Isidora Goyenechea 2800, piso 43, Las Condes Santiago - Chile T:+56 2 2928 2200 / F:+56 2 2928 2228 www.carey.cl Chile: Buenos tiempos para invertir Diego Peralta dperalta@carey.cl
Presentación del país Población: 17,4 millones Superficie Total: 2.006.096 Km2 Idioma: Español Tasa de Alfabetización: 97,8% Línea de Pobreza: 14,4% (2012) Esperanza de Vida: 78,5 años 2
Panorama Político Chile es una república unitaria y democrática. Régimen presidencial (4 años). Poder Judicial independiente. Congreso independiente (2 cámaras: Senadores y Diputados). La Presidenta de Chile es Michelle Bachelet, médico de profesión y líder de la coalición de centro izquierda llamada Nueva Mayoría, quien ya fue presidenta en el periodo 2006-2010. 3
Panorama Político Consenso nacional (libre mercado, libre comercio, democracia, etc.). Estabilidad institucional, política y legal. Instituciones sólidas. Políticas públicas consistentes y efectivas. Protección de los Derechos de Propiedad e Inversión Extranjera (constitucional, legal y judicial). Estado de Derecho - Estándares del primer mundo de acuerdo al Banco Mundial. 4
Panorama Económico POLÍTICA MONETARIA Banco Central autónomo, responsable de medios de pago y política monetaria. Política de inflación: 2-4% en un horizonte de 24 meses. Tasa de interés de política monetaria establecida en términos nominales en una reunión mensual de política monetaria. POLÍTICA FISCAL Regla Fiscal Estructural vigente desde 2001. Gasto público vinculado a ingresos estructurales (no cíclico). Ingreso no cíclico calculado en base a la tendencia de crecimiento y el precio del cobre esperado sobre los próximos 10 años (ambos calculados por comités de expertos independientes). 5
Panorama Económico POLÍTICA TIPO DE CAMBIO Tipo de cambio flotante desde 1999. El Banco Central tiene el derecho a intervenir directamente en el mercado de divisas en caso de grandes fluctuaciones. Sin control de capitales. POLÍTICA COMERCIAL Economía abierta. 22 acuerdos comerciales con 60 países, incluyendo Tratados de Libre Comercio con los principales socios comerciales. Tasa aduanera plana del 6% en importaciones. 6
Panorama Económico POLÍTICA DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Estatuto de la Inversión Extranjera D.L. 600: inversionistas firman contrato individual con el Estado de Chile Se eliminará del 1 de enero de 2016 debido a la Reforma Tributaria aprobada en septiembre de 2014. Sistema tributario integrado: impuesto sobre sociedades sirve como crédito contra el impuesto adicional. Acuerdos para evitar la doble tributación vigentes con 25 países. 7
Actividad económica por área geográfica NORTE (Desierto de Atacama): Minería, principalmente cobre y nitratos. 8
Actividad económica por área geográfica VALLE CENTRAL, incluyendo Santiago (capital y sede del gobierno) y Valparaíso (puerto y sede del Congreso): Manufactura, agricultura, producción de vinos y agroindustria. 9
Actividad económica por área geográfica SUR: Forestales, salmoneras, pesca, agricultura y, en Concepción, petroquímicos y acero. 10
Actividad económica por área geográfica FIORDOS Y TIERRA DEL FUEGO: Turismo, agricultura, pesca, gas, petróleo y minería del carbón. 11
Crecimiento del PIB (%) 16 de febrero de 2015 Nuestra economía 6,2 5,7 5,2 5,8 5,8 5,4 4,1 3,3-1,0 * Estimación de FMI. Fuente: FMI. PIB 2013 US$285.703 millones PIB per cápita (PPP) 2015 US$24.170* 12
(% sobre el mismo trimestre del año anterior) 16 de febrero de 2015 Crecimiento del PIB 5,0 2,7 2,7 1,9 1,7 0,8 * Promedio de pronósticos privados encuestados por el Banco Central, diciembre de 2014. Fuente: Banco Central de Chile. 13
Variación Mensual 16 de febrero de 2015 Inflación (últimos 12 meses) 1,0 0,8 0,6 0,8 0,5 0,3 0,1 0,2 0,3 0,0 0,1 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene -0,4 Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas (INE). 2014 2015 14
Promedio móvil de 3 meses (%) 16 de febrero de 2015 Desempleo (últimos 12 meses) 6,1 6,1 6,5 6,1 6,3 6,5 6,5 6,7 6,6 6,4 6,1 6,0 2014 Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas (INE). 15
% PIB 16 de febrero de 2015 Balance Fiscal (últimos 10 años) 7,3 7,8 4,4 3,9 2,1 1,3 0,6-4,4-0,5-0,6-0,8 * Estimado a octubre de 2014. Fuente: Ministerio de Hacienda. 16
Variación mensual (%) 16 de febrero de 2015 Índice de Precio Selectivo de Acciones (IPSA) 8,1 3,6 1,4-7,0 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago 2014 17
Comercio Internacional Principales Socios Comerciales - 2013 EXPORTACIONES Miles de millones de US$ IMPORTACIONES Miles de millones de US$ China 19,1 Estados Unidos 15,1 Estados Unidos 9,7 China 14,8 Japón 7,6 Brasil 4,9 Corea del Sur 4,4 Argentina 3,6 Fuente: Banco Central de Chile 18
Promedio mensual pesos/us$ 16 de febrero de 2015 Tipo de Cambio (últimos 12 meses) 613 621 593 590 592 554 564 555 555 553 558 579 Fuente: Banco Central de Chile 2014 2015 19
Millones de US$ 16 de febrero de 2015 Exportaciones e Importaciones 71.108 81.437 77.965 76.684 41.974 59.380 68.561 64.510 55.462 30.664 36.433 44.429 58.435 40.102 55.926 70.398 75.457 74.567 Exportaciones Importaciones Fuente: Cámara Nacional de Comercio/ Banco Central de Chile 20
Riesgo Soberano Noviembre 2014 Fitch Ratings A+ Standard & Poor s Moody s AA- Aa3 21
Rankings Internacionales Ranking de Competitividad Global 2014-2015 Fuente: Foro Económico Mundial 1 Suiza 2 Singapur 3 Estados Unidos 6 Japón 9 Reino Unido 33 Chile 35 España 57 Brasil 61 México 22
Rankings Internacionales Informe Mundial de Competitividad Año 2014 1 Estados Unidos 2 Suiza 3 Singapur 16 Reino Unido 31 Chile 41 México 50 Perú 54 Brasil Fuente: Institute for Management Development 23
Índice de Competitividad 2014-2015 Fuente: Foro Económico Mundial 24
Ranking de mejores lugares para hacer negocios 2015 Fuente: Banco Mundial, Doing Business Report 2015. 25
Rankings Internacionales Índice de Desarrollo Humano 2014 1 Noruega 2 Australia 3 Suiza 14 Reino Unido 27 España 41 Chile 49 Argentina 71 México 79 Brasil Fuente: Organización de Naciones Unidas 26
Sistema Legal ESTRUCTURA BÁSICA Sistema con raíces continentales (Derecho Civil) Constitución Tratados Internacionales Ley Orgánica Constitucional y Ley de Quórum Calificado Leyes Comunes Reglamentos Principios Fundamentales Libertad (autonomía). Propiedad privada y libre empresa. Igualdad y no discriminación (incluyendo chilenos/extranjeros). Santidad de contratos, los acuerdos deben mantenerse (Pacta Sunt Servanda) Buena fe. 27
Sistema Legal Sólo abogados admitidos por la Corte Suprema pueden ejercer en Chile. El mercado legal chileno es percibido como uno de los más sofísticados de América Latina. Estudios con exposición internacional y experiencia con clientes multinacionales. 28
Desarrollos legales recientes Proyecto de Ley que moderniza el Sistema de Relaciones Laborales: introduce modificaciones al Código del Trabajo, tales como reconocer la titularidad del sindicato en la negociación colectiva en la empresa, acabar con los reemplazos en huelga, ampliar los temas de la negociación colectiva, extender las horas de trabajo sindical para los dirigentes por concepto de capacitación y formación sindical, entre otros. Ley 20.780 Reforma Tributaria : Modifica el sistema de tributación de la renta e introduce diversos ajustes en el sistema tributario chileno. Entró en vigencia en septiembre de 2014, y su aplicación será progresiva. Ley 20.789: otorga rango legal al Consejo de Estabilidad Financiera ( CEF ), organismo consultivo dependiente del Ministerio de Hacienda, que busca cautelar la estabilidad financiera de la economía chilena y facilitar la coordinación técnica y el intercambio de información entre sus participantes en materias relativas a la prevención y al manejo de situaciones que puedan importar riesgo para el sistema financiero. Entró en vigencia en noviembre de 2014. 29
Desarrollos legales recientes Ley 20.720 Nueva Ley de Insolvencia y Reemprendimiento : crea un nuevo régimen de reorganización y liquidación de empresas y personas, sustituyendo la Ley de Quiebras. Entró en vigencia en octubre de 2014. Nueva Ley de Propiedad Industrial: pretende modernizar los procedimientos de registro y protección de los derechos de propiedad industrial. Esto será implementado mediante la regulación de nuevos tipos de protección, como marcas - nuevas categorías, fortalecimiento de los estándares de los derechos de propiedad industrial y la reformulación de los materiales de exclusión de protección, sean de marcas o patentes. Nuevas normas de ventas indirectas: hasta antes de la reforma tributaria del año 2012 ( Reforma ), la enajenación de sociedades extranjeras con activos subyacentes en Chile, efectuada por un contribuyente no residente en Chile, sólo podía ser gravada en la medida que el adquiriente fuera un contribuyente residente en Chile. La Reforma amplía las situaciones en las que ventas indirectas de activos en Chile (incluyendo sociedades) quedan afectas a impuesto en Chile, no siendo necesario para ello que el adquirente sea necesariamente un residente en Chile. 30
Desarrollos legales recientes Precios de Transferencia: la Reforma mejoró las normas de precios de transferencias alineándolas con los criterios de la OECD en esta materia. Entre los cambios destacan: individualización de los métodos de determinación de los precios de transferencia, la carga que tiene el contribuyente de acreditar que sus precios se ajustan a mercado, multas especiales y la posibilidad de pactar con la autoridad tributaria acuerdos anticipados de precios con vigencia de 3 años. Entrada en vigencia de la ley 20.698 (o Ley20/25 ): aumenta de un 10% a un 20% la cuota de ERNC que deben inyectar las empresas eléctricas que efectúen retiros de energía desde el SIC y el SING a favor de distribuidoras o consumidores finales, cuota que deberá ser alcanzada progresivamente para el año 2025. Nueva Norma de Carácter General N 352: moderniza los requisitos que deben cumplirse para efectos de ofrecer valores extranjeros en Chile, simplificando el proceso de registro de los valores extranjeros. 31
Inversión Extranjera: Normas D.L. 600 ha sido el principal estatuto para los inversionistas extranjeros desde 1974. Normas de rango constitucional - Contrato con la República de Chile. Condiciones garantizadas. No cambiarán. No hay discriminación / procesos no son discrecionales. Invariabilidad tributaria por períodos limitados de tiempo y bajo ciertas circunstancias. Monto mínimo de inversión: US$5.000.000. Acceso al mercado cambiario formal. La inversión (pero no las ganancias) puede ser repatriada después de un año en el país. Proceso más largo. Será eliminado en el 2016. 32
Ley de Inversión Extranjera y Reglamentos Capítulo XIV también está disponible para inversionistas extranjeros. Se reporta al Banco Central. Monto mínimo de inversión: US$10.000. La inversión y las ganancias pueden ser repatriadas libremente. Proceso más simple. 33
Principales Impuestos IMPUESTO DE PRIMERA CATEGORÍA La ley 20.780, publicada el 29 de septiembre de 2014, establece dos regímenes diferentes: Un régimen de atribución que afectará con una tasa de 25% las rentas obtenidas por las empresas en cada ejercicio tributario, las que serán inmediatamente atribuidas a los accionistas (Régimen A). Un régimen de integración parcial que afectará con una tasa del 27% las rentas obtenidas por las empresas (Régimen B). Bajo el Régimen B, se permitirá diferir el pago de los impuestos finales que afecten a los accionistas hasta el efectivo retiro o distribución de las utilidades de la empresa, pero sólo permite utilizar como crédito un 65% de los impuestos pagado por la empresa, salvo que el accionista esté domiciliado en un país con convenio. Año Régimen Tasa del impuesto de primera categoría 2014-21% 2015-22.5% 2016-24% 2017 A 25% 2017 B 25.5% 2018 B 27% 34
Principales Impuestos IMPUESTO ADICIONAL Grava ingresos de fuente chilena (provenientes de bienes situados en el país o actividades desarrolladas en él). A personas naturales o jurídicas que no son residentes ni están domiciliadas en Chile. La tasa general es 35%, pero hay tasas distintas en el caso de algunos servicios. CONCEPTO Las regalías por uso de marcas, patentes, y otras formulas similares 30% El uso de patentes, modelos de utilidad y demás diseños industriales 15% Software a medida / Software standard 15% - 0% Pago de intereses 35% - 4% Servicios de ingeniería y de asistencia técnica 15% - 20% Servicios en el extranjero / Comisiones y otros servicios exentos 35% - 0% Primas de seguros / Prima reaseguros 22% - 2% El transporte marítimo desde y hacia los puertos chilenos 5% - 0% Arrendamiento, sub-arrendamiento o fletamento de embarcación extranjera destinada a actividades o capaz de cabotaje Arriendo o leasing de bienes de capital específicos 1.75% Actividades científicas, técnicas, culturales o deportivas 20% TASA 20% 35
Tasa de Cambio LIBRE (prácticamente) MERCADOS: Formal Informal TASAS: Libremente acordadas Herramientas de cobertura Dólar observado 36
Debilidades y Desafíos EMPLEO EDUCACIÓN Reducir la desigualdad de ingresos y mejorar los mercados de trabajo son necesarias para apoyar la convergencia a largo plazo del PIB per cápita. La falta de mayor flexibilidad laboral. Deficiente calidad de educación y su costo para las familias, además del inglés como segunda lengua en comparación con los países desarrollados. DEPENDENCIA DE COMMODITIES Equivalente al 70% de las divisas que ingresan por exportaciones. 37
Debilidades y Desafíos CONTAMINACIÓN SEGURIDAD Santiago presenta un fenómeno de inversión térmica que atrapa y concentra el smog y la contaminación del aire en el Valle Central de Chile. Según la OMS, la norma estándar de PM10 debiera ser 50. La norma Chilena establece 150. La tasa anual de Santiago está por sobre esa cifra. ENERGÍA Y MEDIO AMBIENTE Es una de las tres principales preocupaciones de los chilenos y una prioridad del gobierno. Desde el 2009 el porcentaje de hogares victimizados ha disminuido 8,8%, llegando a 24,8% el 2013*. CONFLICTO MAPUCHE La producción de energía, aprobación ambiental de proyectos, definición de la matriz energética y su diversificación. Comunidades Mapuches demandan mayor autonomía jurisdiccional. * Fuente: ENUSC 2013, Ministerio del Interior. 38
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