INDICE Capítulo 1. Integración y Cooperación Regional. El Caso Mercosur Capítulo 2. Mecanismos de Ajuste y Cooperación Empresarial Capítulo 3.

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1 INDICE Capítulo 1. Integración y Cooperación Regional. El Caso Mercosur 1.1. Teoría de la integración Iniciativa para las Américas Acuerdo Canadá EUA Mercosur. Antecedentes 11 Tratado de Asunción 20 Anexos al tratado Bibliografía 26 Capítulo 2. Mecanismos de Ajuste y Cooperación Empresarial 2.1. Conceptos 29 A) Consorcios, agrupamiento o unión de empresas 38 B) Fusiones e incorporaciones 40 C) Adquisiciones Sumario y conclusiones Bibliografía 49 Capítulo 3. Fusiones y Adquisiciones de Empresas 3.1. Introducción Las fusiones y adquisiciones en el marco de los procesos de 53 integración 3.3. La fusión dentro de las estrategias de inserción internacional Principales motivaciones para fusionarse o adquirir empresas Clases de fusiones y adquisiciones 60 a) Fusiones y adquisiciones de integración vertical 61 b) Fusiones o adquisiciones de integración horizontal 62 c) Fusiones/adquisiciones convergentes o concéntricas 63 d) Fusiones y adquisiciones de diversificación Principales consideraciones para la evaluación de una empresa El análisis cuantitativo (financiero) de la empresa Los aspectos cualitativos de la empresa Las características generales de la empresa Aspectos particulares La valoración de la empresa El valor contable El valor contable corregido El valor sustancial El valor basado en los capitales permanentes empleados La valoración de Goodwill El análisis de los datos a futuro Otros elementos de consideración La financiación de los procesos de adquisición, incorporación o fusión 70

2 de empresas El Buy out Organizaciones particulares en el negocio Bibliografía 73 Capítulo 4. Joint Ventures: Una Relectura de sus Aspectos Jurídicos 4.1. Introducción Instrumento de internacionalización: Actores, inversores, receptores Características y tipología Características Tipología Consideraciones históricas comparativas Derecho anglosajón Derecho norteamericano Derecho Francés Ejemplos de derecho latinoamericano: Brasil y Argentina Conflicto y convergencia de intereses. El polo inversor y el país 85 receptor 4.6. Proceso de creación de una Joint Venture Las diferentes modalidades: encuadramiento en la legislación del país 89 de actuación contractual: Non Equity JV 4.8. Elaboración y elaboración del acuerdo base Organización Elaboración Negociación Los Joint Ventures en la industria petrolera. Los Joint Operating 91 Agreements Conceptuación Clausula básica El JOA en el derecho Norteamericano Abordaje de algunos aspectos polémicos Control del operador por el comité Limitaciones de costos Fiscalización de la performance y destitución del operador Asuntos operacionales Cláusula de Non Consent y Sole Risk Incumplimiento (Default) Análisis de un caso real Las experiencias de la China y el este europeo 106 A) Contexto histórico e ideologico 106 B) Comparación con legislación del este europeo 107 C) Órganos de supervisión y control 108 D) Análisis de las principales diferencias entre la ley de 1979 y de la Consideraciones finales 109

3 Capítulo 5. Joint Ventures Internacionales 5.1. Introducción Sumario y conclusiones 125 Bibliografía 126 Capítulo 6. El Fenómeno de las Joint Ventures 6.1. Introducción Los acuerdos de cooperación industrial De los contratos de cooperación industrial a las Joint Ventures 138 Societarias 6.4. La inversión internacional Algunos elementos de análisis de las Joint Ventures en América Latina Las Joint Ventures como modalidad para la captación de socios 142 externos en proyectos locales de inversión de riesgo La promoción de las Joint Ventures Como preparar un proyecto para una Joint Venture 143 Capítulo 7. Las Joint Ventures como Estrategia de Inserción en Mercados Internacionales 7.1. Introducción Las otras estrategias usuales de inserción en mercados 147 internacionales 7.3. Evaluación entre las alternativas de exportación, transferencia de 154 tecnología o de inversión en el exterior Factores internos Factores externos 157 Capítulo 8. Las Joint Ventures. Aspectos Económicos, Financieros y Organizacionales 8.1. Introducción Características esenciales Definiciones Clasificación y tipos de Joint Ventures Desde el punto de vista legal y organizacional Desde el punto de vista del tipo de contrato o acuerdo de las partes Desde el punto de vista del rol de los socios Las empresas bi o multinacionales Las motivaciones para formar una Joint Venture Ventajas y desventajas de una Joint Venture desde el punto de vista 172 del socio local y el socio extranjero A) En los aspectos generales y de administración 173 B) Aspectos de marketing 175 C) Aspectos financieros 176 D) Aspectos de personal 177

4 E) Aspectos tecnológicos y de producción Aspectos fiscales Las ventajas y desventajas para el país receptor de la Joint Venture Principales problemas encontrados por inversores extranjeros para la 180 formación de Joint Ventures en países en desarrollo Por qué fallan algunas Joint Ventures? La decisión de asociación en el exterior Cómo comenzar La elección del país La elección del socio La cultura El tamaño La performance económica del socio Las razones Los tipos de socios La empresa transnacional como socio Recomendaciones finales Los recursos para aportar a una Joint Venture Los elementos de negociación en una Joint Venture Objetivos básicos y de mediano y largo plazo Formación de la empresa, composición del capital y tipos de aportes Técnicas de control Obligaciones de las partes Mercados a servir líneas de productos Fuentes de insumos y adquisición de equipos Fuentes de financiamiento Adquisición de tecnología, management y asistencia técnica Localización y tamaño del proyecto Composición del cuadro directivo y gerencial Mecanismos de retribuciones a las partes Repartición de los resultados Reglas para la solución de controversias Como ejercer el control sobre una Joint Venture Los acuerdos formales El personal gerencial y técnico Técnicas de influencia Las retribuciones económicas de las partes Valoración de los riesgos y sus posibles formas de cobertura Las Joint Ventures como forma de adquisición tecnológica 218 Capítulo 9. Legislaciones, Políticas y Normas del País Recipiente que Influyen en la Creación de una Joint Venture 9.1. Introducción Legislación sobre inversiones extranjeras 224

5 9.3. Legislación sobre transferencia de tecnología Legislación societaria Legislación y normas sobre comercio exterior Legislación y normativa laboral Legislación y normas fiscales Legislación y normas financieras Legislación sobre comercio interior y competencia Legislación y normas de política industrial Legislación sobre compras estatales Tratados especiales 238 Capítulo 10. El Financiamiento de las Joint Ventures Introducción Principales fuentes de financiamiento para las Joint Ventures Créditos de la comercial Descuento de documentos comerciales. Factoring. Forfaiting Créditos especiales sectoriales Organismos internacionales Créditos de exportación Financiamiento de la banca comercial internacional Créditos gubernamentales Financiación de proyectos Financiamiento con participación accionaria Créditos para constitución y puesta en marcha de Joint Ventures Financiamiento a través de bolsas y mercados de valores Fondos mutuos de inversión y fondos de pensiones Fondos de inversión de países Financiamiento de actividades de marketing internacional Financiamiento para investigación, innovación y desarrollo 249 tecnológico Leasing Operaciones de countertrade Capitalización de deuda 250 Capítulo 11. Las Joint Ventures en el Marco de los Acuerdos de Integración Regional Introducción Las sociedades binacionales o multinacionales en los procesos de 254 integración La formación de Joint Ventures en América Latina y el Caribe para 258 facilitar el acceso a mercados de países desarrollados La formación de Joint Ventures en zonas francas o zonas de 260 procesamiento para exportación Anexo 264 Capítulo 12.

6 Fuentes de Información sobre Joint Ventures Introducción Organismos internacionales de promoción de Joint Ventures El programa de inversión cooperativa de la ONUDI La oficina de promoción de Joint Ventures de exportación del centro 271 de comercio internacional UNCTAD/GATT La corporación financiera internacional Organismos regionales de promoción de Joint Ventures La organización Interamericana de Desarrollo y la Corporación 273 Interamericana de Inversiones El Banco Interamericano de Desarrollo y la Corporación 273 Interamericana de Inversiones La Asociación Latinoamericana de Instituciones Financieras de 273 Desarrollo ALIDE Los Organismos de integración regional Organismos nacionales, provinciales y municipales de promoción de 275 inversiones extranjeras Otras organizaciones que fomentan y apoyan la creación de Joint 276 Ventures El programa de socios para la inversión internacional de la 276 comunidad europea (EC International Investment Partners) A) Identificación de proyectos y socios potenciales 277 B) Operaciones previas a la creación de empresas conjuntas 277 C) Financiación de las necesidades de capital 278 D) Formación y asesoramiento de cuadros Organismos de países desarrollados que promueven Joint Ventures 279 en naciones en desarrollo Los bancos de fomento o desarrollo Las cámaras y asociaciones industriales y de servicios Consultoras privadas Incentivos que otorgan los países para promover la captación de 282 inversores de riesgo en proyectos de Joint Venture A) Incentivos fiscales 282 B) Incentivos financieros 283 C) Incentivos no financieros Bibliografía. Caps. 6 a Capítulo 13. Experiencias Chilenas en Joint Ventures en el Exterior Introducción Codelco Chile desarrolla Joint Venture en Europa Codelco Chile desarrolla Joint Venture en China Empresa Nacional de Petróleo Yacimientos Petrolífero Fiscales Compañía Sudamericana de Vapores Experiencias chilenas de inversión extranjera en el país, para 325 proyectos de perfil exportador

7 Bibliografía 338 Capítulo 14. Casos Prácticos Mercosur (A) Mercosur (B) Aceitunas punillas S. A Cervecería Artois: de Bélgica a Brasil Viga maestra: desafíos estratégicos Viga maestra con tubolín se asocian con Thankhedhao Ltda. De Hong 417 Kong Petróleos nacionales de COPIHUE, PNC Joint Venture de la compañía naviera Sol Azul en el Pool Naviero 423 Ruta Nueva