Fundamentos de la Economía Chilena

Transcripción

1 Fundamentos de la Economía Chilena 12 DE MAYO DE 2006 Enrique Marshall Miembro del Consejo Banco Central de Chile

2 AGENDA 1. Introducción 2. Desempeño económico 3. Fortalezas y Desafíos 4. Observaciones finales Nota: presentación efectuada a título personal, cuyo contenido no refleja necesariamente la opinión del Banco Central o de los restantes miembros del Consejo.

3 1.- Introducción

4 Síntesis en cifras Población: 16,3 millones (2005) Tasa de crecimiento anual : 1,1% ( ) PIB per cápita: US $ (2005) PIB per cápita PPP: US $ (2005) Esperanza de vida (al nacer): 76 años (2004) Mortalidad infantil 8 por (2003) Analfabetismo: 4% (2002) Comercio Exterior/ PIB 61% (2005) Países con TLC firmado: 43 (2005) Arancel aduanero efectivo 2% (2005)

5 2. Desempeño o económico

6 Elementos destacados Crecimiento Estabilidad Integración

7 Desempeño económico Crecimiento del PIB (% anual) Promedio = 5.6 Proyección (1) (f) (1) Proyección entrega en el Informe de Política Monetaria, enero Fuente: Banco Central de Chile.

8 Desempeño económico Corea de Sur Chile India Malasia Tailandia Polonia Argentina Perú Hungría Australia N. Zelanda Finlandia Rep. Checa Dinamarca México Filipinas Colombia Brasil Economías Latinoamericanas Crecimiento del PIB (% acumulado desde 1990) Fuente: FMI, World Economic Outlook, abril Otras Economías Emergentes Economías Desarrolladas

9 (1) Informe de Política Monetaria, enero Cifras mensuales son calculadas con un ajuste lineal hasta la proyección de fin del año. Fuente: Banco Central de Chile. Desempeño económico Meta e Inflación Efectiva (% anual) Proyección (1)

10 Desempeño económico Saldo Fiscal (% del PIB) Proyección (1) (f) Convencional (devengada) Estructural (1) Ley de Presupuesto, octubre 2005 Fuentes: Dirección de Presupuesto, Ministerio de Hacienda de Chile.

11 Desempeño económico Saldo Fiscal: Promedio ( ) (% del PIB) Argentina Brasil Colombia México Perú Chile Corea Malasia Tailandia Polonia Rep. Checa Hungría Israel Economías Latinoamericanas Otras Economías Emergentes Fuentes: Moody s y Ministerio de Hacienda de Chile.

12 Desempeño económico Deuda Pública 2005 (*) (% del PIB) Japón Alemania Reino Unido EE.UU. Hungría Rep. Checa Polonia Tailandia Malasia Corea (2) Chile (1) Venezuela (2) México Colombia Brasil Argentina Economías Latinoamericanas Otras Economías Emergentes Economías Desarrolladas (*) Deuda Neta del Gobierno Central (excluye Reservas, Deuda del Banco Central y Seguridad Social). (1) La deuda neta alcanza -0.1% a diciembre (2) A diciembre Fuentes: Ministerio de Hacienda de Chile, IIF, JP Morgan Chase, Deutsche Bank y FMI.

13 Desempeño económico Saldo en Cuenta Corriente (% del PIB) Proyección (1) (f) (1) Proyección entregada en el Informe de Política Monetaria, enero 2006, sujeta a revisión.

14 Desempeño económico México Argentina (2) Brasil Colombia Uruguay (2) Rep. Checa Sudáfrica Polonia Hungría Rusia Chile España EE.UU. Reino Unido Portugal Japón Italia Francia Finlandia Canadá Australia Alemania Deuda Externa 2005 (1) (% del PIB) Economías Desarrolladas Economías Emergentes con Grado de Inversión (1) A diciembre (2) A septiembre Fuentes: Banco Mundial, FMI, Banco Central de Chile. Economías Emergentes sin Grado de Inversión

15 Desempeño económico Tasa de Interés Real de Largo Plazo (Instrumentos del Banco Central, %) PRC 8 años PRC 20 años BCU 10 años BCU 5 años Fuente: Banco Central de Chile.

16 Desempeño económico Premios por Riesgo de Chile (puntos base) Bonos Corporativos Bonos Soberanos (EMBI Global Chile) Fuentes: JP Morgan Chase y Banco Central de Chile.

17 Desempeño económico Premios por Riesgo Soberano (*) (puntos base) Argentina Brasil Colombia Perú México Chile Malasia China Polonia Hungría Sudáfrica (*) Al 24 de abril Fuente: JP Morgan Chase. Economías Latinoamericanas Economías con Grado de Inversión

18 Desempeño económico Integración Comercial (Arancel General a las Importaciones, %) (1) (1) Cálculos excluyen acuerdos comerciales con Canadá, México, MERCOSUR, U.E., EE.UU., Asociación Europea de Libre Comercio (EFTA) y el TLC con Corea. Fuente: Banco Central de Chile.

19 Desempeño económico Índices de Volumen de Exportaciones (base 1er trim =100) III. 97 III. 98 III. 99 III. 00 III. 01 III. 02 III. 03 III. 04 III. 05 III. Minería (*) Excluye áreas de libre comercio. Fuente: Banco Central de Chile. Total (*) Industrial

20 Desempeño económico Exportaciones por Sector (% del total de exportaciones) Industria Minería Agricultura 1980 Fuente: Banco Central de Chile.

21 Desempeño económico Destino de las Exportaciones 2005 (% del total de exportaciones) Zona Euro 24% Reino Unido 2% Otros 2% Latinoamérica 16% Asia (2) 13% Norteamérica (1) 20% China Japón 11% 12% (1) Incluye a EE.UU. y Canadá. (2) Excluye a China y Japón. Fuente: Banco Central de Chile.

22 3. Fortalezas y Desafíos

23 Qué nos dice el Informe de Competitividad Global? Informe elaborado por el World Economic Forum (WEF). Ultima versión corresponde al período El informe provee varios índices de competitividad. El más comprensivo y de reciente elaboración es el Indice de Competitividad Global (ICG). Este incorpora todos los factores relacionados con la productividad y la competitividad que explican en forma significativa el desempeño económico en un mundo globalizado.

24 Factores de la Competitividad Global Instituciones Infraestructura Macroeconomía Salud e instrucción básica Educación y capacitación Eficiencia de los mercados Tecnología Sofisticación en los negocios Innovación Requerimientos Básicos Factores que promueven eficiencia Factores relacionados con la innovación Fuente: World Economic Forum, The Global Competitiveness Report

25 Ubicación de Chile en el Ranking de Competitividad Global Puntaje: 4,84 (escala de 1 a 7) Ubicación global: 27 (sobre 117 países) Ubicación en América Latina: 1 Ubicación dejando fuera las economías avanzadas: 3 Fuente: World Economic Forum, The Global Competitiveness Report

26 Ubicación comparada 6 5,73 5,5 5 4,84 4,5 4,08 4 3,5 Primeros 5 A.L. Chile Primeros 5 Global Fuente: World Economic Forum, The Global Competitiveness Report

27 Ubicación en subíndices (según tipo de factores) 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 6,0 5,5 4,5 5,6 4,5 3,8 5,6 4,1 3,8 Básicos Eficiencia Innovación Primeros 5 Globales Chile Primeros 5 América Latina Fuente: World Economic Forum, The Global Competitiveness Report

28 Algunos factores mejor evaluados 7 6 5,3 5,8 6,4 5, Protección derechos propiedad Politicas macro Solidez de los bancos Sofisticación mercados financieros Fuente: World Economic Forum, The Global Competitiveness Report

29 Algunos factores peor evaluados ,3 3,4 3,2 3,6 1 Calidad del sistema educacional Flexibilidad laboral Gasto corporativo en I&D Capacidad de innovación Fuente: World Economic Forum, The Global Competitiveness Report

30 Qué se concluye de estos análisis? Cuáles son las fortalezas relativas de esta economía? Cuáles son sus tareas pendientes y desafíos?

31 Principales fortalezas relativas Desarrollo institucional Marco de políticas macroeconómicas. Desarrollo relativo del sistema financiero y el mercado de capitales.

32 Desarrollo institucional Estabilidad política y alto grado de consenso acerca de las principales definiciones económicas. Construcción de una institucionalidad económica moderna: Banco Central autónomo, reformas al sistema financiero y al mercado de capitales, ley de quiebras, y el Tribunal de la Competencia.

33 Marco de políticas macroeconómicas Política fiscal basada en una regla de superávit estructural equivalente al 1% del PIB (aplicada de modo sistemático desde 2001). Política monetaria en base a metas de inflación (rango meta 2%-4% con un horizonte de política de meses). Flotación cambiaria.

34 Desarrollo relativo del sistema financiero y el mercado de capitales Sistema financiero (bancario) adecuadamente capitalizado, gestionado profesionalmente, con un marco moderno de regulación y supervisión, y que exhibe índices de penetración y cobertura mejores que los de países de similar grado de desarrollo. Mercado de capitales impulsado por un sistema de fondos de pensiones que moviliza un volumen creciente de recursos de ahorro y que provee una fuente de financiamiento de mediano y largo plazo.

35 Principales tareas pendientes y desafíos Seguir avanzando en la modernización del Estado y sus instituciones. Perfeccionar el funcionamiento de los mercados laboral y financiero. Mejorar la calidad de la educación y la capacitación. Promover el desarrollo tecnológico y la capacidad de innovación.

36 4. Observaciones finales

37 Sobre el desempeño económico pasado y futuro Chile exhibe logros importantes en materia de crecimiento, estabilidad e integración en el transcurso de las últimas dos décadas. Este desempeño se ha visto favorecido por el fortalecimiento de sus instituciones y políticas. Sin embargo, importantes desafíos se plantean por delante. Ellos se relacionan principalmente con la modernización del Estado, la calidad de la educación, el eficiente funcionamiento de los mercados y la capacidad de innovación. El desempeño futuro dependerá de cómo se enfrenten y superen dichos desafíos.

38 Sobre los estándares y prácticas contables y de auditoría Algunas observaciones finales sobre este tema son pertinentes. Relación con transparencia financiera y disciplina de mercado. Relación con desarrollo corporativo y financiero, clima de negocios, y competitividad. Si bien no se han observado problemas serios como en otros mercados, existen importantes desafíos por delante, como la convergencia de las normas contables. Las instituciones que tienen atribuciones normativas, (SVS, SBIF y Colegio de Contadores) han planteado la necesidad de avanzar en esa dirección y algunas acciones ya se han materializado. Es importante que estas iniciativas se desarrollen y profundicen.

39 Gracias por su atención