MEMORIA AÑO 2011 EL PACIFICO VIDA COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
El contenido de la memoria se ajusta a las disposiciones contempladas en la Resolución CONASEV N 141-98-EF/94.10 y la Resolución de Gerencia General N 211-98-EF / 94.11 y la Resolución Gerencia General N 140-2005-EF/94.11. Pacifico Vida no ha ejercido la opción indicada en la Resolución CONASEV N 119-99-EF / 94.10. 2
< DECLARACION DE RESPONSABILIDAD < DIRECTORIO, GERENCIAS Y SUB-GERENCIAS < CARTA A LOS ACCIONISTAS < PRINCIPALES CIFRAS FINANCIERAS 3
DECLARACION DE RESPONSABILIDAD El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de El Pacifico Vida Compañía de Seguros y Reaseguros S.A., durante el año 2011. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables. Lima, 23 de febrero de 2012 4
DIRECTORIO DIONISIO ROMERO PAOLETTI RAIMUNDO MORALES DASSO PRESIDENTE DIRECTOR WALTER BAYLY LLONA DIRECTOR (1) DAVID SAETTONE WATMOUGH DIRECTOR JOSE ANTONIO ONRUBIA HOLDER DIRECTOR (2) GUILLERMO GARRIDO LECCA DIRECTOR MIGUEL ARAMBURU ALVAREZ CALDERON DIRECTOR (3) (1) Desde el 24 de febrero de 2011. (2) Desde el 24 de febrero de 2011. (3) Hasta el 24 de febrero de 2011. La trayectoria profesional de los Directores puede ser vista en las páginas 44 a 46. 5
GERENCIAS ORLANDO CERRUTTI BANCHERO GERENTE GENERAL CESAR RIVERA WILSON GERENTE GENERAL ADJUNTO (1) ARMANDO MEJIA CAPUÑAY INDIVIDUAL MARIA FELIX TORRESE AMANDA JHUSEY CHANG CARLOS RUIZ VERCELLI KARIM MITRE CALDERON GERENTE CENTRAL COMERCIAL DE VIDA GERENTE CENTRAL DE BANCASEGUROS, CANALES ALTERNATIVOS Y ACCIDENTES PERSONALES GERENTE CENTRAL ACTUARIAL GERENTE DE GESTION Y DESARROLLO HUMANO GERENTE DE CONTRALORÍA Y ADMINISTRACIÓN JESSICA ANGULO INFANTAS GERENTE DE COMPENSACIONES Y BENEFICIOS (2) ALBERTO VASQUEZ VARGAS EDUARDO MIYAHIRA YONAMINE GERENTE DE INVERSIONES GERENTE DE OPERACIONES ERNANI ZIGNAIGO HUARCAYA GERENTE DEL CLIENTE (1) SILVIA AGUILAR REATEGUI ANGEL ARMIJO HIDALGO LIZETTE CHAMOCHUMBI MACCHIAVELLO MARIA EUGENIA VALDEZ FERNANDEZ-BACA ERROL INFANTAS KATTO PATRICIA SALAZAR BARBAGELATA DAVID JEAN DEZA GUZMAN GERENTE DE ADMINISTRACIÓN ESTRATÉGICA DE AGENCIAS GERENTE TECNICO COMERCIAL DE SEGUROS CORPORATIVOS GERENTE DE SEGUROS CORPORATIVOS - CANALES DE DISTRIBUCION GERENTE LEGAL GERENTE DE EVALUACIÓN GERENTE DE FORMACIÓN Y DESARROLLO DE FUERZA DE VENTAS GERENTE DE PLANEAMIENTO ESTRATÉGICO Y PRESUPUESTO (3) 6
MARIA BEATRIZ ARENAS HERNANDEZ GERENTE COMERCIAL ALIANZAS (3) SILVANA CASSINELLI SANCHEZ GERENTE DE PLANIFICACIÓN Y CONTROL - SEGUROS PREVISIONALES (3) CARLA FIORELLA DEFILIPPI ALLEMANT GERENTE DE ACCIDENTES PERSONALES AGENCIAS (3) RENE ALBERTO LECAROS BABBINI GERENTE CENTRAL TÉCNICO DE NEGOCIO (4) LUIS ALBERTO MORALES BARRERA GERENTE DE PRODUCTIVIDAD Y SERVICIOS COMPARTIDOS (3) ALDO MANUEL PEREYRA VILLANUEVA GERENTE DE CONTABILIDAD (1) ARNALDO MARTIN RIOFRIO RIOS GERENTE DE DESARROLLO DE SISTEMAS (3) WILFREDO MARINO ROJAS FARIAS GERENTE DE LA UNIDAD DE RIESGOS Y CUMPLIMIENTO (5) JUAN CARLOS GONZÁLEZ MAERTENS GERENTE DE LA UNIDAD DE RIESGOS Y NORRIS CUMPLIMIENTO (6) MILAGROS ZÁRATE BAQUERIZO GERENTE DE AUDITORÍA (7) LUIS NAKAMURA HIZEN GERENTE DE CONTABILIDAD (8) GUILLERMO PEDRO ZEGARRA CERNA AUDITOR INTERNO (9) (1) Desde el 24 de marzo de 2011. (2) Desde el 28 de abril de 2011 hasta el 22 de diciembre de 2011 (3) Desde el 28 de abril de 2011. (4) Desde el 24 de febrero de 2011. (5) Desde el 29 de setiembre de 2011. (6) Hasta el 29 de setiembre de 2011. (7) Hasta el 27 de octubre de 2011. (8) Hasta el 24 de marzo de 2011. (9) Desde el 27 de octubre de 2011. La trayectoria profesional de los Gerentes puede ser vista en las páginas 47 a 55. 7
CARTA A LOS ACCIONISTAS Estimados Accionistas: De acuerdo a lo establecido en nuestros estatutos, cumplimos con someter a su consideración nuestra Memoria Anual, el Balance General, el Estado de Ganancias y Pérdidas, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y Flujo de Efectivo, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011. Asimismo, entregamos a ustedes el informe de nuestros auditores externos, señores Medina, Zaldívar, Paredes & Asociados, firma miembro de Ernst & Young. En nombre del Directorio de Pacífico Vida, me complace dirigirme a ustedes y presentarles el informe de gestión correspondiente al año 2011. El 2011 fue un año caracterizado por la incertidumbre a raíz de una intensa campaña electoral que, en lo político, generó una marcada polarización y, en lo económico, incógnitas sobre el rumbo que habría de tomar el nuevo gobierno. A ello se sumó la agudización de la crisis económica mundial esta vez enfocada en la zona europea y la precaria situación de la economía de los Estados Unidos de Norteamérica. A pesar de estos factores internos y externos, la economía peruana alcanzó un crecimiento del PBI cercano al 6.8% que, si bien se encuentra por debajo de los niveles alcanzados en años anteriores, le permitió al Perú seguir ubicándose como una de las economías más dinámicas de América Latina. En gran medida, este favorable desempeño económico se debió al mensaje integrador que planteó el nuevo gobierno desde su inicio, el cual ayudó a reducir la polarización generada durante el proceso electoral, y las claras señales que dio con respecto a la continuidad del modelo económico, las cuales ayudaron a disminuir los niveles de incertidumbre y reestablecieron las condiciones necesarias para la inversión privada, tanto nacional como extranjera. 8
Dentro del escenario descrito, y a partir de la reconocida solidez que ha alcanzado, Pacifico Seguros concretó la adquisición del 24% de las acciones de Pacífico Vida que se encontraban en manos de Credicorp por un monto de US$ 64 millones, manteniendo Credicorp a la fecha el 14% del capital social de la Compañía, mientras Pacífico Seguros es titular del 86%. Contexto económico A pesar de que el 2011 fue un año de incertidumbre, nuestra economía mantuvo el liderazgo en el crecimiento de las economías de la región impulsada por la inversión privada que alcanzó una cifra cercana al 11%, siendo los sectores de Servicios y Comercio los más activos. En cuanto a la inflación, ésta se ubicó en un nivel de 4.8%, cifra por encima del rango objetivo de 1% a 3% fijado por el Banco Central de Reserva del Perú. Este incremento inflacionario se originó, en buena parte, por el aumento en los precios de los alimentos importados. En lo que respecta al tipo de cambio, el sol registró una apreciación anual de 3.9% que al cierre del año colocó la cotización en 2.7 soles/dólar, reflejando el mejor desempeño de la economía peruana con relación a sus pares de la región. Este buen desempeño de la economía peruana, que no perdió el rumbo a pesar de un complejo año electoral, dio lugar a que las prestigiosas calificadoras de riesgo Standard & Poors y Fitch Ratings, incrementaran la calificación crediticia del Perú, mejorándola de BBB- a BBB. Es importante destacar que esta mejora se logró en un contexto de crisis internacional en el cual países como Italia, España, Portugal, Grecia, Irlanda y, por primera vez, los Estados Unidos de Norteamérica, sufrieron importantes reducciones en sus clasificaciones crediticias. 9
El mercado de seguros Al cierre del año 2011, la industria aseguradora peruana creció a tasas cercanas al 15% con respecto al año 2010, alcanzando un nivel total de primas por encima de los US$2,800 millones. Los negocios de Seguros Generales alcanzaron un nivel aproximado de US$1,300 millones en primas directas, 17% por encima de lo alcanzado en 2010; a su vez, los negocios de Salud y Vida registraron crecimientos en primas de más de 19% y 11%, respectivamente, en comparación al año anterior. Asimismo, la utilidad del sector superó los US$300 millones, lo que equivale a un 40% más que la cifra alcanzada en 2010. En cuanto a la industria aseguradora mundial, el 2011 fue el año con el mayor nivel de pérdidas por catástrofes naturales de la historia, bordeando los US$380 mil millones y superando ampliamente el récord anterior de US$262 mil millones alcanzado el 2005. Los sismos ocurridos en Japón y Nueva Zelanda, los tornados en Estados Unidos, así como las inundaciones que afectaron Tailandia y Australia, generaron inmensas pérdidas para la industria aseguradora mundial. Para tener un parámetro, baste señalar que el devastador terremoto en el Japón seguido de un tsunami, ocasionó más de US$100 mil millones de pérdidas en bienes asegurados. Otro impacto negativo en las utilidades de la industria aseguradora mundial fueron los menores ingresos financieros resultantes de la turbulencia de los mercados de capitales y la notoria disminución en el crecimiento de la economía mundial. Estos aspectos derivaron en una reducción de las tasas de interés a niveles mínimos históricos y en una pérdida de valor en la deuda soberana de diversos países, especialmente los europeos. Esta combinación de mayor siniestralidad y menores ingresos financieros de la industria aseguradora mundial, dieron lugar al incremento de las primas de los reaseguros catastróficos, principalmente en la industria de seguros generales. 10
Resultados Las cifras del negocio de seguros de vida revelan un gran avance. Durante el año 2011, la producción total de primas de seguros de vida alcanzó los US$ 324.8 millones, lo cual significó un crecimiento de 17.4% mayor a lo obtenido el año anterior (US$ 276.6 millones), alcanzando una participación de mercado de 25.9%. El crecimiento logrado en este año va de la mano con el crecimiento promedio de la industria del seguro de vida. Los resultados, al cierre del décimo quinto año de operación, refuerzan la tendencia de crecimiento sostenido de la compañía y son en parte el reflejo del aporte importante de nuestros socios. Cabe resaltar que todas las líneas de negocio han experimentado en el 2011 un aumento significativo en su producción, siendo lideradas por las primas de Vida Crédito (+33.5%), Seguros Previsionales (+25.2%) y Vida Individual (+15.3%). Las otras líneas de negocio presentaron a su vez crecimientos importantes: Vida Grupo (+13.6%) y Rentas Vitalicias (+7.8%). A diciembre de 2011, Pacífico Vida obtuvo una utilidad neta de US$ 50 millones antes de participación minoritaria, la cual es 47.5% superior a la cifra registrada el 2010. En relación a nuestras estrategias de negocio, hemos continuado durante el año con el proceso de consolidación de los canales de distribución existentes, introdujimos mejoras en los procesos de venta inicial para asegurar carteras más persistentes, fortalecimos las iniciativas de explotación de la cartera de clientes vigentes y desarrollamos nuevas estrategias para servir mejor y retener a nuestros clientes. Por otro lado, seguimos desarrollando mejores procesos y plataformas tecnológicas que nos permitan ofrecer un servicio de calidad a nuestros clientes. El desarrollo de canales de distribución tanto tradicionales como alternativos sigue siendo una competencia interna clave en Pacífico Vida. La diversificación de canales de distribución se ha extendido, en adición a las empresas del sistema financiero, a las tiendas por departamento y empresas de servicio público con resultados positivos. Estamos comprometidos en continuar liderando el desarrollo de los productos que distribuimos a través de nuestros canales alternativos, mediante acciones estratégicas que venimos implementando, ya que estamos convencidos que es el vehículo que complementa el desarrollo del mercado. 11
Hemos continuado con nuestra política de reducción de costos y esperamos alcanzar los objetivos trazados con la finalidad de mejorar aun más nuestra rentabilidad. Finalmente, la calificadora Fitch Ratings ratificó la calificación de riesgo de Pacífico Vida de BBB, con Outlook Estable, como resultado de demostrar, de manera sostenida en el tiempo, una gestión que busca desarrollar la compañía integral y prudentemente, lo que permite su fortalecimiento y crecimiento sobre bases sólidas. La adecuada gestión de riesgos y las estrictas políticas de suscripción, gestión de inversiones y fortaleza financiera son las principales variables de negocio que sustentan esta calificación. Calificación que implica que Pacífico Vida es la primera y única compañía de seguros de vida en el Perú que ha obtenido una calificación de riesgo tan alta, distinción que reafirma una vez más nuestro liderazgo, fortalece nuestra posición de cara al futuro y nos distingue de nuestros competidores. Luego de un año complejo como el 2011, en el que Pacifico Vida pudo consolidar el éxito y el liderazgo que ostenta, nos enfrentamos a un 2012 que presenta una serie de retos que nos estimulan a seguir innovando y adecuando nuestra oferta de servicios para poder hacer que los seguros lleguen cada vez a más peruanos. Nuestro objetivo principal será llevar a nuestros clientes una oferta integral de Seguros de Vida que les brinde el mejor respaldo frente a situaciones inesperadas y les permita encarar la vida con plena confianza y vivir con tranquilidad. Otro objetivo central del 2012 consiste en ampliar y solidificar la presencia de Pacifico Vida en las ciudades del interior del país y en los conos de Lima, para lo cual debemos profundizar aún más en la consolidación de nuestros principales canales tradicionales y directos, así como las relaciones con nuestras alianzas, en especial, con el BCP. El logro de nuestras metas vendrá de la mano con los conceptos que establecimos en años anteriores para llegar al sitial que hoy tenemos: la disciplina en la suscripción; el fortalecimiento del portafolio de negocios con un enfoque agudo en los riesgos atomizados; el control eficiente de los gastos; un portafolio ordenado y diversificado de inversiones, y la fortaleza de nuestra oferta de servicios con productos simples y servicios integrados a través de canales apropiados bajo una perspectiva de rentabilidad y eficiencia. 12
En 2012, continuaremos trabajando para el bienestar de nuestros clientes, accionistas y, sobre todo, reafirmando la relación con nuestros colaboradores porque la lealtad y el alto grado de profesionalismo de Pacífico Vida constituyen el activo más valioso que sustenta nuestro éxito presente y futuro. Para nosotros, es tarea fundamental participar en el desarrollo de un mercado asegurador con criterios de honestidad y solidez, que aporte al desarrollo del país y logre llevar los beneficios del seguro a la mayor cantidad de ciudadanos. En nombre del Directorio, concluyo agradeciendo, por su constante apoyo, a nuestros señores accionistas, a nuestros colaboradores y a nuestros clientes, con quienes hacemos posible el éxito sostenido de nuestra compañía. Muchas gracias, Dionisio Romero Paoletti Presidente del Directorio 13
PRINCIPALES CIFRAS FINANCIERAS (En miles de nuevos soles, excepto cifras referidas a acciones y utilidad por acción) 2011 2010 2009 Total primas brutas 895,422 781,439 569,838 Primas retenidas 871,620 760,101 551,371 Siniestros netos 326,561 284,268 240,411 Incremento en reservas 341,712 335,134 181,089 Comisiones 31,617 27,832 27,610 Gastos administrativos 111,976 99,785 90,750 Ingresos financieros netos 190,962 184,250 161,708 Utilidad (pérdida) neta 117,014 81,676 77,235 Total activos 3,305,361 2,896,581 2,427,470 Total Inversiones 3,197,903 2,777,875 2,319,346 Patrimonio 507,178 453,785 340,924 Acciones emitidas 7,400,000 7,400,000 7,400,000 Utilidad (pérdida) por acción 15.813 11.037 10.437 14
< DATOS GENERALES DE LA EMPRESA < ENTORNO ECONOMICO < ENTORNO JURÍDICO < COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE SEGUROS DE VIDA EN EL PERU 15
DATOS GENERALES DE PACIFICO VIDA El Pacífico Vida Compañía de Seguros y Reaseguros S.A., se constituyó el 24 de setiembre de 1996 bajo la denominación de El Pacífico Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros de Vida S.A. según consta en el Registro de Personas Jurídicas de Lima ficha 133322, asiento 1-A del 18 de octubre de 1996 que continúa en la Partida 11013412, siendo su objeto social la prestación de servicios de seguros y reaseguros de vida en sus diversas modalidades (CIIU 6601). El 24 de Octubre de 1996, la Junta General de Accionistas acordó el cambio de denominación social por El Pacífico Vida Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. acto que obra inscrito en la ficha 133322, asiento 1-B del Registro de Personas Jurídicas y que tuviera la autorización de la Superintendencia de Banca y Seguros. (Resolución SBS N 744-96). La compañía inició sus operaciones el 1ro. de enero de 1997 con el expreso consentimiento de la Superintendencia de Banca y Seguros (Resolución SBS N 786-96). Su plazo de duración es indefinido y el domicilio es Av. Juan de Arona 830, piso 5, distrito de San Isidro, en la ciudad de Lima. Teléfono N 518-4500 y Fax N 518-4569. El capital social suscrito, pagado e inscrito en los Registros Públicos al 31 de diciembre de 2011, ascendió a S/. 74,000,000 Nuevos Soles representado por 7,400,000 acciones comunes de un valor nominal de S/. 10.00 Nuevos Soles cada una. Pacífico Vida es miembro del grupo económico Credicorp Ltd., compañía establecida en las Bermudas e integrada por empresas del sector financiero y de seguros como el Banco de Crédito del Perú, Atlantic Security Bank y El Pacífico Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros. Al 31 de diciembre de 2010, la participación de nuestros accionistas se encontraba conformada de la siguiente manera: El Pacífico Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros 62%, Credicorp Ltd. 38%. 16
En el año 2011, la empresa informó al mercado que al amparo de la autorización concedida por Resolución SBS N 4913-2011, Credicorp Ltd. efectuó la transferencia de 1,776,000 acciones ordinarias y nominativas que representan el 24% del capital social de la empresa a El Pacífico Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros. El valor de dicha transferencia ascendió a la suma de S/.177,244,800.00 (Ciento Setenta y Siete Millones Doscientos Cuarenta y Cuatro Mil Ochocientos y 00/100 Nuevos Soles). Al 31 de diciembre de 2011, la participación de nuestros accionistas es la siguiente: PORCENTAJE DE PARTICIPACION El Pacífico Peruano Suiza 86.00% Credicorp Ltd. 14.00% El 100 por ciento de las acciones de Pacífico Vida tienen derecho a voto, y se encuentran bajo la siguiente distribución: TENENCIA NUMERO DE ACCIONISTAS PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% -- -- -- 2 -- -- -- 100% TOTAL 2 100% De acuerdo a la información contenida en la comunicación CE-002/2012, emitida a la empresa por la Bolsa de Valores de Lima, las acciones comunes emitidas por la compañía no registraron negociación en Rueda de Bolsa durante el año 2011. En el transcurso del año 2011, se han producido los siguientes cambios en la estructura organizativa de la empresa: 17
En sesión de Directorio de fecha 24 de febrero de 2011, el Directorio aceptó la renuncia del señor Miguel Aramburú Alvarez Calderón al cargo de Director, dándole las gracias por los servicios prestados. Asimismo, en la misma sesión, el Directorio nombró como Directores a los señores Walter Bayly Llona y José Antonio Onrubia Holder. Al 31 de Diciembre de 2011, El Pacífico Vida Compañía de Seguros y Reaseguros contaba con un total de 1,578 trabajadores agrupados de la siguiente manera: PERSONAL 2011 2010 Ejecutivos 16 17 Personal Administrativo 273 253 Fuerza de Ventas 1,289 1,297 TOTAL 1,578 1,567 La variación en el número de trabajadores respecto al año anterior fue de 11 personas. Las remuneraciones de la plana Gerencial, fueron las siguientes en el año 2011 S/. Remuneraciones 12,416,626 CTS 696,103 Total compensación pagada 13,112,729 18
ENTORNO ECONOMICO Panorama Económico 2011 En un contexto marcado inicialmente por la incertidumbre local acerca del panorama político y posteriormente por la percepción de deterioro de la economía internacional, asociado principalmente a los eventos en Europa, la economía peruana mostró un ritmo destacado de crecimiento, liderando una vez más la expansión entre las principales economías de América Latina. El crecimiento económico del Perú en el 2011 fue 6.8%, una velocidad menor a la que se ha visto usualmente en los últimos años, con excepción del período de crisis internacional. A pesar de los factores mencionados, el componente más dinámico fue la inversión privada, aunque creció a una tasa más moderada que en años anteriores. Por el contrario, la inversión pública se contrajo 10.8%, reflejando el cambio de autoridades regionales y locales de enero y del gobierno nacional en julio. Por sectores productivos, entre los no primarios el más dinámico fue servicios, lo que respondió sobre todo al comportamiento de sus componentes transportes y comunicaciones, así como financiero y servicios. Otro sector de crecimiento destacado fue comercio, que respondió tanto a la demanda interna como al crecimiento de las importaciones. Por el contrario, minería, a pesar del comportamiento de los precios de los principales productos de exportación, cayó por segundo año consecutivo. Por el lado de los precios, las presiones generadas por el alza de alimentos (primero de origen importado y luego de origen local) y de combustibles llevaron la inflación del 2011 a 4.8%, muy por encima del objetivo inflacionario (2% +/- 1%). Sin embargo, dado que justamente la inflación ha respondido sobre todo a factores de oferta, la última subida de la tasa de referencia se produjo en mayo. Desde entonces, el BCR mantuvo estable la tasa de referencia pero advirtiendo en sus comunicados de política monetaria que el sesgo era hacia una bajada de la misma, dado el panorama de riesgos y el deterioro de las condiciones financieras globales. 19
Por el lado de las cuentas fiscales se alcanzó un superávit cercano a 2.0% del PBI, que fue consecuencia, por un lado, del ya mencionado bajo dinamismo de la inversión pública y por otro, de los elevados precios promedio de los principales minerales de exportación, ya que la minería explica alrededor de 20% de los ingresos corrientes. Por su parte, en las cuentas externas se alcanzó un déficit en cuenta corriente equivalente a 2.5% del PBI, a pesar del superávit en balanza comercial. Por su parte, la cuenta financiera se mostró superavitaria, reflejando el ingreso de capitales por inversión extranjera directa, lo que contrarrestó el mencionado déficit. De esta manera, se observó un saldo en balanza de pagos positivo y sobre todo una acumulación de reservas internacionales del BCR de alrededor de US$ 4,711 MM, con lo que al cierre del 2011 éstas llegaron a US$ 48,816 MM. A pesar del deterioro del panorama externo en los últimos meses, la moneda local no sólo mantuvo la tendencia a la apreciación, sino que este proceso parece haberse disociado de lo observado en otros países emergentes, acelerándose aún más incluso a pesar de las continuas intervenciones del Banco Central en el mercado cambiario, lo que habría reflejado la mejor percepción relativa del Perú frente a otros países emergentes y el ingreso de capitales tanto por inversión financiera como por adquisición de activo físico. De esta manera, el tipo de cambio cerró 2011 en S/. 2.70, con una apreciación anual de 3.9%. Perspectivas 2012 La actividad económica global viene moderándose y converge a niveles consistentes con un escenario de crecimiento anémico. Existen, sin embargo, riesgos a la baja provenientes principalmente de Europa. En efecto, mientras que, en el corto plazo, la tarea de las autoridades recae en restringir un mayor contagio de la crisis fiscal tanto al sector real como al sistema financiero, en el largo plazo, los líderes deben promover el crecimiento y competitividad, a la par de corregir grandes desbalances fiscales y externos. Lo anterior pasa por alcanzar acuerdos que han sido difíciles de lograr, lo que ha deteriorado la confianza de los agentes e incluso ha despertado discusiones sobre la recomposición y sostenibilidad de la Eurozona. 20
En adelante, el panorama no es alentador en tanto existe la posibilidad de downgrades adicionales a países e instituciones cada vez más grandes, hay poca certeza sobre la implementación conjunta y coordinada de los acuerdos alcanzados y la acción del BCE se encuentra restringida. En ese contexto, aunque con distinto margen, el resto de economías se muestra presto a utilizar las herramientas de estímulo disponibles. En EE.UU., aunque los indicadores muestran una mejora que se sostiene, ésta es aún moderada y sitúa a la economía en una posición todavía vulnerable. Así, la FED mantiene su postura monetaria expansiva (con sesgo a acentuarla, de ser necesario), mientras que el presidente Obama busca extender el recorte al impuesto a las planillas por todo 2012, medida sobre la cual, como en el caso europeo, aún no se alcanza un consenso. En el caso de China, por su parte, aunque los indicadores recientes ya parecen reflejar los embates de la turbulencia externa, aún son consistentes con un soft landing. El Banco Central de China cuenta con un importante margen de acción y el gobierno ha mostrado su intención explícita de alcanzar tasas de crecimiento sostenibles, que estarían alrededor de 8% en el escenario base. En función de una economía mundial que se mantiene creciendo impulsada por los países emergentes, se estima que la economía peruana pueda crecer 5.5% el 2012. Este crecimiento estaría liderado por el sector construcción, particularmente beneficiado por la recuperación de la inversión pública. Otros sectores dinámicos serían servicios, lo que reflejaría sobre todo el comportamiento del sistema financiero, y comercio, que probablemente replique el comportamiento que tuvo durante la crisis internacional previa, orientando su actividad hacia el interior del país. Por el lado del gasto, la inversión pública se mostraría como el componente más dinámico de la demanda, favorecida por el comportamiento de todos los niveles de gobierno. Asimismo, el consumo se mantendría como en años anteriores con una tasa de crecimiento cercana a 6.0%, favorecido por su comportamiento en provincias. Por su parte, la inversión privada se vería afectada sobre todo por la incertidumbre externa. La inflación se ubicaría al cierre del año en la parte alta del rango objetivo (2.0% +/- 1.0%), lo que se vería favorecido por la continua normalización de las condiciones de oferta, que afectaron los precios de alimentos y de combustibles. Con la inflación acercándose hacia su rango objetivo, el BCR empezaría a implementar una política expansiva en un contexto en que se prevé un mayor deterioro de las condiciones externas. 21
Por el lado externo, las presiones a la baja serían acentuadas teniendo en cuenta lo observado en la crisis pasada. Es importante señalar que a pesar del alza en la inflación del 2011 las expectativas inflacionarias 2012 están alineadas con la meta, lo que refleja la credibilidad del Banco Central. De otro lado, está en marcha una postura fiscal más expansiva sustentada en el Plan de Estímulo Económico lanzado por el MEF con el fin de implementar una política contracíclica en el caso de fuerte deterioro de las condiciones internacionales. Bajo nuestro escenario base, en un contexto de déficit en cuenta corriente financiado con entrada de capitales y consiguiente acumulación de reservas internacionales se agudizarían las presiones hacia el fortalecimiento del nuevo sol. 22
ENTORNO JURIDICO En Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 24 de febrero de 2011 se acordó aplicar las utilidades obtenidas durante el año 2010, ascendentes a S/.81,675,982.76 Nuevos Soles, de la siguiente manera: (i) S/.42,000,000.00 a reparto de dividendos (ii) S/. 39,675,982.76 a reservas voluntarias. En el transcurso del año, la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones ha reglamentado varios temas vinculados con las empresas de seguros, asimismo el Congreso y otras entidades han dictado una serie de normas de interés para la Compañía, considerando como las más importantes los siguientes: Normas emitidas por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones Entre las normas más importantes emitidas por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones durante el presente año, merecen comentarse las siguientes: Resolución SBS Nº 0510-2011, publicada el 22 de enero de 2011, mediante al cual se fijaron las tasas de contribución para las compañías de seguros correspondientes al año 2011. Resolución SBS Nº 1797-2011, publicada el 12 de febrero de 2011, por la cual se aprobó el Reglamento del Registro de Intermediarios y Auxiliares de Seguros y sus respectivos anexos, que forman parte integrante de la resolución y que resulta aplicable a las empresas de reaseguros extranjeras, a los intermediarios de seguros, a los auxiliares de seguros, y a las empresas de seguros en lo que corresponda. La resolución igualmente modifica al Texto Único de Procedimientos Administrativos de la SBS (TUPA) aprobado mediante Resolución SBS Nº 131-2002 y al Reglamento de Sanciones aprobado por la Resolución SBS Nº 816-2005, y sus modificatorias. 23
Resolución SBS Nº 2108-2011, publicada el 17 de febrero de 2011, que incorpora a los corredores de seguros como sujetos obligados a proporcionar la información a que se refiere el artículo 3º de la Ley Nº 27693 y sus modificatorias, conforme a lo dispuesto en el artículo 3 de la Ley N 29038, en los términos señalados en las Normas Complementarias para la Prevención del Lavado de Activos y del Financiamiento del Terrorismo, aprobadas por la Resolución SBS Nº 838-2008 y sus modificatorias. Igualmente, la norma modifica varios artículos de las Normas Complementarias para la Prevención del Lavado de Activos y del Financiamiento del Terrorismo, aprobadas por la Resolución SBS Nº 838-2008 y sus modificatorias. Lo resaltante de la norma es que si bien incorpora a los corredores de seguros como sujetos obligados a informar, en la primera disposición final y transitoria, suspende su aplicación hasta la dación de un Anexo en las Normas Complementarias antes mencionadas. Resolución SBS Nº 2740-2011, publicada el 28 de febrero de 2011, mediante la cual se establecen disposiciones relativas al tratamiento contable de la participación de los trabajadores en las utilidades y modifican el Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema Financiero, el Manual de Contabilidad para las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones, el Plan de Cuentas para Empresas del Sistema Asegurador, entre otras modificaciones. Resolución SBS Nº 2742-2011, publicada el 28 de febrero de 2011, que modifica el Reglamento de Clasificación y Valorización de las Inversiones de las Empresas de Seguros, el Plan de Cuentas para las Empresas del Sistema Asegurador y el Anexo N 1 Patrimonio Efectivo del Reglamento de requerimientos patrimoniales de las empresas de seguros. Resolución SBS Nº 3082-2011, publicada el 16 de marzo de 2011, que aprueba el Texto Único de Procedimientos Administrativos de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones, el mismo que contiene los procedimientos administrativos; y deroga al anterior TUPA aprobado mediante Resolución SBS Nº 131-2002 y sus modificatorias. Resolución SBS Nº 3091-2011, publicada el 18 de marzo de 2011, que modifica al Reglamento de Infracciones y Sanciones en materia de lavado de activos y de financiamiento del terrorismo aplicable a las sujetos obligados a informar que no cuentan con organismo supervisor, que establece entre otros aspectos, el procedimiento sancionador para la imposición de sanciones y tipifica las infracciones que configuran el incumplimiento de las obligaciones en materia de prevención de lavado de activos y de financiamiento del terrorismo aprobado por Resolución SBS 24
N 1782-2007 y el Anexo I del Reglamento de Sanciones aprobado mediante Resolución SBS N 816-2005. Resolución SBS Nº 3780-2011, publicada el 02 de abril de 2011, por medio del cual se aprobó el Reglamento de Gestión de Riesgo de Crédito, cuyos capítulos I (Disposiciones Generales) y III (Gestión de Riesgo de Crédito), aplican a las compañías de seguros. Resolución SBS Nº 6599-2011, publicada el 05 de junio de 2011, mediante la cual se aprobó el Reglamento de Deuda Subordinada aplicable a las Empresas de Seguros, para establecer las características, requisitos y modalidades de la deuda subordinada para que ésta sea considerada en el patrimonio efectivo de las empresas del sistema de seguros destinados a cubrir las operaciones de seguros y/o reaseguros, en los términos establecidos en el artículo 233 de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros, modificada por el Decreto Legislativo Nº 1028. Resolución SBS Nº 8421-2011, publicada el 23 de julio de 2011, que modifica determinados artículos del Reglamento para la Constitución de las Reservas Matemáticas de los Seguros de Rentas Vitalicias sobre la base del Calce entre las Operaciones Activas y Pasivas de las Empresas de Seguros, aprobado por Resolución SBS N 0562-2002. Resolución SBS Nº 8754-2011, publicada el 05 de agosto de 2011, que modifica al Reglamento de la Gestión Integral de Riesgos, aprobado mediante Resolución SBS N 37-2008 para incorporar la función de cumplimiento normativo, como una figura independiente de la Unidad de Auditoría Interna y de las actividades de negocio de la empresa, que tiene por finalidad incluir como parte de la Gestión Integral de Riesgos, al monitoreo y evaluación del adecuado cumplimiento de la normativa vigente. Resolución SBS Nº 10839, publicada el 26 de octubre de 2011, mediante esta norma se han establecido criterios uniformes para la preparación de los estados de cuenta por operaciones de reaseguros y de coaseguros, tendentes a mejorar la valuación de las cuentas por cobrar y por pagar a reaseguradores y coaseguradores. Se busca con esta norma una mayor transparencia de las operaciones, así como mejorar el sustento de los saldos registrados en los estados financieros de las empresas para acreditar la calidad de dichos activos y pasivos. 25
Principales Leyes que afectan a los Seguros de Vida: Ley N 29714, publicada el 19 de junio de 2011 que prorroga la vigencia de la Ley N 29351, la cual reduce costos laborales a los aguinaldos y gratificaciones por Fiestas Patrias y Navidad, hasta el 31 de diciembre de 2014; y en consecuencia éstos no deben ser considerados para efectos del pago de la prima del seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio del sistema Privado de Pensiones. Ley N 29820, publicada el 28 de diciembre de 2011, que prorroga hasta el 31 de diciembre de 2012 las exoneraciones indicadas en el artículo 19 del TUO de la Ley del Impuesto a la Renta, dentro de ellas la exoneración a la diferencia entre el valor actualizado de las primas o cuotas pagadas por los asegurados y las sumas que los aseguradores entreguen a aquellos al cumplirse el plazo estipulado en los contratos dotales del seguro de vida y los beneficios o participaciones en seguros sobre la vida que obtengan los asegurados. Ley 29772, publicada el 27 de julio de 2011 que establece que no están gravadas con IGV: Las pólizas de seguros de vida emitidas por compañías de seguros legalmente constituidas en el Perú, siempre que el comprobante de pago sea expedido a favor de personas naturales residentes en el Perú ( ). Cabe señalar que este beneficio tributario existía como una exoneración, es decir como un beneficio temporal, que venía prorrogándose sucesivamente. La inafectación otorga estabilidad al beneficio y permitirá consolidar aún más el crecimiento del mercado de seguros de vida. 26
PROCESOS LEGALES Pacífico Vida es parte de algunos procesos donde interviene como demandante o demandada por razones propias de su actividad económica. Los procesos se refieren principalmente a reclamos vinculados con pólizas de seguros. Los montos implicados en los referidos procesos no significan una contingencia importante para la compañía, por lo que ninguno de ellos puede afectar significativamente a la empresa. 27
COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE SEGUROS EN EL PERÚ Conforme a la información que publica la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), las primas netas de la industria (Seguros Generales y Vida) se registran en nuevos soles y no consideran los ingresos por reaseguro aceptado. Bajo esta nomenclatura, la producción en nuevos soles alcanzó los S/. 7,539.4 millones a noviembre (*) de 2011, un 12.1% más que la de noviembre de 2010. Para el cálculo de las cifras del mercado, practica interna de gestión, se recurre a la información publicada por la SBS en nuevos soles y se presenta en dólares, usando el tipo de cambio SBS promedio. En términos de producción, las primas de seguros netas del mercado asegurador, incluye seguros generales y vida, ascendieron a US$ 2,620.7 millones a diciembre de 2011, 13.2% por encima que las del mismo período del año anterior. Las primas correspondientes a los Seguros Generales crecieron en 15.3%, totalizando US$ 1,382.7 millones; mientras que las vinculadas a los negocios de Vida, Previsionales y Rentas Vitalicias sumaron US$ 1,237.9 millones, un 10.9% más que las del año anterior. Por otro lado, los aportes de Salud crecieron en 19.4% a noviembre (*) de 2011, con lo cual totalizaron US$ 360.9 millones. 28
millones de Dólares MEMORIA ANUAL 2011 Evolución de Primas y Aportes Mercado Asegurador Peruano $1,350 $1,200 $1,050 $900 $750 $600 $450 $300 $150 $0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Riesgos Generales Vida EPS Fuente: elaboración propia sobre la base del avance del boletín SBS de noviembre (*) de 2011. Nota: Para el cálculo de la prima en Dólares, se ha considerado el tipo de cambio SBS promedio. De este modo la producción total del mercado tomando en cuenta Seguros Generales, Accidentes Personales, Vida y Prestaciones de Salud totalizó más de US$ 2,734.7 millones a noviembre(*) de 2011, con lo cual alcanzó un crecimiento de 15 % con respecto al mismo período del año anterior. El crecimiento a noviembre de 2011, con relación al mismo período del año anterior, de los principales ramos del segmento de Ramos Generales estuvo liderado por los ramos de Incendio (15.2%), Automóviles (12.9%), y Accidentes Personales (15%). Asimismo, las primas de Robo y Asalto, Responsabilidad Civil, Transporte, Ramos Técnicos mostraron un crecimiento significativo de 38.2%, 12.4%, 19% y 18.4%, respectivamente. 29
Distribución de Cartera de Primas Netas de Ramos Generales, Accidentes y Enfermedades Mercado Asegurador Peruano (A Diciembre 2011) 4.4% 5.1% 3.8% 2.2% 2.5% 2.3% 2.0% 4.4% 23.0% 7.1% 9.6% 12.8% 21.0% Automóviles Incendio Asistencia Médica Ramos Técnicos SOAT Accidentes Personales Otros Responsabilidad Civil Transportes Marítimo - Cascos Deshonestidad Robo y Asalto Aviación Fuente: elaboración propia sobre la base del avance del boletín SBS de diciembre de 2011. 30
Distribución de Cartera de Primas Netas de Ramos de Vida Mercado Asegurador Peruano (A Diciembre 2011) 13.4% 6.4% 2.8% 3.4% 2.8% 41.3% 17.4% 12.5% Rentas Vitalicias Seguro de Vida Ind Seguros Previsionales Seguro de Desgravamen Hipotecario SCTR Seguro de Vida en Grupo Seguro de Vida Ley Sepelio Fuente: elaboración propia sobre la base del avance del boletín SBS de diciembre de 2011. Distribución de Cartera de Aportes Mercado Peruano de Entidades Prestadoras de Salud (EPS) (A Noviembre 2011) 13.2% 1.2% 85.6% Seguro Regular Seguro Complementario de Trabajo de Riesgo Seguro Potestativo Fuente: elaboración propia sobre la base del avance del boletín SBS de noviembre de 2011. 31