Del 11 al 15 de Agosto del 2008 Del 29 de septiembre al 3 de octubre de 2008 Precio Variación Bolsas (en USD) 26-Sep-08 Semanal Anual Estados Unidos (DJIA) 11,143.13-2.2% -16.0% (S&P500) 1,213.27-3.3% -17.4% (NASDAQ) 2,183.34-4.0% -17.7% Europa (EURO STOXX 50) 4,612.85-2.0% -28.1% Japón (NIKKEI 225) 112.19 1.1% -18.1% Argentina (MERVAL) 543.15 1.8% -20.5% Brasil (BOVESPA) 27,532.12-5.0% -23.3% Monedas Euro (USD/EUR) 1.46 1.02% 0.16% Yen (JPY/USD) 106.01-1.34% -5.10% Argentina - Peso (ARS/USD) 3.12 0.03% -1.08% Brasil - Real (BRL/USD) 1.84 0.80% 3.68% Commodities Petróleo - WTI (USD/Barril) 106.89 2.2% 11.3% Oro (USD/Onza) 878.50 2.0% 4.8% Soja - CBOT (USD/100bsh.) 1,164.00 1.8% -2.9% Indice CRB 364.57 1.4% 1.6% Tasas de Estados Unidos Fed Funds 2.00% 0pb -325pb Bonos Tesoro 10 años 3.69% 6pb -29pb Bonos Tesoro 30 años 4.39% -4pb -7pb Otras Tasas de Referencia Libor 180 en USD 3.88% 42pb -72pb Banco de Inglaterra 5.00% 0pb -50pb Bco Central Europeo (MRO) 4.25% 0pb 25pb Banco de Japon 0.50% 0pb 0pb Banco de China 7.20% 0pb -27pb Badlar de Argentina 12.44% 25pb -119pb Selic de Brasil 13.75% 0pb 250pb Riesgo Pais Argentina 826-65pb 416pb Brasil 285-114pb 64pb ESTADOS UNIDOS Entre los indicadores más relevantes que se publicarán esta semana se destacan la Confianza de los Consumidores y el Reporte del Mercado Laboral. El primero se dará a conocer el martes y el segundo el viernes. Finalmente la Cámara de Diputados no aprobó el paquete de ayuda al sistema financiero, con 228 votos en contra y 205 a favor, provocando una fuerte caída de los mercados de capitales. ARGENTINA La Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), anunciará el miércoles la Recaudación Tributaria de septiembre, la cual crecería 38,9% respecto al año anterior. ADEFA daría a conocer el viernes las cifras de producción, ventas y exportaciones de automotores en agosto. De acuerdo al, el EMAE mostró un incremento de 8,3% en relación a julio del año anterior. A su vez, la misma institución informó el Estimador Mensual Industrial de agosto, el cual mostró un crecimiento de 4,1% anual. Fuente: Bloomberg
Próximos indicadores y eventos Página 2 ESTADOS UNIDOS Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 29 30 1 2 3 PCE "Core" Confianza del Consumidor ISM - Industria Ordenes de Fábrica Nominas Salariales Bureau of Economic Analysis Conference Board Inst. for Supply Management US Census Bureau Bureau of Labor Statistics (Ago: 0,2%) (Sep: 56.1) (Sep: 49,4) (Ago: -2.6%) (Sep: -108.000) ISM - Servicios Inst. for Supply Management (Sep: 49.8,2) 6 7 8 9 10 Minutas de la reunión FOMC Federal Reserve US Census Bureau (16 de Septiembre) (Ago: USD -59.100MM) Presupuesto del Tesoro US Treasury Fuente: Bloomberg, Raymond James & Associates, Inc. Nota: las cifras entre paréntesis corresponden a las expectativas Confianza del Consumidor El Conference Board anunciará el martes el Índice de Confianza del Consumidor correspondiente a septiembre. De acuerdo al consenso de estimaciones se espera que el mismo alcance un nivel de 56,1. Dicho nivel representaría una caída del 1,4% con respecto de agosto del corriente año. Mercado Laboral El Bureau of Labor Statistics publicará el viernes el Reporte del Mercado Laboral de septiembre. De acuerdo al consenso, se espera que el total de las Nominas Salariales fuera del sector agropecuario (Non Farm Payrolls), disminuya en 108.000 puestos de trabajo. Se estima que la Tasa de Desempleo se mantendría en 6,1%. % de la PEA 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 Desempleo y Payrolls Ene-02 Ene-03 Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Fuente: U.S. D epartment of Labor, B ureau of Labor Statistics Tasa de desempleo Payrolls 140 138 136 134 132 130 128 Miles de MM
ESTADOS UNIDOS Página 3 Proyecciones Macroeconómicas en % 2006 2007 1Q08 (e) 2Q08 (e) 3Q08 (e) 4Q08 (e) 2008 (e) 2009 (e) Producto Bruto Interno 2.9 2.2 0.9 3.3 0.2 1.4 1.8 1.7 Desempleo 4.6 4.6 4.9 5.3 6.0 6.3 5.6 6.6 Indice de Precios al Consumidor (IPC) 2.6 4.1 3.1 7.9 1.6-1.6 2.7 2.1 IPC "core" (excluyendo alimentos y energía) 2.6 2.4 2.0 2.5 2.7 2.1 2.3 2.1 Costo de Vida (PCE) 2.8 2.6 3.5 4.2 4.9-1.4 3.5 1.6 PCE "core" (excluyendo alimentos y energía) 2.2 2.1 2.2 2.1 2.7 1.9 2.3 2.0 Tasa de Fed Fund 4.96 5.02 3.18 2.09 2.00 2.00 2.32 2.32 Nota del Tesoro a 10 años 4.8 4.6 3.7 3.9 3.9 4.0 3.8 4.8 Fuente: Raymond James & Associates, Inc. Información Económica Reciente Salvataje Financiero Luego de fuertes presiones desde el Poder Ejecutivo, la Cámara de Diputados no aprobó el plan de USD 700 mil millones que se suponía generaría un bálsamo sobre la actual crisis que está impactando a buena parte de las instituciones financieras de los Estados Unidos. Para su aprobación, el proyecto necesitaba 218 votos positivos. El resultado de la votación fue de 205 a favor y 228 en contra. Aproximadamente 60% de los Demócratas votaron a favor de la aprobación. Ordenes de Bienes Durable El Census Bureau publicó las Ordenes de Fabrica correspondientes a agosto. Estas presentaron una desaceleración de 4,5% respecto del mes anterior, sorprendiendo negativamente al consenso que esperaba una contracción de solo 1,9% y constituyendo la primera baja después de las tres mejoras consecutivas. PBI De acuerdo al Bureau of Economic Análisis, el Producto Bruto Interno (final) registró un crecimiento anualizado de 2,8% en el segundo trimestre del año. Dicho resultado fue inferior al esperado por el consenso de estimaciones (3,3%). En el trimestre anterior el PBI registró un crecimiento de 0,9%. USD - Miles de MM 11900 11600 11300 11000 10700 10400 10100 9800 9500 PBI 1T03 2T03 3T 03 4T 03 1T04 2T04 3T04 4T 04 1T 05 2T05 3T05 4T05 1T 06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 Fuente: Bureau of Economic Analysis PBI real Variación -1,0 Próxima Reunión de la Reserva Federal 29 ubre 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 % - ac. 12 meses
ARGENTINA Página 4 Próximos indicadores y eventos Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 29 30 1 2 3 Encuesta de Supermercados Estadísticas de Servicios Recaudación Tributaria Ventas de Vehículos Públicos - Ministerio de Economía ADEFA (Ago) (Ago) (Sep: ARS 23.239MM) Actividad de la Construcción (Ago) Indice de demanda laboral UTDT 6 7 8 9 10 Precios al Consumidor (IPC) Precios Mayoristas (SIPM) Fuente:, Ministerio de Economía, Bloomberg Nota: las cifras entre paréntesis corresponden al REM del BCRA Recaudación Tributaria La Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) anunciará el miércoles la Recaudación Tributaria de septiembre. Según el REM, se estima un monto de ARS23.239 MM el cual representaría un incremento de 38,9% en relación a igual mes de 2007. En agosto, la recaudación fue de ARS24.246 MM, registrando un aumento de 35,7% respecto a igual mes del año anterior. Recaudación Tributaria Ventas de vehículos El viernes, ADEFA daría a conocer las cifras de producción, ventas y exportaciones de automotores en agosto. De acuerdo a esta fuente, el sector alcanzó en agosto MM de US$ 8.500 8.000 7.500 7.000 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Ap. y contrib. a Seguridad Social Derechos sobre comercio exterior Impuestos del 2008 un aumento en la producción total de 8,5% con respecto a igual mes del año anterior. Ene 05 Fue nte: MECON Ene 06 Ene 07 Ene 08
ARGENTINA Página 5 Proyecciones Macroeconómicas 2003 2004 2005 2006 2007 2008 (e) 2009 (e) PBI (USD miles de millones) 127.3 152.0 181.5 213.9 255.5 321.5 367.0 PBI (%) 8.8 9.0 9.2 8.5 8.6 7.2 5.4 Desempleo (%) 14.5 12.1 10.1 8.7 7.8 7.2 6.9 IPC (% acumulado anual) 3.6 6.1 12.3 9.8 8.5 9.5 10.2 Tipo de Cambio (ARS/USD fin de año) 2.93 2.97 3.03 3.06 3.15 3.14 3.35 Exportaciones (USD miles de millones) 29.4 34.6 40.1 46.5 55.9 72.1 78.7 Importaciones 13.8 22.4 28.7 34.2 44.8 61.5 70.5 15.6 12.1 11.4 12.3 11.2 10.6 8.2 Cuenta Corriente (% del PBI) 6.3 2.3 3.2 3.1 2.6 1.9 1.2 Superávit Primario (% del PBI) 2.3 3.9 3.7 3.5 3.2 3.4 3.0 Tasa de Interés: plazo fijo en ARS a 30 días (% fin de año) 2.90 3.10 5.80 7.00 9.63 11.45 12.52 Tasa de Interés: Lebac en ARS a un año (% fin de año) 8.50 5.90 8.90 11.30 10.30 12.17 12.72 Tasa de Interés: BADLAR (Priv.) en ARS a 30 días (% fin de año) 2.70 4.00 7.50 9.70 13.60 13.16 14.39 Fuente: BCRA, y Ministerio de Economía Los pronósticos corresponden al REM del BCRA Información Económica Reciente EMAE El dio a conocer el Estimador Mensual de la Actividad Económica de julio, el cual mostró un incremento de 8,3% en relación al mismo mes del año anterior. Estimador Mensual Industrial (EMI) La misma institución dio a conocer los datos anticipados del Estimador Mensual Industrial de agosto. Este indicador mostró un incremento de 4,1% en términos desestacionalizados respecto de agosto del 2007. La variación acumulada en los ocho meses de 2008 en comparación con el mismo periodo del año anterior, fue positiva en 6,3% en términos desestacionalizados y en 6,2% en la medición con estacionalidad. MM de US$ - últimos 12 meses 70 60 50 40 30 20 10 0 Fuente: Saldo Exportaciones Importaciones Ene-02 Ene-03 Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 De acuerdo a los datos publicados por el, la de agosto registró un superávit de USD2.245 MM. Las exportaciones se ubicaron en USD7.397MM, mientras que las importaciones alcanzaron USD5.152 MM, representando incrementos de 50% y 12%.