INFORME DIARIO EL CRUDO EN MÁXIMOS DE CUATRO AÑOS, ESPERANDO ANUNCIO DE TRUMP SOBRE IRÁN. ESTRATEGIA DE MERCADO martes, 08 de mayo de 2018

Transcripción

1 EL CRUDO EN MÁXIMOS DE CUATRO AÑOS, ESPERANDO ANUNCIO DE TRUMP SOBRE IRÁN RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO El petróleo, en máximos de cuatro años. La referencia brent subió ayer un,7%, hasta los 76$/barril, mientras que barril West Texas alcanzaba los 7,5$, este último en máximos desde noviembre-4. El incremento de los problemas de producción en Venezuela, unido a la incertidumbre sobre la posibilidad de que Estados Unidos abandone el acuerdo nuclear con Irán justifican en parte dicho avance. Esta mañana el brent cede un %, todavía por encima de los 75$/barril. En España, el Gobierno prevé un crecimiento del,7% para el PIB nacional que se reduciría al,9% si el brent se elevara por encima de los 75$/barril de media en el conjunto del año. El Banco Central Europeo, preocupado con la guerra comercial. El BCE advierte que el enfrentamiento arancelario entre Estados Unidos y China podría lastrar la recuperación de la economía mundial, con especial incidencia en la productividad. La institución destaca, en un informe publicado ayer, que la subida de aranceles en Estados Unidos y otros países elevaría los costes de producción para las empresas y reduciría la capacidad adquisitiva de los hogares. El informe cita a Estados Unidos como la economía potencialmente más perjudicada por la guerra comercial mientras que el efecto en otras naciones dependería de su grado de apertura. DATOS MACROECONÓMICOS Continúa el descenso de la confianza de los inversores en la Euro-zona. En mayo el índice Sentix decepcionó al caer hasta 9, desde el 9,6 anterior y por debajo del esperado. Con este nuevo retroceso, se acumulan cuatro trimestres consecutivos de descensos. Además, también la confianza de los empresarios del sector minorista fue negativa al caer en abril el PMI minorista hasta el 48,6 desde el 5, anterior, volviendo a situarse en terreno de contracción de la actividad. En Alemania, los pedidos a fábrica cayeron un -,9% mensual lo que sitúa el ritmo de crecimiento interanual en el +3,%, nivel por debajo del +5% esperado. En China, las reservas externas frenaron inesperadamente su aumento en abril. Según los datos publicados, las reservas en moneda externa se situaron en 3, billones de dólares frente a los 3,4 del mes anterior. Por otro lado, conocimos la reducción del 4,% del superávit comercial en el acumulado enero-abril, hasta 56.4 millones de yuanes (aprox. 67.M ). Las exportaciones mejoraron un 6,4% en dicho periodo mientras que las importaciones crecieron un,7%.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Las compras continúan en la bolsa estadounidense (S&P +,3%; Nasdaq +,8%). La sesión fue no obstante de más a menos, liderada de nuevo por el sector tecnológico y a la espera del anuncio de Trump sobre la ruptura, o no, del acuerdo con Irán (4h hora de Washington). Por sectores, además de la tecnología fue una buena sesión para Industriales (+,6%) mientras que Consumo Estable y Telecomunicaciones lideraron las caídas, -,6% en ambos casos. Las compras también se contagiaron al continente europeo (IBEX y EuroStoxx 5 +,3%). La buena campaña de resultados empresariales y la menor tensión geopolítica y comercial con Corea del Norte y China, respectivamente, justificaban una sesión tranquila. En el IBEX, destacamos la subida de Siemens Gamesa (+,3%), tras conocerse los buenos resultados de su rival danesa Vestas. Fuera de IBEX se disparaba el grupo industrial asturiano Duro Fleguera (+9,7% aunque llegó a subir un +4% en momentos de la sesión), tras conocerse que consigue apoyos para refinanciar la deuda. En el EuroStoxx 5, Nokia (+,7%) y Basf encabezaron los ascensos (+,%). Las bolsas asiáticas continúan con su recuperación. El índice Nikkei abre esta mañana con un +,8%, mientras que los índices chinos avanzan Hang Seng de Hong Kong y el continental CSI 3 avanzan esta mañana un +,4% y +,5%, respectivamente. La excepción esta mañana es para el Kospi coreano, que cotiza con caídas del,63%. En el mercado de la deuda pública, sesión levemente a la baja en las rentabilidades exigidas a los bonos. El tipo a años estadounidense cerró la sesión sin cambios. Esta mañana permanece constante en niveles del,953%. En Europa, la TIR del bono alemán a años cerró subiendo p.b., mientras que esta mañana corrige p.b. al alza y se sitúa en niveles de,53%. Por otro lado, la rentabilidad exigida a años al bono español retrocedió 3 p.b. en la sesión. Esta mañana recupera p.b. para situarse en,8%. La prima de riesgo se encuentra en los 74 p.b.. En el mercado de divisas, continúa la recuperación del dólar. El cruce del euro con el billete verde cerró ayer cayendo un -,3%. Esta mañana retrocede levemente un -,7% hasta,95 EUR/USD. La relación euro-libra cerró la sesión en negativo un -,49%. Esta mañana -,5% hasta el,8785 EUR/GBP. Por su parte el yen japonés cerró la sesión subiendo +,6%. Esta mañana abre avanzando +,8% en 9,93 EUR/YEN. AGENDA DE LA JORNADA Hoy la atención estará centrada en Alemania con los datos de balanza comercial y producción industrial, ambos de marzo. En España seguiremos la subasta de letras a 6 y meses. Sesgo mixto en el mercado de futuros esta mañana: ligeramente positivo para el S&P 5, +,8%, mientras que el EuroStoxx 5 anticipa una apertura con moderados descensos, -,%.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día mes día mes 9--7 mes -,37% -,37% -,37% -,37% EUR/USD,93,93,3, 3 meses -,33% -,33% -,33% -,33% EUR/GBP,879,88,87,888 6 meses -,7% -,7% -,7% -,7% EUR/CHF,95,96,79,7 meses -,9% -,9% -,9% -,9% EUR/JPY 9,9 3,6 3,73 35,8 Euribor meses,3 EUR/USD -, 5,5, -,,5 -, 5,,5 -, -, 5 may-7 jul-7 sep-7 nov- 7 ene-8 mar- 8 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,5%,5%,7%,33% 5 años,79%,79%,59%,9% años,95%,95%,77%,39% 3 años 3,% 3,% 3,% 3,% años -,58% -,58% -,59% -,66% 5 años -,8% -,8% -,% -,3% años,53%,53%,5%,4% 3 años,%,%,6%,% años -,3% -,33% -,3% -,7% 5 años,9%,8%,6%,39% años,3%,8%,3%,59% 3 años,4%,4%,%,89% años,78%,78%,86%,4% 5 años,%,%,6%,54% años,4%,4%,4%,% 3 años,83%,83%,78%,79% Sorpresas Económicas (Citigroup) 5 Bono años,8,6,4,,8,6,4, Expectativas Inflación (swap 5y5y),5 España Alemania 3,5, ,75,5,5,5,5,75-5 may-7 jun-7 jul-7 ago-7 sep-7 oct-7 dic-7 ene-8 feb-8 mar-8 abr-8,5 Estados Unidos Euro-zona Emergentes may-8 Euro-zona Estados Unidos (Derch.)

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield Renta Variable día mes 9--7 MSCI World 5,6,35%,65% -,47% SP5.67,63,35%,6% -,4% Eurostoxx ,9,38% 4,58%,7% Topix.779,8,37% 3,5% -,8% IBEX35.4,9,36% 4,73%,97% Footsie 7.567,4,86% 5,34% -,57% MSCI Brazil.34,8 -,85% -7,46%,59% MSCI China 9,3,9%,54%,99% MSCI Emerging.39,55,3% -,93% -,63% (*) All Countries día mes YTD año Rentabilidad,% -,68% -,8%,5% TIR 3,%,9%,6%,6% Duración 6,5 6,6 6,7 6,7 Diferencial Rentabilidad,8%,3% -,5% 3,6% TIR 5,7% 5,6% 5,% 5,% Duración 3,9 3,9 3,8 3,8 Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) 5 IBEX Evolución índices (YoY) 4,% 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% ay-7 jul-7 sep-7 nov-7 ene-8 mar-8 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities 7/5/8 día mes YTD Brent 75,7 -,6%,8% 3,% Oro 33,9 -,% -,48%,83% IICs March A.M. Mes YTD año March Patr. D -,% -,53% -,49% Torrenova,96% -,66% -,4% Bellver 3,% -,8%,8% March Global 3,69% -,73% -,64% March Iberian,67%,%,84% March Fam. B,% -,58%,46%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS Abertis dia mes año YTD Abertis -,%,5%,5% -,5% IBEX 35,36% 4,7% -8,6%,% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Abertis 7,7 9,6 4,38 6,9 6,4 5,9 5,4 4,9 Abertis. El plazo oficial para acudir a la OPA sobre Abertis, % en efectivo a 8,366 /acción, termina hoy a las : horas. Una vez concluida la oferta, Hochtief -la filial alemana de ACS a través de la cual se instrumenta la oferta- traspasará Abertis a una sociedad conjunta en la que Hochtief tendrá el % del capital, ACS el 3% y la italiana Atlantia tendría el 5% restante. A consecuencia de la OPA, el valor quedará temporalmente excluido del IBEX a partir de mañana y el Comité Técnico del IBEX, dependiendo del resultado de la operación, podría decidir su sustituto en la reunión del próximo 7 de junio. El objetivo de ACS y Atlantia es promover la exclusión de bolsa de Abertis, ya sea mediante squeeze-out o compraventa forzosa -si la aceptación alcanza al menos el 9%- o mediante acuerdo entre ambas compañías, pagando siempre los 8,36 /acción de referencia. 4,4 BNP Paribas dia mes año YTD BNP Paribas -,48% 3,% -6,7%,% Eurostoxx5,38% 4,6% -,%,7% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC BNP Paribas 9,89,85 4,33, BNP Paribas. Resultados T8: -7,3% en beneficio neto (.567M ), con -5,6% en el resultado de explotación (.93M ), - 4,4% en ingresos (.798M ) y +,7% en gastos de gestión (8.6M ). El grupo presentó unos resultados trimestrales impactados, a nivel de ingresos, por el menor resultado del negocio de renta fija y por el efecto negativo del tipo de cambio (depreciación del dólar y lira turca). A nivel de gastos, BNP Paribas recuerda que la partida está impactada por costes de transformación y reestructuración de compras recientes, así como por la nueva normativa contable de impuestos (excluyendo dichos efectos los gastos habrían caído un,6%). La entidad comenta que los resultados están en línea con la trayectoria de su objetivo a