GUIA DE EJERCICIOS Comente las siguientes afirmaciones, señale si usted está de acuerdo o en desacuerdo, justificando clara y brevemente su respuesta. (utilice gráficos para explicar si fuese posible) 1. En una economía que se encuentra en recesión, los precios son fijos porque existen rigidecez a la hora de conseguir factores de producción. 2. En una economía cercana al pleno empleo mientras mayor sea la Demanda Agregada de bienes mayor será el nivel de producción de la economía, porque la oferta agregada es completamente rígida y no puede aportar al crecimiento de la producción. 3. El PIB real de un periodo determinado mide las variaciones en la producción a precios constantes o de un año base. 4. Considere la problemática actual, en la que le país se encuentra en una recesión. Una de las razones que se esgrimen sobre las causas de la recesión es que los inventarios están aumentando progresivamente, por lo cual inversionistas o empresarios no están contratando trabajadores. Cómo explicaría usted estos argumentos en un gráfico de Demanda Agregada y producto. Analice la problemática de la inversión y de la demanda agregada con respecto a la producción realizada 5. La regla del superávit estructural carece del carácter reactivador necesario en estos días, porque el crecimiento del gasto es muy bajo en relación a las necesidades de la economía 6. Si la inversión planeada es mayor al ahorro de la economía, significa que existe un exceso de demanda de bienes. 7. Si el ahorro es mayor a la inversión privada significa que la economía crecerá más que su nivel actual porque existe una gran riqueza disponible para realizar inversiones. 8. Suponga que en la economía chilena la tasa de interés es fijada por el Banco Central, además suponga que la sensibilidad de la inversión privada con respecto a una nueva baja en la tasa de interés es casi cero,
a) Por qué cree usted que ocurre esta situación? b) Qué ocurriría si el Banco Central decide bajar la tasa de interés? b) Qué ocurría si el Gobierno decide aplicar una política fiscal expansiva? 9. Comente la siguiente afirmación. El ministerio de Hacienda ha decidido utilizar la regla de determinación del gasto fiscal manteniendo un 1% de superávit estructural, por lo tanto, en estos periodos, en los que tenemos un bajo crecimiento de los ingresos, el nivel de gasto será muy bajo. 10. Por qué se dice que el modelo clásico es un modelo de oferta? 11 En el modelo clásico Qué es la función de producción y qué variables pueden desplazarla? 12 Explique detenidamente como podría el estado estimular la producción en la economía (modelo clásico.
SOLUCIONES 1. En una economía que se encuentra en recesión, los precios son fijos porque existen rigidecez a la hora de conseguir factores de producción. Muy por el contrario, en recesión, existe abundancia de factores de producción, por lo que las empresas pueden conseguirlos a los precios de mercado sin incurrir en mayores costos marginales, que a su vez impliquen aumentar los precios. Esta es la razón los la cual la curva de oferta agregada es horizontal, porque no importa cual sea el nivel de la Demanda Agregada los productores podrán producir a los mismos precios. La afirmación es falsa. 2. Una economía que se encuentre en pleno empleo, no posee factores productivos disponibles para aumentar la producción, por lo que un aumento en la Demanda Agregada sólo traerá consigo un exceso de demanda de bienes, las empresas intentarán suplir este aumento en la demanda contratando trabajadores empleados en otras empresas por lo que deberán aumentarles el salario con la finalidad de atraerlos a sus empresas, este aumento en el salario es un aumento en el costo marginal de producción, por lo que el precio del bien aumentará. En consecuencia un aumento en la Demanda Agregada con una economía cercana al pleno empleo, traerá fundamentalmente ajustes en los precios y prácticamente ningún cambio en la producción de equilibrio de la economía.
3. El PIB real se define como el valor de todos los bienes y servicios finales producidos al interior de una economía valorados a precios constantes en un periodo determinado. Entonces no podemos decir que mide las variaciones de la producción. 4.
Si Y1 (producción efectiva) es mayor que la producción de equilibrio (Y*), entonces, se producirá un exceso de oferta de bienes, tal como lo muestra el gráfico (E.O.Bns.), dado que, si la producción es Y1 la DA(Y1) asociada a este nivel de renta es menor (Y>DA), este exceso de oferta de bienes se traducirá en acumulación de inventarios, lo que a su vez constituye un incentivo a los productores a disminuir la producción y con esto también a disminuir el uso de factores de producción (desempleo). Esta disminución traerá como consecuencia que tarde o temprano se elimine el exceso de oferta y con ello la acumulación de inventarios, lo que implicará que hayamos vuelto al punto de equilibrio Y. Por el lado de la inversión podemos decir que esta la constituyen la inversión planificada y la inversión no planificada: Inversión efectiva = Inversión Planificada +inversión no planificada Inversión efectiva = I0+inversión no planificada IE=I0+INP La existencia de acumulación de inventarios constituye una inversión no planificada, (el capital se queda retenido en la forma de bienes) por lo que la inversión efectiva es mayor a la inversión planificada. Como lo muestra el gráfico (IE>I0). De esta forma podemos decir que la inversión efectiva es mayor a la inversión planificada por el que es necesario disminuir la producción. 5. El nivel de gasto fiscal se fija en relación a lo ingresos potenciales del fisco, estos es, en relación a los ingresos que recibiría el fisco en el caso que la economía se encontrara en su estado potencial. Sin duda en estos momentos en que el nivel de producción está debajo de ese nivel potencial, la fórmula de determinación del gasto es reactivadora, pues permite al gobierno gastar más dinero del que efectivamente recibe como ingreso, mientras que en periodos de abundancia (periodos de producción de pleno empleo) se gasta menos que el nivel de ingreso efectivo. Este tipo de reglas permite un carácter contra-cíclico de la política fiscal. 6. La inversión planeada difiere de la inversión efectiva porque, las empresas están obligadas a acumular o desacumular inventarios de acuerdo a la relación entre las ventas que puedan realizar en el mercado y la producción que hayan planificado. Si se acumulan inventarios, las empresas, considerarán dichos inventarios como inversión, (su capital está retenido en forma de bienes) que luego se podrán vender ajustando los planes de producción. Desde el punto de vista grafico podemos apreciar que la
inversión planeada es mayor al ahorro de la economía cuando el ingreso de equilibrio es menor al de equilibrio. Cada vez que la producción sea menor a la de equilibrio, se estarán produciendo desacumulaciones de bienes o inventarios, es decir, cada vez que la inversión planeada sea mayor al ahorro de la economía, se producirán desacumulaciones de inventarios exceso de demanda de bienes, por lo que la afirmación es VERDADERA. 7. En el gráfico podemos ver que le equilibrio en la economía se produce cuando la producción es igual a la demanda agregada y simultáneamente cuando el ahorro (S) es igual a la inversión privada (I), por lo tanto cuando el nivel de producción es mayor a Y0 el ahorro es mayor al nivel de inversión privada, al mismo tiempo esta situación implica que la producción es mayor al nivel de demanda agregada, es decir, existe una acumulación de inventarios que llevarán a los empresarios a determinar disminuciones en la producción, por lo tanto si el ahorro es mayor al nivel de inversión privada existe acumulación de inventarios que llevarán a que la economía se ajuste a la baja.
8. a) Hay 2 razones que se podrían esgrimir para responder esta pregunta: 1.- Existe insensibilidad de la inversión con respecto a los cambios en la tasa de interés porque los inversionistas observan gran incertidumbre en los mercados mundiales, fundamentalmente en los mercados de las divisas y el mercado del petróleo, esta incertidumbre les hace dudar de la efectividad de nuevas inversiones. 2.- La tasa de interés ha llegado a niveles muy bajos (3% nominal) lo que considerando la inflación esperada para este año (±3%), lleva a las tasa reales a ser 0%, por lo tanto, los inversionistas simplemente tienen toda su riqueza en términos b) Como señalamos anteriormente los inversionistas son insensibles a los cambios (por ende, a las bajas) en la tasa de interés, si el Banco Central decide decretar una nueva baja en la tasa de interés la inversión no cambiaría, y por lo tanto, el nivel de demanda agregada tampoco sufriría modificaciones. La medida tomada por el Banco Central no surtiría ningún efecto en el nivel de producto, ni en el crecimiento de la economía. c) Una política fiscal expansiva permitiría un aumento en la demanda agregada y por lo tanto en el nivel de producción de equilibrio, este aumento en el nivel de ingreso de la economía no provocaría ningún cambio en el nivel de inversión. 9. El superávit del presupuesto fiscal estructural se calcula de la siguiente forma: SPF* = ty* G Y* : Es el nivel de ingresos potenciales o estructurales de la economía t : Es la tasa de impuestos a la renta. G : gasto fiscal efectivo. Entonces el SPF es simplemente la diferencia entre los ingresos estructurales (o potenciales) y el gasto fiscal de un año determinado, por lo tanto, el gasto fiscal en cada año será el 99% de los ingresos estructurales permitiendo un superávit del 1%. En conclusión el nivel de gasto se calcula como el 99% del ingreso estructural, es decir, se calcula en forma independiente al nivel de ingreso real o efectivo. Generalmente cuando la producción agregada efectiva es baja, esta forma de calcular el gasto fiscal, llevará al fisco a gastar más que los ingresos fiscales, pues la producción potencial sería mucho mayor a la producción efectiva, de esta forma el gasto fiscal actúa como un elemento reactivador (se gasta más en periodos
de baja producción y menos del ingreso potencial cuando la economía alcanza ese nivel). Otra respuesta: El nivel de gasto fiscal se fija en relación a los ingresos potenciales del fisco, estos es, en relación a los ingresos que recibiría el fisco en el caso que la economía se encontrara en su estado potencial1. Sin duda en estos momentos en que el nivel de producción está debajo de ese nivel potencial, la fórmula de determinación del gasto es reactivadora, pues permite al gobierno gastar más dinero del que efectivamente recibe como ingreso, mientras que en periodos de abundancia (periodos de producción de pleno empleo) se espera recuperar los ingresos y pagar el endeudamiento contraídos en estos periodos. Este tipo de reglas permite un carácter contra-cíclico de la política fiscal, esto es, gastar más en periodos de bajo crecimiento o recesión y gastar poco en periodos de pleno empleo. 10. Porque en el modelo Clásico el equilibrio depende de la función de producción, que determina la demanda de trabajo a partir de la tecnología y del stock de capital, y del mercado de trabajo, específicamente de la oferta de trabajo, que depende del tamaño de la población y de sus preferencias entre ocio y consumo. Nótese que todos los factores afectan por el lado de la oferta, asociados a la decisión de producción de la empresa. Porque toma una oferta agregada vertical haciéndola inmune al nivel de precios. Este modelo se basa en el supuesto de que el trabajo siempre está plenamente empleado y, por lo tanto, de que la producción siempre se encuentra en el nivel correspondiente. En este modelo la oferta manda y la demanda se ajusta a dicho 11. Es la relación existente entre el producto y el empleo, dados el capital y la tecnología. Modificaciones en estos dos últimos factores pueden desplazarla. 12. En el modelo Clásico se mantiene una situación de Libre Mercado en la que el Estado no interviene. Si aumenta la oferta monetaria sólo consigue aumentar precios pero no la producción. Si aumenta el gasto, dado que la producción ya está en pleno empleo, sólo desplazará a las empresas y familias en la demanda.
PARTE II 1. Consideren los siguientes datos de una estudiante de Ingeniería Financiera, Francisca. P es el precio de cada bien, Q es la cantidad Francisca compra de cada bien cada año. La columna % se refiere al porcentaje del gasto total utilizado en cada bien. a) Para cada año, calcule el gasto total de Francisca y la proporción de cada bien en su canasta de consumo. b) Asume que el año base es 2001. Cuál es el valor del índice de precios, si la canasta del año 2001 se mantiene fija? Cuál es la tasa de inflación? c) Conforme el precio de los capuchinos se fue incrementando qué pasó con su consumo? Es económicamente racional este comportamiento? d) La tasa de inflación seria mayor o menor si ocupáramos la canasta del año 2004 como año base en el calculo del índice de precios? e) Calcula nuevamente el índice de precios asumiendo que es un índice de Paasche y que el año base es el año 2001. Cuál es la tasa de inflación? f ) Compara tus respuestas de inflación con un índice de Laspeyres y un índice de Paasche Con qué índice la inflación es menor? Por qué? 2. Francisca es adversa al riesgo (le disgusta un montón). Estima que su prima al riesgo σ es igual a 10%. La tasa de retorno de un bono libre de riesgo es 6%. Qué retorno exigiría Francisca a una acción si desea ser indiferente entre comprar un bono libre de riesgo y la acción? 3. hermana de Francisca que tiene 30 años prefiere mantener sus ahorros en acciones. En cambio, la abuela de Francisca, que tiene 85 años, prefiere mantener sus ahorros en bonos libres de riesgo.?por qué? 4. cree que la economía se dirige hacia una recesión. Cuál es el efecto en el mercado de acciones? Por qué?
DESARROLLO PARTE II