COMPORTAMIENTO Y PERSPECTIVAS DE LAS MUTUALES DE AHORRO Y PRÉSTAMO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

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1 COMPORTAMIENTO Y PERSPECTIVAS DE LAS MUTUALES DE AHORRO Y PRÉSTAMO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

2 Resumen Antecedentes Estrategia Gobierno Corporativo Administración de Riesgos Desempeño Calidad de Activos Liquidez Fuente de Fondos y Capital Perspectivas

3 RESUMEN La coyuntura favorable para los bienes raíces y la construcción de los últimos años impulsó a las Mutuales en su crecimiento y salud financiera. La sostenibilidad de las Mutuales depende en gran medida del buen gobierno corporativo y calidad de gestión. Desempeño y Calidad de Activos Limitan su estrategia su escasa cobertura geográfica y limitada capacidad para generar ingresos adicionales a los crediticios. Fondeo del público estancado, tiende a ser de corto plazo. Su margen financiero se presiona. Sin embargo, la cartera presenta crecimiento en los últimos años debido al entorno favorable. La competencia de tasas deteriora significativamente su situación financiera y reduce su participación de mercado. Se capitaliza con utilidades en un entorno favorable, pero su capacidad de aumentar capital está limitada por su condición jurídica. Estrategia Presenta cartera de calidad y con una cobertura de garantías prudente. Fondeo y Capital

4 FORMA JURIDICA Las Mutuales conforman un gremio denominado UNIVIV que, entre otros, genera convenios entre los participantes para compartir determinados servicios de cobro o pago en todos sus puntos financieros. Son ocho entidades sin fines de lucro Cuenta con un Directorio elegido entre sus asociados Su fuente de capitalización corresponde a la generación de utilidades. No presentan accionistas ni socios, los depositantes se denominan asociados. Por Ley, presentan limitaciones de operación con relación a los bancos Su mercado natural es el de personas naturales, especialmente para créditos de vivienda.

5 PARTICIPACIÓN DE MERCADO La participación de las Mutuales se reduce, en un mercado competitivo principalmente basado en precios, con entidades financieras de mayor tamaño y cobertura geográfica y que en los últimos años han ingresado a los segmentos tradicionalmente atendidos por las Mutuales. 3,7% Seis de las ocho Mutuales del sistema mantienen presencia geográfica en una sola plaza. PARTICIPACIÓN DE MERCADO EN ACTIVOS (%)

6 TIPO Suma de Total COBERTURA GEOGRÁFICA TIPO Suma de Total Entidad Entidad MUTUAL POTOSI MUTUAL PANDO Departamento BENI MUTUAL PAITITI CHUQUISACA MUTUAL LA PROMOTORA MUTUAL POTOSI COCHABAMBA MUTUAL LA PRIMERA Departamento MUTUAL PANDO LA PAZ MUTUAL LA PLATA BENI MUTUAL PAITITI ORURO MUTUAL LA PAZ CHUQUISACA PANDO MUTUAL LA PROMOTORA COCHABAMBA MUTUAL EL PROGRESO POTOSÍ MUTUAL LA PRIMERA LA PAZ MUTUAL LA PLATA ORURO MUTUAL LA PAZ PANDO MUTUAL EL PROGRESO POTOSÍ PAF POR DEPARTAMENTO Solo las mutuales de mayor tamaño se han expandido a otras plazas, a pesar de las limitaciones de tamaño, marca, y en algún caso, regulatorias. La cobertura geográfica de las Mutuales es limitada y generalmente abarca una sola plaza, principalmente con sucursales y oficinas tradicionales, no existe una importante presencia de otros puntos de atención financiera como los ATM. Esta limitación impide una mayor crecimiento en el volumen de las operaciones y en la diversificación de fuentes de ingreso.

7 ESTRATEGIA La colocación crediticia genera su principal ingreso sin otras fuentes recurrentes importantes. La mayor parte de su cartera se otorga con garantías hipotecarias. La mayor parte concentra sus operaciones en una sola plaza y cuentan con una red limitada. Enfocado principalmente en el crédito de vivienda y consumo Viene compitiendo con desventaja. con el sector bancario en tasas de interés La banca le genera competencia directa en la captación y colocación de recursos en los mismos segmentos. Algunas entidades tratan de competir con estrategias de diferenciación o segmentación, pero esto se hace difícil en un mercado que tiende a ser tomador de precios.

8 GOBIERNO CORPORATIVO El no tener propietarios visibles puede generar una serie de riesgos en el buen gobierno corporativo de este tipo de entidades. Sin embargo, la mayor parte de las Mutuales han mantenido reducidos estos riesgos. Riesgo de tener cuerpos directivos con menor formación técnica que la requerida Directorio elegido por asociados Baja participación de asociados en elecciones Riesgo de injerencias del Directorio en la administración técnica. Generalmente los asociados no se involucran en el Gobierno corporativo de las Mutuales, al no percibir sentido de propiedad de las mismas.

9 ADMINISTRACION DE RIESGOS Las políticas de gestión de riesgo de mercado y liquidez cumplen básicamente lo requerido en la normativa, sin que se cuente con herramientas avanzadas de gestión en estos riesgos. El riesgo más relevante es el de crédito. Se cuenta con políticas de colocación prudentes que generalmente presentan cobertura a través de garantías hipotecarias El riesgo operativo es monitoreado pero no es medido con herramientas especializadas.

10 DESEMPEÑO Y RENTABILIDAD MUT: 4,3% SIS: 5,9% MUT SIS MARGEN DE INTERESES SOBRE ACTIVOS (%) En todas las líneas de rentabilidad se generan menores niveles que los del sistema en su conjunto, si se toma en cuenta que además del margen financiero, no se generan importantes ingresos no financieros por limitaciones de tamaño, tipo de clientes y cobertura geográfica. Debido al reducido tamaño de sus operaciones, las Mutuales no pueden generar economías de escala que les permitan competir con precios bajos frente a entidades universales de mayor tamaño y cobertura geográfica, sin embargo, como el mercado es tomador de precios, ingresan a esta estrategia competitiva y generan apretados márgenes financieros que han venido disminuyendo en una coyuntura de bajas tasas de interés. Este apretado margen es el más relevante para las Mutuales al ser entidades que no generan otros ingresos operativos importantes.

11 DESEMPEÑO Y RENTABILIDAD En una coyuntura de bajas tasas de interés, las Mutuales presentan tasas pasivas mayores a las registradas por la banca, adicionalmente las mismas no captan depósitos en cuenta corriente sin costo por limitaciones regulatorias. INTERESES CAJAS AHORRO SOBRE CAJAS AHORRO (%) INTERESES DPF SOBRE DPF (%) Con unas captaciones del publico estancadas en los últimos años y mayormente concentradas en depósitos de corto plazo, las Mutuales ofertan tasas de interés pasivas mayores a las de la banca, apretado aún más su estrecho margen financiero. Las tasas pasivas mayores también responden a una relación natural entre riesgo y rendimiento que el mercado percibe.

12 DESEMPEÑO Y RENTABILIDAD BCO: 63% MUT: 69,7% Los otros ingresos operativos no son relevantes y en su mayoría están compuestos por ingresos por venta de bienes realizables que en una coyuntura sana y con un stock reducido dejarán de generarse, por operaciones de cambio afectadas por temas regulatorios fiscales y en menor medida por comisiones generadas por algunas Mutuales. Esta limitación responde a un tamaño pequeño, tipo de clientes y reducida cobertura geográfica, haciendo que las Mutuales tengan la característica de monoproductoras altamente dependientes del rendimiento, crecimiento y calidad de su cartera de créditos. 100% INGRESOS OPERATIVOS 90% COSTOS SOBRE INGRESOS 80% 70% 60% Comparado con la Banca, las Mutuales vienen generando menores niveles de eficiencia traducidos en una relación de costos a ingresos mayor, por las limitaciones de ingresos señaladas y a pesar de no haber generado incrementos de personal, oficinas y gasto administrativo en general. 50% 40% 30% 20% 10% 0% ML1 MLP MPR MPG MPL MPT MPY MPD TOTAL SISTEMA COMISIONES POR SERVICIOS GANANCIAS POR OPERACIONES DE CAMBIO Y ARBITRAJE INGRESOS POR BIENES REALIZABLES INGRESOS POR INVERSIONES PERMANENTES NO FINANCIERAS INGRESOS OPERATIVOS DIVERSOS COMPOSICIÓN OTROS INGRESOS OPERATIVOS

13 CALIDAD DE ACTIVOS CARTERA VIGENTE MM $US La cartera de créditos de las Mutuales se ha expandido en los últimos tres años debido a una coyuntura favorable para la construcción y compra/venta de bienes raíces, considerando que el mercado natural de estas entidades corresponde al crédito de vivienda y en menor medida al de consumo. Sin embargo, ingresan al mismo segmento entidades bancarias universales con mayores posibilidades para generar estrategias competitivas basadas en precio, inclusive para la cartera de créditos ya generada, ya que de acuerdo a la regulación, no existen para el deudor comisiones de prepago. Se han alcanzando importantes niveles de crecimiento de cartera en los últimos años que sin embargo, en 2012 disminuyen. Estos se explican en la coyuntura favorable para el crédito de vivienda, ya que antes del año 2009, las tasas eran negativas. Estos niveles de crecimiento han sido históricamente menores a los de la banca. 11,6% CRECIMIENTO CARTERA (%)

14 CALIDAD DE ACTIVOS Dos de las ocho Mutuales concentran la mayor parte de las operaciones y explican en gran medida el nivel de crecimiento de cartera de los últimos tres años, encontrándose algunas otras con problemas para incrementar su colocación. Adicionalmente, estas dos Mutuales son las únicas que mantienen presencia en más de una plaza regional. DISTRIBUCIÓN CARTERA VIGENTE MM $US CRECIMIENTO CARTERA VIGENTE MM $US

15 CALIDAD DE ACTIVOS Como en todo el sistema, los niveles de mora mantienen una constante tendencia decreciente, lo que repercute positivamente en toda la situación financiera de las Mutuales. Adicionalmente, esto permite que los niveles de cobertura de previsiones sean elevados. 95,6% MUT:2,2% SIS: 1,5% CARTERA POR TIPO DE GARANTÍA (%) PESADEZ DE CARTERA (%) No se observa una marcada flexibilización de las condiciones para otorgar créditos y además, se sigue otorgando cartera garantizada con hipotecas y es más bien la coyuntura favorable y las bajas tasas de interés lo que impulsó el incrementó en el volumen de operaciones. La mayor parte de la cartera de las Mutuales mantiene garantía hipotecaria, inclusive aquella otorgada como cartera de consumo y microcrédito, con lo cual, se mitiga en parte el riesgo de crédito de estas entidades en caso de incumplimiento de la contraparte.

16 CALIDAD DE ACTIVOS CARTERA POR TIPO DE CRÉDITO MM $US El crédito de vivienda otorgado sin garantía hipotecaria bajo una tecnología especializada no está siendo utilizado por las Mutuales. Las únicas entidades que lo hacen son las de micro finanzas. La evolución de la cartera por tipo de crédito, muestra como es de esperarse, que la vivienda (con garantía hipotecaria) continúa como el principal crédito colocado. Sin embargo, vienen cobrando importancia el crédito de consumo (usualmente garantizado con hipotecas) a pesar de las restricciones regulatorias de este tipo de crédito, y el microcrédito, este último ajeno al mercado tradicional de las Mutuales. La mayor parte de la cartera de consumo e inclusive micro es colocada a los mismos deudores que ya mantienen una garantía hipotecaria en la entidad.

17 CALIDAD DE ACTIVOS CARTERA POR DESTINO DE CRÉDITO MM $US Normas regulatorias conducentes a incrementar el crédito productivo o específicamente el crédito agropecuario y reducir el crédito de vivienda y consumo pueden generar distorsiones en el mercado natural de este tipo de entidades abocadas a la vivienda y al consumo. La mayor parte del crédito de las Mutuales se destina a los sectores de compra y venta de bienes raíces, construcción y en menor medida comercio, este último con un importante crecimiento en los últimos años, debido a los esfuerzos que están haciendo algunas entidades para expandir sus colocaciones a segmentos ajenos a la vivienda.

18 LIQUIDEZ Y FONDEO Las captaciones en el sistema crecieron considerablemente desde Sin embargo, en las Mutuales se observa cierto estancamiento de las mismas y concentración en depósitos de corto plazo, lo que en algunos casos puede generar problemas de fondeo para colocar cartera y exposición a riesgos de liquidez por el corto plazo de sus depósitos descalzados con el largo plazo de sus colocaciones, sin embargo, los niveles de prepago de cartera y renovación de depósitos son altos, lo que mitiga su riesgo de liquidez CAPTACIONES PÚBLICO Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 CRECIMIENTO CAPTACIONES EN M $US DPF Ahorro Vista ACTIVOS LIQUIDOS ENTRE ACTIVO (%) Muestran niveles de liquidez importantes, pero menores a los del sistema (que está bastante líquido) con algunas entidades apretadas en sus ratios de liquidez. La liquidez no alcanza a cubrir el total de obligaciones de corto plazo, debido al descalce de plazos por un fondeo de corto plazo para una colocación de largo plazo de hasta 30 años. ACTIVOS LIQUIDOS ENTRE PASIVOS DE CORTO PLAZO (%)

19 LIQUIDEZ Y FONDEO 20% Actualmente la banca presenta una elevada liquidez debido al incremento considerable de depósitos en los últimos años, siendo la liquidez en las Mutuales acorde al resto de las entidades. ACTIVOS LIQUIDOS ENTRE ACTIVO (%) La mayor parte del fondeo de las Mutuales proviene de depósitos del público, especialmente de personas naturales, lo que atomiza su fondeo, reduciendo en parte su riesgo de liquidez. 97,2% DEPOSITOS PERSONAS NATURALES / DEPOSITOS (%)

20 CAPITAL Crece el patrimonio en base a las utilidades generadas en una coyuntura favorable, en la cual la mayor parte de las mutuales del sistema están generando rendimientos importantes. Esto es importante, considerando la limitación que tienen estas entidades para levantar capital, dada su figura jurídica PATRIMONIO MM $US 19,6%. PATRIMONIO / ACTIVO (%) Sin embargo, en los últimos dos años la relación entre patrimonio y activo se ha estabilizado por el crecimiento de las operaciones. PATRIMONIO / ACTIVO (%)

21 CAPITAL MUT: 30% SIS: 15,3% CAP (%) PATRIMONIO / CARTERA (%) La relación de patrimonio a cartera es superior al sistema en su conjunto pero se ha reducido en los últimos años debido a la creciente colocación crediticia, estancada antes del año Históricamente las Mutuales han mantenido relaciones de capital muy superiores a las del sistema en su conjunto. Sin embargo, las limitaciones que presentan estas entidades para levantar capital dada su naturaleza jurídica exigen que las mismas se mantengan en niveles superiores a los del sistema, pese a que la exposición de riesgo de crédito de las mutuales no es elevada dada la calidad de sus activos y la elevada cobertura de garantías hipotecarias de los mismos. Este elevado capital también permite generar un colchón ante riesgos distintos al crediticio.

22 CAPITAL Ninguna Mutual mantiene deuda subordinada considerada como capital secundario. CAP (%) Individualmente, la mayor parte de las Mutuales mantienen un CAP elevado, lo que les permite generar mayores niveles de crecimiento y cubrir los riesgos a los que están expuestas. Algunas entidades aún deben fortalecer su respaldo patrimonial.

23 PERSPECTIVAS La constante competencia con tasas deteriorará su situación financiera Posibles límites de tasas o niveles mínimos de colocación sectorial afectarían significativamente su estabilidad. La calidad de gestión y de buen gobierno corporativo serán fundamentales para seguir compitiendo y generando sostenibilidad. Sus niveles de capitalización pueden comprometerse si la coyuntura favorable se deteriora. Su participación de mercado tenderá a disminuir más, especialmente en las entidades de menor tamaño. La desaceleración del mercado de la construcción y compra y venta de bienes raíces afectará su crecimiento.