ENAMI Y LA MEDIANA MINERIA

Transcripción

1 ENAMI Y LA MEDIANA MINERIA Proyección de Parámetros Comerciales Stgo, Agosto de 2006

2 LA MEDIANA MINERIA EN CHILE Hasta hace algunos años, Enami era la única alternativa de colocación de la producción de las empresas de este tamaño. Sin embargo, en la última década estas empresas han evolucionado hacia crecientes grados de autonomía en este sentido. En la actualidad la conforman unas 25 empresas, la mayoría de las cuales acceden a los mercados internacionales por la vía de entregar la casi totalidad de su producción a Enami, abasteciendo una gran parte de las necesidades de concentrados de la fundición de Paipote y aportando a la fundición Ventanas de Codelco. Esta interdependencia entre Enami y las empresas medianas ha sido un factor clave en el desarrollo de este sector, al potenciar las capacidades mutuas en los períodos críticos bajo el principio de reciprocidad (bajos precios, mercados estrechos de materias primas, acceso a mayor valor agregado de su producción, etc).

3 EMPRESAS QUE CONFORMAN LA MEDIANA MINERIA Michilla (3) TM Cu cátodos Punta del Cobre (2) TM Cu concs/cát Cerro Dominador (3) TM Cu cátodos/concs Atacama Kozan (2) TM Cu concs Carola (2) TM Cu concs Mantos de la Luna (3) TM Cu cátodos Ojos del Salado (2) TM Cu concs La Cascada (3) TM Cu cátodos Valle Central TM Cu concs Las Cenizas TM Cu concs Dos Amigos (3) TM Cu cátodos Doña Ada (3) TM Cu soluciones Las Luces TM Cu concs San Esteban TM Cu concs Cerro Negro TM Cu cátodos/sulfat Tamaya TM Cu concs Notas: 1. Cifras anuales de finos contenidos 2. Vende parte de su producción a Enami. 3. No entregan producción a Enami

4 EMPRESAS QUE CONFORMAN LA MEDIANA MINERIA Teresita (Can-Can) TM Cu mins San Andrés TM Cu concs Talcuna TM Cu concs Las Pintadas TM Cu mins La Patagua TM Cu concs Coyancura TM Cu mins Linderos TM Cu concs Tocopilla TM Cu cátodos San Gerónimo TM Cu concs TOTAL COBRE ESTIMADO: tm Cu La Florida kg Au doré Don Alberto / El Bronce 165 kg Au concs Don Alberto / Nueva Esperanza 160 kg Au concs Chileno Rumana 60 kg Au concs Notas: 1. Cifras anuales de finos contenidos 2. Vende parte de su producción a Enami. 3. No entregan producción a Enami

5 CARACTERISTICAS DE LA MEDIANA MINERIA - producen concentrados, precipitados y cátodos - producen en forma agregada alrededor de TM Cu anualmente, con aproximadamente un 60% de esta producción en concentrados y el restante porcentaje en cátodos electroobtenidos. - la gran mayoría de ellos son dueños de las minas que explotan - desarrollan su negocio integradamente como mina-planta, aunque compran mineral esporádicamente - tienen altos niveles de permanencia en el tiempo - sus costos cash están entre 100 y 120 /lb, considerando subproductos - sus costos totales, incluyendo costos de capital y subproductos, están entre los 120 y 140 /lb - son productores con buena capacidad de gestión, - en su mayoría, sus escalas de producción los hacen tener una sustentabilidad limitada frente a largos ciclos de precios bajos

6 LA MEDIANA MINERIA EN EL MUNDO La consolidación del proceso de globalización llevado a cabo la pasada década, a nivel de la industria del cobre ha significado que la producción minera de cobre está, cada vez más, en manos de grandes conglomerados (compra por Phelps Dodge de Falconbridge / Noranda e Inco). Así, el 50% de la producción de mina del año 2005 estaba en manos de 8 grandes consorcios, en que Codelco lideraba con el 12%. A nivel de operaciones mineras, los macroproyectos de desarrollos de mina que se vieron en décadas pasadas parecen estar en retirada y la tendencia es hacia la incorporación de proyectos más bien medianos, muchos de ellos similares a las compañías de nuestra mediana minería.

7 LA MEDIANA MINERIA EN EL MUNDO De los 33 proyectos considerados probables que, según CRU, entrarían en producción entre 2006 y 2010, 11 de ellos corresponden a minas con producción esperada menor a las TM Cu anuales. En este contexto, la mediana minería chilena, a nivel agregado tiene una participación no menor, como se ve en el esquema de la lámina siguiente:

8 LA MEDIANA MINERIA EN EL MUNDO producción mundial de mina (2005) = miles TM Cu codelco 12% resto del mundo bhp billiton 9% phelps dodge 7% norilsk 3% kghm 4% grupo mexico 5% rio tinto 5% angloamerican 5% MEDIANA MINERIA CHILE = 1,9% Fuente: CRU: Copper Quarterly April 2006

9 LA MEDIANA MINERIA EN EL MUNDO Por otra parte, en lo que se refiere a los costos de la industria, en un estudio de Brook Hunt de 2005, que fue actualizado según PPI Non Ferrous Metals e IPM USA, se analizó la situación de 170 minas del mundo, que dan cuenta de más del 95% de la producción mundial, el que arroja el siguiente panorama, referido a costos cash, los que incluyen los créditos por los subproductos de cada faena: costos directos actualizados a 2006 (incluye subproductos) /lb 220,0 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0-20,0-40,0 25% - 45,1 /lb 50% - 56,5 /lb 75% - 80,9 /lb MEDIANA MINERIA COSTOS CASH TM Cu ac. Fuente: Brook Hunt 2004, actualizado a jun 2006 (IPM USA/Price Producer Index Non Ferrous Metals)

10 LA MEDIANA MINERIA EN EL MUNDO De la información recopilada, se desprende también que la industria extractiva mundial desarrolló, a lo largo del último ciclo de precios bajos, niveles de eficiencia importantes en la optimización de sus estructuras de costos. Así, la información relativa a costos directos (cash costs) de faenas de tamaño menor a las TM Cu anuales, incluidas en el informe y que considera los créditos por subproductos contenidos, indica que: costo faenas de menor tamaño (cash costs) rango TM acumuladas nº minas cash cost rango costo TM Cu/año por rango en rango /lb promedio /lb hasta ,4 41,9-183, ,5 49,1-140, ,1 51,0-138, ,3 58,0-117, ,6 66,0-110,9

11 LA MEDIANA MINERIA Y ENAMI La mediana minería vende a Enami algo más de TM Cu fino, contenido básicamente en alrededor de toneladas secas de concentrados. Se estima para este año una venta total agregada del sector de alrededor de US$ 600 millones, descontados los cargos de maquila, para un precio del cobre de 300 /lb y los subproductos contenidos. La relación con Enami se sustenta en 3 aspectos centrales: Compra de su producción: es una relación estrictamente comercial, donde Enami asegura disponibilidad de capacidad de tratamiento. No obstante, vender a Enami les reporta importantes beneficios: - ahorro de 25% del costo total de flete de concentrados, dado por el factor de localización de las fundiciones. - menor capital de trabajo, generado en la forma de pago de Enami a sus vendedores, con liquidaciones y/o anticipos semanales. Cualquier alternativa a esta modalidad es significativamente más onerosa, por cuanto, una vez embarcada la producción, el pago se

12 LA MEDIANA MINERIA Y ENAMI realiza generalmente a la llegada de la nave a destino, es decir, a lo menos unos 35 días después de embarque. - también se genera el ahorro de los gastos de embarque, unos 8 US$/tms - del mismo modo, en caso de problemas operacionales de los productores que entregan su producción total a Enami, ésta les acepta modificación de cuotas mientras sea necesario. Operaciones de mercado futuro: a fin de estabilizar sus ingresos, Enami apoya a los productores negociando directamente con los brokers en los mercados de futuro, en instrumentos tales como: - fijaciones de precios - opciones - combinaciones entre las dos anteriores Enami pone a disposición de dichos productores las líneas de crédito necesarias, que involucran montos importantes si se consideran las variaciones de precios que se han visto en el último tiempo. El acceso a estos mecanismos es un importante apoyo, que muchas medianas compañías no podrían asumir por sí solas.

13 LA MEDIANA MINERIA Y ENAMI Sustentación n crediticia: las líneas actuales son: - sustentación de precios - mutuos - capital de trabajo - anticipos especiales de ventas De los créditos otorgados en el último ciclo de precios bajos, apoyo fundamental que presta Enami a los medianos productores durante los ciclos de precios bajos, la situación mediados de 2006 es la siguiente: AÑO CAPITAL ABONOS CAPITAL AC. M US$ M US$ M US$ a

14 DESAFIOS QUE ENFRENTA LA MEDIANA MINERIA Los desafíos de este sector, en la coyuntura actual, creemos que están básicamente centrados en: D1: Cumplir sus objetivos de producción. Este es un imperativo, dado que la situación estrecha actual del mercado del cobre no se generó en el consumo, el que prácticamente creció cero el año pasado, sino que se debe, en gran parte, a que han sido los productores quienes no han logrado cumplir sus metas de producción, a raíz de innumerables problemas operacionales a nivel mundial. Los actuales niveles que han alcanzado los precios de los metales, los que se sitúan a niveles que no se habían visto en décadas, generarán altos excedentes al país durante a lo menos éste y el próximo año, según lo que proyectan los especialistas.

15 DESAFIOS QUE ENFRENTA LA MEDIANA MINERIA Las siguientes son las expectativas de precios, según estiman los analistas: proyecciones de precios del cobre largo plazo LME promedio cash en US$/lb: Barclays (1) n/d n/d n/d Bloomsbury Minerals Economics n/d n/d n/d CRU (3) Macquarie Research Commoditie ENAMI Fuentes: (1) The Commodity Refiner, Q (mayo) (3) Copper Quarterly Report, julio 2006 (2) Copper Briefing Service, julio 2006 (4) Commodity price outlook, julio 12 de 2006

16 DESAFIOS QUE ENFRENTA LA MEDIANA MINERIA Considerando los precios entregados y suponiendo que todas las faenas de la Mediana Minería que entrega a Enami tienen un costo total del orden de los 140 /lb, los excedentes agregados por este grupo, durante los años 2006 a 2008, serían de los siguientes montos, para las proyecciones de precios más alta y más baja: excedentes total mediana minería enami (millones US$) según Barclays según Macquarie Es decir, durante el período mencionado se podrían generar más de millones US$, a partir de empresas que generan mayor empleo que el resto de la industria extractiva.

17 DESAFIOS QUE ENFRENTA LA MEDIANA MINERIA D2: Alianza Enami-Mediana Minería a para una estrategia de negocios:. Una opción es el desarrollo conjunto Enami-Medianas Empresas, de modo de generar sinergias aprovechables para ambos. Para Enami, los objetivos de este nuevo enfoque se centran en: desarrollo de complejos mina-planta, conformando un polo de negocios mineros, de modo de generar mejoramientos en las escalas de negocios (menores costos de maquila y de transporte, mejores rendimientos metalúrgicos, etc.) desarrollo de prospectos con potencial geológico en el radio de acción de los planteles Enami, a fin de potenciar el abastecimiento para sus instalaciones productivas en el largo plazo, ampliar sus capacidades de planta y cualquier otra alternativa que potencie la empresa de modo de continuar cumpliendo su rol de cara a la minería nacional. ENAMI colocará en el mercado pertenencias mineras propias para ser desarrolladas íntegramente por privados.

18 DESAFIOS QUE ENFRENTA LA MEDIANA MINERIA D3: Realizar exploración. Esta es una actividad que estuvo, con razón, largamente postergada en el anterior ciclo de precios. Siguiendo la tendencia mundial de la industria, la Mediana Minería no es ajena a ella, pues es el instrumento que le da mayor sustentabilidad en el tiempo, además de ir en directo apoyo al logro del primer desafío enunciado. En este aspecto, es de vital importancia potenciar la generación de alternativas de financiamiento dirigidas a captar capitales para proyectos de exploración.

19 DESAFIOS QUE ENFRENTA LA MEDIANA MINERIA D4: Optimizar sus estructuras de costos. Según la información entregada anteriormente respecto de los costos de la industria, es claro que la Mediana Minería nacional tiene un desarrollo pendiente en este sentido. Si bien individualmente hay empresas que están en un muy buen pie en este tema, existen otras que deben revisar sus estructuras de costos, de modo de desplazarse hacia niveles menores. La coyuntura actual de precios y sus proyecciones dan una muy buena oportunidad de proponer e implementar diferentes alternativas.

20 DESAFIOS QUE ENFRENTA LA MEDIANA MINERIA D5: Mantener y privilegiar la relación n comercial de largo alcance con Enami, basada en cargos de tratamiento de largo plazo equilibrados, libres de subsidios implícitos y obedeciendo a las tendencias de los mercados internacionales de largo plazo. Este es un desafío que deben enfrentar en conjunto Enami y los medianos productores. En este sentido, es importante no sobredimensionar las situaciones puntuales de corto plazo, que puedan distorsionar lo fundamental de la industria en el largo alcance. Las características de la relación Enami-Medianos Mineros, que tan buenos resultados ha evidenciado a lo largo del tiempo, es de largo aliento.

21 Fin Presentación

22 Año 2006 Precio del cobre: 300 /lb Cargos de tratamiento 95 / 9,5 24,37 /lb Participación en el precio 20 /lb Cargos más participación 44,37 /lb % de cargos + participación sobre el precios 15% Año 2000 Precio del cobre: 82,26 /lb Cargos de tratamiento 80 / 8,0 20,52 /lb Participación en el precio 0 /lb Cargos más participación 20,52 /lb % de cargos + participación sobre el precios 25%

23 Año 2003 Precio del cobre: 80,7 /lb Cargos de tratamiento 52,5 / 5,25 13,47 /lb Participación en el precio 0 /lb Cargos más participación 13,47 /lb % de cargos + participación sobre el precios 17% Fuente: cru monitor, copper raw materials: concentrates, blister and scrap