CURSO SUPERIOR DE TRADER PROFESIONAL

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1 CURSO SUPERIOR DE TRADER PROFESIONAL Con la finalidad de facilitar la asimilación de los contenidos del curso consideramos de su interés facilitarle los iconos propuestos para este fin: Este icono se utilizará para realizar preguntas que ayuden a reflexionar sobre determinadas situaciones o para realizar preguntas que ayuden a introducir conceptos. Este icono se utilizará para resumir aquellos conceptos clave que los participantes deben recordar por su importancia. Este icono pretende alertar de conceptos que frecuentemente no son tenidos en cuenta por la gran masa inversora. Este icono servirá para poner ejemplos que, de un modo más amigable, permitan reflejar casos prácticos.

2 MÓDULO 4: TRADING 1. Software específico para el análisis financiero. Brókeres. 2. El chart: timeframes. 3. Ventana de profundidad 4. Comprar / Vender. Tipos de órdenes. 5. Cómo sacar partido de los mercados bajistas. 6. Sistema de garantías, liquidación y compensación, apalancamiento. 7. Distintos horizontes temporales en el trading. 8. Principios fundamentales de trading. 9. Impacto de las noticias económicas en el trading. 10. Cómo establecer objetivos de beneficios viables en función de cada mercado, su volatilidad y nuestro horizonte temporal de inversión.

3 MÓDULO 4: TRADING A lo largo de este cuarto módulo aprenderás que software específico tenemos a nuestro alcance para el análisis financiero, los tipos de órdenes que podemos usar, cómo sacar partido de los mercados bajistas, el sistemas de garantías, apalancamiento, liquidación y compensación, los principios fundamentales del trading, el impacto de las noticias en el trading, cómo establecer objetivos de beneficios viables, los aspectos claves de la gestión monetaria y del riesgo y como elaborar nuestro plan de trading. 1. Software específico para el análisis financiero. Brókeres Existen multitud de opciones en cuanto al software disponible en el mercado para la obtención de los gráficos de las cotizaciones y su posterior análisis. Algunos de los más populares son Metatrader (algunos brókeres lo facilitan sin ningún coste), Finanfor (software de distribución libre), V-chart, pro-real time, Ninja trader, etc. Este tipo de software es necesario para graficar y supone una herramienta indispensable para el trading. En cuanto al bróker, existen multitud de opciones, pero hay que ser cuidadoso al elegir uno que ejecute las órdenes de modo eficaz, tranparente y sin retrasos, cargue comisiones moderadas y que sea solvente (debe estar regulado de modo que nuestros fondos estén protegidos en caso de quiebra de dicho bróker). Los que presentan mejores condiciones suelen ser americanos (garantizan hasta $ de nuestro capital) o ingleses (garantizan los depósitos hasta un máximo de Libras). 2. El chart: timeframes. El chart o gráfico es la información que nos proporciona el mercado y será la base de nuestras decisiones. Para tener una visión global de lo que ocurre tendremos que observar la misma información en distintos horizontes temporales (timeframes) haciendo uso de los gráficos de 1 min., 3 min., 15 min., 60 min., 4h, día, semana y mes. Graficaremos primero los horizontes temporales mayores para luego ir analizando lo que ocurre con más detalle en horizontes menores. Podemos también observar lo que ocurre con distintos índices, acciones principales y divisas, para tener una visión global de la situación del

4 mercado. Una vez hecho esto, centraremos la atención fundamentalmente en dos gráficos: el setup-chart (dimensión de análisis) y el trigger-chart (dimensión de disparo). Por ejemplo, podemos usar el gráfico de 60 min para buscar nuestras entradas y lanzar las operaciones en el de 15 min, o bien 1 día para el análisis y 4 horas para entrar a mercado, y así sucesivamente. 3. Ventana de profundidad La profundidad del mercado se refiere al número de órdenes de compra y de venta existentes para cada valor financiero. Un mercado es más profundo cuanto mayor sea el número de órdenes de compra y venta que existen para los distintos niveles de precio. La ventana de profundidad es el libro de órdenes. En él se incluyen todas las órdenes de compra y venta que están a la espera de ser ejecutadas. Cuando una de las órdenes que están incluidas en esta ventana es negociada, desaparece de la misma. Normalmente se reflejan a la izquierda los volúmenes de compra y a la derecha los de venta. Los precios en esta ventana aparecen ordenados dejando en el punto medio o más cercano, los precios de compra y venta más cercanos al equilibrio. En esta ventana podemos ver a qué precio podremos realizar las distintas operaciones según el sentido en el que la queramos realizar: - El precio más alto al que podemos vender un activo (en el lado de las órdenes de compra). - El precio más barato al que podemos comprar un activo. La diferencia entre ambos precios es la horquilla del activo. En el ejemplo que podemos observar a continuación los precios de compra y venta aparecen colocados de forma simétrica. Esto significa que a la izquierda están colocados los precios de compra, ordenados de mayor a menor (de arriba abajo), y a la derecha los precios de venta, ordenados de menor a mayor (de arriba abajo).

5 4. Comprar / Vender. Tipos de órdenes Lo único que podemos hacer en los mercados financieros es comprar, vender o mantenernos en liquidez. Pero existen varias formas de introducir estas órdenes en el mercado. Las más utilizadas son las órdenes: a mercado, limitadas, stop y limitadas stop. Las órdenes a mercado se ejecutan al precio que esté el mercado en ese momento. Las limitadas se ejecutan cuando la cotización supera un precio establecido de ante mano y se pueden usar cuando queremos introducir una orden de compra a un precio inferior al actual o una limitada de venta a un precio superior al actual, es decir, si introducimos una orden limitada de compra estamos indicando el precio máximo al que estamos dispuestos a comprar y si es una limitada de venta, el precio mínimo al que estamos dispuestos a vender. Por el contrario, las órdenes de stop establecen el precio al que se deshará una posición, se pueden establecer para limitar las pérdidas (stop loss) o para proteger parte de las ganancias que ya se hayan obtenido (stop profit). Es común que en una posición ganadora el stop loss pase a ser stop profit, una vez el precio ya ha avanzado lo suficiente en la dirección esperada.

6 Podemos configurar la plataforma de nuestro bróker para que al introducir una orden de compra o venta automáticamente se introduzca también un stop asociado a dicha orden, protegiéndonos así de hacer pérdidas más allá de donde nosotros estemos dispuestos a asumir. Se puede establecer un stop fijo, un stop monetario (basado en un determinado porcentaje), un stop de volatilidad (en función de la volatilidad del mercado y el valor), etc. Los stops son absolutamente necesarios y una vez establecidos no se deben modificar. 5. Cómo sacar partido de los mercados bajistas Si operamos con acciones lo más común es esperar la oportunidad en la que el mercado nos dé una señal de compra, es decir, esperar a que el mercado suba para vender y realizar una ganancia. Pero existen multitud de productos derivados que nos permiten vender un valor antes de comprarlo, pues, la compra posterior cierra la posición, y en este caso, si la cotización baja obtendremos también una ganancia. Esto nos permite especular a la baja y sacar partido de los mercados en tendencia bajista. Los productos financieros que nos permiten hacer este tipo de operaciones son los derivados. Entre ellos nos vamos a centrar en la operativa con futuros sobre índices, aunque se puede hacer el mismo tipo de análisis y operativa con cualquier tipo de futuros, en el mercado Forex, con opciones, con CFDs u otros debido a la analogía o similitud de la operativa. 6. Sistema de garantías, apalancamiento, liquidación y compensación. Para operar con futuros lo que hacemos es comprar o vender contratos de futuro sobre un determinado subyacente. Este subyacente puede ser: un índice, materias primas, oro, petróleo, aceite de oliva, acciones, etc.

7 Aunque suelen ser similares, cada contrato de futuro tiene sus propias condiciones en cuanto a: 1. garantía 2. liquidación 3. apalancamiento Tomemos como ejemplo los futuros del SP-500. El subyacente es el valor en el que el futuro basa su cotización, que en este caso, es la cotización del índice Standar&Poors-500. La garantía es el capital que tendremos que depositar en el bróker para poder introducir una posición. En ocasiones existe una garantía inicial y otra de mantenimiento. Además, en algunos casos, el bróker permite que la garantía para operar en intradía sea inferior a la requerida por el mercado para mantener la posición overnight. Cada contrato de futuro se caracteriza además por su fecha de vencimiento, que es la fecha en que el contrato espira. Si no hemos cerrado la posición antes del vencimiento, llegada esta fecha la posición se cierra automáticamente y se liquidan las pérdidas o ganancias pertinentes. La forma de liquidación suele ser mediante anotación en cuenta como resultado del precio de compra o venta del contrato y el precio a la fecha de vencimiento. Pero, en algunos casos excepcionales como por ejemplo ocurre con los futuros sobre el aceite de oliva, la liquidación se lleva a cabo por entrega física (es decir, hay que vender o comprar el aceite al precio acordado a la fecha de vencimiento). Otro factor a tener en cuenta es el apalancamiento, para tomar una posición en el mercado, no es necesario disponer del valor nominal de dicho contrato sino únicamente del valor de la garantía que actualmente (2014) es de 28750$ para operativa intradía en el caso del futuro del SP&500 (esta garantía inicial requerida puede variar de un bróker a otro). Esto nos da un apalancamiento de 25 (valor nominal / = aprox. 25), es decir, el poder de nuestro de dinero es veinticinco veces el que tendríamos si

8 hiciéramos operaciones de contado con dicho índice (este nivel de apalancamiento repercutirá tanto en el porcentaje de beneficios que podemos obtener de nuestro capital como en los riesgos asumidos). En el caso del índice SP-500 es el valor nominal del futuro del índice multiplicado por 500$, ya que cada punto de dicho índice tiene un valor de 500$. Es decir, por cada punto que avance el índice tendremos una pérdida o ganancia, por cada contrato, de 500 $. El riesgo de contrapartida que existe en estas operaciones queda eliminado en la operativa con futuros debido a que existe una Cámara de Compensación (Clearing House) vinculada a la sociedad rectora del mercado encargada de organizar el mismo y de eliminar el riesgo asociado a estas operaciones. La existencia de la Cámara permite que las partes negociadoras de un contrato no se obliguen entre sí, sino que lo hacen con respecto a la Cámara, lo que supone eliminar el riesgo de contrapartida y permitir el anonimato de las partes en el proceso de contratación. Como la Cámara elimina el riesgo de contrapartida para quienes negocian en el mercado, debe establecer un mecanismo de garantías que le permita no incurrir en pérdidas ante una posible insolvencia de algún miembro del mercado. Para ello, exige un depósito de garantía determinado en función del número y tipo de contratos comprados o vendidos. Para que dicha garantía permanezca inalterable, la Cámara de Compensación la ajusta diariamente por medio de la actualización de depósitos o liquidación de pérdidas y ganancias. 7. Distintos horizontes temporales en el trading. Existen varios periodos temporales en los que hacer trading. Se consideran operaciones de largo plazo a aquellas que duran entre unas semanas a varios meses, medio plazo o swing trading cuando las operaciones toman de varios días a dos o tres semanas e intradía cuando se realizan dos o tres operaciones por sesión y todas las operaciones quedan cerradas antes del cierre. En un horizonte temporal aún menor tenemos el scalping, que consiste en realizar muchas operaciones (entre diez y cien) dentro de cada sesión.

9 En función de nuestro estilo de operativa necesitaremos centrarnos más en un tipo de gráfico u otro. Por ejemplo, para scalping probablemente prefiramos el gráfico de 1 minuto y a lo sumo de tres minutos, para intradía utilizaremos el de 5 y 15 minutos o 15 y 60 minutos, y así sucesivamente. 8. Principios fundamentales de trading Multitud de traders consideran el trading una lucha con el resto de traders, pero conseguir ganancias consistentes no consiste en una lucha continua, sino en estar en consonancia con el mercado, saber dejar correr los beneficios, teniendo en cuenta que también hay que cerrar las operaciones para que dichos beneficios se realicen y cerrar pérdidas cuando se alcance nuestro stop. Puede parecer muy evidente, pero pocas personas consiguen hacerlo. Esto no es algo que dependa sólo de nuestros conocimientos técnicos, es una actitud mental sin la cual no podremos alcanzar ganancias consistentes. El análisis técnico es importante, pero no hace falta ser un experto, podemos empezar por lo sencillo (aquello que conocemos y sabemos utilizar). Lo sencillo suele funcionar y siempre podremos ir añadiendo elementos a nuestras entradas conforme vayamos ganando experiencia. Sin embargo, sin la actitud necesaria nuestros conocimientos técnicos, por extensos que fuesen, no servirían para generar ganancias consistentes. 9. Impacto de las noticias económicas en el trading Para un especulador, desde el punto de vista técnico, no es necesario tener grandes conocimientos de macroeconomía, ni comprender el estado contable de una empresa, ni entender el impacto de las noticias en el mercado, pero si será necesario estar atentos de a qué hora habrá emisión de noticias importantes porque éstas pueden dar lugar a un movimiento brusco en la cotización. Una noticia positiva puede generar una caída brusca, esto ocurre simplemente porque el mercado previamente a dicha noticia ya había descontado su efecto en la cotización y a la hora de la noticia, se produce una corrección. Por tanto, aún en el caso difícil de poder hacer una correcta predicción de las noticias que se van a emitir, no podremos saber si su efecto será al alza o a la baja. Para el trading intradía lo único que tenemos que tener en cuenta es a qué hora se van a emitir noticias porque a dichas horas puede haber movimientos bruscos inesperados e impredecibles. Es recomendable

10 permanecer fuera de mercado a estas horas, salvo que usemos un sistema apropiado para horas de noticias o condiciones de alta volatilidad. Para conocer cuando hay noticias podemos consultar por ejemplo: (para consultar el calendario de las noticias de mercado en general) (para las noticias que afectan a cada uno de los pares de divisas del mercado Forex). Las noticias que suelen tener mayor impacto en el mercado son: los tipos de interés, el producto interior bruto, la tasa de desempleo, la inflación, la confianza del consumidor y los anuncios de bancos centrales. 10. Cómo establecer objetivos de beneficios viables en función de cada mercado, su volatilidad y nuestro horizonte temporal de inversión. Tener objetivos claros, realistas y viables, nos ayudará sin duda a mantener nuestra mente enfocada y relajada. Existe una forma sencilla de establecer qué objetivos son viables o realizables de modo consistente en función de la volatilidad del mercado. Para ello, podemos emplear el indicador ATR. El ATR (Average True Range) es un indicador de volatilidad que nos da información del rango medio de oscilación del precio en un determinado horizonte temporal. En general, se acepta que es viable obtener una rentabilidad contenida entre el 10% y el 40 % del ATR del mercado seleccionado calculado en el horizonte temporal de maduración de nuestro interés. Nosotros vamos a considerar viables objetivos próximos al 20% del ATR de nuestro mercado para el horizonte temporal que estemos considerando para el desarrollo de nuestras posiciones. Existen distintos tipos de traders en función del horizonte temporal de su operativa: 1. Se considera trader intradía (diario) a aquel que no deja posiciones abiertas durante la noche (overnight). Este tipo de trading requiere dedicación plena o de al menos entre cuatro o cinco horas diarias. Dentro de los traders intradía se conoce por scalper a aquellos traders que no permanecen dentro del mercado más de 5 ó 10 min en una

11 posición y cuyo objetivo promedio de beneficios oscila entre 5 y 10 pips. Por ejemplo, para el mercado Forex un objetivo promedio por trade estará comprendido entre los 30 y los 50 pips*, pudiendo realizar entre 2 y 3 trades por día. 2. Trader intraweek (semanal): realiza una media de uno o dos traders por semana, sin dejar operaciones abiertas durante el fin de semana. Para ello, este tipo de trader requiere una dedicación diaria de entre una y dos horas manteniendo una media de beneficios que oscila entre 100 y 150 pips por trade*. 3. Trader intramonth (mensual): aquel que toma posiciones con una frecuencia de uno o dos trades al mes y con una media de beneficio por trade de entre 300 y 400 pips. Este tipo de trading requiere una dedicación de aproximadamente 30 min al día o de dos o tres horas durante el fin de semana. Si estos periodos se alargan y se consideran estrategias basadas en comprar y mantener por periodos del entorno superiores al año, se puede considerar que se está dejando de hacer trading para pasar a tomar el papel de inversor. *pip: unidad mínima en que se mueve el precio en el mercado de divisas. *Trade: incluye una operación completa de compra y venta. Una vez seleccionado el mercado en el que vamos a operar podemos considerar lo siguiente para establecer objetivos: - Si hacemos trading intradiario, podemos insertar el ATR (en el gráfico diario) de los últimos 8-10 días. - Si hacemos trading semanal, es decir, nuestro horizonte temporal es de unos días pero no dejamos operaciones abiertas en fin de semana; podemos insertar el ATR (en el gráfico semanal) de las últimas 5-10 semanas. - Si hacemos trading mensual, en este caso, nuestro horizonte temporal es de 2-3 semanas, podemos insertar el ATR (en el gráfico mensual) de los últimos 5-10 meses.

12 El valor del ATR nos está indicando cuánto se mueve la cotización en promedio en un determinado horizonte temporal. No es viable obtener de forma consistente todo el desplazamiento del precio con ningún plan de trading, por este motivo, es importante mantener presente que sólo podremos aspirar a obtener de forma consistente un porcentaje contenido entre el 10 y el 40 % de dicho ATR. Si por ejemplo, vamos a hacer trading intradía del índice SP&500 insertaremos el ATR en el gráfico diario del SP&500 calculado para las últimas 10 sesiones y tomaremos el 20% del valor actual de dicho ATR como nuestro objetivo de beneficios para nuestra sesión intradiaria. Debemos establecer objetivos viables que se adapten a la volatilidad del mercado entendiendo que podemos ampliar dicho objetivo de beneficios cuando la volatilidad del mercado suba y el precio muestre desplazamientos de mayor tamaño (y de igual manera a la inversa). Es decir, la rentabilidad que podemos obtener de un mercado no sólo depende de nuestro sistema o nuestro capital de partida, sino que se va a ver afectada sensiblemente por la volatilidad del mercado en el que estemos operando.

13 Hemos aprendido. - qué software especifico podemos utilizar para llevar a cabo en análisis gráfico. - los tipos de órdenes. - cómo sacar partido de los mercados bajitas - en qué consiste el sistema de garantías, apalancamiento, liquidación y compensación. - los principios fundamentales del trading - cómo establecer objetivos de beneficios en función de la volatilidad del mercado y nuestro horizonte temporal de inversión