NOTAS INTERNACIONALES AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE La Bolsa de Sao Paulo inició la jornada con tendencia al alza y, tras 5 minutos de subastas, su índice Ibovespa subía 0,19%, hasta los 50.561 puntos, tras la decisión de Banco Central brasileño de elevar los tasas de interés 0,50 puntos porcentuales, hasta su mayor nivel desde 2009. El Banco Central de Brasil elevó su tasa básica oficial de tipos de interés en medio punto porcentual, hasta el 12,75%, en su cuarta subida consecutiva y el mayor nivel desde enero de 2009, cuando era del 13,75%. La actividad económica de Chile creció un 2,7% en enero en comparación con el mismo mes de 2014, informó el Banco Central. La cifra se situó levemente por encima de las proyecciones del mercado y los expertos, que fluctuaban entre un 1,9% y un 2,6%, aunque marcó dos décimas menos que en diciembre, cuando la actividad se expandió un 2,9% interanual. ESTADOS UNIDOS La Fed destaca en su informe de coyuntura, conocido como 'Libro Beige', que el empleo sigue "estable o en crecimiento" y los aumentos de salarios son "moderados", salvo para empleos especializados difíciles de llenar. El informe señala también, a partir de la caída de los precios del crudo, que se produjo un claro declive de la producción de hidrocarburos en varias regiones, que también registran anuncios de recorte de inversiones en 2015. El 'Libro Beige', así llamado por el color de sus tapas, se elabora en base a informaciones recogidas por las 12 filiales regionales de la Fed. Cubre un período de seis semanas, hasta el 23 de febrero, y es el último informe de coyuntura antes de la reunión del Comité Monetario de la Fed, el FOMC en menos de dos semanas, los días 17 y 18 de marzo. Los gastos de consumo, principal factor para el PIB en EEUU, siguieron en aumento en general, señaló la Fed. EUROPA El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo su tipo de interés de referencia en el 0,05%, su mínimo histórico. La institución monetaria tampoco modificó el tipo de interés aplicable a la facilidad marginal de crédito (0,3%), ni el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito (-0,2%). La cotización del euro frente al dólar se situaba en la apertura de los mercados europeos en su nivel más bajo desde principios de septiembre de 2003 a la expectativa de la rueda de prensa que ofrecerá Mario Draghi, en la que podría aportar más detalles sobre el programa de compra de activos del Banco Central Europeo (BCE). En concreto, la moneda europea ha llegado a caer hasta los $1,1025, su cambio más bajo frente al billete verde desde el 4 de septiembre de 2003. El PIB de Italia completó 2014 con una contracción del 0,4%, después del estancamiento registrado por la tercera mayor economía de la eurozona, según el Instituto de Estadística de Italia. El dato del cuarto trimestre pone fin a la recesión técnica de Italia, que acumulaba caídas consecutivas del PIB del -0,1% en el tercer trimestre, del - 0,2% en el segundo y del -0,1% en los tres primeros meses de 2014. En términos interanuales la economía italiana registró una contracción de medio punto porcentual, en línea con el dato de los tres meses anteriores, acumulando trece trimestres consecutivos de caídas del PIB. El banco central británico dijo que mantendría su tasa de interés de referencia en 0,5%, el nivel en el que ha permanecido desde el punto álgido de la crisis financiera. Aunque una mejoría en la economía británica sugiere que podría empezar a subirlas en algún momento de los próximos 12 meses. ASIA /PACÍFICO El gobierno chino anunció la reducción de su objetivo de crecimiento de 2015 en torno al 7%, una decisión esperada debido a la degradación de la coyuntura y a los esfuerzos de reequilibrio económico de las autoridades. El primer ministro chino, Li, además rebajó la meta de inflación para 2015 alrededor del 3% frente al 3,5% previo, en un contexto de demanda a la baja y de debilitamiento de las exportaciones, que alimentan las presiones deflacionistas. 1
Precios Indicativos de acciones/precios Indicativos ETFs 2
Gráfico Índice Dow Jones / Mercados Monetarios. 3
Precios Indicativos de Eurobonos EUROBONOS EN DOLARES Tasa Fecha de Denominación Precios Indicativos (%) Diferencial Rendimiento Duracion Años Calificación INSTRUMENTO nominal Vencimiento Mínima px bid px ask de Precios TIR modificada plazo S&P / Moodys CENTROAMERICA Y EL CARIBE El Salvador 2019 7.375% 01/12/2019 $ 100,000.00 108.50% 109.50% 0.00% 5.085% 3.9 4.7 B+/Ba3 EL Salvador 2034 con PUT 7.625% 21/09/2019 $ 10,000.00 106.00% 108.00% -0.75% 5.600% 3.7 4.5 B+/Ba3 EL Salvador 2023 sin PUT 7.750% 24/01/2023 $ 10,000.00 112.00% 113.00% 0.00% 5.678% 5.9 7.9 B+/Ba3 EL Salvador 2025 5.875% 30/01/2025 $ 5,000.00 99.00% 100.00% 0.00% 5.874% 7.4 9.9 B+/Ba3 EL Salvador 2027 6.375% 18/09/2027 $ 5,000.00 101.25% 102.25% -0.25% 6.115% 8.6 12.5 B+/Ba3 EL Salvador 2032 8.250% 10/04/2032 $ 10,000.00 114.50% 115.50% -0.50% 6.711% 9.4 17.1 B+/Ba3 EL Salvador 2034 sin PUT 7.625% 21/09/2034 $ 10,000.00 106.00% 108.00% -0.75% 6.874% 10.1 19.5 B+/Ba3 EL Salvador 2035 7.650% 15/06/2035 $ 10,000.00 107.00% 108.00% 0.00% 6.909% 10.4 20.3 B+/Ba3 EL Salvador 2041 7.625% 01/02/2041 $ 150,000.00 106.00% 107.00% 0.00% 7.033% 11.6 25.9 B+/Ba3 Costa Rica 2020 (Global) 9.995% 01/08/2020 $ 1,000.00 127.25% 128.20% -0.19% 4.114% 4.3 5.4 BB+/Ba1 Guatemala 2034 con PUT 8.125% 06/10/2019 $ 10,000.00 130.41% 131.31% -0.22% 1.084% 3.9 4.6 BB/Ba1 Guatemala 2034 sin PUT 8.125% 06/10/2034 $ 10,000.00 130.41% 131.31% -0.22% 5.494% 10.7 19.6 BB/Ba1 Panamá 2027 8.875% 30/09/2027 $ 1,000.00 147.21% 148.21% -0.01% 3.963% 8.3 12.6 BBB/Baa2 Panamá 2034 8.125% 28/04/2034 $ 1,000.00 143.72% 145.77% -0.31% 4.524% 11.1 19.1 BBB/Baa2 Panamá 2036 6.700% 26/01/2036 $ 1,000.00 130.96% 131.75% -0.80% 4.366% 12.4 20.9 BBB/Baa2 Rep. Dominicana 2027 8.625% 20/04/2027 $ 100,000.00 121.00% 122.50% -1.00% 5.985% 7.7 12.1 B+/B1 Bahamas 2029 (Commonwealth) 6.95% 20/11/2029 $ 1,000.00 117.00% 119.00% 0.00% 5.096% 9.5 14.7 BBB/Baa2 Barbados 2035 6.625% 05/12/2035 $ 100,000.00 84.00% 87.00% 0.00% 7.909% 10.3 20.7 B/B3 Jamaica 2019 8.000% 24/06/2019 $ 100,000.00 110.50% 112.00% 0.00% 4.863% 3.6 4.3 B-/Caa3 Jamaica 2036 8.500% 28/02/2036 $ 100,000.00 110.50% 112.50% 0.00% 7.324% 10.3 21.0 B-/Caa3 Jamaica 2039 8.000% 15/03/2039 $ 100,000.00 107.50% 109.50% 0.00% 7.165% 10.4 24.0 B-/Caa3 SUR AMERICA Y MEXICO Colombia 2017 7.375% 27/01/2017 $ 100,000.00 110.50% 111.50% 0.20% 1.182% 1.8 1.9 BBB/Baa2 Colombia 2020 11.750% 25/02/2020 $ 1,000.00 138.50% 139.60% -0.55% 3.084% 4.0 5.0 BBB/Baa2 Colombia 2024 8.125% 21/05/2024 $ 1,000.00 133.30% 134.25% -0.50% 3.697% 6.8 9.2 BBB/Baa2 Colombia 2033 10.375% 28/01/2033 $ 1,000.00 158.50% 159.50% -0.50% 5.217% 10.0 17.9 BBB/Baa2 Colombia 2037 7.375% 18/09/2037 $ 100,000.00 133.50% 135.15% -0.60% 4.804% 12.2 22.5 BBB/Baa2 Uruguay 2017 9.250% 17/05/2017 $ 100,000.00 114.00% 116.00% 0.00% 1.755% 2.0 2.2 BBB-/Baa2 Uruguay 2036 7.625% 21/03/2036 $ 1.00 140.31% 140.95% -0.37% 4.573% 11.8 21.0 BBB-/Baa2 Brasil 2017 6.000% 17/01/2017 $ 100,000.00 107.25% 107.75% 0.00% 1.736% 1.8 1.9 BBB-/Baa2 Brasil 2020 12.750% 15/01/2020 $ 1,000.00 142.00% 143.00% 0.00% 3.124% 3.8 4.8 BBB-/Baa3 Brasil 2024 8.875% 15/04/2024 $ 1,000.00 131.25% 132.25% -1.75% 4.511% 6.5 9.1 BBB-/Baa4 Brasil 2025 8.750% 04/02/2025 $ 1,000.00 131.50% 132.50% -1.50% 4.623% 7.1 9.9 BBB-/Baa5 Brasil 2034 8.250% 20/01/2034 $ 1,000.00 130.50% 131.50% 1.50% 5.537% 10.6 18.9 BBB-/Baa6 Brasil 2037 7.125% 20/01/2037 $ 1,000.00 118.75% 119.75% 0.15% 5.553% 11.9 21.9 BBB-/Baa7 Brasil 2041 5.625% 07/01/2041 $ 100,000.00 101.00% 101.50% -0.50% 5.515% 13.5 25.8 BBB-/Baa8 Peru 2016 8.375% 03/05/2016 $ 1,000.00 108.00% 109.00% 0.00% 0.497% 1.1 1.1 BBB+/A3 Peru 2025 7.350% 21/07/2025 $ 100,000.00 135.00% 135.75% -0.25% 3.258% 7.7 10.4 BBB+/A3 Peru 2033 8.750% 21/11/2033 $ 1,000.00 158.15% 158.60% -0.90% 4.195% 11.0 18.7 BBB+/A3 Venezuela 2018 13.625% 15/08/2018 $ 1,000.00 66.00% 67.75% 0.50% 29.055% 2.3 3.4 CCC/Caa3 Venezuela 2018 7.000% 01/12/2018 $ 1,000.00 42.43% 43.21% 0.30% 35.683% 2.5 3.7 CCC/Caa3 Venezuela 2019 7.750% 13/10/2019 $ 100.00 38.50% 39.50% 0.00% 35.271% 2.7 4.6 CCC/Caa3 Venezuela 2020 6.000% 09/12/2020 $ 500.00 36.00% 37.25% 0.00% 29.082% 3.6 5.7 CCC/Caa3 Venezuela 2024 8.250% 13/10/2024 $ 100.00 37.75% 38.75% 0.75% 25.699% 4.0 9.6 CCC/Caa3 Venezuela 2025 7.650% 21/04/2025 $ 1,000.00 36.75% 37.75% 0.75% 24.547% 4.3 10.1 CCC/Caa3 Venezuela 2027 9.250% 15/09/2027 $ 1,000.00 41.00% 44.00% 2.75% 23.065% 4.3 12.5 CCC/Caa3 Venezuela 2028 9.250% 07/05/2028 $ 100.00 38.50% 39.50% 1.00% 25.161% 4.0 13.2 CCC/Caa3 Venezuela 2034 9.375% 13/01/2034 $ 2,000.00 38.75% 39.75% 0.25% 24.061% 4.2 18.8 CCC/Caa3 Venezuela 2038 7.000% 31/03/2038 $ 500.00 35.65% 37.35% 1.85% 19.210% 5.1 23.1 CCC/Caa3 México 2017 5.625% 15/01/2017 $ 2,000.00 107.85% 108.25% 0.00% 1.107% 1.8 1.8 BBB+/A3 México 2019 8.125% 30/12/2019 $ 1,000.00 131.13% 132.13% -2.88% 1.221% 4.1 4.8 BBB+/A3 México 2022 8.000% 24/09/2022 $ 1,000.00 133.25% 134.19% 0.63% 2.914% 5.8 7.5 BBB+/A3 México 2034 6.750% 27/09/2034 $ 1,000.00 131.75% 132.75% 0.75% 4.263% 11.8 19.5 BBB+/A3 4
Gráfico del Real 5
Precios Mercado Primario Fuentes: Scotia Capital, Scotia Economics, Morningstar, Yahoo Finance, Bloomberg, Reuters, CNBC, Capitales.com, Bolsamania, Bolsa de Valores de El Salvador, Superintendencia del Sistema Financiero, Banco Central de Reserva, Ministerio de Hacienda, JP Morgan, Nomura, Ultralat, Oppenhimer, BAC Florida, Capital, Bulltick Capital Markets, prensa local e internacional. DISCLAIMER: Este es un resumen preparado por Scotia Inversiones, para nuestros corredores, ejecutivos y clientes, cuyo fin único y exclusivo es mantenerlos informados sobre diferentes aspectos generales del acontecer económico local e internacional. Este resumen es elaborado a partir de información proveniente de diferentes fuentes, que en el medio bursátil nacional e internacional, son consideradas confiables, sin embargo, en ninguna 6
forma se garantiza la bondad, exactitud o veracidad de la información aquí contenida. Los comentarios u opiniones de las fuentes consultadas, son de su exclusiva responsabilidad y no representan el parecer o criterio de ninguna de las empresas del Grupo Scotiabank local o internacional. Los precios, datos y demás información contenida en este documento pueden variar en cualquier momento y sin previo aviso, por lo que deben ser comprendidos y analizados única y exclusivamente como elementos de referencia e informativos. Este informe no constituye de manera alguna, propuesta, recomendación u oferta para comprar, vender valores, o realizar cualquier tipo de transacción en los mercados bursátiles organizados en instrumentos financieros en general, locales o internacionales. Se prohíbe la reproducción total o parcial de este documento sin el consentimiento expreso y previo del autor. 7