INFORME MENSUAL DE PRÉSTAMOS AL SECTOR PRIVADO NO FINANCIERO (SPNF) y otros indicadores económicos y monetarios*

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1 Año 9 N 104 Año 9 Nº104 INFORME MENSUAL DE PRÉSTAMOS AL SECTOR PRIVADO NO FINANCIERO (SPNF) y otros indicadores económicos y monetarios* SÍNTESIS Director Guillermo Wierzba Investigadores Fabián Amico Martín Burgos Juan Matías De Lucchi Jorge Gaggero Romina Kupelian Lucía Lobroff Rodrigo López Pablo Mareso María Sol Rivas María Andrea Urturi informacion@cefid-ar.org.ar Av. Corrientes 345 1er piso Ciudad Autónoma de Buenos Aires Según datos del BCRA, en noviembre se registró un crecimiento en el promedio mensual de los préstamos en pesos al sector privado no financiero de 3,9%. De esta forma, la tasa de variación interanual se aceleró de 37,5% a 39% en relación a octubre pasado. Por su parte, los préstamos en moneda estadounidense volvieron a retroceder durante el último mes, esta vez en 4,8% traccionados nuevamente por la reducción en los documentos. Aún así los créditos totales (pesos y dólares) aceleraron su ritmo de expansión interanual por primera vez desde septiembre de El saldo mensual de los depósitos en pesos del sector privado no financiero se incrementó un 3% con respecto a octubre. A su vez, la expansión interanual fue de 40,5%, lo que implica un aumento de 0,8 p.p. en relación al dato del mes pasado. Los depósitos a plazo fijo en pesos continúan manteniendo un sostenido ritmo de expansión. En noviembre alcanzaron un crecimiento de 50,8% con respecto al mismo mes de Por su parte, las imposiciones en moneda extranjera volvieron a retroceder fuertemente y explican actualmente el 9,5% de los depósitos totales. En general, las tasas de interés presentaron leves aumentos con respecto a octubre, tanto en lo referente a las principales tasas pasivas como en lo concerniente al costo del financiamiento para las distintas líneas de crédito, en donde la excepción estuvo dada para el caso de los préstamos prendarios. En noviembre, la producción automotriz volvió a presentar resultados positivos en dos de sus tres segmentos consolidando un mejor desempeño en la segunda mitad del año. En ese marco la producción de utilitarios, por lejos la más dinámica, alcanzó un nuevo record histórico mensual. Por su parte, los despachos de cemento nacional al mercado interno volvieron a presentar una variación negativa con respecto al mismo mes del año anterior, dando cuenta de una menor actividad de la construcción en relación a lo observado durante * El presente informe fue elaborado por Romina Kupelian, Pablo Mareso y María Andrea Urturi.

2 Préstamos en pesos 1. LOS PRÉSTAMOS AL SECTOR PRIVADO NO FINANCIERO Según datos informados por el BCRA, en noviembre se registró un crecimiento en el promedio mensual de los préstamos en pesos al sector privado no financiero (SPNF) de 3,9% ($ millones). A diferencia de lo observado en los últimos dos meses, la tasa de variación se aceleró, ubicándose 1,1 p.p. por encima de la registrada en el mismo mes de De esta forma, la expansión interanual pasó de 37,5% a 39% en relación al último mes de octubre. En lo que respecta a la composición de las nuevas financiaciones netas, aquellas destinadas a las empresas obtuvieron el 42,2% del incremento total en el mismo período. Como venimos señalando en los últimos informes, una parte de estos créditos están relacionados con la pesificación de algunas líneas que anteriormente se pactaban en dólares estadounidenses. Al 30 de noviembre pasado, los saldos de préstamos en pesos alcanzaron los $ millones (el promedio mensual fue de $ millones). GRÁFICO 1. Variaciones mensuales de los préstamos en pesos al SPNF, , millones de $ Préstamos a las Familias Préstamos a las Empresas Total de préstamos al SPNF nov-12 Fuente: Elaboración propia en base a información diaria del BCRA. a) Préstamos a las empresas En noviembre, los préstamos en pesos a las empresas promediaron los $ millones lo que representa el 48,8% del total de este tipo de financiaciones al SPNF-, mostrando una variación positiva de 3,4% ($5.188 millones) en relación a octubre. De esta forma el incremento porcentual se ubicó 1,8 p.p. por debajo de lo registrado en noviembre de En cuanto al aporte de cada línea crediticia se destaca el comportamiento de los documentos a sola firma, que se incrementaron en 5,9% ($3.912 millones). El dinamismo recuperado en los últimos meses se explica, en parte, como consecuencia de la pesificación de líneas que anteriormente se pactaban en dólares. Los créditos hipotecarios y los adelantos en cuenta corriente presentaron una variación menos significativa, con incrementos de 1,9% ($292 millones) y 1,8% ($801 millones) respectivamente. El resto de las líneas se incrementaron en 0,7% ($184 millones). En relación a los niveles observados un año atrás, las financiaciones con destino a las empresas registraron un incremento de 44,9% ($ millones) lo que implica una aceleración de 2,6 p.p. con Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 2

3 respecto al dato de octubre pasado. Los adelantos en cuenta corriente y los documentos a sola firma fueron las líneas crediticias que más aportaron a este aumento en términos absolutos ($ y $ millones respectivamente). Durante los últimos meses se observa una aceleración de los documentos a pesar de que todavía presentan una tasa de variación por debajo del promedio. Menos dinámicos se mostraron los créditos hipotecarios que aumentaron sólo un 33,2% ($3.844 millones). A su vez, el resto de las líneas agrupadas tuvieron un desempeño por encima del promedio (52,2% y $9.118 millones) (CUADRO 1). b) Préstamos a las Familias En noviembre, los préstamos en pesos a las familias promediaron los $ millones -lo que representa el 51,2% del total de este tipo de financiaciones al SPNF-, registrando un incremento en relación al mes anterior de 4,5% ($7.109 millones). De esta forma el incremento porcentual se ubicó 0,5 p.p. por encima registrado en el mismo mes de La expansión estuvo explicada fundamentalmente por las financiaciones de saldos de tarjetas de crédito que aumentaron 6,9% ($3.489 millones) y en menor medida por los préstamos personales que hicieron lo propio en 2,9% ($2.103 millones). Los créditos prendarios se incrementaron en 4,4% ($894 millones) mientras que los hipotecarios para la vivienda hicieron lo propio en 3,6% ($624 millones). En cuanto a la evolución de los últimos 12 meses, se registró un incremento de $ millones, equivalente al 33,8%, lo que implica una aceleración de 0,6 p.p. con respecto al dato de octubre pasado. Las líneas que más contribuyeron a esta variación fueron los créditos personales con $ millones (28,6% de crecimiento interanual) y las financiaciones de saldos de tarjetas de crédito con $ millones (46,7%). Estas últimas registran la tasa de variación más elevada de todas las líneas, superando holgadamente a los créditos prendarios que sufrieron una sensible pérdida de dinamismo durante el primer semestre del año. De forma inversa se destaca el caso de los préstamos para adquisición de vivienda que aumentaron sólo un 24,4% durante el mismo período (CUADRO 1). CUADRO 1. Préstamos al SPNF en pesos, saldos promedio y variaciones nominales, millones de $ y % DESTINO nov-12 Nov/2012 vs Oct/2012 Nov/2012 vs Nov/2011 Saldo % Part. Var. Nom. % Var. Var. Nom. % Var. Préstamos a las Empresas ,8% ,4% ,9% Adelantos ,3% ,8% ,1% Documentos ,6% ,9% ,6% Hipotecarios* ,7% ,9% ,2% Otros ,2% ,7% ,2% Prestamos a las Familias ,2% ,5% ,8% Vivienda * ,5% ,6% ,4% Prendarios ,5% ,4% ,1% Personales ,6% ,9% ,6% Tarjetas ,6% ,9% ,7% Total % ,9% ,0% Fuente: Elaboración propia en base a información diaria del BCRA. *La metodología utilizada para obtener los datos de préstamos para la vivienda y préstamos hipotecarios a las empresas se basa en la utilización de un ponderador que se obtiene a partir del promedio móvil de la participación de cada una de estas líneas de crédito en los préstamos con garantía hipotecaria en pesos de los últimos doce meses publicados por el BCRA. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 3

4 Préstamos en dólares Por su parte, los préstamos en moneda extranjera al sector privado volvieron a retroceder fuertemente, disminuyendo en 4,8% (u$s 286 millones) en relación a octubre. Como en los meses anteriores, esto se explica fundamentalmente por el comportamiento de los documentos que presentaron una caída de 4,3% (u$s 204 millones) lo que expresa en parte la contracara de lo observado más arriba con los documentos nominados en pesos. El resto de las líneas para empresas también mostraron un comportamiento fuertemente contractivo. Los préstamos para las familias también volvieron a retroceder, disminuyendo un 13,1%, traccionados por el comportamiento de las financiaciones de saldos de tarjetas de crédito que retrocedieron en 14,9% (u$s 48 millones). En relación a un año atrás, se observa una reducción de los préstamos en dólares de 42,6% (u$s millones), explicado fundamentalmente por la caída de los documentos (-45,4%), que sin embargo representan todavía el 86% del stock de financiaciones en dólares a las empresas, y amortiguado levemente por la expansión de las financiaciones con tarjetas de crédito que alcanzaron una tasa de variación interanual de 35,2%. (CUADRO 2) CUADRO 2. Préstamos al SPNF en moneda extranjera, saldos promedio y variaciones nominales, millones de u$s y % DESTINO nov-12 Nov/2012 vs Oct/2012 Nov/2012 vs Nov/2011 Saldo % Part. Var. Nom. % Var. Var. Nom. % Var. Préstamos a las Empresas ,2% ,3% ,6% Adelantos 80 1,4% ,4% ,5% Documentos ,9% ,3% ,4% Hipotecarios* 158 2,8% ,0% ,7% Otros 510 9,0% ,3% ,3% Prestamos a las Familias 327 5,8% ,1% ,4% Vivienda * 14 0,2% ,2% ,8% Prendarios 40 0,7% ,4% ,3% Personales 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% Tarjetas 273 4,8% ,9% ,2% Total % ,8% ,6% Fuente: Elaboración propia en base a información diaria del BCRA. *La metodología utilizada para obtener los datos de préstamos para la vivienda y préstamos hipotecarios a las empresas se basa en la utilización de un ponderador que se obtiene a partir del promedio móvil de la participación de cada una de estas líneas de crédito en los préstamos con garantía hipotecaria en dólares de los últimos doce meses publicados por el BCRA. Préstamos totales En cuanto a la evolución de los préstamos totales, en pesos y dólares -expresados en pesos-, se observa en el promedio mensual una suba interanual de 27,7% ($ millones), lo que supone una aceleración de 0,6 p.p. con respecto al dato de octubre pasado. De esta forma, por primera vez desde septiembre de 2011 se registró un crecimiento en la variación interanual con respecto al mes precedente. La misma se explica fundamentalmente por la menor contracción de los préstamos en dólares y por la aceleración de los créditos en pesos al sector privado en su conjunto. En relación a octubre pasado, la expansión fue de 3,3% ($ millones). El incremento registrado con respecto al mes anterior fue canalizado en un 39% Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 4

5 hacia las empresas, lo que supone una proporción de financiamiento a la producción inferior a la actual composición del stock de crédito total. Al 30 de noviembre pasado, los saldos de préstamos totales alcanzaban los $ millones (el promedio mensual fue de $ millones) (CUADRO 3). GRÁFICO 2. Variaciones mensuales de los préstamos totales al SPNF, , millones de $ Préstamos a las Familias Préstamos a las Empresas Total de préstamos al SPNF nov-12 Fuente: Elaboración propia en base a información diaria del BCRA. a) Préstamos totales a las Empresas Los préstamos totales a las empresas aumentaron 2,5% ($4.427 millones) respecto de octubre pasado como resultado de los efectos contrapuestos observados en la evolución de los préstamos nominados en pesos y en dólares. El crecimiento fue impulsado fundamentalmente por los documentos, con una variación de 3,7% ($3.253 millones). Menor dinamismo presentaron los créditos con garantía real y los adelantos en cuenta corriente, los cuales se expandieron en 1,9% ($295 millones) y 1,6% ($742 millones) respectivamente. El conjunto de las otras líneas crediticias se expandieron solo un 0,5%. En relación a los niveles observados un año atrás, los préstamos totales con destino a las empresas registraron un aumento de 22,5% ($ millones), lo que supone una aceleración de 0,7 p.p. con respecto al dato de octubre revirtiendo la tendencia de desaceleración observada desde septiembre de Los adelantos son el factor más importante de este crecimiento tanto en términos absolutos como relativos explicando el 47,6% del incremento total. Contrariamente, los documentos registran un dinamismo sensiblemente inferior al resto de las líneas, con una variación interanual de 7,3%; 15,2 p.p. por debajo del promedio (CUADRO 3). b) Préstamos totales a las Familias El promedio de los préstamos totales a las familias durante noviembre se incrementó en 4,3% ($6.898 millones) en relación al mes anterior. Este desempeño se explica principalmente por la evolución de los saldos de tarjetas de crédito ($3.281 millones) y en menor medida por los préstamos personales ($2.103 millones). Estos dos segmentos del crédito a los hogares explican el 78% de la variación total. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 5

6 En cuanto a la evolución de los últimos 12 meses, se observa un incremento de $ millones, equivalente al 33,9%, lo que implica una aceleración de 0,3 p.p. con respecto al dato de octubre. Las dos líneas que más contribuyeron a la variación interanual fueron los préstamos personales y las tarjetas de crédito que se incrementaron en $ millones y $ millones respectivamente. Estas últimas se consolidan como la forma de crédito más dinámica con un crecimiento interanual que supera en 13 p.p. el incremento registrado para la totalidad de los préstamos a las familias. En forma inversa se destaca el crédito hipotecario para la vivienda cuya variación interanual de 24,6% se ubica a 9,3 p.p. del promedio. (CUADRO 3). CUADRO 3. Préstamos totales al SPNF en pesos y dólares expresados en pesos, Saldos promedio y variaciones nominales, millones de $ y % DESTINO nov-12 Nov/2012 vs Oct/2012 Nov/2012 vs Nov/2011 Saldo % Part. Var. Nom. % Var. Var. Nom. % Var. Préstamos a las Empresas ,3% ,5% ,5% Adelantos ,3% ,6% ,6% Documentos ,2% ,7% ,3% Hipotecarios* ,6% ,9% ,4% Otros ,2% ,5% ,3% Prestamos a las Familias ,7% ,3% ,9% Vivienda * ,1% ,6% ,6% Prendarios ,1% ,3% ,2% Personales ,8% ,9% ,6% Tarjetas ,7% ,3% ,9% Total % ,3% ,7% Fuente: Elaboración propia en base a información diaria del BCRA. 2. EL FINANCIAMIENTO A LAS PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS EN EL MERCADO DE CAPITALES Según la información suministrada por el Departamento PyMEs de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en noviembre el financiamiento a las pequeñas y medianas empresas a través del mercado de capitales alcanzó los $206,5 millones, lo que implica una caída de 14,1% con respecto al mes pasado. En relación al mismo mes de 2011 se observa un aumento en las financiaciones de $22,1 millones (12%). En cuanto a los instrumentos utilizados, se cuentan la emisión de un fideicomiso financiero por $26,2 millones y cheques de pago diferido por $180,2 millones. Estos últimos disminuyeron el monto de los valores negociados en 0,7% con respecto a octubre pero se incrementaron en 23,9% en relación al mismo mes de 2011(GRÁFICO 3). La tasa de interés promedio para ambos sistemas (Avalado y Patrocinado) 1 fue de 18,61%; 0,51 p.p. por encima de lo observado en octubre y 1,93 p.p. sobre lo registrado en noviembre de La mayor parte de las operaciones con cheques de pago diferido se realiza por medio del aval de las Sociedades de Garantías Recíprocas (SGR), lo que constituye el esquema de cheques avalados. Esto se debe a que la garantía otorgada por una SGR posibilita el incremento en el número de inversores interesados, al tiempo que reduce las tasas de descuento abonadas en relación con los cheques patrocinados. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 6

7 GRÁFICO 3. Financiamiento a las PyMEs mediante el Mercado de Capitales, millones de pesos 300 CHPD FF VCP/ON TOTAL , nov-12 Fuente: Departamento Pymes de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires En cuanto a la composición de los CHPD, en noviembre se incrementó el amplio predominio de los cheques avalados, los cuales representaron el 98,6% del total, mientras que el 1,4% restante correspondió a la modalidad de cheques patrocinados. Se registraron cheques del primer tipo por un monto de $177,6 millones y 52 cheques patrocinados por $2,6 millones. Estos últimos redujeron 51,5% ($2,8 millones) el monto de las financiaciones con respecto a un mes atrás y 48,7% ($2,5 millones) en relación al mismo mes del año anterior. Por su parte, el monto de financiaciones de los cheques avalados aumentó 2,4% ($4,1 millones) y 26,5% ($37,2 millones) para las mismas comparaciones (GRÁFICO 4). GRÁFICO 4. Cheques de pago diferido avalados y patrocinados, montos, millones de pesos Patrocinado Avalado TOTAL 180,2 nov-12 Fuente: Departamento Pymes de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires En cuanto a la evolución de las tasas ponderadas para los distintos plazos en los dos sistemas, se presenta la variación en el último mes y el último año en el CUADRO 4. En línea con lo observado en los últimos meses, en noviembre se verificó nuevamente un incremento en el costo del financiamiento de los Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 7

8 cheques avalados, registrándose subas generalizadas para todos los plazos en relación a octubre. Cuando comparamos con la situación existente en noviembre de 2011, se evidencian variaciones positivas en la totalidad de los plazos relevados. CUADRO 4. Evolución de tasas ponderadas del sistema de CHPD, % y p.p. Sistema Avalado Plazo (días) 31 a a a a a a 360 Nov/2012 (%) 17,23 17,98 18,66 19,22 19,65 20,18 Oct/2012 (%) 16,89 17,56 17,90 18,64 19,26 19,83 Nov/2011 (%) 15,27 15,94 16,52 17,05 17,71 18,75 Oct/2012 vs Sep/2012 (p.p.) 0,34 0,42 0,76 0,58 0,39 0,35 Oct/2012 vs Oct/2011 (p.p.) 1,96 2,04 2,14 2,17 1,94 1,43 Sistema Patrocinado Plazo (días) 31 a a a 180 Nov/2012 (%) 25,00 24,11 - Oct/2012 (%) 0,00 24,26 - Nov/2011 (%) 20,40 23,00 - Oct/2012 vs Sep/2012 (p.p.) - -0,15 - Oct/2012 vs Oct/2011 (p.p.) 4,60 1,11 - Fuente: Elaboración propia en base a datos de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. 3. LOS DEPÓSITOS DEL SECTOR PRIVADO NO FINANCIERO Durante el mes de noviembre, el saldo mensual de los depósitos totales en pesos y dólares expresados en pesos (sector privado no financiero y sector público) promedió los $ millones, evidenciando un incremento de 3,2% ($ millones) con respecto a octubre. En relación a noviembre de 2011 se observa un aumento de 26% ($ millones), lo que supone una tasa de variación interanual levemente superior (0,5 p.p.) a la registrada el mes anterior. Los depósitos en pesos del SPNF aumentaron 3% ($ millones) con respecto al mes de octubre pasado. El incremento está explicado fundamentalmente por las imposiciones a plazo fijo que se expandieron en $4.861 millones (3,2%) y por los depósitos en cuenta corriente que hicieron lo propio en $3.797 millones (4,1%). Por su parte, las cajas de ahorros y el resto de los depósitos aumentaron en $950 millones (1,1%) y en $646 millones (5,3%), respectivamente. En relación a igual mes de 2011, los depósitos del SPNF en pesos crecieron en $ millones, lo que supone un aumento de 40,5% y una aceleración de 0,8 p.p. con respecto al dato de octubre pasado. (CUADRO 5). Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 8

9 CUADRO 5. Evolución de los depósitos del SPNF en pesos, promedio de saldos y variaciones nominales, millones de $ Promedio Variación mensual Promedio Variación anual Noviembre/2012 Octubre/2012 Nominal % Noviembre/2011 Nominal % Cuenta Corriente ,1% ,9% Caja de Ahorros ,1% ,3% Plazo Fijo ,2% ,8% Otros ,3% ,5% Total Depósitos $ ,0% ,5% Los depósitos en dólares del SPNF volvieron a mostrar una variación negativa. Respecto a octubre pasado la caída fue de U$S 159 millones (2%), mientras que en el mes anterior había sido de U$S 149 millones (1,8%). Este retroceso de las imposiciones en moneda extranjera está vinculado, como venimos señalando en los informes anteriores, a la implementación de un paquete de medidas de regulación a la compra de dólares en los mercados oficiales con el objetivo de preservar las divisas necesarias para la cancelación de pagos internacionales. En relación al mismo mes de 2011 se registró una desaceleración en la caída interanual, que alcanzó el 40,5% frente al 46,1% del mes previo. (CUADRO 6). Durante los últimos doce meses la participación de las imposiciones en moneda estadounidense sobre el total retrocede en 8,6 p.p. pasando del 18,1% al 9,5% (GRÁFICO 5). CUADRO 6. Evolución de los depósitos del SPNF en dólares, promedio de saldos y variaciones, millones de u$s Promedio Variación mensual Promedio Variación anual Noviembre/2012 Octubre/2012 Nominal % Noviembre/2011 Nominal % Cuenta Corriente ,8% ,8% Caja de Ahorros ,0% ,8% Plazo Fijo ,0% ,2% Otros ,6% ,9% Total Depósitos u$s ,0% ,5% Fuente: Elaboración propia en base a información del BCRA. GRÁFICO 5. Depósitos en u$s y tipo de cambio, noviembre 2011 noviembre 2012, en participación 22% 5 20% 4,8 4,6 18% 4,4 16% 4,2 4 14% 3,8 12% 3,6 3,4 10% 3,2 8% 3 nov/11 nov/11 nov/11 dic/11 dic/11 ene/12 ene/12 feb/12 feb/12 mar/12 mar/12 abr/12 abr/12 may/12 may/12 may/12 jun/12 jun/12 jul/12 jul/12 ago/12 ago/12 sep/12 sep/12 oct/12 oct/12 oct/12 nov/12 nov/12 Depósitos en u$s (pesificados) / Depósitos totales (SPNF) Tipo de cambio Fuente: Elaboración propia en base a información del BCRA Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 9

10 En cuanto a la composición de los depósitos a plazo, en noviembre de 2012 se consolida la preponderante participación de las imposiciones hasta 59 días sobre el total. Actualmente explican el 57,9% mientras que hace un año representaban el 57,3% y en noviembre de 2010 el 55,5%. Los depósitos comprendidos entre 60 y 180 días presentan una caída con respecto al año anterior y más aún con respecto a octubre de El tramo que va desde los 180 y hasta los 365 días mantiene relativamente estable su participación al igual que los depósitos a más largo plazo. (CUADRO 7). CUADRO 7. Composición de los depósitos a plazo fijo del SPNF, , % Tramos Noviembre/2012 Noviembre/2011 Noviembre/2010 Hasta 59 días 57,9% 57,3% 55,5% de 60 a 89 días 16,1% 16,8% 16,6% de 90 a 179 días 15,9% 16,1% 18,0% de 180 a 365 días 9,4% 9,2% 9,2% de 366 y más 0,7% 0,7% 0,7% Fuente: Elaboración propia en base a información del BCRA. En otro orden, los depósitos del sector público en pesos crecieron en noviembre 3,2% ($4.744 millones). La trayectoria de los depósitos oficiales en pesos correspondiente a este mes se explica principalmente por el aumento de las imposiciones en cuenta corriente de $6.530 millones (17,6%), seguido por la variación en los saldos de la caja de ahorro de $1.199 millones (19,1%) y en los otros depósitos de $416 millones (6,4%). De forma inversa, se registró una contracción de los plazos fijos de $3.401 millones (3,5%). Respecto al mismo mes de 2011, el total de los depósitos en pesos del sector público se incrementó en 21,4% ($ millones), lo que supone una aceleración de 3,8 p.p. con respecto al dato de octubre. CUADRO 8. Evolución de los depósitos del Sector Público en pesos, promedio de saldos y variaciones, millones de $ Promedio Variación mensual Promedio Variación anual Noviembre/2012 Octubre/2012 Nominal % Noviembre/2011 Nominal % Cuenta Corriente ,6% ,8% Caja de Ahorros ,1% ,1% Plazo Fijo ,5% ,7% Otros ,4% ,1% Total Depósitos $ ,2% ,4% Fuente: Elaboración propia en base a información del BCRA. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 10

11 4. LAS TASAS DE INTERÉS ACTIVAS Y PASIVAS En noviembre de 2012, la tasa de interés promedio que las entidades financieras pactaron por depósitos a plazo fijo entre 30 y 44 días fue de 13% anual; igual tasa a la observada un mes atrás y 1.9 p.p. por debajo de lo observado el mismo mes de La tasa BADLAR (bancos privados) fue en promedio de 15,3 %, registrando una variación positiva respecto a octubre de 0,4 p.p. y una caída de 4,6 p.p. respecto a noviembre de Por su parte, la BADLAR total (bancos privados y públicos) promedió un 12,9%, no mostrando variación contra octubre pasado y un retroceso interanual de 2,9 p.p. Respecto a los depósitos a plazo fijo entre 30 y 44 días, la tasa promedio mensual para las imposiciones hasta $ fue de 12,8%; 0,4 p.p. por encima de un mes atrás, mientras que para los montos superiores al millón fue de 13%; 0,1 p.p. por encima de octubre pasado. Si las comparamos con el mismo mes del año anterior, se observan disminuciones en ambos casos de 0,6 p.p. y 3 p.p. respectivamente. (GRAFICO 6) 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% GRÁFICO 6. Tasas pasivas por Depósitos a Plazo Fijo (30-44 días). Promedio móvil (5 días), noviembre noviembre 2012 Hasta $ Más de $ nov/10 dic/10 ene/11 feb/11 mar/11 abr/11 may/11 jun/11 jul/11 ago/11 sep/11 oct/11 nov/11 dic/11 ene/12 feb/12 mar/12 abr/12 may/12 jun/12 jul/12 ago/12 sep/12 oct/12 nov/12 Fuente: Elaboración propia en base a información del B.C.R.A. En cuanto a la evolución mensual de las tasas activas, en noviembre de 2012 se observa un incremento en el costo del financiamiento, con la excepción de los préstamos prendarios cuya tasa se redujo en 0,56 p.p. Los préstamos personales aumentaron en 0,33 p.p., las tarjetas de crédito 0,37 p.p., los adelantos en cuenta corriente 0,12 p.p., los hipotecarios 0,10 p.p. y los documentos a sola firma 0,35 p.p. Cuando comparamos con la situación existente seis meses atrás, también se observan incrementos en casi todas las líneas, con excepción de los créditos personales que disminuyeron en 0,73 p.p. y los prendarios que lo hicieron en 2,44 p.p. La situación inversa se observa en la comparación interanual ya que el costo actual del financiamiento es más bajo en todos los casos, con la excepción de las tarjetas de crédito para los cuales la tasa aumenta en 3,9 p.p. (CUADRO 9 y GRÁFICO 7). Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 11

12 Mes/Variación en p.p. CUADRO 9. Tasas de interés activas en pesos y variación, % y pp.* Adelantos en Cta.Cte. Doc. a Sola Firma (1) Fuente: Elaboración propia en base a información del BCRA. Hipotecarios (2) Prendarios (3) Notas: 1: 90 y más días de plazo - 2: más de 10 años - 3: más de un año - 4: más de 180 días (*): Corresponden a tasas de cuotas puras y, por lo tanto, no incluyen gastos ni comisiones. Personales (4) Tarjetas de Crédito Noviembre-12 (%) 21,56 18,20 14,97 20,11 33,97 35,74 Octubre-12 (%) 21,44 17,85 14,87 20,67 33,64 35,37 Noviembre/2012 vs Octubre/2012 (p.p.) -1 mes- 0,12 0,35 0,10-0,56 0,33 0,37 Mayo -12 (%) 21,02 17,69 14,63 22,55 34,70 34,90 Noviembre/2012 vs Mayo/2012 (p.p.) -6 meses- 0,54 0,51 0,34-2,44-0,73 0,84 Noviembre-11 (%) 25,80 19,54 15,31 23,00 34,08 31,84 Noviembre/2012 vs Noviembre/2011 (p.p.) -1 año- -4,24-1,34-0,34-2,89-0,11 3,90 GRÁFICO 7. Tasas de interés activas en pesos informadas por el BCRA, líneas comerciales, de consumo y con garantía real, , en porcentajes 40,00 Adelantos en Cta. Cte. Doc. a sola firma Hipotecarios Prendarios Personales Tarjetas de crédito 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 nov-12 Fuente: Elaboración propia en base a información del BCRA. En noviembre, el promedio mensual de la tasa de interés por operaciones de $10 millones o más, con acuerdo de 1 a 7 días, a empresas del sector privado, muestra un incremento respecto al mes anterior de 0,10 p.p., alcanzando un nivel de 14,28%. Cuando analizamos la evolución interanual se observa una variación negativa de 8,93 p.p., lo que implica una disminución superior al 38% en el costo del financiamiento. (GRÁFICO 8) 2. 2 El presente grafico reemplaza al de tasa prime (publicado hasta informe N 67) dado que el BCRA discontinuó la información de la serie. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 12

13 GRÁFICO 8. Tasa de interés por adelanto en cuenta corriente a empresas 2011/ ,00 25,00 23,21 Promedio mensual Valor diario 20,00 15,00 14,18 14,28 10,00 5,00 - Fuente: Elaboración propia en base a información del BCRA. 5. LOS PRINCIPALES INDICADORES MONETARIOS En el mes de noviembre, la Base Monetaria promedió los $ millones, $ millones por encima de octubre pasado y $ millones en relación al mismo mes de Respecto a un año atrás, la expansión de la base fue de 38,6%. El GRÁFICO 9 muestra los factores explicativos de la variación mensual acumulada entre puntas de la Base Monetaria. La Base Monetaria aumentó en $3.543 millones durante noviembre de El Sector Externo, a partir de la compra de divisas por parte del BCRA, tuvo un rol expansivo por $666 millones. El Sector Público generó un aumento en la base monetaria de $ millones. El Sector Financiero, mostró un rol contractivo por $ millones. Finalmente, mediante operaciones con Títulos Públicos, el BCRA aumentó la base en $2.705 millones. El circulante en poder del público durante el mes de noviembre promedió los $ millones, $2.710 millones por encima del promedio de octubre de Respecto a un año atrás, se produjo un aumento de $ millones (37,8%) (CUADRO 10). Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 13

14 GRÁFICO 9. Factores que explican las variaciones de la Base Monetaria, noviembre 2012, en millones de pesos Total Sector Externo Sector Público Sector Financiero Títulos BCRA Otros Fuente: Elaboración propia en base a información del BCRA. CUADRO 10. Evolución de las principales variables, agregados e indicadores (promedios mensuales), en millones de pesos y en porcentaje Conceptos Noviembre 2012 Octubre 2012 Noviembre 2011 BASE MONETARIA Circulante en Poder del Público Reservas Bancarias Cuenta Corriente en el BCRA Efectivo en Pesos Cheques cancelatorios Reservas BCRA Tipo de Cambio 4,79 4,72 4,26 Cuenta Corriente Caja de Ahorro Plazo Fijo M1/PIB 14,31% 13,78% 11,94% M2/PIB 18,44% 17,78% 15,35% M3/PIB 30,48% 29,71% 25,94% Préstamos al SPNF/PBI 15,50% 15,01% 13,98% a) Ratio de Cobertura = Base 125,1% 124,7% 99,0% Monetaria/Reservas b) Ratio de Cobertura Amplia = 232,4% 228,2% 183,8% (B.Monetaria+Cta Cte+C.Ahorro)/Reservas Fuente: Elaboración propia en base a información del BCRA. Notas: 1) El PIB (en moneda corriente) utilizado corresponde al II Trimestre de 2012 (último dato disponible) para noviembre y octubre de 2012 y al II Trimestre de 2011 para noviembre de ) En a) y b), cuanto menor es el ratio, las reservas cubren con mayor solidez el dinero en circulación. En los tres casos el ratio corresponde al promedio de cada mes. 3) M1= Billetes y monedas+ Cta. Cte. del S. Priv. y del S. Pub en pesos; M2= M1+ Caja de ahorro del S. Priv. y del S. Púb. en pesos y M3= Billetes y Monedas +Depósitos del S. Priv. y del S. Púb. en pesos. (*) No se incluyen los depósitos del sector financiero. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 14

15 Durante el mes de octubre se observó un nivel de liquidez, medido como la relación entre los activos más líquidos 3 y los depósitos, algo superior a la registrada el mes anterior, 18,7% frente a 18,4%. El ratio representa un aumento de 2,6 p.p. con respecto a un año atrás (GRÁFICO 10). GRÁFICO 10. Ratio de Liquidez del Sistema Financiero, , en porcentaje 21,0 20,0 19,0 18,0 17,0 16,0 15,0 16,6 16,2 16,6 16,2 16,6 16,9 16,9 16,2 16,4 16,5 15,9 15,9 16,1 17,8 18,9 18,6 18,7 19,7 19,9 19,1 19,1 18,9 18,7 18,4 18,7 nov-12 Fuente: Elaboración propia en base información del BCRA. En el mes de noviembre, el stock promedio de reservas internacionales (excluidas las asignaciones DEGs 2009) aumentó en U$S 253 millones en relación a octubre. Con respecto al mismo mes del año anterior se registra una variación negativa de U$S millones (2,5%) (GRÁFICO 11). GRÁFICO 11. Stock de Reservas Internacionales , promedios mensuales en millones de dólares nov-12 Fuente: Elaboración propia en base a información del BCRA. 3 Cuenta corriente en pesos en el BCRA, pase neto y efectivo en bancos. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 15

16 6. INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA REAL Siderurgia El sector siderúrgico evidenció un comportamiento negativo en sus cuatro indicadores durante el mes de octubre (último dato disponible). La mayor caída se observa en la producción de laminados en caliente no planos, donde la variación interanual arroja un resultado negativo de 30,3%. A su vez, en relación al promedio del mes para los tres años anteriores muestra una caída de 29,6%. Del mismo modo, el hierro primario también presenta un comportamiento negativo en ambas comparaciones, resultando en reducciones del orden de 29,9% y de 16,4% respectivamente (Gráfico 12). En el caso del acero crudo y de los laminados en caliente no planos, las comparaciones interanuales arrojan resultados negativos menos pronunciados de 18,2% y de 10,9% respectivamente, y en relación al promedio para el trienio , las caídas son de 12,1% y de 2,6% respectivamente. Gráfico 12. Siderurgia: indicadores seleccionados. Comparación con el mismo mes del año pasado y con el promedio del mes para los 3 años anteriores 0% -5% Hierro primario Acero crudo Laminados en caliente no planos -2,6% Laminados en caliente planos -10% -15% -12,1% -10,9% -20% -16,4% -18,2% -25% Var % Oct-12/Oct-11-30% -29,9% Var %Oct-12/promedio del mes en 3 años anteriores -30,3% -29,6% -35% Nación y Cámara Argentina del Acero. En el gráfico 13 se puede observar la evolución de la variación porcentual interanual durante los últimos dos años. Desde comienzos de 2012 se vienen registrando caídas en los valores de producción de los distintos indicadores que se han profundizado en los últimos meses. Gráfico 13. Siderurgia: indicadores seleccionados. Evolución de los últimos dos años. Variación % con respecto al mismo mes del año anterior. 135% Hierro primario Acero crudo 85% Laminados en caliente no planos Laminados en caliente planos 35% -15% oct-10-65% Nación y Cámara Argentina del Acero. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 16

17 Despachos de cemento El mes de noviembre registró una disminución interanual de 8,5% en los despachos de cemento al mercado local. Sin embargo, con respecto al promedio del mes para el trienio , la variación resulta positiva en 2% (Gráfico 14). En el gráfico 15 se puede observar que el indicador atenuó su ritmo de caída después de dos meses consecutivos de fuertes variaciones negativas aunque vuelve a evidenciar un comportamiento descendente. GRÁFICO 14. Despachos de cemento nacional al mercado interno. Comparación con el mismo mes del año pasado y con el promedio del mes para los 3 años anteriores 2,0% 1% Cemento Portland Var % Nov-12/Nov-11-4% Var % Nov-12/promedio del mes en 3 años anteriores -9% -8,5% Nación y AFCP. GRÁFICO 15. Despachos de cemento nacional al mercado interno. Evolución a lo largo de los dos últimos años. Variación % con respecto al mismo mes del año anterior 30,0% Cemento Portland 20,0% 10,0% 0,0% nov-12-10,0% -20,0% Nación y AFCP. Automóviles, utilitarios y transporte de carga y pasajeros En noviembre, el sector automotriz ha evidenciado un comportamiento positivo en dos de sus tres indicadores de referencia. Mientras que la variación interanual de automóviles y de utilitarios muestra un incremento de 2,9% y de 7,3% respectivamente, los vehículos de carga y pasajeros evidencian una caída de 23,2%. Por su parte, las variaciones con respecto al trienio , arrojan comportamientos positivos en los tres indicadores de 6,9% para los automóviles y de 28,6% y 3,9% para los utilitarios y los automotores de carga y pasajeros respectivamente. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 17

18 GRÁFICO 16. Producción automotriz. Comparación con el mismo mes del año pasado y con el promedio del mes para los 3 años anteriores 28,6% 25% 15% 6,9% 7,3% 5% 2,9% 3,9% -5% Automóviles Utilitarios Automotores de carga y pasajeros -15% Var % Nov-12/Nov-11-25% Var % Nov-12/promedio del mes en 3 años anteriores -23,2% Nación y ADEFA. En el Gráfico 17 se describe la evolución del sector en los últimos dos años, donde se puede observar que tras una caída en la producción de los automóviles a partir del mes de marzo, la tendencia vuelve a ser positiva. La producción de utilitarios presenta la dinámica más positiva del sector logrando superar nuevamente el record histórico para el mes de noviembre con unidades producidas. GRÁFICO 17. Producción automotriz. Evolución del los últimos dos años. Variación % con respecto al mismo mes del año anterior 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% -20,0% nov-12-40,0% Automóviles Utilitarios -60,0% Automotores de carga y pasajeros Nación y ADEFA. Energía eléctrica La generación de energía eléctrica durante el mes de octubre (último dato disponible) fue 6,7% superior a la de dicho mes en 2011 y 5,4 % superior al promedio del mes para los años (Gráfico 18). De esta manera, continúa la secuencia de variaciones interanuales positivas. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 18

19 Gas natural: El consumo de gas natural evidenció una variación positiva de 1,3% para el mes de octubre de 2012 (último dato disponible) con respecto al mismo mes del año anterior. Comparado con el promedio del mes para el trienio , la variación fue positiva en 1,6%. Agua potable: La cantidad de agua entregada por AySA aumentó 4,4% en octubre (último dato disponible) con respecto al mismo mes de El incremento con respecto al promedio del mes en el período fue de 4,7%. GRÁFICO 18. Energía eléctrica, gas natural y agua potable. Comparación con el mismo mes del año pasado y con el promedio del mes para los 3 años anteriores 8% 6,7% Var % Oct-12/Oct-11 5% 5,4% Var %Oct-12/promedio del mes en 3 años anteriores 4,4% 4,7% 2% 1,3% 1,6% -1% Generación energía eléctrica Consumo gas natural Agua entregada por AySA Nación e INDEC. GRÁFICO 19. Energía eléctrica, gas natural y agua potable. Evolución de los últimos dos años. Variación % con respecto al mismo mes del año anterior 12% 10% Generación energía eléctrica Consumo gas natural Agua entregada por AySA 8% 6% 4% 2% -1% -3% oct-10 Nación e INDEC. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 19

20 Trenes urbanos 4, subterráneos, transporte público automotor urbano 5 y peajes de acceso a CABA Los gráficos 20 y 21 permiten observar que la cantidad de pasajes abonados en los trenes urbanos volvió a registrar una contracción durante el mes de octubre (último dato disponible), en este caso del orden de 28,4% con respecto al mismo mes del año anterior y de 35% en relación al promedio del trienio Del mismo modo, los subterráneos muestran por séptimo mes consecutivo un comportamiento negativo en su variación interanual. Esta vez la reducción de los pasajeros transportados fue de 17,7% mientras que, con respecto al promedio trianual, la caída fue de 12,2%. El ingreso de automóviles a la Ciudad de Buenos Aires ha mostrado una variación positiva de 0,1% luego de dos meses de resultados negativos. Con respecto al promedio del mes para el trienio , la variación sigue siendo positiva, en 4,5%. Los usuarios del servicio común metropolitano presentan una variación negativa en su comparación interanual del orden de 2,4% mientras que en relación al trienio anterior los pasajeros transportados aumentaron un 6% (Gráfico 20). GRÁFICO 20. Trenes, subterráneos, servicio común metropolitano de transporte de pasajeros y peajes vinculados a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Comparación con el mismo mes del año pasado y con el promedio del mes en los 3 años anteriores. 10% 5% 6,0% 0,1% 4,5% 0% -5% -10% Pasaj. Serv. ferroviario urbano Pasaj. Serv. subterráneos Metrovías SA Pasaj. Serv. común Metropolitano -2,4% Peajes acceso CABA -15% -12,2% -20% -17,7% -25% Var % Oct-12/Oct-11-30% -28,4% Var %Oct-12/promedio del mes en 3 años anteriores -35% -40% -35,0% Nación e INDEC. Como se puede observar en el gráfico 21, los peajes pagados de acceso a CABA mostraron durante el mes de octubre una variación interanual positiva. Por su parte, los servicios ferroviarios continúan registrando variaciones negativas en la cantidad de pasajes abonados desde el mes de octubre de El transporte metropolitano urbano, tras 17 meses de tendencia positiva, experimentó por segundo mes consecutivo una variación negativa. Por su parte, la cantidad de pasajeros transportados por el servicio de subterráneos continúa registrando caídas con respecto a los mismos meses del año anterior. 4 Trenes de Buenos Aires SA (Líneas Mitre y Sarmiento), Transportes Metropolitanos General Roca SA, Metrovías SA Línea General Urquiza, Transportes Metropolitanos General San Martín SA, Ferrovías SAC Línea Belgrano Norte, Transportes Metropolitanos Belgrano Sur SA, Tren de la Costa SA 5 Incluye las líneas que cumplen la totalidad de su recorrido en Ciudad de Buenos Aires, las líneas que tienen una de sus cabeceras en Ciudad de Buenos Aires y la restante en alguna localidad del conurbano bonaerense y las líneas que efectúan recorridos de media distancia. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 20

21 GRÁFICO 21. Trenes, subterráneos y peajes vinculados a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Evolución de los últimos dos años. Variación % con respecto al mismo mes del año anterior 15% 5% -5% oct-10-15% -25% -35% Pasaj. Serv. ferroviario urbano Pasaj. Serv. subterráneos Metrovías SA Peajes acceso CABA Pasaj. Serv. común Metropolitano -45% Nación e INDEC. Trenes interurbanos 6 y peajes rutas nacionales 7. El Gráfico 22 resume el comportamiento negativo observado en la cantidad de pasajeros transportados por los trenes interurbanos y los peajes nacionales pagados durante el mes de octubre (último dato disponible). Mientras que los primeros evidencian una caída de 33,3% con respecto a igual mes del año anterior, los segundos registran una reducción de 2,4%. En cuanto a su relación con el promedio del trienio , la evolución del indicador es negativa para el servicio ferroviario interurbano en 30,9% y positiva para el caso de los peajes en 7%. GRÁFICO 22. Trenes Interurbanos y peajes rutas nacionales. Comparación con el mismo mes del año pasado y con el promedio del mes en los 3 años anteriores 10% 7,0% 5% 0% -5% -10% Pasaj. Serv. Ferroviario interurbano Peaje rutas nacionales -2,4% -15% -20% Var % Oct-12/Oct-11-25% -30% -35% -33,3% -30,9% Var %Oct-12/promedio del mes en 3 años anteriores Nación e INDEC. 6 Cubre Buenos Aires, Río Negro, Trenes de Buenos Aires SA (Buenos Aires - Rosario y Santa Fe) y el trayecto Resistencia - La Sabana. 7 Las rutas nacionales comprenden los siguientes concesionarios: Semacar SA, Caminos del Oeste SA, Nuevas Rutas SACV, Covico UTE, Servicios Viales SA, Covinorte SA, Covicentro SA, Concanor SA, Virgen de Itatí SA, Rutas del Valle SA, Camino del Abra SACV, Caminos del Río Uruguay SA, Red Vial Centro SA y S.V.I. Cipolletti-Neuquén U.T.E. Las rutas de la provincia de Buenos Aires comprenden los siguientes concesionarios: Covisur SA y Camino del Atlántico SA. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 21

22 Como se puede observar en el gráfico 23, la cantidad de pasajeros transportados por trenes interurbanos se ha venido reduciendo, con pocas excepciones, desde el mes de marzo de Por su parte, los peajes pagados, que venían mostrando una desaceleración desde el mes de febrero, han acumulado su tercer mes consecutivo de variaciones interanuales negativas. GRÁFICO 23. Trenes interurbanos y peajes nacionales. Evolución de los últimos dos años. Variación % con respecto al mismo mes del año anterior 30% 20% 10% 0% oct-10-10% -20% -30% Pasaj. Serv. Ferroviario interurbano Peaje rutas nacionales Nación e INDEC. Telefonía: líneas fijas y celulares En octubre (último dato disponible), la cantidad de líneas del servicio básico presentó una variación negativa de 4% con respecto al mismo mes de En la comparación contra el promedio de octubre para el trienio la caída es de 2,9%. En el caso de los teléfonos celulares, se observó un crecimiento interanual de 1,9 % mientras que para el promedio del trienio la variación fue de 4,4% (Gráfico 24). GRÁFICO 24. Telefonía fija y móvil. Comparación con el mismo mes del año pasado y con el promedio del mes para los 3 años anteriores 5% 4,4% 4% 3% 2% Var % Oct-12/Oct-11 Var %Oct-12/promedio del mes en 3 años anteriores 1,9% 1% 0% -1% Serv. Telefónico básico, líneas en servicio Teléfonos celulares -2% -3% -4% -4,0% -2,9% Nación e INDEC. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 22

23 En el Gráfico 25 se puede observar que la evolución de las líneas fijas profundiza la contracción que viene evidenciando desde marzo de 2012, mientras que los celulares han tenido un desempeño positivo desde el mes de junio tras haber tenido una tendencia de variaciones prácticamente nulas desde el comienzo del año. GRÁFICO 25. Telefonía fija y móvil. Evolución de los últimos dos años. Variación % con respecto al mismo mes del año anterior 10% 8% 6% 4% 2% -1% oct-10-3% Serv. Telefónico básico, líneas en servicio -5% Teléfonos celulares Nación e INDEC. Utilización de la capacidad instalada El uso de la capacidad instalada en la industria durante el mes de octubre (último dato disponible) se ubicó en un 76,4%, lo que implica una variación interanual negativa del orden de 4,6% y de 2,3% contra el promedio del mes para el trienio (Gráfico 26). En el gráfico 27, podemos observar que este indicador continúa mostrando variaciones negativas desde el mes de diciembre pasado. GRÁFICO 26. Utilización de la capacidad instalada. Comparación con el mismo mes del año pasado y con el promedio del mes para los 3 años anteriores 1% Utilización de la capacidad instalada -1% -3% -2,3% Var % Oct-12/Oct-11-5% -4,6% Var %Oct-12/promedio del mes en 3 años anteriores Nación e INDEC. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 23

24 GRÁFICO 27. Utilización de la capacidad instalada. Evolución de los últimos dos años. Variación % con respecto al mismo mes del año anterior 8% 6% Utilización de la capacidad instalada 4% 2% 0% -2% oct-10-4% -6% -8% -10% Nación e INDEC. Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 24

25 CUADRO 13. Indicadores económicos. Evolución histórica, mismo mes últimos 4 años Item oct-09 oct-10 Var %Oct- 12/promedio del mes en 3 años anteriores Hierro primario (miles de tn) 231,0 395,3 413,1 289,5-16,4% Acero crudo (miles de tn) 437,3 468,3 505,9 413,7-12,1% Laminados en caliente no planos (miles de tn) 208,8 218,3 244,6 218,0-2,6% Laminados en caliente planos (miles de tn) 259,6 215,4 240,8 167,9-29,6% Generación energía eléctrica (GWh) , , , ,0 5,4% Consumo gas natural (millones de m3) 3.897, , , ,0 1,6% Agua entregada por Aguas Argentinas S.A. (miles de m3) , , , ,0 4,7% Pasaj. Serv. ferroviario urbano (miles de pasajeros) , , , ,0-35,0% Pasaj. Serv. Ferroviario interurbano (miles de pasajeros) , , , ,0-30,9% Pasaj. Serv. subterráneos Metrovías SA (miles de pasajeros) , , , ,0-12,2% Pasaj. Serv. transporte común Metropolitano (miles de pasajeros) , , , ,0 6,0% Peaje rutas nacionales (miles de vehículos) , , , ,4 7,0% Peajes acceso CABA (miles de vehículos) , , , ,9 4,5% Serv. Telefónico básico, líneas en servicio (miles) Serv. Telefónico móvil celular (miles de 9.285, , , ,1-2,9% teléfonos) , , , ,4 4,4% Utilización de la capacidad instalada (%) 75,2 79,2 80,1 76,4-2,3% Item nov-09 nov-12 Var % nov- 12/promedio del mes en 3 años anteriores Cemento Portland (miles de tn) 770, , ,4 959,1 2,0% Automóviles (unidades) , , , ,0 6,9% Utilitarios (unidades) , , , ,0 28,6% Automotores de carga y pasajeros (unidades) 1.676, , , ,0 3,9% Informe Mensual de Préstamos al Sector Privado No Financiero Página 25