Industria Petroquímica de Brasil: Situación y Perspectivas Preparado para: Presentación en IPA Buenos Aires, 24 de Abril de 2015 1
Agenda MaxiQuim: Quienes somos? Ambiente político y económico Energía y matérias-primas Industria Química en Brasil Conclusiones
MaxiQuim Quienes Somos? www.maxiquim.com.br MaxiQuim Assessoria de Mercado Creada en 1995 Base en Porto Alegre Actuación en la América Latina, clientes en 18 países Especializada en el Análisis de los Mercados de Productos Químicos, Petroquímicos y Plásticos 3
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Alianzas Estratégicas: MaxiQuim - IHS Servicios de consultoria para los sectores de energía, petroquímica, especialidades químicas y plásticos Análisis de largo plazo, fundamentos, tendencias y proyecciones de mercado 5
Alianzas Estratégicas: MaxiQuim - IHS Reporte de mercado QuiMax Report Cubriendo los mercado de petroquímicos básicos y plásticos en los principales países de America Latina Análisis de corto plazo de precios, operacional, oferta y demanda 6
Ambiente Político y Económico Elecciones 2014 Situación económica Los desafíos del nuevo gobierno
Elecciones 2014 Empezó con una fatalidad
Elecciones 2014 Fue una campaña de desconstrucción
Elecciones 2014 Se transformó en una elección polarizada entre los dos grandes partidos políticos
Elecciones 2014 Terminó con un país dividido Fuente: TSE
Elecciones 2014 Terminó con un país dividido
Elecciones 2014 El nuevo gobierno tuvo que tomar medidas duras con los siguientes objectivos: Enfrentar la inflación y el deterioro de las cuentas públicas (ajuste fiscal y de las cuentas externas) Reorientar la economía frente al nuevo escenario de las economías emergentes, fin de las políticas anti cíclicas de los principales importadores de los productos de Brasil. Resultado Fiscal del Sector Público Fuente: Ministério da Fazenda
Situación Económica Pero el deterioro de la recaudación impositiva tiene varias razones: Estímulos y subsidios sumaron unos US$40 mil millones en 2014 Fuente: Ministério da Fazenda
jan/10 abr/10 jul/10 out/10 jan/11 abr/11 jul/11 out/11 jan/12 abr/12 jul/12 out/12 jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 Industria Petroquímica de Brasil: Situación y Perspectivas Situación Económica Pero el deterioro de la recaudación impositiva tiene varias razones: Caída de la actividad manufaturera 2012=100 BRASIL - PRODUCCIÓN INDUSTRIAL 120 110 100 90 80 70 60 Fuente: IBGE
jan/03 jun/03 nov/03 abr/04 set/04 fev/05 jul/05 dez/05 mai/06 out/06 mar/07 ago/07 jan/08 jun/08 nov/08 abr/09 set/09 fev/10 jul/10 dez/10 mai/11 out/11 mar/12 ago/12 jan/13 jun/13 nov/13 abr/14 set/14 fev/15 Industria Petroquímica de Brasil: Situación y Perspectivas Situación Económica Pero el deterioro de la recaudación impositiva tiene varias razones: Caída de las ventas en el comercio 2012=100 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 BRASIL - VENTAS EN EL COMERCIO Ventas Totales Autos y otros veículos Hipermercados y supermercados Farmaceuticos, médicos y cosméticos Materiales de construcción Fuente: IBGE
mar/11 mai/11 jul/11 set/11 nov/11 jan/12 mar/12 mai/12 jul/12 set/12 nov/12 jan/13 mar/13 mai/13 jul/13 set/13 nov/13 jan/14 mar/14 mai/14 jul/14 set/14 nov/14 jan/15 Industria Petroquímica de Brasil: Situación y Perspectivas Situación Económica Pero el deterioro de la recaudación impositiva tiene varias razones: La caída de producción y ventas de bienes durables está relacionada con la caída de las concesiones de crédito R$ millones 200.000 BRASIL - OPERACIONES DE CRÉDITO 150.000 100.000 50.000 0 Crédito a Empresas Crédito a Personas Fuente: Banco Central
Situación Económica El impacto de las mudanzas económicas en las economías desarrolladas llegó a Brasil por la vía del tipo de cambio R$/US$ 3,30 3,10 2,90 2,70 2,50 2,30 2,10 1,90 1,70 TIPO DE CAMBIO EN BRASIL 1,50 J 2011 J 2012 J 2013 J 2014 J 2015 Fuente: Banco Central de Brasil
jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 jan/09 mai/09 set/09 jan/10 mai/10 set/10 jan/11 mai/11 set/11 jan/12 mai/12 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 Industria Petroquímica de Brasil: Situación y Perspectivas Situación Económica Lo cual llevó a fuerte presión sobre la inflación Tasa anual (%) INFLACIÓN - IPCA 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 IPCA - 12 meses Meta Fuente: IBGE
jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 Industria Petroquímica de Brasil: Situación y Perspectivas Situación Económica Lo que hizo el Banco Central a ajustar las tasas de interés Tasa anual (%) TASA DE INTERÉS - SELIC 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Fuente: Banco Central
Situación Económica Por su vez llevando al deterioro de las expectativas del PBI, producción industrial. Pero aún no fue suficiente para reverter las expectativas de inflación y inversión extranjera en 2015. Para el 2016, la expectativa ya es bastante mejor INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA INFLACIÓN - IPCA PBI PRODUCCIÓN INDUSTRIAL Expectativas Fuente: Banco Central
Energía y Materias Primas Petroquímicas La sequia y la oferta de energía La situación de Petrobras Oferta y demanda de combustibles Impacto sobre la oferta de materias primas petroquímicas
La sequia está afectando toda la región sureste de Brasil, en particular el estado de Sao Paulo Los índices de almacenaje siguen preocupantes % SAO PAULO ALMACENAMIENTO DE AGUA Fuente: SABESP
El país tiene como base la producción de energía por hidroeléctricas Las demás fuentes tienen costo mucho mas alto Lo que llevó a un fuerte incremento en el costo de energía 100% 80% 60% 40% 20% 0% Crecimiento anual BRASIL - GENERACIÓN DE ENERGÍA POR FUENTE 463 463 516 532 552 2008 2009 2010 2011 2012 2013 570 Hydro 1,1% Gas Natural 19,1% Crudo 7,2% Carbón 17,1% Nuclear 0,9% Biomassa 15,6% Eolica 40,9% Otros 8,7% Total 4,2% TWh 600 500 400 300 200 100 0 Fuente: EPE
La oferta de gas ha crecido sustancialmente Las importaciones de GNL han crecido para abastecer las térmicas que están operando a lo máximo Millones de metros cúbicos 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0-10.000 OFERTA Y DEMANDA DE GAS NATURAL -20.000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Producción Importaciones Reinyección E&P Pérdidas Demanda Fuente: ANP
Por su vez, la producción de crudo ha crecido de forma importante en 2014. La tendencia para 2015 es de crecimiento entre 4 y 5%, ya revisada, dentro del promedio histórico Y de ahí hacia delante, tendríamos una producción creciente de unos 3% kbpd BRASIL PRODUCCIÓN DE CRUDO Y LGN 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* *Enero Fuente: ANP Crudo LGN
Lo que significa una importante disminución frente a las estimativas anteriores Source: Petrobras, Credit Suisse Research - 2014
Un paréntesis sobre Petrobras Escándalo de Corrupción: Operación Lava Jato Revaluación de valor de activos, básicamente de las nuevas refinerías (Pernambuco y Rio de Janeiro) Informaciones financieras del 3er trimestre de 2014 publicadas con 5 meses de retraso Downgrade por las agencias de crédito Plan de desinversión (2015-2016): US$13 mil millones Revaluación del plan de negocios: menos inversión
La producción de derivados han crecido por los incrementos de nivel de operación de las refinerías Dos nuevas refinerías (Abreu e Lima-Pernambuco y Comperj-Rio de Janeiro) deben sumarse a la capacidad de refinación en los próximos años, pero con mucho retraso frente al plan inicial kpbd 2.500 BRASIL PRODUCCIÓN DE DERIVADOS 2.000 1.500 1.000 500 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* *Enero Fuente: ANP Gasoline A Diesel Naphtha Total
Otras dos nuevas refinerías (Premium I y Premium II) no van ser construidas Con lo cual el país debe converterse en exportador de crudo y importador de derivados Cancelados Fuente: Petrobras
Las ventas de combustibles tuvieron fuerte impulse desde el 2006 Millones de metros cúbicos 70 60 50 40 30 20 10 BRASIL VENTAS DE COMBUSTIBLES 8% a.a. 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Gasolina C Etanol Etanol/Total 0% Source: ANP Mezcla con etanol
Los precios de combustibles empezaron a subir en 2011, después de 5 años sin moverse El costo para Petrobras mantener el precio por debajo de la paridad fue estimado en R$ 53 mil millones (US$18 mil millones) en los últimos 5 años R$/liter 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 PRECIOS DE COMBUSTIBLES EN ESTACIONES DE SERVICIO 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* Gasolina C Diesel *Hasta Febrero Fuente: ANP
Principalmente por importar combustibles y venderlos con pérdidas Millones de metros Cúbicos 30 25 20 15 10 5 IMPORTACIONES DE DERIVADOS DEL CRUDO 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Gasolina Diesel Nafta Petroquímica GLP Fuentes: ANP, MDIC
Con lo cual, Petrobras ha preferido abastecer el mercado de combustibles a producir y vender nafta petroquímica PRODUCCIÓN DE DERIVADOS DEL CRUDO MM Metros Cúbicos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 65% 34 29 85% 35% 15% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 40 35 30 25 20 15 10 5 - Nafta Petroquímica Gasolina A Gasolina A + Nafta (MM Metros Cúbicos) Fuente: ANP
Llevando a un fuerte incremento de las importaciones de la principal materia prima para la industria petroquímica BRASIL - OFERTA DE NAFTA PETROQUÍMICA 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Producción Local Importaciones Fuentes: ANP, MDIC
US$/t 1200 Lo bueno es que la nafta importada directamente por Braskem tuvo una caída rápida, mientras el precio de contracto tiene menos volatilidad La nueva fórmula para el contracto de nafta sigue en discusión después de más de un año sin llegar a un acuerdo 1000 800 600 400 200 PRECIOS DE NAFTA EN BRASIL CONTRACTO 0 J 13 F M A M J J A S O N D J 14 F M A M J J A S O N D J 15 F M Fuente: Estimativas - QuiMax Report
Ya los precios de resinas no cayeron en la misma velocidad, mejorando los márgenes US$/t PRECIOS DE RESINAS EN BRASIL R$/t 3000 6000 2500 5000 2000 4000 1500 3000 1000 2000 500 1000 0 0 J 13 F M A M J J A S O N D J 14 F M A M J J A S O N D J 15 F M A US$/t R$/t Fuente: QuiMax Report
La mayor parte de los proyectos ha sido cancelada o sigue bajo evaluación Los que están moviendose son los que usan las escasas oportunidades de corrientes petroquímicas Algunos de los proyectos están pendientes del nuevo contracto de nafta entre Petrobras y Braskem Project Player Location Status Comperj Petrobras/Braskem Itaboraí (RJ) Cancelado PVC Verde Solvay Santo André (SP) Cancelado PP Verde Braskem Triunfo (RS) On-hold MEG Verde Coca-Cola/JBF Araraguara (SP) Cancelado Ácido Acrílico Basf Camaçari Listo m-lldpe Braskem Camaçari Listo Polibutadieno Synthos Triunfo En evaluación ABS Styrolution/Braskem Camaçari En evaluación Fuente: MaxiQuim
La demanda por químicos sigue creciente, pero la producción no más la acompaña El resultado es que las importaciones están abasteciendo este incremento
Fuentes: Braskem, MDIC y MaxiQuim 40 Industria Petroquímica de Brasil: Situación y Perspectivas kt BRASIL - DEMANDA Y COMERCIO DE POLIETILENOS 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Demanda (kt) Importaciones (kt) Exportaciones (kt) Importaciones/Demanda (%)
Fuente: MDIC 41 Industria Petroquímica de Brasil: Situación y Perspectivas BRASIL - IMPORTACIONES DE POLIETILENOS - 2014 Outros; 16% México; 3% Catar; 3% Estados Unidos; 35% Canadá; 6% Tailândia; 5% Arábia Saudita; 5% Espanha; 5% Argentina; 22%
kt 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 BRASIL - DEMANDA Y COMERCIO DE POLIPROPILENO 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Demanda (kt) Importaciones (kt) Exportaciones (kt) Importaciones/Demanda (%) Fuentes: MDIC y MaxiQuim 42
BRASIL - IMPORTACIONES DE PP - 2014-307 mil toneladas - Outros; 15% Arábia Saudita; 19% Bélgica; 4% Tailândia; 5% África do Sul; 12% Índia; 11% Colômbia; 11% Argentina; 12% Coreia do Sul; 12% Fuente: MDIC 43
Mil tons BRASIL - DEMANDA Y COMERCIO DE PVC 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 45,0% 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Demanda (kt) Importaciones (kt) Exportaciones (kt) Importaciones/Demanda (%) Fuentes:MDIC y MaxiQuim 44
BRASIL - IMPORTACIONES DE PVC - 2014 Coréia Do Sul; França; 2% 2% Suécia; 1%Outros; 3% Alemanha; 4% Estados Unidos; 6% Taiwan; 11% Colômbia; 47% Argentina; 24% Fuente: MDIC 45
Mil tons 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 BRASIL - DEMANDA Y COMERCIO DE POLIESTIRENO 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Demanda (kt) Importaciones (kt) Exportaciones (kt) Importaciones/Demanda (%) Fuentes: MDIC y MaxiQuim 46
BRASIL - IMPORTACIONES DE PS - 2014 Outros; 9% Argentina; 2% Bélgica; 4% México; 5% Coréia Do Sul; 7% Colômbia; 49% Alemanha; 7% Taiwan; 7% Estados Unidos; 8% Fuentes: MDIC y MaxiQuim 47
Importaciones están diseminadas en todos los rubros de la industria Miles de tons 900 800 700 FLUJOS DE COMÉRCIO DE TRANSFORMADOS PLÁSTICOS 676 734 776 797 830 600 500 546 515 400 300 335 282 314 273 245 250 240 200 100 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Importación de Transformados Plásticos Exportación de Transformados Plásticos Fuentes: ABIPLAST, MDIC y MaxiQuim 48
Proyectos Nueva planta de PVC de Braskem en Alagoas (2012) Nueva planta de Butadieno de Braskem en Triunfo (2012) Petroquímica Suape Complejo integrado de PTA, PET, fibras textiles Operando PTA y una de las dos líneas de PET Polo de Acrílico de Basf en Camaçari Ácido Acrílico Acrilato de Butila SAP Puesta en marcha en 2015
Proyectos COMPERJ Originalmente basado en crudo pesado, un cracker de alta severidad generando corrientes petroquímicas diversificadas Costo US$ 1.8 mil millones (2005) Alterado para cracker convencional de cargas líquidas (nafta) y gases (etano), en la proporción de 70-30 Costo US$ 6 mil millones (2010) Finalmente se ha convertido en un cracker de etano, propano y butano Decisión en 2014: no hacerlo Hay la posibilidad de duplicar el cracker de etano/propano en Rio 50
Conclusiones Brasil esta corto de materias-primas por la cuestión energética y de combustibles; Fuerte efecto del shale gas y la caída del crudo sobre las inversiones en petroquímica convencional y de base renovable, respectivamente; Brasil va tener ciclo de inversiones en E&P antes de derivados, y derivados antes de petroquímicos; Nuevas inversiones pasan por cambio de política de desarrollo, estructurales y de mercado; Mientras tanto, las importaciones van tomando su espacio.
Muchas Gracias Ing. Químico Otávio Gattermann de Carvalho otavio@maxiquim.com.br MaxiQuim Assessoria de Mercado Porto Alegre São Paulo I Rio de Janeiro BRASIL otavio@maxiquim.com.br www.maxiquim.com.br