PROFUNDIZACIÓN DEL MERCADO DE CAPITALES Visión de las aseguradoras como inversionistas institucionales. Medellín, Mayo 21 de 2010 ASOBANCARIA

Transcripción

1 PROFUNDIZACIÓN DEL MERCADO DE CAPITALES Visión de las aseguradoras como inversionistas institucionales Medellín, Mayo 21 de 2010 ASOBANCARIA

2 Agenda 1. La actividad aseguradora 2. Transferencia de riesgo y crecimiento económico 3. Aseguradoras como inversionistas institucionales

3 La actividad aseguradora

4 La actividad aseguradora La industria aseguradora basa su operación en el manejo del riesgo. Dos actividades básicas para la industria que conviven y se complementan: Negocio técnico Negocio financiero

5 Márgenes de Utilidad (Resultados / Primas Emitidas) 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% MARGEN TÉCNICO MARGEN NETO PRODUCTO.INVERSIONES / PRIMAS Fuente: FASECOLDA

6 Transferencia de riesgo y crecimiento económico

7 Los seguros estimulan el crecimiento económico Seguros Crecimiento económico Los seguros reducen la incertidumbre a través de la diversificación de riesgo. La actividad técnica de los seguros contribuyen al crecimiento económico de un país. Se encuentra que un crecimiento de 1% en la densidad (gasto per cápita en seguros) se traduce en un 9.2% en el crecimiento económico (Han, Li, Moshirian, and Thian, 2010).

8 Las aseguradoras como inversionistas institucionales

9 Seguros y mercado de capitales Recaudo de primas Constitución de reservas técnicas Inversión de las reservas técnicas Las compañías aseguradoras deben tener el 100% de sus reservas técnicas invertidas en el mercado de capitales Stock de Reservas Técnicas 17,7 Billones de pesos de ,7 10,9 10,0 8,9 7,3 8,0 6,7 5,8 4,1 4,6 5,

10 TES UVR TES Pesos TF Bonos emitidos por vigiladas SFC CDT's Bonos emitidos por no vigiladas SFC TES Pesos TV Acciones con baja, mínima o ninguna liquidez Acciones con alta liquidez Deuda Pública Externa Otros En qué invierten las aseguradoras? Diciembre de % 22,0% 20% 18,3% 18,3% 15% 10% 8,7% 7,7% 6,5% 6,4% 5% 4,2% 4,1% 3,4% 0%

11 Composición de portafolio por vencimiento Fasecolda

12 Régimen de Inversiones Flexibilización del Régimen de Inversiones para el sector asegurador. Marco general para inversionistas institucionales. Impulsar la participación de los inversionistas institucionales en otras áreas de la economía (infraestructura). Se requieren papeles de más largo plazo para facilitar el calce entre activos y pasivos. Esto permitiría mitigar riesgos tales como el de reinversión.

13 El impacto de los seguros en el mercado de capitales

14 Actividad Aseguradora y Mercado de Capitales Zubregg et. Al., 2000, Journal of Risk and Finance Al transferir riesgo los seguros facilitan la inversión. La actividad aseguradora como intermediario financiero facilita la acumulación de capital en la economía. Las compañías de seguros son importantes inversionistas institucionales.

15 Seguros y Mercado de Capitales Haiss and Sumegi, Europainstitute, 2007 El papel o rol de las compañías de seguros como inversionistas institucionales es creciente. Las compañías de seguros amplían el espectro de las inversiones. Expanden el horizonte de inversión o sea el plazo de maduración. Incrementan el volumen de inversión. Profundizan el mercado de capitales. Mejoran la eficiencia del mercado financiero

16 Reflexiones finales El negocio asegurador cuenta con un importante componente financiero, que no puede dejarse de lado al analizar el sector. Adicionalmente, la ley exige que sus reservas estén invertidas en el mercado de capitales. El comportamiento y desarrollo de los mercados financieros son vitales para la dinámica y evolución del mercado asegurador. A su vez, el mercado asegurador tiene importantes impactos sobre el desarrollo del mercado de capitales.

17 Gracias