Estudio sobre el Sector de Automoción RESUMEN EJECUTIVO Gabinete de Estudios Económicos Junio 2009
Índice Introducción. 3 Avance de conclusiones...4 Resumen ejecutivo: Matriculaciones, ventas e impacto del Plan 2000E. 5 Demográfica del sector: creación y destrucción de empresas, empleo, distribución geográfica, por actividad y facturación.10 Concursos de acreedores..13 Demandas por impago 14 Riesgo de insolvencia. 15 Metodología 16 2
Introducción El Gabinete de Estudios Económicos Axesor inicia su actividad con la publicación de El Estado de la Industria de Automoción Española, el primero de una futura sucesión de estudios sectoriales con los que axesor quiere contribuir para la profundización y mejora del conocimiento de la realidad empresarial de nuestro país El principal objetivo de este estudio es el análisis de la evolución reciente, la situación actual y las perspectivas futuras para el sector de automoción en España, incluyendo previsiones sobre el impacto de los programas gubernativos de estímulo a la compra de vehículos. Dada la progresiva globalización de la actividad económica, el carácter eminentemente exportador de la industria del motor y la crisis financiera internacional en la que se ve inmersa la economía española, el estudio incluye también una panorámica de la situación del mercado sectorial a nivel internacional, como referencia comparativa y explicativa de las principales tendencias de la actividad. El presente estudio ha sido elaborado con el respaldo de Axesor, uno de los mayores líderes en servicios de información empresarial para el análisis del riesgo y la toma de decisiones, y que opera con la mayor base muestral de empresas de todo el mercado. A diario, un amplio equipo de estadistas y analistas, apoyados en potentes herramientas tecnológicas, extraen, procesan y analizan información de más de 200 fuentes documentales públicas. A esta capacidad de monitorización se suma la experiencia y el conocimiento económicoempresarial del equipo que integra este nuevo Gabinete de Estudios Económicos Axesor. 3
Avance de conclusiones En 2009, según predicción de Axesor, la proyección de las ventas de turismos resultaría en un descenso del 37,5% respecto al año anterior de no haber existido planes de estímulo. El impacto del recién anunciado Plan 2000E debería reducir a esa cifra para situarla en un intervalo entre el 20% y el 25% de caída total sobre 2008. El éxito del plan de estímulo a la compra en Alemania no será replicable a España, dados los diferentes escenarios económicos en cada país. La creación de sociedades cae de forma notoria desde 2008, un 26,7%, la cifra más baja de los últimos diez años. Actualmente hay activas 41.938 compañías. Las bajas de sociedades se han incrementado de forma notable en los años 2007 y 2008. El año pasado se dieron de baja 585 empresas, frente a las 492 en 2006 La destrucción de empleo se ha ido incrementando progresivamente. Hasta marzo del presente año se suprimieron 18.759 puestos de trabajo, lo que supone un 10,8% de reducción del empleo en el sector. Los concursos de acreedores del sector en el primer trimestre del 2009 han aumentado un 320%, incremento claramente superior al que se ha producido en el conjunto de la economía española (212%). Más del 20% de las sociedades dedicadas a la automoción aparece como parte demandada en algún tipo de procedimiento de impago. Un 25,4% del tejido empresarial se encuentra en una situación de riesgo alto de insolvencia. Esta cifra implica a unas 10.765 sociedades, de las que 3.869 (9,1%) tienen un riesgo máximo de insolvencia y podrían desaparecer este año. 4
Resumen ejecutivo del Estudio Matriculaciones, ventas e impacto del Plan 2000E 2008, con unas caídas de las ventas de vehículos de un 28%, marca un punto de inflexión en la historia española reciente del sector de automoción, que había experimentado un crecimiento sostenido desde mediados de la década de los noventa. La industria española del motor ha experimentado un crecimiento ininterrumpido en la fabricación de vehículos desde la recesión del año 1993, al compás de un mercado nacional de matriculaciones que vivió años felices. Las únicas desaceleraciones en las ventas, los años 2001, 2002 y 2005 fueron ligeras, mientras que las oscilaciones en la producción fueron debidas a las mayores dificultades económicas de nuestros principales socios comerciales. Por ello, 2008, con unas caídas de las ventas de turismos de un 28% marca un punto de inflexión y abre un periodo de crisis en el sector de automoción, coincidiendo con las crisis económica y financiera internacional. En cuanto a 2009, según predicción de Axesor, la proyección de las ventas de turismos resultaría en un descenso del 37,5% respecto al año anterior. El impacto del recién anunciado Plan 2000E debería reducir a esa cifra para situarla en un intervalo entre el 20% y el 25% de caída total sobre 2008. Tras el comienzo de 2009, que ha continuado con la tendencia negativa y decreciente en las ventas del vehículos, el Gobierno vigente anuncia el Plan 2000E de ayudas directas al consumo, orientado a la recuperación de estas ventas, y auspiciado por los buenos resultados de este tipo de ayudas en países como Alemania o en comunidades autónomas como Navarra, única en poner en funcionamiento ayudas directas a la compra de automóviles a principios de año. Axesor ha modelizado las series de matriculaciones turismos en España desde 1996 para dar un pronóstico de las mismas hasta finales del presente año. Dicha predicción se ha realiza sin tener en cuenta las variaciones que puedan producirse debido al efecto de las ayudas, para poder evaluar el efecto de las mismas en el mercado. Dicha proyección de las matriculaciones hasta final de año supondrían una caída total de las mismas de un 37,5% respecto 2008. 5
La puesta en marcha del Plan 2000E afectaría de diversas formas dependiendo del horizonte temporal: A muy corto plazo, las ayudas tendrán con seguridad una favorable acogida por parte del público. Es de esperar que junio y julio sean los mejores meses en ventas del año 2009, sin que podamos esperar aumento de ventas a ritmos del 40%, como en Alemania. A corto plazo, esto es, en el último trimestre del 2009, los incentivos seguirán surgiendo efecto, contando además con el efecto favorable que tendrá en el resultado final de variación de las ventas la fuerte caída registrada por éstas en el último trimestre del 2008, pudiendo llevar las ventas de turismos a tasas de crecimiento interanuales ligeramente positivas para el último trimestre del 2009. Ello implicaría, y asumiendo caídas de alrededor del 6% para el tercer trimestre, una caída total de las ventas de turismos en el 2009 que podría oscilar entre un 20 y un 25%, significativa mejora sobre el escenario previsto por nuestra predicción en Axesor de una caída de las ventas de un 37,5%, antes de la puesta en marcha del paquete de bonificaciones directas al achatarramiento de vehículos. A medio plazo, esto es, cuando termine el plazo en vigor o el presupuesto del Plan 2000E, y asumiendo que no se activa ningún nuevo plan de medidas de bonificación directa, cabe esperar una drástica caída de las ventas, pues reaparecerá la escasez de demanda existente en mayo de 2009. A largo plazo, el análisis se vuelve más complejo pues es necesario valorar la situación de la economía a finales de 2010 y durante 2011. 6
Aspectos tales como la dinámica de ajuste de la economía española y la llegada de una recuperación económica que permita crear empleo, el porcentaje de la recuperación que se apoye en la demanda interna, la evolución de los precios de la vivienda y su impacto en el consumo vía efecto riqueza, el nivel de endeudamiento y de ahorro de los hogares, la situación del sistema financiero y la accesibilidad al crédito, la evolución del atasco existente actualmente en el mercado de trabajo y del alquiler condicionarán la fuerza de la demanda interna y del consumo en España, por ello las ventas de automóviles a partir del 2010. No obstante, las previsiones apuntan a que el desempleo en España alcanzará el 20% de la población activa a finales de 2010. Este dato, de cumplirse, no pronostica un buen año para las matriculaciones de vehículos ni para las empresas concesionarias que desarrollen su actividad en España en el 2011. El éxito del plan de estímulo a la compra en Alemania no será replicable en España, dados los diferentes escenarios económicos en cada país. Incluso el impacto en las ventas de los programas de ayuda en Alemania, junto al carácter exportador de la industria española, podría dar lugar a que el paquete de ayudas puesto en marcha por el gobierno de Angela Merkel contribuya más a sostener la producción y el empleo en la industria española de automoción en el 2009 que el Plan 2000E. El impacto en las ventas de los programas de ayuda en Alemania, junto al alto componente exportador de la industria española (donde Alemania representa alrededor del 12% de nuestras ventas), y el escaso porcentaje que representa la demanda nacional para nuestra industria de automoción (20%), podría resultar en que el paquete de ayudas puesto en marcha por el gobierno alemán contribuya más a sostener la producción y el empleo en la industria española de automoción en el 2009 que el Plan 2000E. La clave para comprender la diferente sensibilidad de la demanda a la compra de automóviles en Alemania y en España radica en la evolución de ambas economías y de ambos mercados automovilísticos durante los últimos 20 años. Un elevado crecimiento económico en España (casi tres veces superior al alemán), basado en fuertes aumentos la demanda interna (consumo de los hogares e inversión de las empresas) hicieron del mercado español uno de los principales mercados europeos atendiendo al ritmo de crecimiento de las ventas. Mientras, un bajo crecimiento económico en Alemania, apoyado además en la demanda proveniente del resto del mundo, desanimó las ventas de vehículos durante gran parte de la última década. Nunca han vuelto a registrarse en Alemania los más de cuatro millones de matriculaciones de turismos de 1991. El resultado de todo ello es: - Un parque automovilístico más viejo en Alemania (32,4% de los vehículos con más de 10 años de antigüedad) que en España (31,5%). 7
- Un público objetivo para las ayudas que representa el 55% de los turismos en circulación frente al 37% que representa el público objetivo en España. La historia económica reciente favorece por tanto las ventas de automóviles en Alemania. A ello hay que añadir, entre otras, un mejor comportamiento de variables tales como el consumo de los hogares, la evolución del empleo, la mayor tasa de ahorro familiar y el menor grado de endeudamiento con que hogares y empresas afrontan la crisis, la inexistencia de burbuja inmobiliaria y de efecto riqueza negativo sobre el consumo, así como el menor racionamiento de crédito que han sufrido los hogares y las empresas en Alemania. Que el mercado alemán automovilístico y español atraviesan por momentos diferentes lo pone de manifiesto el hecho de que mientras que las ventas de turismos cayeron un 11% en Alemania en términos interanuales en el último trimestre del 2008, en España cayeron a un ritmo del 46,6%. No obstante, y a pesar de los incentivos creados por el gobierno de Angela Merkel para impulsar la demanda interna alemana, la duración del crecimiento de las ventas de automóviles en Alemania dependerá de la evolución de sus principales mercados de exportación. Por tanto, la salud de economías europeas como la española, influirá de manera notable en el crecimiento económico de una economía que viene basando más de la mitad de su crecimiento en la demanda proveniente del resto del mundo, y, fundamentalmente, de la proveniente del resto de socios europeos. 8
Demografía del sector: creación y destrucción de empresas, empleo, distribución geográfica, por actividad y facturación Por otro lado, la evolución demográfica del tejido empresarial automovilístico español, tras una década de crecimiento en la creación de sociedades, cae de forma notoria desde 2008, cuando se produce la cifra más baja de los últimos diez años, representando además una caída de un 26,7% respecto a 2007. A este hecho se une las bajas de sociedades en España, que se han incrementado de forma notable en los años 2007 y 2008; y la destrucción de empleo, que se ha ido incrementando progresivamente desde marzo de ese último año. El tejido empresarial español durante la última década se ha caracterizado por el crecimiento, salvo en 2001, en la constitución de sociedades, alcanzado su cota más alta en el 2006. A partir de ese año, la cifra de altas comienza a experimentar un descenso que se acentúa de forma notable el pasado 2008, cuando se produce la cifra más baja de los últimos diez años. Dicha caída, además, representa un descenso del 26,7% en la creación de sociedades respecto a 2007. La mala situación del sector, que frena la iniciativa empresarial, ha pasado factura también en los primeros tres meses de 2009. Las altas de sociedades del sector se encuentran en niveles sensiblemente inferiores a los del último semestre de 2008, pero esta cifra palidece respecto a las constituciones en el primer trimestre de 2008, con un decrecimiento del 45,2%. Entre 2007 y 2008, las bajas de sociedades han aumentado en el sector, tanto aquellas que se han hecho oficiales a través de su publicación en medios oficiales, como aquellas sociedades que Axesor detecta que no tienen ningún tipo de actividad durante un periodo de 36 meses. 9
En parecido niveles de afectación se encuentra el empleo en el sector. Hasta marzo del año vigente, el número de trabajadores empleados en sociedades de fabricación se ha reducido en 18.759 personas empleadas, lo que supone un 10,8% de reducción del empleo en el sector. El desempleo también ha aumentado en las sociedades de distribución comercial; en este caso, la caída del empleo interanual a la finalización de 2008 ha sido de un 4,6% 10
Estudio sobre el Sector de Automoción 11
Concursos de acreedores Los concursos de acreedores del sector en el primer trimestre del 2009 han aumentado un 320% con respecto a los registrados durante el primer trimestre del 2008, incremento claramente superior al incremento medio de concursos en el total de la economía española (212%). A nivel nacional, el número de sociedades que se han acogido a un proceso concursal para poder afrontar las deudas con sus acreedores han experimentado, desde finales de 2007, un continuo crecimiento trimestre tras trimestre. Por lo que se refiere a la automoción, los procesos concursales solicitados durante el primer trimestre de 2009 se elevan a un total de 42, cifra que no se alcanzó durante el año 2008 hasta finales del tercer trimestre. En términos interanuales, los concursos de acreedores del sector en el primer trimestre del 2009 han aumentado un 320% con respecto a los registrados durante el primer trimestre del 2008, incremento claramente superior al incremento medio de concursos en el total de la economía española (212%). Especialmente afectadas se encuentran las vinculadas a la industria del motor. En efecto, las quiebras de sociedades en los últimos tres años reflejan una tasa concursal en la industria muy preocupante, pues indica que el 2,55% de las sociedades de la industria del automóvil se han declarado insolventes, preocupando especialmente las actividades relativas a fabricación de vehículos (4,14%) y de componentes (3,35%). 12
Demandas por impago Más del 20% de las sociedades dedicadas a la automoción aparece como parte demandada en algún tipo de procedimiento de impago. Dentro del sector, la panorámica a 31 de Diciembre de 2008 destaca particularmente un dato: más del 20% de las sociedades dedicadas a la automoción aparece como parte demandada en algún tipo de procedimiento de impago. Esta cifra supone el doble sobre el dato de 2006, en la que el universo afectado era levemente superior al 10%. En términos sectoriales, la industria resulta levemente más morosa que el sector servicios en términos proporcionales. A nivel geográfico, analizado el desglose por Comunidades Autonómicas, el porcentaje más alto de impagos aparece en las Ciudades Autónomas de Ceuta y Melilla, sin olvidar el bajo número de sociedades que lo conforman. Más destacable es que Andalucía presente en 2008 un 30,72% de sociedades con procedimientos de impagos, habida cuenta de que es la segunda comunidad autónoma con mayor número de sociedades en el sector. Los niveles de morosidad en Cataluña, comunidad líder en cuanto a presencia en el sector, se sitúan en valores cercanos a la media nacional (21,68%), mientras que en la comunidad de Madrid el indicador ronda el 25%. Por el contrario, el País Vasco lidera la tabla por debajo, con un 8,53% de sociedades con impagos. 13
Riesgo de Insolvencia Un 25,4% del tejido empresarial se encuentra en una situación de riesgo alto de insolvencia. Esta cifra implica a unas 10.765 sociedades, de las que 3.869 (9,1%) tienen un riesgo máximo de insolvencia y podrían desaparecer este año. La crisis económica se traduce en caída de las ventas de vehículos y en la menor demanda de crédito por parte de las empresas, mientras que la crisis financiera se traduce en el brutal racionamiento de crédito al que están sometiendo las entidades financieras al conjunto de empresas y de hogares españoles. El problema de información asimétrica que determina la restricción de crédito por parte de la banca se produce porque el prestatario (consumidor o empresa) dispone de mayor información tanto sobre la probabilidad de éxito o fracaso de su inversión (riesgo moral por posibilidad de ocultar información o de selección adversa de proyecto) como sobre el grado de seriedad de su personalidad (riesgo de selección adversa de prestatario). Estas imperfecciones en la información, que no impiden al banco continuar con su labor intermediadora durante el auge económico, lo paralizan durante la fase bajista del ciclo ante la mayor desconfianza e incertidumbre sobre el cumplimiento por parte del prestatario de su promesa de pago. Y todo ello tiene lugar cuando las propias entidades financieras tienen grandes problemas en valorar correctamente el precio de sus activos y el valor en bolsa de sus acciones ha sufrido una severa corrección, que probablemente requiere ampliaciones de capital o la venta de los activos menos estratégicos para mantener sus recursos propios de acuerdo a la normativa internacional. En 2009, tanto Industria (42,22%) como Servicios (41,04%) se sitúan en valores de riesgo muy similares. En los últimos años, el riesgo en ambos sectores se ha situado siempre en valores muy próximos, aunque con una tendencia leve de aumento en ambos desde el 2004 al momento actual. La industria, más azotada por la crisis actual, ha experimentado un crecimiento de cuatro puntos porcentuales desde 2007, mientras que los Servicios han sufrido un incremento levemente superior al 2% desde ese año. Si bien el riesgo a la insolvencia se ha incrementado en los últimos ejercicios, dónde realmente se hace palpable el efecto de la situación crítica actual es en el análisis del indicador por tamaño empresarial. Son las grandes y medianas sociedades las que han sufrido un mayor incremento en su probabilidad de convertirse en insolventes tras el estallido de la crisis. 14
Por otro lado, algunos subsectores, como las sociedades fabricantes de componentes podrían deteriorarse probablemente en los próximos meses y el riesgo de insolvencia aumentaría, sobre todo en las pymes. Cuántas sociedades se encuentran actualmente en situación de riesgo? Un 25,4% del tejido empresarial se encuentra en un una situación de riesgo alto de insolvencia. Dentro de ese conjunto, 3.869 sociedades del sector presentan una probabilidad máxima de no poder hacer frente a sus pagos, por lo que estarían en riesgo de desaparecer durante el presente 2009. 15
Metodología Para todas las gráficas y tablas de elaboración propia de este estudio, se han utilizado las distintas fuentes que Axesor procesa y conforman el núcleo de sus productos. Estas fuentes son oficiales, de acceso público y conforman una completa base de datos de sociedades con su correspondiente información mercantil y financiera. El estudio está centrado en las sociedades mercantiles, que son todas aquellas constituidas con una personalidad jurídica propia, con ánimos de lucro, y con su domicilio fiscal en nuestro país. Estas sociedades mercantiles tienen obligación de cumplir con la legislación a la hora de realizar una serie de inscripciones de actos en el Registro Mercantil, que posteriormente aparecen publicadas en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. La demografía de sociedades utiliza estos actos para determinar el estado de una sociedad. Así se interpretará como alta de toda aquella publicación de un acto relacionado con la constitución de la misma, y como baja oficial toda aquella publicación de algún acto relacionado con la disolución, extinción u otra figura que implique el fin de actividad de la misma. Igualmente, si una sociedad no publica en un plazo de 36 meses cualquier acto representativo de actividad en el Registro, esta es considerada en la demografía como una baja por inactividad. Las sociedades que sí publiquen actos de actividad dentro de ese intervalo de tiempo entre acto y acto forman parte del grupo llamado permanencias. Las sociedades activas serán la suma de las altas más estas permanencias Los indicadores de impagos, como concursos de acreedores y procedimientos de ejecución se obtienen de varias fuentes: BORME, Boletín Oficial del Estado (BOE) y los Boletines Oficiales autonómicos y provinciales. Esta información aplica exclusivamente al universo de sociedades mercantiles indicados anteriormente. En cuanto a la información financiera, los datos se obtienen de los depósitos de cuentas de 2007 y anteriores de las sociedades mercantiles utilizadas, para balances normales (no consolidados). Respecto al riesgo de insolvencia y las predicciones, los datos están basados en modelos econométricos desarrollados bajo diferentes metodologías estadísticas (Regresión Logística, Redes Neuronales, Árboles de Decisión, Sistemas Híbridos, etc.), teniendo en cuenta tanto la información financiera y mercantil de la sociedad, proporcionando una información valiosa sobre la oportunidad de aceptar o rechazar operaciones comerciales o hacer frente a compromisos de pago. 16
Finalmente, las distintas variables comunes utilizadas en tablas y gráficas se obtienen a través de los siguientes métodos o fuentes: Variables geográficas: Se utiliza la Comunidad Autónoma en la que la sociedad tiene su domicilio fiscal en el ámbito temporal consultado. Dicha información de localización se obtiene del domicilio de la sociedad que se publica en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. Variables temporales: Se utilizan dos variables temporales: mes y año. Las fechas utilizadas para determinar el universo temporal de las estadísticas se obtienen de la fecha de publicación del concepto analizado en el boletín correspondiente, o del ejercicio correspondiente a los depósitos de cuentas utilizados. Variables sectoriales: Se utilizan agrupaciones del CNAE-2009 a nivel de dos dígitos. El CNAE se asigna a una sociedad por alguno de los siguientes métodos, de acuerdo a la siguiente jerarquía: o La codificación automática del CNAE de la sociedad de acuerdo al CNAE que la misma publica en su Balance de Cuentas para el ejercicio más reciente disponible. o La codificación manual del CNAE de la sociedad de acuerdo al objeto social que ésta declara en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. Variables de tamaño: El tamaño de las sociedades se determina según cumplan o no una serie de reglas en su depósito de cuentas. Estas reglas son las siguientes: 17
Créditos Susana Clemente. Directora de I+D Ricardo González. Responsable de Estudios Económicos Javier Ramos. Analista Económico 18