Las inversiones del proyecto

Transcripción

1 Las inversiones del proyecto

2 Ahora es necesario analizar cómo la información que proveen los estudios de mercado, técnico y organizacional para definir la cuantía de las inversiones de un proyecto debe sistematizarse, a fin de ser incorporada como un antecedente más en la proyección del flujo de caja que posibilite su posterior evaluación Inversiones previas a la puesta en marcha Existen tres tipos de inversiones que pueden efectuarse antes de la puesta en marcha: Activos fijos. Activos intangibles. Capital de trabajo

3 Las inversiones en activos fijos son todas aquellas que se realizan en los bienes tangibles que se utilizarán en el proceso de transformación de los insumos o que sirvan de apoyo a la operación normal del proyecto Constituyen activos fijos, entre otros: Los terrenos. Obras físicas: f edificios industriales, sala de venta, oficinas administrativas, vías v de acceso, estacionamientos, bodegas, etc. Equipamiento de la planta, oficinas y salas de venta: en maquinaria, muebles, herramientas, vehículos y alhajamiento en general, y La infraestructura de servicio de apoyo: agua potable, desagües, es, red eléctrica, comunicaciones, energía.

4 Las inversiones en activos intangibles son todas aquellas que se realizan sobre activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha del proyecto Constituyen inversiones intangibles, susceptibles de amortizar, principalmente: Los gastos de organización. n. Las patentes y licencias. Los gastos de puesta en marcha. La capacitación. Las bases de datos. Los sistemas de información n preoperativos.

5 Los gastos de puesta en marcha permiten realizar el arranque del proyecto en forma completa y efectiva Gastos de puesta en marcha Alguno de los más m s relevantes son: Marketing Inicial Ajustes Operacionales Pruebas Marcha Blanca Gastos de Iniciación: n: legales, administrativos, permisos, etc.

6 La inversión en capital de trabajo constituye el conjunto de recursos necesarios, en la forma de activos corrientes, para la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo, para una capacidad y tamaño determinados Inversiones en capital de trabajo Para determinar el monto de capital de trabajo es necesario determinar la disponibilidad de recursos para: La adquisición n de materia prima e insumos. Cubrir los costos de operación n durante el tiempo que dura el proceso de producción. Cubrir los costos de comercialización n del producto. Considerar el tiempo que demora la recuperación n de los fondos para ser utilizados nuevamente en el proceso.

7 Existen algunos métodos para calcular el monto de la inversión en capital de trabajo. Dentro de los principales están el; método contable, del período de desfase y el del déficit acumulado máximo. Método Contable Cuantificar la inversión n requerida en cada rubro del activo corriente, considerando el financiamiento por pasivos de corto plazo: Cuantificar: - Créditos de proveedores - Prestamos bancarios - Saldo óptimo de efectivo - Nivel de cuentas por cobrar - Volumen de existencias

8 Método Contable

9 Método Contable Demanda de dinero: Saldo monetario promedio que se mantiene durante el mes Número de visitas al banco por parte de las familias en un mes: PQ M* Costo de oportunidad de mantener dinero en efectivo i(m*) 2

10 Método Contable El costo total de mantener dinero será la suma de los costos de transacción más el costo de oportunidad asociado a los intereses no percibidos

11 Método Contable

12 Método Contable La demanda de dinero se obtiene derivando la función de CT respecto a M* e igualando a cero M 2 * b = * P i Q

13 Método Contable Supuestos: Flujos de ingresos y egresos son constantes a través del tiempo. Inversión en inventarios depende de los costos de compra y asociados al manejo de éstos.

14 Método Contable Cuantificar la inversión n requerida en cada rubro del activo corriente, considerando el financiamiento por pasivos de corto plazo: Cuantificar: - Créditos de proveedores - Prestamos bancarios - Saldo óptimo de efectivo - Nivel de cuentas por cobrar - Volumen de existencias

15 Método del período de desfase Este método m consiste en determinar la cuantía a de los costos de operación que debe financiarse desde el momento en que se efectúa a el primer pago por la adquisición n de materia prima hasta el momento en que se recauda el ingreso por la venta de los productos. Esto se realiza a través s de la siguiente ecuación: CT = Costo. anual 365 x Número de días de desfase Este modelo no considera los ingresos que podrían percibirse durante el período de recuperación, con lo cual el monto así calculado tiende a sobrevaluarse, castigando a veces en exceso el resultado de la evaluacie valuación del proyecto.

16 Método del déficit d acumulado máximom El siguiente ejemplo puede explicar de mejor forma el procedimiento que se debe efectuar al utilizar este método: m Ingresos Egresos Saldo Acumulado Ingresos Egresos Saldo Capital Trabajo 112 Acumulado

17 La correcta determinación n del monto a invertir en capital de trabajo tiene como propósito Permitir al ejecutivo financiero anticipar si se requerirá un financiamiento adicional y el momento en que será requerido Si bien no implicará un desembolso en su totalidad antes de iniciar la operación, se considerará también n como un egreso en el momento cero, ya que deberá estar disponible para que el administrador del proyecto pueda utilizarlo en su gestión

18 Además de las inversiones en capital de trabajo y previas a la puesta en marcha, es importante proyectar las reinversiones de reemplazo y las nuevas inversiones por ampliación que se tengan en cuenta Inversiones durante la operación Es preciso elaborar calendarios de reinversiones de equipos durante la operación, para maquinaria, herramientas, vehículos, mobiliario, etc. Además s será posible que ante cambios programados en los niveles de actividad sea necesario incrementar o reducir el monto de la inversión n en capital de trabajo, de manera tal que permita cubrir los nuevos requerimientos de la operación n y también n evitar los costos de oportunidad de tener una inversión n superior a las necesidades reales del proyecto