1. Resumen semanal. Estimación del Producto Interno Bruto (PIB) Pedidos Manufactureros

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1 Indicadores Económicos NOTA INFORMATIVA de Coyuntura del 30 de oct al 3 de nov de 2017 iescefp / 042 / 2017 notacefp / xxx / de mes de 2015 CONTENIDO 1. Resumen Semanal 2. Situación Económica en México o Actividad Económica o Mercado Laboral o Inflación o Sector Financiero y Monetario o Mercado Petrolero o Sector Externo o Expectativas Económicas o Finanzas Públicas 3. Panorama Económico Internacional 4. Agenda Económica 1. Resumen semanal Indicador Anterior Reciente Variación Estimación del Producto Interno Bruto (PIB) Pedidos Manufactureros Expectativas Empresariales IAT (comercio) Confianza Empresarial (manufacturas) Indicador Adelantado Crédito de la Banca Comercial al Sector Privado no Financiero millones de pesos (mdp), millones de dólares (mdd) 2.07% anual III-Trim pts 52.8 pts 48.1 pts puntos Ago-17 3,869,693.6 mdp Ago ,984.7 mdd 20-Oct -17 Tipo de Cambio, ppd pesos por dólar (ppd) 27- Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) 49, puntos 27- Precio de la Mezcla Mexicana de Exportación, dpb dólares por barril (dpb) 27- Remesas Familiares 15.5% anual Sep-16 Balance Primario Miles de millones de pesos (Mmp) Ingresos Presupuestarios (Mmp) Gasto Neto Total (Mmp) Expectativas del Sector Privado (crecimiento del PIB 2018) EEUU: Indicadores sector manufacturero (ISM) l Seguro de Desempleo Mmp Ene-Sep ,256.1 Mmp 3,645.8 Mmp 2.22% anual 60.8 puntos 234 mil % anual III-Trim pts 58.5 pts 48.4 pts puntos 3,895,205.1 mdp 172,819.8 mdd 27-Oct ppd 03-Nov-17 48, puntos 03-Nov dpb 03-Nov % anual Mmp 3,773.0 Mmp 3,731.0 Mmp 2.25% anual 58.7 puntos 229 mil puntos +0.3 puntos porcentual +5.8 puntos +0.3 puntos puntos +25,511.5 mdp (+5.5% real anual) mdd (-0.10%) ppd (+0.2%) puntos (-1.37%) dpb (+2.29%) puntos Mmp (+15.9%) Mmp (+2.3%) puntos -2.1 puntos -5 mil solicitudes (-2.14%)

2 I 2010 III 2010 I 2011 III 2011 I 2012 III 2012 I 2013 III 2013 I 2014 III 2014 I 2015 III 2015 I 2016 III 2016 I 2017 III estimación INEGI. 2. Situación Económica en México Estimación del Producto Interno Bruto (PIB), / III Trimestre INEGI estimó que el PIB tuvo un incremento real anual de 1.6% en el III-Trim-17, teniendo 31 periodos de alzas consecutivas; si bien dicha tasa fue inferior al 1.79% anticipada por el sector privado encuestado en octubre de 2017, es inferior a la observada de 2.07% en el III-Trim-16. Con datos ajustados por estacionalidad, el desempeño económico se deterioró al ir de una elevación de 0.57% en el II-Trim-17 a una reducción de 0.2% en el III-Trim-17, su primera baja después de seis incrementos sucesivos. Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM), 2017 / Septiembre - Octubre En octubre, el IPM, en cifras desestacionalizadas, se recuperó al crecer 1.1 puntos (pts) respecto al mes anterior para ubicarse en 52.0 puntos (pts). Los resultados permiten apreciar una mejora en la demanda del sector reflejada en el volumen esperado de pedidos pese a un ligero descenso de 0.3 pts y, a la mayor producción que aumentó 2.6 pts, así como en los inventarios de insumos que avanzó 0.7 pts; no obstante, el empleo permanece constante. En cifras originales, el IPM se ubicó en 52.6 puntos en octubre (52.4 en octubre de 2016). Expectativas Empresariales, / Octubre En octubre, el Indicador Agregado de Tendencia (IAT) que conjunta las expectativas empresariales, subió, en el sector comercio, 5.8 pts respecto a septiembre, recuperando los niveles observados hacia finales de 2016, lo que responde a la temporada cercana a fin de año, observándose mejores perspectivas sobre las ventas netas (1.0 pt) e ingresos por consignación y/o comisión (0.9 pts), principalmente. El IAT del sector manufacturero aumentó en octubre 2.6 pts ubicándose en 53.8 puntos (51.0 pts en el mes anterior). Las expectativas en relación a producción mejoraron 1.7 pts, pero en Actividad Económica inversión en planta y equipo sólo avanzaron 0.1 pts. El IAT en construcción mostró en octubre una expansión de 1.6 pts en comparación con el mes previo (52.06 puntos) posicionándose en 51.4 puntos, resultado de la variación positiva en todos sus componentes: el valor de obras ejecutadas como contratista principal y subcontratista avanzó 1.2 pts en cada uno y en personal ocupado 0.6 pts variación % anual 2 variación % trimestral / Cifras originales, preliminares a partir del I-T-15. Base 2013 = / Serie desestacionalizada; debido al método de estimación, al incorporarse nueva información la serie sepuede modificar. Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI

3 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16 may-16 sep-16 ene-17 may-17 sep ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 Indicador de Confianza Empresarial (ICE), / Octubre En octubre, el Indicador de Confianza Empresarial (ICE) del sector manufacturero se mantuvo sin cambio frente a la lectura anterior para ubicarse en 49.4 pts. Por componentes, destaca una mejora en la confianza en la situación futura del país (avanzó 1.2 pts), pero descendió 0.6 pts en el momento adecuado para invertir. En la industria de la construcción, el ICE aumentó 0.2 pts respecto a septiembre para colocarse en 48.3 pts. A su interior, resalta una mayor confianza sobre la situación futura del país (+1.4 pts); en tanto que disminuyó la confianza para invertir (-0.3 pts) y la situación económica presente del país (-1.4 pts). En el sector comercio, el ICE subió 0.3 pts en relación al mes previo para reportar 49.4 pts, favorecido por la mejor confianza en la situación económica futura del país (+1.2 pts), pero descendió la confianza en el momento adecuado para invertir (-0.6 pts). Sistema de Indicadores Cíclicos, / Septiembre De acuerdo con el Sistema de Indicadores Cíclicos del INEGI, en el octavo mes de 2017, el indicador coincidente (que refleja el estado general de la economía mexicana) se deterioró al registrar un valor de puntos y bajar 0.07 puntos, lo que implicó que se situara por debajo de su tendencia de largo plazo. En septiembre de 2017, el indicador adelantado (cuya función es la de anticipar la posible trayectoria del estado general de la economía) se elevó por novena vez sucesiva; se ubicó en puntos y se amplió 0.12 puntos. Así, se situó por cuarto mes sucesivo por arriba de su tendencia de largo plazo. Trabajadores Permanentes y Eventuales al IMSS, / Septiembre En septiembre de 2017, el número de trabajadores permanentes y eventuales urbanos (TPEU), excluye trabajadores del campo, ascendió a 19 millones 254 mil 276 cotizantes, cifra mayor en 782 mil 832 plazas respecto al mismo mes del año previo, equivalente a un crecimiento anual de 4.24% (710,166 plazas, 4.0% en sep-16), de los cuales el 86.7% fueron permanentes y 13.3% eventuales urbanos. En comparación mensual en septiembre de 2017 se crearon 136 mil 051 empleos respecto al mes previo, en tanto que en el noveno mes de 2016 se registraron 160 mil 175 nuevas plazas (puntos) Mercado Laboral Trabajadores Asegurados al IMSS, / Variación Anual (variación anual en miles de cotizantes) Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del IMSS Permanentes Coincidente Adelantado */ Interpretación: de acuerdo con su posición con relación a su tendencia de largo plazo (línea horizontal igual a 100 puntos), si se encuentra por arriba o por debajo de esta tendencia y si está creciendo o decreciendo. Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI sep ago-17 Eventuales Urbanos 783 3

4 1Q Dic 15 1Q Ene 16 1Q Feb 16 1Q Mar 16 1Q Abr 16 1Q May 16 1Q Jun 16 1Q Jul 16 1Q Ago 16 1Q Sep 16 1Q Oct 16 1Q Nov 16 1Q Dic 16 1Q Ene 17 1Q Feb 17 1Q Mar 17 1Q Abr 17 1Q May 17 1Q Jun 17 1Q Jul 17 1Q Ago 17 1Q Sep 17 1Q Oct al Consumidor (INPC), / 1ra. quincena de Octubre En la primera quincena de octubre de 2017, la inflación general anual se ubicó en 6.30%; dicha cifra fue superior a la de la quincena inmediata anterior (6.17%), más del doble de la observada en el mismo periodo del año pasado (3.09%) y del objetivo de inflación (3.0%). Por 26 quincenas consecutivas la inflación se estableció por arriba de la meta inflacionaria y por 19 veces rebasó el límite superior del intervalo de variabilidad ( %) establecido por el Banco de México. No obstante, fue inferior a la registrada en la segunda quincena de agosto de 2017 de 6.74%. Los precios tuvieron un incremento quincenal de 0.62%, superior al que se observó un año atrás (0.49%). Inflación Sector Financiero y Monetario Crédito de la Banca Comercial al Sector Privado no Financiero, / Septiembre El saldo del crédito vigente de la banca comercial al sector privado en septiembre fue de 3,895.2 miles de millones de pesos (mmdp), muestra un crecimiento de 5.5% real anual, por debajo del 6.1% observado en agosto y del 12.3% real anual en septiembre del año pasado. El crecimiento del crédito de la banca comercial acumula más 7 años de avance. A su interior el crédito al consumo, a la vivienda y a empresas y personas con actividad empresarial presentaron bajas en su dinamismo de crecimiento al cerrar con un saldo de mmdp (2.5% real anual; 9.9% sep- 16), mmdp (2.8% real anual; 7.7% sep-16) y 2,143.3 mmdp (7.3% real anual; 14.9% sep-16), respectivamente. Al viernes 27 de octubre de 2017, las Reservas Internacionales cerraron con un saldo de 172 mil millones de dólares (mdd). Presentaron una baja semanal de millones de dólares (mdd) respecto al viernes previo (172,984.7 mdd). Con este saldo acumulan una baja de 3 mil mdd (-2.2%) desde el cierre de La variación semanal se relacionó con el cambio en la valuación de los activos internacionales del Banco de México., / Octubre (variación porcentual anual) General Objetivo Intervalo de variabilidad (2-4%) 1/ Base: segunda quincena (Q) de diciembre de 2010 = 100. Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI. 4

5 02-ene ene ene feb feb mar mar abr abr may may jun jun jul jul jul ago ago sep sep oct oct nov nov dic dic ene ene ene feb feb mar mar abr abr may may jun jun jul jul jul ago ago sep sep oct oct nov nov dic dic dic ene ene feb feb mar mar abr abr may may jun jun jun jul jul ago ago sep sep oct oct nov.-17 Del 27 de octubre al 3 de noviembre de 2017, el tipo de cambio FIX pasó de a pesos por dólar (ppd), presenta una variación semanal de 4 centavos (0.2%). Acumula una apreciación de 1.43 pesos (-7.0%) y un promedio de ppd en lo que va del año. Durante la semana, el comportamiento de la moneda se dio ante la publicación de datos económicos en Estados Unidos que fortalecieron al dólar. Cabe señalar que durante la semana la Comisión de Cambios llevó a cabo la segunda de siete subastas de coberturas cambiarias. La semana que cerró el 3 de noviembre de 2017, el Índice S&P/BMV IPC de la Bolsa Mexicana de Valores de México presentó una baja de puntos (-1.37%) cerrando en 48 mil unidades. Acumula una mejora de 2 mil unidades (6.34% en pesos y 14.29% en dólares) en lo que va de Las variaciones en el IPC estuvieron relacionadas con los reportes trimestrales de las empresas y la incertidumbre en las renegociaciones del Tratado de Libre Comercio de América Latina. Tipo de Cambio FIX, / Noviembre Índices Bursátiles, 2017 / Noviembre Mercado Petrolero Precio de la Mezcla Mexicana de Exportación de Petróleo, / Noviembre El precio promedio ponderado de la Mezcla Mexicana de Exportación se ubicó en dólares por barril (dpb) al 3 de noviembre de 2017, cifra mayor en 1.18 dpb (+2.29%) respecto al cierre del día 27 de octubre del mismo año. En el mismo periodo, en los mercados internacionales, el precio del barril de petróleo tipo Brent cerró en dólares, lo que significó una ganancia de 1.63 dpb (+2.70%). En tanto el WTI se situó en dólares, registrando una ganancia de 1.74 dpb (+3.23%) País Índice Variación porcentual Semanal Acumulada 2017 España IBEX Argentina Merval Brasil IBovespa Inglaterra FTSE Japón Nikkei Francia CAC Estados Unidos Dow Jones México S&P/BMV IPC Alemania DAX Nota: Con datos al 3 de noviembre de Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de Investing.com dpb LIF Fuente: Elaborado por el CEFP con base en datos de Pemex. (dólares por barril) dpb LIF BRENT WTI dpb LIF (2017) Mezcla Mexicana Precio Fiscal Estimado

6 En septiembre, las remesas familiares disminuyeron 1.0% a tasa anual al registrar un total de 2 mil millones de dólares (mdd). En este mes se registraron 7 millones mil operaciones que, de igual modo, descendieron a una tasa de 1.0% anual en comparación con el noveno mes del año anterior. La remesa promedio se ubicó en 304 dólares, permaneciendo sin cambio respecto a septiembre de En los primeros nueve meses del año, las remesas acumularon un total de 21 mil mdd, monto superior en 6.0% a igual periodo de hace un año. Remesas Familiares, / Septiembre Sector Externo Expectativas Económicas Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, 2017 / Octubre El sector privado mantuvo su expectativa sobre el crecimiento económico nacional de 2017 y espera un incremento de 2.10%; si bien se ubicó dentro del intervalo ( %) estimado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), se encontró por debajo de lo observado en 2016 (2.91%), lo que implicaría una pérdida de dinamismo productivo. En tanto que elevó su previsión sobre el crecimiento del PIB para 2018 al pronosticar un alza de 2.25%, dato mayor al de septiembre (2.22%) y adentro del rango anunciado por la SHCP ( %); se proyecta mejore, aunque aún se encontrará por debajo de la observada en El pronóstico inflacionario mejoró para 2017 al anunciar sea de 6.25% (6.30% en septiembre); aun así, advierte se sitúe por arriba del objetivo inflacionario (3.0%) y del límite superior del intervalo de variabilidad ( %). Para 2018, estima disminuya su nivel y se coloque en 3.85%, por debajo de lo que pronostica para 2017 y dentro del intervalo de variabilidad de Banxico, pero por arriba de los que anunciaba el mes pasado (3.84%). SHCP 1 Encuesta de: 2 Concepto Septiembre 2017 Octubre Crecimiento (var. % anual del PIB) Inflación (var. % INPC) Tipo de cambio (pesos por dólar, promedio) Tipo de cambio (pesos por dólar, fin de periodo) Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) Trab. asegurados al IMSS (miles de personas) Tasa de desocupación nacional promedio (% PEA) Cuenta Corriente (millones de dólares) -20,457-22,995-22,584 Balance fiscal 3 (% del PIB) E.U. Crecimiento (var. % anual del PIB) Crecimiento (var. % anual del PIB) Inflación (var. % INPC) Tipo de cambio (pesos por dólar, promedio) Tipo de cambio (pesos por dólar, fin de periodo) Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) Trab. asegurados al IMSS (miles de personas) Tasa de desocupación nacional promedio (% PEA) Cuenta Corriente (millones de dólares) -23,300-24,760-24,666 Balance fiscal 3 (% del PIB) E.U. Crecimiento (var. % anual del PIB) / SHCP, Criterios Generales de Política Económica 2018 (CGPE). 2/ Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: septiembre y octubre de 2017; Banxico. 3/ Con inversión; en el caso de la Encuesta, déficit económico como porcentaje del PIB. Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP y Banxico. 6

7 , , , ,773.0 El Balance Primario registró un superávit de Miles de millones de pesos (Mmp), monto superior en Mmp al déficit programado al periodo (13.8 Mmp). Con respecto al mismo periodo de 2016, se observó un incremento de % real. Esto converge con el objetivo de registrar el primer superávit primario desde La SHCP estima un superávit primario para 2017 de Mmp. Balance Primario, 2017 / Enero - Septiembre Finanzas Públicas Miles de millones de pesos (Flujos Acumulados)* Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep *Cifras Preliminares Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP. Los Ingresos presupuestarios fueron mayores en Mmp (15.9%) respecto a la meta de enero a septiembre del En sus componentes, resalta que los ingresos no tributarios superaron la meta en el periodo en Mmp (35.8%) asociado a que en marzo se captaron ingresos por el Remanente de Operación de Banxico por Mmp; tratándose de los ingresos tributarios, éstos rebasaron la meta en 96.2 Mmp (4.6%) impulsados por el ISR. En contraste con el mismo periodo de 2016, los ingresos crecieron 1.8% real asociado al incremento de los no tributarios de 3.3% real; sin Ingresos Presupuestarios, 2017 / Enero - Septiembre embargo, los tributarios prácticamente permanecen en el mismo nivel del año anterior al crecer 0.7% real. El Gasto Neto del Sector Público fue superior en 85.1 Mmp (2.3%) a lo calendarizado para el periodo, empero, al no considerar los 96.4 Mmp de transferencias derivadas del ROBM, se obtiene un menor gasto por 11.3 Mmp. En comparación con el mismo periodo de 2016, el gasto neto fue inferior en 6.4% real, en tanto que el Gasto Primario disminuyó en 7.9 % real. Gasto Neto Total, 2017 / Enero - Septiembre miles de millones de pesos 0 Gasto Neto Total Miles de millones de pesos* Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Ene-Sep *Cifras Preliminares Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP. 7

8 Panorama Económico Internacional Estados Unidos: Producto Interno Bruto (PIB), / III Trimestre El PIB de Estados Unidos creció 3.0% en el tercer trimestre del año, cifra menor en 0.1 punto porcentual al del segundo trimestre (3.1%). Por componentes, se observó una menor dinámica en el crecimiento del consumo privado (2.4%), en la inversión fija no residencial (3.9%) y en las exportaciones (2.3%). Por el contrario, se observaron descensos en la inversión residencial (-6.0%), en el gasto de gobierno (-0.1%) y en las importaciones (-0.8%), todas en comparación con el trimestre previo. De acuerdo con información de la Oficina de Análisis Económico de los EEUU, el impacto neto de los huracanes Harvey e Irma se estima, de manera preliminar, en pérdidas por 121 mil millones de dólares que se ven reflejadas, principalmente, en los activos fijos de propiedad privada. Estados Unidos: Indicadores del Sector Manufacturero, 2017 / Septiembre - Octubre En el décimo mes del año, el Índice de Gestión de Compras (PMI por sus siglas en inglés), disminuyó 2.1 puntos (pts) con relación al mes previo, para colocarse en 58.7 pts, resultado del descenso en casi todos sus componentes. El índice de producción disminuyó 1.2 pts; las nuevas órdenes de pedidos lo hicieron en la misma magnitud (-1.2 pts); el empleo en 0.5 pts; las nuevas órdenes de pedidos para exportación bajaron 0.5 pts, en tanto que, las importaciones permanecieron sin cambio al ubicarse en 54.0 pts respecto a septiembre. No obstante estos descensos, los indicadores se mantienen favorables, puesto que se colocan por arriba de los 50 puntos que indican expansión. Por su parte, el índice de precios del sector manufacturero bajó 3.0 pts para un total de 68.5 pts. Estados Unidos: Seguro de Desempleo, / Octubre Al 28 de octubre, el número de solicitudes iniciales del seguro de desempleo, ajustadas por estacionalidad, se situó en 229 mil, disminuyendo en 5 mil (-2.14%) respecto a la semana anterior (cifra revisada al alza en 1 mil). El promedio móvil de cuatro semanas (medida menos volátil considerada un mejor indicador); fue de 232 mil 500, con una caída de 7 mil 250 respecto de la semana anterior. La estadística de solicitudes por desempleo continúa siendo afectada por el impacto de los huracanes Harvey e Irma solicitudes Solicitudes Iniciales del Seguro de Desempleo en Estados Unidos, per. media móvil (solicitudes) Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del Department of Labor. 8

9 4. Agenda Económica Mensual Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes Noviembre al Consumidor Inversión Fija Bruta Productor Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior Confianza del Consumidor Balanza Comercial -cifras revisadas- (INEGI-Banxico) Anuncio de de Política Monetaria Actividad Industrial Ventas de la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) Ocupación y Empleo, trimestral EEUU: Precios al Consumidor (Bureau of Labor Statistics) EEUU: Producción Industrial (FED) Indicadores del Sector Manufacturero Informe Trimestral al Consumidor Producto Interno Bruto EEUU: Reunión FOMC EEUU: Reunión FOMC Indicador Global de la Indicadores de Empresas Actividad Económica Comerciales Minuta de Política Monetaria Balanza de Pagos de diciembre Balanza Comercial -cifras oportunas- (INEGI-Banxico) Indicadores de Ocupación y Empleo Indicadores de Establecimientos con Programa IMMEX EEUU: PIB 3T17 preliminar Finanzas Públicas (SHCP) Expectativas Empresariales Confianza Empresarial Pedidos Manufactureros Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado Remesas Familiares Sistema de Indicadores Cíclicos Confianza del Consumidor al Consumidor Indicador Mensual del Consumo Inversión Fija Bruta Privado en el Mercado Interior Productor 9