Informe Trimestral Situación de la economía española 1T 2015

Transcripción

1 Informe Trimestral Situación de la economía española 1T 2015 Círculo de Empresarios Madrid, abril 2015

2 ENTORNO GLOBAL 2

3 Previsiones 2015 Aceleración moderada y desigual Eurozona 1,5% RU 2,7% Alemania 1,6% Rusia -3,8% EEUU 3,1% México 3% España 2,5% Francia 1,2% Italia 0,5% China 6,8% Japón 1% ASEAN-5 5,2% Brasil -1% India 7,5% Sudáfrica 2% Australia 2,8% a ASEAN-5: Filipinas, Indonesia, Malasia, Tailandia y Vietnam Fuente: World Economic Outlook, FMI - abril

4 Evolución de la renta per capita $ últimos 30 años x 3,2 x 5,6 EEUU Alemania Fuente: FMI, 2015 x3,4 x 6,7 x10 x25 Japón España Brasil China Fuente: FMI - abril

5 Precios materias primas Índice precios materias primas 2005 = 100 TOTAL M3 2006M3 2007M3 2008M3 2009M3 2010M3 2011M3 2012M3 MMPP no energéticas Energía 2013M3 2014M3 2015M3 Fuente: FMI, abril

6 Precio del oro Fuente: Bloomberg, abril

7 Depreciación del euro Depreciación del euro alcanzando cotizaciones mínimas desde la primavera de Mayor competitividad de las exportaciones europeas fuera de la zona euro (menos del 50%) y encarecimiento de importaciones. Dólares de Estados Unidos por Euro Yuan por Euro 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00 1,35 1,45 1,32 1,31 Libras esterlinas por Euro 1,38 1,07 10,00 9,47 9,50 9,20 9,00 8,32 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 Yenes japoneses por Euro 8,10 8,62 6,65 0,9 0,8 0,7 0,88 0,89 0,82 0,85 0,82 0,72 145,00 140,00 135,00 130,00 125,00 120,00 115,00 110,00 105,00 100,00 125,32 120,13 107,81 130,21 141,69 127,68 Fuente: Banco de España,

8 Índices bursátiles Fuente: Inverco,

9 Riesgos Fuente: elaboración propia y BBVA Research 9

10 ESPAÑA 10

11 Evolución del PIB % 4,1 Trimestral Anual 2, ,5 0, ,6-4,3-0,8-2,5 2007T1 2007T3 2008T1 2008T3 2009T1 2009T3 2010T1 2010T3 2011T1 2011T3 2012T1 2012T3 2013T1 2013T3 2014T1 2014T3 2015T1 Fuente: INE, abril

12 Mejora de las previsiones de crecimiento El Banco de España prevé un crecimiento del PIB del 2,8% en 2015 y del 2,7% en 2016, respaldado por el crecimiento de la inversión (5,9 y 6,7%, respectivamente). Además, espera un crecimiento del consumo privado del 3,3% en ,8 2,7 FBCF Exportaciones PIB Consumo priv * 2016* * Previsiones Fuente: Banco de España, marzo 2015 Estas previsiones están en línea con las del Consenso de FUNCAS: 2,6% (2015) y 2,6% (2016) y superan las de la Comisión Europea (2,3% en 2015 y 2,5% en 2016), las del FMI (2,5% en 2015 y 2% en 2016), y las de la OCDE 1,7% y 1,9%, respectivamente. 12

13 Precios: IPC e IPC subyacente Evolución anual del IPC general y subyacente 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Subyacente 0,2% -1,0-2,0 IPC -0,7 2007M M M M M M M M M03 Fuente: INE, abril 2015 La tasa anual del IPC general subió del 1.07% al 0.66%. Por su parte, la tasa anual subyacente (sin energía y alimentos frescos) pasó del 0.15% al 0.20%. 13

14 Tipos de interés Rentabilidad del bono a 10 años en España y Alemania 8,0 7,0 6,0 5,0 Prima de riesgo 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 España Alemania Fuente: Banco de España, abril 2015 La prima de riesgo se sitúa en torno a los 100 pb. 14

15 Situación de las cuentas públicas (I) Estructura de ingresos y gastos públicos sobre PIB % Ingresos Gastos ,3 45,8 45,6 45, ,3 43, ,5 40,9 41, ,9 38,3 36,7 37,0 37,5 37, ,2 36, , Reforma AAPP. Reforma fiscal necesaria. Nuevas medidas contra el fraude y la economía sumergida. Fuente: FMI, abril

16 Situación de las cuentas públicas (II) Déficit público, % PIB Alemania Francia RU España * Estimación Fuente: FMI, abril 2015 Deuda pública, % PIB Francia Alemania España RU Fuente: FMI, abril 2015 De superávit del 2% en 2006 a déficit del 11% en ,8% en 2014, según Eurostat, 2º más alto de la zona euro tras Chipre. El déficit del Estado hasta marzo ascendió a millones de euros, un 3% más que en el mismo periodo de Incremento de la deuda pública del 36,3% en 2007 a 97,7% en

17 Desapalancamiento del sector privado El sector privado ha reducido su endeudamiento en millones de euros desde finales de Financiación empresas no financieras y familias ,5 110 % PIB ,4 89,1 Empresas ,7 Familias Fuente: Elaboración propia sobre datos del Banco de España,

18 Mercado de trabajo (I) Tasa de paro % población activa 26,9 23,8 9,6 Fuente: EPA 1T 2015 (INE) El paro disminuyó en el 1T 2015 en personas, el mayor descenso en un 1T desde

19 Mercado de trabajo (II) Previsiones de la tasa de paro, Banco de España % población activa , ,0 24, ,2 21,6 20,1 20, * 2016* * Previsiones Fuente: Banco de España, marzo

20 Productividad A partir de 2011 España incrementa su productividad reduciendo los costes laborales unitarios. Evolución costes laborales unitarios, = Alemania Francia 100 RU 95 España 90 T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T Fuente: OCDE,

21 Situación del patrimonio de las familias (I) La riqueza financiera neta de las familias (activos financieros menos deuda) se mantiene en 1,1 billones de euros. Riqueza financiera neta de las familias Billones de euros 2,0 1,5 0,8 Depósitos y efectivo 1,0 0,5 0,1 0,7 1,0 1,1 1,1 Otros activos financs.* 0,0-0,5-0,8 Pasivos financieros (PPFF) -1,0 *Otros AAFF: fondos pensiones, seguros, acciones, renta fija... Fuente: Inverco y elaboración propia, 2015 RIQUEZA FINANCIERA NETA (RFN) 21

22 Situación del patrimonio de las familias (II) El patrimonio neto de las familias (riqueza financiera más riqueza inmobiliaria netas de deuda) se duplica entre , pasando de 2,7 a 5,3 billones de euros. Patrimonio neto de las familias Billones de euros 8,0 7,2 7,0 RIN 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 2,7 4,2 5,3 Activos financieros PPFF PATRIMONIO NETO TOTAL 1,0 0,0-1, ,0-0,8 1,1 Fuente: Banco de España, Inverco y elaboración propia,

23 Internacionalización (I) Ajuste histórico de la balanza por cuenta corriente en 5 años. Tras 26 años, la economía española cerró 2013 y 2014 con superávit en la cuenta corriente. Evolución de la cuenta corriente española, % PIB ,8 0,1 0, , * 2015* * Estimación Fuente: FMI (2015) 23

24 Internacionalización (II) Avance de la contribución de las exportaciones al PIB: del 22,7 % en 2009 al 32% en 2014 Exportaciones sobre PIB p % * 2013 Portugal ESPAÑA Holanda EEUU* Alemania Francia X/PIB 2014 Variación Corea* RU China* Chile Exportaciones. Principales exportadores europeos vs España (base 100 =1999) Mundo España Holanda Alemania Italia R. Unido Francia Fuente: OCDE, 2015 Fuente: OMC (2015) y elaboración propia 24

25 Internacionalización (III) La diversificación de las exportaciones tanto a nivel geográfico como de producto: clave para relanzar el sector exportador español. Diversificación geográfica % 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 % sobre total 2014 Variación 2014/2013 Diversificación por productos % 30 % sobre el total Variación ,0 10,0 0,0-10,0 UE28 América Asia África Resto Europa Resto mundo ,0 Fuente: Datacomex, Ministerio Economía (2015) Fuente: Datacomex, Ministerio Economía (2015) Nuevos mercados e importante crecimiento de las exportaciones a Asia y América. Exportaciones diversificadas y de valor añadido 25

26 Internacionalización (IV) Liderazgo en turismo 2014 año Record Fuente: OMT, 2015 El primer trimestre de 2015 acumula 10,6 millones de llegadas de no residentes, un 5,3% más que en el mismo periodo de 2014, con un mayor crecimiento de británicos y asiáticos. En el primer trimestre de 2015 el gasto total realizado por los no residentes creció un 7% respecto al mismo periodo de

27 Inversión española y extranjera Inversión española en el exterior, Millones de euros ,8% interanual Inversión productiva (sin ETVE) Fuente: Ministerio de Economía, Registro de Inversiones Exteriores (2015) Inversores extranjeros en España % del total en 2014 y variación 2014/ ,0 108,2 21,7 20,0 15,0 10,0 5,0 82, ,6 112,6-41,8-61, ,4-71,2 0,0 Fuente: Ministerio de Economía, Registro de Inversiones Exteriores (2015) 27

28 Posición de España en rankings internacionales 28

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