Política de Dividendos del Grupo Saeta Yield Rev. Fecha Descripción Desarrollo Revisión Aprobación 0 30/1/2015 Documento inicial Consejo de Administración 1 9/5/2017 Versión 1 APL JLMD Consejo de Administración 2 Pág. 1 de 5
ÍNDICE 1. OBJETO... 3 2. ÁMBITO DE APLICACIÓN... 3 3. POLÍTICA... 3 Pág. 2 de 5
1. OBJETO El Consejo de Administración de Saeta Yield, S.A. tiene la responsabilidad de aprobar la política de dividendos, que tiene por objeto establecer: La periodicidad y el tipo de pago del dividendo El ratio de desembolso (pay-out) El sistema de cálculo de los dividendos La definición del RECAFD Definición de otras consideraciones al respecto de la política 2. ÁMBITO DE APLICACIÓN La presente política es de aplicación a todos los pagos de dividendo del Grupo Saeta Yield. 3. POLÍTICA Saeta Yield tiene intención de pagar un dividendo trimestral, en euros, en el entorno de 60 días después de la finalización de cada trimestre, a sus accionistas registrados en la fecha que se anunciará a través de un hecho relevante. Saeta Yield definirá un ratio de desembolso (pay-out ratio) de entre el 80% y el 95% del efectivo disponible para su distribución que la Compañía espera que su cartera de proyectos pueda generar de forma recurrente, neto de los flujos de efectivo no relacionados con la evolución ordinaria del negocio. Éste se denominará RECAFD o CAFD recurrente. El RECAFD se calculará, de acuerdo a la mejor comprensión y previsión de la Compañía, como el promedio del flujo de efectivo disponible para su distribución (CAFD) durante los siguientes 5 años. El flujo de efectivo disponible para su distribución (CAFD) se calcula como el flujo de caja consolidado de las actividades de explotación; menos (o más) las dotaciones (o desdotaciones) a (de) las cuentas de reserva del servicio de la deuda requeridas por los acuerdos de financiación del proyectos; menos las distribuciones de efectivo pagadas a inversores minoritarios en las Sociedades Proyecto del Grupo, si las hubiera; más las distribuciones en efectivo recibidas de participaciones no consolidadas, si las hubiera; menos los pagos programados de la deuda de proyecto u otros servicios de la deuda en Pág. 3 de 5
base a los acuerdos de deuda alcanzados; menos la inversión no relacionada con el crecimiento, si la hubiera; y menos los gastos necesarios para el crecimiento, si los hubiera. El CAFD es una medida financiera no definida bajo los principios de IFRS-EU. La Compañía considera que el cálculo del RECAFD es útil para los inversores de cara a evaluar la capacidad para pagar dividendos de la Compañía. Con el fin de maximizar la extracción de efectivo de las plantas y para optimizar la distribución de efectivo a los accionistas, Saeta Yield usará todas las herramientas disponibles de acuerdo a la ley distribuir pagos en efectivo de las Sociedades Proyecto a Saeta Yield: mediante una combinación de (a) los intereses y el repago de principal de los préstamos subordinados y préstamos participativos; (b) los pagos de dividendos de las Sociedades Proyecto; y/o (c) la creación de préstamos restringidos entre las Sociedades Proyecto y Saeta Yield. La capacidad de la Compañía para distribuir el efectivo de las Sociedades Proyecto, así como para distribuir dividendos a sus accionistas, puede estar restringida por las normas generales de la legislación societaria española. Saeta Yield tiene intención de realizar distribuciones de forma recurrente con cargo a la prima de emisión existente (637 millones de euros a 31 de diciembre de 2016). La prima de emisión es una reserva de libre distribución. La Compañía tiene la intención de hacer distribuciones a sus accionistas preferentemente vía la devolución de la prima de emisión, mientras esta exista, dado que dichas distribuciones a fecha de la publicación de esta política no están sujetas a la retención de impuestos en España. Saeta Yield tiene la intención de hacer crecer su negocio a través de adquisición de proyectos en operación, lo que debería hacer crecer sus beneficios y RECAFD, una vez descontados los gastos para financiar las adquisiciones, permitiendo a la Compañía aumentar su dividendo por acción en el futuro. La cifra total de dividendos a pagar a los accionistas de Saeta Yield será determinada por el consejo de administración, y dependerá de la situación financiera de la Compañía, flujos de efectivo, las perspectivas a largo plazo y cualquier otro asunto que la Compañía considere relevante. La política de dividendos de Saeta Yield refleja la consideración del consejo de administración de que los accionistas serán mejor retribuidos mediante la redistribución de la mayoría del efectivo que la Compañía espera recibir de sus Sociedades Proyecto. Pág. 4 de 5
Adicionalmente, reteniendo una cantidad de su RECAFD, determinada por el consejo de administración, la Compañía gestionará la volatilidad y estacionalidad de los flujos de efectivo y/o podrá realizar potenciales nuevas adquisiciones que impulsarán su futura capacidad de pago de dividendos. El consejo de administración de Saeta Yield podrá, en cualquier momento, revisar y modificar la política de dividendos. El CAFD de Saeta Yield podrá fluctuar, en algunos casos de forma significativa, de un trimestre a otro como resultado de la estacionalidad de la producción de sus activos, la volatilidad de los precios del mercado de la electricidad, los términos de sus acuerdos de financiación, los mantenimientos y paradas programadas, y la estacionalidad de los incentivos recibidos de la regulación española, entre otros factores. En consecuencia, durante los trimestres en que los activos de Saeta Yield generen un CAFD superior al monto necesario para que la Compañía pague su dividendo trimestral declarado, esta puede reservar dicho exceso para financiar distribuciones de efectivo en trimestres futuros. En los trimestres en que la Sociedad no genere suficiente CAFD para financiar su dividendo trimestral declarado, esta puede utilizar, para pagar los dividendos a sus accionistas, el flujo de caja retenido de otros trimestres, así como otras fuentes de efectivo, tales como efectivo provenientes de actividades de financiación, o, en su caso, disposiciones de líneas de crédito existentes o futuras. Pág. 5 de 5