LA ECONOMÍA MEXICANA 2013 Y 2014 Proyecciones de las Principales Variables Macroeconómicas 1
EUA Estados Unidos de América 2012 2013 (e) 2014 (e) Crecimiento del PIB 2.2 1.8 2.9 Inflación 2.0 1.7 2.0 Tasa de interés Fondos Federales Fin de año 0.0 0.25 0.0 0.25 0.0 0.25 Rendimiento Bono 10 años Fin de año 1.78 2.1 2.8 (e). estimado
9.6 9.5 9.4 9.3 9.2 9.1 9 Output Gap USA 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-10.0 Log GDP Log potential GDP Output Gap 3
feb.-06 ago.-06 feb.-07 ago.-07 feb.-08 ago.-08 feb.-09 ago.-09 feb.-10 ago.-10 feb.-11 ago.-11 feb.-12 ago.-12 feb.-13 Desempleo (Ajustado Estacionalmente) 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 4
Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Contribución al Crecimiento del PIB 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% PCE Invest. Govt Inventories Net Export GDP 5
Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 2.0 Chicago Fed National Activity Index 1.0 0.0-1.0-2.0-3.0-4.0-5.0 CFNAI CFNAI (3-meses MA) 6
Feb-98 Feb-99 Feb-00 Feb-01 Feb-02 Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 Feb-10 Feb-11 Feb-12 Feb-13 ISM Manufacturero 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 PMI Nuevas órdenes 25 7
feb.-08 abr.-08 jun.-08 ago.-08 oct.-08 dic.-08 feb.-09 abr.-09 jun.-09 ago.-09 oct.-09 dic.-09 feb.-10 abr.-10 jun.-10 ago.-10 oct.-10 dic.-10 feb.-11 abr.-11 jun.-11 ago.-11 oct.-11 dic.-11 feb.-12 ISM No-manufacturero PMI Nuevas órdenes 70 65 60 55 50 45 40 35 8
Housing Market Index 100 Chart: NAHB/Wells Fargo Housing Market Index (HMI) and New Single-Family Starts 2,000 90 1,800 80 70 60 50 40 30 20 Housing Market Index 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 New Single-Family Starts (in thousands of units) 10 Single-Family Starts 200 0 0 Source: NAHB/Wells Fargo Housing Market Index. U.S. Census Bureau. 9
120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 Confianza del Consumidor Conference Board & University of Michigan (Feb 69.6, Mar. 71.8) 120.00 110.00 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 Consumer Confidence Consumer Sentiment 10
feb.-06 may.-06 ago.-06 nov.-06 feb.-07 may.-07 ago.-07 nov.-07 feb.-08 may.-08 ago.-08 nov.-08 feb.-09 may.-09 ago.-09 nov.-09 feb.-10 may.-10 ago.-10 nov.-10 feb.-11 may.-11 ago.-11 nov.-11 feb.-12 may.-12 ago.-12 nov.-12 feb.-13 Miles Variaciones de la Nómina no Agrícola (Ajustado Estacionalmente) 600 400 200 0-200 -400-600 -800-1000 11
12
1940 1943 1946 1949 1952 1955 1958 1961 1964 1967 1970 1973 1976 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 e 2017 e 10.0 Surplus or Deficit (As percetage of GDP) 5.0 0.0-5.0-10.0-15.0-20.0-25.0-30.0-35.0 Surplus or Deficit ( ) 13
1940 1943 1946 1949 1952 1955 1958 1961 1964 1967 1970 1973 1976 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 e 2017 e US FEDERAL DEBT (As perfectage of GDP) 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 Federal Debt held by the public Federal Debt held by the FED 14
15
Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Trillions (US$) 3.5 Federal Reserve Balance Sheet 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 Total Assets All Liquidity Facilities* Securities Held Outright Support for Specific Institutions** 16
México México I 2012 2013(e) 2014(e) Crecimiento PIB 4.0 3.3 3.6 Inflación Consumidor 3.6 3.6 3.7 Tasa de Interés de referencia 4.5 4.0 4.5 Rendimientos Bono 10 años 5.4 5.0 5.7 Petróleo WTI (promedio) Mezcla Mexicana (promedio) 96.4 102.3 92.7 96.9 89.7 91.1 Tipo de cambio (FDP) 12.97 12.6 12.8 (e). estimado
México México II 2012 Miles de Millones de dólares 2013(e) Miles de Millones de dólares 2014(e) Miles de Millones de dólares I.I. Exportaciones 370.9 390.3 419.5 -- Importaciones 370.1 404.7 435.1 Superávit Comercial 0.16-14.4-15.5 + Remesas 22.4 21.9 21.8 Déficit de la cuenta 9.2 20.5 25.5 Reservas Internacionales Netas II. Inversión Extranjera Directa 163.5 185 200 12.7 38* 22 *Esto incluye la compra de 50% de Grupo Modelo, excluyendo este rubro la IED sería de 18 mil millones de dólares. (e). estimado
ene.-07 may.-07 sep.-07 ene.-08 may.-08 sep.-08 ene.-09 may.-09 sep.-09 ene.-10 may.-10 sep.-10 ene.-11 may.-11 sep.-11 ene.-12 may.-12 sep.-12 ene.-13 may.-13 sep.-13 Brecha del Producto 5.0% 2.0% -1.0% -4.0% -7.0% -10.0% 20
Jan-02 Sep-02 May-03 Jan-04 Sep-04 May-05 Jan-06 Sep-06 May-07 Jan-08 Sep-08 May-09 Jan-10 Sep-10 May-11 Jan-12 Sep-12 May-13 Jan-14 Sep-14 6.0 Tasa de desempleo 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 Desempleo SA NAIRU 21
OFERTA Y DEMANDA AGREGADA 2011-2014 2011 Tasas de Crecimiento 2013 2012 T1 T2 T3 T4 Total 2014 OFERTA 4.7% 4.0% 1.5% 4.5% 5.4% 5.3% 4.2% 4.5% Producto Interno Bruto 3.9% 3.9% 1.5% 3.7% 4.0% 4.1% 3.3% 3.6% Industrial 4.0% 3.6% 0.0% 3.7% 3.6% 4.1% 2.8% 3.2% Servicios 5.1% 4.3% 2.2% 3.9% 4.1% 3.9% 3.5% 3.4% Agricultura -2.8% 7.0% 1.5% 2.2% 5.5% 1.1% 2.6% 2.1% Importaciones 7.2% 4.2% 1.5% 7.0% 9.6% 8.9% 6.7% 7.0% DEMANDA 4.7% 4.0% 1.5% 4.5% 5.4% 5.3% 4.2% 4.5% Demanda Final 5.6% 3.9% 1.0% 4.0% 5.0% 5.4% 3.9% 5.3% Consumo Privado 4.4% 3.4% 1.8% 4.0% 4.4% 4.7% 3.7% 4.3% Consumo Público 2.1% 1.5% -0.6% 3.8% 5.4% 3.7% 3.0% 2.8% Inversión Fija 8.1% 5.9% -0.2% 4.7% 5.7% 6.2% 4.1% 6.0% Exportaciones 7.7% 4.6% 0.9% 3.6% 5.8% 6.9% 4.3% 7.9% 22
AÑO PIB Contribución al Crecimiento del PIB Consumo Inversión Exportaciones Netas Privado Público Fija Inventarios 2010 5.3% 3.4% 0.3% 0.1% 1.3% 0.3% 2011 3.9% 3.0% 0.2% 1.7% -1.1% 0.1% 2012Q4 3.2% 2.4% 0.0% 0.9% 0.0% -0.2% 2012 3.9% 2.3% 0.2% 1.3% 0.1% 0.1% 2013 3.3% 2.6% 0.3% 0.9% 0.4% -0.9% 2014 3.6% 2.9% 0.3% 1.3% -1.1% 0.2% 23
Apr-08 Oct-08 Apr-09 Oct-09 Apr-10 Oct-10 Apr-11 Oct-11 Apr-12 Oct-12 Apr-13 Oct-13 Apr-14 Oct-14 9.0% 7.5% 6.0% 4.5% 3.0% 1.5% 0.0% -1.5% -3.0% -4.5% -6.0% -7.5% -9.0% -10.5% -12.0% -13.5% Contribución al Crecimiento del PIB Consumo Privado Consumo Público Inversión Inventarios Exportaciones Netas PIB 24
6.0% Contribución al Crecimiento del PIB 4.5% 3.0% 1.5% 0.0% -1.5% -3.0% -4.5% -6.0% -7.5% -9.0% Inventarios Exportaciones Netas Inversión Consumo Público Consumo Privado PIB 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 25
2008/02 2008/03 2008/04 2009/01 2009/02 2009/03 2009/04 2010/01 2010/02 2010/03 2010/04 2011/01 2011/02 2011/03 2011/04 2012/01 2012/02 2012/03 2012/04 2013/01 2013/02 2013/03 2013/04 2014/01 2014/02 2014/03 2014/04 10.0% Componentes de la Demanda Agregada (Var. % anual) 30.0% 5.0% 20.0% 0.0% 10.0% -5.0% 0.0% -10.0% -10.0% -15.0% -20.0% -20.0% -30.0% Inverisión Fija Consumo Público Consumo privado PIB Exportaciones 26
feb.-08 abr.-08 jun.-08 ago.-08 oct.-08 dic.-08 feb.-09 abr.-09 jun.-09 ago.-09 oct.-09 dic.-09 feb.-10 abr.-10 jun.-10 ago.-10 oct.-10 dic.-10 feb.-11 abr.-11 jun.-11 ago.-11 oct.-11 dic.-11 feb.-12 abr.-12 jun.-12 ago.-12 oct.-12 dic.-12 feb.-13 65.0 Indicador IMEF Manufacturero 60.0 55.0 50.0 45.0 40.0 35.0 Indicador IMEF Manufacturero Nuevos Pedidos 27
feb.-08 abr.-08 jun.-08 ago.-08 oct.-08 dic.-08 feb.-09 abr.-09 jun.-09 ago.-09 oct.-09 dic.-09 feb.-10 abr.-10 jun.-10 ago.-10 oct.-10 dic.-10 feb.-11 abr.-11 jun.-11 ago.-11 oct.-11 dic.-11 feb.-12 abr.-12 jun.-12 ago.-12 oct.-12 dic.-12 feb.-13 60.0 Indicador IMEF No-Manufacturero 55.0 50.0 45.0 40.0 35.0 Indicador IMEF No Manufacturero Nuevos Pedidos 28
Cuenta Corriente (USD miles de millones) Cuenta Corriente Acumulado TTM % of GDP Balanza comercial Servicios No- Factoriales Servicios Factoriales Transferencias Netas 2012-9.2-0.8% 0.2-13.3-19.0 22.8 2013-20.5-1.5% -6.3-15.9-20.4 22.1 2013Q1-1.7-1.7-9.5-0.8% 0.7-2.6-5.1 5.3 2013Q2-3.1-4.8-12.2-1.0% 0.1-4.0-5.5 6.2 2013Q3-8.0-12.8-19.2-1.5% -4.1-4.9-4.3 5.4 2013Q4-7.7-20.5-20.5-1.5% -3.0-4.4-5.6 5.2 29
Inversión de Portafolios Bonos Gobierno Mercado Local Bonos Gobierno Mercados Extranjeros Bonos Corporativos Mercados Extranjeros 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Acumulado Composición % 7,810 5,953 3,479 23,126 31,650 46,643 118,660 68.4% -5,753-4,696 5,836 4,970 5,326 10,226 15,909 9.2% 3,471-2,717 1,791 8,865 10,211 13,326 34,947 20.1% Bolsa Mexicana -481-3,523 4,155 374-6,564 10,035 3,997 2.3% Total 5,047-4,983 15,261 37,335 40,622 80,230 173,512 100.0% 30
Inversión de Portafolios 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0-10,000 2007 2008 2009 2010 2011 2012 BG Local BG Extranjero BC Extranjeros Bolsa 31
Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dec-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dec-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 BIS: Tipo de cambio multilateral real 15.0 14.0 13.0 13.17 12.75 12.0 11.0 32
Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dec-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 BIS2: Tipo de cambio multilateral real 15.0 14.0 13.0 12.0 12.6 12.3 11.0 33
mar.-11 jun.-11 sep.-11 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 USDMXN 14.3 13.8 13.3 12.8 12.3 11.8 11.3 34
4.00 Estructura de Expectativas de Inflación 3.90 3.80 3.70 3.60 3.50 3.40 3.51 3.73 3.62 3.57 3.45 3.30 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 Años Año anterior Mes anterior Semana anterior 15-mar.-13 35
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Negociaciones salariales 4.8% 4.7% 4.6% 4.5% 4.4% 4.3% 4.2% 4.56% 4.1% 4.0% max min Pronóstico 2013 36
jun.-08 dic.-08 jun.-09 dic.-09 jun.-10 dic.-10 jun.-11 dic.-11 jun.-12 dic.-12 jun.-13 dic.-13 jun.-14 dic.-14 Inflación Periodo 2011 2012 2013 2014 Ene 3.78% 4.05% 3.25% 3.77% 7.0% 6.5% 6.53% PRONÓSTICOS Feb 3.57% 3.87% 3.55% 3.68% 6.0% Mar 3.04% 3.73% 3.75% 3.64% 5.5% Abr 3.36% 3.41% 3.87% 3.63% 5.0% May 3.25% 3.85% 3.73% 3.69% 4.5% 4.40% Jun 3.28% 4.34% 3.60% 3.76% Jul 3.55% 4.42% 3.50% 3.78% Ago 3.42% 4.57% 3.47% 3.83% 4.0% 3.5% 3.0% 3.57% 3.82% 3.57% 3.62% Sep 3.14% 4.77% 3.33% 3.86% 2.5% Oct 3.20% 4.60% 3.37% 3.89% Nov 3.48% 4.18% 3.50% 3.82% Dic 3.82% 3.57% 3.62% 3.72% Inflación Límite Superior Banxico Subyacente Objetivo Banxico 37
MCI Overnight Rate (inverted scale) 3.0 2.0 1.0 0.0-1.0-2.0-3.0-4.0-5.0-6.0 ACCOMMODATIVE RESTRICTIVE 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 38
dic.-07 jun.-08 dic.-08 jun.-09 dic.-09 jun.-10 dic.-10 jun.-11 dic.-11 jun.-12 dic.-12 jun.-13 dic.-13 jun.-14 dic.-14 Tasa de interés de política monetaria 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 39
9.3 Estructura de Tasas de Interés Históricas 8.8 8.3 7.8 7.3 6.8 6.3 5.8 5.3 4.8 4.3 3.8 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 2009-2012 2003-2007 2008 Último Equilibrio LP 40