INFORME DIARIO. ESTRATEGIA DE MERCADO martes, 17 de abril de 2018 CHINA MANTIENE UN NOTABLE RITMO DE CRECIMIENTO: PIB 1T18 +6,8%

Transcripción

1 CHINA MANTIENE UN NOTABLE RITMO DE CRECIMIENTO: PIB T8 +6,8% RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO El Banco de España llama a la revisión de impuestos. El gobernador del Banco de España, Luis María Linde, lanzó un mensaje al gobierno para hacer una revisión y definición de la cesta de impuestos que permita obtener de forma estable y eficiente los ingresos necesarios para financiar el nivel deseado de gasto público. Linde, que calificó la previsión de recaudación hecha por el gobierno de optimista pero no imposible, no matizar qué tipo de revisión sería necesaria aunque a juzgar por sus declaraciones parece indicar una revisión de la recaudación impositiva al alza. La riqueza de las familias españolas, en máximos históricos. El patrimonio financiero de las familias españolas cerró 7 en,3 billones de euros, +3,8% vs 6. La mejora de 5.54M está relacionada con el incremento de las participaciones en fondos de inversión -el principal componente alcista tras la buena evolución bursátil del año pasado- y planes de pensiones, así como por la disminución de los niveles de deuda. DATOS MACROECONÓMICOS Datos positivos de consumo en Estados Unidos. En marzo las ventas al por menor repuntaron más de lo esperado al crecer un +,6% mensual desde el -,% del mes anterior. Con esta subida el gasto de consumo deja atrás un comienzo del año menos dinámico y el ritmo de crecimiento interanual se aceleró hasta el +4,5%. Menos positivos fueron los datos de confianza relativos a abril: en las manufacturas el índice Empire de Nueva York bajó hasta 5,8 desde el,5 anterior, situándose por debajo de las expectativas (8,4 esperado). Por otra parte, también se frenó la confianza de los constructores al situarse el índice NAHB en 69 desde el 7 anterior. La economía de China mantiene un elevado ritmo de crecimiento. Según los datos oficiales en el T del año, el PIB creció un +6,8% interanual, repitiendo el mismo avance del trimestre anterior. Por sectores, la nota menos positiva fue la moderación del crecimiento de los servicios que se desaceleraron hasta el +7,5% interanual desde el +8% anterior, mientras que la industria repuntó dos décimas al crecer un +6,3% interanual. En conjunto, la lectura del PIB deja una nota positiva al confirmarse que el gigante asiático continúa con su tendencia de crecimiento sostenido. Siguiendo con otros datos de China, también se publicaron las ventas al por menor que en marzo se aceleraron hasta el +,% interanual desde el +9,4% anterior mientras que la producción industrial se moderó hasta un avance del +6% interanual.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Moderados avances para las bolsas en Estados Unidos (S&P +,8%; Nasdaq +,7%), mientras se reduce la tensión geopolítica en Siria y en la sesión con menor volumen en lo que va de año. Destacamos asimismo la caída de la volatilidad medida por el índice VIX, quinto día consecutivo de caídas que ayer cerró en el 6,6%. La atención sigue centrada en la publicación de resultados, sobresaliendo ayer los de Bank of America (ver noticia) y Netflix, ambos por encima de lo esperado. A nivel sectorial no hubo caídas, sobresaliendo la buena evolución de Telecomunicaciones (+,5%) y Materiales (+,4%). Ligeros caídas para las bolsas europeas (EuroStoxx 5 e IBEX -,%). Sólo el Footsie británico tuvo un notable retroceso, -,9%, propiciado por el fortalecimiento de la libra esterlina en la sesión. Por sectores, buen comportamiento para Turismo & Ocio (+,6%) y Telecomunicaciones (+,%) mientras que la sesión fue negativa para Alimentación y Bebidas, Autos y Mineras, todos con -%. En España ayer destacó Aena (+,%) mientras que la caída del precio del crudo podría estar detrás de la caída en Técnicas Reunidas (-,9%), farolillo rojo del IBEX. Las bolsas asiáticas cotizan sin apenas cambios. Los índices chinos Hang Seng de Hong Kong y el continental CSI 3 ceden un,%y,5%, respectivamente, tras conocerse el dato trimestral de PIB chino en línea con lo esperado. La sesión también ha transcurrido sin sobresaltos en Japón, en donde el Nikkei ha esquivado los descensos (+,6%). El Kospi coreano cotiza ahora en -,%. En el mercado de la deuda pública, apenas cambios en las rentabilidades exigidas a los bonos. El tipo a años estadounidense cerró en los,88%, sin cambios al cierre de la sesión, esta mañana al alza p.b.. En Europa, la TIR del bono alemán a años avanzó p.b., hasta una TIR del,53%, subiendo p.b. adicional esta mañana. Por otro lado, la rentabilidad exigida a años al bono español se mantuvo sin cambios en la sesión y se encuentra en,36%, esta mañana también permanece constante. En cuanto a las divisas, en el cruce EUR/USD, sesión de leves subidas para el Euro. El cruce con el dólar cerró subiendo un +,4% en niveles de,383 EUR/USD, esta mañana avanzando un +,3% adicional. La libra esterlina ayer se fortaleció ante la moneda única hasta situarse en,8644 EUR/GBP, tendencia que repite esta mañana. Por su parte el yen japonés cerró la sesión en cayendo contra el Euro en 3,64 EUR/YEN, dejando la sesión en un -,%. Esta mañana el yen recupera un tímido +,3%. En el mercado de materias primas, el futuro del Brent cerró con una caída del -,6%, dejando el precio del barril en niveles de 7,4$/barril. Esta mañana comienza recuperando un +,4%. En cuanto al oro, sesión levemente al alza, situándose ahora en.345,97 $/onza, subiendo un +,4%. Esta mañana avanza un +,%. AGENDA DE LA JORNADA En el día de hoy, en Estados Unidos, se publicará el dato de producción industrial del mes de marzo. Además conoceremos el dato de viviendas iniciadas para el mismo mes. En cuanto a la Eurozona saldrá el dato de confianza de ZEW, dirigida a inversores y analistas. Apertura en positivo en los mercados de futuros, con el contrato de S&P5 ganando un +,466%, mientras que el contrato de Eurostoxx avanza un +,37%.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa día mes día mes 9--7 mes -,37% -,37% -,37% -,37% EUR/USD,4,38,35, 3 meses -,33% -,33% -,33% -,33% EUR/GBP,864,864,879,888 6 meses -,7% -,7% -,7% -,7% EUR/CHF,9,87,74,7 meses -,9% -,9% -,9% -,9% EUR/JPY 3,6 3,64 3,76 35,8 -,5 -, -,5 Euribor meses,3,5,,5, EUR/USD -,,5 -,5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,38%,38%,9%,% 5 años,69%,68%,64%,78% años,84%,83%,84%,5% 3 años 3,3% 3,% 3,8%,9% años -,58% -,58% -,59% -,86% 5 años -,7% -,8% -,4% -,5% años,53%,53%,57%,9% 3 años,%,%,%,9% años -,33% -,33% -,6% -,8% 5 años,%,%,3%,47% años,4%,4%,38%,7% 3 años,33%,33%,39%,97% años,9%,9%,8%,% 5 años,%,9%,3%,5% años,46%,44%,43%,4% 3 años,83%,8%,79%,66% Bono años,8,6,4,,8,6,4, España Alemania Sorpresas Económicas (Citigroup) 5 Expectativas Inflación (swap 5y5y),5 3,5,75 5-5,75,5,5,5,5,75 - abr-7 may-7 jun-7 ago-7 sep-7 oct-7 nov-7 dic-7 ene-8 mar-8 abr-8 Estados Unidos Euro-zona Emergentes,5 abr-8 Euro-zona Estados Unidos (Derch.)

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield Renta Variable día mes 9--7 MSCI World 5,49,39% -,9% -,% SP5.677,84,8% -,7%,6% Eurostoxx5 3.44,4 -,%,% -,8% Topix.79,98 -,36% -,38% -4,8% IBEX , -,%,5% -,77% Footsie 7.98, -,9%,48% -6,37% MSCI Brazil.,63 -,5% -6,4% 4,34% MSCI China 9,76 -,7% -7,43%,58% MSCI Emerging.63,5 -,58% -4,%,4% (*) All Countries día mes YTD año Rentabilidad,3%,36% -,39%,3% TIR,9%,9%,6%,6% Duración 6,6 6,6 6,7 6,7 Diferencial 4 94 Rentabilidad,%,75%,36% 5,% TIR 5,4% 5,5% 5,% 5,3% Duración 3,8 4, 3,8 3,8 Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) 5 IBEX Evolución índices (YoY) 5,% 4,% 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities día mes 9--7 Brent 7,7,4% 8,3% 7,% Oro 347,%,5% 3,4% IICs March A.M. Mes YTD año March Patr. Defensivo -,5% -,48% -,3% Bellver -,76% -,59% -,3% March Global,69% -,54% -,8% March Iberian Equity -,4% -,69%,3% March Fam. Business -,64% -3,4%,%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS Bank of America dia mes año YTD Bank of Amer,44% -7,% 3,%,4% S&P,8% -,7% 4,%,% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Bank of Amer,9 4,,45,6 Bank of America. Resultados T8: +34% en beneficio neto (6.49M$), con BPA del,6 y +4% en ingresos (3.M$), ambas referencias batiendo las previsiones de los analistas (se esperaban 3.M$ y un BPA del,59). Al igual que en el resto de entidades del sector, la reforma fiscal en vigor desde hace unos meses rebajó la tasa fiscal efectiva y ha impulsado el beneficio neto. Por divisiones, la subida de tipos está detrás de la buena evolución de su división de consumo, con +9% en ingresos, gracias al fuerte crecimiento de los depósitos y préstamos, + 6% y +8% respectivamente. La actividad de la banca de inversión creció pero menos, +%, por la debilidad de la actividad de trading de renta fija, -3%, aunque fue bien la de valores, +38%. Bank of America cerró ayer un,4% arriba, +% en el año y +3% en los últimos meses El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.