Gestionar en Tiempos de Crisis. Ignacio Santillana Director General Grupo Prisa

Transcripción

1 Gestionar en Tiempos de Crisis Ignacio Santillana Director General Grupo Prisa 30 de marzo de 2009

2 Entorno en el que se enmarca la gestión Entorno macroeconómico, nacional e internacional. Sector en el que se opera: en crecimiento, estancado, reconversión Empresa: Estructura accionarial: privada o cotizando. Accionistas de referencia. Mercados de actuación: regiones, países, áreas 2

3 Matriz de Media Fuerzas Macroeconómicas Aspectos externos Crecimiento del PIB Publicidad Inflación Tipo de cambio Determinantes de los ingresos Consumo / Gastos discrecionales Suscripciones Especificidades del sector Tiempo dedicado al ocio Resultados empresariales Gastos empresariales en medios Regulación Tecnología Diversidad Integración Fundamentales Grupos de Media Aspectos internos Posición competitiva Flujo libre de caja Descuento del flujo libre de caja Ciclicidad Crecimiento ingresos Fundamentos financieros EBITDA Valor empresa Apalancamiento operativo Apalancamiento financiero ROIC Instrumentos de valor Suma de las partes EV/EBITDA Intensidad del capital Intangibles Beneficio por acción EV/Capital invertido 3

4 La gestión viene guiada por Visión Misión. Objetivos y plazos: su fijación es clave. Maximizar valor para el accionista. Generar valor para todos los partícipes de la empresa: empleados, clientes, proveedores, administradores y la sociedad en general. 4

5 Identificar dónde está el potencial Palancas para la creación de valor Valor Riqueza Rentabilidad Crecimiento neto de activos Estructura de capital Incrementar ingresos Reducir costes Utilización de activos Crecimiento en negocios rentables Alianzas Fusiones Apalancamiento Dividendos y capital Reducción de riesgo País, negocio y tipos de interés/cambio En crisis, la situación es singular 5

6 Accionistas Rentabilidad para el accionista + Ganancias de capital Generación de flujo libre de caja + f Valor de fundamentales Expectativas de los inversores Pago de dividendo Compra de acciones Pago de deuda Márgenes Productividad del activo Crecimiento de ingresos WACC Expectativas de crecimiento: -mercado -compañía Incremento de múltiplos f Factores que influyen Fuente: Boston Consulting Group 6

7 Partícipes Empleados. Clientes. Accionistas. Suministradores. Crear Riqueza. Sociedad. 7

8 Estrategia, Organización, Resultados y Seguimiento En crisis: Prima el corto plazo. Organización singular. Resultados específicos. Seguimiento diseñado en el marco de la actividad. Presupuestos, oficinas específicas, circulante, cobros y pagos, CAPEX, externalizar. Compensación. Inversores, analistas, órganos reguladores. Mayor control. Más riesgo. 8

9 Gestión en época de crisis Presión en la gestión. Decisiones más centralizadas y sin retrasos. Liderazgo de la alta dirección. Contención de las inversiones. Desinversiones. Caja disponible. Alinear toda la organización. Comunicación interna y externa. Generación de caja (reducción del endeudamiento). Liderazgo de la alta dirección. 9

10 Agentes del Mercado Inversores Compañías Analistas Organismos regulatorios 10

11 En el entorno actual, es necesario actuar de manera enfocada y con disciplina. Es posible superar la crisis e incluso salir reforzado. 11

12 Sector de Medios y Grupo Prisa Sector en transformación. Prisa ha realizado importantes inversiones. Trayectoria de éxito. 12

13 Venimos de Crecimiento, adquisiciones, expansión internacional. Mercados con recursos financieros abundantes, con bajo coste, cotizaciones acordes a fundamentales. Compensaciones unidas a resultados. Enfoque en crecimiento y márgenes. 13

14 Cambian las prioridades: Presupuesto anual no es la guía. Prioridad en gastos. Cobros y pagos. El circulante y el CAPEX. Grupos específicos de diseño y seguimiento. Eficiencia operativa (costes / RRHH), caja, tesorería. 14

15 Sector de Medios, Sector en Transformación 20% Publicidad en Internet 15% Acceso a Internet Crecimiento 12% 9% 6% 3% Parques de ocio Videojuegos Radio Cine Revistas Casinos Deportes Libros Televisión de pago Televisión en abierto Información financiera Diarios 0% Música Volumen (millones ) Fuente: Global Entertainment and Media (PWC). Informe publicado en junio de

16 La Industria de Medios Sensibilidad al Ciclo Económico (Alta) Televisión Cine Revistas Radio Periódicos Amenazas estructurales (Menor) Educación Videojuegos Publicidad on-lie Cable Libros Música Impresión Páginas amarillas Amenazas estructurales (Mayor) Editorial Sensibilidad al Ciclo Económico (Baja) Fuente: Fitch Ratings Matrix Modifiicado 16

17 Tendencias en el sector Más información, más entretenimiento, más educación (Modelo económico distinto). Reestructuración del sector (punto de inflexión). Mayor demanda de información. Migración al Digital. Movimientos de Consolidación y búsqueda de tamaño. Marcas Globales/Expansión internacional. 17

18 Hay que gestionar la transición Utilizar la caja para apoyar los negocios en crecimiento: Digital. Negocios internacionales. Audiovisual. 18

19 19

20 20

21 21