INSTITUTO ARGENTINO DE MERCADO DE CAPITALES

Transcripción

1 En millones de U$S INFORMACIÓN CORRESPONDIENTE A FEBRERO Total Emitido: U$S357 millones, 24,7% menos que en el mismo mes de Causas de la variación: se explicó por una baja de 37,1% en la colocación de Obligaciones Negociables (ON). No se realizaron emisiones de acciones. Financiamiento Genuino 1 : U$S352 millones (99% del total). El 55,3% correspondió a ON y VCP; 34,8% a FF y 9,9% a Cheques de Pago Diferido (CPD). En 2015, estas participaciones fueron de 67%, 26% y 7% respectivamente Financiamiento Total por tipo de instrumento y por año ON y VCP FF Acciones PyME Elaboración IAMC en base a datos de BCBA al 29 de febrero de Aquel que representa nuevo financiamiento y que excluye las reestructuraciones, los canjes y los productos estructurados que buscan dar liquidez a instrumentos ya emitidos. 1

2 Empresas Grandes: obtuvieron U$S322 millones, -26,7% a/a. Lo emitido en ON y VCP descendió 37,1% anual, mientras que lo colocado mediante FF aumentó un 0,5%. PyME: U$S35 millones, un aumento interanual de 0,2%. El 100% del total correspondió a Cheques de Pago Diferido (CPD). 120 Evolución del Financiamiento PyME en millones de U$S CPD FF ON Acciones

3 Obligaciones Negociables (ON) y Valores de Corto Plazo (VCP) El monto total fue de U$S199 millones, de los cuales U$S195 fueron genuinos. Superó en 49,1% al dato de enero de 2016, aunque significó un descenso de 37,1% respecto del mismo mes de Evolución de cantidades y montos colocados de ON Feb-15 Mar-15 Abr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 Empresas Grandes (Mill. U$S) Cantidad PyME (Mill. U$S) Cantidad Montos de ON y VCP emitidos por sector, en millones de U$S (excluye reestructuraciones) 2 Sector Período Ene. - Feb Ene. - Feb Var. Anual % explicado de la Var. Anual. Bancos 131,6 126,4 4% -5,6% Actividades Financieras y Seguros 111,5 105,3 6% -6,8% Generación de Energía Eléctrica 32,7 7,9 313% -27,1% Agricultura y Ganadería 20,8 0,0 100% -22,8% Industria de Petróleo y Gas 17,9 173,0-90% 170,0% Manufacturas de origen industrial 7,1 1,1 517% -6,5% Actividades Inmobiliarias 7,0 0,0 100% -7,7% Comercio 0,0 5,9-100% 6,5% TOTAL (Mill. U$S) % 100% La caída del acumulado, comparado interanualmente, fue causa de una menor colocación en el Sector Industria de Petróleo y Gas. Dos sectores explicaron dos tercios del total emitido en los dos primeros meses de 2016: Bancos, y Actividades Financieras y Seguros, mientras que en el mismo período de 2015 solo representaron el 55%. Durante el segundo mes del año 2016 se realizaron 12 emisiones de ON y 3 de VCP. Tres empresas emitieron tanto en febrero de 2016 como en febrero de 2015: Petrolera Pampa, Toyota Cía. Financiera y Banco Hipotecario. Todas las colocaciones durante este mes fueron de empresas grandes. 2 No se consideran las ON de YPF emitidas en U$S y colocadas, casi en su totalidad, en el exterior, por no contar con datos sobre la proporción suscripta domésticamente. 3

4 Obligaciones Negociables (ON) y Valores de Corto Plazo (VCP) 3 Participación por sector en el total emitido de ON genuinas Feb a feb Moneda Sector Feb-15 Mar-15 Abr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 Dólares Agricultura y Ganadería 0,0 27,3 0,0 15,9 0,0 0,0 32,7 0,0 0,0 0,0 7,0 0,0 0,0 Bancos 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 14,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Generación de Energía Eléctrica 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 10,2 0,0 0,0 20,0 0,0 0,0 0,0 Industria de Petróleo y Gas 18,5 2,0 55,0 0,0 0,0 0,0 0,0 31,7 0,0 50,9 46,2 0,0 0,0 Industria Farmacéutica 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 7,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Manufactura de Origen agropecuario 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 8,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 TOTAL DÓLARES (Millones U$S) 18,5 29,2 55,0 15, ,1 46,5-70,9 53,1 - - Pesos Actividades Financieras y Seguros 45,5 6,6 73,4 72,8 113,6 94,0 37,5 38,2 124,1 52,9 25,2 58,0 53,5 Actividades Inmobiliarias 0,0 0,0 0,0 15,2 0,0 0,0 0,0 43,4 0,0 0,0 0,0 0,0 7,0 Agricultura y Ganadería 0,0 27,2 0,0 19,0 0,0 0,0 23,8 0,0 0,0 22,2 2,3 0,0 20,8 Alimentos y Bebidas 0,0 0,0 0,0 0,0 55,3 32,4 0,0 0,0 0,0 18,4 0,0 0,0 0,0 Bancos 90,0 0,0 16,9 102,0 68,6 107,9 44,7 61,2 0,0 114,4 27,1 75,5 56,0 Calzado e Indumentaria 0,0 0,0 0,0 7,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Comercio 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,9 0,0 0,0 4,2 8,2 0,0 0,0 Construcción 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2,0 17,4 3,4 49,5 0,0 0,0 0,0 Editoriales e Imprentas 0,0 0,0 0,0 0,0 20,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Generación de Energía Eléctrica 7,9 10,4 0,0 0,0 0,0 4,2 23,3 18,6 43,0 87,7 5,4 0,0 32,7 Holdings 0,0 0,0 29,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Industria de Petróleo y Gas 154,5 169,4 123,8 0,0 0,0 96,0 10,3 306,3 210,2 88,4 228,1 0,0 17,9 Industria Farmacéutica 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2,2 9,2 9,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Manufactura de Origen agropecuario 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 5,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Manufacturas de origen industrial 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 5,4 0,0 5,1 1,3 0,0 1,7 0,0 7,1 Papel y Celulosa 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 6,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Tecnología 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 21,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Telecomunicaciones 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 73,9 0,0 0,0 TOTAL PESOS (Millones U$S) TOTAL GENERAL (Millones U$S) Todas las ON estuvieron denominadas en pesos, y 99% fueron a tasa variable (el 1% restante fue a tasa fija). El diferencial sobre Badlar (bancos privados) de las emisiones tuvo un rango de 3,7% a 6,5%. La ON de más largo plazo fue a 3 años (Banco Hipotecario S.A.) y la más corta a 8 meses (VCP de Toyota Cía Financiera). 3 En el Anexo del Informe se encuentra un detalle de los principales términos y condiciones de las emisiones del mes. 4

5 Fideicomisos Financieros (FF) El monto fue de U$S123 millones, en su totalidad genuinos. Aunque el valor es similar al colocado en febrero de 2015, significó una baja del 27,4% con respecto al dato de enero de Evolución de cantidades y montos colocados de FF Feb-15 Mar-15 Abr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 Empresas Grandes (Mill. U$S) Cantidad PyME (Mill. U$S) Cantidad Montos de FF emitidos por sector, en millones de U$S Tipo de Fideicomiso Ene.-Feb. 16 % del Total % del Total (Mill. U$S) Ene.-Feb. 16 Ene.-Feb. 15 Préstamos personales y de consumo ,1% 76,0% Tarjetas de Crédito 44 15,1% 12,9% Créditos Comerciales 9,0 3% 0% Prendarios 8 2,8% 0,0% Estructurados 0 0,0% 6,7% Obras Públicas 0 0,0% 4,4% TOTAL AÑO (Mill. U$S) ,0% 100,0% Clasificados por activo subyacente, el 94,1% fueron FF de consumo (préstamos personales y tarjetas de crédito). Aunque todavía con porcentajes bajos, se destacó el aumento de la participación de créditos comerciales y prendarios que representaron el resto del total (3% y 2,8%). El 97% de lo emitido en febrero de 2016 fue en pesos. No hubo emisiones a largo plazo (de más de 5 años). El 73,4% se colocó a corto plazo (hasta 1 año), mientras que el resto fue a mediano plazo. La tasa de corte promedio ponderado de los VDF Senior en pesos de corto plazo se situó en 31,8%. Esto implica una baja de 101 pbs contra el mes anterior, y un alza de 617 pbs contra febrero de

6 Feb-08 Ago-08 Feb-09 Ago-09 Feb-10 Ago-10 Feb-11 Ago-11 Feb-12 Ago-12 Feb-13 Ago-13 Feb-14 Ago-14 Feb-15 Ago-15 Feb-16 35% 30% Dic-08: 32,37% Tasa promedio ponderada de VDF Senior de corto plazo en pesos (no incluye FF PyME) Dic-14: 27% Dic-15: 31,1% Feb-16: 31,8% 25% Dic-11: 25,08% Dic-13: 21,6% 20% 15% 10% Evolución mensual de la tasa promedio ponderada de VDF Senior de corto plazo en pesos Concepto Feb-15 Mar-15 Abr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 Tasa Promedio 25,7% 26,6% 26,3% 25,8% 25,9% 26,2% 25,8% 27,4% 25,7% 29,1% 31,1% 32,8% 31,8% m/m (pbs) a/a (pbs) YTD (pbs)

7 Composición por plazo de FF Tipo de Fideicomiso Financiero Feb-15 Mar-15 Abr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 Corto Plazo 77% 67% 82% 61% 79% 63% 83% 76% 52% 69% 11% 71% 73% Mediano Plazo 23% 33% 18% 39% 21% 37% 17% 24% 48% 31% 10% 29% 27% Largo Plazo 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 79% 0% 0% TOTAL 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Composición por tipo de FF Tipo de Fideicomiso Financiero Feb-15 Mar-15 Abr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 Agropecuarios 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 5,2% 5,8% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Estructurados 0,0% 0,0% 19,6% 3,1% 7,3% 1,7% 1,8% 0,0% 0,0% 0,0% 0,8% 0,0% 0,0% Créditos Comerciales 0,0% 0,0% 1,8% 0,0% 14,9% 0,0% 0,0% 3,7% 0,0% 2,4% 2,6% 0,0% 7,3% Flujos Futuros 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Inmobiliario - Hipótecario 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 72,5% 0,0% 0,0% Leasing 0,0% 0,0% 0,0% 2,7% 4,3% 0,0% 0,0% 3,1% 0,0% 2,4% 1,8% 0,0% 0,0% Prendarios 0,0% 0,0% 2,6% 0,0% 3,8% 0,0% 4,7% 2,1% 4,0% 0,0% 3,6% 4,8% 0,0% Obras Públicas 7,8% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 4,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Préstamos personales y de consumo 77,8% 89,8% 56,1% 80,7% 69,5% 67,1% 67,1% 67,8% 75,9% 73,6% 17,4% 72,1% 88,7% Tarjetas de Crédito 14,5% 10,2% 19,9% 13,5% 0,0% 18,8% 16,8% 16,3% 7,5% 21,7% 1,4% 23,1% 4,0% Financiación de exportaciones 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 12,4% 0,0% 0,0% 12,7% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% TOTAL 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 7

8 Feb-11 May-11 Ago-11 Nov-11 Feb-12 May-12 Ago-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Ago-13 Nov-13 Feb-14 May-14 Ago-14 Nov-14 Feb-15 May-15 Ago-15 Nov-15 Feb-16 Stock Avalados (Mill. $) Stock Patrocinados (Mill. U$S) Cheques de Pago Diferido (CPD) La emisión de CPD en el mercado primario sumó U$S35 millones. Esto implicó una suba mensual de 11% y de 3,6% en la comparación interanual. 4 El financiamiento a través de CPD representó el 9,8% del total del mes, y el 100% del financiamiento obtenido por las PyME. Del total del mercado primario de CPD, el 98% se obtuvo mediante CPD Avalados y el resto mediante cheques Patrocinados. El stock de CPD Avalados (emitidos y pendientes de vencimiento) alcanzó los $5.597 millones. En cuanto a los Patrocinados, su stock fue de $108 millones. Mes Stock (Mill. $) Evolución del monto de CPD pendiente de vencimiento Var. m/m Avalados Var a/a Var. c/ Máximo Stock (Mill. $) Patrocinados Var. m/m Var a/a Var. c/ Máximo Feb ,1% 57% 0% 108,5 3% 216% -7% Avalados Patrocinados Informe Mensual disponible en: 8

9 - ANEXO Emisiones de ON Febrero 2016 Código Empresa Tipo PyME? Sector Monto U$S Moneda Plazo (años) Amortización Cupón (TNA) CNCHO Cía. Financiera Argentina S.A. ON No Actividades Financieras y Seguros Pesos 1,5 Al vencimiento Trimestral. Badlar + 4,50% PPC7O Petrolera Pampa S.A. ON No Industria de Petróleo y Gas Pesos 1,5 Al vencimiento Trimestral. Badlar + 5,00% TYC4V Toyota Cía. Financiera Argentina S.A. VCP No Actividades Financieras y Seguros Pesos 0,7 Al vencimiento Trimestral. Fija: 28,75% BH34O Banco Hipotecario S.A. ON No Bancos Pesos 1,5 Al vencimiento Trimestral. Badlar + 4,00% BH35O Banco Hipotecario S.A. ON No Bancos Pesos 3,0 Al vencimiento Trimestral. Badlar + 4,99% PHC8V Puente Hnos. S.A. VCP No Actividades Financieras y Seguros Pesos 1,0 Al vencimiento Trimestral. Badlar + 4,50% SSC5V Santiago Saenz S.A. VCP No Manufacturas de Origen Industrial Pesos 1,0 Al vencimiento Trimestral. Badlar + 5,99% GNCKO Genneia S.A. ON No Generación de Energía Eléctrica Pesos 1,0 Al vencimiento Trimestral. Badlar + 5,50% RFC2O Agrofina S.A. ON No Agricultura y Ganadería Pesos 1,5 Al vencimiento Trimestral. Badlar +6,50% BDC7O Banco de Crédito y Securitización S.A. ON No Bancos Pesos 1,8 3 cuotas trimestrales Trimestral. Badlar + 4,75% TMC1O Tarjetas del Mar S.A. ON No Actividades Financieras y Seguros Pesos 1,5 3 cuotas trimestrales Trimestral. Badlar + 4,50% GB41O Los Grobo Agropecuaria S.A. ON No Agricultura y Ganadería Pesos 1,5 Al vencimiento Trimestral. Badlar + 6,48% BCC7O Banco CMF S.A. ON No Bancos Pesos 1,5 Al vencimiento Trimestral. Badlar + 4,40% TGCAO TGLT S.A. ON No Actividades Inmobiliarias Pesos 1,5 2 cuotas trimestrales Trimestral. Badlar + 6,49% TYCJO Toyota Cía. Financiera Argentina S.A. ON No Actividades Financieras y Seguros Pesos 2,0 3 cuotas trimestrales Trimestral. Badlar + 3,70% TOTAL (U$S) (*) Sin Autorización de Listado Elaboración IAMC en base a datos de BCBA al 29 de febrero de

10 - ANEXO Año Evolución del Financiamiento Total Empresario por tipo de empresa en millones de U$S Grandes Empresas PyMEs ON/VCP FF Acciones TOTAL ON/VCP FF Acciones CPD TOTAL TOTAL GENERAL ,3 6, , ,1 1, , ,9 9,3-0,1 11, ,8 24,1-14,1 38, ,2 70,4-68,5 140, ,4 105,4 2,1 137,0 248, ,8 166,3-189,3 357, ,5 162,9-194,5 360, ,4 89,6-225,7 317, ,4 52,0-289,6 346, ,6 65,8 6,4 346,2 443, ,8 63,3 4,5 427,1 523, ,1 59,6-524,6 614, , ,36 53,4-621,8 689, , ,87 33,8 0,0 827,2 879, (*) , ,00 0,0 0,0 66,5 66,5 691 TOTAL (*) Datos al Elaboración IAMC en base a datos de BCBA al 29 de febrero de