FIDEICOMISO FINANCIERO CentroCard XIX

Transcripción

1 FIDEICOMISO FINANCIERO CentroCard XIX V/N $ Participantes y Roles FIDUCIANTE Y ADMINISTRADOR FIDUCIARIO FINANCIERO CENTRO CARD S.A. TMF TRUST COMPANY (ARGENTINA) S.A ORGANIZADOR ESTRUCTURAS Y MANDATOS S.A. COLOCADORES ESTRUCTURAS Y MANDATOS S.A. BANCO DE CRÉDITO Y SECURITIZACIÓN S.A. CALIFICADORA DE RIESGO STANDARD & POORS S.A. ADMINISTRADOR SUCESOR ADSUS S.A. ALMOÑO G. Y ASOCIADOS S.A. ASESOR LEGAL DE LA TRANSACCIÓN AUDITORES DEL FIDEICOMISO FINANCIERO Y ASESORES IMPOSITIVOS TALLONE MAFFIA & ASOC. ESTUDIO JURÍDICO BECHER & ASOCIADOS S.R.L. ACTIVO SUBYACENTE: SALDOS DE TARJETAS DE CRÉDITO CON REVOLVING. PERIODO DE DIFUSIÓN: DESDE EL 21 DE JULIO HASTA EL 25 DE JULIO DE 2016 PERIODO DE LICITACIÓN: EL 26 DE JULIO DE 2016, DE 10:00 HS A 16:00 HORAS. FECHA DE FECHA DE EMISIÓN: 28 DE JULIO DE 2016

2 DESCRIPCIÓN DE LA COMPAÑÍA Centro Card S.A. es una sociedad anónima constituida en Junio de Tiene su sede social en la calle República 681 de la ciudad de San Fernando del Valle de Catamarca. Centro Card S.A. nace como una tarjeta regional de fidelización de una importante cadena de electrodomésticos regional (Centro Living) en principio en su Casa Central y luego extensivo a su red de sucursales en el interior de Catamarca y La Rioja. En una segunda etapa en virtud del crecimiento de la tarjeta y el proceso de recuperación del consumo en el año 2003, se decide transformar la misma en una tarjeta abierta regional, con presencia en Catamarca y La Rioja, tanto capital como interior. Es la primera y única tarjeta de Catamarca y La Rioja, líder en el mercado entre las tarjetas regionales. Desde esa fecha comenzó a trabajar ininterrumpidamente y a fines de 2008 se perfecciona la cesión accionaria a favor del Grupo Cohen y Grupo FIMAES, quienes profesionalizan la gestión, reformulan el soporte tecnológico, amplian la red de comercios y despliegan una fuerte inserción operativa y comercial en la región. El actual Directorio se propone profundizar el trabajo realizado y se formula planes de negocio acordes con el fuerte crecimiento local y regional del consumo, con la clara intención de ampliar la red de servicios para todos los comercios adheridos. Centro Card ocupa el segundo lugar en Catamarca, con un porcentaje de tenencia del 56% de mercado. En 2010 y 2011 se logra un desarrollo regional, cubriendo en primera instancia la totalidad geográfica de las provincias de Catamarca y La Rioja, con una cartera diversificada con cuentas de pago voluntario. Centro Card basa su estrategia de negocios en cuatro pilares: 1. Estrategias y fuentes adecuadas de financiamiento 2. Sólido y eficiente software de gestión del negocio 3. Gestión innovadora y permanente en Marketing 4. Recursos Humanos profesionalizados y de calidad En base a estos pilares y un amplio desarrollo de productos y servicios ha logrado un desarrollo regional total en las provincias de Catamarca y La Rioja con una cartera de cuentas diversificadas de pago voluntario que la ha permitido alcanzar los siguientes indicadores: Posee más de socios activos Tiene una cartera activa de AR $496 millones Las ventas anuales alcanzan los AR $559 millones Origina más de préstamos anuales

3 Cuenta con una red de comercios propia que supera los establecimientos entre Catamarca y La Rioja Cuenta con una dotación de 82 empleados en 7 sucursales y Casa Central, con presencia en más de 20 localidades del interior de Catamarca y La Rioja Asimismo se ha acompañado el fuerte crecimiento y desarrollo comercial de la compañía con una política de profesionalización y sistematización del proceso de cobranzas para mantener los niveles de rentabilidad, llevando adelante las siguientes acciones principales: Se estandarizaron los procesos de cobranza en cartera normal, extrajudicial y judicial como así también el proceso de contacto con los socios y la normalización de la base de datos.. Se implementó un programa score de cobranza de la cartera, a partir de un modelo estadístico predictivo desarrollado por la firma internacional SPSS Argentina S.A, empresa líder en análisis predictivo con sistema de gestión. Todas estas acciones sumadas a un sistema propio de gestión de cobranza vinculado de manera directa con el sistema transaccional de la tarjeta, que se fue perfeccionando ha permitido a la empresa continuar con el crecimiento de su cartera, manteniendo los mismos niveles de mora a pesar de la situación de mercado actual. Centro Card mantiene un objetivo principal, que le brinda su principal ventaja competitiva y es la de convertirse en la solución financiera a todas las necesidades de sus socios y de su red de comercios adheridos, desarrollando productos y servicios complementarios y nuevos en pos de este objetivo. Centro Card S.A. es una sociedad anónima constituida en Junio de Tiene su sede social en la calle República 681 de la ciudad de San Fernando del Valle de Catamarca. ACTIVOS A FIDEICOMITIR Los Bienes Fideicomitidos comprenden aquéllos originados por el Fiduciante, derivados de la utilización de las Tarjetas de Crédito emitidas por el mismo, correspondientes a Cuentas Seleccionadas. En tal sentido, dichos Créditos son: (i) derechos de crédito contra los Tarjetahabientes con los cuales se hubiera celebrado el respectivo Contrato de Tarjeta, (ii) originados en consumos de bienes y servicios o por adelantos en efectivo, efectuados por los Tarjetahabientes con relación a cada una de las Cuentas, (iii) reflejados en las Liquidaciones Mensuales, (iv) correspondientes a Cuentas que en todos los casos deberán ser Cuentas Elegibles (v) incluidos, sin limitación, derechos, créditos y acciones emergentes de tales Créditos y todos los Documentos relativos a los mismos. Criterio de elegibilidad: las cuentas cuyos créditos se titulizarán tienen las siguientes características: i) corresponden a tarjetas de crédito que están vigentes y respecto de las cuales CentroCard no ha recibido denuncias por fraude, hurto, robo, pérdida o destrucción, ni cuestionamiento fundado y valido por parte del tarjeta habiente de conformidad a la Ley de

4 Tarjetas de Crédito; ii) corresponden a tarjeta habientes que, a la fecha de determinación, poseen una antigüedad igual o superior a los 60 días y que el fiduciante haya emitido por lo menos una liquidación; y iii) no han registrado atrasos superiores a los 30 días en cada fecha de determinación. Políticas de Originación: muestra adecuadas políticas de originación y cobranzas que resultan en una cartera con indicadores acordes al mercado que apunta. El riesgo crediticio de cada solicitante y/o garante es evaluado teniendo en consideración los requisitos que deben cumplir para el otorgamiento de un límite de crédito entre los que se encuentran, la información a ser presentada (documento de identidad, comprobante de ingresos, domicilio, entre otros) y pedidos de informes al clearing local e instituciones nacionales sobre la situación crediticia de los solicitantes. Políticas de Cobranzas: CentroCard estructura el proceso de cobranza de acuerdo a los niveles de cobrador que divide en 5 categorías. A los 15 días de vencido el resumen se comienza con llamados a través de un call center, el cual va actualizando la información para trabajar sobre bases de datos y listados actualizados. También se realizan llamados desde el propio departamento de cobranzas realizando un seguimiento en el sistema y coordinando visitas domiciliarias de ser necesarias para efectivizar los pagos. Una vez que el socio presenta 3 meses de atraso, el mismo es remitido directamente al Estudio Jurídico para su gestión extra judicial en primera instancia, luego se continúa con el proceso de gestión extrajudicial, finalizando el proceso en gestión judicial de ser necesario. ATRIBUTOS FINANCIEROS Participación Monto Cupón Calificación (S&P) VDFA 68,25% Badlar bps (Mín 30%; Máx 38%) AA VDFB 10,25% Badlar bps (Mín 32%; Máx 40%) BBB CP 21,50% Monto Total CC MEJORAS CREDITICIAS Subordinación: Los VDFA y VDFB cuentan con un adecuado nivel de subordinación del 31,75% y 21,5%, respectivamente. La subordinación de los VDFA está dada por los VDFB y CP, mientras que la de los VDFB está dada por los CP. Los valores de deuda fiduciaria clase A tendrán como mejora crediticia una subordinación real

5 inicial del 19.42% respecto al saldo de capital cedido. Por su parte, los valores de deuda fiduciaria clase B estarán garantizados por una subordinación inicial del 7.31%. El spread (diferencial) de tasas existente entre la tasa de descuento a la que se ceden los créditos y las tasas de interés que pagarán valores de deuda fiduciaria, lo que brinda a la transacción un colchón adicional de protección crediticia provisto por este diferencial. Estructura semi-secuencial (o semi-turbo) de pagos: implica que sólo se pagarán intereses y capital de los VDF clase A y luego intereses de los VDF clase B hasta cancelarse totalmente los VDF clase A. Una vez completamente repagados los mismos, se procederá al pago de capital de los VDF clase B. Por último se cancelarán los certificados de participación. Este tipo de estructura le brinda una mayor calidad crediticia a los VDF clase A, y garantiza que en momentos de crisis de liquidez, todos los fondos del fideicomiso estén disponibles para repagar a los inversores de los VDF clase A, que cuentan con la mejor calificación (`raaa(sf) ), y por ende, con menores riesgos crediticios de todas las clases de valores emitidos. Revolving de la cartera, el fiduciante está obligado a ceder fiduciariamente al fideicomiso financiero nuevos créditos correspondientes a las cuentas elegibles para el fideicomiso, hasta alcanzar el pago total de los servicios de los valores de deuda fiduciaria y los certificados de participación, o hasta la ocurrencia de un evento especial, lo que suceda primero. Fondo de reserva: inicialmente por $ y luego nunca debe ser menor a un monto equivalente a los próximos 2 (dos) servicios de interés teórico de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase A y al próximo servicio de interés teórico de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase B. El Fondo de Reserva sólo podrá ser utilizado: (i) para hacer frente al pago de Intereses en la medida en que los fondos existentes en la Cuenta Fiduciaria Recaudadora no fueran suficientes a tal fin, o (ii) ante un incumplimiento de las obligaciones del Administrador bajo el presente, para que el Fiduciario pueda hacer frente a los gastos en que deba incurrir a los fines de sustituir al Administrador o restituir todas las Cobranzas no rendidas por el Administrador. Fondo de gastos: por un monto de $ El Fiduciante, una vez que sea notificado por el Fiduciario de la apertura de la Cuenta Fiduciaria Recaudadora, procederá a integrar la suma de $ (Pesos cuarenta y cinco mil) con imputación al Fondo de Gastos. El Fondo de Gastos será restituido al Fiduciante luego de la liquidación del Fideicomiso Financiero. Cualquier deficiencia en el monto del Fondo de Gastos con anterioridad a la Fecha de Emisión deberá ser repuesta por el Fiduciante a solicitud del Fiduciario. Las deficiencias del Fondo de Gastos con posterioridad a la Fecha de Emisión podrán ser repuestas, en cualquier momento por el Fiduciario con los fondos de la Cuenta Fiduciaria Recaudadora. Muy buena calidad de la administración de la cartera de los préstamos securitizados. Centro Card S.A. posee adecuados sistemas de cobranzas y seguimiento de deudores morosos. La fortaleza crediticia del flujo de fondos de la transacción que fue testeada bajo diferentes escenarios de estrés.

6 Administrador Sucesor: ADSUS ALMOÑO G. Y ASOCIADOS S.A. asumirá la administración de la cartera en caso de que se produzca algún evento de remoción del administrador tal como está estipulado en los documentos del fideicomiso. Aspectos Salientes de la Emisión o Back Up Servicer especializado (Administrador Sucesor: Adsus Almoño G. y Asociados S.A.). o Un VDF Senior con un aforo real sobre el capital cedido del 19.42%. o Se informa que el fiduciante se encuentra regulado por la Ley Nº de tarjetas de crédito y alcanzado por las comunicaciones "A" 2389, "A" 5388 y "A" 5460 y modificatorias del BCRA. Asimismo se informa que el activo fideicomitido se integra con créditos derivados de financiaciones de tarjeta de crédito, por lo tanto se encuentra exceptuado de las Comunicaciones A 5590 y concordantes del BCRA. o Asimismo, la estructura cuenta con la existencia de un administrador Sucesor, Adsus Almoño G. y Asociados S.A., quien actuará en reemplazo del administrador original en caso de que se produzca alguno de los eventos de remoción del administrador previstos en los documentos de la transacción. o Antes de la salida del instrumento a Oferta Pública, Adsus Almoño G. y Asociados S.A.. trabajó en forma conjunta con el Fiduciario y el Fiduciante a fin de lograr la compatibilización de la información relativa a los créditos fideicomitidos y a sus respectivos sistemas de administración. Estas tareas incluyen: El Ingreso de archivos electrónicos a nuestra base de datos para la actualización automática de nuestro portal con: Cartera de créditos cedidos. Datos de los deudores. Cobranzas. Disponibilidad de reportes online en nuestro portal para la consulta por parte del Fiduciario (acceso 7*24), mediante ingreso de clave de acceso. Verificación de los datos de los deudores, en base a muestreo. En forma paralela, Adsus Almoño G. y Asociados S.A.. activó el Fideicomiso Financiero CentroCard XIX en los sistemas de redes de pago privados con el objetivo de habilitar canales de cobranza alternativos al fiduciante. Estas acciones fueron instrumentadas para minimizar los tiempos de traspaso de la administración de la cartera ante un evento de remoción del administrador según lo estipulado en los documentos de la transacción. En caso de que Adsus Almoño G. y Asociados S.A. deba asumir la administración de la cartera recibirá del Fiduciario la información actualizada y notificará a los deudores correspondientes para que no paguen sus cuotas en la Centro Card S.A. sino en las cajas de los distintos agentes recaudadores involucrados. Estos transferirán las cobranzas a las cuentas del fideicomiso manteniendo inalterado el flujo de fondos fideicomitido.

7 Estas tareas incluyen: Gestión de la cartera a través de una herramienta web con funcionalidad específica de Contact Center. Generación y envío masivo de cartas a los deudores notificando nueva dirección de pago. Integración con agentes de recaudación (Pago Fácil / Rapipago) para captura de file electrónico de cobranzas y actualización de los saldos. Track Record de las Series emitidas anteriormente VALOR NOMINAL TEORICO FIDUCIANTE SERIE ESTADO VDFA VDFB VDFC CP VN TOTAL Tarjeta CentroCard I CANCELADO $ $ $ $ II CANCELADO $ $ $ $ III CANCELADO $ $ $ $ IV CANCELADO $ $ $ $ V CANCELADO $ $ $ $ VI CANCELADO $ $ $ $ VII CANCELADO $ $ $ $ VIII CANCELADO $ $ $ $ IX CANCELADO $ $ $ $ X CANCELADO $ $ $ $ XI CANCELADO $ $ $ $ XII CANCELADO $ $ $ $ XIII CANCELADO $ $ $ $ XIV VIGENTE $ $ $ $ XV VIGENTE $ $ $ $ XVI VIGENTE $ $ $ $ XVII VIGENTE $ $ $ $ XVIII VIGENTE $ $ $ $

8 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII XIII XIV XV XVI XVII XVIII AMORTIZADO Remanente FIDUCIANTE SERIE VDFA % VDFB % VDFA % VDFB % Tarjeta CentroCard I $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% II $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% III $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% IV $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% V $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% VI $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% VII $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% VIII $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% IX $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% X $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% XI $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% XII $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% XIII $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% XIV $ % $ 0 0% $ 0 0% $ % XV $ % $ 0 0% $ % $ % XVI $ % $ 0 0% $ % $ % XVII $ % $ 0 0% $ % $ % XVIII $ % $ 0 0% $ % $ % Valor Nominal VDF A $ $ $ $ $ $ Series3 Series2 VDF A Teorico $ $ 0 Serie

9 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII XIII XIV XV XVI XVII XVIII Valor Nominal $ VDF B $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 0 Series3 Series1 Series2 Serie