La Economía. de Málaga. Afecta a dividendos, plusvalías y venta de acciones

La Economía SUPLEMENTO DE LA OPINIÓN DE MÁLAGA de Málaga laeconomiademalaga@epi.es PASO A PASO Cobrar el paro en un solo pago para poner un negocio Ω 11 Director: JOAQUÍN MARÍN DOMINGO, 6 DE SEPTIEMBRE DE 2009 Valor añadido. La rentabilidad que los españoles le sacan a acciones como la Bolsa puede verse recortada si suben los impuestos de las rentas de capital. L. O. Afecta a dividendos, plusvalías y venta de acciones IMPUESTOS hay que subirlos? IDEAS El Gobierno plantea aumentar la tributación de las rentas de capital y los detractores creen que sólo se consigue saquear los ahorros de los españoles DINERO Técnicos de Hacienda lamentan que la medida sea de alcance limitado, y los partidos de izquierda, que no meta a las grandes sociedades de inversión Ω 3 Nuevas tecnologías Tres empresas TIC de Málaga, en el Olimpo del software CALIDAD Novasoft, Consoltic y Properly reciben a través del colectivo Eticom la certificación CMMI, que coloca a estas compañías a la vanguardia de la industria española del software español Ω 13 Empresas Miquel salta a América y África vía Málaga MAYORISTAS La plataforma logística de Fuente de Piedra será la base desde la que iniciar las exportaciones Ω 4 Opinión MERCADOS La subida de la Bolsa marca la recuperación? Ω 6

2 e Domingo 06.09.2009 La Economía de Málaga Son momentos de cambio Santiago Tarín PRESIDENTE EJECUTIVO DE MASTER CONSULTING H ace tiempo que las turbulencias económicas conviven con nosotros y es algo que algunos tenían olvidado, mientras que otros, los más jóvenes, ni siquiera habían conocido. Optimista y positivo por naturaleza siempre he creído que, con dedicación, esfuerzo y algo de suerte, se pueden superar todos los contratiempos. Además, un periodo de ajuste, si la situación no es catastrófica, también puede servir para higienizar la economía, limpiarla de advenedizos, mediocres, aprovechados y vagos. Es bueno que los jóvenes conozcan que no siempre las cosas van de cara, que no siempre hay trabajo y que no siempre las ofertas laborales superan a las profesionales. Era insostenible que, titulados, principalmente técnicos, con escasa experiencia recibieran semanalmente ofertas para cambiar de empleo. Esta situación ha promos crecido por encima de la media durante lustros; por ello el impacto es mayor. Estamos conociendo la primera crisis global pero creo que precisamente la globalización (excluyo la financiera porque se ha demostrado falta de control) ayudará a que llegue antes la recuperación. La profunda interconexión económica actual aporta reducción de las pendientes en las curvas de crecimiento y decrecimiento de la economía. Salvo problemas geopolíticos, la globalización, así como la información disponible y fácilmente compartida, hacen que las fluctuaciones sean menos exvocado un estilo de vida por encima de nuestras posibilidades, hasta el punto de que algunos no han sido conscientes de que todo tiene un final. Los empresarios tenemos un papel muy importante que jugar en esta tormenta: podemos combatir la crisis afinando los gastos de nuestras empresas, trabajando duro e internacionalizando más nuestras actividades. Con mayor esfuerzo y visión global, superaremos los contratiempos. En España estamos sufriendo la recesión con mayor virulencia porque hemos llegado a ella a una velocidad superior a la de otros países, hetremas y, por tanto, que las expansiones y las crisis sean más moderadas. Es el momento de invertir, de comprar, de modernizarse, de actualizar nuestras tecnologías, de abrir nuevos mercados, de crecer en alianzas internacionales, de formar, de educar (hacer que el respeto a las personas y a las cosas sea un bien común). No es el momento de compadecernos, ya hemos superado otras crisis (1981, 1993) y esta también la superaremos y lo lograremos, como siempre, con creatividad y tesón y, a buen seguro, saldremos reforzados por la experiencia vivida. π APUNTES LAS IMÁGENES LAS FRASES Å Manuel Pizarro RESERVA FEDERAL EEUU dice que se ha tocado fondo pero no ve clara la recuperación Ω Los gobernadores de la Reserva Federal creen que la economía de EEUU ha tocado fondo y la recuperación se acelerará en el 2010 pero discrepan sobre la fortaleza del rebote. La FED ve menores riesgos en la economía pero creen que existe considerable incertidumbre sobre la fuerza de la recuperación ante la preocupación por el comportamiento de los consumidores. π EFE. Washington DIPUTADO DEL PP «Cuando en toda la economía mundial lo que falta es dinero, resulta que aquí nos dedicamos a arreglar aceras y pintar fachadas» ESTAFA La investigación a Madoff, incompetente pero no corrupta Ω Las diversas investigaciones de la Comisión de Valores estadounidenses (SEC) de las operaciones del financiero Bernard Madoff fueron incompetentes pero no corruptas, según concluyó hoy el Inspector General de esa agencia, David Kotz. Madoff cumple una sentencia de 150 años de prisión por una estafa que, durante unos 16 años, esquilmó a miles de inversores y que puede haber llegado a decenas de miles de millones de dólares. π EFE. Washington ENCUESTA Aumenta por sexto mes el grado de confianza de los consumidores Ω La confianza de los consumidores en España volvió a subir en agosto, con lo que acumula seis meses consecutivos al alza debido a la mejor percepción de los ciudadanos tanto de la situación económica como de las expectativas de futuro. El indicador se sitúa así en su nivel más alto desde septiembre de 2007, según el ICO. π EFE. Madrid El BCE deja los tipos en el 1% Ω E presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, considera que los últimos signos de estabilización permiten dar por terminado el periodo de contracción significativa de la economía, por lo que calificó como apropiado el actual nivel de los tipos de interés (1%) y anunció que las previsiones para la economía de la zona euro en 2009 y 2010 han mejorado. FOTO: EFE El G-20 calibra la recuperación Ω Los ministros de Economía y Finanzas y los gobernadores de los bancos centrales del G-20 debaten desde el viernes en Londres el grado de recuperación de la economía en la peor crisis desde la Segunda Guerra Mundial. Hay acuerdo para seguir forzando la máquina del gasto público para animar los indicadores económicos, pero no para cómo y cuándo poner fin a la intervención fiscal de los Estados. FOTO: EFE Elena Salgado MINISTRA DE ECONOMÍA «Cada vez tenemos más constancia de que lo más agudo de la crisis lo estamos dejando atrás. No es sólo una percepción del Gobierno, sino que se extiende a toda la sociedad» Dominique Strauss-Kahn DIRECTOR DEL FMI «Me preocupan los costes económicos y sociales del elevado desempleo, que persistirán incluso si los mercados y la producción se estabilizan. Los políticos deberían pecar de cautelosos cuando decidan cuándo salir de sus políticas de respuesta a la crisis»

La Economía de Málaga Domingo 06.09.2009 e 3 En Portada Sin embargo, no se aumentaría la tributación de las Sicav, donde se refugian las grandes fortunas Los impuestos de las rentas de capital, primera gresca del curso El Gobierno maneja la idea de subir la tributación de dividendos, intereses y plusvalías del 18% al 20% para aumentar en 900 millones la recaudación, 20 de ellos en Málaga Septiembre ha comenzado calentito con el anuncio por parte del Gobierno de una previsible subida de impuestos para las rentas de capital. Los detractores dicen que se come los ahorros de los españoles. JOSÉ VICENTE RODRÍGUEZ. Málaga ΩLa subida de impuestos que prepara el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero para paliar los efectos de la crisis económica, y que en principio afectará únicamente a las rentas de capital (es decir, aquellas que proceden de dividendos, intereses y plusvalías de la venta de acciones, así como las derivadas de la venta de viviendas) y no los tramos del IRPF ni la fiscalidad de las empresas, ha generado esta semana un amplio debate. Los que están a favor, alegan que el clásico argumento de que los que más tienen, más deben de ayudar en estos momentos. Los críticos afirman que esta subida retrasará aún más la recuperación económica al desincentivar el consumo y recuerdan que la medida, para la tormenta de opinión que se ha generado, en realidad, tiene una limitada potencia recaudatoria para el Estado. El colectivo de Técnicos del Ministerio de Hacienda (Gestha) estima que esta medida sólo incrementará en 900 millones de euros la recaudación, de los 100 corresponderían a Andalucía y apenas algo más de 20 a Málaga. El secretario general de Gestha, José María Mollinedo, no critica la medida en sí, ya que ve positivo acercar la tributación de las rentas del ahorro, que tributan al 18%, a las rentas del trabajo, situadas actualmente en un 24%. La idea del Ejecutivo es llevar las primeras hasta el 20%. Se tributa más por trabajar que por vivir de las ganancias del capital, cuando en realidad deben ser aquéllos que obtengan mayores ingresos por rendimientos del capital los que aporten también más a la Hacienda Pública, explica. El quid de la cuestión, para los que ven la botella medio vacía, es que únicamente Economía. La ministra, Elena Salgado, y el portavoz del PP, Cristóbal Montoro. EFE se añadiría un 10% a los menos de 8.300 millones que el Estado recauda por este concepto (a título individual cada afectado pasaría de pagar una media de 663 euros a 738 euros). Pagar los gastos extra. Ω Un argumento en favor de la medida es que la mayoría del dinero procedería de los 105.167 contribuyentes que en España declaran ganar más de 150.000 euros por este concepto, y que obtuvieron unas rentas de capital por valor de más de 20.000 millones de euros un 45% del total, en el ejercicio fiscal de 2007, el último de que hay datos. O sea, que pagarían los ricos. El delegado de Economía de la Junta de Andalucía en Málaga, Enrique Benítez, también prefiere ver la botella medio llena y recuerdan que con ese aumento ya se sufragarían gastos extra como los 1.300 millones que va a costar los 420 euros para los parados que se quedaron sin ningún tipo de prestación desde el pasado 1 de enero. Partimos de que, como ha dicho el Gobierno, será una subida limitada y temporal, pero en unos tiempos en los que mucha gente lo está pasando mal y los ingresos del Estado han bajado, parece razonable que los que tienen más ayuden, afirma. Otros opinan que la subida de impuestos en la que trabaja el Ejecutivo agudizará las fuerzas recesivas en curso, retrasará la recuperación económica y elevará los desequilibrios de las finanzas públicas, según ha explicado esta semana el presidente de Freemarket International Consulting y miembro de FAES, Lorenzo Bernaldo de Quirós. Curioso sentido de la solidaridad y de la justicia de un Gobierno que va a subir los impuestos a unas familias endeudadas, que han perdido una parte sustancial de su riqueza con la crisis. En estos momentos, cualquier subida de los impuestos directos, indirectos o ambos con la benéfica intención de yugular el déficit es un error, advierte. Mención aparte merece el tema de las sociedades de inversión mobiliaria de capital variable (Sicav), que tributan a un pírrico 1% y que es considerado uno de los nichos donde las grandes fortunas resguardan sus inversiones. Aunque al principio se especuló con que el Gobierno podía incluirlos en la subida de impuestos, la ministra de Economía, Elena Salgado se ha apresurado a desmentirlo, temiendo quizá una fuga de capitales de España. Sin embargo fuerzas de la izquierda parlamentaria como IU e ICV lo consideran fundamental en los planes de progresividad fiscal. π OPINIONES Å Partido Popular El presidente del PP, Mariano Rajoy, tilda la subida de disparatada y afirma que sólo servirán para retrasar la salida de la crisis y para penalizar el ahorro y la inversión. Además, cree que generará más paro y reducirán injustamente la renta disponible de los españoles y la recaudación del Estado. Subir los impuestos en este momento es lo contrario de lo que hay que hacer para salir de la crisis, añade el portavoz de Economía, Cristóbal Montero. Izquierda Unida El coordinador general de IU, Cayo Lara, prefiere subir los impuestos a las clases más ricas, que a su juicio son los que ganan más de 60.000 euros al año, porque son las que más se han enriquecido durante los últimos 15 años de bonanza económica, aunque está de acuerdo en subir el tipo de las rentas del capital y las plusvalías y añade que habría que restaurar el Impuesto de Patrimonio. Se han dejado de ingresar 1.800 millones de euros, recordó. Comisiones Obreras El secretario general de CCOO, Ignacio Fernández Toxo, dijo estar claramente convencido de que hay que subir los impuestos, aunque dijo que esto no va sólo de gravar más a los ricos, que también, sino de revisar y remover toda la estructura fiscal. No descartó que deba elevarse el IRPF, los impuestos especiales y la tributación de las Sicav, un instrumento legal pero insolidario. Autónomos El presidente de la Federación de Asociaciones de Autónomos (ATA), Lorenzo Amor manifestó su absoluto rechazo a una posible subida de impuestos que graven la actividad económica al sostener que supondría dar un puntillazo a todo el sector. Por contra, sostuvo que una subida del IVA no afectaría al consumo y sí tendría un gran potencial recaudatorio.

4 e Domingo 06.09.2009 La Economía de Málaga Empresas Es la primera empresa mayorista de España por volumen de facturación Miquel Alimentació llega a África y América vía Málaga La compañía utilizará la plataforma malagueña de Fuente de Piedra para servir mercancías a mayoristas de alimentación de estos continentes Emprendedores La AJE lanza sus premios para empresas noveles y consolidadas La comarca de Antequera fue el enclave elegido por el mayorista catalán para situar su plataforma logística del sur de España. Ahora se ve como el punto idóneo desde el que proveer a otros continentes. JOSÉ VICENTE RODRÍGUEZ. Málaga Ω Miquel Alimentació Grup, la compañía presidida por Ramón Miquel Ballart y con Pere Laymon Pubill como director general, ha extendido su negocio a países del Norte de Africa, Centro y Sudamérica. La empresa ha suscrito contratos de colaboración comercial con distintos mayoristas, con el objetivo de distribuir productos de alimentación y no alimentación, principalmente con sus marcas propias Gourmet, Mical, Micaderm y Zero. La empresa distribuirá a estos nuevos mercados a través de su plataforma logística en la localidad malagueña de Fuente de Piedra, inaugurada hace poco más de un año. La internacionalización de la actividad mayorista de Miquel Alimentació Grup, responde a las importantes oportunidades de negocio que presentan estos mercados, según ha explicado esta semana la propia empresa. Prueba del interés de la empresa en la exportación de sus marcas, es la reciente incorporación de Mouna Bentaleb, como gerente comercial para el Norte de Afri- Flashes Hace un año. C. Fernández, Luciano Alonso y Ramón Miquel. L. O. Randstad cree que en septiembre las ETT firmarán hasta 900.000 contratos La empresa de trabajo temporal Randstad estima que podrían cerrarse hasta 900.000 contratos a través de este sector en el mes de septiembre, confirmando que éste es un buen momento para encontrar empleo, ya que muchas empresas reinician sus procesos de contratación una vez pasadas las vacaciones estivales. Según la compañía, los contratos generados por el mercado de trabajo temporal en septiembre de 2008 sumaron casi el 10% del total de todo el año, pese a la recesión económica. Es previsible que se repita el mismo pico durante este mes, lo que permitiría alcanzar ese casi millón de contratos. Randstad recomienda a los candidatos ponerse en marcha e investigar qué demandan las empresas. π L. O. Málaga ca y de Alejandra Sarasty como gerente comercial para Centro y Sudamérica. Sarasty, ha sido directora de negocios internacionales de Alpina Productos Alimenticios, empresa líder de alimentos y bebidas en Colombia y que exporta a 22 países. Últimamente ha sido vicepresidente comercial de Procafecol de Colombia, empresa que comercializa Juan Valdez Café. Mouna Bentaleb, cuenta con una importante experiencia comercial siendo una gran conocedora de los mercados del Norte de África y Países Árabes. Actividad mayorista. Ω Miquel Alimentació Grup es la primera empresa del sector mayorista de España por volumen de facturación. El 85% de sus ventas se generan a través de su actividad mayorista dirigida a profesionales de la hostelería con 55 cash&carry con la enseña Gros Mercat; también a la restauración organizada a través de Food Service; su línea de Importación y Exportación. Además de más de 400 supermercados señalizados, cadenas y detallistas independientes y distribuidores. La empresa también cuenta con una cadena de 117 supermercados propios (representa el 15% de las ventas) en Cataluña y norte de la Comunidad Valenciana, con la enseña Suma. π Hojiblanca suma su almazara 49 con la adhesión de Martínez Montañés La Asamblea General de la Sociedad Cooperativa Andaluza Martínez Montañés de Alcalá la Real (Jaén) ha aprobado solicitar la incorporación plena de esta entidad al Grupo Hojiblanca para la próxima campaña 2009/10. Esta cooperativa es una de las que ha ya estado trabajando en la pasada campaña vendiendo su producción a granel a través de la plataforma de La empresa franquiciará 500 súper SPAR Ω La empresa va a ampliar su negocio al iniciar su actividad como franquiciador de supermercados SPAR y se ha marcado el objetivo de alcanzar en toda España la cifra de 500 abanderados en los próximos cinco años. Las zonas de actuación previstas para Andalucía son las provincias de Málaga, Granada, Jaén, Cádiz y Huelva. En esta fase inicial del proyecto, aún no se ha concretado el número de nuevas franquicias SPAR. El objetivo es implantar una franquicia vertical llaves en mano y ofrecer a sus franquiciados un servicio integral de suministro, de gestión y apoyo comercial, de contabilidad y administración. Para ello, la empresa ha incorporado a Alfonso Domínguez como director nacional de franquicias SPAR. Hojiblanca, auspiciada por FAE- CA. Ahora la SCA Martínez Montañés da un paso más y comercializará todo su aceite de oliva virgen a través de Hojiblanca, que suma así su 49 almazara. Fundada en 1964, la SCA Martínez Montañés cuenta con 550 socios que producen una media anual de 2,2 millones de kilos de aceite de oliva virgen. π L. O. Málaga Daniel Rodríguez. Ω El plazo para la entrega de candidaturas de los Premios AJE 2009 está abierto hasta el próximo viernes 18 de septiembre. Hasta la fecha han sido entregadas 12 candidaturas repartidas entre las dos categorías: Iniciativa Emprendedora y Trayectoria Empresarial. Estos premios reconocen, por un lado, la iniciativa, originalidad e innovación de un proyecto empresarial de un joven o grupo de jóvenes (Categoría Iniciativa Emprendedora); y por otro lado, la trayectoria de un joven o grupo de jóvenes empresarios en la creación de una empresa y su implantación en el mercado (Categoría Trayectoria Empresarial). Salir de la crisis. Ω Con una nueva denominación, estos premios suponen la continuidad del Premio Joven Emprendedor y el Premio Joven Empresario, que hasta el momento han reconocido en Málaga a empresas como Rural Andalus, Novasoft, Genetaq, Aertec, Airzone, Acerca, Nerea, Ihman, Ges Energetika, Arpa Solutions o Insosur. La AJE espera que esta nueva entrega suponga un muestrario de nuevas ideas ante la crisis. A la primera modalidad pueden concurrir los emprendedores menores de 35 años, con un proyecto cuya actividad lleve en marcha un período máximo de un año o esté próxima a comenzar, justificando su constitución en un máximo de tres meses. Al segundo formato podrán concurrir las empresas cuyo titular tenga menos de 40 años. La candidaturas se entregará en sobre cerrado en la sede de AJE Málaga (c/ Cuarteles, 39). Los ganadores recibirán un galardón, un ordenador portátil, el servicio de comunicación durante 1 año y serán finalistas automáticamente del Premio Andaluz que se entregará en noviembre en Sevilla y donde se otorgará un galardón y una dotación económica 10.000 euros. π L. O. Málaga

La Economía de Málaga Domingo 06.09.2009 e 5 Las más prolíficas son Mango y Zara, y la que más establecimientos tiene es Supermercados Dia Las franquicias se vuelven selectas en su expansión Mayoral, única malagueña entre el top 20, al estar presente en 8 países Ω El número de establecimientos franquiciados que opera en el extranjero bajo bandera española ha crecido un 15% en el último año, hasta un total de 12.264 enseñas, según el informe La presencia de la franquicia española en el mundo realizado por la consultora Tormo & Asociados. La representante malagueña en la lista de las 20 franquicias con más presencia a nivel internacional es Mayora, que mantiene actividad en ocho países, aunque lejos de las primeras de la lista: Mango está en 91, Zara en 71 y Springfield en 46. En cuanto a mayor número de establecimientos en el extranjero, el ranking de compañías española aparece liderado por los supermercados Dia (3.458), que en este apartado superan a las cadenas de moda Zara (962) y Mango (942). Mayoral no aparece entre los 20 primeros. El estudio pone de manifiesto que las franquicias españolas continúan posicionándose fuertemente a nivel internacional, aunque algunas compañías han tenido que abandonar su propósito. En concreto, el número de marcas que opera en el exterior ha descendido desde las 168 registradas en 2008 a las 151 actuales. Establecimientos. La tienda de Mayoral en la calle Sánchez Pastor, en el Centro de Málaga capital. L. O. LOS DATOS Å Conclusiones Para Tormo, la franquicia española avanzan firmes a su implantación definitiva en el exterior con planes más meditados y una selección más rigurosa de los destinos. Triunfa la moda española y la alimentación. Continentes. ΩLas principales marcas están concentrándose en Europa, que se consolida como el mercado de referencia para las franquicias nacionales. En este continente están presentes el 62% de las cadenas españolas, a través de 7.614 locales, 600 más que hace un año. Además, Portugal se mantiene como el país en el que la mayoría de las nuevas empresas franquiciadoras inician su expansión. América se consolida como el segundo continente por presencia española, con 2.830 unidades el 23,1% del total repartidas por 22 países y encabezada por Venezuela (con 17 marcas implantadas y 777 unidades operativos); México (con 46 marcas que se reparten 600 establecimientos) y Argentina (con 10 marcas españolas con 449 establecimientos). El mercado asiático ocupa una tercera posición si bien es cierto que a una considerable distancia de los anteriores. En Asia, las redes nacionales han abierto 812 establecimientos (6,6%) en 18 mercados. En los últimos puestos están Oriente Medio que se mantiene con 533 locales; África, que continúa su repliegue tanto en número de países como de unidades y Oceanía, donde hay que mencionar que únicamente contamos con la presencia testimonial de 24 locales nacionales. π L. O. Málaga Y después de las vacaciones, qué? Septiembre, con la finalización de contratos temporales, nos dirá dónde estamos exactamente La tribuna Entre los meses de mayo y junio, leímos muchos artículos y entrevistas sobre los brotes verdes, que fundamentalmente eran noticias que venían de fuera de nuestras fronteras. El Gobierno se apresuró a anunciar que había síntomas en España de reactivación y mejora de la actividad económica. En los últimos meses hemos podido comprobar como esas noticias no eran totalmente ciertas. La semana pasada recibimos información sobre los países que han empezado a sortear la crisis, estos son; EEUU, Japón, Alemania y Francia. Cómo todos sabíamos eran países que en los cuales el peso del sector inmobiliario en el PIB no eran tan importante como en el caso de España. Lo que si ha sucedido en España es que se ha ralentizado la caída de la producción, de las ventas y el aumento del desempleo. A pesar de que los ingresos del sector turismo han sido un 7% inferiores a los del año anterior, hay que reconocer que también han ayudado a frenar la caída de actividad, creando nuevos puestos de trabajo, aunque fueran estacionales. A partir de este mes de septiembre, cuando vayan finalizando muchos contratos temporales, es cuando empezaremos a ver dónde estamos y cuál es nuestra situación real. Ganancias y pérdidas. Ω En los primeros meses del año, el Gobierno de ZP nos ha estado dando información a medias y nos ha tenido engañados, nos decían que el desempleo disminuía, cuando eran contratos temporales y públicos. La semana pasada nos dijeron que tenían que subir los impuestos, porque el gasto público es muy alto. Partidos. Zapatero y Rajoy, a la salida de uno de sus encuentros. L. O. Vemos al Gobierno improvisando; un día nos dicen que van a subir el IVA y el IRPF. Cuando reciben presión por parte de la oposición, cambian el discurso y dicen que lo que van a aumentar son las rentas de capital. Vemos un Gobierno sin estrategia, sin objetivos, dando cambios de rumbo, como un barco a la deriva. Mientras tanto, el gasto público sigue aumentando, están hipotecando el futuro de todos los españoles, a pesar de eso el Go- bierno y la Oposición, con Rajoy al frente, sigue peleando por las presuntas escuchas del PP y los trajes de Camps. A pesar de todas estas malas noticias, la Bolsa se mantiene al margen y ha seguido imparable en su camino alcista, ayudado por las noticias positivas de la mejora de la situación económica de EEUU, Japón y Europa. Otra razón importante de esta mejora, es debido a los tipos de interés tan bajos, actualmente el Euríbor está en torno a un 1,3%, los inversores han preferido asumir un mayor riesgo y mayor rentabilidad en lugar de buscar depósitos con menores riesgos e ingresos. El Banco Central Europeo ha anunciado esta semana que hay señales positivas de reactivación económica. Debemos seguir siendo positivos y pensar que estamos al final del largo túnel y que la única manera de salir de el es siendo rentables y productivos. π Carlos Jiménez Dengra Economista. Jefe Departamento Contable www.ccgspain.com

6 e Domingo 06.09.2009 La Economía de Málaga Mercados El alza de la Bolsa, causa o fin? LAS SUBIDA DE LOS MERCADOS REFUERZA LA CONFIANZA, PERO LA RECUPERACIÓN SERÁ LARGA Y LENTA Cotizaciones. Un agente en la Bolsa de Fráncfort, Alemania, durante las semanas más complicadas de 2009, antes de iniciarse las subidas. EFE FELICIANO MACÍAS E l verano llega a su fin y la Bolsa ha protagonizado una subida espectacular durante el mismo, anotándose la mayor subida estival en los últimos años. En una época del año que muchas veces los inversores aprovechan para hacer caja, el IBEX35 se ha comportado de manera excelente. El balance general de los meses veraniegos es, por tanto, extraordinario y ha conseguido consolidar la trayectoria alcista con la que comenzó a partir de marzo, tras un año, el de 2008, para olvidar entre los inversores. Agosto se ha saldado con una subida del 4,7%, con lo que se encadenan con éste seis meses consecutivos de crecimiento bursátil. De esta forma, la bolsa española mantiene su mejor racha alcista desde enero de 2007, cuando concluyó un periodo de ocho meses seguidos de subidas. Ante la continua subida de las cotizaciones durante el mes de agosto y tras superar el IBEX los 11.000 puntos, miles de ciudadanos e inversores maduros y reflexivos se preguntan esperanzados si la Bolsa sube porque la crisis se ha acabado. Este LOS INVERSORES que deseen alcanzar una rentabilidad mínimamente atractiva deberán correr los riesgos propios de una alta volatilidad en la renta variable razonamiento es simple pero lógico, si la Bolsa sube y sube será porque la crisis ya ha quedado atrás. La evolución de la Bolsa es uno de los mejores indicadores de confianza de la economía, incluso para aquellos que no invierten en ella. Por ello, una mejora de las cotizaciones ayuda a incrementar la confianza general, condición necesaria, aunque no suficiente para un incremento del consumo que permita una recuperación de la economía. Una vez finalizado el mes de agosto y tras la subida del 4,6% del IBEX en el mes y la revalorización acumulada del 23,5% en el año, es fácil encontrar justificaciones al alza de los índices. Fin de las caídas? Durante el verano se han conocido datos macroeconómicos de Estados Unidos, Japón, Francia y Alemania que indican que dichas economías vuelven a registrar crecimientos positivos, pero no es el caso de España. En cualquier caso, dada la suave recuperación de los datos de crecimiento económico parece más exacto hablar de fin de las caídas en el PIB que de recuperación intensa de las distintas economías. Los buenos resultados de algunos de los principales bancos europeos han provocado subidas considerables de todo el sector financiero en Europa durante agosto, siendo del 19% en el caso del sector bancario y del 14% en el sector asegurador. Riesgos obligados Los tipos de interés siguen en mínimos y los Bancos Centrales no manifiestan ninguna prisa en revertir las fuertes inyecciones de capital realizadas ni en aumentar los tipos. Pese a las buenas noticias económicas conocidas durante el verano, se antoja tremendamente complicado asistir a una recuperación en forma de V. El proceso de desapalancamiento de los agentes económicos, principalmente entidades financieras y familias, y la necesidad de revertir en algún momento las inyecciones de liquidez y el incremento del gasto público, obstaculizan la posibilidad de una recuperación rápida y sostenible. La recuperación económica será larga y lenta. Una de las conclusiones del comportamiento de los mercados durante el mes de agosto es que con los bajos tipos de interés actuales y su previsible mantenimiento en niveles mínimos durante bastante tiempo, cualquier inversor que desee obtener una rentabilidad mínimamente atractiva, necesariamente ha de invertir parte de su patrimonio en activos con riesgo, siendo la Bolsa un destino claro. Como contrapartida deberá asumir la volatilidad propia de la renta variable. Con los tipos en los niveles actuales, quien quiera obtener rentabilidad deberá asumir riesgos... π * Feliciano Macías es director de Renta 4 en Málaga, Sociedad de Valores inscrita ante la CNMV. Plaza de la Constitución 2, 4º Teléfono: 952 60 28 22.

La Economía de Málaga Domingo 06.09.2009 e 7 Bolsa y mercados La primera semana de septiembre cierra en negativo EL ÍBEX 35 SE DEJÓ EL 1,92 POR CIENTO POR LA RECOGIDA DE BENEFICIOS Y TERMINA LA SEMANA EN 11.222,70 PUNTOS COMENTARIO AGENCIAS IBEX 35 CIERRE SEMANAL: 11.222,70 LA SEMANA El selectivo español cerró en negativo al dejarse el 1,92 por ciento en una semana marcada por la recogida de beneficios y la indecisión de los inversores que ha llevado al Íbex a cerrar el viernes en 11.222,70 puntos. Así, el selectivo rompe la senda alcista que mantuvo durante las últimas semanas y sitúa su repunte anual en el 22 por ciento. En el mes de agosto, la bolsa española ganó el 4,70 por ciento, con lo que encadena ya seis meses consecutivos de subidas, gracias a la confianza en que lo peor de la crisis ha pasado y en que la recuperación está más cerca. De esta forma, el parqué español mantiene su mejor racha alcista desde enero de 2007, cuando concluyó un periodo de ocho meses seguidos de subidas. En este mes, además, la bolsa ha logrado recuperar el nivel que tenía antes de la quiebra de Lehman Brothers, que amenazó con colapsar el sistema financiero y la economía mundial, y ha conseguido cerrar por encima de los 11.300 puntos, pese a que la primera semana de septiembre ha sido negativa y el Íbex ha terminado perdiendo esa cota. En cuanto a las plazas europeas, en agosto destacó la subida del 6,63 por ciento de París y del 6,52 por ciento de Londres, en tanto que Fráncfort ganó el 2,48 por ciento, y el selectivo Eurostoxx repuntó el 5,19 por ciento. Entre los factores que ayudaron a la subida de la bolsa destacaron sobre todo los datos macroeconómicos, como la vuelta al crecimiento económico de Alemania, Francia y Japón. Asimismo, las lecturas positivas de los bancos centrales de Europa y Estados Unidos de las cifras que han ido saliendo y la coincidencia de ambas instituciones en que lo peor ha pasado ya sirvieron para impulsar el ánimo inversor durante el mes. Pese a todo, la crisis continúa y algunos datos siguieron haciéndolo recordar. La semana del ÍBEX 35 El año del ÍBEX 35 11.500 11.400 11.300 11.200 11.100 11.000 11.900 17.000 15.000 13.000 11.000 9.000 7.000 5.000 01 de septiembre 2008 04 de septiembre 2009 Evolución semanal VIERNES CIERRE DATOS ACUMULADOS DE LA SEMANA VOL. MEDIO DIFERENCIAS EN % TÍTULO ANTERIOR SEMANAL MÁXIMO MÍNIMO EFECTIVO VOLUMEN EN EL MES SEMANAL EN EL MES AÑO Abengoa 18,050 18,355 18,355 17,525 30.408.175 1.700.259 368469 1,69 2,03 55,55 Abertis A 15,200 14,670 15,175 14,670 81.977.917 5.532.123 1231580-3,49 0,96 16,43 Acciona 91,300 93,800 93,800 89,350 133.140.123 1.461.130 340375 2,74 10,68 5,39 Acerinox 14,865 14,605 14,750 14,485 33.985.919 2.327.389 507219-1,75 4,92 28,45 ACS 36,140 35,070 35,940 35,070 78.709.301 2.229.709 479951-2,96-6,20 7,41 Arcelormittal 25,710 24,690 25,040 24,170 91.595.383 3.714.512 768525-3,97-2,14 45,24 B. Popular 7,620 7,275 7,510 7,180 236.277.780 32.476.669 7003534-4,53 14,84 19,65 B. Sabadell 5,290 4,980 5,260 4,890 63.955.561 12.774.375 2716942-5,86 6,41 2,68 B. Santander 10,840 10,770 10,770 10,200 2.147.483.647 291.242.879 62873711-0,65 6,00 59,56 Banesto 9,470 9,080 9,350 8,850 17.276.662 1.903.135 382917-4,12 3,89 12,38 Bankinter 9,200 9,065 9,270 8,635 66.897.777 7.439.578 1504298-1,47 13,74 43,66 BBVA 12,565 12,170 12,390 11,930 1.468.351.281 121.326.210 26354136-3,14 5,64 40,53 Bolsas y Mercados 24,600 24,830 24,830 24,460 52.880.228 2.141.607 451493 0,93 9,29 35,02 Cintra 6,230 6,025 6,175 5,895 51.556.432 8.572.496 1840549-3,29 4,78 13,25 Criteria 3,485 3,345 3,500 3,345 40.022.550 11.740.242 2501751-4,02-0,89 20,32 Enagas 13,930 13,745 13,785 13,620 69.065.258 5.019.294 1038747-1,33-0,94-11,66 Endesa 20,945 21,175 21,200 20,600 65.042.078 3.098.875 714544 1,10 13,60-25,96 FCC 28,250 27,080 28,170 26,350 37.306.539 1.384.280 320037-4,14-3,80 16,07 Ferrovial 25,820 24,690 25,600 24,110 60.404.749 2.454.326 544576-4,38 2,45 26,10 Gamesa 15,610 15,280 15,280 14,770 95.601.923 6.354.230 1357447-2,11 0,66 19,94 Gas Natural 14,690 14,055 14,655 14,050 159.550.319 11.239.571 2593087-4,32 7,04-27,14 Grifols 12,250 12,035 12,265 12,005 61.083.929 5.032.838 1087063-1,76-5,79-2,23 Iberdrola 6,430 6,400 6,460 6,320 933.143.963 146.279.640 29811418-0,47 6,31-2,14 Iberdrola Renovables 3,220 3,230 3,245 3,160 99.149.063 30.863.135 6007621 0,31-0,31 5,90 Iberia 1,741 1,729 1,739 1,674 37.704.855 22.164.066 4873887-0,69 10,41-12,68 Inditex 37,400 36,520 37,960 36,420 245.014.508 6.615.830 1424565-2,35-3,23 16,57 Indra 16,630 16,185 16,550 16,185 59.613.848 3.639.262 758591-2,68 0,37-0,03 Mapfre 2,862 2,862 2,889 2,772 52.751.356 18.582.983 3950950 0,00 9,24 19,25 OHL 18,710 17,940 18,200 17,500 41.330.209 2.320.671 488339-4,12 5,59 80,12 REC 32,710 32,360 33,120 32,290 89.906.780 2.755.616 608103-1,07-1,85-10,11 Repsol YPF 17,490 16,860 17,300 16,720 464.197.572 27.464.940 6167871-3,60 3,50 11,66 Sacyr. Valle. 11,715 10,850 11,630 10,770 18.844.932 1.701.398 361326-7,38-3,47 70,33 Técnicas Reunidas 38,170 40,360 40,360 37,500 57.531.138 1.497.904 355655 5,74 15,91 119,23 Telecinco 7,970 7,760 7,815 7,570 28.309.439 3.673.799 820972-2,63-3,00 2,78 Telefonica 17,720 17,380 17,590 17,205 1.612.824.204 92.736.763 19633230-1,92-0,43 9,65 MADRID (ÍNDICE GENERAL) Cierre: 1.173,70 1.200 1.190 1.180 1.170 1.160 1.150 1.140 BARCELONA (GLOBAL 100) Cierre: 878,58 900 890 880 870 860 850 840 VALENCIA Cierre: 1.060,35 1.090 1.080 1.070 1.060 1.050 1.040 1.030 BILBAO Cierre: 1.774,76 1.860 1.840 1.820 1.800 1.780 1.760 1.740 ZONA EURO EUROSTOXX 50 El euríbor cae por primera vez en su historia por debajo del 1,3% EL ÍNDICE HIPOTECARIO MARCÓ EL VIERNES UN NUEVO MÍNIMO HISTÓRICO AL QUEDAR EN EL 1,290 POR CIENTO 1,440 1,435 1,430 1,425 1,420 1,415 EURO/DÓLAR 1 : 1,426 $ La semana 1,410 El Euríbor, el indicador más utilizado para el cálculo de hipotecas en España, volvió a marcar el viernes un nuevo mínimo histórico intradía al cotizar en el 1,290 por ciento, con lo que se sitúa por primera vez en su historia por debajo del 1,3 por ciento. Con esta bajada, el Euríbor suma ya nueve jornadas consecutivas de recortes y se coloca a menos de tres décimas de los tipos oficiales, que se encuentran actualmente en el 1 por ciento. Precisamente, en la jornada del jueves el Banco Central Europeo (BCE) celebró su reunión mensual sobre los tipos de interés, que se han dejado finalmente en el 1 por ciento. Los analistas también prevén que el Banco Central Europeo mantendrá los tipos de interés bajos durante un tiempo considerable, al igual que el Euríbor, ya que, según dijeron, tampoco va a sufrir grandes variaciones a lo largo de los próximos meses. El euríbor cerró agosto con su sexto mínimo histórico consecutivo, al situarse en el 1,334 por ciento, lo que rebajará la cuota de una hipoteca media que se revise con esa referencia en 316 euros al mes, es decir, unos 3.800 euros al año. El indicador acumula ya once meses seguidos de descensos, que comenzaron en octubre, coincidiendo con la caída de la firma de banca privada estadounidense Lehman Brothers. Por otro lado, el presidente del Banco Central 1,315 1,310 1,305 1,300 1,295 1,290 EURÍBOR A 12 M: 1,290% La semana 1,285 Europeo, Jean-Claude Trichet, dijo el viernes que la crisis económica no ha concluido y que se mantiene un elevado grado de incertidumbre. «Sería demasiado prematuro decir que la crisis ha concluido. Ahora no es el momento de salir», concluyó Trichet. 2.900 2.850 2.800 2.750 2.700 2.650 La semana Cierre: 2.743,34 2.600 El Euro Stoxx 50 se deja un 2,15 por ciento en la semana El índice europeo retrocedió en los últimos cinco días un 2,15 por ciento, 60,31 enteros, y acabó la semana en 2.743,34 puntos. Los mercados europeos cerraban en rojo la primera sesión bursátil de la semana por la recogida de beneficios y el desplome de la Bolsa China. Los resultados del sector bancario volvieron a teñir de rojo las bolsas del Viejo Continente y a mediados de semana el Eurostoxx no abandonaba la senda bajista iniciada el lunes, aunque con caídas menos intensas. Finalmente, el índice europeo terminó el viernes recuperando una pequeña parte de lo perdido.

8 e Domingo 06.09.2009 La Economía de Málaga MERCADO CONTINUO ÚLTIMA AMPLIACIÓN CAP. BURSÁTIL (miles euros) ACCIONES CONTRATACIÓN SEMANAL RENTAB. SEM. VOLUMEN CAMBIOS ANUALES TÍTULO FECHA CONDICIONES CAPITALIZ. CAP. SOCIAL N.º (miles) NOMINAL CIERRE MÁX. MÍN. EUROS % SEMANA MEDIA SEM. MÁX. FECHA MÍN. FECHA Abengoa 08/08/2000 1X6 Prima 1660576 22617 90470 0.25 18,355 18,355 17,525 0,31 1,69 1.700.259 340.051 19,360 08/2009 8,650 03/2009 Abertis A 25/05/2009 1X20 Par liberada 100% 10325421 2111537 703846 3.0 14,670 15,175 14,670 0,53-3,49 5.532.123 1.106.424 15,215 08/2009 10,100 03/2009 Acciona 30/11/1998 1X500 Par liberada 5960990 63550 63550 1.0 93,800 93,800 89,350 2,50 2,74 1.461.130 292.226 142,550 09/2008 55,450 10/2008 Acerinox 28/01/2002 100X10344 Prima 3714051 63575 254300 0.25 14,605 14,750 14,485 0,26-1,75 2.327.389 465.477 15,070 08/2009 8,100 03/2009 ACS 15/12/2003 1000X1176 Prima 11174845 159322 318644 0.5 35,070 35,940 35,070 1,07-2,96 2.229.709 445.941 38,100 06/2009 25,800 10/2008 Adol. Dguez. 31/10/2006 1X20 Par liberada 118911 5488 9147 0.6 13,000 13,680 12,490 0,24-1,81 134.016 26.803 15,250 06/2009 5,190 02/2009 Afirma 30/01/2009 64X11 Prima 569664 256029 1280145 0.2 0,445 0,481 0,431 0,03-7,10 24.265.140 4.853.028 0,960 09/2008 0,290 07/2009 Ag. Barna. (A) 14/11/2006 1X100 A la par 2418214 149642 149642 1.0 16,160 16,160 15,700 0,11 0,69 147.451 29.490 18,720 06/2009 9,620 03/2009 Aisa 67296 177877 29646 6.0 2,270 2,435 2,160 0,32 16,41 4.441.675 888.335 2,435 09/2009 0,940 08/2009 Almirall 1391909 19932 166099 0.12 8,380 8,380 8,220 0,07 0,84 860.654 172.130 15,000 09/2008 4,650 10/2008 Amper 24/01/2007 55X1000 Prima 183228 29458 29458 1.0 6,220 6,520 6,050 0,38-5,76 232.973 46.594 7,070 09/2008 3,630 10/2008 Antena 3 TV 1492569 158335 211113 0.75 7,070 7,300 6,900 0,46-6,11 1.426.632 285.326 7,600 08/2009 2,960 03/2009 Arcelormittal 13/11/2007 89X100 Prima 35771516 765501 1448826 0.0 24,690 25,040 24,170 1,02-3,97 3.714.512 742.902 53,750 09/2008 12,710 03/2009 Avanzit 14/05/2009 375X10000 Con prima 192134 117442 234883 0.5 0,818 0,844 0,815 0,02-2,39 7.267.108 1.453.421 1,410 09/2008 0,570 03/2009 Azkoyen 17/10/2008 1X20 Par liberada 81780 15121 25202 0.6 3,245 3,320 3,230 0,09-2,70 94.144 18.828 5,130 09/2008 2,390 12/2008 B. Guipuzcoano 11/06/2007 1X11 Prima 885117 37378 149513 0.25 5,920 6,050 5,900 0,11-1,82 92.081 18.416 7,520 09/2008 4,400 07/2009 B. Pastor 29/06/2006 32X100 Par liberada 1564876 86356 261685 0.33 5,980 6,105 5,835 0,05-0,83 289.776 57.955 6,740 09/2008 3,050 03/2009 B. Popular 22/12/2008 167X10000 Prima 8990016 123574 1235741 0.1 7,275 7,510 7,180 0,34-4,53 32.476.669 6.495.333 8,870 10/2008 3,340 03/2009 B. Sabadell 12/03/2004 1000X60200 Prima 5976000 150000 1200000 0.125 4,980 5,260 4,890 0,31-5,86 12.774.375 2.554.875 6,280 09/2008 2,970 03/2009 B. Santander 02/02/2009 202X10000 Con prima 87835880 4077803 8155606 0.5 10,770 10,770 10,200 0,07-0,65 291.242.879 58.248.575 11,910 09/2008 4,000 03/2009 B. Valencia 11/05/2009 1X50 Par liberada 3128175 116030 464121 0.25 6,740 7,000 6,690 0,29-4,13 1.152.002 230.400 8,850 10/2008 5,180 03/2009 Banesto 25/11/2002 2X15 A la par 6241474 543036 687387 0.79 9,080 9,350 8,850 0,39-4,12 1.903.135 380.627 10,430 10/2008 4,990 03/2009 Bankinter 02/06/2009 1X6 Con prima 4291806 142034 473448 0.3 9,065 9,270 8,635 0,14-1,47 7.439.578 1.487.915 9,660 06/2009 5,960 01/2009 Barón de Ley 30/03/2000 1000X1510 Prima 177463 3678 6130 0.6 28,950 29,600 28,600 0,83-2,79 30.064 6.012 47,420 09/2008 25,970 06/2009 Baviera 111709 1631 16308 0.1 6,850 6,900 6,680 0,04-0,58 36.822 7.364 10,000 09/2008 5,970 10/2008 Bayer A.G. 26840562 1633733 639061 2.55 42,000 43,000 42,000 1,00-2,33 2.661 665 56,000 09/2008 33,740 03/2009 BBVA 11/09/2007 551X10000 Prima 45612784 1836505 3747969 0.49 12,170 12,390 11,930 0,39-3,14 121.326.210 24.265.242 12,715 08/2009 4,680 03/2009 BBVA C. P. 62354 123229 12323 0.0 5,060 5,060 5,060 0,00 0,00 521 521 10,300 01/2009 3,840 07/2009 Befesa 21/08/2001 1000X5412 Prima 406423 81612 27113 3.01 14,990 15,640 14,830 0,07 0,47 25.889 5.177 25,950 09/2008 11,300 02/2009 Bod. Riojanas 02/11/2000 39989X100000 Par liberada 41289 4080 5440 0.75 7,590 7,910 7,590 0,15-1,94 6.962 1.392 9,090 02/2009 7,240 07/2009 Bolsas y Mercados 2076185 270078 83616 3.23 24,830 24,830 24,460 0,23 0,93 2.141.607 428.321 24,830 09/2009 13,360 03/2009 C. Dermoestética 182995 3840 38404 0.1 4,765 4,770 4,750 0,03 0,53 345.036 69.007 4,770 09/2009 2,800 03/2009 C.A.F. 15/05/1990 1X462 Prima 1154036 10319 3428 3.01 336,650 336,650 325,100 4,60 1,39 41.889 8.377 343,800 08/2009 183,000 10/2008 C.V.N.E. 206910 3420 14250 0.24 14,520 14,520 14,520 0,00 0,00 150 75 16,810 10/2008 14,520 09/2009 CAM 283500 100000 50000 2.0 5,670 5,700 5,650 0,04-0,70 150.368 30.073 5,900 03/2009 4,950 09/2008 Campofrío 12/01/2009 941x1000 A la par 724746 102221 102221 1.0 7,090 7,290 6,970 0,18-2,48 362.561 72.512 9,340 09/2008 6,100 06/2009 Catalana Oc. 15/07/1998 1X1 Par liberada 1768800 36000 120000 0.3 14,740 14,970 14,580 0,32-2,12 417.984 83.596 19,690 09/2008 7,120 03/2009 Cem. Portland 31/12/1993 1X11 Prima 1009684 41757 27838 1.5 36,270 36,800 34,940 0,73-1,97 21.187 4.237 41,980 06/2009 15,100 03/2009 Cepsa 16/01/1991 1X5 Prima 7746296 267575 267575 1.0 28,950 29,460 28,640 0,19-0,65 115.228 23.045 70,350 09/2008 23,800 07/2009 Cie Automot. 22/05/2006 24X100 Par liberada 405840 28500 114000 0.25 3,560 3,705 3,460 0,16-4,43 96.176 19.235 5,830 09/2008 2,050 03/2009 Cintra 20/11/2008 1X20 Par liberada 3425381 113706 568528 0.2 6,025 6,175 5,895 0,20-3,29 8.572.496 1.714.499 8,840 09/2008 3,110 03/2009 Cleop 22/09/2008 1X18 Par liberada 85876 8835 8835 1.0 9,720 9,890 9,670 0,14 1,46 77.824 15.564 10,200 01/2009 8,600 09/2008 Codere 329665 11007 55036 0.2 5,990 6,400 5,990 0,08-1,32 276.676 55.335 13,000 09/2008 4,750 07/2009 Corp. Alba 15/01/1990 1X10 A la par 2335257 62390 62390 1.0 37,430 37,840 36,960 1,22-3,16 256.762 51.352 38,650 08/2009 20,540 10/2008 Criteria 11248867 3362890 3362890 1.0 3,345 3,500 3,345 0,14-4,02 11.740.242 2.348.048 3,700 09/2008 2,050 03/2009 D. Felguera 27/09/2006 1X7 Par liberada 742683 51008 102017 0.5 7,280 7,350 7,000 0,04-0,55 568.762 113.752 7,500 08/2009 3,640 10/2008 Dinamia 15/11/2005 1X3 Prima 129874 35910 11970 3.0 10,850 11,310 10,570 0,88-7,50 197.104 39.420 17,400 09/2008 7,000 02/2009 EADS 07/08/2008 25X10000 Prima 11805800 814755 814755 1.0 14,490 14,530 14,040 0,12-0,82 31.358 6.271 16,420 09/2008 8,550 03/2009 Ebro Puleva 16/01/2003 1X4 Par liberada 1846380 92319 153865 0.6 12,000 12,000 11,690 0,16 1,35 1.435.481 287.096 12,290 09/2008 8,350 03/2009 Elecnor 15/01/1992 4X11 Par liberada 918000 9000 90000 0.1 10,200 10,200 10,000 0,05-0,49 43.877 8.775 13,625 09/2008 5,600 03/2009 Enagás 3281398 358101 238734 1.5 13,745 13,785 13,620 0,19-1,33 5.019.294 1.003.858 17,170 09/2008 10,670 03/2009 Ence 30/11/2007 29X1000 Prima 452116 157410 174900 0.9 2,585 2,660 2,500 0,12-4,26 2.070.005 414.001 5,170 09/2008 1,630 03/2009 Endesa 17/07/1999 1000X9185 Prima 22419072 1270503 1058752 1.2 21,175 21,200 20,600 0,23 1,10 3.098.875 619.775 32,800 09/2008 13,960 03/2009 Ercros 08/06/2007 2X5 Prima 155965 362243 1006231 0.36 0,155 0,158 0,153 0,01-3,73 14.843.572 2.968.714 0,220 09/2008 0,129 07/2009 Esp. Zinc 14/03/2009 1x1 Con prima 17686 11713 11713 1.0 1,510 1,545 1,475 0,05-3,21 440.421 88.084 1,770 02/2009 0,550 12/2008 Europa & C. 25/06/2009 1X12 Par liberada 100% 239703 147511 73755 2.0 3,250 3,270 3,110 0,08-2,40 396.952 79.390 4,400 09/2008 2,320 03/2009 Exide 24/03/2006 16X10000 A la par 214440 82965 27563 3.01 7,780 7,780 7,780 0,29 3,87 800 800 9,580 09/2008 4,730 03/2009 Faes Farma 23/03/2009 1X8 Par liberada 100% 603403 16005 160054 0.1 3,770 3,915 3,760 0,20-5,16 1.647.793 329.558 5,930 09/2008 2,420 03/2009 FCC 30/09/2002 1000X5514 Prima 3447365 127303 127303 1.0 27,080 28,170 26,350 1,17-4,14 1.384.280 276.856 35,400 09/2008 18,380 03/2009 Ferrovial 09/12/1999 5X12 Prima 3463143 140265 140265 1.0 24,690 25,600 24,110 1,13-4,38 2.454.326 490.865 37,560 09/2008 16,060 03/2009 Fersa 05/06/2008 853X1000 Prima 299608 140004 140004 1.0 2,140 2,260 2,120 0,16-6,96 824.765 164.953 3,950 09/2008 1,520 10/2008 Fluidra 308040 112629 112629 1.0 2,735 2,830 2,735 0,07-2,32 307.525 61.505 3,890 09/2008 2,020 12/2008 Funespaña 02/01/2007 1X35 Par liberada 63612 3240 10800 0.3 5,890 5,900 5,830 0,01-0,17 15.314 3.062 6,790 03/2009 4,810 09/2008 GAM 16/08/2007 794X10000 Prima 229191 30764 30764 1.0 7,450 7,860 7,200 0,35-4,49 135.413 27.082 12,820 09/2008 3,800 03/2009 Gamesa 07/06/2004 1X50 Par liberada 3717624 41361 243300 0.17 15,280 15,280 14,770 0,33-2,11 6.354.230 1.270.846 32,390 09/2008 8,040 03/2009 Gas Natural 28/03/2009 1X1 Con prima 12586984 895552 895552 1.0 14,055 14,655 14,050 0,63-4,32 11.239.571 2.247.914 31,370 09/2008 8,490 03/2009 Ge. Inversión 02/02/2006 1376X1000 A la par 21224 11491 13519 0.85 1,570 1,650 1,560 0,08-4,85 2.327 465 1,950 09/2008 1,280 03/2009 Grifols 2564237 106532 213065 0.5 12,035 12,265 12,005 0,22-1,76 5.032.838 1.006.567 20,140 09/2008 10,300 03/2009 Iberdrola 19/06/2009 499X10000 Con Prima 32014874 3751743 5002324 0.75 6,400 6,460 6,320 0,03-0,47 146.279.640 29.255.928 8,360 09/2008 4,460 03/2009 Iberdrola Renovables 13643730 2112032 4224065 0.5 3,230 3,245 3,160 0,01 0,31 30.863.135 6.172.627 4,350 09/2008 2,000 10/2008 Iberia 29/05/2008 21X100000 Prima 1647915 743420 953103 0.78 1,729 1,739 1,674 0,01-0,69 22.164.066 4.432.813 2,190 09/2008 1,250 10/2008 Iberpapel 118191 6980 11633 0.6 10,160 10,160 9,720 0,03-0,29 8.359 1.671 13,200 09/2008 8,100 03/2009 Inbesos 16/09/2008 2464X100 Prima 500342 180303 150253 1.2 3,330 3,475 3,200 0,17-4,86 82.821 16.564 4,500 09/2008 2,210 03/2009 Inditex 22764012 93500 623330 0.15 36,520 37,960 36,420 0,88-2,35 6.615.830 1.323.166 38,460 08/2009 23,690 11/2008 Indo 18/07/2008 1X1 Prima 27045 22260 22260 1.0 1,215 1,215 1,180 0,00 0,41 551.052 110.210 2,010 09/2008 0,830 03/2009 Indra (A) 29/01/2007 123X1000 Prima 2656492 32827 164133 0.2 16,185 16,550 16,185 0,44-2,68 3.639.262 727.852 17,470 09/2008 13,160 10/2008 Inm. Colonial 06/06/2008 1X15 Par liberada 301979 209466 1745549 0.12 0,173 0,180 0,168 0,00-1,70 92.701.703 18.540.340 0,380 09/2008 0,120 03/2009 Inm. del Sur 31/10/2008 1X20 Par liberada 347926 33944 16972 2.0 20,500 20,700 19,000 0,20-0,97 933 186 30,000 09/2008 15,300 03/2009 Inypsa 12/08/2008 1X8 Par liberada 81000 13500 27000 0.5 3,000 3,090 3,000 0,07-2,28 9.235 1.847 3,240 10/2008 1,900 03/2009 Itinere 15/04/2008 1X15 Par liberada 2873261 355530 725571 0.49 3,960 4,000 3,960 0,28-6,60 195.860 39.172 4,240 08/2009 3,150 09/2008 Jazztel 09/07/2009 4X9 Con prima 375111 123493 1543667 0.08 0,243 0,247 0,238 0,01-3,57 51.539.475 10.307.895 0,335 06/2009 0,150 11/2008 Lingotes 02/07/1998 1X3 Par liberada 28944 9600 9600 1.0 3,015 3,145 2,890 0,08 2,55 33.273 6.654 4,050 11/2008 2,450 03/2009 Mapfre 01/04/2009 1X22 Con Prima 8195079 286341 2863410 0.1 2,862 2,889 2,772 0,00 0,00 18.582.983 3.716.596 3,290 09/2008 1,390 03/2009 Mecalux 05/02/2009 1X10 Par liberada 100% 400743 36969 36969 1.0 10,840 10,970 10,600 0,03 0,28 57.617 11.523 18,840 09/2008 7,250 02/2009 Metrovacesa 09/11/2007 2X9 Prima 1588088 104480 69653 1.5 22,800 24,830 22,480 2,70-10,59 36.705 7.341 58,000 11/2008 12,390 03/2009 Miquel Costas 22/12/2004 1X2 Par liberada 145350 19380 9690 2.0 15,000 15,200 14,650 0,12-0,79 43.337 8.667 15,390 08/2009 7,990 10/2008 Montebalito 23/02/2007 1X2 Prima 71100 15000 15000 1.0 4,740 4,870 4,680 0,32-6,32 43.624 8.724 8,650 09/2008 3,130 12/2008 Natra 06/07/2009 1X2 Con prima 111048 38626 32188 1.2 3,450 3,550 3,340 0,15-4,17 956.112 191.222 6,400 09/2008 3,090 07/2009 Natraceutical 24/10/2006 1X3 Prima 154166 32871 328714 0.1 0,469 0,476 0,460 0,02-3,50 1.545.881 309.176 0,770 09/2008 0,310 03/2009 NH Hoteles 14/03/2007 1X8 Prima 488301 295941 147970 2.0 3,300 3,375 3,130 0,20-5,71 6.565.964 1.313.192 9,500 10/2008 1,860 03/2009 Nicol. Correa 13/03/2006 395X1000 Prima 28060 10044 12555 0.8 2,235 2,300 2,220 0,18-7,26 176.539 35.307 6,000 09/2008 1,900 03/2009 OHL 01/06/1999 1000X1656 Prima 1491119 49870 83117 0.6 17,940 18,200 17,500 0,77-4,12 2.320.671 464.134 19,900 09/2008 6,400 03/2009 Paternina 46011 36918 6143 6.01 7,490 7,500 7,490 0,03 0,40 3.599 899 7,860 03/2009 5,200 07/2009 Pescanova 23/10/2002 1X12 Par liberada 331500 78000 13000 6.0 25,500 25,500 24,400 0,35 1,39 91.737 18.347 30,600 09/2008 21,220 05/2009 Prim 30/10/2008 1X10 Par liberada 124898 4337 17347 0.25 7,200 7,200 7,000 0,12 1,69 63.421 12.684 9,850 09/2008 4,790 11/2008 Prisa 15/05/2008 14X10000 Prima 872161 21914 219136 0.1 3,980 4,190 3,920 0,35-8,08 5.098.919 1.019.783 6,720 09/2008 0,950 03/2009 Prosegur 28/01/2002 1000X35037 Prima 1679800 37027 61712 0.6 27,220 27,430 25,090 1,59 6,20 638.709 127.741 27,430 09/2009 17,160 10/2008 Puleva Biotech 21/01/2003 1000X33333 Prima 63470 13848 57700 0.24 1,100 1,140 1,100 0,00-0,45 502.424 100.484 1,670 09/2008 0,630 04/2009 Realia 583876 66570 277376 0.24 2,105 2,180 2,095 0,14-6,24 868.395 173.679 3,050 09/2008 1,350 11/2008 REC 4377337 270540 135270 2.0 32,360 33,120 32,290 0,35-1,07 2.755.616 551.123 39,930 09/2008 27,140 10/2008 Reno M. (A) 17/06/2003 1X1 A la par 51941 148021 269129 0.55 0,193 0,210 0,193 0,02-10,65 337.361 67.472 0,280 09/2008 0,120 03/2009 Renta 4 199395 16277 40693 0.4 4,900 4,990 4,900 0,10-2,00 28.807 5.761 7,140 09/2008 4,210 03/2009 Renta Corporación 91856 25029 25029 1.0 3,670 4,110 3,630 0,56-13,24 1.043.694 208.738 5,320 09/2008 1,640 03/2009 Repsol YPF 29/12/2000 1X3439 Prima 20583750 1220863 1220863 1.0 16,860 17,300 16,720 0,63-3,60 27.464.940 5.492.988 21,520 09/2008 11,640 03/2009 Reyal Urbis 1341230 2922 292207 0.01 4,590 4,810 4,260 0,26-5,36 272.056 54.411 7,550 09/2008 1,400 07/2009 Rovi 393000 3000 50000 0.06 7,860 7,900 7,610 0,00 0,00 537.599 107.519 9,900 09/2008 3,800 03/2009 Sacyr Valle. 23/10/2008 1X14 Par liberada 3308892 304967 304967 1.0 10,850 11,630 10,770 0,86-7,38 1.701.398 340.279 13,810 09/2008 4,960 03/2009 San José 639205 1950782 65026 0.03 9,830 10,530 9,830 0,80-7,53 18.565 4.641 13,520 07/2009 9,830 09/2009 Service Point 29/07/2008 178X10000 Prima 131186 66705 111175 0.6 1,180 1,180 1,110 0,00-0,42 1.122.228 224.445 1,640 09/2008 0,530 03/2009 Sniace 08/05/2007 3X8 Prima 70192 7799 77992 0.1 0,900 0,935 0,900 0,04-4,05 728.085 145.617 1,690 09/2008 0,690 03/2009 Sol Meliá 22/12/2000 1000X41238 Prima 977470 36955 184777 0.2 5,290 5,520 4,985 0,52-8,95 2.432.705 486.541 6,420 09/2008 1,670 03/2009 Solaria 273096 1011 101147 0.01 2,700 2,700 2,420 0,00 0,00 5.817.808 1.163.561 4,730 09/2008 1,370 03/2009 Sos Cuétara 28/06/2005 1X5 Prima 466622 206509 137444 1.5025 3,395 3,690 3,395 0,30-8,12 2.962.003 592.400 13,540 09/2008 3,005 06/2009 Sotogrande 03/06/2003 100X479 Prima 252147 25131 41885 0.6 6,020 6,030 5,550 0,08-1,31 2.290 572 9,700 09/2008 5,350 04/2009 Tavex Algod. 09/05/2008 6X19 Prima 67404 106734 116015 0.92 0,581 0,628 0,580 0,05-7,19 310.772 62.154 1,380 09/2008 0,350 03/2009 Tec. Reunidas 2255962 5590 55896 0.1 40,360 40,360 37,500 2,19 5,74 1.497.904 299.580 43,660 09/2008 14,700 11/2008 Tecnocom 16/07/2009 1X10 Liberada 230532 34102 68205 0.5 3,380 3,400 3,350 0,01 0,30 128.219 25.643 4,220 06/2009 2,700 10/2008 Telecinco 1913942 123321 246642 0.5 7,760 7,815 7,570 0,21-2,63 3.673.799 734.759 9,040 09/2008 4,460 03/2009 Telefónica 25/03/2003 1X50 Par liberada 81772824 4704996 4704996 1.0 17,380 17,590 17,205 0,34-1,92 92.736.763 18.547.352 17,950 09/2008 12,730 10/2008 Testa 02/02/2001 185X100 A la par 1154760 692855 115476 6.0 10,000 10,300 10,000 0,00 0,00 510 170 16,900 10/2008 9,300 07/2009 Tubacex 16/10/1998 1X15005 Prima 420878 59840 132979 0.45 3,165 3,180 3,005 0,04-1,09 2.620.175 524.035 5,740 09/2008 1,580 03/2009 Tubos Reunidos 21/07/2003 1X5 Par liberada 422728 17468 174681 0.1 2,420 2,420 2,290 0,15 6,84 3.146.578 629.315 3,830 09/2008 1,740 03/2009 U. Fenosa 11/04/1996 1X21 Prima 7641357 914038 914038 1.0 8,360 8,750 8,360 0,52-5,86 945.114 189.022 18,010 04/2009 6,910 04/2009 Unipapel 09/11/2007 1X20 Par liberada 137928 18473 12315 1.5 11,200 11,200 11,000 0,17 1,54 64.248 12.849 12,690 09/2008 8,650 12/2008 Uralita 22/12/2003 1000X18440 A la par 825549 142200 197500 0.72 4,180 4,190 4,170 0,01 0,24 87.220 17.444 5,750 09/2008 4,100 12/2008 Urbas 25/06/2007 128X100 A la par 41570 137851 215391 0.64 0,193 0,201 0,179 0,01 4,32 29.329.497 5.865.899 0,280 10/2008 0,100 10/2008 Vértice 360º 06/07/2009 1X1 Par Liberada 100% 51060 67008 134016 0.5 0,381 0,394 0,357 0,00 0,53 9.936.849 1.987.369 1,280 09/2008 0,357 08/2009 Vidrala 18/12/2007 1X20 Par liberada 398422 23222 22767 1.02 17,500 17,670 17,400 0,19-1,07 60.403 12.080 20,180 09/2008 14,200 10/2008 Viscofán 14/10/1998 1X20 Par liberada 727196 14020 46735 0.3 15,560 15,890 15,560 0,35-2,20 279.373 55.874 16,750 07/2009 11,300 09/2008 Vocento 479884 24994 124970 0.2 3,840 3,900 3,835 0,10-2,54 94.315 18.863 7,960 09/2008 2,950 04/2009 Vueling 16/07/2008 99X1 Par liberada 126792 14952 14952 1.0 8,480 8,550 8,200 0,12-1,40 138.945 27.789 8,900 07/2009 3,080 10/2008 Zardoya Otis 30/06/2009 1X20 Par Liberada 100% 4798456 31694 316939 0.1 15,140 15,240 14,960 0,29-1,88 1.116.762 223.352 16,430 09/2008 12,120 11/2008 Zeltia 21/12/2007 1X100 Prima 715500 11110 222205 0.05 3,220 3,345 3,190 0,13-4,02 5.793.590 1.158.718 5,770 09/2008 2,410 03/2009 Zinkia 54539 2446 24457 0.1 2,230 2,290 2,210 0,04-1,76 17.659 3.531 2,500 07/2009 2,000 07/2009 ÍNDICES NACIONALES Madrid 1.173,70-22,32 (-1,87%) Valencia 1.060,35-20,48 (-1,89%) Índices Íbex Los más contratados Barcelona 878,58-15,48 (-1,73%) Bilbao 1.782,04-2,00 (-36,36%) ANTERIOR CIERRE DIF. DIF. % Íbex 11.442,70 11.222,70-220,00-1,92 Íbex Medium Cap 10.942,90 10.735,60-207,30-1,89 Íbex Small Cap 7.854,70 7.592,40-262,30-3,34 Íbex Top Dividendo 2.675,10 2.617,10-58,00-2,17 Latíbex 2.825,90 2.796,90-29,00-1,03 ANTERIOR CIERRE DIF. % VOLUMEN B. Santander 10,840 10,770-0,65 291.242.879 Iberdrola 6,430 6,400-0,47 146.279.640 BBVA 12,565 12,170-3,14 121.326.210 Telefónica 17,720 17,380-1,92 92.736.763 Inm. Colonial 0,176 0,173-1,70 92.701.703 Los que más suben Los que más bajan ANTERIOR CIERRE DIF. % VOLUMEN Aisa 1,950 2,270 16,41 4.441.675 Tubos Reunidos 2,265 2,420 6,84 3.146.578 Prosegur 25,630 27,220 6,20 638.709 Tec. Reunidas 38,170 40,360 5,74 1.497.904 Urbas 0,185 0,193 4,32 29.329.497 ANTERIOR CIERRE DIF. % VOLUMEN Renta Corporación 4,230 3,670-13,24 1.043.694 Reno M. (A) 0,216 0,193-10,65 337.361 Metrovacesa 25,500 22,800-10,59 36.705 Sol Meliá 5,810 5,290-8,95 2.432.705 Sos Cuétara 3,695 3,395-8,12 2.962.003 ÍNDICES INTERNACIONALES Londres FTSE 100-57,20 (-1,17%) Milán FTSE/Mib -457,93 (-2,02%) 9.550 9.500 9.450 9.400 9.350 9.300 9.250 5.500 5.500 5.450 5.400 5.350 5.300 5.250 4.851,70 22.214,61 París CAC 40 3.598,76-94,38 (-2,56%) Nueva York NASDAQ 2.010,62-8,48 (-0,42%) Zúrich SMI 6.119,07-92,51 (-1,49%) Hong Kong HANG SENG 20.318,62 +220,00 (+1,09%) NUEVA YORK (Dow Jones) Media sesión: 9.426,53 FRÁNCFORT (Dax) Cierre: 5.384,43 TOKIO (Nikkei) Cierre: 10.187,11 10.700 10.600 10.500 10.400 10.300 10.200 10.100

La Economía de Málaga Domingo 06.09.2009 e 9 DIVISAS EQUIVALENCIAS DE UN EURO TIPOS DE INTERES (Agosto 2009) MERCADO INTERBANCARIO NOTICIAS DE EMPRESAS 0,872 Libras esterlinas 1,515 Francos suizos 132,450 Yenes japoneses 9,740 Yuanes chinos EURO/DÓLAR 1 : 1,426 $ METALES 45,130 Rublos rusos 1,558 Dólares canadienses 8,608 Coronas noruegas 7,443 Coronas danesas METAL MERCADO UNIDAD PRECIO VARIACION ORO Londres Euro/onza 692,030 30,132 Madrid Inversión euro/g. 25,113 1,110 Bruto euro/g 23,768 1,051 PLATA Londres Dólares/onza 11,177 1,055 Madrid Manufact. euro/kg 491,790 42,63 PLATINO Madrid Manufact. euro/g 34,000 0,407 PALADIO Madrid Manufact. euro/g 7,951 0,116 PREFERENCIALES Bancos 5,31 Cajas 4,85 MIBOR (Agosto) 1,334 Euribor (Agosto) 1,334 Referencia CECA 4,875 CREDITOS CONSUMO Bancos 9,35 Cajas 8,80 Evolución tipos hipotecarios (Julio 2009) IRPH Bancos 2,945 IRPH Cajas 3,375 IRPH Conjunto Entidades 3,187 MIBOR EURIBOR REF. CECA IRPH BANCOS IRPH CAJAS IRPH ENT Julio 09 1,412 1,412 4,875 2,945 3,375 3,187 Junio 09 1,610 1,610 4,750 3,010 3,496 3,294 Mayo 09 1,644 1,644 4,875 3,154 3,616 3,411 Abril 09 1,771 1,771 5,000 3,355 3,743 3,573 Marzo 09 1,908 1,909 5,125 3,581 3,997 3,821 Febrero 09 2,134 2,135 5,625 4,120 4,492 4,324 Enero 09 2,625 2,622 6,125 4,684 5,203 4,983 Diciembre 08 3,455 3,452 6,625 5,635 6,084 5,891 Noviembre 08 4,424 4,350 7,000 6,166 6,341 6,258 Octubre 08 5,277 5,248 7,000 6,159 6,331 6,253 1 DIA 1 MES 3 MESES 6 MESES 1ANO Euribor 0,329 0,474 0,803 1,069 1,290 Depósitos 0,287 0,810 0,858 1,770 1,298 Bonos 0,265 0,260 0,360 0,380 0,520 Letras MERCADO DE FUTUROS TIPO CIERRE DIF. % RENTA FIJA BONO 10 102,41-0,71 RENTA VARIABLE IBEX 35 11.198,00-2,06 B.POPULAR 7,25-3,59 BBVA 12,14-3,34 BME 24,68 2,62 TIPO CIERRE DIF. % GAS NATURAL 14,05-3,77 IBERDROLA 6,43 0,31 INDITEX 36,43-1,65 REPSOL 16,84-3,88 SCH 10,74-0,83 TELEFÓNICA 17,35-1,98 Estas páginas han sido elaboradas con información suministrada por Infobolsa, Mercado AIAF y agencias informativas. Este periódico declina cualquier responsabilidad por el uso de dichos datos y recomienda que para cualquier operación consulte previamente con su agente, gestora o entidad. Reparto de dividendos VALOR CONCEPTO BRUTO EUROS FECHA PAGO Cartera Industrial Rea Únic. 0,1000 20-07-2009 Fersa A Cta. 0,1388 24-07-2009 Unión Europea Inv. A Cta. 0,2500 27-07-2009 Adolfo Domínguez Únic. 0,1500 30-07-2009 General Inversiones Únic. 0,1500 31-07-2009 B. Santander A Cta. 0,1352 01-08-2009 Fiponsa A Cta. 0,3000 01-08-2009 B. Sabadell A Cta. 0,0700 01-09-2009 BME A Cta. 0,4000 10-09-2009 Duro Felguera A Cta. 0,0919 15-09-2009 Convocatorias de junta EMPRESA CONCEPTO FECHA Siga 98, S.A. General Extra. 07-09-2009 Allianz Global Investors Fund General Extra. 25-09-2009 Dexia Sustainable General Extra. 29-09-2009 Eside Technologies S.A. General Ord. 30-09-2009 Grupo Unisolar, S.A. General Extra. 30-09-2009 DEUDA PÚBLICA MERCADO AIAF RENTA FIJA EMISIONES DE LETRAS EMISIONES DE BONOS Y OBLIGACIONES A 3 meses A 6 meses A 12 meses Bonos 2 A Bonos 3 A Bonos 5 A Oblig. 10 A Oblig. 30 A VALOR SUBASTADO Vt. 20-11-09 Vt. 19-02-10 Vt. 20-08-10 VALOR SUBASTADO Vt. 31-10-11 Vt. 30-04-12 Vt. 31-10-14 Vt. 31-01-17 Vt. 31-01-37 Fecha de liquidacion 14-08-09 14-08-09 21-08-09 Fecha de liquidación liquidacion 08-09-09 11-08-09 08-09-09 26-05-09 23-06-09 Nominal solicitado 5.580,86 5.267,13 9.090,91 Nominal solicitado 5.016,14 5.236,55 2.106,75 3.153,65 1.686,60 Nominal adjudicado 1.814,86 3.500,00 4.995,89 Nominal adjudicado 1.551,11 2.133,89 3.260,55 1.185,65 1.191,60 Precio minimo aceptado 99,878 99,676 99,151 Precio mínimo minimo aceptado 108,000 101,800 102,380 100,500 89,170 Tipo de interes marginal 0,450 0,620 0,847 Tipo de interés interes marginal 1,529 2,058 2,797 3,721 4,923 Precio medio 99,880 99,686 99,164 Precio medio ex-cupón ex-cupon 108,007 101,68 102,435 100,576 89,360 Tipo de interés interes medio 0,444 0,601 0,834 Precio medio de compra 112,577 102,648 103,005 101,776 91,010 Adjudicado al marginal 775,00 379,88 500,00 Tipo de interés interes medio 1,526 2,032 2,786 3,709 4,909 Primer precio no admitido 99,877 99,671 99,149 Adjudicado al marginal 850,00 335,00 400,00 95,00 65,00 Volumen peticiones a ese precio 200 100 150 Primer precio no admitido 107,990 102,507 102,370 100,490 89,160 Peticiones no competitivas 109,86 7,13 458,47 Volumen peticiones a ese precio 125 350 128 20 25 Efectivo solicitado 5.573,43 5.249,90 8.558,98 Peticiones no competitivas 1,11 9,17 10,55 290,62 1,60 Efectivo adjudicado 1.812,65 3.488,89 4.953,89 Porcentaje de prorrateo 44,95 Ratio de cobertura 3,08 1,50 1,82 Anterior tipo marginal 0,590 0,680 0,835 MERCADO SECUNDARIO Efectivo solicitado 5.643,20 4.358,17 5.390,05 3.201,16 1.530,97 Efectivo adjudicado 1.746,13 2.169,41 3.357,99 1.206,47 1.083,74 Ratio de cobertura 3,23 2,01 1,61 2,66 1,42 Anterior tipo marginal - 2,051 3,107-4,749 Letras de 1 a 3 meses 0,355 Letras a 12 meses Bonos a más de 2 años 2,576 Bonos a 5 años 2,790 Letras a 6 meses Letras a más de 12 meses Bonos a 3 años 1,950 Bonos a 10 años 3,838 Letras de 6 a 12 meses Bonos de 1 a 2 años 1,415 Bonos a más de 4 años 3,303 Obligaciones a 15 años 4,231 OPERACIONES NEGOCIADAS AL CONTADO DESCRIPCIÓN CUPÓN VENCIMI. P. MEDIO TIR VOL. EURO La Caixa Caixa Sabadell Bancaja Caja España Caja Madrid BPE Financiaciones Caja Madrid Caja Madrid Caja Madrid Bancaja Caja Castilla La Mancha La Caixa Caja Círculo CAM La Caixa CAM CEAMI Guar. Bonds I ENAGAS La Caixa Caixa Galicia Caja Cantabria Caixa Manlleu Banco Gallego Caixa Galicia FIJO 04/10/09 100 5,915 227,06 VBLE 01/02/10 100,193 1204,69 VBLE 25/02/10 99,1 2973,75 FIJO 30/03/10 99,551 4,804 10,13 4,9089 06/04/10 101,025 3,166 9,79 VBLE 28/07/10 99,702 998,05 4 02/03/11 100,781 3,5 90,91 3,76 31/03/11 100,443 3,497 115,65 5,125 11/04/11 103,18 3,05 157,82 VBLE 10/05/11 95,15 3808,69 VBLE 04/06/11 99,999 216 VBLE 10/10/11 99,994 144 VBLE 08/03/12 582,12 VBLE 12/04/12 100 4307,25 VBLE 12/04/12 99,999 54,96 VBLE 15/05/12 100,006 371,2 3,125 22/06/12 101,716 2,481 6140,04 3,25 06/07/12 101,88 2,55 1024,05 VBLE 22/07/12 99,994 47,33 VBLE 01/10/12 95,611 335,62 VBLE 10/10/12 100,003 37,12 VBLE 01/06/13 99,99 3 VBLE 30/10/13 98,169 5,4 VBLE 03/11/13 94,638 45,92 FONDOS DE INVERSIÓN ABANTE ASESORES GESTION I.MULT.ALTER 5,53-1,07-8,92 EUR.PART.VOL 83,27 0,02 1,72 F.V.G.D.E100 757,50 0,00 0,90 S.BS INT.EU1 18,56 0,11 1,41 BK BOLSA EU. 28,52-3,16 10,23 BANKP.FONDOL 5,16 0,00 2,19 ABANTE A.GLO 9,87-0,70 8,22 IB.POPULAR S 4,88-0,61 12,48 EUROV.R.F.CO 83,50 0,20 2,84 VALENCIA TES 838,76 0,03 1,80 S.BS INT.EU3 17,10 0,12 1,79 BK BONOS L.P 1069,58 0,28 4,53 BANKP.COMUNI 5,25-1,87 23,52 ABANTE BOLSA 6,46-1,52 15,12 IBE.BOL.EURO 4,16-3,03 8,38 EUROV.R.F.IN 94,68 0,00-1,65 S.BS ESP.BOL 8,58-3,38 25,44 BK GEST.ABIE 25,52 0,24 4,71 BANKP.IBERBO 15,29-3,35 25,47 ABANTE P-G 12,08-0,98 16,62 IBERA.TESORE 7,97 0,13 1,48 EUROVAL.D.R2 0,00 0,00 2,67 BANCO HERRERO S.BS REN.EUR 8,03 0,12 3,82 BK MIX ESP50 1400,44-1,28 10,42 BANKPY.EURVA 4,94-3,52 22,12 ABANTE R.ABS 10,40-0,38 5,82 IBERAG.BIOGE 4,85-1,42 3,21 EUR.PLAT.IBE 117,34-0,06 0,66 S.BS G.FIJA6 7,69 0,00 3,32 U.ESPA/A BOL 6,08 0,00 7,27 BK FONDO MON 1799,72 0,00 0,72 BANKPY.MULTS 5,58-1,93 10,77 ABANTE SELEC 8,87-0,78 9,69 PBP SEL.CREC 2,98-1,65-2,99 S.BS TES.PRE 10,31 0,00 0,44 U.PAT.PRIV.2 18,04-0,06 4,19 BK FUTU.IBEX 87,16-3,24 23,90 BANKPY.MUNDI 4,03-4,50 21,89 ABANTE VALOR 10,83-0,46 4,00 IBERAG.RENDI 0,00 0,00-0,12 BANCAJA INVERS.50 PR 7,52-1,05 7,63 U.PAT.PRIV.4 11,07 0,09 3,81 BK G.REV.40A 1241,53-0,26 3,76 BANKPY.SWISS 22,19-2,12 19,38 MANR.MUNDIBO 23,75-3,65 51,59 PBP DIN.FOND 1239,48 0,05 0,42 B.R.V.EURO 514,93-2,87 8,49 HER.BS MONET 1243,03 0,00 0,23 U.PAT.PRIV.5 8,00-0,87 0,26 BK G.RES.40A 865,77 0,26 2,34 BANP.EUR.INV 5,56-1,94 13,46 MANR.PATRIMO 122,11 0,10 1,34 IBERAGENT. B 16,50-3,51 21,83 BAN.GAR.10 7,36 0,00 1,04 HER.BS AHEST 8,42 0,00-0,96 BK EURO DV.G 1040,50-0,01 0,72 BROKERFOND 13,04 0,15 19,08 PBP MED.P.PL 1739,91-0,14 4,84 BANC.REN.FIJ 6,65-0,60 1,67 HER.BS CRECI 11,82 0,00 1,47 BANESTO BK EEUU GARA 906,35 0,33 1,04 GES.CART.MOD 6,79-0,59 17,40 AHORRO CORPORACION IBERAGEN.FON 0,00 0,00 1,34 BANCAJ. R.V. 871,50-3,08 24,87 S.BS BON.INT 10,34 0,19-0,45 B. RENTA V.E 189,70-2,81 20,64 BK BRAMEX GA 950,31-0,86 7,54 MULTIDINERO 2039,94 0,01 2,75 A.C. PLAZO R 11,48 0,00 1,55 IB.JAPON CLI 9,38 0,21 3,22 B.F.GES-D100 0,98 0,00 0,06 B.G.O.2008 11,43 0,17 2,48 BK BRIC II G 787,78-0,06 3,00 MULTIFIX25RV 14,64-0,48 21,32 A.C.ACCIONES 22,52-3,14 22,76 BANCAJA CONS 1900,32-3,47 18,51 BANCO PASTOR B.100%CAP.MO 10,17 0,20 5,25 BK TRI.I.GAR 94,12 0,01 2,73 TOP CLAS75RV 9,11-2,25 23,30 A.C.AUSTRALA 3,70-0,27 7,43 B. POPULAR (POPULAR GESTIÓN) BANCAJA D II 1064,25-0,01 0,59 P.G.BOL.ES.3 817,58-0,15 2,93 B.BOLSA 30 8,87 0,23 1,60 BK MEM.EUR.G 1320,15-0,12 1,15 A.C.CAPITAL1 7,73 0,91 2,45 EUROV.FOND.P 104,37 0,03 1,61 B.BRIC N.D 100,14-3,74 44,92 FONP.ACC.EUR 4,81-2,63 14,26 BAN.BOL. USA 3,48 0,00 5,12 BK IND. E.50 408,82-2,95 14,23 BARCLAYS A.C.CAPITAL4 7,78 0,13 0,24 E.MONET.PLUS 70,06 0,01 1,33 BANCAJA E.CO 1544,72-1,96 3,71 FONP.DINERO 6,81 0,00-1,45 BAN.BOL.EUR. 5,12-3,21 12,74 BK IND.AMERI 398,96-3,22 11,00 B.GARAN.12 6,66-0,45 3,57 A.C.CAPITAL6 5,92 0,84 2,72 E.EURO.ESTE 193,08-3,33 51,89 BANCAJA GA30 1227,30-0,83 6,84 PAS.GAR.B.MU 3,85 0,00 2,35 BAN.BOLSA JA 3,60 1,39 9,23 BK IND.JAPON 421,96-2,39 8,47 BAR.GARAN.18 6,00 0,17 5,15 A.C.CUPON AC 14,87 0,20 1,48 E.DOBLE OPOR 88,83-0,39 3,81 BANCAJA GA60 1115,12-1,80 11,46 FONPASTOR 10 25,40-0,24 4,31 B.G.TOP 20 6,28 0,00-0,04 BK SMALL&C.M 1040,60-2,94 10,01 BARCLAYS B.E 403,72-2,82 18,73 AC EUR+50GAR 9,73 0,51 2,87 E.IBEROAMERI 254,36-3,49 58,31 BANCAJA GA90 872,70-2,62 13,98 FONPASTOR 25 82,72-0,56 5,59 BAN.G.EURIVI 11,41 0,00 0,57 BOLSA ESPA.2 1062,95-3,10 22,07 BARC.BOL.ESP 25,46-3,38 32,62 A.C.EUR.M50G 7,89 0,63-1,67 EUROV.GANADO 73,50-0,04 0,82 B.F.GES.D250 575,78 0,00 1,81 FONPASTOR 50 79,89-1,20 10,13 B.VALOR 30 6,51-0,61 7,55 DINERO 97 790,78 0,01 0,90 BARC.BOLSA G 5267,66-2,37 19,99 A.C.EUR ST50 12,08-2,89 11,64 E.GES.AUD100 79,43-1,23 15,14 BANCAJA GRV6 941,50 0,00 0,85 FONPASTOR 70 180,27-2,07 15,30 BANIF 6PLUS 932,15 0,01 0,02 BK IBEX D.GA 1429,43 0,05 3,21 BARC.BON.LAR 895,55 0,32 4,30 A.C.EUROACCI 4,41-2,86 8,98 E.GES.EQUI50 90,35-0,64 6,97 BANCAJA G.16 1079,92 0,15 5,46 FONPAS RF 84,36 0,18 5,38 BOLS.IBEROAM 1096,47-4,01 42,32 BK FOND.L.P. 88,56 0,03 0,60 BARC.EUROCAS 927,35 0,05 1,06 A.C.EUROFOND 6,58-1,64 8,85 E.GES.DEC.75 73,35 0,00-0,03 BANCAJA R.V. 384,03-2,30 7,04 FONPASTOR RV 93,26-3,13 23,78 B.BOLSA 30 3 9,38 0,11 3,07 FONDVA.MIXTO 804,18-0,67 7,98 BARC.GARAN.3 1328,86 0,00 1,52 A.C.IBEX GAR 6,74 0,15 0,40 E.SELECCION 99,02-0,09 5,37 BANCAJA RF 18,41 0,05 4,20 P.GAR.B.ES.2 976,78 0,36 1,17 B.G.R.2010A 9,27 0,00 1,75 BK ESPANA GA 786,56 0,10 0,18 BARC.GARAN.4 1271,66-0,03 2,25 A.C.EUROMIX 5,74-1,20 4,84 EUR.E.VOLUME 116,82 0,03 1,69 BANCAJA RF D 894,32 1,05-5,70 P.G.BOL.ESPA 8,40 0,12 0,50 ESPEC.EMPRES 12,74 0,08 0,75 BK IND.GAN.6 752,94-1,73 14,43 B.GARAN.P.2 6,09-0,49 5,49 A.C.FONS.C.M 12,77-0,23 3,81 E.GES.DEF.15 101,89-0,09 2,53 BANCAJA D.IV 1,13 0,00 0,49 P.G.BOL.MUN2 9,54 0,00 2,52 BAN.IBEX TOT 7,99 0,38 6,45 F.IBEX G2010 101,14 0,07 3,31 BARC.GARAN.8 8919,30 0,08 4,00 A.C.IBEROAME 12,22-4,16 34,82 EUR.SECT.INM 81,64-3,60 22,38 BANCAJA RV J 489,23-1,14-2,93 PASTOR G 5 E 863,33-0,02 1,87 BTO.IBEX 75 13,49 0,37 5,64 BK IBEX TOPD 921,18 0,07 3,04 BARC.GES.25 5,74-0,86 10,75 A.C.IBEX35IN 20,33-3,24 23,39 EUR.GAR.EXTR 80,89-0,36 6,90 BANCAJA RV M 10,88-1,98 5,86 PAS.DOB.G.5 7,06 0,00 1,38 ESP. REN.FIJ 8,78-0,23 0,75 BARC.GEST.50 5,19-1,70 14,88 A.C.INV.SELE 14,83-3,07 10,70 E.SELEC.OPTI 75,93 0,11 1,74 BANCAJ.DIVID 1,30-3,70 17,22 P.GAR.6AC.EU 7,62 0,00 0,98 ESPEC.DINERO 8,19 0,00 1,09 BANKOA BARC.GESTION 6,29 0,16 2,73 AC RESPON.30 5,77-0,17 1,28 EUROV. PATRI 80,34 0,11 2,97 V.F.90 GLOBA 774,89-2,64 15,72 P.DOBLE G.7 7,33 0,00 1,56 IBEX EXT.GAR 1128,20 0,01 1,89 BARC.GAR.11 6,72 0,00 1,92 AC BONOS COR 11,32 0,27 3,57 EUROV. R-F 6,46 0,31 4,19 F.VAL.R.V. 1170,43-3,10 24,66 P.GAR.B.ES4 7,30 0,00 2,22 BANKINTER BANK.TOP 3 G 1016,53-0,34 8,45 B.BOL.ESP.SE 11,16-2,45 32,82 AC FONDANDAL 11,95-0,25 4,51 EUROV. S. M. 111,57 0,02 1,24 P.DOBLE GAR6 7,27 0,14 1,62 BANKINTER D4 78,89 0,03 1,18 BANKOA AHORR 104,40 0,03 1,25 BARC.TESORER 874,93 0,01 0,98 EUR.GES.MO30 101,98-0,28 4,10 BANCO DE VALENCIA FONP.DEU.PUB 866,32 0,02 1,04 BK BOL.ESPAñ 1168,96-2,61 20,53 BANKOA BOLSA 1271,78-2,37 16,64 B.GES.DIN100 6,66-0,15-0,50 ALLIANZ EUROV.B.ESPA 255,68-3,03 20,68 EUROPA FINAN 687,32-4,37 36,55 BK BOLSA EUR 2000,28-3,15 10,25 BK.IBEX106G2 765,85-0,18 3,29 B.GES.DIN300 8,96-0,11-0,61 ALLIA.BOLSA 7,93-2,70 18,02 EUROV.BOL.EU 48,40-3,16 9,68 F. VALENC. R 1075,08-3,64 16,44 BANCO SABADELL BK GAR.SUP.2 920,51-1,11 6,06 BK TELEC.GAR 829,98-0,13-0,55 BAR.GARAN.10 8,02 0,25 5,43 ALLIAN.MIXTO 8,77-1,24 9,80 EUROV.BOLSA 267,93-3,21 20,27 F.V.FONDOS60 1068,16-1,77 12,27 INVERSAB.50 5,01-1,18 6,86 FO.CEST.B.GA 867,65-0,01 1,43 BANK.DEU.PUB 91,80 0,02 0,77 BARCLA.BON.C 6,90 0,14 5,24 ALLI.R.F.AHO 98,97 0,07 3,04 EUROV.E.U. 59,69-1,65 14,53 F.VAL.G.E.C 1,37 0,00 3,46 INVERSAB.70 13,41-1,69 9,41 BK BRIC P2GA 963,91 0,06 2,77 BANKOA TESOR 871,14 0,03 1,07 BARCLA.B-USA 3,29-2,66 8,22 SELEC.CONSER 4,94-0,60 5,92 EUROV.EUROPA 83,75-1,77 16,15 F.V.BRIC N.D 1,01-3,81 44,74 S.BS EUR.BOL 2,88-2,37 18,40 DINERO 2 827,39 0,02 0,99 DINERKOA 1198,68 0,02 0,90 BARCLAYS B-C 15,46 0,26 2,73 SELEC.EMPREN 3,51-1,68 10,04 EUROV.IBEX C 74,46 0,00 0,78 F.VALE R.F.M 11,78-0,84 5,29 S.BS RENDIMI 10,72 0,09 2,86 BK DEUD.PUB2 834,19 0,00 0,48 B.GESTI.GLOB 870,79-1,66 12,93 BARCLAYS G.1 891,98 0,07 3,52 SELEC.MODERA 4,25-1,39 7,67 EUROV.JAPON 46,99 1,60 8,09 F.VALENC R.F 9,78 0,10 2,62 S.BS DOLARBO 4,85-3,58 7,36 BK DIVIDENDO 1014,02-2,81 10,88 BANK.TOP 2 G 849,79 0,06 2,59 BARCLAYS G.7 7,61 0,00 1,74 RF CORTO EUR 6,28 0,00 0,63 EUROV.MIX-15 81,49-0,32 5,14 F.VALENCIA E 773,31-2,87 8,17 S.BS DOLARFI 11,08 0,45-4,09 BK MEM6X4G 93,47 0,21 16,90 FONDGESKOA 225,08-1,28 8,14 BARCLAYS IG1 7,22 0,00 7,31 EUROV.MIX-30 80,85-0,77 8,88 FONDUXO 1243,50-0,80 9,86 S.BS AM.L.BO 10,41-5,45 59,91 BK 2012 GARA 699,69 0,58 8,66 INVERKOA 108,53-0,17 3,03 BARCLAYS D.P 5,93 0,17 2,73 B. POPULAR (GESTION PRIVADA) EUROV.MIX-50 77,05-1,52 12,14 FOND-VALEN.I 414,73-1,84 1,88 S.BS JAP BOL 1,71-0,58 8,78 BK G.R.40 AN 627,42 0,31 3,63 BARCLAYS M25 15,35-0,84 4,65 DEX.PBP B.A. 5,98 0,00 5,12 EUROV.MIX-70 2,73-2,15 8,87 BANCAJA D.P. 1,16 0,00 0,38 S.BS C.PL.EU 7,83 0,13 2,40 F. MULTIS.50 630,67-0,85 3,86 BANKPYME BARCLAYS MON 6,23 0,00 1,13 FONEMPORIUM 16,95-0,59 4,22 EUR.REND.CON 109,18 0,00 0,29 VAL.FONDOS30 964,72-0,79 6,18 S.BS DEUDAEU 8,34 0,00 4,82 BK F-INTERNE 88,47-1,83 1,98 B.MUL.TOP FU 6,77-2,59 21,83 BARCLAYS R-E 5,89 0,00 1,05

10 e Domingo 06.09.2009 La Economía de Málaga FONDOS DE INVERSIÓN BBVA B BONO2007C 1425,49 0,18 3,96 BB FON 2012 1245,60 0,09 2,53 PLAN R-2011 92,67 0,18 3,79 PLAN R2008 B 8,08 0,00 2,78 BBVA 100IBEX 1037,69 0,14 4,01 BBVA FP2012D 10,14 0,30 0,00 P.R.2009 I 10,63 0,00 0,92 BBVA B.INTMF 4,30-2,71 19,15 BBVA B.EUROP 59,14-1,87 16,97 BBVA BOLSA E 6,81-2,85 15,01 BBVA BOLSA P 1358,89-2,89 23,73 BBVA BO2009B 1579,64 0,00 0,74 BOLSA FINANZ 352,28-4,73 23,75 Andaluces UNICAJA UNI.BOL2012 9,56 0,10 4,55 UNIF.BOL2009 7,08 0,00 1,38 UNIF.2009-VI 7,11 0,00 1,25 UNIF.GEST.DI 7,11 0,00 0,26 UNIF.EUROBOL 3,25-1,52-8,90 UNIF.EUROBON 6,46 0,00-0,08 UNIF.FONDAND 9,33 0,00 1,65 UNIFOND B-G 3,67-1,08 8,15 U.2010 VIII 12,25 0,00 4,68 UNIFOND.EM50 6,13 0,00 2,35 UNIFOND 2011 8,34 0,12 6,47 FONP.GARANTI 9,55 0,00 2,40 FONP.INVERSI 8,06 0,12 3,45 FONP.MIXT.EU 12,43-1,19-0,18 F.GAR.IN.B.X 10,14-0,10 1,53 FONP.VAR.MIX 4,26 0,00-1,10 FONPEN.DOLAR 8,33 0,24-1,07 FONPENEDES 8,43 0,24-1,29 CAIXA TARRAGONA T.SELEC 50 8,73-1,24 8,78 TARRAG.7 12,53 0,00 0,15 TARRAG.FS 75 0,00 0,00-6,17 TARRAG.S-25 9,22 0,00 0,99 CAIXT.CASH 10,43 0,00-4,83 M.I.PRE100-I 11,12 0,09 3,82 M.DIM.OPT.II 7,03-0,14 1,38 MADRID BOLSA 17,75-3,16 20,18 MADRID D.P.E 9,61-0,10 2,26 MADRID DINER 8,29 0,00 1,88 MADRID DOLAR 6,66-0,15 0,17 M.IBEX PRE95 14,38 0,07 2,59 M.EUROV.100 127,94-0,17 2,96 MADRID PREM. 14,67 0,27 5,76 MADRID REN T 12,83 0,23 1,98 MADRID S-F-G 3,21-5,03 12,94 MADRID TESOR 9,44 0,00 2,04 MADRID TRIPB 8,08 0,25 10,83 PLUS MA.AH.E 8,76-0,57 5,79 E.S.MULT.JAP 2,60 0,00 3,89 ESP.S.B.USA 5,55-3,48 7,76 ESP.S.FONDTE 16,57 0,12 2,17 E.S.GLO.DINA 5,60-1,75 8,77 ESP.S.PHARMA 8,69-2,25 8,97 ESP.C.PLUS 1557,99 0,05 2,92 E.S.REN.DINA 10,71 0,00 1,65 FONDIBA MIXT 6,82 0,00 0,16 FONDIBAS 11,27 0,09 4,06 GESCAFONDO 10,84-1,90 7,99 GESDIVISA 16,49-0,42 5,50 GESRIOJA 8,05-0,74 2,99 NR FONDO 1 81,35 0,30 0,99 IBERC.BOL.IN 4,89-2,20 16,11 IBERC.CASH 7,76 0,13 3,71 IBERC.EMERG. 8,83-1,67 45,55 I.RENTA EURO 6,89-0,86 8,50 IBERC.FINANC 3,17-4,23 32,11 IBERC.HIGH Y 5,14 0,00 25,38 IBERC.HORIZO 8,64 0,00 6,34 IBERCAJA BOL 18,96-3,17 26,39 IBERCAJA CAP 20,09-2,19 19,70 INDOSUEZ CAAM MON.INS 602,34 0,01 0,74 INDO MIX.INT 587,44-1,47 11,85 CAAM MUL.GLO 829,49 0,02 1,47 MAP.AH.PROGR 7,99-0,50 5,51 RENTA 4 ALHAMBRA 13,70-0,94-0,74 ESPINOSA P-I 10,22-1,92 9,27 EUROPA ESTE 16,26-2,40 39,12 FONDPUEYO 7,61-0,39 3,59 R4 CTA.TRADI 7,94 0,38 0,43 R-4TECNOLOGI 1,67-2,91 30,89 REN.TES-BOL 78,41-0,11 3,63 R4 AHOR.R.F. 12,62-0,08 1,74 REN.4 EUROBO 427,90-2,64 14,84 RENPROA CHAR 5,55-1,25 8,29 BBVA TRI.OP4 761,96 0,31 2,48 UNIFOND IX 7,29 0,00 0,92 CAIXT.DINER 748,63 0,00-1,09 PLUSMAD.AHOR 9,26-0,86 11,42 FIBANC CAAM ERU.REP 112,22-0,01 0,18 RENTA 4 ASIA 8,93-0,89 39,61 100 IBEX P.2 802,44-0,23 3,88 BBVA INDI120 9,94 0,20 3,97 BBVA GES.FLE 564,52-1,22 13,81 P.RENT.2012 1101,28 0,24 4,70 BBVA R.F.C 16,92 0,06 3,08 ALTITUDE TEI 771,03 0,00-2,45 BBVA TESOR 2 11,55 0,09 1,36 BBVA TESORER 966,70 0,09 2,46 BBVA B.2010B 1122,23 0,05 2,52 BBVA B.2010 951,73 0,05 2,41 BBVABONOSDUR 1564,02 0,14 9,31 BBVAPLAN REN 1175,79 0,06 1,84 BONO 2008 968,64 0,10 3,42 BBVA_PAR.R.A 118,86 0,00 7,31 BONO 2007 1098,57 0,18 4,52 DOLAR CASH 61,34-0,82-3,11 BBVA.T.5 GAR 952,47-0,09 1,97 METROPOLIS 12,69-0,08 2,73 PERMANENCIA 13,04 0,00 0,16 PLAN RENT10B 105,02 0,05 1,93 UNO-E IBEX35 22,52-3,22 25,12 U.2009 XI 9,27 0,00 3,81 UNIFOND VIII 9,04 0,00 3,44 UNIFOND FOND 6,17 0,16 1,22 UNIF.2009-X 8,78 0,00 2,42 UNIFOND XII 8,41 0,24 3,57 UNIF.TRANQUI 7,39 0,00 3,79 UNIF.2010-V 9,77 0,00 3,42 CAJA RURAL DE MALAGA CESTA CONS20 712,22-0,36 2,40 CESTA DEC.80 672,90-1,71 8,95 CESTA MOD.60 646,25-1,84 0,81 CESTA PRU.40 738,08-0,90 4,40 R.CES.IND.GA 648,52 0,01 2,09 RUR.EUR.2012 792,70 0,34 1,65 RURAL G.R-V3 865,34 0,07 2,29 R.INF.GARAN 902,96 0,09 2,73 CAJA GENERAL DE GRANADA CCM CRECIMIE 10,17 0,49 8,00 AVILA F1 O 2 10,36 0,29 9,22 INVERFONDO 20,87 0,24 2,59 CAIXT.MIXIPC 7,73 0,00-1,85 CAIXT.MIXEUR 6,14-0,65 1,19 TARRAGONA 3 8,64 0,00 1,70 TARRAGONAF 5 8,50 0,00-0,15 C.TAR.V.EURO 0,00 0,00-13,48 CAJA DUERO DREAM TEAM F 6,12-1,29 14,38 F.CAP.GAR.1 353,11-0,01 2,40 F.ACCS GARAN 384,43 0,03 1,72 F.CAP.GAR.3 334,83 0,00 2,33 FONDU PLUS 485,75-1,16 14,44 FONDU.INDICE 437,06 0,02 1,97 FONDUERO BOL 304,75 0,00-4,08 FOND.EUROPEO 369,77-0,02 1,68 FONDUERO EM. 468,94-1,12 29,60 FONDUERO GAR 448,26 0,01 1,55 FONDUERO EUR 8,68-2,69 12,04 FONDUERO MIX 19,99-0,35 6,19 FONDUERO SEC 6,13-1,92 2,43 GARAN.PLUS 4 8,84 0,00 0,85 INVERBONOS 12,68-0,47 7,96 PLUSMADRID 22,62-2,37 15,43 PLUSMADRID 2 12,37-1,98 13,76 PLUSMADRID15 9,99-0,30 5,01 PLUSMADRID25 7,21-0,55 5,90 PLUSMADRID50 6,11-1,29 7,90 PLUSMADRID75 5,45-2,33 9,72 CAJASTUR CAJA.BOL.MUN 7,79-0,13 1,37 AST.EUROB.GA 7,47 0,40 0,14 CAJASTUR R.F 8,88 0,00 1,16 AST.R.V.EURO 4,95-2,56 11,70 ASTURF. M-RV 6,82-1,45 8,04 ASTURF.AHORR 8,39 0,00 3,54 AST. R.V.ESP 9,63-2,83 23,07 ASTURF.DINER 806,41 0,01 1,14 ASTURF.GLOBA 7,12-0,42 8,38 ASTURF.MIXRF 8,05-0,49 5,98 ASTURF.PLA-2 7,61 0,39 0,11 ASTURF.RENTA 8,63 0,00 1,37 CAJAS.VAL.GA 7,83 0,00 0,40 CAJAST.IND.2 7,39 0,00 3,18 FIBANC ACTIV 8,50 0,00 2,88 FIBANC CRECI 13,94-1,62 9,64 FIBANC E. RV 5,06-2,69 17,86 FIBANC EU.HY 10,38 0,10 14,73 FIBANC EUR.G 9,48-0,11-0,34 FIBANC EXCEL 9,18-0,33 6,10 FIBANC FOND 14,88-0,20 1,92 FIBANC G. RV 3,72-2,87 18,20 FIBANC INDIC 13,32-3,20 22,85 FIBANC LATIN 9,83-3,63 42,59 FIBANC M,RVE 0,00 0,00-6,43 FIBANC M.RFE 11,11-0,71 3,66 FIBANC PREM. 982,22 0,04 1,30 FIBANC RENTA 21,70 0,00 4,33 FIBANC-FONDI 2468,22 0,02 1,01 G.FIN.TRADIN 11,13 0,27 0,95 MEDIFOND 22,76-0,74 4,67 MEDINER 1626,15 0,03 1,25 MEDIV.GLOBAL 8,41-1,64 9,48 MEDIV.R.V. 12,08 0,00 10,18 MEDIVALOR EU 4,91-2,58 18,50 INDOSUEZBOLS 1587,95-1,87 17,44 CAAM MULTI.B 597,50 0,18 11,37 INVERSAFEI EJEC.GLOBALF 368,20-0,73 0,09 FONGRUM 13,00-0,31 3,18 OPRT.GLOBALE 155,90 0,06 5,06 F.BOL.R.U 4,25-0,70 27,50 LA CAIXA F.GAR.R.F.P7 6,20 0,00 3,08 FON61 B.TECN 1,34-1,47 30,58 FONC. 72 BPE 5,62-1,40 42,36 FONC. 73 BSF 3,22-0,31 35,90 FONC. 75 GLO 5,90 0,00 1,59 FONC.11 RFCE 16,11 0,12 3,23 FONC.17 RVMI 9,40 0,00 14,98 FONC.18 RVMI 8,24 0,00 14,81 ING D.F.N.M. 12,12-0,16 6,44 FONC.25 RFMI 7,77 0,26 5,89 FONC.26 RFMI 8,78 0,23 6,01 FONC.28 RFMI 7,78 0,13 5,93 RENTA 4 BOL. 20,95-3,14 21,07 RENTA 4 FOND 84,22 0,01 0,35 RENTA 4 GLOB 7,74-0,51 0,05 RENTA 4 IB35 18,09-3,21 20,96 RENTA 4 FLEX 8,15-0,49 4,57 RENTA 4 LATI 19,56-2,54 55,30 RENTA 4 MULT 6,00 0,00-3,54 RENTA 4 PREM 6,94-0,29 0,88 RENTA EUROCA 10,57-0,19-10,82 RENTA4 A-MIX 5,01-0,20 4,27 RENTA4 DELTA 7,54 0,00 5,26 RENTA4 JAPON 3,42-0,29 11,73 RENTA4CARTER 8,79-2,22 9,52 RURALCAJA RURAL DINER 6847,09 0,04 1,48 RURAL RF 3 1129,07 0,22 2,78 RURAL RF 3 P 974,62 0,07 2,91 RURAL RF 5 730,42 0,21 5,36 RURAL RF 5 P 1125,03 0,22 5,90 BESTINVER GESTION CAJA SAN FERNANDO INVERDU.2000 582,13 0,00 0,22 CAJAST.M-O 2 7,25 0,00 2,88 GAESCO-GESTION FONC.29 RVME 9,93-0,20 16,77 RURAL RF-INT 537,18 0,47 2,19 BEST.MIX.INT 4,58-1,93 36,56 EUR.CAJAS RV 5,70 0,00-1,02 FOND.CAP.G.8 353,91-0,01 0,94 CAJAST.MUL.O 7,82 0,00 2,46 FONDOGAESCO 104,70-1,07 11,50 FONC.30 RFCE 8,02 0,12 3,36 GES.R.F.PRIV 437,27 0,10 2,45 BEST.MIXTO 18,71-2,35 16,33 BESTIN.INTER 15,25-2,62 47,21 BESTIN.RENTA 11,11-0,36 5,23 BESTINFOND 78,18-2,77 38,69 BESTINVER B 33,07-3,02 21,18 BNP PARIBAS BNP P. EURO 8,22-0,12 2,81 BNP P.BOL.ES 14,68-2,52 22,13 BNP P.CASH 874,51 0,00 0,95 BNP TES.DINA 0,00 0,00-2,96 BNP P.CONSER 9,91-0,50 5,69 CAJASOL VALO 79,89-1,36 11,44 CAJAS.BOL.1 191,91-3,16 21,91 CAJAS.FONDOS 129,05-0,74 7,50 CAJ.MAXIFOND 102,45 0,00-0,16 CAJASUR CAJAS. HISPA 9,61-3,13 23,02 CAJAS.BOL.EU 5,08-2,87 8,81 AHORRO C.PR2 10,62 0,09-3,45 CAJAS.MIXTO 6,41-0,16 3,28 CAJAS.REN.FI 7,41 0,40 0,10 GALIC.MIX25 7,05-0,42 6,63 RENTADUERO 385,72 0,00 0,00 CAJA ESPAÑA FOND.INT.V 80,10-0,06-0,78 FOND.MULTIFO 39,39 0,25 16,00 FOND.CON.1 69,99 0,17 3,19 FONDE.E.P. 105,48-0,06 0,29 FONDES.CRECI 59,64 0,86 6,68 FONDES.EUROB 47,77 1,53 15,72 FONDESP SEM 78,53 0,03 0,77 FONDESP USA 28,97-2,39 8,42 FONDESP. SEC 16,80 0,54 15,09 CAM CAM ASIA 6,39 0,00 0,03 CAM B. INDI. 7,93-3,29 25,16 CAM BOL EURO 3,83 0,00-11,45 CAM BONOS 1 0,00 0,00-0,42 CAM BONOS 2 609,33 0,00 0,34 CAM BONOS 3 0,00 0,00-0,64 CAM F.SELC.2 7,03 0,00 0,38 CAM DIN.PLAT 596,06 0,05 1,72 CAM DIN.PLUS 1039,65 0,03 1,26 CAM DIN.PREM 861,72 0,04 1,40 BOLSALIDER 10,02-2,72 16,28 BONA RENDA 7,87-1,50 10,01 CAHISPA EMER 129,42-2,33 53,66 CAHISPA EURV 39,30-3,13 21,26 CAHISPA MULT 55,77-0,96 18,75 CAHISPA RENT 11,41-1,04 5,76 CATALUN.FONS 14,99-1,90 12,99 COMPOSITUM G 6,37-2,00 3,04 CONSTANTFONS 8,93 0,00 0,13 EUROFONDO 11,73-2,82 10,70 FONDGUISSONA 12,04 0,00 0,20 FONSGLOBAL R 8,20-0,61 3,64 FONC.34 RFCE 10,77 0,09 3,43 FONC.38 RVME 7,49-0,27 8,11 FONC.42 RVME 9,51-0,21 16,63 FONC.43 B-E 4,96-0,60 18,39 FONC.46 T-E 8,23 0,12 2,25 FONC.48 PRFM 7,79 0,13 6,44 FONC.5 B-E 23,00-0,86 16,37 FONC.53 B-U 4,30-0,69 10,93 FONC.56 PRVM 6,06 0,00 15,09 FONC.57 RFLE 7,76 0,00 1,74 FONC.58 RFMI 7,04 0,14 6,33 FONC.64 PBE 5,20-0,76 17,13 RUR.EUR.2012 792,70 0,34 1,65 CESTA CONS20 712,22-0,36 2,40 CESTA DEC.80 672,90-1,71 8,95 R.INF.GARAN 902,96 0,09 2,73 RURAL EM.R.V 548,14-1,80 34,24 RURAL EU.R.V 418,29-2,41 14,47 RURAL INDICE 592,89-3,26 20,20 RURAL M. 25 774,52-0,49 4,37 RURAL MIX 50 1330,13-1,44 8,15 RURAL M. 75 767,43-1,89 12,33 RURALMIX.I25 712,41-0,36 1,71 BNP P.DINAMI 7,07-1,67 12,42 BNP P.EQUILI 11,48-1,29 10,47 BNP P.F.SOLI 10,55-0,38 4,08 BNP P.G.AS.L 8,97-0,55 7,14 BNP P.GLO. 3 10,01-0,20 7,54 BNP P.GLO.DI 9,79-0,51 6,10 BNP P.INSTIT 8,26-0,48 8,82 BNP P.INVERS 4,44-0,89 7,59 BNP P.SELECC 4,23-0,47 15,95 BNP PA.BONOS 4,78 0,00-11,90 BNP PROT.PLU 7,30-0,14 4,19 CAIXA CATALUNYA C.C. BORSA 2 6,50-0,15 3,64 CAIXA GIRONA CGIR.EMERG. 14,31-1,92 43,92 CGIR.PATR.1 12,27 0,00 1,54 CAIX.CAPITAL 12,61 0,00 1,61 CGIR.PATRIM 13,38 0,07 3,00 CGIR.OPORTUN 4,67-0,43 4,42 CGIRO.GLOBA 5,05 0,00 5,32 CAIXAG.DINAM 10,70 0,09 0,60 CAIX.ESTALVI 11,21 0,09 3,72 CAIX.EUROBOR 4,05-2,17 9,57 CAIX.EUROM20 9,76-0,41 3,37 CAIX.EUROM40 7,61-1,04 1,80 CAIX.MONETAR 2,21 0,00 1,07 FONDESP.ACUM 89,11 0,90 5,85 FONDESP.AHOR 78,37 0,08 0,30 FONDESP.BOLS 117,80 0,92 26,19 FONDESP.CATE 64,14 0,31 2,40 FONDESP.EMER 89,28 0,32 42,44 FONDESP.EMPR 54,11 0,17 3,70 FONDESP.FOND 85,45 0,37 3,60 FONDESP.GLOB 85,30 0,56 6,58 FONDESP.C.3 92,33 0,13 3,17 FONDESP.JAPO 35,08 1,88 3,79 FONDESP.MODE 62,04 0,08 2,38 FONDESP.R.AC 88,16 0,56 5,15 FOND.G.A.G.5 118,26 0,12 3,21 FONDESP.TESO 84,50 0,09 1,45 CAM DINE.AHO 818,21 0,03 1,22 CAM DINER 1 1314,50 0,03 1,19 CAM EMERGENT 7,65-2,30 40,28 CAM EU.BONOS 0,00 0,00 0,60 CAM EURO.CON 7,30 0,00-0,08 CAM EUROPA P 4,68 0,00-12,77 CAM FONDEMPR 8,05 0,00 1,77 CAM FONMEDIC 24,73-0,08 2,04 CAM F.SEL. 3 11,72 0,00 0,48 CAM FUT.SEL4 7,44 0,00 0,48 CAM FUT.SEL5 86,93 0,00 0,55 CAM FUTURO 6 87,61 0,01 2,49 CAM FUT.SEL7 7,81 0,00 0,54 CAM FUTURO 8 8,75 0,11 2,49 FONSMANL.BOR 8,93-1,33 7,99 FONRADAR INT 8,84-0,11 13,97 GAESCO EMERG 135,73-2,35 51,39 GAESCO MULTI 36,50-2,33 18,87 GAESCO SMALL 6,08-3,95 39,07 GAESCO T.F.T 4,47-1,97 23,71 GAESCOQUANT 2,72-3,20 18,80 IM 93 MIXTO 7,66 0,13 13,59 IM 93 RENTA 10,30-1,34 11,70 P Y G CRECIM 20,28 0,00 0,40 GESINTER INTERV.A.INT 3,49 0,86 26,67 INTERVAL.REN 10,39 0,00 6,44 FONC.65 BIE 7,19-0,55 27,88 FONC.67 RFLE 7,89-0,13 1,82 FONC.7 RFCE 18,41 0,16 3,62 FONCAIXA 102 7,03 0,14 2,48 FONCAIXA 103 6,94 0,14 3,37 FONCAIXA 107 6,86 0,00 2,06 FONCAIXA 114 5,00-0,79 11,26 FV FONDTESOR 0,00 0,00 1,41 LLOYDS ESPAÑA LLOYDS BOLSA 23,56-2,97 20,30 LLOYDS RF 1535,07 0,01 1,48 LLOYDS PREM. 841,70 0,02 1,51 LLOYDS-FON.I 14,78 0,07 4,99 RURAL MULT75 554,91-1,22 9,65 RURAL R-F II 591,79-0,36-9,86 RURAL TEC.RV 138,73-1,71 21,44 SCH BAN SELECCI1 11,66-0,09 3,13 SANT.G.EURIB 88,47 0,00 0,45 SAN.BO.FONVA 144,46-0,24 1,46 BCH RTAS.5-G 0,00 0,00 1,11 BANIF CAP. 64,35 0,00-1,28 BANIF 2011 14,65-0,81 15,17 CAJAMAR DINA 108,60 0,06 0,29 CITIDINERO 826,08 0,02 0,67 C.C.BORSA 7,70-3,02 50,36 C.C.CONVERTI 5,92-3,58 28,90 C.CATAL.PLUS 7,60 0,00-7,62 C.C.FONSTR.C 0,00 0,00-0,05 C.C.HIGH Y. 0,00 0,00-0,04 CAIXCAT.PLUS 7,52-1,05-8,50 C.C.PATRIMO. 7,67-1,16-8,88 C.CAT.B.EURP 3,29-3,24 9,13 C.CATA.INDEX 10,43-3,87 19,57 C.CATAL.CREI 8,99 0,33 7,15 CAIXA MANRESA INVERMANRESA 17,18 0,06-0,43 INVERMANRES2 11,00-0,72 1,49 MAN.CREIXEME 29,89-4,01 54,42 MANR.EUROBOR 8,00-3,85 51,03 MANR.EVEREST 39,36 0,10 1,74 MANR.GARANT1 136,37 0,11 6,16 MA.GAR.E.M50 31,19-0,03 1,18 MANR.TRES.2 123,02-0,02 0,27 FONDESP.VALO 39,31 1,45 11,05 FONDO 111 1101,48 0,06 1,15 CAJA MADRID BOLSA EUROPE 4,85-1,82 15,53 EMERG.GLOBAL 9,15-2,03 38,44 FONDLI 2006 7,87 0,00 2,36 M.VAL.PRE.3 9,32 0,11 3,24 FONDLIBRETA5 9,30 0,00 1,63 M.CRECIM.DIN 115,14 0,04 2,28 CAM FUTURO 9 10,52 0,00 3,85 CAM FUTURO G 8,67 0,12 2,66 CAM IBEROAME 7,14 0,00 0,05 CAM MIXTO 50 7,15-1,52 5,82 CAM MIXTO 75 5,91 0,00-9,01 CAM FUTURO S 854,02 0,00 0,42 CREDIT SUISSE C.SUISSE BOL 126,93-2,17 26,38 CS GOVER.E.L 78,16 0,00 0,57 INTERVALOR B 8,19-1,56 13,46 INTERVALOR F 4,40-1,12 13,72 GEST. NAVARRA CAN ACCIONES 12,25-3,16 22,43 CAN AHORRO 1 778,92 0,10 2,13 CAN AHORRO10 664,70 0,00-1,83 CAN AHORRO31 798,54 0,45 5,12 CAN PROGRESO 1333,50 0,17 1,45 CAN EUROPA 473,41-2,77 8,22 MAPFRE BOLSA GVII 8,45-1,17 7,92 FMAPFRE B-A 4,37-2,46 13,54 FMAPFRE F611 7,12 0,14 2,89 FON.B. GVIII 6,20 0,00 2,73 FOND.BOL.GAR 14,31-0,97 2,17 FOND.BOL.GVI 8,11-0,86 5,24 FOND.INT.GAR 8,90-0,11 2,64 FOND.REN.MIX 8,18-0,49 5,69 CITIFON.AGIL 13,39-1,62 12,26 CITIFONDO BO 959,73-1,08-1,40 CITIFONDO LI 14,37 0,00 1,00 CITIFONDO PR 1114,89 0,00-1,52 SAN.BOL.GANA 1341,09 0,17 1,94 FONDO ARTAC 72,18 0,01 0,73 LIQ.ACT.PLUS 114,53 0,03 1,16 LIQ.ACTIVA 110,36 0,02 0,78 OPENBANK DIN 0,16 0,00 1,09 C.CATAL.F.IN 10,66 0,28-4,69 MANR.MIXT 15,17-2,57 16,61 SAFEI EMERGE 0,00 0,00 4,97 EUROVALENCIA 5,38-0,92 2,30 CAN GESTIO50 17,76-1,50 8,16 FONDM.BOL.EU 3,85-1,28 9,01 SANT.CLI.EU. 742,39 0,02 3,50 C.CATALUNYA1 7,85 0,00 2,79 MANR.TRESORE 8,34 0,12 0,44 M.GES.DINAMI 7,05 0,00 0,77 PATRIVAL 7,68-0,90 3,98 CAN INDEX 974,87-1,34 6,18 FONDM.BOL.GV 7,53 0,27 6,45 BAN.RV SILA 22,25-4,55 42,00 CAIXA C.FONT 10,60 0,09 1,03 MANRESA BORS 43,77-2,82 36,07 M.GEST.ACT50 93,13 0,12 2,59 CS GLOBAL LK 4,44 0,68 2,54 CAN GESTIO15 674,97-0,11 2,98 FONDM.DIVERS 11,56-1,37 9,18 SAN.AH.DIAR1 15,74 0,06-0,25 CAIXA CAT 1A 7,25 0,14 1,31 MANR.DINAMIC 47,20-1,67 14,29 M.RENTA.ANUA 129,97-0,01 0,83 GLOBAL VARIA 9,49-0,73 1,09 CAN GESTIO30 698,31-0,63 5,67 FONDM.BOL.GX 7,29 0,00 6,21 SANT.A.G.2 108,42 0,00 0,46 CC BORSA 4 6,43 0,16 6,67 CC MULT.MUND 5,20-4,24 5,48 CAIXA GALICIA C.GALICIA IN 11,85 0,08-0,77 CAIXA G.EBOL 4,08-2,63 9,43 C.GAL.GAR.2 11,02 0,82 8,01 CAIXA GAL.MI 558,06-1,37 7,47 CAIXA GALI A 0,00 0,00 0,56 CAIXA NOVA C.GAR.GLOBAL 10,74 0,65 7,76 CAIX.GAR.REN 11,35 0,35 5,01 CAIXAN. GEST 7,44 0,54 3,59 AC MONETARIO 10,06 0,10 0,00 CAIXA PENEDES FONP.B.JAPON 4,82-1,43-0,02 M.RET.DUAL 1 7,06 0,00 2,36 M.TELE.GLOBA 1,78-2,20 5,57 MA.BOL.JAPON 3,10-2,21 9,08 MA.CESTA.OPT 8,15 0,00 1,56 MAD.BOL.LATI 120,76-3,82 44,52 MAD.EUROAC-G 8,28 0,00 2,47 M.DIM.OPTI.1 8,18-0,12 1,34 MAD.GEST.ALT 6,99-0,43 1,76 MAD.TEC.GLOB 20,83 0,00 19,24 C.SUISSE MON 12,00 0,00 0,73 C.S SIGMA 613,77-0,28 0,25 EDM GESTION EDM VAL.1 12,52 0,16 6,87 EDM-AHORRO 21,14 0,09 5,71 EDM-INVERSIO 35,27-1,84 21,16 EDM-RENTA 9,83 0,00 1,66 CAN FLOT.GII 364,23 0,24 2,84 CAN PREMIUM 3,72-1,59 13,98 CAN AVANZA 759,10 0,12 1,70 CAN CONFIANZ 12,04 0,08 1,31 IBERCAJA IB.BOL.EUROP 4,79-1,84 17,80 IB.BOLSA USA 4,18-2,56 9,68 IBE.C.EUROPA 7,55-1,56 12,37 FONDM.INT.G3 6,74-1,03 6,46 FONDM.MULTIS 4,41-2,43 12,09 FONDMAP B-G 4,05-1,70 6,79 FONDMAP.B G4 7,86 0,00 2,72 FONDMAP.B-AS 5,39-0,74 12,03 FONDMAP.R.L. 9,69-0,10 6,80 FONDMAP.TEC. 1,94 1,03 2,21 FONDMAP-BG 2 6,80 0,15 3,25 FONDMAPFRE B 22,80-1,43 9,62 SANT.CLI.EUR 1389,43 0,10 2,22 SAN.ESP.AS.2 831,38 0,00 0,18 SAN EUROACCI 2,30-3,36 13,55 SANT.EUROIND 5,96-1,97 16,95 SAN.MRF90-10 12,01-0,17 4,01 SANTA.D.E.C. 99,60 0,00 0,27 SANT.RF.PREM 110,73 0,11 3,24 S.DECIS.CONS 106,66 0,19 2,47 GAL.REND.GAR 9,37 0,00 6,75 FONP.B.USA 3,34-2,91 2,50 MADR.G-A 100 66,01-2,58 7,30 ESPIRITO SANTO IBERAHORRO 17,75 0,06 4,00 FOND. B. GIX 1146,30 0,51 4,42 SANT.S.M.P. 114,14-2,13 28,21 GAL.RENT.C.3 9,13 0,33 9,47 FONP.EURO100 3,51-3,57 10,71 MADR.G-A 75 84,55-0,21 4,41 E.S.GAR.T.I2 14,30 0,00 2,79 IBERC. CASH2 6,94 0,14 1,96 FONDMAPFRE R 16,73 0,00 5,41 SAN.PREMI.TR 848,64-0,01 0,56

La Economía de Málaga Domingo 06.09.2009 e 11 ; Paso a Paso La capitalización del paro, opción de volver a trabajar Los parados que quieran iniciar un negocio como autónomos o integrarse en una cooperativa tienen la opción de pedir toda la prestación en un solo pago Los servicios públicos de empleo ofrecen la posibilidad de abonar en un pago único todo el desempleo, aunque siempre que haya seguridad de que se va a emplear en un negocio y que no hay fraude. LA OPINIÓN. Málaga Ω En plena crisis, quienes se encuentran en paro desde hace tiempo optan por ensayar la vía del autoempleo. Pero abrir una empresa no es fácil. Hace falta un capital inicial y los bancos muestran reticencias para facilitar crédito. Los nuevos proyectos empresariales deben recopilar suficientes avales y garantías. Una alternativa es solicitar la capitalización de la prestación de desempleo en un pago único. De esta manera, se dispone del capital inicial necesario para poner en marcha la nueva actividad. La capitalización es posible para quienes cobran una pensión retributiva, que deben justificar la finalidad de la inversión y demostrar la necesidad del dinero, según explica el portal Consumer.es. Las personas que solicitan la capitalización del paro perciben el importe de la prestación de desempleo en un pago único. Para evitar fraudes, es preciso que los solicitantes justifiquen la finalidad de la inversión. Además, sólo pueden percibir el dinero los parados que cobren una pensión retributiva por desempleo y demuestren la necesidad de ese capital para una inversión empresarial destinada. bien a trabajar por cuenta propia mediante una sociedad mercantil o como autónomo, bien a incorporarse como socio trabajador estable de una cooperativa o una sociedad laboral de nueva creación, o con la que estuviese unido previamente por una relación laboral no superior a 24 meses. Modalidades. ΩEn cualquier caso, con la capitalización del paro no se accede al 100% de la cantidad que se cobraría del INEM si se cubriera todo el plazo de la prestación de desempleo a la que se tiene derecho, pero el pago está relacionado con la situación personal y laboral del solicitante: 1) Por un lado, si se gestiona el alta en el régimen de trabajadores Cobro de la prestación. Desempleados en una oficina del SAE en Málaga. J. ALBIÑANA autónomos, se tiene derecho a un pago único del 60% del total. El resto del dinero, hasta cubrir el 100%, se emplea en compensar las cuotas de la Seguridad Social. El pago de estas cuotas puede realizarse de forma mensual o trimestral. 2) Los discapacitados con un grado de minusvalía igual o superior al 33% pueden obtener el 100% del capital pendiente de cobrar. 3) La integración en una cooperativa o sociedad laboral es la tercera opción. Hay dos posibilidades: tener ya trabajo en cualquiera de estas dos modalidades y convertirse en socio o crearlas junto a otros participantes. En ambos casos, se debe realizar la solicitud para obtener el 100% del paro si ésta es la cantidad necesaria para aportar como capital social en la nueva entidad. Si es inferior, sólo se concede esa cuantía; el resto irá a compensar cuotas de la Seguridad Social. 4) Los parados menores de 30 años (35 para las mujeres) percibirán el 80%. Esta medida se tomó el pasado 31 de julio en Consejo de Ministros y estará en vigor hasta finales de 2010. Quienes soliciten la capitalización y se den de alta como autónomos deben realizar una memoria empresarial. Quienes se integren en una cooperativa o sociedad laboral en funcionamiento, deben EL PAGO EQUIVALE SÓLO AL 60% DE LO QUE SE COBRARÍA MES A MES. EL RESTO VA A LA SEGURIDAD SOCIAL entregar un certificado del consejo rector u órgano de administración que indique que se ha solicitado el ingreso, que el trabajo es estable y si hay fijado un periodo de prueba. Además, se debe presentar un acuerdo de admisión como socio y, si lo hay, haber superado el tiempo de prueba. Papeleo diverso. Ω Cuando el desempleado desea poner en marcha, junto a otros socios, una cooperativa o sociedad laboral de nueva creación, tiene que aportar los siguientes documentos: Documento privado firmado por los socios en el que figure (si no consta en el proyecto de estatutos): identidad de los socios, voluntad de constituir la cooperativa o sociedad laboral, condiciones de trabajo estable, periodo de prueba y duración, aportación obligatoria o voluntaria a la cooperativa, o valor y número de acciones o participaciones que suscribe el socio de la sociedad laboral anónima o de responsabilidad limitada. Proyecto de estatutos de la sociedad o cooperativa, en el que conste el capital social, su distribución en acciones o participaciones y las condiciones de desembolso (en especie o metálico, plazos de desembolso). Memoria del proyecto que explique la actividad que se va a realizar y que acredite su viabilidad, junto con los justificantes de lo expuesto en la memoria. π GUÍA PRÁCTICA 1 Hasta La solicitud del cobro único debe realizarse en la oficina del Servicio Público de Empleo que corresponda. Se puede efectuar en el momento de tramitar la prestación que se pretende capitalizar. No obstante, también puede aprovecharse una oportunidad posterior, siempre y cuando se esté pendiente de percibir, al menos, tres mensualidades. 2 que queden 3 meses de paro Ni discontinuos ni afectados de ERE Es necesario estar desempleado en el momento de presentar la solicitud de pago único, sin que se haya iniciado la actividad prevista, ni se esté dado de alta en la Seguridad Social para su ejercicio. Ser perceptor de una prestación de desempleo de nivel contributivo por haber cesado de forma definitiva en una relación laboral. No se produce el cese definitivo en caso de ser beneficiario de una prestación derivada de un ERE de suspensión o reducción de jornada, o si se mantiene la condición de trabajador fijo discontinuo de una empresa. 3Un mes para iniciar la actividad La actividad profesional que se va a desarrollar debe responder a una de las siguientes formas: trabajador por cuenta propia o autónomo; constitución o incorporación a una cooperativa o sociedad laboral, en calidad de socio trabajador o de trabajo estable, siempre que no se hayan prestado servicios previos para esta entidad como trabajador por cuenta ajena o mediante relación societaria temporal durante un periodo que supere los 24 meses. Hay que iniciar la actividad en el plazo máximo de un mes desde la resolución de concesión del derecho. Documentos a 4 presentar Cuando se concede el derecho a recibir la capitalización, el solicitante tendrá que presentar en un mes otros documentos, entre ellas el acta constitutiva y estatutos de la cooperativa o sociedad laboral, el certificado de la inscripción de la cooperativa o sociedad laboral en el registro correspondiente. Si se va a ser autónomo, hay que presentar el alta.

12 e Domingo 06.09.2009 La Economía de Málaga Nuevas Tecnologías Tercera edición del programa Pymética, para la competitividad de las pymes Tres TIC de Málaga llegan a la vanguardia del software Novasoft, Consoltic y Properly obtienen la certificación de calidad CMMI de nivel II Las firmas se sitúan como señeras en la industria del software Málaga y sus empresas cobran cada vez una mayor notoriedad en el sector tecnológico. Novasoft, Consoltic y Properly suman una certificación de calidad que las sitúa a la vanguardia del software. LA OPINIÓN. Málaga Ω Las empresas TIC malagueñas Novasoft, Consoltic y Properly han obtenido la certificación de calidad CMMI de nivel II a través de la tercera edición del programa Pymética (Plan Integral para la Mejora de la Competitividad de la Pyme TIC Andaluza), impulsado por Eticom la Asociación de Empresas de Tecnologías de la Información y Comunicación de Andalucía, con la participación de Sandetel (Sociedad Andaluza para el Desarrollo de las Telecomunicaciones de la Junta de Andalucía), reconocimiento que sitúa a estas compañías a la vanguardia de la industria española del software, según indicaron desde estas firmas a través de un comunicado. Junto a estas empresas, otras doce TICs andaluzas han obtenido la citada certificación dentro de Pymética, lo que supone la mayor iniciativa colaborativa en mejora de procesos y certificación en el ámbito nacional. CMMI (Capability Maturity Model Integration) es el estándar mundial para la mejora de los procesos de desarrollo y mantenimiento de sistemas y productos de software que otorga el Software Enginee- Innovación. El presidente del Grupo Novasoft, Francisco Barrionuevo. ARCINIEGA gional (FEDER), cuya duración se ha extendido desde finales de 2007 a junio de 2009. Eticom ha cerrado recientemente un acuerdo estratégico con el Software Engineering Institute (SEI) de la Universidad norteamericana Carnegie Mellon (Pittsburgh, Pennsylvania), que situará a las empresas de software en Andalucía como referente en la industria. El acuerdo, suscrito en el marco de la visita que ha realizado a la Comunidad andaluza el director de Negocio del SEI para Europa, Jay Douglass, favorecerá que el softring Institute (SEI) de la Universidad Norteamericana Carnegie Mellon, y, actualmente, por su elevada complejidad y exigencia, sólo quince empresas andaluzas poseen el CMMI de nivel 2. Varios acuerdos. Ω Pymética CMMI es un programa cofinanciado por el Plan Avanza del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio, dentro del Plan Nacional de Investigación Científica, Desarrollo e Innovación Tecnológica 2004-2007, así como por el Fondo Europeo de Desarrollo Reware producido por las empresas desarrolladoras en Andalucía sea reconocido por su carácter innovador y de alto valor para el negocio de sus usuarios, frente a otros competidores que centran su oferta en el bajo coste laboral de sus recursos, como ocurre con el offshore o outsourcing remoto. Eticom es la asociación andaluza de empresas TICs de ámbito regional con mayor número de empresas afiliadas en España. A día de hoy, forman parte de Eticom 380 empresas tecnológicas andaluzas. π Escuela digital El portátil llega al aula en País Vasco, Navarra y Cataluña Ω Los alumnos catalanes, vascos y navarros serán los primeros en disponer de ordenadores portátiles porque sus gobiernos autonómicos tienen más adelantados los deberes para modernizar las aulas y el material informático prácticamente a punto, aunque en ningún caso los ordenadores llegarán en septiembre. Otras autonomías como Madrid, Galicia o la Comunidad Valenciana siguen negociando con el Gobierno cómo adaptar el proyecto de escuela digital en sus autonomías, por lo que su puesta en marcha y la dotación de ordenadores podría demorarse algo más. Según información recabada en las diferentes consejerías de Educación, Cataluña será una de las primeras en dotar de portátiles a los alumnos, aunque se tratará de estudiantes de secundaria, ya que las comunidades acordaron con el Gobierno encajar las inversiones estatales con los planes propios. Experiencias. Ω El próximo curso, 76 centros de secundaria de Cataluña impartirán el 60% de las asignaturas con nuevas tecnologías, cada alumno dispondrá de un ordenador personal tipo Netbook y el profesor trabajará con pizarra digital. En Navarra ya se ha adquirido material informático del tipo Tablet PC, que es el que figura en la partida presupuestaria aprobada por el Parlamento. Se han seleccionado diez centros públicos y nueve concertados para participar en la primera fase, que se irá extendiendo a 31 centros una vez que en mayo culminó el proceso de formación del profesorado. También Andalucía está orientando todas las actuaciones de sus centros a dar cumplimiento a los objetivos de la escuela virtual, está adaptando las aulas y preparando el material. π EFE. Madrid LA FUNDACIÓN ANDALUCÍA EMPRENDE ABRE EL PLAZO PARA PRESENTAR INICIATIVAS Open Mind Award, unos premios para las empresas más creativas Ω La Consejería de Innovación, Ciencia y Empresa de la Junta de Andalucía, a través de Andalucía Emprende, Fundación Pública Andaluza, abre la convocatoria de los premios andaluces a la creatividad y a la innovación Open Mind Award, que nacen con la intención de identificar, reconocer y valorar a las personas emprendedoras que mejor utilicen la creatividad y la innovación para posicionarse en el mercado nacional e internacional. Así, a través de esta iniciativa se premiarán aquellos proyectos empresariales andaluces o nuevas líneas de negocio de empresas andaluzas ya constituidas que mejor se posicionen por medio de Martín Soler, consejero. la creatividad y la innovación en cinco categorías: creatividad, innovación, sostenibilidad, tecnología y cooperación El plazo es hasta el 7 de septiembre, pudiendo realizar la inscripción a través de la web www.openmindaward.es. Tras la presentación de sus candidaturas, los participantes recibirán, por un período de dos meses, asesoramiento y tutorización empresarial personalizada por parte del equipo técnico de la Red Territorial de Apoyo a Emprendedores para desarrollar sus proyectos y estudiar su viabilidad en el mercado. Posteriormente, un jurado de expertos fallará el proyecto ganador en cada una de las categorías y sus promotores tendrán la posibilidad de recibir formación especializada en el extranjero y de asistir a encuentros internacionales empresariales cuya materia esté relacionada con su proyecto. π LA OPINIÓN. Málaga

La Economía de Málaga Domingo 06.09.2009 e 13 Nuevo dominio del sector viajes Billetes.com: billetes, viajes y todo lo necesario a través de internet Ofertan un buscador de chollos en su web con 100.000 hoteles disponibles Ω Billetes.com, dominio de internet del sector viajes, ha anunciado su lanzamiento a través de la empresa Domibay.com, y nace con el objetivo de facilitar y adaptarse a las nuevas tendencias en la compra por internet de billetes para desplazamientos. Ofrece todo lo necesario para organizar viajes con el mejor precio además de poder comparar, filtrar y adaptar cada viaje a las necesidades económicas del usuario. Desde billetes.com se podrá adquirir billetes de avión a buenos precios ya que posee una de las mejores ofertas de bajo coste del mercado. Para ello, han desarrollado dos herramientas novedosas: el Buscador de Chollos con la que se podrán encontrar los mejores chollos; y el Mapa Low Cost para localizar los vuelos Low Cost existentes en el mercado actualizado diariamente. Además, la oferta hotelera que ofrece cuenta con más de 100.000 hoteles disponibles a nivel mundial que garantizan el precio mínimo del mercado. Para completar el viaje tienen también una variada oferta en coches de alquiler con un buscador que facilitará encontrar el vehículo adecuado a cada necesidad. Viajes. Billetes.com ha anunciado su lanzamiento en el sector viajes. LA OPINIÓN LOS DATOS Å Comunidad incluida Siguiendo la tendencia actual de internet, también Billetes.com ofrece una comunidad para contactar con otros usuarios, crear un blog propio de viajes, subir fotos y vídeos, y multitud de utilidades gratuitas. Seguridad. ΩLa alta disponibilidad, tanto en vuelos como en hoteles, convierte a Billetes.com en una web ideal para viajeros frecuentes que necesitan disponibilidad, seguridad y el mejor precio rápidamente. La web utiliza los certificados y herramientas de seguridad correspondientes para darle al usuario la total garantía de la protección de datos. Sin lugar a dudas, el complemento ideal para organizar un viaje es conocer antes algo de información sobre el destino elegido, para esto, billetes.com posee una sección exclusiva de guías de viaje a nivel mundial (continentes, países, ciudades y hasta pueblos) que se actualiza cada día con datos imprescindibles para el viaje. En un futuro, también desde Billetes.com se podrá realizar la compra de billetes de tren online que por ahora se encuentra en desarrollo. Otro servicio que ofrece Billetes.com es un periódico con noticias del sector viajes actualizadas diariamente al que se podrá suscribir el usuario y acceder desde su blog. Siguiendo la tendencia actual de internet, también Billetes.com ofrece una comunidad para contactar con otros usuarios. π L. O. Málaga EL SERVICIO DE MEDIACIÓN SE PUSO EN MARCHA EN EL MES DE AGOSTO 400 TIC colaboran con Forman en Málaga para insertar a trabajadores Ω El Centro de Formación en Comunicaciones y Tecnologías de la Información de Málaga (Forman), integrado en la Red de Consorcios-Escuela de la Consejería de Empleo de la Junta de Andalucía, puso en marcha en el mes de agosto el Servicio de Mediación Laboral, con la intención de insertar al alumnado en el mercado de trabajo, especialmente complejo debido a la co- Flashes yuntura económica actual. Hasta el momento, este servicio ya se ha puesto en contacto con más de 400 empresas del sector TIC de la provincia de Málaga, para conocer las demandas de empleo. Entre las múltiples necesidades requeridas por las empresas, destaca la solicitud de técnicos microinformáticos, creativos multimedia, diseñadores gráficos y de páginas web, técnicos de sistemas y de seguridad informática o programadores. El perfil de alumnos es de desempleados matriculados en el Plan de Formación para el Empleo. El 75% tiene entre 25 y 44 años, la mayoría posee una formación universitaria (básicamente de carreras técnicas, destacando telecomunicaciones e informática) y más de la mitad, concretamente un 62%, residen en Málaga capital. Alumnos de Forman. Este servicio permite proporcionar a las empresas los perfiles profesionales solicitados, asesorarles de las ayudas y subvenciones para la contratación de personal. El centro pretende continuar cumplir un compromiso de inserción laboral del 90% del alumnado, cifra alcanzada los últimos tres años en Forman. Esta asistencia garantiza que en menos de 48 horas la empresa tenga a su disposición los perfiles del alumnado, de manera totalmente gratuita tanto para alumnos como entidades, ya que la finalidad del centro es la promoción de la inserción laboral. π L. O. Málaga Youtube contacta con varios estudios para alquilar películas con descargas RETA asesora a 58.800 empresas en materia de innovación y tecnología Las operadoras de móvil, a mejorar YouTube está en conversaciones con varios estudios para alquilar películas a través de descargas por internet, según fuentes cercanas al proceso. YouTube, propiedad de Google, ha mantenido negociaciones con Lions Gate Entertainment Corp, Sony Pictures, una unidad de Sony Corp, y Warner Brothers de Time Warner Inc. Las películas estarían disponibles en un sistema similar al de itunes de Apple. Sería la primera vez que YouTube cobra a los usuarios. Esperamos expandir nuestra relación con los estudios de películas y la selección y los tipos de videos que ofrecemos a nuestra comunidad, dijo un portavoz. π LA OPINIÓN. Madrid La Red de Espacios Tecnológicos de Andalucía (RETA) asesora en la actualidad a aproximadamente 55.800 empresas, a las que ofrece servicios e información en materia de innovación y transferencia tecnológica con el objetivo de mejorar su productividad y nivel de competitividad en el mercado. RETA, promovida por la Consejería de Innovación, Ciencia y Empresa, cuenta con 148 Agrupaciones Tecnológicas distribuidas por todo el territorio de la comunidad autónoma, cada una de ellas dotada con un técnico de la Red especializado en ofrecer servicios de innovación. π LA OPINIÓN. Málaga El Ministerio de Industria ha pedido a las operadoras que detallen sus propuestas de compensación que ofrecerán por la modificación de la banda de frecuencias de 900 MHz, que les permitirá dar más servicios de banda ancha móvil. Deberán dar cosas a cambio, explicó el Ministerio. π EFE. Santander

14 e Domingo 06.09.2009 La Economía de Málaga Dudas resueltas Consultorio para el lector sobre cuestiones laborales, fiscales, del sector empresarial y de consumo, elabo-! rado por especialistas. Puede enviar sus preguntas a La Opinión de Málaga Dudas resueltas, C/ Granada, 42, Málaga 29015. Email: laeconomiademalaga@epi.es Fax: 952 12 62 55 Pensión tras un divorcio Me he separado de mi marido y me gustaría saber qué requisitos hay para solicitar una pensión compensatoria JURÍDICAS LA PENSIÓN COMPENSATORIA es la obligación que puede tener uno de los cónyuges tras la separación o el divorcio de entregar a otro periódicamente una cantidad de dinero; dicha obligación nace por imperativo de la ley si se dan determinadas circunstancias, básicamente el desequilibrio o la desigualdad económica entre los cónyuges o ex cónyuges y el empeoramiento del que queda con menos recursos respecto a la situación gozada en el matrimonio. La concepción actual de la sociedad y el orden de valores imperante impone concebir la pensión compensatoria como un derecho relativo, condicional y circunstancial, y por cuanto además una modificación de las circunstancias en que la pensión fue concedida puede determinar su modificación o supresión. EL ARTÍCULO 97 del Código Civil fija una serie de circunstancias para determinar la pensión del cónyuge como resultado del desequilibrio económico en relación con la posición del otro: los acuerdos a que hubieren llegado los cónyuges, la edad y estado de salud, la cualificación profesional y las probabilidades de acceso a un empleo, la dedicación pasada y futura a la familia, la colaboración con su trabajo en las actividades mercantiles, industriales o profesionales del otro cónyuge, la duración del matrimonio y de la convivencia conyugal, y el caudal y medios económicos y las necesidades de uno y otro cónyuge. Respuesta ofrecida por: Balms Abogados www.balms.com JURÍDICAS LABORALES Pago a Hacienda por parte de unos herederos Mi tía segunda falleció y la única familia somos cuatro sobrinos. Nos dejó un apartamento a partes iguales para los cuatro, y a mí un piso y también el remanente de sus propiedades (el dinero que pudiera tener en bancos). He pagado su declaración de Hacienda de 2008 y mi pregunta es: a quién de los herederos corresponde pagar? Unos dicen que a mí sola y otros que a cada uno la parte proporcional que le corresponda. Qué hago si se oponen?, puedo denunciar en algún sitio? Muchas gracias Faltas cometidas por un delegado de personal Hemos amonestado verbalmente al delegado de personal de nuestra empresa por faltas disciplinarias y ausencias injustificadas al trabajo más allá de las horas sindicales. Esto ha ocurrido varias veces, pero nos dice que no podemos hacerle nada por ser representante de los trabajadores. Tanta protección tiene que no podemos sancionarle como a cualquier otro trabajador? SEÑALA QUE EL CÓDIGO CIVIL que por la aceptación de la herencia pura y simplemente, o sin beneficio de inventario, los herederos suceden al causante en todos sus derechos pero también en todas sus obligaciones. Es indudable que acaecido el fallecimiento de una personas siempre surgen divergencias para hacer frente al pago de los impuestos que se hayan devengado o se devenguen con posterioridad, de los gastos del sepelio y cualesquiera otros que sea necesario afrontar. En estos casos serán los herederos los que deberán hacerse cargo de todas esas obligaciones derivadas de la herencia. En este sentido, entre esas obligaciones se haya la de realizar la declaración de la renta desde el inicio del periodo impositivo, esto es, 1 de enero, hasta la fecha del fallecimiento. En el caso de que la declaración sea positiva los herederos deberán hacerse cargo del pago del impuesto. Aunque parece deducirse del tenor de la pregunta la existencia de un testamento nada dice sobre si usted fue instituido heredero universal, dejándole la mayor parte de sus bienes y a los demás sobrinos tan solo un legado; o, si por el contrario, instituyó herederos a todo ellos, adjudicando a cada uno de los instituidos los bienes que señala. El heredero es aquel como hemos dicho anteriormente, sucede a titulo universal mientras que el legatario es el que sucede a titulo particular. EN EL CASO de que fueran instituidos todos ellos herederos existiría una comunidad hereditaria en la cual cada heredero habrá de responder de las obligaciones que pesen sobre la herencia conforme a su cuota hereditaria, es decir de forma proporcional al haber hereditario que le corresponda. El hecho de que a usted le deje también el dinero en efectivo, no quiere decir que tenga us- ted que pagar los impuestos de forma exclusiva, sino que será por parte de todos los herederos en relación con la parte que obtuvieren de la herencia. Esto supone que en caso de que no pagaran la parte que les corresponda siempre le podrá reclamar lo que usted pago correspondiéndole a ellos, tanto judicial como extrajudicialmente. En el caso de que fueran instituidos legatarios en principio éstos no tienen que hacerse cargo de las cargas de la herencia, en el buen entendimiento de que sí les podría afectar a la hora del pago de su legado la existencia de acreedores del difunto, en la medida que a éstos se les abona su crédito antes del pago del legado. Respuesta ofrecida por: Roji Abogados www.rojiabogados.com LOS TRABAJADORES que en una empresa tienen la condición de delegado de personal o miembro del comité de empresa, con independencia de las garantías que les corresponden de acuerdo con lo regulado en el artículo 68 del Estatuto de los Trabajadores, estarán al igual que el resto de trabajadores sometidos al poder de dirección y disciplinario del empresario. Los deberes, derechos y obligaciones de estos trabajadores serán los mismos que el resto de compañeros durante la prestación de su trabajo. Cualquier incumplimiento contractual por parte de dichos trabajadores podrá ser sancionado y sometido al poder disciplinario de la empresa. La empresa deberá graduar la falta y calificarla conforme a derecho como: leve, grave o muy grave, aplicando posteriormente la correspondiente sanción. La protección que a usted le han comentado, se refiere a que el artículo 68 del ET que regula las garantías de estos representantes de los trabajadores, señala en su apartado a) que los miembros del comité de empresa y los delegados de personal, cuando vayan a ser sancionados por faltas graves o muy graves, gozan de la garantía de apertura de expediente contradictorio. La empresa, antes de aplicar una sanción por falta grave o muy grave, deberá comunicar al trabajador la apertu- ra del expediente contradictorio, darle la oportunidad de que alegue lo que a su derecho convenga y serán oídos también el comité de empresa o los demás delegados de personal. SI EL TRABAJADOR afectado está afiliado a un sindicato y la empresa tiene conocimiento, deberá dar audiencia previa a los delegados sindicales. Una vez efectuado este procedimiento y con la información recibida la empresa adoptará dentro de su poder disciplinario la medida que estime oportuna. Como puede comprobar, la limitación se encuentra en aquellos despidos que se basan en la acción del trabajador en el ejercicio de su representación pero siempre es posible acudir al despido disciplinario regulado en el artículo 54 del ET, cumpliendo con la apertura del expediente administrativo o incluso cumpliendo con aquellos requisitos que puedan venir regulados en el convenio colectivo de aplicación en la empresa. Respuesta ofrecida por: Colegio Oficial de Graduados Sociales de Málaga y Melilla