UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.

Transcripción

1 UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE MARZO DE 2012 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Aspectos Relevantes Antes de dar inicio a la explicación de los resultados al primer trimestre del presente ejercicio, es conveniente señalar los siguientes puntos: Entorno Económico, Político Social y Ambiental Con respecto al comportamiento económico, se presentó un mayor dinamismo en le gasto público debido a mejoras en la ejecución de las obras realizadas por los gobiernos regionales. Asimismo, la inversión privada tuvo un comportamiento positivo en las diferentes actividades lo cual impactó en la tasa de crecimiento del empleo así como en el consumo interno. Por su parte, el IPC a nivel nacional de marzo 2012 registró un aumento de 0.72% en el mes. La variación acumulada al primer trimestre del año fue de 1.03%, ello debido principalmente a los mayores costos asociados a los servicios educativos escolares relacionados con las pensiones en colegios particulares. Asimismo se observó un alza en los alimentos y el servicio de transportes. Por otro lado, las comunicaciones tuvieron un comportamiento a la baja básicamente por los menores precios de los equipos telefónicos móviles y locales; presentándose también baja en los precios en las frutas de la estación. Todos estos factores, así como una ejecución comercial eficiente, contribuyeron a que en el primer trimestre del año 2012 el volumen de venta de cerveza aumentara en 8.6% en comparación con el mismo periodo del año Competencia En el sector cervecero, compiten con Backus, la Compañía Cervecera Ambev Perú S.A.C., que produce las marcas Brahma y Zenda y comercializa Corona y Stella Artois, AJEPER, con las cervezas Franca, Club Especial, Tres Cruces y Club Alianza Lima, y la Cervecería Amazónica S.A.C., con las cerveza marca Ucayalina. La intensa competencia en el mercado cervecero peruano continúa en este año de enero a marzo del AJEPER y Ambev siguen con su política de bajos precios y promociones, tratando de esta manera de incrementar volumen y participación de mercado. Al mes de marzo de 2012, según cifras de la encuestadora nacional CCR, respecto a volumen en la categoría cerveza, Backus alcanzó una participación de mercado a nivel nacional de 92.8% (92.7% a diciembre de 2011), Cervecería San Juan una participación de 0.5% (0.4% a diciembre de 2011), mientras que los competidores incluyendo las cervezas importadastuvieron una participación de 6.7% (6.9% a diciembre de 2011). Como se puede apreciar nuestra participación en el mercado se mantuvo estable, pese a los menores precios de los productos de nuestros competidores y a sus constantes e intensas campañas publicitarias. Por otro lado, Ambev aumentó su participación en el mercado cervecero de 6% en diciembre de 2011 a 6.2% en marzo de 2012, y AJEPER decreció su participación de 0.5% en diciembre de 2011 a 0.3% en marzo de En términos de valor, la participación de Backus se mantuvo estable, en 94.3% en promedio en diciembre de 2011 y en marzo de 2012, debido a la adecuada gestión de portafolio de marcas. 1

2 Comentarios sobre Liquidez La liquidez corriente (Activo Corriente / Pasivo Corriente) fue la siguiente: o Al 31 de diciembre de o Al 31 de marzo de La variación se explica por el menor saldo de las cuentas por cobrar debido a la recuperación del crédito presentado en el mes de diciembre y por la disminución de caja por los pagos de dividendos y otras obligaciones. Así, la posición de la empresa en caja y bancos cerró al primer trimestre del 2012, en S/.76.3 millones, de los cuales el 85.1% corresponde a moneda nacional y el saldo a dólares y euros. Las colocaciones fueron depositadas en instrumentos de corto plazo dentro de instituciones financieras de primer nivel. Los siguientes eventos tendrían un efecto positivo en la liquidez: Incremento de la demanda como consecuencia del crecimiento de la economía nacional. Incremento de la demanda por las acciones comerciales realizadas en las áreas de marketing y ventas. A su vez, el impacto de los eventos que a continuación se señalan, podría tener un efecto negativo: Un recrudecimiento de la crisis financiera internacional la cual impactaría en la economía local. Crecimiento en la participación de mercado de las empresas competidoras. Los requerimientos de inversión en la capacidad operativa para ampliar la capacidad vigente. Impacto de los efectos climáticos en el consumo y las operaciones. Cabe señalar, que los saldos en dólares y euros al finalizar el primer trimestre del 2012 están expresados en nuevos soles, al tipo de cambio de oferta y demanda a dicha fecha, es decir, en venta S/ y S/ respectivamente, y en compra S/ y S/ respectivamente. Activos (Millones de Nuevos Soles) Pasivos Activos (Millones de Dólares) 40.5 Pasivos Activos (Millones de Euros) 0.8 Pasivos 5.6 La posición en moneda extranjera es para atender obligaciones en dichas monedas generadas en las operaciones productivas y comerciales, así como también para cumplir con el pago por las inversiones en infraestructura, distribución, envases y equipos de frío que se vienen ejecutando. De acuerdo con la política de Tesorería, la cual contempla conceptos para evitar el riesgo cambiario, se han realizado operaciones de compra / venta de moneda extranjera a futuro, con fines de cobertura. Al 31 de marzo del 2012, Backus mantiene Contratos a Futuro de Moneda Extranjera (forwards), siendo los montos nominales de US$ 208 millones y EUR 17.7 millones. Estas operaciones cubren las exposiciones de pago futuro por compra de materia prima, inversiones de capital y otros. Estas operaciones no tienen fines especulativos. En línea con lo anterior, al 31 de marzo del 2012, Backus tiene suscrito un contrato marco con el 2

3 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. hasta por US$ 30 millones, con el objetivo de cubrir las fluctuaciones en los precios de commodities. Al cierre del primer trimestre del año 2012 tenemos contratos vigentes por US$2.93 millones. Estas operaciones no tienen fines especulativos. Asimismo, al cierre del mes de marzo del 2012 Backus mantiene un préstamo a SABMiller Holding por US$26 millones a tasa de interés de mercado. Inversión y Financiamiento En febrero del 2012, la Junta General de Accionistas acordó repartir S/ millones como dividendo en efectivo, correspondiente al saldo no distribuido de las utilidades acumuladas del ejercicio Adicionalmente se declaró S/.0.46 millones por el exceso de Reserva Legal. Entre ambos conceptos se alcanzó la suma de S/ millones. Al primer trimestre del año 2012, se realizaron inversiones por S/ millones (S/ millones en el año 2011), destinadas a ampliar la capacidad de las plantas cerveceras, incrementar el parque de cajas plásticas y envases de vidrio, adquirir equipos de frío para el mercado, ampliar la flota de transporte primario y de distribución, entre otras. Al mes de marzo del año 2012, el importe de la deuda financiera está compuesto de la siguiente manera: Préstamo de corto plazo con el Banco Continental (Millones de S/.) Préstamo de corto plazo con Banco de Crédito Intereses devengados por el endeudamiento al cierre del periodo 1.4 Total deuda financiera Respecto a la deuda financiera, en el primer trimestre del 2012, Backus canceló los pagarés con el Banco Continental y el Banco de Crédito, y se tomaron nuevos créditos para refinanciar deuda, capital de trabajo e inversiones en activo fijo, quedando al 31 de marzo del 2012 con un saldo de S/. 230 millones como deuda de corto plazo. Asimismo, se canceló el monto adeudado por arrendamiento financiero. Resultados Económicos Período: Enero a Marzo 2012 Volumen de Venta En cerveza se vendió al mercado millones de hectolitros frente a los millones de hectolitros vendidos en el mismo periodo del año anterior. El incremento de los millones de hectolitros significan un crecimiento del 8.6%. La venta de gaseosas, aguas, bebidas nutritivas y licores totalizaron millones de hectolitros contra millones vendidos en el mismo periodo del año anterior que equivale a un aumento de 34%. En conjunto se vendió en todos los productos millones de hectolitros obteniéndose una variación positiva de 12.3%. Ingresos Brutos Los ingresos brutos deducidos los impuestos crecieron en S/ millones respecto al mismo periodo del año anterior alcanzando S/ millones. El crecimiento equivale a 17.2%. 3

4 Costo de Venta y Otros Costos Operacionales Los costos aumentaron de S/ millones en el período enero a marzo del 2011 a S/ millones en el mismo período del 2012 representando un aumento de 16.3%. Este incremento en los costos, está relacionado directamente con el aumento en el volumen de ventas y el alza en el precio de las materias primas así como también de los gastos fijos. Utilidad Bruta La utilidad bruta de enero a marzo del 2012 fue de S/ millones, superior en S/ millones que equivale a un incremento de 17.5% respecto al mismo período del año anterior. Gastos Operacionales Los gastos de venta, gastos de administración, ganancia o pérdida en la venta de activos y otros ingresos y otros gastos en conjunto aumentaron de S/. 310 millones en el período enero a marzo 2011 a S/ millones en el mismo período del 2012 representando un incremento de S/ millones, equivalente al 7.1%. Los gastos de venta en conjunto aumentaron en S/ millones por el efecto neto de menores gastos por comisión mercantil, neto de mayores gastos por fletes y gastos de personal debido al cambio en el modelo comercial. Los gastos de administración aumentaron en S/ millones principalmente por mayores gastos por honorarios. Las cuentas restantes presentan un mayor ingreso de S/. 18, debido al efecto neto de un aumento en la utilidad en la venta de activos fijos. Utilidad Operativa La Utilidad Operativa fue de S/ millones que comparada a los S/ millones del mismo periodo en el año anterior, representa un aumento de S/ millones o 33.8% más. Otros Ingresos y Egresos Financieros En este período se registró una variación positiva de S/ millones explicada principalmente por un mayor ingreso por dividendos en efectivo recibido de las subsidiarias. Resultado Antes de Impuestos El resultado antes del Impuesto a la Renta en el período enero a marzo del 2012 asciende a S/ millones, 37.8% mayor que en el mismo período del Impuesto a la Renta El Impuesto a la Renta pasó de S/ millones en el período enero a marzo del 2011 a S/ millones en similar periodo del Al respecto es conveniente señalar que dicho importe corresponde a la parte corriente y diferida. Resultado Neto El resultado neto del período de enero a marzo del 2012 asciende a S/ millones representando el 26.2% de los ingresos netos de impuestos. El valor logrado es 37.6% mayor que el obtenido en el mismo período del año previo. 4

5 Conclusiones En conclusión, en el período enero a marzo del 2012 se incrementaron los niveles de venta, lo que contribuyó a lograr un incremento de 17.5% en el margen bruto. Los gastos operativos mostraron un aumento que fue contrarrestado por mayores ingresos financieros principalmente por dividendos en efectivo recibidos de las subsidiarias, todos estos factores influyeron para que se logre un incremento en la utilidad neta de 37.6% sobre la registrada en similar periodo del año anterior. ****** 5