Cómo Invertir en China Inversión Extranjera Directa Hacia 1980 China restringía las inversiones extranjeras a operaciones orientadas a la exportación y requería la formación de joint ventures con firmas chinas. La inversión extranjera directa (IED) creció rápidamente durante los 80. Desde 1990 se permitió a inversores extranjeros fabricar y vender una amplia gama de productos en el mercado local, autorizando el establecimiento de empresas totalmente extranjeras convirtiéndose ésta en la forma preferida de IED. Desde hace años China es uno de los principales receptores de IED habiendo recibido en 2004 u$s 60.600 millones, lo que representa un aumento del 20,45% en relación a 2003, acumulando u$s 501.000 millones en los últimos 9 años. Cada año la inversión extranjera representa el 10% de la inversión en activos fijos. Como consecuencia de la accesión a la OMC, China accedió a abrir ciertos sectores que habían estado cerrados a la IED. Cerca de la mitad de sus exportaciones son producidas por empresas extranjeras. Recientemente, estas empresas están redireccionando sus ventas hacia el mercado interno. Así también dejó de ser exclusivamente la industria manufacturera la destinataria por excelencia de la inversión extranjera, dirigiéndose a sectores como Investigación y Desarrollo y Logística. Estrategias de Inversión Las leyes chinas permiten las siguientes modalidades de inversión: a. La Oficina de Representación Estrategia de entrada más utilizada por las empresas extranjeras por ser la más simple y económica posible. A través de ellas se puede estudiar el mercado, apoyar la labor comercial de la empresa en el país de destino y prestar una serie de servicios. Sin embargo, no les está permitido realizar actividades que generen beneficios atribuibles a su cuenta de resultados y por tanto los contratos deberán ser siempre firmados por la matriz. Los dos trámites fundamentales para la apertura de una oficina de representación son, primero, la aprobación del Ministerio de Comercio y seguidamente el registro en la Oficina de Industria y Comercio. El proceso total suele durar unos dos meses. b. Las empresas mixtas / joint ventures Sociedades de responsabilidad limitada sujetas a la aprobación del gobierno chino en las que una parte del capital social pertenece a uno o varios socios chinos y otra parte a uno o varios socios extranjeros. Esta fórmula empresarial está regulada por dos leyes: Ley de empresas mixtas por acciones (15 de marzo de 2001) y Ley de empresas mixtas contractuales (31 de octubre de 2001).
Las principales razones que llevan a escoger una empresa mixta como forma de inversión suelen ser: A menudo son el único vehículo oficial permitido porque las empresas 100% extranjeras están prohibidas en ciertos sectores según el último catálogo de inversión publicado por las autoridades chinas. Son una vía para adquirir terrenos en zonas costosas o ya saturadas. En el pasado, por la aportación que el socio local hacía de sus contactos (guanxi) con las autoridades locales para facilitar los trámites administrativos. Actualmente, las empresas extranjeras recién llegadas a China eluden estos contactos confiando en la experiencia del personal local o en consultoras locales. Entre los requisitos destaca la exigencia de 140.000 u$s como capital mínimo registrado, aunque dependerá en gran medida del ámbito del negocio. Con la entrada total en la OMC se prevé una disminución considerable y progresiva en el capital mínimo exigido con el objeto de armonizarlo a los 6.000 u$s actualmente exigidos a las empresas domésticas. Anteriormente al año 2003, una empresa mixta con menos de un 25% de capital extranjero no podía ser calificada como empresa extranjera. Esta situación ha cambiado, y dichas empresas pasan a calificarse como empresas con inversión extranjera, requiriendo por la aprobación del Ministerio de Comercio. Sin embargo, no pueden beneficiarse de las políticas fiscales de carácter preferencial c. Empresa Mixta Cooperativa En la empresa mixta cooperativa, la responsabilidad puede ser limitada o ilimitada, en función de que se dote o no a la empresa de personalidad jurídica. Aunque también se necesita la autorización gubernamental, las empresas mixtas cooperativas no están tan sujetas a las reglamentaciones estatales y se rigen más por el contrato, con lo que hay un mayor margen a la hora de decidir qué valor se va a dar a las aportaciones de capital, cómo se reparten pérdidas y beneficios, o la parte de la producción que se va a exportar. La creación de una empresa mixta en China es un proceso relativamente complejo y que puede necesitar de un tiempo considerable. Todos los trámites oficiales son más rápidos y sencillos cuando se trata de una empresa mixta contractual o cooperativa, por lo que esta forma de inversión es muchas veces preferida. Obviamente la duración de la fase de negociación del contrato es la más indefinida, ya que depende considerablemente del tipo de inversión, y de otros parámetros como nuestra posición negociadora, las características del socio o su actitud. d. Las empresas 100% extranjeras Se trata de sociedades de responsabilidad limitada establecidas exclusivamente con capital de inversores extranjeros y sujeta a la aprobación del gobierno chino. La versión vigente de la Ley de Empresas 100% Extranjeras (Law of the People s Republic of China on Wholly-Foreign-Owned Enterprises) vio la luz el 31 de octubre de 2000, si bien los
detalles de su puesta en práctica no fueron promulgados hasta abril de 2001 (Detailed Rules for the Implementation of the The Law of the People s Republic of China on Wholly- Foreign-Owned Enterprises). Las principales razones que llevan a escoger una empresa 100% extranjera como forma de inversión son el control total de la gestión, que siempre agilizará cualquier toma de decisiones, así como una mayor protección de la propiedad intelectual, ya que en ocasiones es el propio socio extranjero quien abandona una joint venture para establecer una empresa paralela. El contrapunto se encuentra a veces en una mayor hostilidad por parte de las autoridades locales, que prefieren las empresas mixtas con socios chinos, quienes además ayudan a pasar por el trámite farragoso de la burocracia. En cualquier caso, la actitud hacia empresas de capital 100% extranjero es cada vez más abierta. e. Franquicias Se trata de un fenómeno muy reciente en China, donde las primeras franquicias llegaron en 1995. Esta inmadurez lleva a una situación de inseguridad jurídica y desconocimiento del concepto en sí mismo. Esto, unido al hecho de que sectores como el de distribución ha estado cerrado a la inversión extranjera, dificulta una mayor expansión de esta fórmula de negocio. La ley vigente de 1997, Draft Regulations for Administration of Franchising Chain Operations, está siendo actualmente modificada. Se prevé que este mismo año se publique una nueva ley que cubra los vacíos legales existentes sobre el registro de marcas y copyrights, protección de la propiedad intelectual, ámbito de aplicación de la ley y distintas modalidades de franquicia. En cualquier caso, deben tenerse en cuenta igualmente la legislación referente a la inversión extranjera en China, Foreign Investment Industrial Guidance Catalogue de 2002, y las regulaciones sobre distribución Provisions on Pilot of Comercial Foreign Investment Enterprises de 1999, ya que en algunos casos se producen contradicciones que limitan el ámbito de aplicación de la mencionada ley. Dado el vacío legal existente hasta la fecha, la mayoría de las empresas extranjeras de franquicia en China han optado por crear empresas mixtas para poseer la propiedad de las franquicias. De esta forma controlan directamente al franquiciado (son su socio) y les es más fácil obtener los permisos necesarios del gobierno para establecer las tiendas. Otra alternativa son las tiendas en centros comerciales. Es la forma empleada por empresas que ofrecen productos de lujo o elevado valor añadido para introducirse en el mercado chino sin un coste excesivo y obtener un control adecuado de la actividad de las mismas. Este tipo de acuerdos se estructuran de la siguiente manera: la empresa extranjera le alquila un local a un centro comercial u hotel, y abre una tienda con su marca, nombre comercial, imagen, know-how, empleados, etc. Pero la propiedad de dicha tienda es del centro comercial u hotel. Éste, emite las facturas y da de alta a los trabajadores en su
empresa. Los beneficios son repatriados una vez resueltas las pertinentes obligaciones fiscales. A cambio, la empresa extranjera, vende a precio de coste sus productos y paga por el alquiler un precio más elevado de lo normal. f. Otras formas de inversión Las formas citadas hasta el momento son las más comúnmente utilizadas por las empresas de pequeño y mediano tamaño. No obstante debemos citar en este punto que existen otra serie de modalidades jurídicamente utilizadas y que deben ser tenidas en cuenta para los estadios superiores de la fase inversora en China y que por tanto aquí sólo mencionaremos: a. Holdings La legislación china se refiere a ellas como empresas de inversión y ofrecen una buena manera de agrupar múltiples inversiones. Sin embargo, les faltan muchas de las ventajas que ofrecen las verdaderas holding compañías occidentales. Otras opciones de inversión son: -Oficinas de Representación. -Sucursales de empresas con capital extranjero. b. Grupos financieros (estructura de inversión adjunta a los holdings) c. Empresas Joint Stock El interés de los inversores esta definido a través de acciones emitidas internamente ó públicamente a través de la Bolsa de Shanghai y de Shenzhen. Los dos únicos ejemplos de este tipo de compañías han sido establecidos recientemente por la empresa estadounidense Kodak. d. Asociaciones (muy empleadas en el sector hotelero) e. Fusiones y adquisiciones (opción abierta recientemente y cada vez más interesante, pero que aún requieren de multitud de autorizaciones gubernamentales). Marco para la inversión Legislación sobre Inversiones Extranjeras Las leyes más importantes que afectan a la inversión extranjera son: Foreign Investment Industrial Guidance Catalogue, modificada en 2004. Las leyes que regulan los distintos tipos de inversión extranjera han sido modificadas recientemente para ajustarse a los compromisos que supone la entrada en la OMC. La Sino -Foreign Equity Joint Venture Law efectiva desde julio de 1979, y cuya última modificación ha tenido lugar el 28 de Abril de 2001 con regulación de implementación el 22 de Julio de 2001. La Wholly Foreign-owned Enterprise Law (WFOEL) y Sino -Foreign Cooperative Joint Venture Law sufrieron su última modificación el 31 de Octubre de 2000, con regulación de implementación en el caso de la WFOE Law en Abril de 2001.
Las compañías holding están reguladas por las Provisional Regulations Concerning Investment in and Establishment of Investment Companies by Foreign Business Entities, emitidas el 4 de abril de 1995, y las normas suplementarias emitidas el 24 de agosto de 1999 que proporcionan la base legal para que las empresas holding con capital extranjero puedan ofrecer servicios de venta y distribución a sus empresas subsidiarias. Las Joint Stock companies están reguladas por las Provisions on Several Questions Concerning the Establishment of Foreign-invested Companies Limited by Shares, emitidas en enero de 1995. Otras leyes claves que afectan a la inversión extranjera son: Algunos aspectos concernientes a la reestructuración de las empresas están regulados por las Regulat ions Concerning Changes in Equity Interest of Investors in Foreign Investment Enterprises emitidas el 28 de mayo de 1997. Los diferentes tipos de contratos comerciales están sujetos a la Unified Contract Law aprobada por el Consejo Nacional del Pueblo e n marzo de 1999 y efectiva desde el 1 de octubre de ese mismo año. El arbitraje en los conflictos comerciales esta legislado por la Arbitration Law of the PRC, efectiva desde el 1º de septiembre de 1995. La Company Law, emitida por el Congreso Nacion al del Pueblo en julio de 1994 establece el régimen básico de las compañías de responsabilidad limitada y de las compañías por acciones. Regulaciones concernientes a la realización de estudios de mercado. Las Provisional Measures on the Managment of Fore ign-related Social Survey Activities, efectivas desde el 15 de agosto de 1999, obliga a las empresas de investigación de mercados extranjeras que operan en China a registrarse en el State Statistical Bureau y presentar todos los estudios que realicen al mismo Buró para su aprobación. Regulaciones sobre el comercio minorista y mayorista. El 16 de abril de 2004, se publicaron las Medidas para la administración de las inversiones extranjeras en el sector comercial y se programó su entrada en vigor para el 1 de junio de 2004. Se permiten las empresas mixtas comerciales de capital extranjero desde 1 de junio de 2004, y las empresas de propiedad totalmente extranjera desde el 11 de diciembre de 2004. Los Requisitos de Capital son los mismos que para las empresas nacionales, 500.000 RMB para las empresas comerciales mayoristas de capital extranjero (antes 80 millones de RMB) y 300.000 RMB para las empresas comerciales minoristas de capital extranjero (antes 50 millones de RMB). Las nuevas medidas contemplan ciertas restricciones operativas. A los inversores extranjeros que ya hayan creado más de 30 tiendas no se les permitirá ser propietarios de más del 49% de la empresa comercial de capital extranjero si los productos que venden son libros, coches (hasta el 11 de diciembre de 2006), medicinas, sustancias químicas agrícolas, láminas plásticas para uso agrícola, fertilizantes químicos, aceite refinado, otros (varios) bienes consumibles.
Se eliminan las limitaciones geográficas para las empresas comerciales mayoristas de capital extranjero desde 1 de junio de 2004. Para empresas comerciales minoristas de capital extranjero, desde el 11 de diciembre de 2004. Se eliminan los requisitos impuestos por las Medidas Experimentales que exigían un mínimo de 200 millon es de u$s de activo, y un volumen medio de ventas superior a 2 billones de u$s durante los tres primeros años. El 30 de Noviembre de 2004 se promulgó la nueva revisión del Foreign Investment Industrial Guidance Catalogue. Este nuevo catálogo supone un a revisión del anterior (marzo 2002), eliminándose algunas restricciones e introduciéndose otras nuevas. Es aplicable a todos los proyectos de inversión en que participe capital extranjero. Más allá de los compromisos para la entrada en la OMC, el gobierno ha anunciado su intención de utilizar el mismo proceso de aprobación de proyectos ya sean domésticos o extranjeros, en un esfuerzo para aumentar la eficiencia, formando parte de la política de desregulación y mayor confianza en las fuerzas del mercado. El catalogo clasifica los proyectos en tres categorías diferentes: Categoría fomentada: En este apartado se incluyen el 65% de los proyectos, siendo la categoría que sufre más modificaciones respecto al catálogo de 1997. Muchos sectores clave como la automoción han pasado a esta categoría directamente desde la restringida, sin pasar por la autorizada, e incluso algunos desde la categoría prohibida. Se intenta así atraer proyectos de alta tecnología capaces de mejorar la eficiencia y calidad de producto, mejor utilización de los recursos y prevención de polución medioambiental. Por el contrario, los proyectos de sectores industriales tradicionales (como fabricación de maquinaria ordinaria, metalurgia del hierro, carbón) se han reducido. Como ejemplos de proyectos provenientes de la categoría restringida destacan: Fabricación completa de automóviles y motocicletas, así como sus motores. Fabricación de maquinaria para la transmisión de electricidad y la generación de energía por carbón, agua o nuclear. Construcción y operación de redes principales de líneas de ferrocarril. Compañías de transporte aéreo. Construcción y operación de tuberías, almacenes y muelles portuarios especiales para la distribución de gas y petróleo. Construcción y operación de carreteras interiores en áreas urbanas. Transporte internacional marítimo y de containers. Transporte de mercancías por carreteras Venta mayorista, minorista y distribución de bienes comunes Contabilidad y Auditoria Educación Superior. Los siguientes son grupos genéricos de proyectos pertenecientes a la categoría fomentada:
a) Proyectos que permitan el desarrollo de nuevas técnicas agrícolas y la explotación agrícola en general, así como el desarrollo de la energía, de las comunicaciones y de las materias primas. b) Proyectos que utilicen nueva y alta tecnología y permitan el desarrollo de las capacidades productivas, la economización de la energía o de las materias primas y ayuden a mejorar los resultados económicos y técnicos de las empresas, o incluso de producir nuevos equipos o materiales cuya producción en la R.P. China sea insuficiente. c) Proyectos que respondan a la demanda de los mercados, que permitan mejorar la calidad de los productos, la explotación de nuevos mercados y aumentar la exportación de los productos. d) Proyectos que utilizan nueva tecnología o equipos que permiten: ahorro de energía y materias primas, reciclaje o renovación de recursos, prevención y control de la polución medioambiental. e) Proyectos que utilizan los recursos ofrecidos por el centro y oeste de China f) Todos los otros proyectos que sean conformes a las leyes y reglamentos administrativos nacionales. Categoría restringida: Este tipo de proyectos requiere aprobación previa, que puede ser concedida por las autoridades locales si la cuantía a invertir no sobrepasa el límite a partir del cuál es necesaria la aprobación de las autoridades centrales. Se han reclasificado muchos proyectos de esta categoría para incluirlos en la categoría fomentada (ya se han visto los ejemplos anteriormente). Otros han sido simplemente eliminados, por lo que se consideran proyectos autorizados (por ejemplo: taxis; consultoras financieras, de seguros, y moneda extranjera; productos industriales o de consumo ordinarios en los que hay sobrecapacidad; producción, procesamiento, venta mayorista y minorista de oro, plata y ornamentos). Existen proyectos restringidos que provienen de la anterior categoría prohibida: * Telecomunicaciones * Construcción y gestión de grandes redes municipales de gas, calefacción, suministro de agua y alcantarillado * Construcción y gestión de salas de cine. Los siguientes son grupos genéricos de proyectos pertenecientes a la categoría restringida: a) Proyectos que utilizan tecnología atrasada b) Proyectos que no favorecen la eficiencia en la utilización de recursos ni la mejora del medio ambiente. c) Proyectos de extracción o explotación de recursos minerales designados por el Estado como protegidos
d) Proyectos pertenecientes a sectores en los que el estado está permitiendo una apertura gradual a la inversión. e) Todos los otros proyectos que sean objeto de restricciones relacionadas con la ley y reglamentos de la administración nacional. Categoría prohibida Es la categoría que ha sufrido menos cambios, a excepción de algunos proyectos reclasificados a la categoría restringida. Claramente el gobierno quiere mantener el control de ciertos sectores (medios de comunicación), a la vez que se añade alguno nuevo (producción y desarrollo de semillas modificadas genéticamente). Los siguientes son grupos genéricos de proyectos pertenecientes a la categoría prohibida: a) Los proyectos que afecten a la seguridad del estado o el interés público. b) Aquellos proyectos que generan contaminación o destruyan los recursos naturales o sean perjudiciales para la salud de la población. c) Los proyectos que ocupen una gran cantidad de tierras cultivables, que no permitan la protección y el desarrollo de los recursos de la tierra. d) Proyectos afecten a la seguridad o uso eficiente de instalaciones militares. e) La fabricación de productos utilizando los procedimientos y las técnicas específicas de China. f) Todos los otros proyectos que sean objeto de prohibición según las leyes y los reglamentos administrativos nacionales. Cualquier otro proyecto que no aparezca en el catálogo, entraría en Categoría autorizada, sin ningún tipo de incentivo o restricción. Programa de inversiones del Gobierno Chino En 2000 China revisó y promulgó el Catalogo de industrias, productos y tecnologías estimulados por el Estado en la actualidad, alentando el desarrollo de 28 áreas, un total de 526 productos y técnicas, una parte de industrias básicas y el sector de servicios. Rubro 100 millones de yuanes Medida del aumento Anual % En la Construcción básica 652516 25.4 En la agricultura, ganaderia, pesqueria y obras 4955 27.5 hidráulicas En la industria de energia 22038 18.9 En las industrias de materias primas y materiales 5244 9.6 En el transporte, comunicacion, correos y 22998 27.9 telecomunicaciones En los servicios públicos urbanos 7281 39.4