Fondo de Garantía de Sustentabilidad. Presentación Bicameral

Transcripción

1 Fondo de Garantía de Sustentabilidad Presentación Bicameral Mayo 2015

2 Composición y variación de la cartera al 30/04/15 VARIACIÓN DEL FGS: 05.DIC.2008 AL 30.ABR.2015 (en millones de pesos y %) 05/12/08 [Decreto 897/07] $ /12/08 [AFJPs] $ Valor FGS Variación $ Variación % dic-09 $ $ ,6% dic-10 $ $ ,4% dic-11 $ $ ,1% dic-12 $ $ ,7% dic-13 $ $ ,6% dic-14 $ $ ,3% 30/04/2015* $ $ ,4% Variación Total $ ,2% *Dato provisorio sujeto a modificación 2

3 Composición y variación de la cartera al (II) VARIACIÓN DEL FGS 05-DIC-08 AL 30-ABR-15 (en millones de pesos y %) 05/12/08 [Decreto 897/07] $ /12/08 [AFJPs] $ Valor FGS Variación $ Variación % Trasferencias ANSeS Variación Neta Rendimiento Neto dic-09 $ $ ,6% $ 701 $ ,9% dic-10 $ $ ,4% $ $ ,5% dic-11 $ $ ,1% $ $ ,7% dic-12 $ $ ,7% $ $ ,7% dic-13 $ $ ,6% $ $ ,8% dic-14 $ $ ,3% $ 0 $ ,3% 30/04/2015* $ $ ,4% $ 0 $ ,4% Variación Total $ ,2% $ $ ,4% *Dato provisorio sujeto a modificación 3

4 Crecimiento del FGS desde su inicio El valor del FGS pasó de $ millones que tenía el 5 de diciembre de 2008 (cuando es transferido a la ANSES) a $ millones al 30 de abril de 2015, representando un crecimiento del 441,2% (+ 33,2% a/a). Tasa de Crecimiento Anual del 29,5% acumulativo (dic-2008 a dic-2014) 4

5 Crecimiento en dólares del FGS desde su inicio El valor del FGS pasó de $ millones de dólares que tenía el 5 de diciembre de 2008 (cuando es transferido a la ANSES) a $ millones de dólares al 30 de abril de 2015, representando un crecimiento del 109,6%. Tasa de Crecimiento Anual en Dólares del 11,3% acumulativo (dic-2008 a dic-2014) 5

6 Evolución Cartera del FGS por moneda Por su parte, la composición de la cartera actual reflejó un crecimiento de la participación de los instrumentos nominados en dólares, pasando de representar el 14,3% de la cartera en 2008 al 35,2% el 30/04/15. 6

7 Composición porcentual de los activos de la cartera del FGS Diferencias significativas en la composición de cartera entre el FGS y las recibidas de las AFJP: -Venta de los activos externos en cartera, favoreciendo la inversión plena en activos locales y reduciendo así la volatilidad de exposición extranjera. - Fuerte incremento en las inversiones en Proyectos Productivos en más de $ millones, siendo una de las inversiones más importante el Fondo. Recientes inversiones en PRO.CRE.AR. - Financiamiento a PyMEs, canalizando la inversión por medio de los FCI orientados a las PyMEs. -Creación del Inciso R Programa Argenta. -Continúa incrementando sus inversiones en Obligaciones Negociables y Fideicomisos Financieros, participando así en financiamiento al sector privado. 7

8 Ratio de Rendimiento Ajustado por Riesgo 8

9 Variación por rubro en el último año 9

10 Instrumentos en pesos a tasa fija La participación de los instrumentos a tasa fija en pesos se redujo en la cartera, pasando de representar el 9,1% del total en 2008 al 8,1% el 30/04/15, ubicándose en la actualidad por debajo del promedio histórico (8,4%). * Conformados por plazos fijos, Préstamos Argenta (Inciso R.) y F.F. Pro.Cre.Ar. 10

11 FINANCIAMIENTO AL TESORO DE LA NACIÓN 11

12 Participación de los Títulos Públicos en la Cartera del FGS 12

13 Títulos Públicos en la Cartera del FGS 13

14 Títulos Públicos Nacionales en dólares en la Cartera Tenencia Nominal De los millones VN de títulos públicos nominados en dólares recibidos en diciembre 2008, actualmente la cartera del FGS cuenta con una cantidad de VN millones. 14

15 Últimas suscripciones Todas las suscripciones se realizaron a sistema holandés a precios de mercado. través de licitaciones públicas con Especie Fecha Moneda TIR Estimada Monto en millones Part. de emisión (%) BONAR AY24 22/04/2015 DÓLAR 9,2% 309,0 21,8% BONAC Mar-16 - A2M6 17/04/2015 PESOS 29,9% 201,4 7,4% BONAC Sept-16 - A2S6 17/04/2015 PESOS 30,2% 400,4 19,9% BONAC Mar-16 - A2M6 30/03/2015 PESOS 28,9% 490,8 12,6% BONAC Sept-16 - A2S6 30/03/2015 PESOS 28,9% 490,8 45,0% 15

16 Comparación cartera FGS vs. Dólar Teniendo la evolución del tipo de cambio, el rendimiento de la cartera del FGS resultó un 272% mayor al que hubiera obtenido de mantener toda su posición en dólares % 16

17 Financiamiento Neto al Tesoro Aclaraciones: No incluye recompra de títulos públicos por parte del Tesoro Nacional (Decreto 1735/04). Incluye suscripciones netas de Letras del Tesoro Nacional. 17

18 POLÍTICA DE COLOCACIÓN DE PLAZOS FIJOS 18

19 Porcentaje de participación de las colocaciones a Plazo Fijo del FGS en el total de la cartera 19

20 Tasa de interés promedio por las colocaciones a Plazo Fijo. Tasa promedio ponderada de las colocaciones del FGS de 30 a 59 días en el mes de abril 2015: Promedio: 19,0% Bcos. Públicos: 19,0% Bcos. Privados: 21,0% Desde feb-14 a ene-15 los Plazos Fijos colocados en el Banco Nación se realizaron al 16%. A partir de mediados de ene-15, los plazos fijos se realizan al 19% TNA. 20

21 Depósitos en pesos: Participación según tipo de Entidad Financiera 21

22 TENENCIA DE ACCIONES 22

23 Stock de Acciones en Cartera Crecimiento interanual 94% 23

24 Stock de Acciones en Cartera Empresa Tenencia en millones de $ Participación sobre el total de acciones en cartera del FGS Telecom Argentina $ ,4% Banco Macro $ ,3% Siderar $ ,2% Grupo Financiero Galicia $ ,0% BBVA Banco Francés $ ,7% Banco Patagonia $ ,1% Aluar Aluminio Argentino $ ,6% Consultatio S.A. $ ,4% Pampa Energía $ ,4% Grupo Clarín S.A. $ ,2% Molinos Río de La Plata $ ,1% Resto $ ,6% Total $ % 24

25 FINANCIAMIENTO A YPF 25

26 Financiamiento YPF Inversión en Obligaciones Negociables de YPF Inversión Realizada: $ 7.139,9 Mill. (Pesos $ millones al 30/04/15) ON s Invertidas: Especie Cupón Stock en cartera en millones de pesos Vencimiento ON YPF Clase III en Dólares 4% Cobrada 04-mar-13 ON YPF Clase VIII en pesos Badlar Priv $ sep-15 ON YPF Clase X en Dólares 6,25% $ oct-16 ON YPF Clase XI en pesos Badlar Priv $ feb-17 ON YPF Clase XIII en pesos Badlar Priv $ dic-18 En el mes de abril, la tasa de interés promedio BADLAR privada se situó en 20,8% con lo cual el cupón que pagan las ON en pesos de YPF está entre 24,3 y 25,6% N.A. ON YPF Clase XXXV en pesos Badlar Priv $ sep-19 ON YPF Clase XXXVIII en pesos Badlar Priv $ abr-20 Total de ONs en cartera $ Porcentaje sobre el total de la cartera del FGS 1,47% 26

27 Financiamiento YPF Inversión en ON s de YPF Participación de ANSES en las ON emitidas por YPF (Abril 2015) El FGS suscribió el 12,1% de las emisiones de ON de YPF (6 ON s), las cuales representan VN M$ Clase Fecha de Monto Emitido en Suscripción ANSES emisión mills. de pesos en mills. de pesos (VN) en porcentaje YPF 10% oct-98 $ 890 Clase VII sep-12 $ 200 Clase VIII sep-12 $ $ ,2% Clase IX oct-12 $ Clase X oct-12 $ $ ,6% Clase XI nov-12 $ $ ,8% Clase XII dic-12 $ 150 Clase XIII dic-12 $ $ ,8% Clase XIV mar-13 $ 200 Clase XV mar-13 $ Clase XVII abr-13 $ Clase XVIII abr-13 $ 543 Clase XIX abr-13 $ 793 Clase XX jun-13 $ Clase XXI jul-13 $ 100 Clase XXII jul-13 $ 815 Clase XXIV oct-13 $ Clase XXV oct-13 $ 300 Clase XXVI dic-13 $ Clase XXVII dic-13 $ 150 Clase XXVIII abr-14 $ Clase XXIX mar-14 $ 500 Clase XXX mar-14 $ 379 Clase XXXI jun-14 $ 201 Clase XXXII jun-14 $ 465 Clase XXXIII jun-14 $ 589 Clase XXXIV sep-14 $ Clase XXXV sep-14 $ 750 $ ,2% Clase XXXVI feb-15 $ 950 Clase XXXVII feb-15 $ 250 Clase XXXVIII abr-15 $ 935 $ ,4% Clase XXXIX abr-15 $ Totales $ $ ,1% 27

28 INCREMENTO DE FINANCIAMIENTO AL SECTOR PRODUCTIVO 28

29 Evolución de las inversiones productivas por sector PRO.CRE.AR. 29

30 Ingresos por cobros de inversiones en Inciso Q 30

31 Inciso Q - Desembolsos e Ingresos percibidos 31

32 Ingresos de Inciso Q por tipo de Inversión 32

33 Rendimiento de Inciso Q por tipo de Inversión Aclaraciones: Rentabilidad promedio anual en pesos al 30 de abril de Para las inversiones en dólares se utilizó la variación del tipo de cambio en el último año, desde el 30/04/2014 al 30/04/2015 publicado por el BCRA Com Para la Tasa BADLAR Privada se utilizó el promedio de los cinco días hábiles anteriores al 30 de abril

34 PROYECCIÓN DE CARTERA DEL FGS 34

35 Estimaciones Diciembre

36 Estimaciones 2015 Participación por tipo de activo 36

37 Total de Ingresos Anuales Estimados 2015 Ingresos Anuales Estimados - FGS 2015 Millones de $ $ Mill $ Mill Interés Capital Resto (Cap. + Int.) Títulos Públicos (Cap. + Int.)