Mercados Financieros SESIÓN #8 Mercados de derivados.
Contextualización Qué es el mercado de derivados? Dentro del mercado financiero existe el de derivados, el cual tiene como función principal cubrir riesgos que las empresas enfrentan por variación de precios de alguna materia prima, tasas de interés, tipos de cambios, etcétera. En éstos se comercializan los activos como los futuros, las opciones, swaps, entre otros. Las empresas acuden a este mercado con la finalidad de adquirir estos tipos de activos y dar certidumbre a lo desconocido, como el precio de alguna materia prima dentro de tres meses, o cuántos pesos valdrán los dólares que recibirán como pago dentro de seis meses. La empresa, al cubrir este tipo de riesgos, puede realizar mejor su planeación y evitar pérdidas por variaciones.
Introducción Cómo opera el mercado de derivados? En esta unidad de estudio nos enfocaremos en el mercado de derivados, primero veremos que es el mercado de derivados y las dos clasificaciones que existen. En la segunda parte veremos cómo operan estos mercados. En los mercados se comercializan los activos financieros, los cuales no tienen un valor por sí mismos, sino que se los da los activos subyacentes que representan, algunos de estos activos son las opciones, futuros, swaps y forwards.
Explicación Mercados de derivados Los mercados de derivados son los que se compran y venden los activos financieros a plazo, los cuales tienen como objetivo cubrir riesgos de los activos a que hacen referencia. Los activos fijos a los que hacen referencia los derivados son conocidos como subyacentes, éstos pueden ser activos financieros de rentabilidad fija o variable o físicos.
Mercados de derivados El mercado de derivados se puede dividir en dos: Mercado Bursátil. Es aquel donde los intercambios se realizan en una bolsa reconocida. En el caso de nuestro país es Mercado Mexicano de Derivados (MexDer). Mercado Extrabursátil. Aquí las transacciones se pactan entre los compradores y los vendedores directamente, sin que exista una bolsa formal.
Mercados de derivados La finalidad de los mercados de derivados es cubrir el riesgo. Los más importantes de derivados en el mundo son Chicago Board Options Exchange (CBOE), Chicago Mercantile Exchange Group (CME) los cuales se encuentran en Estados Unidos, MEFF en España y Eurexx en Alemania. La importancia que tienen los mercados de derivados es que permiten que la oferta y la demanda se equilibren naturalmente por las expectativas que tienen los mercados, de esta forma se evitan variaciones importantes en los precios de los productos, ya que dentro de las expectativas se considera los ciclos de los productos, estaciones climáticas, etcétera.
Mercados de derivados Dentro del mercado de derivados lo único que es negociable es el precio, ya que la cantidad, calidad, tiempo de entrega y lugar están definidos para cada instrumento derivado y no se puede negociar o variar. La forma en que este mercado opera es de la siguiente manera, lo primero que debe de hacer un inversionista es tener una cuenta de margen, en la cual se deposita el dinero que se utilizará para la compra de los instrumentos derivados. Cuando un inversionista compra o vende un instrumento se resta de la cuenta de margen un monto determinado, así se resta de la cuenta de margen de la contraparte un monto, estas dos cantidades se depositan en un fideicomiso y sirve como garantía del cumplimiento del instrumento.
Mercados de derivados La regulación del mercado obliga a los inversionistas a mantener un monto mínimo en su cuenta de margen ya que diariamente se retira o deposita en ella la fluctuación del precio diario del activo subyacente en referencia, a esto se le conoce como Market to Market. A este margen mínimo se le conoce como de mantenimiento, si se diera el caso de que algún inversionista tuviera un saldo menor al margen de mantenimiento, se le solicita que deposite para llegar al saldo mínimo, en caso de que no lo haga se cierran las posiciones, lo que significa que se lleva a cabo anticipadamente la compra o venta de activos y se entrega la ganancia de la operación a la parte que le corresponde.
Mercados de derivados El objetivo principal del mercado es cubrir los riesgos, por ejemplo si una empresa se dedica a la fabricación de cable eléctrico, puede comprar instrumentos derivados de cobre, de esta manera cubre el riesgos de variación en el precio de su principal insumo, de esta forma desde hoy puede saber cuánto le costará el cobre dentro de tres meses y poder hacer una mejor planeación, definir sus precios y poder obtener las ganancias previstas.
Mercados de derivados Aun cuando el mercado de derivados parece ser atractivo se debe de tener mucho cuidado, sobre todo si se busca tener grandes ganancias especulando. Para comprar un instrumento derivado, el monto solicitado es muy bajo, ya que sólo debe de pagar la garantía del activo que se negocia y con sólo $100,000 de garantía se puede obtener contratos por un valor de millones de dólares por lo cual las ganancias y las pérdidas pueden ser altísimas, sino recordemos el caso de Comercial Mexicana.
Conclusión El objetivo de los mercados derivados es cubrir los riesgos de variación de precios que las empresas enfrentan cada día en su operación, es importante entenderlo porque es el objetivo de los mercados, el cubrir riesgos por variación de precios de materias primas, tipos de cambios y cambios de tasa de intereses. Hay muchos inversionista que entran en este mercado para buscar ganancias grandes y rápidas a través de la especulación de los precios, cuando se entra con este enfoque se tiene un alto riesgo y se puede perder mucho, hay historias de inversionistas que perdieron todo, como el banco más antiguo de Londres, el cual se vendió en $1 dólar después de perder todo en el mercado de capitales.
Para aprender más Lee y analiza la siguiente lectura para complementar tu estudio de esta semana. Martínez, J. (2008). Derivados, maldición del peso y empresas. Consultado el 28 de Agosto de 2013, en: http://www.cnnexpansion.com/negocios/2008/10/15/derivados-maldiciondel-peso-y-empresas
Cibergrafía Martínez, J. (2008). Derivados, maldición del peso y empresas. Consultado el 28 de Agosto de 2013, en: http://brd.unid.edu.mx/derivados-maldicion-del-peso-y-empresas/ Mexder, (s/f). El mercado Mexicano de Derivados. Consultado el 25 de Agosto de 2013, en: http://www.mexder.com.mx/wb3/wb/mex/mex_repositorio/_vtp/mex/1ef6_public aciones/_rid/21/_mto/3/unaintroduccionesp.pdf