DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR

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1 DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este fondo que el inversor debe conocer. No se trata de material de promoción comercial. La ley exige que se facilite esta información para ayudarle a comprender la naturaleza del fondo y los riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él. QUALITY BRIC, FI (Código ISIN: ES ) Nº Registro del Fondo en la CNMV: 3728 La Gestora del fondo es BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC (Grupo: BBVA) Objetivos y Política de Inversión El fondo pertenece a la categoría: Fondo de Fondos. RENTA VARIABLE INTERNACIONAL. Objetivo de gestión: La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 35% MSCI BRIC 10/40 (MSCI BRIC: MBRIC Index)+19% MSCI Brasil 10/40( MSCI Brasil: MBR Index)+09% MSCI Rusia10/40 (MSCI Rusia: MRU Index)+ 10% MSCI India 10/40 (MSCI India: MIN Index)+27% MSCI China 10/40 (MSCI China: MCN). Política de inversión: El Fondo estará expuesto directa o indirectamente, a través de IIC financieras (mas de 50% y hasta el 100%) que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al Grupo BBVA, a una cartera de variable y renta fija. La renta variable supondrá mas del 75% de la exposición total, y mas del 75% de la exposicón a renta variable será de valores de emisores emergentes como Brasil, Rusia, India y China. El riesgo divisa supondrá mas del 30% de la exposición total. La inversión en un misma IIC será como máximo del 20% y la inversión total en IIC no armonizadas, del 30%. El resto de exposición total estará en renta fija a corto o largo plazo, pública o privada, (incluyendo hasta un 10% en depósitos), de emisores OCDE. las entidades de los depósitos y las emisiones serán de alta calidad (min. A-) o el rating del Reino de España, si fuera inferior, y un máximo de hasta el 25% de media calidad (entre BBB+ y BBB-), o el rating del Reino de España, si fuera inferior. La duración media de la cartera será inferior a 1 año. El grado máximo de exposición a riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones, entre otros, por su liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. Esta participación es de acumulación, es decir, los rendimientos obtenidos son reinvertidos. El partícipe podrá suscribir y reembolsar sus participaciones con una frecuencia diaria. Si usted quiere suscribir o reembolsar participaciones el valor liquidativo aplicable será el del mismo día de la fecha de solicitud. No obstante, las órdenes cursadas a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. Los comercializadores podrán fijar horas de corte anteriores a la indicada. Recomendación: Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de antes de 3 años. Perfil de Riesgo y Remuneración <-- Potencialmente menor rendimiento Potencialmente mayor rendimiento --> La categoría "1" no significa que la inversión esté <-- Menor riesgo Mayor riesgo --> libre de riesgo Este dato es indicativo del riesgo del fondo y está calculado en base a datos históricos que, no obstante, pueden no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del fondo. Además, no hay garantías de que la categoría indicada vaya a permanecer inalterable y puede variar a lo largo del tiempo. Por qué en esta categoría? Dado que el fondo invierte principalmente en activos de renta variable, concentrando sus inversiones en paises emergentes. Gastos Estos gastos se destinan a sufragar los costes de funcionamiento del fondo, incluidos comercialización y distribución. Dichos gastos reducen el potencial de crecimiento de la inversión. Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 16/05/2014

2 Gastos no recurrentes percibidos con anterioridad o posterioridad a la inversión Comisiones de reembolso 2% Este es el máximo a detraer de su inversión. Consulte a su distribuidor/asesor el importe efectivamente aplicado. Gastos detraídos del fondo a lo largo de un año Gastos corrientes 2.23% Gastos detraídos del fondo en determinadas condiciones específicas Comisión sobre resultados 9% sobre Resultados positivos anuales del fondo (1) Los gastos corrientes son los soportados por el fondo en el ejercicio No obstante, este importe podrá variar de un año a otro. Datos actualizados según el último informe anual disponible. La información detallada puede encontrarla en el folleto disponible en la web de la gestora y en la CNMV. Rentabilidad Histórica 10 0,0 % 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% -20,0% -40,0% -60,0% -80,0% 33,3% -60,7% Datos actualizados según el informe anual disponible. Fondo Benchmark Rentabilidades pasadas no son indicativas 91,6% de resultados futuros Información Práctica El depositario del fondo es BANCO DEPOSITARIO BBVA, S.A. (Grupo: BBVA) Fiscalidad: La tributación de los rendimientos obtenidos por los partícipes dependerá de la legislación fiscal aplicable a su situación personal. Los rendimientos de los fondos de inversión tributan al 1% en el Impuesto sobre Sociedades. Información adicional: Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral publicado. Estos documentos, el folleto, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual, pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la Sociedad Gestora o en las entidades comercializadoras y en los registros de la CNMV (disponibles en castellano). El valor liquidativo del fondo se puede consultar en el Boletín de la Bolsa de Valores de Madrid. La gestora y el depositario únicamente incurrirán en responsabilidad por las declaraciones contenidas en el presente documento que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto del fondo. Este fondo está autorizado en España el 29/12/2006 y está regulado por la CNMV. 16,8 % -22,1% 12,5% -6,2% Los gastos corrientes así como, en su caso, la comisión de resultados están incluidos en el cálculo de la rentabilidad histórica y no incluye el efecto de las posibles comisiones de suscripción y/o reembolso. Fecha de registro del fondo: 29/12/2006 Datos calculados en euros Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 16/05/2014

3 ASSET MANAGEMENT Quality BRIC, FI Estimado/a partícipe: Nos complace enviarle el Informe semestral correspondiente al 30 de junio de 2014 de su/s fondo/s de inversión. N.º Registro de la CNMV: Gestora: BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C. Grupo Gestora: BBVA Fondo por compartimentos: No Depositario: BANCO DEPOSITARIO BBVA, S.A. Grupo Depositario: BBVA Auditor: PRICE WATERHOUSE COOPERS AUDITORES, S.L. Rating depositario: No Disponible Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en Clara del Rey, 26, Madrid, o mediante correo electrónico en bbvafondos@bbva.com pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Clara del Rey, 26, Madrid, o mediante correo electrónico en bbvafondos@bbva.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). Información del Fondo: Fecha de registro: 29/12/2006 Quality BRIC, FI 1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de fondo: Fondo que invierte mayoritariamente en otros fondos y/o sociedades. Vocación Inversora: Renta Variable Internacional. Perfil de Riesgo: 6 en una escala del 1 al 7. Descripción general Fondo que invierte en IIC posicionadas mayoritariamente en renta variable de los diferentes países que componen el conjunto BRIC (Brasil, Rusia, India y China). Las IIC seleccionadas mantienen posiciones significativas en activos denominados en divisas distintas al euro. Operativa en instrumentos derivados El Fondo ha realizado operaciones en instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación. 2. Datos económicos Datos generales N.º de participaciones N.º de partícipes Beneficios Brutos Distribuidos por participación Inversión mínima actual , ,00 anterior , Patrimonio fin de período Fecha (miles de euros) Valor liquidativo fin del período del Informe ,2387 9, ,7 9,1446 El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión Comisión de depositario s/patrimonio s/resultados 0,52 0,25 0,77 0,52 0,25 0,77 Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Total El sistema de imputación de la comisión sobre los resultados es al fondo. Acumulada s/patrimonio s/resultados Total % efectivamente cobrado Acumulada 0,07 0,07 Base de cálculo Mixta Sistema de imputación Al Fondo Base de cálculo Patrimonio Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) actual 0,23-0,09 anterior 0,03-0,02 actual 0,23-0,09 t-1 0,03 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible. Página 1

4 Quality BRIC, FI Comportamiento Rentabilidad semestral de los últimos 5 años A) Individual. Divisa: Rentabilidad (% sin anualizar) Rentabilidad IIC Acumulado año t-actual Último trim (0) Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim-3 t-1 t-2 Anual 6,11 8,71-2,39 0,94 3,73-6,24 12,54-22,09 91,45 El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. t-3 t-5 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% -10,00% -20,00% dic-09 QUALITY BRIC, FI jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 35% MSCI BRIC 10/ % MSCI BRAZIL 10/ % MSCI RUSSIA 10/40+ 10% MSCI INDIA 10/40+ 27% MSCI CHINA 10 Rentabilidades extremas (1) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%) Medidas de riesgo (%) Acumulado año t-actual Volatilidad (ii) de: Valor liquidativo IBE 35 Letra Tesoro 1 año Índice de referencia VaR histórico (iii) 11,93 13,05 0,36 15,67-10,17 8,89 11,05 0,29 13,44-10,17 14,34 14,86 0,42 17,73-10,17 10,85 12,34 0,48 15,51-10,05 19,18 14,73 0,78 18,71-15,34 13,68 15,75 0,79 17,40-10,05 15,83 23,30 1,85 14,65-22,32 27,75 28,25 2,06 28,18-22,24 24,30 25,31 2,11 29,31-22,40 (II) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad, mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (III) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Ratio de gastos (% s/patrimonio medio) Acumulado año t-actual Trimestre actual Último año % Fecha % Fecha -0,95 30/04/2014-2,49 24/01/2014 1,44 10/06/2014 1,82 28/03/2014 Último trim (0) Último trim (0) Trimestral Trim-1 Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim-2 Trim-3 Trim-3 Ratio total de gastos 1,21 0,63 0,58 0,55 0,56 2,23 2,29 1,69 Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación) y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. t-1 t-1 t-2 t-2 Últimos 3 años % Fecha -5,28 09/08/2011 3,61 01/12/2011 (I) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Anual Anual t-3 t-3 t-5 t-5 B) Comparativa Durante el período de referencia, la rentabilidad media en el período de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) N.º de partícipes* Rentabilidad media** Monetario a Corto Plazo 0 0 0,00 Monetario ,13 Renta Fija Euro ,92 Renta Fija Internacional ,17 Renta Fija Mixta Euro ,23 Renta Fija Mixta Internacional ,41 Renta Variable Mixta Euro ,65 Renta Variable Mixta Internacional ,77 Renta Variable Euro ,29 Renta Variable Internacional ,35 IIC de Gestión Pasiva (1) ,89 Garantizado de Rendimiento Fijo ,38 Garantizado de Rendimiento Variable ,32 De Garantía Parcial ,15 Retorno Absoluto ,26 Global ,73 Total fondos ,51 ** Medias. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período. (1) Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años QUALITY BRIC, FI 15,00 10,00 5,00 0,00 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 QUALITY BRIC, FI dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 35% MSCI BRIC 10/ % MSCI BRAZIL 10/ % MSCI RUSSIA 10/ % MSCI INDIA 10/40+ 27%MSCI CHINA 10/40 150,00 100,00 50,00 0,00 35% MSCI BRIC 10/ % MSCI BRAZIL 10/ % MSCI RUSSIA 10/40+ 10% MSCI INDIA 10/40+ 27% MSCI CHINA 10/40 Distribución del patrimonio al cierre del período (importes en miles de euros) Fin período actual % sobre Distribución del patrimonio Importe patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión ,52 2,32 95,20 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO ,21 1,27 100,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. Fin período anterior Importe % sobre patrimonio 98,56 96,34 1,22 0,22 100,00 Página 2

5 ASSET MANAGEMENT Quality BRIC, FI Estado de variación patrimonial PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de ) Suscripciones/reembolsos (neto) Beneficios brutos distribuidos Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos Resultados en renta fija (realizadas o no) Resultados en renta variable (realizadas o no) Resultados en depósitos (realizadas o no) Resultado en derivados (realizadas o no) Resultado en IIC (realizadas o no) Otros resultados Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos Comisión de gestión Comisión de depositario Gastos por servicios exteriores Otros gastos de gestión corriente Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de ) 3. Inversiones financieras ZONA GEOGRÁFICA BRASIL 18,69% CHINA 21,15% INDIA 10,16% % sobre patrimonio medio Variación del período actual -71,54 2,74 3,36-0,12 3,49-0,01-0,86-0,77-0,07-0,02 Variación del período anterior ,27 4,82 5,18 0,36 4,87-0,06 0,01-0,62-0,53-0,08-0,01 0,26 0,26 OTROS 19,86% BRIC 30,13% Variación acumulada anual -71,54 2,74 3,36-0,12 3,49-0,01-0,86-0,77-0,07-0,02 % variación respecto fin período anterior -61,67-67,57-62,90-27,71 42,33-118,85-59,08 88,16-64,02 20,36 17,06 43,58 5,03 60,07 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Descripción de la inversión y emisor CARTERA INTERIOR TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS TOTAL RENTA FIJA TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR CARTERA ETERIOR TOTAL IIC TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ETERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total -47,58-47,58 actual anterior Valor de Valor de % % Divisa mercado mercado ,39 2,39 2,39 95,20 95,20 97,59 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento ,34 96,34 98,55 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (importes en miles de euros) Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión Valor de Renta Variable Futuro HANG SENG UNDERLYING Inversión Total Subyacente renta variable 436 Tipo de cambio/divisa Forward HKD FÍSICA 382 Inversión Total Subyacente Tipo Cambio 382 Institución de inversión colectiva IIC PAR.SCHRODER INTL SELEC BRIC-A AC $ Inversión Institución de inversión colectiva IIC PAR.FRANK TEMP INV FR INDIA-AAC$ 561 Inversión Institución de inversión colectiva IIC PAR.SCHRODER INTL CHINA OPPORT-A 701 Inversión Institución de inversión colectiva IIC PAR.SCHRODER INT SEL-FRONT MK -A 349 Inversión Total Otros Subyacentes TOTAL OBLIGACIONES Hechos relevantes a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos. b. Reanudación de suscripciones/reembolsos. c. Reembolso de patrimonio significativo. d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. e. Sustitución de la sociedad gestora. f. Sustitución de la entidad depositaria. g. Cambio de control de la sociedad gestora. h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. i. Autorización del proceso de fusión. j. Otros hechos relevantes. 5. Anexo explicativo de hechos relevantes Con fecha 16/05/2014 se modifica el folleto y se actualiza el DFI. Se incluye en su política de inversión determinadas matizaciones, que en ningún caso suponen un cambio sustancial. Se reduce el perfil de riesgo de 7 a 6 en una escala del 1 al Operaciones vinculadas y otras informaciones a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%). b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento. c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente. e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. SÍ SÍ NO NO Página 3

6 Quality BRIC, FI 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones El fondo ha adquirido instrumentos financieros en los que BBVA ha actuado como colocador/asegurador/emisor por un importe de ,00 euros, lo que supone un 50,86% sobre el patrimonio medio del fondo. Se han percibido ingresos a través de la Plataforma Quality por comisiones satisfechas por la IIC por un importe de ,83 euros, lo que supone un 0,08% sobre el patrimonio medio del fondo. BBVA Asset Management cuenta con un procedimiento simplificado de aprobación de otras operaciones vinculadas no incluidas en los apartados anteriores. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV Sin advertencias. 9. Anexo explicativo del informe periódico Durante la primera mitad del año se han rebajado las expectativas de crecimiento a nivel global para el conjunto de 2014 influidas por la continuación del deterioro en las perspectivas de las economías emergentes y el significativo mal dato de crecimiento del 1T en EE.UU. Sin embargo, de cara al 2S14 y a 2015 el panorama es más optimista con expectativas de aceleración tanto en las principales economías desarrolladas como en las emergentes. En renta variable, el índice mundial de bolsa ha subido un 5% en dólares (5,8% en euros) en el 1S, mientras que la volatilidad (VI) se mantiene cercana a los mínimos de los últimos 7 años, finalizando en 11,6%. Por zonas geográficas, tras un mejor comportamiento en los primeros compases del año por parte de los mercados desarrollados, el retorno de flujos hacia mercados emergentes desde mediados de abril ha propiciado la recuperación de estos últimos, finalizando el semestre prácticamente en línea (+5% desarrollados vs +4,8% emergentes en dólares). Entre los países BRIC, destaca la caída de China, y de Rusia, esta última afectada por la crisis de Ucrania. Brasil, por su parte, sube un 8,5%, mientras que India se sitúa a la cabeza con un alza del 22%, gracias al optimismo generado por el recientemente elegido Narendra Modi en las elecciones generales de Mayo. A nivel sectorial, consumo discrecional, tecnología, utilities, y salud quedan a la cabeza, mientras que materiales y telecom registran rentabilidades negativas en estos primeros 6 meses del año. El patrimonio del fondo ha disminuido un 44,75% en el período y el número de partícipes ha disminuido 38,78%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 1,21% y la liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del -0,09%. Por otro lado, la rentabilidad del fondo en el período ha sido del 6,11%, superior a la de la media de la gestora, situada en el 3,51%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 4,35%. La rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 4,36%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 11,93%, inferior a la del índice de referencia del fondo que ha sido de un 15,67%. Durante el primer semestre del año, el fondo se mantuvo neutral en los países BRIC, siendo la selección de fondos lo que determinó mayoritariamente la rentabilidad frente a benchmark de nuestro producto. Destacamos la aportación positiva tanto en términos absolutos como relativos durante el semestre del Fondo Schroders Frontier Markets, en el que tenemos en la actualidad un peso cercano al 5%, y cuya rentabilidad en estos seis primeros meses del año alcanzó el 18%. Los mercados frontera están formados por países que crecen a elevadas tasas, con una población numerosa y joven y una correlación con el resto de mercados desarrollados inferior a la de los mercados emergentes. En India, Franklin Templeton India, con un peso del 7,6%, cosechó una rentabilidad del 27,3%, muy por encima del 23,6% de la renta variable india. En el terreno negativo, JPM Rusia, en el que hay invertido un 6,2% del patrimonio, registró una caída (-9,1%), muy superior a la de la bolsa rusa (-5,6%). Nuestro objetivo es continuar generando valor para nuestros partícipes a través de la selección de los mejores fondos de renta variable global BRIC, Brasil, Rusia, India y China, y el mantenimiento de una adecuada diversificación en la cartera encaminada a reducir el riesgo. A lo largo del período se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura, cuyo grado de cobertura ha sido de 0,99. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión, cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 30,68. Todos los datos contenidos en este informe están tomados a la fecha de referencia de emisión del mismo y en cumplimiento con la normativa vigente aplicable a los informes periódicos. Este informe no constituye una oferta para comprar participaciones del fondo. El folleto informativo está a disposición del público en la página y en la CNMV. Página 4