Curso a Distancia FINANCIAMIENTO DE LA INFRAESTRUCTURA con Operaciones Estructuradas (Project Finance) 2 de abril - 13 de mayo de 2018

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1 Curso a Distancia FINANCIAMIENTO DE LA INFRAESTRUCTURA con Operaciones Estructuradas (Project Finance) 2 de abril - 13 de mayo de 2018 INFORMACIÓN GENERAL PRESENTACIÓN Existe una demanda en las organizaciones relacionada a la necesidad de contar con instrumentos operacionales de financiamiento para apoyar proyectos cuyo riesgo este estructurado por el flujo de caja, en especial como respuesta a la necesidad de inversiones en proyectos de infraestructura, tomando en cuenta no solo el concesionario como aquellos requisitos impuestos por el Estado, como demandante y regulador. Sin embargo, esas operaciones estructuradas son una ingeniería jurídico-financiera que exige también la intervención de constructores, proveedores y operadores, impactando los eventos de riesgo operacional que pueden incluir cubiertos por seguros y garantías. Las crisis internacionales y los recientes escándalos financieros han servido de ejemplo para entender la necesidad de estudiar no solo la documentación básica para la estructuración y fondeo como análisis y monitoreo de riesgos. En este sentido, el conocimiento de los proyectos ya implementados en América Latina servirán de ejemplo para la estructuración del financiamiento como un proceso organizado y formalizado que sirva no sólo al cumplimiento de los requerimientos del regulador, sino para asegurar la viabilidad de las organizaciones y, en el largo plazo, reforzar la necesidad de infraestructura en cada país según sus retos. El presente curso a distancia explora las diferentes formas de apoyo, sea en proyectos auto sostenibles, en que se encuentran el Project Finance o Proyecto Financiero basado en flujo de caja, o bien sea en proyectos llamados de PPP o de APP, Parceria (Brasil), Asociación o Alianza Publico Privada. En la primera el Estado tiene función reguladora y fiscalizadora. En la segunda la demanda es del Estado y la gestión del riesgo operacional y las estrategias de mitigación del privado. En estos tiempos, es imprescindible estudiar los casos exitosos para interesar a los participantes sobre estos temas que van más allá de los requerimientos de cumplimiento y dirigirlos hacia la complejidad y el real entendimiento de estas propuestas de financiamiento, que pueden no solo apoyar a la necesidad de inversiones en infraestructura sino también para que las organizaciones lleguen a tener una nueva forma de gestión empresarial orientada a los resultados. 1

2 Conscientes de la relevancia de estas formas de apoyo por operaciones estructuradas, que plantea nuevos retos a las instituciones financieras, ALIDE organiza bajo la modalidad a distancia (E-Learning ALIDE) el Curso sobre Financiamiento de la Infraestructura con Operaciones Estructuradas (Project Finance), con el objetivo de identificar, analizar y discutir todos los aspectos relacionados con el tema, que aseguren que las instituciones financieras puedan actuar en cada país con los adecuados mecanismos para su identificación, gestión y control de este tipo apoyo financiero. DURACIÓN DEL CURSO El curso tiene una duración de seis (6) semanas consecutivas, con la atención personalizada del tutor y el acceso al Campus Virtual de ALIDE, Se recomienda como mínimo una dedicación de 8 horas semanales estableciendo su propio ritmo y horario de aprendizaje. FECHAS El curso se inicia el lunes 2 de abril y culmina domingo 13 de mayo de El cierre de inscripción y matrícula del curso vence el miércoles 28 de marzo de OBJETIVOS Proporcionar a los participantes un panorama completo del financiamiento de la infraestructura con operaciones estructuradas (Project Finance) desde los aspectos teóricos a su aplicación como herramienta de gestión de crédito. El curso tratará las diferentes formas de apoyo recurrentes de proyectos auto sostenibles, en que se encuentran el Project Finance o Proyecto Financiero basado en flujo de caja, y de proyectos llamados de PPP o de APP, Parceria (Brasil), Asociación o Alianza Publico Privada, más del sector público. Complementariamente, se pretende lo siguiente: Ofrecer una visión práctica de la estructuración del financiamiento y uso de este tipo asociaciones de propósito específico para la gestión de riesgo de construcción y operacional. Entender los riesgos específicos para instituciones financieras (individuales o consorciadas) y el impacto en su eficiencia operativa para recuperación del crédito. Identificar las responsabilidades de las organizaciones privadas y de las instancias de gobierno involucradas. Ofrecer elementos prácticos y técnicas adecuadas con la gestión de los riesgos de construcción y operacional, las técnicas de mitigación y la toma de decisiones en caso de alteraciones en el proyecto. Examinar algunas metodologías de estructuración y monitoreo operacional. Relacionar los riesgos de construcción y operacional con riesgo de cumplimiento normativo y riesgo de reputación. 2

3 Explorar los estándares de mejores prácticas. Visualizar un esquema de implementación práctico y congruente con el apoyo a proyectos de infraestructura. TEMARIO Y PROGRAMACIÓN DE ACTIVIDADES El curso se desarrollará en tres partes diferenciadas: la primera destinada al panorama del financiamiento de la infraestructura con operaciones estructuradas (Project Finance); la segunda dedicada a la intervención en un foro de discusión para el intercambio de experiencias entre los participantes; y la tercera, al desarrollo de un conjunto de ejercicios relacionados con la gestión del Project Finance. PRIMERA PARTE: ASPECTOS TEÓRICOS DEL RIESGO OPERATIVO Temas Duración Fechas Módulo I: Estructura Jurídico - Regulatoria 1 semana 2-8 de abril 1.- Introducción y Homogeneización de Conocimiento Definiciones. Operaciones estructuradas. Proyecto convencional. Financiamiento de proyectos (APP/ PPP, operaciones híbridas) Riesgos. Recourse. Estructuras de capital adecuados a la asignación del riesgo. Apalancamiento Vehículo de proyecto fuera de balance y fuera del presupuesto Componentes y participantes del Project Finance Los agentes de estructuración financiera y líderes de emisiones Los inversionistas privados Los agentes y fiduciarios Los instrumentos de un Project Finance Los fondos de inversión e inversionistas institucionales Cuentas centralizadoras (escrow accounts) y pagadoras Colchón de liquidez Diseño de operación de infraestructura y estructurador 2.- Monitoreo de Operaciones Estructuradas Análisis de sensibilidad, covenants o eventos contractuales, certificadores y auditores Solución de conflictos Estructurador, asesor financiero y arrenger Exigencias del sector público y su pertenencia Política de crédito y criterios de impedimento Precalificación de las operaciones Evaluación por el método de flujo de caja descontado 3

4 Temas Duración Fechas Módulo II: Documentación Básica 3.- Estructuración y Fondeo Cuáles son los contratos de los consorcios de agentes Líder Fase de construcción (puente) y fase de operación Cuáles son los instrumentos de largo plazo y crédito reserva? Cómo captar en el mercado utilizando valores nacionales e internacionales? Titulización. ADR. Cómo atraer y dar seguridad a los fondos e inversionistas institucionales? Contratos de agentes financieros públicos, agentes bilaterales y multilaterales 1 semana 9 a 15 de abril Módulo III: Constructores, Proveedores y Operadores: Seguros y Garantías 4.- Análisis y Monitoreo de Riesgos Contratos relacionados con el proyecto, sus cláusulas y eventos Contratos de construcción, subcontratistas y de riesgo compartido Contratos de suministro, sub-proveedores y la distribución de riesgo Contratos de operación, sub-contratistas y de riesgo compartido Estructura, gestión y seguimiento de los riesgos y oportunidades 5.- Aspectos legales y documentación Acuerdo de confort o garantías y préstamos financieros Documentación de garantías y covenants y su acompañamiento Seguro y seguro de garantía. Precalificación y adecuación Las opiniones legales y dictámenes jurídicos Módulo IV: PPP y APP (Asociación o Alianza Publico Privada) 6.- PPP Y APP Definiciones y características Viabilidad de obras de infraestructura, contorneando escasez presupuestaria; Segmentos de mayor interés en estas alianzas; Ejemplos de PPP en América Latina; Condicionantes para su existencia; Participaciones de los socios y beneficios directos e indirectos. Estructuras políticas legales e institucionales Definición de las políticas públicas y de las metas a ser obtenidas; Contratos de concesión y su seguimiento; La cuestión de la asunción del control por terceros; 1 semana de abril 1 semana de abril 4

5 Temas Duración Fechas Fondos de garantía y compañías de activos Marco regulatorio como factor de éxito de la PPP. Financiación de los proyectos de PPP Recursos propios y solidaridad de los socios privados; Financiamiento de inversión fijo, a través de bancos públicos y privados: elementos financiables, covenant y garantías; El tratamiento del incumplimiento y su mitigación; Consorcio de bancos y agentes fiduciarios de cuentas centralizadoras y pagadoras de recibibles; Financiación por las agencias multilaterales: disponibilidad de recursos y exigencias. Módulo V: Estudio de casos (a seleccionarse): Proyecto de movilidad urbana, ferrocarriles, puertos, autopistas, aeropuertos, energía y saneamiento Petróleo y gas, proyectos de plataformas de tecnología de la información, gestión de complejos industriales Innovación y sectores de punta 1 semana 30 de abril - 6 de mayo Foro de Cierre: Financiamiento de la infraestructura con operaciones estructuradas (Project Finance). 1 semana 7 al 13 de mayo SEGUNDA PARTE: FORO DE INTERCAMBIO DE EXPERIENCIAS En esta parte del curso, los participantes podrán intercambiar opiniones sobre un tema planteado por el instructor-tutor del curso, de tal manera de generar una retroalimentación que incluye puntos de vista, observaciones y cuestionamientos relacionado con el objetivo del curso que se refleja en el enunciado propuesto. Se busca promover un espacio de debate dinámico donde el objetivo sea incentivar la participación para la discusión del o de los temas buscando que se reflejen opiniones sólidas relacionadas con el tópico propuesto. Para ello será indispensable la reflexión crítica de los participantes sobre el o los temas de debate y la aportación de nuevas ideas, lo cual es lo estrictamente evaluado, soportada - sólo cuando corresponda - con referencias complementarias. TERCERA PARTE: TRABAJOS PRÁCTICOS El trabajo práctico se realiza con cada uno de los participantes, mediante un conjunto de ejercicios, a la par que se avanza en el trabajo lectivo. Los ejercicios son supervisados por el instructor - tutor, a fin de conseguir la mejor aplicación de los conocimientos que se irán ganando en el desarrollo del curso. Para finalizar el curso, se trabaja con los participantes la aplicación de conocimientos en un trabajo práctico final que integra lo aprendido en los diferentes módulos. La supervisión del trabajo práctico implica la acción interactiva participante - tutor. 5

6 ENFOQUE METODOLÓGICO Nuestro modelo de formación a distancia se basa en una acción tutorial constante, en donde el participante estudiará de acuerdo a un plan de trabajo donde se definirán tareas semanales. El éxito del curso a distancia se sustenta en la actuación conjunta del instructor tutor y de los participantes, a quienes se les requiere el compromiso de estudios de un tiempo mínimo de ocho (8) horas semanales. Esta dotación de tiempo se aprovechará al máximo, si se sigue de manera cuidadosa la distribución del tiempo y las tareas asignadas. Las tareas programadas son de tres tipos: tareas individuales, tareas supervisadas y autoevaluaciones: Las tareas individuales incluyen, en primer lugar, la lectura y reflexión de la lección (presentaciones PowerPoint) y las lecturas obligatorias con el propósito es captar la idea global relacionada a cada módulo. Las tareas supervisadas, son trabajos asignados por el instructor tutor que deben ser desarrollados por los participantes, para ser revisados y calificados por el instructor - tutor. La auto evaluación comprende un cuestionario con preguntas relacionadas con el módulo que fortalecerán los conocimientos del participante y constituirán una medida de cómo va progresando el participante en el curso. El trabajo final, que será encomendado por el tutor con el fin que se apliquen todos los conocimientos, experiencias y aspectos prácticos revisados durante el curso, para que los participantes muestren su suficiencia a la culminación del mismo. Cabe resaltar que el Campus Virtual de ALIDE contará con foros de debate que serán convocados por el instructor tutor con los temas específicos de análisis, fechas y duración, los cuáles permitirán el fructífero intercambio de experiencias entre participantes de diferentes instituciones y países. Los participantes contarán con el acompañamiento permanente del instructor - tutor, a quien se le puede formular las preguntas y dudas que se tenga, para recibir las orientaciones y respuestas a las consultas individualmente o grupalmente. Asimismo, se podrán compartir documentos, trabajos destacados, enlaces Web de interés y glosario de términos, promoviendo de este modo el intercambio de experiencias entre el tutor y los participantes. Los participantes de los cursos a distancia de ALIDE, pueden acceder libremente a la biblioteca virtual Para un buen aprovechamiento del curso, aconsejamos conectarse a diario o días alternos. No obstante, en el Campus Virtual se colocarán avisos y anuncios sobre las actividades a realizar, que serán informados a los participantes mediante mensajes de alerta a sus respectivos correos electrónicos. PARTICIPANTES Funcionarios de bancos e instituciones financieras, organismos públicos y privados de promoción de inversiones, y analistas de proyectos de inversión que ejecuten y/o financien proyectos de inversión e infraestructura con alianza público privada. 6

7 INSTRUCTOR - TUTOR LUIZ FERREIRA XAVIER BORGES De nacionalidad Brasileña, es Doctor en Ingeniería de Producción (COPPE UFRJ 2005), Maestría en Derecho Económico (Facultad de Derecho UFRJ 1985) y Licenciatura en Derecho (1975), en la UFRJ Universidad Federal de Río de Janeiro. Cuenta con una especialización en International Project Finance en la American University, Washington DC (EE.UU., 1997), y cursos de corta duración en Business Administration e International Economics en la Florida International University (1995), University of Miami (1995) y California State University Northridge (1996). Ha dictado cursos y seminarios de capacitación en diversas instituciones públicas, como Banco do Brasil, Caixa Econômica Federal, Banco do Nordeste, Banco de la Amazonia, Banco Regional del Extremo Sur y el propio BNDES. Colaborador y miembro de consejo editorial y revisor de revistas técnicas o corporativas (RAE y BNDES, etc.). Conferencista en instituciones brasileñas e internacionales. Autor de artículos y capítulos de libros en su área de investigación en Brasil y en el exterior. Abogado del BNDES - Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social, de 1976 a 2009 (trainee de 1974 a 1975). Ejecutivo y técnico de operaciones de análisis y acompañamiento de apoyo financiero a proyectos, especialmente de infraestructura, privatización y, antes de jubilarse, consultor jurídico operacional. Consultor junto al Banco Nacional de Angola (1986 y 1987) como parte del grupo de trabajo del BNDES para el remontaje de las líneas de crédito a largo plazo, paralizadas desde la independencia. Consultor de la ABDE - Asociación Brasileña de Instituciones Financieras de Desarrollo desde 1982 y del Ministerio de la Coordinación Económica desde el Consultor internacional en Financiamiento de Proyectos habiendo participado en pasantías en el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Banco Mundial. Talleres con ALIDE (Perú 2010 y Paraguay 2014/5). Experiencia en las áreas de Derecho y Economía, con énfasis en operaciones estructuradas de financiamiento e inversiones domésticas, principalmente en: project finance, financiamiento de proyectos económicos, asociación público-privada, infraestructura y mercado financiero y de capitales. Miembro de Consejo Deliberativo de la FAPES / BNDES (gestora del 12º mayor fondo de pensión nacional) en dos mandatos 2003/5 y 2008/11 y consejero fiscal de empresas del sector eléctrico y de telecomunicaciones, de 2007 a INVERSIÓN Y FORMA DE PAGO US$400 por participante (Institución miembro de ALIDE) US$550 por participante (Institución no miembro de ALIDE) El importe de las inscripciones es neto sin afectar deducciones o impuestos. Por lo tanto, si se va a aplicar deducciones o impuestos al importe neto de la inscripción, debe comunicarse el porcentaje a aplicar, con el fin de emitir la factura por un monto tal que permita cobrar la cuota de inscripción estipulada. 7

8 Para efectuar el pago, se debe realizar una transferencia o depósito bancario a: Para instituciones en el Perú: Cta. Cte. N del Banco de Crédito del Perú Para instituciones de otros países: Transferencia bancaria a la cuenta corriente de ALIDE N del Banco do Brasil S.A. (New York). Dirección: 535 Madison Avenue 34th floor, New York NY 10022, U.S.A., Teléfono: (1-646) / ABA: SWIFT: BRASUS33 Una vez realizado el pago, las instituciones deberán enviar copia del documento de depósito al Programa de Capacitación y Cooperación de ALIDE, ssuito@alide.org. CERTIFICACIÓN Se otorgará certificación Internacional a las personas que completen satisfactoriamente el curso, es decir, que cumplan con las tareas y trabajos encomendados por el tutor y obtengan un puntaje superior a 7.4 sobre 10 puntos. Cabe indicar que la participación en el curso es calificada, por lo que en el certificado se indicará el desempeño obtenido por el participante. El certificado será enviado por correo electrónico. INSCRIPCIONES El proceso de inscripción se realiza a través del Campus Virtual de ALIDE, en el cual existe la opción correspondiente de REGISTRARSE, donde completará un formulario en línea, luego de lo cual se le facilita la confirmación y los pasos para el ingreso al Campus Virtual de ALIDE. Cierre de inscripciones: miércoles 28 de marzo de 2018, informes y consultas dirigirse a: Sandro Suito Larrea Responsable del E-Learning ALIDE Programa de Capacitación y Cooperación Teléfono: Ext. 223 Correo: ssuito@alide.org ASOCIACIÓN LATINOAMERICANA DE INSTITUCIONES FINANCIERAS PARA EL DESARROLLO (ALIDE) Paseo de la República San Isidro. Lima 27 Apartado postal 3988, Lima 100 Perú Web: 8