CONFERENCIA TELEFONICA DE PRESENTACION DE RESULTADOS TERCER TRIMESTRE 2013 ENDESA COLOMBIA

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1 CONFERENCIA TELEFONICA DE PRESENTACION DE RESULTADOS TERCER TRIMESTRE 2013 ENDESA COLOMBIA RICHARD: Bienvenidos a la conferencia telefónica de presentación de resultados del tercer trimestre de 2013 de Endesa Colombia. Mi nombre es Richard y seré su operador en la llamada de hoy. En este momento, todos los participantes están en modo de escucha únicamente. Más tarde se hará una sesión de preguntas y respuestas. Por favor tengan en cuenta que esta llamada está siendo grabada. Ahora le daré la palabra al Señor Juan Manuel Pardo Gómez, Gerente Administrativo y Financiero. Señor Pardo, puede empezar. Sr. PARDO: Ok, muchas gracias por su asistencia en la mañana de hoy. Bienvenidos a nuestra llamada trimestral para inversionistas. Hoy presentaremos los resultados de Emgesa y Codensa para los diez primeros meses del Empezaremos por presentar los hechos más relevantes de los negocios de generación y distribución en Colombia para este año. A continuación presentaremos los resultados operativos y financieros y al final abriremos la llamada a una sesión de preguntas y respuestas. En la diapositiva número 3, pueden ver que durante los primeros nueve meses del 2013, tuvimos logros y noticias muy importantes para nuestros negocios en Colombia, que veremos en más detalle en las diapositivas a continuación. El primer tema del que me gustaría hablar es que durante el 2013 se ha llevado a cabo una discusión acerca del impacto de las tarifas de energía en la productividad y la competitividad de la industria local en Colombia. El Ministerio de Comercio de Colombia contrató un estudio comparativo de los precios de la energía en Colombia con respecto a los precios en los países de la OCDE. Les puedo comentar que el estudio reveló conclusiones positivas en cuanto a la estructura y la eficiencia del Sistema de Energía en Colombia. Concluyó que las tarifas en Colombia están en el promedio de las tarifas de los países de la OCDE para los sectores residencial e industrial. Aunque hubo algunos países con tarifas menores a las Colombianas, éstos tienen diferentes marcos regulatorios o subsidios gubernamentales. El estudio también concluyó que el intercambio de energía funciona relativamente bien para la fijación de precios. No obstante, el estudio también identificó oportunidades para mejorar la dinámica de precios en contratos bilaterales, por medio de iniciativas como un mercado regulado centralizado, en el que las compañías distribuidores comprarían electricidad como una entidad única que atienda la demanda regulada. En la diapositiva número 5 vemos que otro tema importante durante este año es la ejecución de proyectos en desarrollo en el negocio de generación. Como pueden ver, estamos desarrollando la planta hidroeléctrica El Quimbo y la repotenciación de El Salaco en el Río Bogotá. Estos dos proyectos son estratégicos para garantizar el abastecimiento para Colombia y para la ciudad de Bogotá. Como se puede ver en esta diapositiva, a Septiembre 20 de 2013 teníamos un avance físico del 51.7% en la ejecución de El Quimbo, con una inversión acumulada de US$502.6 Millones, de los US$837 Millones presupuestados para el proyecto. Durante el 2013, tuvimos avances especiales en las principales obras civiles, y en la ejecución de los compromisos sociales y ambientales relacionados con la licencia.

2 Por otro lado, tuvimos un 53.3% de avance en la repotenciación de 6 unidades de la cadena El Salaco en el Río Bogotá, lo cual nos permitirá adicionar MW de capacidad instalada de generación. Hemos invertido más de US$16 Millones en este proyecto, de un presupuesto total de US$43.7 Millones. En Noviembre y Diciembre de 2013, empezaremos operaciones con la segunda y la quinta unidad de la Planta de Poder Colegio y completaremos la repotenciación de otras cuatro unidades de esta cadena para Diciembre de En la diapositiva número 6, vemos en los proyectos en desarrollo de Codensa, uno de los principales que es la sub-estación Nueva Esperanza, en la zona sur de la ciudad de Bogotá, con un presupuesto estimado cercano a los US$50 Millones. Este proyecto consiste en la construcción de una subestación para convertir 500 a 150 KV para atender la creciente demanda eléctrica de la ciudad de Bogotá y la región central del país. Durante las primeras etapas de las construcciones de este proyecto, Codensa descubrió varios materiales arqueológicos del período pre-hispánico, que fueron declarados de alta importancia por la autoridad arqueológica nacional. En consecuencia, las autoridades nacionales ordenaron la remoción de los hallazgos arqueológicos, lo que representará una inversión adicional de US$4.7 Millones en el proyecto por parte de Codensa y al mismo tiempo, una demora en el inicio de las operaciones comerciales hasta el Pasando a la diapositiva 7, también queremos compartir con ustedes las partes más destacables de las nuevas regulaciones en el mercado mayorista de gas natural. Con la presencia de nuevos competidores en el negocio de comercialización mayorista, se presentarán nuevas oportunidades, por las nuevas regulaciones para el gas natural, la creciente competencia y la relevancia del precio para los clientes en este mercado. En el 2013, Emgesa participó en las rondas iniciales para ofrecer abastecimiento de gas por períodos de dos a cinco años en el mercado mayorista, y aunque no ganamos ningún contrato, creemos que el conocimiento y las sinergias que el grupo Enel y Endesa tienen, nos permitirán obtener ganancias de los cambios en el mercado del gas natural en el futuro cercano. En la diapositiva número 8, hablaremos de las condiciones hidráulicas para el Queremos decirles que hemos tenido un año más seco comparado con el Como pueden ver en la diapositiva, la cifra acumulada de las reservas de agua en el sistema nacional estuvo al 62.9% de la capacidad total para Septiembre de 2013, por debajo del 80.7% de la capacidad total que tuvimos para el mismo mes del Los niveles de lluvia del sistema nacional para el 2013, estuvieron al 90% del promedio histórico y la región oriental del país ha recibido la mayoría de la lluvia durante el año. La ubicación de los depósitos de agua de Emgesa en tres diferentes cuencas hidrográficas, en las regiones central y oriental, ha sido una ventaja competitiva importante durante este año. A Septiembre de 2013, el sistema como un todo tenía un faltante de casi GW/h, comparado con los niveles del 2012, para atender la temporada de verano, que usualmente va del final de Diciembre a los primeros días de Marzo. Debido a esto, esperamos que las compañías de generación en Colombia sean muy cuidadosas con el uso de sus reservas de agua durante los meses siguientes, para poder cumplir con sus contratos.

3 En la diapositiva número 9, vemos otro hecho importante del 2013, y fue la discusión sobre la revisión de las tarifas de energía en Colombia. Cada cinco años, el negocio de distribución en Colombia tiene una revisión regulatoria de las tarifas. Este año, el regulador va a revisar la metodología para remunerar los componentes de distribución y comercialización en las tarifas del negocio de distribución. Dado que el componente de comercialización, que incluye el pago por la medición del consumo y por el servicio de facturación y cobro del servicio, lleva casi 10 años, la industria como un todo ha enfrentado una disminución de este componente en la revisión actual. El componente de distribución en la tarifa, que remunera el mantenimiento y las inversiones de infraestructura para la distribución de la electricidad y la calidad del servicio entregado a los clientes, ha estado establecida desde Septiembre de Este año el regulador revisará el RORC aplicable para calcular el retorno de la inversión en activos eléctrico para las compañías de distribución y actualizará la metodología para la valoración de esos activos. En la diapositiva número 10, con respecto al tema de la Movilidad eléctrica, es importante compartir con ustedes que Codensa ha estado trabajando muy de cerca con los sectores público y privado para consolidar varias iniciativas de movilidad eléctrica incluyendo el programa E-Bike to work, los programas comerciales de vehículos eléctricos y el lanzamiento del programa piloto de 50 taxis eléctricos en la ciudad de Bogotá. Codensa también ha estado trabajando durante los tres últimos años con el Distrito de Bogotá, para promover la movilidad eléctrica como una iniciativa amigable para el transporte masivo en la Capital. Este año, Codensa, junto con Bogotá Eléctrica, un grupo de operadores de negocio, presentó un proyecto al Distrito de Bogotá, con el fin de buscar una asociación pública y privada para incluir buses eléctricos en la fase I y fase II de Transmilenio, el sistema de transporte masivo de la ciudad de Bogotá. Esta iniciativa representa una oportunidad para Codensa de invertir más de 91 Millones en la construcción de 74 Km de cables aéreos de poder para Codensa, una inversión importante para los operadores de buses que incluye 455 trolebuses en el sistema, entre 2015 y En la diapositiva 11, como pueden ver, durante 2013 Codensa y Emgesa recibieron importantes reconocimientos por la alta calidad de los estándares del gobierno corporativo y responsabilidad social. Estos reconocimientos, incluido el reconocimiento IR de la Bolsa de Valores de Colombia, entregado por mejorar las prácticas de las relaciones con inversionistas en Español y en Inglés voluntariamente. Sólo cinco emisores de renta fija fueron reconocidos por la Bolsa de Valores de Colombia, incluyendo Codensa y Emgesa. En segundo lugar, Codensa sacó el sexto puesto en la Encuesta de la Comisión Original de Integración Eléctrica, entre varias compañías de distribución en Latino América con un índice de satisfacción de la calidad percibida por los clientes del 86.4%. Las áreas en las que Codensa tuvo las mejoras más importantes fueron imagen, servicio al cliente e información y comunicación dentro de la compañía y con sus clientes. Por último, la Fundación Más Familia, le otorgó un reconocimiento a Emgesa y Codensa como compañía responsable con respecto a las familias, por sus programas para mejorar la calidad de vida de sus empleados.

4 Finalmente, en la diapositiva número 12, queremos presentar los resultados de una exitosa emisión de bonos locales, realizada por Emgesa en Septiembre del 2013, por un total de aproximadamente US$286 Millones. Los bonos fueron colocados en dos series, uno a seis años y otro a doce años, con un rendimiento a par de IPC más 4.25% e IPC más 5% respectivamente. La transacción tuvo una sobredemanda total de 2.2 veces, confirmando la confianza de los inversionistas en la gerencia de Emgesa y el alto reconocimiento como un buen colocador de bonos en el mercado local. Los fondos procedentes de esta emisión de bonos serán utilizados para atender inversiones en El Quimbo, durante 2013 y 2014, y para pre-financiar una maduración de bonos que Emgesa tiene en el Ahora, por favor pasen conmigo a la siguiente sección, para presentar los resultados operativos de Emgesa y Codensa durante los primeros nueve meses del En la diapositiva 14, pueden ver que a Septiembre de 2013, el grupo Endesa alcanzó un EBITDA 1 total de más de 5.2 Millones, de los cuáles el 49% vino de Latino América. En términos de unidades de negocio, Emgesa contribuyó con el 37% del EBITDA en el negocio de Generación de América Latina, mientras que Codensa representó el 27% del EBITDA regional para el negocio de distribución. Durante los primeros nueve meses del 2013, Colombia representó el 32% del EBITDA de Latino América, y el 16% del EBITDA consolidado el grupo Endesa. En 16 años de presencia en Colombia, Codensa y Emgesa, han logrado mejorar los resultados operacionales y financieros, convirtiéndose desde el 2012, en el mayor contribuidor del EBITDA en Latino América para el grupo Endesa. Ahora, en la diapositiva 16, revisemos los resultados operacionales para los primeros nueve meses del Como pueden ver en la diapositiva, en la parte superior de la diapositiva, la generación total en los primeros nueve meses del año alcanzó GW/h. Esto representa una disminución del 6.1% comparado con el mismo período del 2012, como resultado de la presencia de condiciones secas durante el tercer trimestre del En consecuencia, la generación térmica también incrementó su participación sobre la generación total del 3% al 8% durante este período y la generación de nuestras plantas hidráulicas decreció del 96% al 92% de la generación total. El nivel de disponibilidad de nuestras plantas mejoró en un 1.6% alcanzando el 91.5% para Septiembre de Nuestra participación de mercado se conservó al 19.7% en términos de capacidad instalada, mientras que nuestra base de activos permaneció estable y decreció a 20.7% en términos de generación total, dadas las condiciones climáticas. Pasando al volumen de ventas de Emgesa, podemos ver que las ventas totales alcanzaron GW/h, que representa una disminución del 1.65 comparado con los primeros 9 meses de Como se puede ver en la parte superior de la diapositiva, de las ventas totales el 71% fue hecho por medio de contratos ya sea a mayoristas o clientes no-regulados, y el 29% en el mercado spot. 1 EBITDA: Utilidades antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones por sus siglas en Inglés.

5 De las ventas hechas por contrato, el 73% fueron ventas a clientes en el mercado mayorista, que incluye compañías de distribución como Codensa, y el 27% fueron ventas a clientes en el mercado no-regulado, que incluye las grandes compañías industriales. La política comercial de Emgesa busca un equilibrio entre las ventas a través de contratos y las ventas en el mercado spot, y al mismo tiempo la política establece una meta de ventas por contrato que también pueda ser suplida por la propia generación de la compañía. Durante los primeros nueve meses del 2013, nuestra política comercial se enfocó en incrementar la intermediación en el mercado spot, aprovechando los mayores precios, para incrementar nuestro margen operacional. El precio en el mercado spot, como se puede ver en la parte inferior de la gráfica, alcanzó un promedio de Col$176 por KW/h durante los primeros nueve meses del 2013, representando un incremento del 31.5% comparado con el promedio de precio spot en el mismo período del 2012, como resultado de las condiciones climáticas explicadas anteriormente. En la diapositiva 17, podemos ver la base de clientes de Emgesa, mantuvimos una participación importante en los mercados mayorista y no-regulado. En el mercado mayorista vendimos electricidad a través de contratos a más de 14 grandes compañías de distribución en Colombia, incluyendo Codensa a la que le hicimos el 50% de las ventas en este mercado, a precios y condiciones de mercado. También atendimos bajo contrato casi un 14% de los mercados no-regulados a nivel nacional, con un crecimiento del 2.5% en ventas bajo contrato a grandes clientes industriales y comerciales. Ahora, en las diapositivas 18 a la 23, presentaremos los resultados operacionales de Codensa para los nueve meses de este año. Como pueden ver, la demanda nacional de electricidad continuó creciendo, pero a un ritmo menor, alcanzando el 3.08% en Septiembre de La demanda de electricidad en el área de Codensa creció un 1.21% en promedio anual, por debajo del crecimiento de la demanda nacional como resultado de una disminución en la producción industrial a nivel nacional, y en el área de influencia de Codensa. Aunque no esperamos que esta tendencia cambie significativamente durante los meses siguientes, hemos visto evidencia de recuperación en la demanda de energía por parte de los 30 principales clientes industriales desde el trimestre pasado. En la diapositiva 19, podemos ver que la demanda de electricidad de Codensa alcanzó GW/h en los primeros nueve meses de Esto es un incremento del 3.4% comparado con el mismo período del Codensa sigue siendo la mayor compañía de distribución en el país con un 23.7% de la demanda total nacional y un 23% de participación del mercado no-regulado. En cuanto a volumen por tipo de mercado, las ventas de Codensa a clientes regulados representaron el 63% de la demanda total de electricidad en el área de Codensa, mientras que la demanda de las redes de Codensa por parte de otras compañías comercializadoras representó el 31% del total y el uso de las redes de Codensa por parte de otros operadores de red representó el 7%. En la diapositiva 20, vemos que mientras que otras ventas de electricidad en Codensa fueron al mercado regulado ó al alumbrado público, la política comercial de Codensa se ha enfocado en una estrategia para garantizar el precio de la electricidad para sus clientes, asegurando compras de electricidad a través de contratos con grandes compañías generadoras como Emgesa.

6 Estos contratos se asignan por medio de subastas a condiciones de mercado. En la actualidad, Codensa ha garantizado más del 90% de sus compras de energía para el 2013, 2014 y 2015, 66% de estas compras de energía para 2016 y el 45% de compras de energía para En la diapositiva 21, vemos que entre Septiembre del 2012 y Septiembre del 2013, Codensa añadió clientes nuevos, alcanzando 2.6 millones de clientes en Bogotá. Si le añadimos a esta cifra la base de clientes de la Empresa de Energía de Cundinamarca, alcanzamos 2.9 Millones de clientes, lo que representa un crecimiento del 4% con respecto al número de clientes en Septiembre de En la diapositiva 22, con respecto a la calidad del servicio, nos gustaría compartir con ustedes los resultados de los índices SAIDI y SAIFI (por sus siglas en inglés). El índice SAIDI mide el promedio de tiempo de interrupción en el servicio de electricidad, en horas ó minutos y el índice SAIFI mide el promedio de número de interrupciones mensuales de servicio. A hoy, Codensa ha experimentado una disminución en el número de interrupciones de servicio, comparado con los resultados a Diciembre de Por el contrario, la duración de esas interrupciones ha aumentado comparando con los resultados de Diciembre de 2012, como consecuencia de algunas fallas en las redes, la corta temporada de lluvias en Marzo y Mayo de 2013, que impactó el tiempo de respuesta de nuestros equipos operacionales. En la diapositiva 23, podemos ver que Codensa continúa presentando mejoras en su índice de pérdidas, como pueden ver a Septiembre de 2013, alcanzamos un nuevo nivel mínimo histórico de 7.06% por debajo del objetivo de 7.22% que se había fijado para este período en nuestro presupuesto. Continuamos viendo resultados positivos de la renovación y la actualización tecnológica de nuestra infraestructura de macro medición, con el fin de tener un mejor control del robo y las actividades irregulares en tiempo real, y la implementación de nuevos programas para promover una cultura de pago. Ahora, pasemos a la sección 3 para presentar los resultados financieros de Emgesa y Codensa para el tercer trimestre de En la diapositiva 25, vemos los resultados acumulados para Codensa y Emgesa durante el tercer trimestre del 2013, por favor recordemos que las cifras financieras están presentadas en dólares, utilizando la tasa de cambio aplicable para el final de cada período. Sin embargo, los estados financieros se preparan en pesos colombianos y por lo tanto, hemos calculado proporciones y variaciones en pesos, para excluir cualquier impacto proveniente de la conversión de tasa. Como pueden ver, los ingresos acumulados y el EBITDA para Codensa y Emgesa para los primeros nueve meses del 2013, alcanzaron US$2.2. billones y US$1 billón respectivamente. Los activos totales alcanzaron US$8.1 billones a Septiembre de 2013, y fueron respaldados por un capital total de US$4.5 Billones. Las dos compañías están calificadas como AAA por Fitch y este año Emgesa recibió una mejora en su calificación internacional de crédito por parte de S&P y Fitch, pasando de BBB- a BBB, con una perspectiva estable por parte de las dos agencias calificadores. En la diapositiva 26, podemos ver que los ingresos operacionales de Emgesa en pesos aumentaron un 14.4% comparado con el mismo período del 2012, alcanzando US$949 Millones a Septiembre de este año. Esto es debido al aumento en la actividad de comercialización, especialmente en el mercado spot a mayores precios, y en los ingresos de la regulación de frecuencia secundaria.

7 Dado el ingreso por generación térmica y el incremento en la intermediación spot, como lo explicamos previamente, nuestras ventas totales en peso aumentaron un 24.4%. Como resultado, la compañía tuvo un aumento del 7.6% en el EBITDA en pesos a Septiembre de 2013, y comparado con el mismo período de 2012, alcanzando un total de US$587 Millones. Por consiguiente, nuestro margen de EBITDA, alcanzó un 61.5% para los primeros nueve meses de este año. El Ingreso Neto aumentó un 11.1% a Septiembre de este año, debido a nuestros resultados operacionales y a la reducción de gastos financieros, que bajó un 14.2% con respecto al mismo período del 2012, gracias a las menores tasas de interés durante el período, teniendo como resultado un margen neto de 35.8% como se puede ver en la parte superior de la gráfica. Nuestros resultados financieros positivos reflejan la flexibilidad de nuestra estrategia comercial, que nos permite optimizar nuestras reservas de agua y participar en el mercado spot, para beneficiarnos de los precios más altos en este mercado. También es importante resaltar, que cerca del 67% de nuestros ingresos operacionales vienen de ventas por contrato y pagos de confiabilidad que crean estabilidad y predictibilidad para nuestro flujo de caja y nuestros resultados financieros. En la diapositiva 27, se puede ver que a Septiembre de 2013, hemos invertido más de US$502.5 millones en El Quimbo, desde el inicio de la construcción. Durante los primeros nueve meses del 2013, hemos invertido US$195 Millones en El Quimbo y cerca de US$14 Millones en la repotenciación de la cadena de generación de El Salaco. Los mayores gastos de capital (CAPEX) en nuestros activos corrientes, los cuales son principalmente preventivos, alcanzaron US$17 Millones en el tercer trimestre del En la diapositiva 28, vemos las mediciones crediticias claves a Septiembre de 2013, tuvimos una razón de Deuda vs. EBITDA de 2.2 veces, ligeramente por encima de la relación a Diciembre de 2012, dado el incremento en la inversión en los proyectos El Quimbo y Salaco, durante el tercer trimestre del La razón EBITDA vs. Cobertura de intereses, calculada a partir del estado de pérdidas y ganancias, aumentó a 12.5 veces, dado el incremento en EBITDA y las menores tasas de interés. Por favor recuerden que durante la el período de construcción de El Quimbo, los gastos de intereses asociados a la deuda utilizada para financiar el proyecto, serán contabilizados como un mayor valor en los activos de la compañía y por lo tanto no serán contabilizados en el Estado de Pérdidas y Ganancias. Por lo tanto, es importante también mirar la razón de cobertura de intereses alternativa calculada con los intereses pagados que da como resultado 7 veces, aumentando también de las 6.5 veces que se obtuvo en Diciembre de La Deuda Financiera Neta aumentó a US$1 Billón, principalmente como resultado de las inversiones en El Quimbo y la cadena de Salaco. La Deuda Financiera total, alcanzó US$1.7 billones, quedando por encima del nivel que teníamos en Diciembre del A Septiembre del 2013, los indicadores de apalancamiento, medidos como deuda financiera sobre capital y deuda financiera sobre activos, dieron como resultado 57.2% y 31.5% respectivamente. Ahora en la diapositiva 29 pasemos a los resultado financieros de Codensa para el tercer trimestre del Como pueden ver, los ingresos aumentaron 2% en pesos, comparados con ingresos del

8 mismo período del 2012, principalmente gracias a la estabilidad en la demanda de los clientes regulados y comerciales y al aumento en el volumen de energía enviado a otros operadores de la red desde el área de Codensa. El EBITDA de Codensa en los nueve primeros meses del 2013, alcanzó US$424 millones, mostrando un incremento del 0.8% en pesos comparado con el EBITDA que tuvimos en el mismo período del Esto como resultado de un mayor crecimiento en el costo de ventas que en los ingresos operacionales. El ingreso neto fue de US$204 Millones, lo que representa un incremento en pesos de 2.7%, gracias a un ligero incremento en el ingreso operativo, y a una importante reducción en los gastos financieros netos, como resultado de menores saldos en las deuda y menores tasas de inflación, a los que el 92% de nuestra deuda están indexados. Por lo tanto, el margen de EBITDA para los primeros nueve meses del 2013 fue de 34.4% y el margen neto fue del 16.3% preservando la estabilidad histórica que hemos visto en los años anteriores. Nuestra composición de ventas se mantuvo estable, compuesta principalmente por clientes residenciales y comerciales. En la diapositiva 30 podemos ver que durante los primeros nueve meses del 2013, Codensa invirtió un total de US$78 millones en gastos de capital (CAPEX), de los cuales el 38% se dirigió a atender demanda nueva, principalmente con la construcción de nuevas sub-estaciones, 17% fue dedicado a mejorar la calidad del servicio y el 10% fue destinado a ahorros. En la diapositiva 31, vemos las mediciones crediticias claves, que permanecieron fuertes y consistentes con la calificación local AAA de nuestra compañía. La razón Deuda vs. EBITDA decreció a 0.9 veces al amortizar la compañía con caja disponible los US$41 millones correspondiente a la maduración de los bonos que se vencieron en Febrero del La razón EBITDA vs cobertura de intereses creció de 12.4 veces en 2012 a 16.1 veces para los últimos 12 meses, terminando en Septiembre de Los gastos financieros de los primeros nueve meses del 2013 decrecieron un 38% comparándolos con los gastos del mismo período del 2012, dadas menores tasas de interés y la amortización de la maduración en Febrero de 2013, la maduración de los bonos. La Deuda Financiera neta creció a US$388 Millones a Septiembre del 2013, principalmente como resultado del pago de dividendos y los pagos anticipados de las transferencias gubernamentales a la Empresa de Energía de Cundinamarca, para optimizar el retorno sobre el excedente de caja. La Deuda Total alcanzó US$540 Millones, decreciendo un 7.2% con respecto a Diciembre de La deuda financiera sobre activos totalizó 19.1% y la Deuda Financiera sobre capital un 34.2%. En la diapositiva 31, concluimos esta presentación con los hechos más destacables de las compañías a Septiembre de este año. Como pueden ver, tenemos un crecimiento importante en los resultados operacionales a pesar de tener una temporada de lluvias más seca que el promedio y un decrecimiento en la producción industrial nacional. Tenemos una participación en nuevos negocios y nuevas oportunidades para crecer; tenemos resultados financieros fuertes y estables con bajo apalancamiento financiero y mediciones crediticias conservadoras. Estamos trabajando en línea para afrontar nuevos retos tales como la revisión de tarifas de energía, la calidad del servicio, la

9 movilidad eléctrica en Bogotá y el desarrollo de nuevos mercados. Y obtuvimos reconocimiento público de nuestros grupos de influencia por nuestro compromiso con la sostenibilidad. Muchas gracias por acompañarnos esta mañana y ahora nos gustaría abrir la conferencia para una sesión de preguntas y respuestas. RICHARD: Gracias. Empezaremos ahora la sesión de preguntas y respuestas. Si tiene alguna pregunta por favor presione asterisco y luego uno en su teléfono de tonos. Si desea ser removido de la cola por favor presione el signo de número. Si está usando un altavoz puede necesitar levantar el auricular antes de presionar las teclas. Una vez más, si tiene una pregunta por favor presione asterisco y luego uno en su teléfono de tonos. En espera de preguntas. De nuevo, presione asterisco y luego uno en su teléfono de tonos. No tenemos preguntas en este momento. Sr. PARDO: Ok, muchas gracias por acompañarnos esta mañana. RICHARD: Gracias damas y caballeros. Esto concluye nuestra conferencia del día de hoy. Gracias por participar. Se pueden desconectar.