Depósito Pagaré Tasa Flotante

Transcripción

1 Depósito Pagaré Tasa Flotante Versión 1 14,mayo 2004

2 Introducción El DCV, interesado en dar a conocer al Mercado de Valores su próximo servicio Depósito Pagaré Tasa Flotante ha desarrollado el presente documento en el cual se expone las principales características que este servicio ofrecerá. Depósito Central de Valores invita a los distintos participantes del mercado a interiorizarse en torno a esta iniciativa y hacernos llegar sus opiniones, permitiéndonos de esta forma enriquecer con sus aportes los conceptos expuestos en el presente documento. Cualquier observación o comentario por favor dirigirlos a: Felipe Devia García Product Manager DEPOSITO CENTRAL DE VALORES S.A., DEPOSITO DE VALORES mailto: fdevia@dcv.cl Fono:

3 Agradecimientos El DCV agradece a quienes en distinta medida ayudaron a la elaboración de este documento, en el cual espera haber podido recoger, sino la totalidad, al menos la gran mayoría de los requerimientos planteados sobre el servicio de Depósito Pagaré Tasa Flotante. Y a quienes en forma crítica aportaron su valioso conocimiento y experiencia de negocios, hallando puntos en común y la riqueza en el contraste de pareceres, todo lo que permitió que esta publicación fuera posible. 3

4 INDICE 1. Objetivos Características de los Pagaré Tasa Flotante Factibilidad Legal Entidad Solicitante Descripción del Servicio NEMOTÉCNICO NEMOTÉCNICO PROPUESTO EMISIÓN POSICIÓN NO FUNGIBLE MADUREZ OPERACIONES CON CUENTAS DE POSICIÓN Creación del Instrumento Depósitos OPERACIONES EN CUENTAS DE POSICIÓN Registro de Operaciones Eventos de Capital PREPAGO...9 4

5 1. Objetivos Los objetivos de este documento son: Determinar las factibilidad de hacer depositables los Pagarés con Tasa Flotante Determinar las características del servicio de depósito desmaterializado de los Pagarés Tasa Flotante 2. Características de los Pagaré Tasa Flotante NOMBRE INSTRUMENTO Entidad Emisora: Unidad de valor: DEL PAGARÉ TASA FLOTANTE Cortes: 30, 90, 180 ó 360. Tipo de emisión: Transferencia: Reajustabilidad: Intereses: Plazo: Fecha de emisión: Valor Nominal: Tasa de Referencia: Spread: Periodo de Fijación: Liquidez: Embargabilidad: Cotización Bursátil: Fungibilidad: De acuerdo a la circular 1085, pueden ser Bancos e Instituciones Financieras, Banco Central de Chile, Sociedades Anónimas, Tesorería General de la República principalmente Puede ser emitida en varias monedas, principalmente Pesos y U.F, pero no se descartan monedas extranjeras como USD y EUR. Desmaterializada Transferibles. De acuerdo a la moneda de emisión. Los intereses se acumulan hasta el vencimiento Fecha de vencimiento del depósito donde se pagan los intereses acumulados más el capital inicial. Variable. Corresponde al monto invertido el que se mantiene invariable hasta la fecha de vencimiento del instrumento. Los cortes no capitalizan intereses. Es el tipo de referencia (Tab, Libor, etc) utilizado en el cálculo de los intereses que se pagarán al vencimiento del depósito. Corresponde al spread positivo o negativo que se aplica a la tasa de referencia para el cálculo de los intereses finales. Corresponde al periodo de vigencia de la tasa de referencia. Si se trata de TAB de 360 días, el periodo de fijación es 360 días. Si el periodo de referencia termina en día inhábil, se extenderá al día hábil siguiente Líquido al vencimiento. Embargables. Si bien los instrumentos de intermediación Financiera presentan un código nemotécnico en la circular 1085, este instrumento por la característica de poseer una tasa flotante y un spread asociado a la tasa, no permite un código nemotécnico que posea todos los atributos requeridos. No son fungibles 5

6 3. Factibilidad Legal El sustento legal para este instrumento se encuentra en la RAN de la SBIF en el capítulo 2-1 Captaciones e intermediación, 2-7 Depósitos a plazo y en el Capítulo III.B.1 Normas sobre Captación e Intermediación del Banco Central de Chile. Por su definición quedan contenidos dentro del concepto de depósitos a plazo todos aquellos depósitos de dinero pagaderos por la institución financiera depositaria en los plazos convenidos con los inversionistas, sea que ellos se documenten con certificados de depósito, pagarés o letras de cambio. Si bien al tratarse de operaciones pactadas a más de un año plazo se habla de "captaciones" para referirse a estas operaciones cuando no estén documentadas con certificados de depósito, ello es sólo con el objeto de mantener la concordancia con las normas del Banco Central de Chile relativas al encaje. Estos instrumentos por sus características cabrían dentro de la modalidad de Intermediación Financiera, sin embargo por los variados atributos que posee no es posible codificarlos de acuerdo a los contenidos de la circular 1085 de la SVS. No existe una definición clara en cuanto al plazo máximo que puede presentar un depósito a plazo. 4. Entidad Solicitante Este requerimiento está siendo solicitado por el Banco BBVA. Anteriormente un instrumento con estas características había sido solicitado por el Banco Santander-Santiago. 5. Descripción del Servicio 5.1 NEMOTÉCNICO De acuerdo a la circular 1085 de la SVS los instrumentos.de Intermediación Financiera cuentan con un nemotécnico de las siguientes características: F R E E E I D D M M A A El primer caracter F indica que el emisor es un Banco o Institución Financiera El segundo carácter indica la cláusula de reajustabilidad para lo cual debe utilizarse una de las siguientes letras: N = pesos nominales pagadero en pesos U = reajustabilidad en UF pagadero en pesos * = reajustabilidad en dólares americanos pagadero en pesos D = reajustabilidad en dólares americanos pagadero en dólares 6

7 I = reajustabilidad en Índice Valor Promedio, pagadero en pesos O= otro tipo de reajustabilidad Cabe destacar que en estos tipos de reajustabilidad todavía no se incluye el Euro. Los caracteres 3, 4 y 5 corresponden al Emisor En la posición 6 se indicará el tipo de Instrumento de acuerdo a las siguientes letras: D = para depósitos a plazo P = para pagarés bancarios O= para otro tipo de instrumento Los últimos 6 caracteres corresponden a la fecha de vencimiento del instrumento en la forma dd para día, mm para mes y aa para año de vencimiento. Bajo esta estructura los atributos necesarios que quedan fuera del nemotécnico son: Fecha de emisión: Plazo: Tasa de referencia: Spread: Necesaria para la fecha en que cambia la tasa de interés para el valor nominal. Se deriva de la diferencia entre las fechas de emisión y vencimiento Corresponde a la unidad de reajustabilidad que tiene el papel dependiendo de la moneda de emisión. Esta unidad puede ser la tasa TAB para Pesos y Unidades de Fomento, LIBOR para Dólares y Euros o algún otro tipo de unidad de reajuste. Generalmente este valor tiene 2 decimales. Se aplica a la tasa de referencia para el cálculo de los intereses finales. Cabe destacar que el spread puede tener signo positivo como negativo. Este valor también tiene 2 decimales 5.2 NEMOTÉCNICO PROPUESTO Bajo esta modalidad se propone evaluar la creación de un instrumento de intermediación financiera seriado el cual pueda incluir en la serie los datos necesarios para su adecuado manejo en el mercado financiero. La estructura propuesta tratando de mantener el código de este tipo de instrumentos es: F R E E E I S S D M A A Donde se incorpora en el 7 y 8 carácter la Serie propuesta que debe contener información de la fecha de emisión, plazo, tasa de referencia y spread. 7

8 El 9 carácter incorpora el día de vencimiento pudiendo tomar los siguientes valores: 1 = 1 B = 11 L = 21 V = 31 2 = 2 C = 12 M = 22 3 = 3 D = 13 N = 23 4 = 4 E = 14 O = 24 5 = 5 F = 15 P = 25 6 = 6 G = 16 Q = 26 7 = 7 H = 17 R = 27 8 = 8 I = 18 S = 28 9 = 9 J = 19 T = 29 A = 10 K = 20 U = 30 El 10 carácter resume el mes de vencimiento donde los valores posibles son: 1 = Enero 7 = Julio 2 = Febrero 8 = Agosto 3 = Marzo 9 = Septiembre 4 = Abril O = Octubre 5 = Mayo N = Noviembre 6 = Junio D = Diciembre 5.3 EMISIÓN La emisión de este tipo de instrumentos se hará en forma desmaterializada con todas las formalidades requeridas. 5.4 POSICIÓN NO FUNGIBLE Debido a las características de este instrumento, éste debe caracterizarse como no fungible. 5.5 MADUREZ Este instrumento debe controlar madurez. 5.6 OPERACIONES CON CUENTAS DE POSICIÓN Creación del Instrumento La creación de estos instrumentos se hará en forma automática de acuerdo al procedimiento Creación Automática de Instrumentos Depósitos Para los depósitos desmaterializados el depósito se hará vía archivo electrónico de acuerdo a las características del depósito de papeles desmateriales. 8

9 Una vez que se ha validado la información ingresada en los puntos anteriores se procede a abonar las cuentas de posición del emisor. 5.7 OPERACIONES EN CUENTAS DE POSICIÓN Estos instrumentos darán origen a traspasos y operaciones de compraventa, principalmente Registro de Operaciones Se podrán registrar transacciones de posiciones, debiendo cumplir con la condición de que los montos sean múltiplos de la Posición Mínima Transable del respectivo instrumento. 6. Eventos de Capital Estos instrumentos cuentan con la particularidad de ir acumulando intereses hasta el vencimiento final sin que el capital se vea afectado. Para tener una idea del funcionamiento de este instrumento se adjunta el siguiente ejemplo: Captación a 3 años por $ tomado el día miércoles 24 de marzo de 2004 que pagará una tasa de TAB nominal de 360 días menos 0.03%. Valor inicial: $ Determinación del valor final: Período Inicio Periodo Miércoles 25/3/2004 Lunes, 21/3/2005 Jueves, 16/3/2006 Fin Periodo Lunes, 21/3/2005 Jueves, 16/3/2006 Lunes, 12/3/2007 Periodo de Fijación TAB 360 Spread Tasa Intereses 362 0,23% -0,03% 0,20% ,25% -0,03% 0,22% ,30% 0,27% 0,27% PAGO FINAL PREPAGO Este instrumento no es prepagable 9