación del déficit: 182 M 37

38 ANÁLISIS FINANCIERO Mejora del apalancamiento y estabilización del coste de la deuda Evolución del apalancamiento Coste de la deuda Endesa excluído Enersis Coste Total Enersis 2,03 8,79% 9,21% 9,42% 1,53 NIIF 1,32 1,49 1,44 1,42 7,05% 7,77% 5,05% 5,17% 5,48% 5,35% 5,45% 4,18% 4,30% 4,29% 4,13% 4,12% '1/1/5 1T 05 2T T05 2T05 Aspectos relevantes de la deuda Vida media: 5,4 años Mejora de la cobertura EBITDA/intereses de 5,0 a 5,7 Mayor coste deuda Grupo debido a deuda de Enersis: Mayor peso relativo dentro del Grupo Incremento coste monedas locales 38

39 Estructura de la deuda acorde a las necesidades y el riesgo del negocio ANÁLISIS FINANCIERO Cobertura del riesgo de divisas Divisas Deuda M % 97% 22% 26% 52% 5% 6% 15% 74% Otras Peso chileno US Dolar Euro Cobertura del riesgo por tipos de interés Tipos de Interés % 12% 69% 5% 9% 86% Deuda M 16% 11% 73% T. variable Protegida T. fijos Endesa excluido Enersis G. Enersis TOTAL Endesa excluído Enersis G. Enersis TOTAL El riesgo por tipo de cambio está limitado por la estrategia de denominar la deuda en la divisa en que se generan los flujos de caja El alto porcentaje de cobertura de los tipos de interés reduce la volatilidad del gasto financiero 39

40 Cash Flow positivo en todos los negocios superando las necesidades de inversión ANÁLISIS FINANCIERO Mill + 16,72% Cash Flow Cash Flow libre antes de dividendos Inversiones financieras Capex +19,38% +39,92% España y Portugal Europa Latinoamérica 40

41 ANÁLISIS FINANCIERO Conclusiones 1S 2005: Avance en el Plan Estratégico Liderazgo en España Comportamiento positivo del negocio en cualquier escenario Potencial de mejora ante el cambio regulatorio Crecimiento en Europa y Latinoamérica Aportación creciente a resultados: 45% del EBITDA Oportunidades asociadas a las plataformas existentes Extracción de valor en telecomunicaciones Venta de Auna Cartera diversificada. Crecimiento estable: +7% GWh Generación, +17% GWh Ventas Resultado neto +23%, EBITDA +11% Buenas perspectivas para 2005 y futuro 41

42 Resultados 1S 2005 Anexo 42

43 Plan de inversión Miles de mill España y Portugal Nueva capacidad 2,5 0,9 10,3 4,6 Plan de Inversión Total: Mill (1) Capex de mantenimiento N. en Europa 1,6 0,4 5,7 1,8 España y Portugal 71% Negocio latinoamericano 17% Nueva capacidad Capex de mantenimiento 0,4 0,0 1,4 0,4 Negocio europeo N. en Latinoamérica 0,5 2,5 12% Nueva capacidad 0,2 0,5 Capex de mantenimiento 0,3 2,0 Telecomunicaciones TOTAL 0,0 3,4 0,0 14,6 (1) Inversiones netas de subvenciones y cesiones en el negocio de distribución 43

44 VENTA DE AUNA Acuerdo con France Telecom Venta de Auna Operadores de Telecomunicación (Holding) previa escisión de Auna TLC (negocio fijo) 32,1% 32,7% 18,6% 16,6% Auna Operadores 100,0% 97,9% Otros Venta del 80% del total de las acciones de Auna Operadores por un precio de M. Este precio supone una valoración del 100% del negocio de Amena de M incluida deuda y minoritarios (EV). Compromiso de reinversión de hasta M en acciones de nueva emisión de France Telecom. Prohibición de vender las acciones de France Telecom hasta enero 2007 y las de Auna Operadores en tres años desde el cierre de la operación Auna Tlc Amena Mecanismos de liquidez y aseguramiento del precio del 100% de las acciones de France Telecom y del 90% de las acciones restantes de Auna Operadores Cierre sujeto a aprobación por defensa de competencia. Ajustes al precio en función de la deuda al cierre, fondo maniobra y otros. 44

45 Crecimiento en Régimen Especial ESPAÑA Y PORTUGAL Ingresos (Mill ) Producción (GWh)* +63% ,4% Cogen 1S 04 1S Eólica EBIT (Mill ) Mini Hidro +110% Otras 20 1S 04 1S 05 * 100% de los proyectos que Endesa consolida por integración global 1S 04 1S 05 45

46 Gas: mayor cuota en el mercado de gas ESPAÑA Y PORTUGAL Ventas al mercado regulado(1) GWh ,5% Total suministro de gas: 1S 04 1S 05 Ventas al mercado liberalizado: GWh +83,5% GWh +55,8% S 04 1S 05 Gas consumido en generación GWh +53,3% S 04 1S 05 Cuota ventas a cliente final 5,5% 8,2% Cuota total cercana al objetivo del 12% 1S 04 1S 05 (1) Incluye participaciones de control en compañías no consolidadas 46

47 Gastos fijos de explotación en 1S 05 ESPAÑA Y PORTUGAL Gasto de personal ,6% ,6% homogéneo Aumento de costes de personal (+46 M ) +34 M Efecto Actualización con IPC real de la dotación de pensiones y ERE s. 1S 04 1S 05 Otros gastos de explotación ,6% % homogéneo Aumento de otros gastos de explotación (+62 M ) +13 M Generación Extrapeninsular asociada a nueva potencia. +15 M Cambio Perímetro Ecyr. 1S 04 1S M Incremento Costes por Plan Extraordinario Red iniciado en Julio M Incremento en otros costes. 47

48 ENDESA EUROPA Italia: Repowering superando el Plan Estratégico Capacidad instalada (MW) CCGT Hidráulica Carbón FuelGas 0 20 Eólica 4T 01 1S 04 1S 05 Fecha de adquisición 48

49 1S 05: Gestión de la Energía en Europa ENDESA EUROPA EBIT M % 1 1S 04 1S 05 Aprovechando nuestra posición en los diferentes mercados Mercado Centro-Europeo Powernext Endex EEX Gielda E. Adjudicación del 34% de la energía subastada por RTE en 2005 Snet Mercado Mediterráneo Endesa Italia Mercado Europa del Este Tahaddart 49

50 ENDESA LATINOÁMERICA Desarrollo de nuevas inversiones Generación Callahuanca ( ) Rehabilitación Central Hidro 75MW Entrada en junio 2005 en operación comercial de la primera de las 4 unidades. SantaRosa (2005) Conversión turbina a Gas 127MW Entrada en operación 1 de julio Palmucho (2007) Central Hidro de pasada (caudal ecológico Ralco) 30 MW Permisos de construcción obtenidos. En fase de adjudicación de contratos. Etevensa (2006) Cierre a Ciclo Combinado Potencia 2x86 MW adicionales Perú En construcción. Se ha dado la Orden de Proceder para la ejecución de la segunda caldera. San Isidro (2007) Segundo ciclo combinado Potencia 377 MW Dada la Orden de Proceder para la construcción del ciclo combinado. 50

51 ENDESA LATINOÁMERICA Mejoras en el retorno al accionista y reducción de gastos financieros y endeudamiento Mejoras en los flujos de dividendos Enersis Endesa Chile 50% Beneficio Líquido Resto compañías operativas 100% Beneficio distribuible Dividendos pagados en el 1S05 Enersis 20 Mill 100% Endesa Chile 50 Mill +80% Endesa Internacional 113 Mill 100% Gastos financieros netos y FX Reducción del endeudamiento Mill 1S 04 1S NIIF: M USD ,4% -16-4,0% Dif. tipo de cambio Gastos financieros netos Ene 05 Jun 05 Aumento del 11% en Euros 51

52 ENDESA LATINOÁMERICA Recuperación de las monedas en la región Apreciaciones de las monedas frente al Euro en 1S 05 Peso-Chile 8,44% Peso-Arg. 16,15% Real-Brasil. 27,22% Sol-Perú 13,65% Peso-Colombia 15,44% US$ 12,64% 52

53 ANÁLISIS FINANCIERO Vencimiento de la deuda de Endesa España Saldo bruto de vencimientos pendientes a 30 de junio de 2005: Mill (*) (*) NOTA: Este saldo bruto no coincide con el total de Deuda Financiera que es de Mill, al no incluir los gastos de formalización pendientes de devengo ni el valor de mercado de los derivados que no suponen salida de caja. Millones de euros Bonos Deuda Bancaria Pagarés T05 4T05 1S06 2S La liquidez de ENDESA en España de Mill (2.788 Mill en líneas de crédito disponibles Mill de nueva operación sindicada) cubre los vencimientos de los próximos 17 meses. Los pagarés se emiten respaldados por las líneas de crédito, y se van renovando regularmente. 53

54 ANÁLISIS FINANCIERO Vencimiento de la deuda de Enersis Saldo bruto de vencimientos pendientes a 30 de junio de 2005: Mill (*) (*) NOTA: Este saldo bruto no coincide con el total de Deuda Financiera que es de Mill, al no incluir los gastos de formalización pendientes de devengo ni el valor de mercado de los derivados que no suponen salida de caja. Millones de euros Bonos Deuda Bancaria T05 4T05 1S06 2S La liquidez de Enersis de 673 Mill cubre los vencimientos de deuda de los próximos 13 meses 54

55 Nota informativa " Este documento contiene estimaciones sobre hechos y circunstancias que pueden verse alteradas por múltiples factores. Las apreciaciones contenidas en este documento pueden, legítimamente, no ser compartidas por terceros, incluyendo las autoridades regulatorias y de competencia. Nada de lo referido en este documento debe ser tenido en cuenta para adoptar ninguna decisión, de negocio, de inversión o de otro tipo, por lo que no asumimos ninguna responsabilidad por las apreciaciones o actuaciones de terceros basadas o motivadas en su contenido. " 55

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