Asociación de Aseguradores de Chile A.G. Ahorro Previsional Voluntario - Septiembre Participación Depósitos Voluntarios - Septiembre 2004

28 de Diciembre de 2004 Asociación de Aseguradores de Chile A.G. Boletín de Opinión Ahorro Previsional Voluntario Septiembre 2004 Introducción A través de este boletín resumiremos los resultados del Ahorro Previsional Voluntario (APV), obtenidos al mes de septiembre del presente año. Al respecto recordemos que según lo establecido en la reforma al mercado de capitales I, las instituciones autorizadas a ofrecer estos planes de ahorro son las AFP,, Fondos Mutuos, Fondos para la Vivienda, Corredores de Bolsa, Fondos de Inversión y Compañías de Seguros. A pesar del crecimiento sostenido del APV desde su creación, existe un ítem pendiente en implementar al ahorro para la vejez de todas las personas y éste es el desarrollo de planes de ahorro previsional voluntario colectivos. Esperamos que en un futuro próximo exista una iniciativa legal que permita abarcar este tema. El saldo total acumulado del ahorro previsional voluntario a septiembre del 2004, alcanza a 673.120,9 millones de pesos, lo que equivale a 1.109,0 millones de dólares. Este monto corresponde a la suma de los depósitos convenidos y los depósitos voluntarios. Ambos depósitos son individuales, sin embargo, los primeros son ahorros convenidos entre el trabajador y el empleador. I. Depósitos Voluntarios En primer lugar analizaremos la participación depósitos voluntarios durante el mes de septiembre del 2004. El monto total de depósitos voluntarios en este mes fue de 10.565,4 millones de pesos, lo cual significa una disminución de un 11,2% si lo comparamos con el mes anterior. Si observamos la figura 1, un 61,8% de los depósitos voluntarios realizados durante septiembre del 2004 corresponden a las AFP; seguido por las compañías de seguro con un 25,9%. Un tercer lugar es ocupado por los fondos mutuos con un 11,3%. Cabe destacar que el mercado se encuentra concentrado en estas 3 instituciones las cuales suman una participación de un 99,5% de los depósitos voluntarios. Finalmente, se encuentran los bancos, los corredores de bolsa y los fondos para la vivienda con participaciones de un 0,5%; 0,3% y 0,1% respectivamente. Participación Depósitos Voluntarios Septiembre 2004 Cías de seguros 25,9% Total Fondos Mutuos 11,4% Figura 1 Fondos para la Vivienda 0,1% Corredores de Bolsa 0,3% AFP 61,8% 0,5%

Página 2 DEPOSITOS VOLUNTARIOS Septiembre 2004 Nº de Depósitos Monto de Depósitos M$ Participación (%) Saldo Total Acumulado M$ AFP 63.091 6.526.720 61,8% 296.625.909 Cías. de Seguros 26.673 2.740.033 25,9% 46.585.995 Fondos Mutuos 9.152 1.208.091 11,4% 33.234.511 Fondos para la Vivienda 95 11.157 0,1% 196.747 Corredores de Bolsa 104 29.411 0,3% 1.385.928 1.026 50.000 0,5% 1.391.000 Total 100.141 10.565.412 100,0% 379.420.089 Por otro lado, el número de depósitos voluntarios llegó a un total de 100.141, de los cuales un 63,0% corresponden a las AFP, un 26,6% a las compañías de seguros y un 9,1% a los fondos mutuos. Asimismo, el saldo total acumulado a septiembre del 2004 por concepto de depósitos voluntarios a 379.420,0 millones de pesos, lo que en dólares equivale a 625,1 millones. En la figura 2 a continuación se observa la evolución mensual del monto de depósitos voluntarios desde octubre del 2002 a septiembre del 2004, dividido según las diferentes instituciones. Al respecto podemos decir que en general a partir del mes de mayo del año 2003 en adelante ha existido una lenta pero sostenida tendencia al crecimiento en todas las instituciones; la cual se acentúa en septiembre del 2003 sobretodo en las AFP. Si analizamos el crecimiento promedio mensual alcanzado por tipo de institución podemos decir que en primer lugar se encuentran los corredores de bolsa con un 16,3%; seguido de los fondos mutuos con un 9,3% y las AFP con un porcentaje de un 5,7%. Un cuarto lugar lo ocupan los fondos para la vivienda con un 9,0% de crecimiento promedio mensual, seguido por las compañías de seguros con un 6,2%. Finalmente, se encuentran los bancos con un porcentaje negativo de un 0,1% de crecimiento promedio mensual registrado. A septiembre del 2004, los bancos, las AFP y los fondos para la vivienda experimentaron decrecimientos en los montos de depósitos voluntarios con respecto al mes anterior, de 34,2%; 18,0% y 0,8% respectivamente. Por otro lado, los corredores de bolsa, fondos mutuos y compañías de seguros obtuvieron crecimientos de 8,6%; 6,6% y 2,1% respectivamente. 9.000.000 8.000.000 7.000.000 6.000.000 5.000.000 4.000.000 3.000.000 2.000.000 1.000.000 Figura 2 Miles de Pesos Evolución Monto Depósitos Voluntarios Mensuales APV oct02 nov02 dic02 ene03 feb03 mar03 abr03 may03 jun03 jul03 ago03 sep03 oct03 nov03 dic03 ene04 feb04 mar04 abr04 may04 jun04 jul04 ago04 sep04 Compañías de seguros Fondos mutuos AFP Fondos para la Vivienda Corredores de Bolsa

Página 3 En la figura 3 analizaremos el monto promedio total de depósitos voluntarios alcanzado durante el mes de septiembre del 2004 y compararemos los resultados por industria. El monto promedio total de septiembre fue de $105.505 por persona por concepto de depósitos voluntarios. Por industria, vemos que el mayor monto promedio lo alcanzan los corredores de bolsa con un ahorro de $282.800 por persona lo cual equivale a 16,34 UF. Asimismo, tanto las compañías de seguros como las AFP obtienen montos promedios similares a la media total con ahorros de $102.727 y $103.449 respectivamente. Monto Promedio Ahorro con Depósitos Voluntarios 300.000 282.800 250.000 Pesos 200.000 150.000 100.000 50.000 103.449 102.727 132.003 117.444 48.733 Figura 3 AFP Cías de seguros Total Fondos Mutuos Fondos para la Vivienda Corredores de Bolsa II. Depósitos Convenidos El monto total de depósitos convenidos a septiembre del 2004 fue de 3.646,7 millones de pesos el cual representa una disminución de un 34,1% con respecto al mes anterior. En relación a la participación por industria, en la figura IV se observa que un 77,5% corresponde a las AFP. A continuación y con porcentajes significativamente menores se encuentran los fondos mutuos con un 17,8% y las compañías de seguros con un 4,0%. Estas 3 industrias en total suman una participación de un 99,3%. Los fondos para la vivienda, corredores de bolsa y bancos obtienen participaciones inferiores al 1%. Por otro lado, el número de depósitos convenidos llegó a un total de 14.654, de los cuales un 75,2% corresponden a las AFP, un 11,3% a las compañías de seguros, un 8,4% a fondos para la vivienda y un 4,7% a fondos mutuos. Finalmente, el saldo total acumulado a septiembre del 2004 por concepto de depósitos convenidos llega a 293.700,8 millones de pesos lo cual es equivalente a 483,8 millones de dólares. Participación Depósitos Convenidos Septiembre 2004 0,1% Corredores de Bolsa 0,1% AFP 77,5% Fondos para la Vivienda 0,5% Total Fondos Mutuos 17,8% Cías de Seguros 4,0% Figura IV

Página 4 DEPOSITOS CONVENIDOS Septiembre 2004 Nº de Depósitos Monto de Depósitos M$ Participación (%) Saldo Total Acumulado M$ AFP 11.022 2.825.351 77,5% 262.251.639 Cías. de Seguros 1.653 146.930 4,0% 9.504.490 Fondos Mutuos 692 648.503 17,8% 20.574.738 Fondos para la Vivienda 1.224 19.030 0,5% 523.343 Corredores de Bolsa 3 4.919 0,1% 723.629 60 2.000 0,1% 123.000 Total 14.654 3.646.733 100,0% 293.700.839 En la figura V que se presenta a continuación observamos la evolución del monto en depósitos convenidos de las diferentes industrias oferentes de APV entre los meses de octubre del 2002 y septiembre del 2004. Al respecto podemos apreciar un fuerte crecimiento en las AFP durante los meses de enero y febrero tanto del año 2003 como del 2004. Luego, paulatinamente, este monto comienza a descender durante los meses siguientes hasta estabilizarse en torno a los $3.000 millones. Por otra parte, observamos que las demás industrias no poseen una tendencia definida, con alzas y bajas a lo largo del período y se sitúan muy por debajo de las AFP. Durante el mes de septiembre del 2004, tanto las AFP como las compañías de seguros experimentaron considerables descensos en los depósitos convenidos de 43,1% y 34,8% respectivamente, con respecto al mes anterior. Sin embargo, los fondos mutuos mostraron un crecimiento de un 106,9% durante el mismo período. Miles de Pesos 12.000.000 10.000.000 Figura V 8.000.000 6.000.000 4.000.000 2.000.000 Evolución Mensual Monto Depósitos Convenidos oct02 nov02 dic02 ene03 feb03 mar03 abr03 may03 jun03 jul03 ago03 sep03 oct03 nov03 dic03 ene04 feb04 mar04 abr04 may04 jun04 jul04 ago04 sep04 Compañías de seguros Fondos mutuos AFP Fondos para la Vivienda Corredores de Bolsa

Página 5 En relación al monto promedio de ahorro con depósitos convenidos según cada industria, podemos decir según la figura VI que el mayor monto es alcanzado por los corredores de bolsa con $1.639.560, seguido de los fondos mutuos con un ahorro promedio de $937.144. A continuación se encuentran las AFP con un monto de $256.337 y las compañías de seguro con $88.887. Finalmente y con ahorros promedio menores encontramos a los bancos y los fondos para la vivienda con $33.333 y $15.547 respectivamente. Lo anterior, nos da como resultado un ahorro promedio total del mes de septiembre de $248.856 por concepto de depósitos convenidos. Monto Promedio Ahorro con Depósitos Convenidos 1.800.000 1.600.000 1.639.560 1.400.000 Pesos 1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 937.144 400.000 200.000 256.337 88.887 15.547 33.333 Figura VI AFP Cías de seguros Fondos Mutuos Fondos para la Vivienda Corredores de Bolsa III. Total Ahorro Previsional Voluntario Como comentario general al ahorro previsional voluntario total, el cual corresponde como dijimos anteriormente a la suma de los depósitos voluntarios y convenidos, la participación a septiembre del 2004 se encuentra concentrada en 3 de las 7 industrias autorizadas a ofrecer esta modalidad de ahorro. Como vemos en la figura VII, las AFP obtienen una participación de un 65,8%; seguido por las compañías de seguro con un 20,3% y por los fondos mutuos con un 13,1%. La suma de estos porcentajes representa el 99,2% del mercado. Estos porcentajes de participación son más altos en los depósitos convenidos para las AFP y en los depósitos voluntarios para las compañías de seguros. En relación a los fondos mutuos, el porcentaje de participación es similar en ambos depósitos. Los fondos para la vivienda, los bancos y los corredores de bolsa en conjunto representan un 0,8% de la participación de mercado. Participación Total de APV Septiembre 2004 Cías de seguros 20,3% Total Fondos Mutuos 13,1% Fondos para la Vivienda 0,2% Figura VII AFP 65,8% Corredores de Bolsa 0,2% 0,4%

Página 6 TOTAL AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO Septiembre 2004 Nº de Depósitos Monto de Depósitos M$ Participación (%) Saldo Total Acumulado M$ AFP 74.113 9.352.071 65,8% 558.877.548 Cías. de Seguros 28.326 2.886.963 20,3% 56.090.485 Fondos Mutuos 9.844 1.856.594 13,1% 53.809.249 Fondos para la Vivienda 1.319 30.187 0,2% 720.089 Corredores de Bolsa 107 34.330 0,2% 2.109.557 1.086 52.000 0,4% 1.514.000 Total 114.795 14.212.145 100,0% 673.120.928 Asimismo, el número total de depósitos de ahorro previsional voluntario a septiembre del 2004 fue de 114.795, de los cuales 74.113 depósitos corresponden a las AFP y 28.326 a las compañías de seguros. Por otro lado, en relación a la evolución mensual total del APV, como se observa en la figura VIII a continuación, podemos decir que a pesar que la tendencia general obtenida durante el último trimestre ha sido creciente, durante el mes de septiembre del 2004 se presentó una disminución del APV en un 18,4% con respecto al mes anterior. Esto se debió principalmente a un descenso presentado por las AFP de un 27,7% durante el mismo período. En particular, el comportamiento de esta industria en el tiempo, está caracterizado por una fuerte estacionalidad propia de los depósitos convenidos. Por otro lado, tanto las compañías de seguro como los fondos mutuos, presentan un comportamiento más estable en el tiempo, en torno a 2.000 y 3.000 millones mensuales. En el mes de septiembre del 2004, los fondos mutuos presentaron un crecimiento mensual de un 28,3%; mientras que las compañías de seguros presentaron una leve disminución de un 0,7%. Miles de Pesos 18.000.000 16.000.000 14.000.000 12.000.000 10.000.000 8.000.000 6.000.000 4.000.000 2.000.000 Figura VIII Evolución Mensual depósitos Totales APV oct02 nov02 dic02 ene03 feb03 mar03 abr03 may03 jun03 jul03 ago03 sep03 oct03 nov03 dic03 ene04 feb04 mar04 abr04 may04 jun04 jul04 ago04 sep04 Compañías de seguros Fondos mutuos AFP Fondos para la Vivienda Corredores de Bolsa

Página 7 I. DEPÓSITOS VOLUNTARIOS Ranking por Institución Monto recaudado mes de septiembre 2004 (M$) 1 HABITAT 1.973.700 2 PROVIDA 1.596.306 3 CUPRUM 1.387.883 4 SUMMA BANSANDER 1.241.792 5 COMPAÑIA DE SEG DE VIDA CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS S.A. 794.428 6 ING SEGUROS DE VIDA S.A. 670.161 7 EUROAMERICA SEGUROS DE VIDA S.A. 408.434 8 PRINCIPAL TANNER ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 359.060 9 SANTA MARÍA 293.575 10 SEGUROS DE VIDA SECURITY PREVISIÓN S.A. 223.422 11 CHILENA CONSOLIDADA SEGUROS DE VIDA S.A. 214.735 12 BANCHILE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 187.550 13 SANTANDER SANTIAGO S.A. ADMNISTRADORA GENERAL DE FONDOS 179.354 14 COMPAÑÍA DE SEGUROS VIDA CORP S.A. 156.557 15 COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CRUZ DEL SUR S.A. 130.957 16 CELFIN CAPITAL S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 106.287 17 LARRAIN VIAL ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 96.335 18 ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS SECURITY S.A. 92.290 19 SCOTIA SUD AMERICANO ADMINISTRADORA DE FONDOS MUTUOS S.A. 89.755 20 INSTITUCIONES BANCARIAS (* ) 50.000 21 CRUZ DEL SUR ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 48.390 22 LA INTERAMERICANA COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S.A. 36.839 23 PLANVITAL 33.464 24 BCI ADMINISTRADORA DE FONDOS MUTUOS S.A. 23.242 25 BCI SEGUROS DE VIDA S.A. 21.032 26 PRINCIPAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CHILE S.A. 18.908 27 LARRAIN VIAL SOCIEDAD ANONIMA CORREDORA DE BOLSA 15.646 28 SKANDIA CHILE S.A. CORREDORA DE BOLSA 13.765 29 ALTAVIDA COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S.A. 11.666 30 BICE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 11.401 31 ADM. DE FONDOS PARA LA VIVIENDA CAMARA CHILENA DE LA CONSTRUCCION 11.157 32 CONSORCIO S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 6.564 33 EUROAMERICA ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 4.151 34 BBVA ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 3.712 35 BANCHILE SEGUROS DE VIDA S.A. 405 36 COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA LA CONSTRUCCIÓN 215 Nota: Las Instituciones Bancarias se encuentran agrupadas ya que no se encontró información disponible del monto recaudado en el mes de septiembre de cada una de ellas por separado.

Página 8 II. DEPÓSITOS CONVENIDOS Ranking por Institución Monto recaudado mes de septiembre 2004 (M$) 1 CUPRUM 812.983 2 PROVIDA 703.777 3 SUMMA BANSANDER 612.663 4 HABITAT 507.714 5 LARRAÍN VIAL S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 341.990 6 SANTA MARÍA 183.651 7 PRINCIPAL TANNER ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 179.950 8 ING SEGUROS DE VIDA S.A. 70.456 9 CELFIN CAPITAL S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 52.524 10 ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS SECURITY S.A. 32.115 11 COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS S.A. 29.075 12 EUROAMÉRICA SEGUROS DE VIDA S.A. 21.717 13 SEGUROS DE VIDA SECURITY PREVISIÓN S.A. 19.490 14 BANCHILE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 19.183 15 ADM. DE FONDOS PARA LA VIVIENDA CAMARA CHILENA DE LA CONSTRUCCIÓN 19.030 16 SANTANDER SANTIAGO S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 19.026 17 CHILENA CONSOLIDADA SEGUROS DE VIDA S.A. 5.705 18 PLANVITAL 4.563 19 SKANDIA CHILE S.A. CORREDORA DE BOLSA 4.085 20 INSTITUCIONES BANCARIAS (* ) 2.000 21 CRUZ DEL SUR ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 1.557 22 CONSORCIO S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 1.285 23 LARRAIN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA 833 24 BCI ADMINISTRADORA DE FONDOS MUTUOS S.A. 542 25 COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CRUZ DEL SUR S.A. 308 26 BBVA ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 300 27 COMPAÑÍA DE SEGUROS VIDA CORP S.A. 180 28 EUROAMÉRICA ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 32 Nota: Las Instituciones Bancarias se encuentran agrupadas ya que no se encontró información disponible del monto recaudado en el mes de diciembre de cada una de ellas por separado.

Página 9 III. TOTAL AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO Ranking por Institución Monto recaudado mes de septiembre 2004 (M$) 1 HABITAT 2.481.414 2 PROVIDA 2.300.083 3 CUPRUM 2.200.866 4 SUMMA BANSANDER 1.854.455 5 COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS S.A. 823.503 6 ING SEGUROS DE VIDA S.A. 740.616 7 PRINCIPAL TANNER ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 539.010 8 SANTA MARÍA 477.226 9 LARRAÍN VIAL S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 438.325 10 EUROAMÉRICA SEGUROS DE VIDA S.A. 430.151 11 SEGUROS DE VIDA SECURITY PREVISIÓN S.A. 242.913 12 CHILENA CONSOLIDADA SEGUROS DE VIDA S.A. 220.439 13 BANCHILE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 206.732 14 SANTANDER SANTIAGO S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 198.380 15 CELFIN CAPITAL S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 158.811 16 COMPAÑÍA DE SEGUROS VIDA CORP S.A. 156.737 17 COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CRUZ DEL SUR S.A. 131.265 18 ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS SECURITY S.A. 124.405 19 SCOTIA SUD AMERICANO ADMINISTRADORA DE FONDOS MUTUOS S.A. 89.755 20 INSTITUCIONES BANCARIAS (* ) 52.000 21 CRUZ DEL SUR ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 49.947 22 PLANVITAL 38.027 23 LA INTERAMERICANA COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S.A. 36.839 24 ADM. DE FONDOS PARA LA VIVIENDA CÁMARO CHILENA DE LA CONSTRUCCIÓN 30.187 25 BCI ADMINISTRADORA DE FONDOS MUTUOS S.A. 23.785 26 BCI SEGUROS DE VIDA S.A. 21.032 27 PRINCIPAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CHILE S.A. 18.908 28 SKANDIA CHILE S.A. CORREDORA DE BOLSA 17.850 29 LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA 16.480 30 ALTAVIDA COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S.A. 11.666 31 BICE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 11.401 32 CONSORCIO S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 7.849 33 EUROAMÉRICA ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 4.182 34 BBVA ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 4.012 35 BANCHILE SEGUROS DE VIDA S.A. 405 36 COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA LA CONSTRUCCIÓN S.A. 215 Nota: Las Instituciones Bancarias se encuentran agrupadas ya que no se encontró información disponible del monto recaudado en el mes de diciembre de cada una de ellas por separado. Consultas: Estudios Asociación de Aseguradores de Chile A.G. La Concepción 322 oficina 501, Providencia, Sgto. Fono: 236 2596 Fax: 235 1502 Mail: seguros@aach.cl Website: www.aach.cl Fuente: Superintendencia de AFP; SVS y SBIF.